RASSEGNA STAMPA ESTERA - 04 dicembre 2020 - Unimpresa International

 
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RASSEGNA STAMPA
                           ESTERA

                                    04 dicembre 2020

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INDICE

PRIME PAGINE
  04/12/2020 Les Echos                                                               4
  PRIMA PAGINA

ECONOMIA
  04/12/2020 Financial Times                                                         6
  Lex.

STAMPA ESTERA
  04/12/2020 Financial Times                                                         9
  The fight over the union's values

  04/12/2020 The Guardian                                                            12
  Italy bans holiday travel and Swedish schools close as infections mount

  04/12/2020 Les Echos                                                               14
  Covid : l'exécutif italien opte pour la ligne dure pendant les fêtes

  04/12/2020 Le Figaro                                                               15
  En Italie, une loterie de tickets de caisse pour lutter contre la fraude fiscale

  04/12/2020 Le Figaro                                                               16
  Le fonds américain KKR, champion des infrastructures en Europe

  04/12/2020 Le Monde                                                                18
  En Europe, le spectre des « banques zombies »

  04/12/2020 Le Monde                                                                20
  En Italie, la chute du patron d'Unicredit, Jean-Pierre Mustier

  04/12/2020 Liberation                                                              21
  En Italie, le numérique comme issue de secours
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1 articolo
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04/12/2020
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                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                La proprietà intellettuale è riconducibile alla fonte specificata in testa alla pagina. Il ritaglio stampa è da intendersi per uso privato
                                                                                                                                                                                                                                                       VENDREDI 4 ET SAMEDI 5 DÉCEMBRE 2020

                                                                                                                                                                                                                                                                                                              Les Echos

                                            L’héritage                                                                                                                                                                                                                PATRIMOINE
                                                                                                                                                                                                                                                                                                    DOSSIER SPÉCIAL
                                                                                                                                                                                                                                                                                                    GESTION PRIVÉE

                                            Giscard                                                                                                                                                                                                                PATRIMOIN
                                                                                                                                                                                                                                                                            E
                                                                                                                                                                                                                                                                    MARCHÉS La
                                                                                                                                                                                                                                                                    opportunités
                                                                                                                                                                                                                                                                                   pandémie puis

                                                                                                                                                                                                                                                                                 crise ouvrenités
                                                                                                                                                                                                                                                                                 et des rotations

                                                                                                                                                                                                                                                                     Bourse : la es
                                                                                                                                                                                                                                                                     de nouvell
                                                                                                                                                                                                                                                                                    opportu
                                                                                                                                                                                                                                                                                                   la découverte
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   de vaccins et
                                                                                                                                                                                                                                                                                                  sectorielles s’opèrent
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 l’élection de Joe
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         . L’occasion de
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Biden ont rebattu
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          réaliser des arbitrage
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      les cartes boursière
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                s fructueux pour
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          s. La volatilité
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  son portefeui
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                lle.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           a créé
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       DOSSIER PRIVÉE
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       GESTION

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  2011. Avec une
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  BNP Paribas
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  EUR, en hausse
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 autre approche
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           des

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    originale,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Consumer Innovators mise
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  de 28 % depuis
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    intégrant les
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 janvier,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Priv

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    nouveaux
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   sur des sociétés          de la jeune géné-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   modes de consommation Amazon mais
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          aussi
                                                                                                                                                                                                                                                                                                        l’économie et                                                                                                                                                              ration. On y retrouve

                                                                                                                                                                                                                                                                      A
                                                                                                                                                                                                                                                                                vec la crise sanitaire, mises à rude                                                                                                                                                                                  Alibaba ou Adidas.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                  sont                                                                                                                                                                              Nike, LVMH, Sony,
                                                                                                                                                                                                                                                                                les entreprises
                                                                                                                                                                                                                                                                                                   le choc du prin-
                                                                                                                                                                                                                                                                                épreuve. Après se solder par la                                                                                                                                                                                           MINES
                                                                                                                                                                                                                                                                                        2020 devrait                                                                                                                                                                                1 L’OR ET LES
                                                                                                                                                                                                                                                                      temps, l’année                             Le con-                                                                                                                                                            EN SOUTIEN                                 l’once de
                                                                                                                                                                                                                                                                                        des temps modernes. déjà                                                                                                                                                                                         l’or au sommet,
                                                                                                                                                                                                                                                                      pire récession                          avait                                                                                                                                                                  La crise a porté                             histori-
                                                                                                                                                                                                                                                                                          première vague                                                                                                                                                                                                    inscrit un record
                                                                                                                                                                                                                                                                       finement de la                       aux consé-                                                                                                                                                               métal jaune ayant le 7 août, en hausse de
                                                                                                                                                                                                                                                                                        arrêts d’activité selon les
                                                                                                                                                                                                                                                                       entraîné des                                                                                                                                                                                                  que de 2.075 dollars, de l’année. Depuis le
                                                                                                                                                                                                                                                                                         ou moins graves
                                                                                                                                                                                                                                                                        quences plus                           replonge                                                                                                                                                               36 % depuis le
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        début
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              secteur des
                                                                                                                                                                                                                                                                                        La seconde vague                                                                                                                                                                                                fonds dédiés au
                                                                                                                                                                                                                                                                        entreprises.                       analystes pré-                                                                                                                                                             début 2020, les                          les catégo-
                                                                                                                                                                                                                                                                                         récession. Les                                                                                                                                                                                                  en tête de toutes
                                                                                                                                                                                                                                                                        l’économie en          une chute des
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                bénéfices                                                                                                                                                             mines d’or sont                        de 30 % (au
                                                                                                                                                                                                                                                                         voient en moyenne Etats-Unis et 33 % en                                                                                                                                                                       ries, avec une
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         performance
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Quantalys.
                                                                                                                                                                                                                                                                                         % aux                                                                                                                                                                                                          base de données
                                                                                                                                                                                                                                                                         d’environ 20                        secteurs s’en                                                                                                                                                             13/11), selon la                       aussi connu
                                                                                                                                                                                                                                                                                             Mais certains                                                                                                                                                                                               précieux avait
                                                                                                                                                                                                                                                                         Europe en 2020.                     et suscitent                                                                                                                                                              Mais le métal                        Après son pic

