Research Monthly Procure.ch Purchasing Managers' Index

Research Monthly Procure.ch Purchasing Managers' Index

Zurich, 1 octobre 2013 Global Research Attention: vous trouverez des informations importantes dans l’appendice sous «Notifications» Credit Suisse entretient des liens d’affaire et cherche à en nouer de nouveaux avec les sociétés couvertes dans ses rapports de recherche. Les investisseurs devraient donc être conscients qu’un conflit d’intérêt avec la Société de nature à affecter l’objectivité de ce rapport peut exister. Les investisseurs devraient considérer que ce rapport n’est qu’un des éléments guidant leur décision d’investissement. Pour une discussion sur les risques afférents aux placements dans les titres mentionnés dans ce rapport, veuillez consulter ce lien Internet: https://research.credit-suisse.com/riskdisclosure procure.ch Purchasing Managers' Index (PMI) à 55,3 points en septembre (mois précédent: 54,6) La réduction de postes dans l'industrie touche à sa fin En septembre, l'indice des directeurs d'achat (PMI) de pro- cure.ch a gagné 0,7 points pour clôturer à 55,3 points, dans la zone de croissance pour le sixième mois consécutif.

La reprise de la conjoncture industrielle semble avoir désormais également atteint le marché du travail: le composant «Emploi» s'est inscrit au-dessus du seuil de croissance de 50 points pour la première fois depuis deux ans, grâce à un essor de 4,1 points (niveau de l'indice: 53,2 points). De toute évidence, les entreprises recommencent à engager plus de personnel ou doivent moins supprimer de postes, au vu de l'intense activité de production (composant «Production»: 58,9 points) et des carnets de commandes bien remplis (composant «Carnets de commandes»: 58,5 points). En revanche, les niveaux des stocks continuent de diminuer; tant le composant «Stocks de matières premières» (43,2 points) que celui des «Stocks de produits finis» (46,4 points) ont clôturé nettement en dessous du seuil de croissance, ce qui pourrait traduire d'une part une certaine méfiance vis-à-vis de l'évolution future de la conjonc- ture, mais d'autre part également une demande étonnamment forte.

Etant donné que les entreprises ont renforcé leurs effec- tifs et que les quantités d'achat ont augmenté (composant «Quantités d'achat»: 52,6 points), la seconde hypothèse (posi- tive) semble la plus probable.

La hausse du composant «Prix d'achat», qui avait débuté en avril, s'est poursuivie en septembre. Elle s'est inscrite au- dessus du seuil de croissance à 53,9 points. Cette hausse pourrait cependant être due à celle du prix du pétrole en franc suisse et face à la récente baisse de ce dernier, il est très probable que le composant clôture à nouveau à la baisse en octobre (illustrant l'absence de pression inflationniste en Suisse).

Research Monthly Procure.ch Purchasing Managers' Index Private Banking & Wealth Management PMI: Sous-indices Sous-indices plus haut égal plus bas Indice +/- Indice (s ( s) Production 45 34 21 61.9 14.5 58.9 5.7 Carnets de commandes 42 33 25 58.6 1.5 58.5 -0.4 Quantités d'achat 38 33 29 54.1 6.8 52.6 1.9 Prix d'achat 11 83 6 52.6 1.7 53.9 2.5 Délais de livraison 12 81 6 52.9 -5.1 53.7 -7.4 Stocks de mat.

premières 16 52 32 42.0 -7.1 43.2 -3.0 Stocks de produits finis 14 61 25 44.4 -1.6 46.4 0.5 Emploi 20 69 11 54.1 3.3 53.2 4.1 Source: Credit Suisse Ce tableau résume les résultats du présent sondage. Chaque sous-indice regroupe les réponses 'plus haut', 'égal' et 'plus bas' en pour-cent par rapport au mois précédent. Le total de chaque sous-indice est également indiqué ainsi que son écart par rapport au mois précédent . Un sous-indice se calcule en additionnant le pourcentage des réponses indiquant 'plus haut' et la moitié de celui des réponses signalant 'égal'. Le PMI correspond à la moyenne pondérée (pondérations entre parenthèses) des sous-indices production (0.25), carnets de commandes (0.30), délais de livraison (0.15), stocks de matières premières (0.10) et emploi (0.20).

