BILAN 2017 : UNE ANNÉE TRÈS POSITIVE POUR L'INDUSTRIE AUTOMOBILE FRANÇAISE - L'AUTOINDEX STRATEGY& - PWC FRANCE
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L’AutoIndex Strategy& Bilan 2017 : Une année très positive pour l’industrie automobile française
Contacts A propos des auteurs
Benoit Romac est Partner en charge du secteur automobile
Benoit Romac en France au sein de Strategy& Paris. Il est expert dans
Partner l’amélioration de la performance opérationnelle de
+33-6-83-89-70-96 l'ensemble de la chaîne de valeur, y compris la conception
benoit.romac du produit, la supply chain et la refonte du modèle
@strategyand.fr.pwc.com d'exploitation. Il a une forte expérience dans les produits de
haute technologie, en particulier dans l’automobile et
l’aérospatial, où il travaille avec des constructeurs et des
Rich Parkin
équipementiers.
Partner
+33-6-82-67-61-46
Rich Parkin est Partner en charge du secteur automobile au
rich.parkin
Royaume-Uni. Il est expert des marchés de l’automobile
@strategyand.pwc.com
(voitures particulières, véhicules utilitaires, pièces
détachées...), des véhicules industriels et des engins de
travaux publics. Il accompagne et conseille les dirigeants
Cédric Sevin d’entreprises du secteur sur toutes leurs problématiques
Manager stratégiques (marketing, ventes, distribution, pricing,
+33-6-33-47-00-98 financement...).
cedric.sevin
@strategyand.fr.pwc.com
Cédric Sevin est Manager au sein de Strategy& Paris. Il
accompagne les distributeurs, constructeurs et
équipementiers de l’industrie dans la définition et la mise
en place de leur stratégie de croissance.
2 Strategy&L’AutoIndex Strategy&: l’indice de la
santé de l’industrie automobile
française
Pour contribuer à l’analyse de la santé de l’industrie automobile française,
Strategy& (anciennement Booz & Company) a élaboré un indice composite qui
mesure chaque trimestre l’état du secteur en France. L’AutoIndex permet de
suivre sous 3 éclairages différents l’évolution du secteur automobile en France:
• Marché de l’automobile en France en valeur : ventes de véhicules neufs, de
véhicules d’occasion, de financement, d’entretien et de réparation
• Production de l’industrie automobile en France en valeur : production de
véhicules ainsi que de pièces et équipements
• Capitalisation boursière des acteurs de l’automobile cotés à Paris
Pour plus de précisions concernant la méthodologie de l’AutoIndex (cf. p. 11.)
Le chiffre à retenir:
Le secteur automobile en France a connu une année assez exceptionnelle
en 2017 avec une augmentation de 10% de notre indice AutoIndex par
rapport à 2016.
Strategy& 3Analyse des différentes composantes
du baromètre
2017 : Une année record pour le marché automobile français depuis 5 ans
L’année 2017 a connu une forte croissance des ventes de véhicules légers (VP et VUL) soutenue tout au
long de l’année : +5,1% par rapport à 2016 en volume. De janvier à décembre, environ 2,5 millions de
véhicules légers (dont 2,1 millions de voitures particulières) ont été immatriculées en France, selon les
données publiées par le Comité Des Constructeurs Français d’Automobiles (CCFA).
Malgré une érosion de la part des véhicules diesel, tombée en dessous de la barre des 50% des
immatriculations de voitures particulières neuves en cumulé pour la première fois depuis l’an 2000, le
marché des véhicules particuliers (VP) connaît une croissance de +4,7% sur 2017. Cette reprise a été tirée
par les ventes dites tactiques de véhicules de démonstration (+13%), les ventes aux entreprises & LLD
(+10%), mais aussi par les loueurs hors courte durée (+7%). La croissance est néanmoins restée plus
modérée sur le segment des ventes VP aux particuliers (+2,5%).
Le marché des véhicules utilitaires légers (VUL) connaît également un rebond de croissance (+7%) sur
2017.
La croissance économique devrait rester soutenue en 2018 (+1,9% selon le FMI), et les taux d’intérêts
faibles stimuler le remplacement du parc et les ventes de véhicules neufs.