                                            l Hommage unanime
                                                                                                                                                                                                                                                                                             que d’autres                                                                                                                                                                                               moins fastes.
                                                                                                                                                                                                                                                                          sortent mieux                    par ces temps                                                                                                                                                                des périodes                           redescendu
                                                                                                                                                                                                                                                                          l’attrait des investisseurs                                                                                                                                                                                                    dollars), l’or était 2015, soit
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        de 2011 (à 1.807              l’once fin
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             dollars
                                                                                                                                                                                                                                                                         incertains.                                                                                                                                                                                                    autour de 1.000                           ans.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            baisse en quatre
                                                                                                                                                                                                                                                                                    RMA,                                                                                                                                                                                                 près de 40 % de                performances
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            du
                                                                                                                                                                                                                                                                         1 SANTÉ-PHA PLUS EN VUE
                                                                                                                                                                                                                                                                                    LE                                                                                                                                                                                                      Parmi les meilleures Indice Or, d’Apicil
                                                                                                                                                                                                                                                                         LE SECTEUR                     de                                                                                                                                                                                                   Stratégie
                                                                                                                                                                                                                                                                                       la santé au cœur
                                                                                                                                                                                                                                                                                         a remis                                                                                                                                                                                         secteur, le fonds               Mines.   Il inclut les
                                                                                                                                                                                                                                                                          La pandémie                           c’est le                                                                                                                                                                                      FT Gold
                                                                                                                                                                                                                                                                                                 s. En Bourse,                                                                                                                                                                            AM, suit l’indice              d’or mondiaux,
                                                                                                                                                                                                                                                                          nos préoccupation                        dans                                                                                                                                                                   grands producteurs
                                                                                                                                                                                                                                                                                               le plus important                                                                                                                                                                                                               Barrick Gold,
                                                                                                                                                                                                                                                                          deuxième secteur des pays développés, et                                                                                                                                                                                            Eagle Mines,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          comme Agnico              Mining ou Gold
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Fields.

                                            de la classe politique
                                                                                                                                                                                                                                                                                         World
                                                                                                                                                                                                                                                                           l’indice MSCI                 santé-pharma-                                                                                                                                                                    Newmont, Newcrest                                  res-
                                                                                                                                                                                                                                                                                          Europe, où la                                                                                                                                                                                                      sensibles et socialement un
                                                                                                                                                                                                                                                                           le premier en                          Stoxx                                                                                                                                                                    Avis aux âmes
                                                                                                                                                                                                                                                                                            de 16 % de l’indice                                                                                                                                                                                              mines d’or ont
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                cependant
                                                                                                                                                                                                                                                                            cie pèse près                                                                                                                                                                                                  ponsables, les             al désastreux.
                                                                                                                                                                                                                                                                            Europe 600.                  contre le Covid
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            sont                                                                                                                                                           bilan environnementsoucieux d’éviter les
                                                                                                                                                                                                                                                                                Près de 200 vaccins           tion, dont 10
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              au                                                                                                                                                               Les épargnants                      des investis-
                                                                                                                                                                                                                                                                            en cours d’expérimenta                                                                                                                                                                                                             se rabattre sur
                                                                                                                                                                                                                                                                                                        de phase III, dernière                                                                                                                                                              mines peuvent                          éviter les ris-
                                                                                                                                                                                                                                                                             stade d’essai clinique                                                                                                                                                                                                           physique. Pour
                                                                                                                                                                                                                                                                                                  autorisation de
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       commer-                                                                                                                                                              sements en or                liés à la détention
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                de
                                                                                                                                                                                                                                                                             étape avant une                             le fran-                                                                                                                                                           ques et inconvénients
                                                                                                                                                                                                                                                                                                     eux, on compte                                                                                                                                                                                                  fonds   FDC Or Physique,
                                                                                                                                                                                                                                                                              cialisation. Parmi                                et                                                                                                                                                                                le
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             pièces ou lingots, la Cité, est investi inté-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                britanniques AstraZeneca