Selon qu'un PMI ou un sous-indice est supérieur ou inférieur à 50.0 points, il traduit une amélioration ou une détérioration de la situation.

Evolution du PMI PMI PMI (s) 2012 Avril 48.6 47.4 Mai 46.8 45.9 Juin 49.7 48.0 Juillet 46.7 48.2 Août 45.2 47.0 Sept. 45.0 44.3 Oct. 46.2 46.4 Nov. 48.1 48.2 Déc. 45.5 49.2 2013 Jan. 52.0 52.5 Fév. 51.3 50.8 Mars 51.1 48.3 Avril 51.4 50.2 Mai 53.0 52.2 Juin 53.5 51.9 Juillet 55.9 57.4 Août 52.7 54.6 Sept. 56.0 55.3 (s) série désaisonnalisée Source: Credit Suisse 30 40 50 60 70 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 Index (s)

Zurich, 1 octobre 2013 procure.ch Purchasing Managers' Index 2 Production plus haut (%) égal (%) plus bas (%) net Indice Indice (s) 2013 Jan.

33 41 25 8 53.9 56.3 Fév. 34 45 21 13 55.9 57.0 Mars 29 49 22 7 53.6 49.0 Avril 31 45 24 7 53.6 53.1 Mai 35 42 22 13 56.5 54.7 Juin 37 39 24 13 56.7 52.3 Juillet 38 35 27 11 55.3 59.3 Août 26 42 32 -6 47.3 53.2 Sept. 45 34 21 24 61.9 58.9 Source: Credit Suisse En septembre, la production a pu être intensifiée pour le sixième mois consécutif, et ce avec une dynamique exacerbée. Le com- posant «Production» a gagné 5,7 points pour clôturer à 58,9 points.

Carnets de commandes plus haut (%) égal (%) plus bas (%) net Indice Indice (s) 2013 Jan. 40 35 24 16 57.9 57.9 Fév. 33 37 30 3 51.2 50.4 Mars 36 36 28 8 53.6 48.8 Avril 33 37 30 3 51.2 47.5 Mai 35 40 25 10 54.6 53.4 Juin 36 42 21 15 57.6 55.8 Juillet 42 37 21 21 60.2 61.6 Août 37 40 23 14 57.1 59.0 Sept. 42 33 25 17 58.6 58.5 Source: Credit Suisse Si l'augmentation du volume des carnets de commandes s'est quelque peu ralentie en septembre, elle est toutefois restée dy- namique. Le composant correspondant a reculé de 0,4 points, pour s'inscrire à 58,5 points. Quantités d'achat plus haut (%) égal (%) plus bas (%) net Indice Indice (s) 2013 Jan.

34 37 29 5 52.4 52.8 Fév. 33 37 30 3 51.2 48.8 Mars 28 45 27 1 50.3 45.5 Avril 28 35 37 -9 45.3 44.2 Mai 31 40 29 2 50.6 52.2 Juin 32 42 26 6 53.1 50.7 Juillet 27 43 30 -3 48.3 47.5 Août 27 41 32 -5 47.3 50.7 Sept. 38 33 29 9 54.1 52.6 Source: Credit Suisse Les entreprises ont de nouveau acheté plus en septembre qu'au cours du mois précédent. Pour le deuxième mois consécutif, le composant correspondant a clôturé au-dessus du seuil de croissance.