Graphique 1
Immatriculations de véhicules légers (VP + VUL) en France
En million d’unités, et prix moyen en € de 2012 (k€)
Immatriculations Prix moyen
(Mn) K€ 2012
3,0 +5,1% 45
2,73 2,67 40
2,64 2,63
2,55 2,51 2,55
2,5 2,43 35
2,28 2,30
2,15 2,16 2,17 30
25
2,0
20
15
1,5 10
5
1,0 0
1980 1990 2000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Prix moyen d’une voiture (k€ 2012) Sources : CCFA, IHS, Argus, Le Figaro, analyses Strategy&
Immatriculations
4 Strategy&La demande sur le marché français a progressé de 6,2 % sur l’année 2017
La croissance de la demande en France est fortement liée à l’évolution des ventes de véhicules neufs qui a
fortement rebondie en 2017 : +7,1% en valeur, et de +5,1% en volume (la différence s’expliquant par la
hausse du prix moyen d’une voiture vendue de +1,9%).
Les marchés de l’occasion, ainsi que celui des pièces détachées et de l’entretien ont respectivement
progressé de 4,2% et 2,3% sur la période. Le marché de l’occasion a d’ailleurs atteint un niveau record
historique à 6,5 millions d’immatriculations. Le ratio est de 2,5 VO pour 1 VN vendu (vs. 2,7 en 2016) en
raison de la bonne performance des ventes VN.
Graphique 2
Valeur de la demande sur le marché automobile en France
En milliards d’euros – en € de 2012 +6,2%
100
94 Financement (Interêts)
86 88
83 Marge Ventes VO
81 80 79 80
77
71 19 CA Pièces & Service
68 19
17 17 18
16 17 17
16 17
13 12
48
8
62 66 CA Ventes VN
54 55 57 57
48 49 50 51 50 51
35
1980 1990 2000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Note: Les taux de financement sont supposés fixes afin de neutraliser l’effet de l’inflation
Sources : CCFA, l’Argus de l’automobile, INSEE, analyses Strategy&
Strategy& 5Production automobile en France: une hausse estimée de 10,2% (en valeur) et 12,5 % (en volume)
sur 2017, soit le plus haut niveau atteint depuis 6 ans
La production de véhicules légers (VP et VUL) en France aurait atteint 2,3 millions d’unités sur 2017, soit
le plus haut niveau atteint depuis 2011 (2,2 millions d’unités).
Ce phénomène s’expliquerait notamment par le lancement de plusieurs véhicules (le Grandland X d’Opel-
Vauxhall produit par PSA à Sochaux depuis 2017, ou encore la nouvelle Nissan Micra produite par
Renault à Flins), et l’activité d’assemblage de véhicules utilitaires pour les marques françaises ou pour le
compte de constructeurs étrangers .
Pour Renault-Nissan, la hausse serait portée par la production des nouveaux modèles Talisman et Scenic
(Douai) et de la nouvelle Nissan Micra (Flins), mais aussi du Master (Batilly).
Graphique 3
Production automobile en France
Valeurs en milliards d’euros de 2012 et volumes en millions d’unités,
3,9
(million d’unités)
3,3
En volume
2,9
2,6
2,2 2,2 2,3
2,0 2,1
2,0 2,0
1,7 1,8
+10,2%
76
69
65
13 23 60 59
54 56 55 16
53 51
17 49 50 15
16 47
13 16 15
(milliards d’euros)
15 14 14
14
En valeur
56 54 49
40 43 40 40 44
34 38 37 33 36
1980 1990 2000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 (e)
Production de pièces et équipements (en valeur)
Production de véhicules (en valeur)
Production de véhicules légers (en million d’unités) Sources : CCFA, PwC Autofacts, INSEE, analyses Strategy&
Strategy& 6Surperformance boursière de l’industrie automobile française: +14% en 2017 vs. 9% pour le CAC 40
Alors que l’indice CAC 40 a progressé de 9,3% en 2017, la capitalisation boursière des entreprises
automobiles françaises (constructeurs et équipementiers) progresse de +14% grâce à des résultats
financiers solides en 2017:
• Chez PSA, le chiffre d’affaires du Groupe au troisième trimestre 2017 s’élevait à 44 milliards d’euros sur
9 mois en progression de 12,7% par rapport aux trois premiers trimestres 2016.
• Faurecia a enregistré une croissance organique de 10,6% de son chiffre d'affaires, qui a atteint 16,96
milliards d'euros, et son EBITDA ressort à 1,89 milliards d’euros, en croissance +15% sur 2017.