                                            après la mort de l’ancien
                                                                                                                                                                                                                                                                              çais Sanofi, les            Johnson & Johnson                                                                                                                                                                  de la Financière
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  de
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          par BNP
                                                                                                                                                                                                                                                                              GSK, les américains ou Novavax, et des                                                                                                                                                                                           or-métal, « conservé règles du
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             gralement en                             les
                                                                                                                                                                                                                                                                               (J & J), Pfizer,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                Moderna                     Sino-                                                                                                                                                                                   Services, dans
                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Fosun Pharma,                                                                                                                                                                           Paribas Securities              Emmanuel        Sales,
                                                                                                                                                                                                                                                                               chinois comme Sinovac.                                                                                                                                                                                                           », précise
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              droit français                        la Cité.
                                                                                                                                                                                                                                                                                pharm, CanSino
                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ou
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      ues les plus                                                                                                                                                                               Financière de
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               président de la
                                                                                                                                                                                                                                                                                   Les valeurs biotechnologiq          vaccin ont
                                                                                                                                                                                                                                                                                                      la course au
                                                                                                                                                                                                                                                                                impliquées dans             spectaculaires,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              mais                                                                                                                                                              1L’ISR POUR
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    L’AVENIR

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   «
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   raviver
                                                                                                                                                                                                                                                                                 connu des parcours                     multipliée                                                                                                                            annonces pour                     DE LA PLANÈTE
                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Moderna a été                                                                                                                     suffi de quelques                      la finalisa-                           t socialement
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      responsable
                                                                                                                                                                                                                                                                                 parfois heurtés.                   de 45 milliards                                                                                                                        secteur, comme
                                                                                                                                                                                                                                                                                                  janvier, à plus                                                                                                                      l’optimisme du                               Tiffany     L’investissemen               transversale dépas-

                                            président de la République.
                                                                                                                                                                                                                                                                                 par 6,5 depuis                                     à
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         du joaillier américain                  (ISR) est une approche traditionnelles. Il
                                                                                                                                                                                                                                                                                  de dollars, après
                                                                                                                                                                                                                                                                                                        l’annonce d’efficacité
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Novavax   a été                              Fisher par exemple)
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          et
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Les ventes de                  tion du rachat                           joint-ven-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           la création d’une chinois             sant les segmentations                  de critères
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          matériels (Thermo
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         produits de luxe               par LVMH, ou
                                                                                                                                                                                                                                                                                                       son vaccin.                                                                                                                                                                                                    dans le respect
                                                                                                                                                                                                                                                                                  plus de 90 % pour entre janvier et juillet,                                  de santé (UnitedHealth).                                                                            entre le géant                 s’agit d’investir                   et de gouver-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                     34                                   17 % de services                           « inves-                                           ture de distribution start-up FarFetch, avec                                 taux, sociaux
                                                                                                                                                                                                                                                                                  multipliée par                               mois !                          fonds Pictet Biotechbiotech-                                                                                                                                                       ISR
                                                                                                                                                                                                                                                                                                         de 34 % en quatre                    Plus volatil, le                   des               ont été                               du Web Alibaba
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             et la
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 et Kering.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  environnemen                 des placements
                                                                                                                                                                                                                                                                                   avant une rechute               ont des parcours                              dans le secteur                                                                            luxe Richemont                         nance (ESG). L’encours               d’euros en
                                                                                                                                                                                                                                                                                       Les grands laboratoires               des divi-     tit principalement selon ses gérants. On y
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           nologies médicales
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  »,                               particulièrementEtats-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         les groupes de
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           produits de luxe
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              ont été parti-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   approchait
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   1.900 milliards               fran-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                            et distribuent                                                     Amgen, Bio-                                               « Les ventes de
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   soutenues aux qui a pu
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      cet été,                             selon l’Association
                                                                                                                                                                                                                                                                                   moins chaotiques                       % à 5 % de                        valeurs comme                                                                                            aux Etats-Unis                France l’an dernier,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                        procurer de 3                       retrouve des                      par la Banque                                               culièrement soutenuesaux valeurs très expo-                                   (AFG). Mais les
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           épargnants
                                                                                                                                                                                                                                                                                    dendes pouvant                                                                                                              ce
                                                                                                                                                                                                                                                                                    rendement. Ils
                                                                                                                                                                                                                                                                                                      peuvent aussi
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         surprendre,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          de 11 % le
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            gen, ou Gilead
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Science. Géré
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              fonds BSO Bio
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              Santé mixe les       Unis cet été, valeurs                  ce qui a pu bénéficier LVMH ou Kering »,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    çaise de gestion
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ont du mal à
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     s’y retrouver
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     parmi les diffé-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    bénéficier auxà cette
                                                                                                                                                                                                                                                                                                          qui a bondi                        Saint-Olive, le                                                                                            zone, comme
                                                                                                                                                                                                                                                                                    comme Pfizer                           efficacité à                                         (30 % du por-                                              sées à cette                            gérant  du                               et labels.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 dans les labos                                                                                   Bommelaer,                        rentes appellations de l’environnement
                                                                                                                                                                                                                                                                                                    à l’annonce d’une                        investissements                                ou                                             décrypte Adrien
                                                                                                                                                                                                                                                                                     9 novembre,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                            son vaccin.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Abott, BioMerieux
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             tefeuille, notamment (34 %, notamment                  très exposées                                              Luxury.                      on          Les plus soucieux labellisés Greenfin,
                                                                                                                                                                                                                                                                                     plus de 90 % pour fonds du secteur bio-                                                                                      LVMH                      fonds Echiquier