20 30 40 50 60 70 80 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 Index (s) 20 30 40 50 60 70 80 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 Index (s) 20 30 40 50 60 70 80 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 Index (s)

Zurich, 1 octobre 2013 procure.ch Purchasing Managers' Index 3 Prix d'achat plus haut (%) égal (%) plus bas (%) net Indice Indice (s) 2013 Jan. 15 68 17 -2 49.1 49.1 Fév. 8 79 13 -5 47.0 44.6 Mars 11 79 10 1 50.0 46.3 Avril 7 80 13 -6 47.3 41.8 Mai 5 82 13 -8 46.0 43.3 Juin 4 79 16 -12 43.9 42.9 Juillet 7 81 12 -5 47.1 47.0 Août 11 79 9 2 50.9 51.4 Sept.

11 83 6 5 52.6 53.9 Source: Credit Suisse La hausse du composant «Prix d'achat», qui avait débuté en avril, s'est poursuivie en septembre. Il s'est inscrit au-dessus du seuil de croissance à 53,9 points. Cette hausse pourrait cependant être due à celle du prix du pétrole en franc suisse. Délais de livraison plus haut (%) égal (%) plus bas (%) net Indice Indice (s) 2013 Jan. 9 84 7 2 49.1 45.7 Fév. 8 82 10 -2 51.2 47.7 Mars 8 87 5 3 48.8 49.1 Avril 7 83 10 -3 51.5 53.8 Mai 7 77 16 -9 54.9 57.0 Juin 5 82 13 -8 54.3 57.6 Juillet 3 79 18 -15 57.1 60.5 Août 4 77 19 -15 58.0 61.1 Sept. 6 81 12 -6 52.9 53.7 Source: Credit Suisse Les délais de livraison se sont normalisés en septembre, après avoir connu une augmentation soutenue en août.

Le composant «Délais de livraison» a diminué de 7,4 points, clôturant à 53,7 points. Stocks de matières premières plus haut (%) égal (%) plus bas (%) net Indice Indice (s) 2013 Jan. 20 51 29 -9 45.7 45.6 Fév. 19 57 23 -4 47.9 44.5 Mars 17 53 30 -13 42.9 42.0 Avril 22 55 23 -1 49.1 47.8 Mai 15 56 29 -14 43.1 41.6 Juin 20 48 31 -11 44.5 43.7 Juillet 28 48 24 4 52.1 50.3 Août 27 44 29 -2 49.1 46.2 Sept. 16 52 32 -16 42.0 43.2 Source: Credit Suisse Les stocks de matières premières ont encore diminué en septembre. Le composant «Stocks de matières premières» a chuté de trois points, pour s'établir en dessous du seuil de croissance à 43,2 points.

20 30 40 50 60 70 80 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 Index (s) 10 30 50 70 90 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 Index (s) 30 40 50 60 70 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

Zurich, 1 octobre 2013 procure.ch Purchasing Managers' Index 4 Stocks de produits finis plus haut (%) égal (%) plus bas (%) net Indice Indice (s) 2013 Jan. 20 54 26 -6 46.6 47.7 Fév. 14 60 26 -12 44.3 43.4 Mars 20 55 25 -5 47.3 43.8 Avril 17 61 21 -4 48.1 48.0 Mai 19 54 27 -8 45.7 45.3 Juin 16 55 29 -13 43.8 43.2 Juillet 12 61 27 -15 42.1 41.1 Août 19 53 27 -8 46.1 45.9 Sept.

14 61 25 -11 44.4 46.4 Source: Credit Suisse En septembre, le rythme de la diminution des stocks de produits finis ne s'est que peu ralenti par rapport au mois précédent. Le composant «Stocks de produits finis» a progressé de 0,5 points, pour s'établir à 46,4 points. Emploi plus haut (%) égal (%) plus bas (%) net Indice Indice (s) 2013 Jan. 13 67 20 -7 46.1 48.1 Fév. 14 68 18 -4 47.6 49.2 Mars 14 71 14 0 50.0 49.4 Avril 13 73 13 0 50.0 49.3 Mai 13 74 13 0 49.7 48.8 Juin 13 70 17 -4 47.6 45.1 Juillet 16 71 13 3 51.2 49.8 Août 16 70 14 2 50.9 49.1 Sept. 20 69 11 9 54.1 53.2 Source: Credit Suisse Les suppressions d'emplois ont pris fin en septembre.