• Renault réalise la meilleure année de son histoire, atteignant un nouveau record de ventes, de chiffres
d’affaires, de marge opérationnelle et de résultat net. Le groupe Renault a atteint 3,9 milliards d'euros de
marge opérationnelle en 2017 (à 6,6% du CA), vs. 3,3 milliards d’euros en 2016 (+17%), grâce à la forte
croissance des ventes (+14,7%)
• Michelin connaît une nouvelle bonne année en 2017, en ligne avec ses objectifs 2020, et dégage un
résultat opérationnel (avant non récurrents) de 2,74 milliard d'euros (à 12,5% du CA), contre 2,69
milliards d'euros en 2016 (+2%)
• •Valeo réalise également une très belle année, avec une chiffre d’affaires consolidée à 18,6 milliards
d’euros (+12%) et une marge opérationnelle à 1,5 milliards d’euros (+11%).
Graphique 4
Capitalisation boursière de l’industrie automobile française
Entreprises cotées à la bourse de Paris, au dernier jour de clôture de la période – en € de 2012
+14%
116
7 Autres
101 Plastic Omnium
98 11
6 Faurecia
6
6
6 19 Valeo
14 16
71
4
58 5 20 27 Michelin
24
2 10
48
12
42 3
37 3 18 17 19
5 6 16 PSA
13 2 33
6 29 3
24 3 14 10
2 10
14 8 13
16 2 3
7 8 35 31 31 Renault
10 29 6 2
6 6 23
1 16 3 13 3 17
0 11 8 12
6
2
1980 1990 2000 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Sources : Bloomberg, analyses Strategy&
7 Strategy&Le marché des véhicules électriques en France boosté par les ventes de véhicules hybrides (+40%)
en 2017
L’année 2017 a vu un décollage des ventes de véhicules hybrides (rechargeables ou non rechargeables):
près de 83 000 hybrides vendues (+40%) alors que les ventes de véhicules 100% électriques connaissent
une croissance plus modérée (+13%), avec près de 31 000 unités vendues. Néanmoins, ces segments
restent petits, représentant ~3% et 1,2 % du marché français respectivement.
Une production déjà importante de véhicules électriques en France
La production de véhicules légers hybrides et électriques en France aurait atteint environ 216,000 unités
(dont ~60% étant des véhicules hybrides, principalement des Yaris hybrides produites par Toyota) en
2017.
En 2017, la part des véhicules électriques représenterait déjà environ 9% du total de la production
automobile française (contre 7% en 2015).
Du côté des plans des constructeurs, les perspectives sont propices avec tous les constructeurs qui ont
présenté des plans avec une gamme complètes de véhicules électriques, aussi bien dans le haut de gamme
que pour les véhicules les plus courants.
Graphique 5 Graphique 6
Production de véhicules hybrides et électriques Ventes de véhicules hybrides et électriques en
en France France
Volumes en milliers d’unités Volumes en milliers d’unités
+18%
213
+31%
180
137 129
103 +31%
113
(milliers d’unités)
(milliers d’unités)
+2%
12
En volume
En volume
95 84 86
6 7
70
56 51
77 84
43
22 27 31
2015 2016 2017 (e) 2015 2016 2017
Véhicules hybrides rechargeables
Véhicules hybrides Véhicules hybrides non rechargeables
Véhicules 100% électriques Véhicules 100% électriques
Sources : CCFA, PwC Autofacts, INSEE, analyses Strategy&
8 Strategy&Bilan 2017 :
Que montre l’AutoIndex Strategy& ?
L’AutoIndex Strategy& montre une évolution positive de la santé de l’industrie automobile en France sur
les 12 derniers mois. L’indice 2017 montre une année très positive concernant la santé de l’industrie
automobile française (+51% par rapport à 2013) et représente une hausse de 10% sur les 12 derniers mois.