                                                                                                                                                                                                                                                                     Les Echos
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      globale du secteur,            privilégient les
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         fonds
                                                                                                                                                                                                                                                                                                           les                                Novartis), les
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               biotechs                             zone, comme                                Pour une approche                                                                 Solutions ou Mirova

                                            l Bilan de ses réformes
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   médicales                                                                                             Index
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        moyenne 16 %                                                                                                                                 tracker Amundi                            Sycomore Eco
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    ou Kering. »
                                                                                                                                                                                                                                                                                         Globalement,                                                          les technologies Sartorius                                                                        au
                                                                                                                                                                                                                                                                                                       s’adjugent    en                       Moderna)     et
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             peut s’intéresser                            Stan-      comme                         Equity. Ils excluent
                                                                                                                                                                                                                                                                                      technologique                          dédiés à la                         comme le français                                                                                     qui suit l’indice             Europe Environmental                   pour privilé-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                        de l’année et ceux 10 %. Le           (medtech, 23 %                         croissance                                              S & P Global Luxury,             luxe, LVMH et
                                                                                                                                                                                                                                                                                      depuis le début                       de                                       bénéficie de la                                                                         des valeurs du                           les activités les
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        plus polluantes,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                          ie progressent                       Stedim). « Le fonds de la population, des            ADRIEN BOMMELAEREchiquier Luxury         dard & Poor’s                         ou Daimler,                             renouvelables
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             ou d’autres
                                                                                                                                                                                                                                                                                       santé-pharmac                           Care ETF                                                             Gérant du fonds                                           mais aussi Tesla                        gier les énergies
                                                                                                                                                                                                                                                                                                              World Health                     et du vieillissement           notamment sur                                                   Kering en tête,                                                                   à ralentir le réchauffe-
                                                                                                                                                                                                                                                                                       fonds Lyxor MSCI               p dans tout le sec-                 t s biologiques,                     i                                                          P od      Ricard                             activités contribuant             l    rotège pas

                                            économiques et sociétales
                                            qui font encore l’objet                                                                                                                                                                                                 WEEK-END
                                            d’approfondissements.
                                            l L’héritage de VGE vu par
                                            Georges Valance, un de ses
                                            biographes.
   Jean-Claude Francolon/Gamma-Rapho

                                            l Décryptage de son action
                                            en faveur de la construction
                                            européenne.
                                            // PAGES 2 À 5 ET L’ÉDITORIAL
                                            DE JEAN-FRANCIS PÉCRESSE PAGE 18

                                       Vaccin : opération transparence
                                       pour surmonter la défiance
                                       COVID L’exécutif veut vacciner 1 million de personnes en janvier,
                                       et met sur la table les données connues et non connues à ce stade.

                                       Entouré de plusieurs ministres,                                                                               gique, le gouvernement fait œuvre
                                       Jean Castex a défendu jeudi la stra-                                                                          de transparence sur les données
                                       tégie du gouvernement, qui prévoit                                                                            connues et non connues à ce stade
                                       la vaccination de 1 million de per-                                                                           (on ne sait pas encore, notamment,
                                       sonnes en janvier dans les Ehpad.                                                                             leur effet sur la transmission du                Au mois d’octobre, le crédit à l’habitat a progressé de 5,5 , après 5,4 en septembre.Photo iStock
                                       Une autre étape démarrera en                                                                                  virus) sur les différents vaccins, et

                                                                                                                                                                                                      Crédit immobilier : l’embellie
                                       février pour les personnes à ris-                                                                             promet d’agir avec prudence. Face
                                       ques, avant une phase plus grand                                                                              aux anti-vaccins, le ministre de la
                                       public à compter d’avril. La vaccina-                                                                         Santé, Olivier Véran, a indiqué que
                                       tion sera gratuite, a confirmé le Pre-                                                                        l’exécutif était « conscient que la vac-
                                                                                                                                Benoît Tessier/AFP