Le composant «Emploi» s'est inscrit au-dessus du seuil de croissance de 50 points pour la première fois depuis deux ans, grâce à un essor de 4,1 points (niveau de l'indice: 53,2 points). 30 40 50 60 70 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 30 40 50 60 70 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

Zurich, 1 octobre 2013 procure.ch Purchasing Managers' Index 5 Impressum Le Purchasing Managers' Index (PMI) est un projet commun de l'association pour l'achat et Supply Management procure.ch et du CREDIT SUISSE, basé sur une enquête menée chaque mois auprès des membres de procure.ch. L'investigation et son interprétation sont effectuées d'après les critères de la Fédération Internationale d'Achat et de gestion d'Approvisionnement (IFPMM), qui ont fait leurs preuves déjà depuis des décennies aux Etats-Unis. L'association procure.ch est chargée de l'organisation du sondage et le CREDIT SUISSE de son interprétation et de sa publication.

Le PMI donne une image immédiate et représentative de l'évolution de la marche des affaires dans le secteur industriel; il est étoffé par l'apport de sous-indices et de données complémentaires. Publié régulièrement depuis septembre 1995, le PMI apporte ainsi un com- plément précieux aux indicateurs conjoncturels traditionnels. Contacts: Rolf Jaus Directeur général procure.ch Laurenzenvorstad 90, 5000 Aarau tél. +41 62 837 57 00 fax +41 62 837 57 10 contact@procure.ch Claude Maurer CREDIT SUISSE AG, SQEA 2 Uetlibergstrasse 231, 8070 Zürich tél. +41 44 333 41 90 fax +41 44 333 56 79 claude.maurer@credit-suisse.com Le procure.ch PMI paraît chaque mois.

Les abonnements sont à commander auprès du CREDIT SUISSE.

procure.ch L'association procure.ch est une association professionnelle faîtière, forte d'environ 1'100 entreprises, entretenant un réseau de relations internationales. Procure.ch a pour but d'améliorer l'efficacité des fonctions approvisionnement et logistique au sein de l'entreprise, dans l'intérêt de l'économie helvétique tout entière. Par le biais d'un vaste programme de formation à tous les échelons, procure.ch veut appor- ter sa contribution au maintien et à l'amélioration de la compétitivité de l'industrie et du commerce ainsi que des services publics. Dans cette optique, elle encourage notamment une façon de penser globale et une gestion efficace des coûts dans le secteur de l'approvisionne- ment.

L'association procure.ch prépare également au diplôme supé- rieur d'acheteur, supervisé par la Confédération. CREDIT SUISSE Credit Suisse AG, qui fait partie du groupe de sociétés du Credit Suisse (ci-après le «Credit Suisse»), est un prestataire de services financiers leader sur le plan international. Banque intégrée, le Credit Suisse fournit à ses clients son expertise combinée dans les do- maines du private banking, de l'investment banking et de l'asset management. Il propose des services de conseil spécialisés, des solutions globales et des produits novateurs aux entreprises, aux clients institutionnels et aux clients privés fortunés du monde entier ainsi qu'aux clients retail en Suisse.

Le Credit Suisse, dont le siège est à Zurich, est présent dans plus de 50 pays et emploie quelque 48 400 personnes. Les actions nominatives (CSGN) de Credit Suisse Group AG, société-mère du Credit Suisse, sont cotées en Suisse, ainsi qu'à New York sous la forme d'American Depositary Shares (CS). Pour plus d'informations sur le Credit Suisse, rendez-vous à l'adresse www.credit-suisse.com.

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