Cette amélioration s’explique par trois indicateurs :
• La demande sur le marché automobile français a augmenté de +6% en un an
• La valeur de la production en France (véhicules neufs ainsi que pièces et équipements) a connu une
hausse de +10.2% en un an
• La capitalisation de l’industrie automobile française a augmenté de 14% en un an
Graphique 7
L’indice de la santé de l’industrie automobile en France: l’AutoIndex
Base 100 = moyenne 2008-2012; méthodologie détaillée en page 10
10%
151
138
130
41 Capitalisation
118
111 36
15 105 103 35
99 98 96 98 100
3 6 13 9 25
10 12 17
73 54 Production
49
2 64 50 45 47 46
58 41 42 39 42
44
47 48 52 55 Demande
38 39 43 45 46 44 43 45
27
1980 1990 2000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Sources : INSEE, CCFA, l’Argus de l’automobile, PwC Autofacts, Bloomberg, analyses Strategy&
9 Strategy&Synthèse Le secteur automobile français a connu en 2017 une poursuite de la reprise des immatriculations de véhicules légers (+5,1% à 2,5 millions d’unités) dans un contexte de reprise de la confiance des ménages et des entreprises, accompagné d’une croissance estimée de 12,5% en volume de la production de véhicules légers en France (à 2,3 millions d’unités). L’année 2017 est aussi marquée par des résultats financiers des acteurs de l’industrie automobile en progression continue, ce qui impacte favorablement leur valorisation sur les marchés financiers. L’indice AutoIndex de l’année 2017 montre une année très positive pour l’industrie automobile française avec une hausse de 10% de l’indice sur l’année 2017, pour atteindre son plus haut niveau depuis la création de l’indice. Strategy& 10
Méthodologie
L’AutoIndex Strategy& est un indice en base 100 (correspondant à la moyenne
2008-2012). Les valeurs sont actualisées en € de 2012 (corrigées de l’inflation).
L’indice est une pondération de chacune des trois composantes utilisées :
Graphique 8
Méthodologie de l’indice Strategy&
1 – Valeur de la demande sur le
marché de l’automobile en France
• CA véhicules neufs : Volume
(Immatriculations) * Prix moyen de
vente en € 2012
2 – Valeur de la production • Marge sur les véhicules d’occasion: 3 – Valorisation financière de
de l’industrie automobile en Volume (immatriculations)* Marge l’industrie automobile
France moyenne * Prix moyen € 2012 Française
• Valeur de la production de • CA pour les pièces et réparations : • Capitalisation boursière de
véhicules : Indice INSEE, ramené en € 2012 l'industrie automobile
Volume de production en française en € 2012
• Intérêts sur le financement de
France * Prix moyen de
véhicules :
vente en € 2012
Taux d’intérêt sur 3 ans * CA
• Valeur de la production de Marché VN * Pénétration moyenne
pièces et équipements :
Indice INSEE, ramené en €
2012
Indice
Strategy&
Source : analyses Strategy&
1. La valeur de la demande sur le marché automobile français compte pour 45
% de l’indice global et recouvre 4 dimensions essentielles actualisées en
Euros 2012 : le chiffre d’affaires pour les véhicules neufs, la marge réalisée
sur les véhicules d’occasion, le chiffre d’affaires pour les pièces et
réparations, les intérêts sur 3 ans du financement des véhicules neufs.
2. La valeur de la production de l’industrie automobile en France (45 % de
l’indice global) regroupe la valeur de la production de véhicules ainsi que
la valeur de la production de pièces et équipements, actualisées en Euros
2012.
3. La valorisation financière de l’industrie automobile en France représente
10 % de l’indice total et suit la capitalisation boursière des entreprises
cotées du secteur.
11 Strategy&Strategy& (anciennement Nous conjuguons un siècle Strategy& est membre du dans les domaines du Booz & Company) est une d’expérience en conseil en réseau PwC, présent dans conseil, des transactions, équipe mondiale d’experts stratégie avec l’expertise 157 pays et regroupant du juridique & fiscal, de dans le domaine du conseil en fonctionnelle et sectorielle 184 000 collaborateurs l'audit et de l'expertise stratégie. Nous aidons nos du réseau PwC. engagés au bénéfice de la comptable. clients à réaliser leur potentiel qualité de service pour et à résoudre leurs problèmes leurs clients et partenaires. les plus complexes en les accompagnant dans l'élaboration et la concrétisation de leur vision. Cette étude a été rédigée par Strategy& en février 2018. www.strategyand.pwc.com © 2018 PwC . Tous droits réservés. PwC fait référence au réseau PwC et / ou un ou plusieurs de ses cabinets membres dont chacun constitue une entité juridique distincte. Voir www.pwc.com/structure pour plus de détails . Ce contenu est fourni à titre d'information générale , et ne doit pas être utilisé comme un substitut à une consultation avec des conseillers professionnels .
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