                                       mier ministre, qui a annoncé la                                                                               cination soulève autant de questions             Quelques jours avant une réu-           ché, le crédit immobilier renoue                                                                                           note la Banque de France. Reste à
                                       nomination d’un immunologiste,                                                                                et d’espoir que d’appréhension »                 nion très attendue du Haut con-         avec ses niveaux d’avant la crise.                                                                                         connaître l’impact du deuxième
                                       Alain Fischer, à la tête du Conseil                                                                           mais il a appelé à « distinguer l’esprit         seil de stabilité financière            En octobre, la production a                                                                                                confinement, alors que le pre-
                                       d’orientation de la stratégie vacci-                                                                          critique de l’esprit suspicieux ».               (HCSF), qui avait imposé des gar-       atteint 23,4 milliards d’euros, soit                                                                                       mier avait fait chuter le marché
                                       nale. Dans cet exercice pédago-                                                                               // PAGE 6                                        de-fous face aux dérives du mar-        autant qu’en décembre 2019,                                                                                                de 42 %. // PAGE 34

                                                                                        Le nombre                                                    Football : la crise                        Derniers                                   Nucléaire : vers
                                                                                        de bénéficiaires                                             va « faire le tri »                        arbitrages                                 l’extension de
                                                           SUR
                                                                                        du RSA                                                       entre les clubs,                           à Bruxelles sur                            la durée de vie
                                                                                        franchit le seuil                                            prédit Jean-                               la régulation                              des centrales les
                                                                                        des 2 millions                                               Michel Aulas                               des Gafa                                   plus anciennes    Cessons
                                        DOMINIQUE SEUX
                                                                                        SOCIAL Le seuil de 2 millions de
                                                                                        foyers allocataires du revenu de
                                                                                                                                                     SPORT La défaillance du groupe
                                                                                                                                                     espagnol Mediapro, nouveau et
                                                                                                                                                                                                RÉSEAUX SOCIAUX Le 15 décem-
                                                                                                                                                                                                bre, la Commission européenne
                                                                                                                                                                                                                                           ÉNERGIE L’Autorité de sûreté
                                                                                                                                                                                                                                           nucléaire a ouvert la voie à la pour-
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 de sous-estimer
                                        DANS « L’ÉDITO ÉCO »
                                        À 7H45
                                                                                        solidarité active (RSA) vient d’être
                                                                                        franchi, au vu des dernières statis-
                                                                                                                                                     principal diffuseur de la Ligue 1,
                                                                                                                                                     pousse le football professionnel
                                                                                                                                                                                                présentera deux paquets législa-
                                                                                                                                                                                                tifs, le Digital Markets Act et le Digi-
                                                                                                                                                                                                                                           suite de l’exploitation des centrales
                                                                                                                                                                                                                                           françaises les plus anciennes pour
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 les ravages
                                        DU LUNDI AU VENDREDI                            tiques officielles disponibles.                              français à accélérer sa transforma-        tal Services Act, pour réguler les         dix années supplémentaires,                                                                                           de la dette
                                                                                        Jamais en onze ans d’existence                               tion, alors que la crise sanitaire         réseaux sociaux « systémiques .            moyennant de nouvelles condi-
                                                                                        cette prestation n’avait connu telle                         l’affaiblit. La Ligue envisage de          Vingt ans après la directive e-com-        tions pour EDF. Les travaux de                                                                                        La chronique de
                                                                                        demande. C’est la crise du Covid                             créer une société commerciale              merce, Bruxelles veut cette fois           remise à niveau de ces centrales                                                                                      Jacques Attali
                                                                                        qui est la cause de la hausse obser-                         pour mieux se valoriser. Dans un           détecter en amont les abus, et non         doivent s’échelonner entre 2020
                                                                                        vée (+ 8,5 % à fin septembre). L’aug-                        entretien aux « Echos », Jean-Mi-          plus les sanctionner des années            et 2031. Le succès de ces opérations                                                                                  En un an, la dette mondiale to-
                                                                                        mentation du nombre de bénéfi-                               chel Aulas souligne notamment              plus tard, lorsque le mal est déjà         est essentiel pour la filière, qui                                                                                    tale a augmenté de 15.000 mil-
                                                                                        ciaires du RSA est due p our                                 que la crise sera « l’occasion de faire    fait. Les plateformes devront être         espère se voir confier de nouveaux                                                                                    liards de dollars, pour atteindre
                                                                                        l’instant bien plus à la baisse des                          le tri » entre les clubs. Le président     transparentes sur la façon dont            chantiers, et pour l’approvisionne-                                                                                   277.000 milliards de dollars,
                                       ISSN0153.4831                     113eANNÉE
                                       NUMÉRO 23341                        44 PAGES     sorties du dispositif qu’à un afflux                         de l’Olympique Lyonnais est toute-         elles modèrent les contenus. Sur ce        ment en électricité des Français.                                                                                     Avec le Covid, le tabou de l’en-
                                       Antilles-Réunion 4,10 €. Belgique 6,50 €.        de nouveaux allocataires, qui ne                             fois confiant dans la capacité du          point, le texte doit mettre fin à une      Sur les 56 réacteurs nucléaires dont                                                                                  dettement est tombé et on espè-
                                       Espagne 4,40 €. Grande-Bretagne 6£60.            fait que commencer. Face à cette                             football à rester une activité écono-      « aberration démocratique , juge           dispose EDF en France, 32 attein-                                                                                     re qu’avec lui tombera aussi ce-
                                       Grèce 4,20 €. Italie 4,40 € Luxembourg 6,70 €.   aggravation, le Premier ministre a                           mique au taux de croissance « très         Cédric O, le secrétaire d’Etat au          dront 40 ans d’âge au cours de la                                                                                     lui de son remboursement,
                                       Maroc 35 DH. Suisse 11 FS. Tunisie 5,50 TND.
                                       Zone CFA 3100 CFA.                               présenté un plan de lutte contre la                          supérieur à la moyenne ».                  Numérique, dans une interview              prochaine décennie et seront donc                                                                                     écrit Jacques Attali. Une illu-
                                                                                        pauvreté le 25 octobre. // PAGE 8                            // PAGE 20                                 aux « Echos . // PAGE 28                   concernés. // PAGE 23                                                                                                 sion funeste. // PAGE 16

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RASSEGNA STAMPA ESTERA - 04 dicembre 2020 - Unimpresa International
ECONOMIA

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                                                                                                                                                          6
                                                                                                                                                          ECONOMIA - Rassegna Stampa 04/12/2020 - 04/12/2020
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 En Italie, une loterie de tickets de caisse pour lutter contre la fraude
 fiscale
 VALÉRIE SEGOND

 Quoi de mieux que le jeu pour lutter contre la fraude fiscale ? S'inspirant des expériences
 taïwanaises, chinoises, maltaises et portugaises, Rome préparait depuis 2016 une loterie d'un
 genre particulier : une loterie des tickets de caisse qui démarrera enfin le 1er janvier
 prochain. Depuis le 1er décembre, toute personne majeure résidant en Italie peut s'inscrire
 sur un portail pour obtenir un « code de loterie » téléchargé sur son téléphone portable et
 qu'elle devra présenter à la caisse pour chacun de ses achats dans des magasins, des
 restaurants ou pour des services à la personne. Ce code lui permettra de participer à une
 loterie hebdomadaire, mensuelle et annuelle organisée sur le web. Dont le premier prix pour
 le tirage annuel, en janvier 2022, ira jusqu'à 5 millions d'euros. La loterie comprendra aussi
 dix prix de 100 000 euros pour les tirages mensuels, et quinze de 25 000 euros pour les
 tirages hebdomadaires. Pour impliquer les commerçants, eux aussi auront leur lot. L'opération
 visant à lutter contre les paiements en liquide et à éduquer les Italiens récalcitrants au
 paiement électronique, seuls les paiements en cartes ou par le biais de transactions
 numériques participeront à la loterie. Chaque euro dépensé donnera droit à un billet de
 loterie, dans la limite de 1 000 billets. Les achats en ligne, les frais professionnels et toute
 dépense donnant lieu à déduction fiscale en sont exclus. Cerise sur le gâteau, les heureux
 gagnants verront leurs gains exonérés d'impôt sur le revenu, comme de l'impôt sur les jeux.
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 Le fonds américain KKR, champion des infrastructures en Europe
 EMMANUEL EGLOFF @eegloff

 Nous privilégions fortement les secteurs liés à la transition énergétique au sens large et les
 télécoms, au détriment des transports et de l'énergie traditionnelle» VINCENT POLICARD,
 CORESPONSABLE DU SECTEUR INFRASTRUCTURE EN EUROPELes infrastructures sont un
 thème d'investissement porteur depuis plusieurs années. Elles associent un rendement
 significatif à un profil de risque réduit. Sauf que la crise sanitaire a montré les limites de ce
 côté défensif. Le trafic s'est effondré dans les aéroports ; celui sur les autoroutes est en forte
 baisse ; même la consommation d'énergie est en recul. De quoi remettre en cause bien des
 certitudes. Pas celles de KKR. Le géant américain du capital-investissement est un acteur
 majeur du segment des infrastructures. Il dispose de 24 milliards de dollars d'actifs sous
 gestion dans ce domaine. Son principal fonds, le « global funds», affiche une excellente
 performance depuis le début de l'année. Au 30 septembre, il progressait sur un an de 16,7 %,
 quand l'indice sectoriel mondial des infrastructures, le DJ Brookfield Infra Index, reculait de
 18,3 %.Vincent Policard, coresponsable du secteur infrastructure en Europe, estime que c'est
 l'approche particulière de KKR qui permet d'obtenir ces performances. « Pour déterminer si
 une opportunité d'investissement entre dans notre thématique infrastructure, nous regardons
 le niveau de risque, et pas le secteur d'appartenance», explique le gérant au Figaro. Et de
 citer comme exemple, les aéroports londoniens de City, Gatwick et Stansted. Les trois
 exercent la même activité, mais ont des clients très différents (petits jets pour City, low-cost
 pour Stansted et toutes compagnies pour Gatwick), et donc des profils de risque
 dissemblables. « Nous avons défini quatre à cinq critères pour déterminer ce que nous
 considérons être des infrastructures, révèle le gérant, qui a passé plus de vingt ans dans
 cette thématique des infrastructures, dont dix ans chez KKR. Il faut que l'activité soit
 décorelée de l'évolution de l'économie, qu'il existe des barrières à l'entrée, une visibilité sur la
 performance et une forme de protection contre l'inflation. Dernier point : KKR est un
 investisseur actif et il doit être possible de créer de la valeur, soit en améliorant la
 performance opérationnelle, ou via de la croissance organique ou par acquisition. » Cette
 grille de lecture amène KKR à faire des choix drastiques. « Nous privilégions fortement les
 secteurs liés à la transition énergétique au sens large et les télécoms, au détriment des
 transports et de l'énergie traditionnelle », explique-t-il. Une stratégie qui s'est révélée
 payante avec la crise sanitaire.Intérêt des plans de relanceKKR n'a pas ralenti son activité
 depuis l'émergence de la pandémie. Le géant américain a réalisé trois opérations d'envergure
 en Europe depuis le début de l'année. Elles en font l'acteur le plus dynamique sur le Vieux
 Continent sur la période. Et sont révélatrices de la stratégie d'investissement. En mars, KKR a
 misé 4,2 milliards de livres sterling en GrandeBretagne sur Viridor, une société de recyclage
 et de gestion des déchets. En juin, le champ d'activité de Telxius, une coentreprise avec
 l'espagnol Telefonica, a été étendu en ajoutant 10000 tours télécoms situées en Allemagne
 pour 1,5 milliard d'euros. Et, en septembre, le fonds a pris 40d'une coentreprise nouvellement
 créée avec Telecom Italia afin de détenir les réseaux fixes de l'opérateur, pour 1,8 milliard
 d'euros.Rien dans l'Hexagone cette année, mais le pays intéresse le groupe. «La France a une
 longue tradition des partenariats public-privé et de délégation de services publics», justifie
 Vincent Policard. KKR a acheté et revendu deux entreprises par le passé : Coriance, dans les
 énergies renouvelables, et Renvico, dans les parcs éoliens. En 2018, il a acheté une partie des

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 tours télécoms d'Altice pour 1,8 milliard d'euros. Et il est le propriétaire de l'opérateur de
 parking néerlandais Q-Park, très présent en France.L'avenir s'annonce prometteur. Les plans
 de relance des différents pays misent sur les infrastructures car les investissements y
 présentent un effet multiplicateur important sur l'économie nationale. De nouvelles
 opportunités pour les fonds, dont KKR. «Les États devront sans doute faire appel à
 l'investissement privé pour compléter l'investissement public, qui sera inévitablement sous
 contrainte à un moment », se félicite Vincent Policard.Submit Comment Politica di
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 En cinq étapes, «Libé» fait le tour des milieux culturels européens frappés par la crise
 sanitaire. Aujourd'hui, l'Italie, où la seconde vague de la pandémie pousse le secteur à
 explorer de nouvelles pistes de diffusion, entre création de plateformes et streaming.
 En Italie, le numérique comme issue de secours
 - Eric Jozsef, correspondant à Rome

 Plus qu'une protestation, une performance : celle de réunir en un front unique tout le monde
 du spectacle derrière 500 caisses noires alignées sur le parvis de la cathédrale de Milan. Le 10
 octobre, ils étaient tous là, artistes, techniciens ou producteurs, en train de taper sur leurs
 malles vides pour interpeller les autorités. «L'Italie a été le premier pays d'Europe à confiner.
 Depuis le 9 mars, nous sommes au chômage, ou presque», rappelle Maurizio Cappellini,
 directeur de production et l'un des promoteurs de cette mobilisation baptisée «Bauli in
 piazza» (les malles sur la place). «Près de 95 % des spectacles ont été annulés, on a en
 moyenne perdu 85 % de nos revenus et on estime que, durant cette période, plus d'un quart
 des professionnels du spectacle a dû changer de métier. Nous ne savons pas s'ils
 reviendront.» Musées, cinémas ou théâtres fermés : le coup a été très rude pour un milieu
 culturel italien qui, en temps normal, concerne plus ou moins directement 570 000 personnes,
 souvent avec des contrats précaires. Au ministère pour les Biens et Activités culturels, on
 reconnaît qu'il n'a pas été facile d'élaborer des systèmes de soutien : «Les types de contrats
 sont extrêmement variés. Il a été très compliqué de mettre en place des subventions pour
 tous les gens du spectacle, reconnaît Mattia Morandi, porte-parole du ministère. Il y a eu des
 retards bureaucratiques. Certaines personnes ont dû attendre pour obtenir ces aides mais, au
 bout du compte, l'effort est conséquent.» «Résilience» De fait, pour faire face à la pandémie,
 le ministère a débloqué 9 milliards d'euros. C'est trois fois plus que le budget normal. «Les
 indépendants ont touché 1 800 euros au printemps, 1 000 euros en août et à l'automne,
 calcule Maurizio Cappellini. En octobre, durant la manifestation, notre première revendication,
 c'était la réouverture des lieux culturels. La seconde vague a de facto changé nos priorités. Ce
 que nous souhaitons désormais, c'est que l'on profite de cette période de crise pour revoir
 l'ensemble du système culturel italien. Paradoxalement, cette crise pourrait être une occasion
 pour sortir des erreurs du passé.» Depuis la semaine dernière, le ministre Dario Franceschini
 a ouvert une table de négociations permanente avec tous les acteurs du monde culturel.
 «Nous avons entre autres proposé la création d'un registre des artistes professionnels, de
 manière que les aides arrivent véritablement aux destinataires, indique la comédienne Monica
 Guerritore. L'idée a été retenue. Cela peut être le prélude à la création d'un vrai statut des
 intermittents du spectacle.» Ainsi, malgré le choc de la pandémie, le monde culturel italien
 cherche à reprendre la scène et pourrait même éviter la catastrophe annoncée. «En Italie, le
 milieu culturel a toujours vécu dans la difficulté. Il est habitué à la résilience. Mais la crise
 peut être une opportunité pour changer les choses, estime ainsi l'universitaire Giovanna
 Segre, spécialiste de l'économie de la culture. Les musées, par exemple, étaient très en
 retard sur l'utilisation du numérique, que ce soit pour l'organisation des visites ou la création
 d'événements. De ce point de vue, la pandémie a été un élément positif.» Directeur de Radio
 3, la radio culturelle de la RAI qui, fin octobre, s'est publiquement dissociée des appels du
 secteur pour la réouverture des théâtres et cinémas, Marino Sinibaldi approuve : «De toute
 manière, en cette période, ils seraient vides. Il vaut mieux repenser les modes de diffusion
 culturelle. Par exemple, cette année le festival du Livre de Turin s'est effectué en streaming.
 Une partie des habitués ont été déçus mais cela a permis de toucher un public beaucoup plus
 large qui, généralement, ne pouvait pas se rendre sur place. La crise nous a montré qu'il
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 faudra penser à des événements culturels plus durables et recourir systématiquement au
 numérique.» Relance Un sentiment partagé dans le monde de l'édition italienne qui a mieux
 résisté que les autres secteurs. «Nous devrions terminer l'année avec un chiffre d'affaires en
 hausse par rapport à 2019, constate Giuseppe Laterza, président de la prestigieuse maison
 d'édition homonyme. Amazon et les librairies de quartiers qui se sont organisées ont permis
 de maintenir le niveau des ventes. Ce sont les grandes chaînes dans les centres-villes qui ont
 beaucoup souffert du confinement. De notre côté, nous avons massivement investi sur le Web
 en organisant par exemple les présentations de livres sur Internet. On touche beaucoup plus
 de monde. C'est très intéressant.» Quant aux librairies indépendantes, elles tentent de
 s'organiser autour d'une plateforme, Bookdealer, pour concurrencer Amazon dont la part de
 marché est passée en un an de 25 % à 40 %. Du côté des compagnies théâtrales aussi, on
 parie comme en France sur ce virage numérique. «Avec un groupe d'entrepreneurs privés,
 nous allons bientôt lancer une plateforme où seront disponibles des spectacles qui seront
 pensés et adaptés pour ce type de support, indique Monica Guerritore. En Italie, le théâtre a
 pratiquement disparu du panorama. Il est absent de la télévision et des journaux. Alors, c'est
 à nous de trouver des nouvelles formes, en partie grâce aux nouvelles technologies, pour
 redonner sa place au théâtre dans la société.» Du côté du ministère aussi, on annonce le
 lancement prochain d'un «Netflix de la culture italienne», une plateforme pour accueillir les
 spectacles vivants et les films sur le patrimoine national. Quelque 30 millions d'euros ont déjà
 été débloqués, qui s'accompagnent d'autres mesures, comme la relance de Cinecittà. Fin
 octobre, le ministre Franceschini a aussi lancé un appel aux télévisions pour qu'elles fassent
 plus de place à la culture en ces temps de Covid. En réponse aux critiques de nombreux
 comédiens, pour qui l'engagement de l'audiovisuel public reste insuffisant, les responsables
 de la RAI assurent que le budget des coproductions, qui a doublé pendant le coronavirus, sera
 maintenu l'an prochain.

STAMPA ESTERA - Rassegna Stampa 04/12/2020 - 04/12/2020                                         22
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