État de l'économie mondiale - Présenté par Marc Lévesque ASDEQ, 25 Novembre 2016
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État de l’économie
mondiale
Présenté par Marc Lévesque
ASDEQ, 25 Novembre 2016
Aperçu • La croissance économique a ralenti, tout comme les échanges commerciaux et l’investissement. • La faiblesse de la reprise économique globale a pesé sur les marchés émergents, et la menace du protectionnisme dans les économies développées est une préoccupation importante. La victoire de Trump est clairement négative pour la Chine et le Mexique • La reprise européenne suit son cours, mais la croissance demeurera anémique. • Le Brexit et les élections américaines ont aggravé les inquiétudes sur le populisme et son impact potentiel sur les élections à venir en Europe, qui pourrait affecter leurs récentes reprises économiques. 2
La croissance économique mondiale a diminué
3La faiblesse de l’économie mondiale se reflète dans le
ralentissement du commerce et de l’investissement
4Le protectionnisme n’est pour l’instant pas la cause de la
chute du commerce mondial
5Par contre, le vieillissement de la population dans les
économies avancées a contribué à cette diminution
6La rotation économique de la Chine a aussi été un facteur
7L’économie chinoise est menacée par la présidence de
Trump
8Il en va de même pour le Mexique, mais cela est moins le
cas pour les autres marchés émergents
9Le Brexit et les élections américaines sont liés au niveau
politique
Source: Lord Ashcroft Polls.
10Les politiques populistes ont été soutenues par la faiblesse
des économies
7.0%
7.2%
3.9%
-7.9%
-5.4% -3.3%
-26.1% 11Les perspectives de l’économie britannique sont
incertaines
12Dans le futur, la politique européenne demeure une
grande inconnue
• Primaires des Républicains en France (20 Nov.) – Le gagnant devrait être le prochain président.
• Référendum constitutionnel en Italie (4 Déc.) – Cela va déterminer l’avenir du premier ministre italien.
Fin 2016 • Convention du CDU en Allemagne (8 au 10 Déc.) – Cela devrait confirmer si Angela Merkel va se
représenter pour un quatrième mandat.
• Dernière date annoncée par la première ministre May pour déclencher l’Article 50 du Traité de
Lisbonne. Cela va dépendre de la possibilité du gouvernement de remporter un appel d’une décisions
récente du tribunal exigeant un vote parlementaire sur le Brexit.
Mars 2017
• Mars 2017 – La fenêtre de deux ans pour négocier le Brexit commence, ce qui va être miné par
l’incertitude. Le “Grand projet de loi d’Abrogation” sera annoncé à la prochaine session parlementaire,
commençant en Mai 2017. Cela va changer les lois européennes pour des lois britanniques et
abrogera la loi de 1972 sur les Communautés européennes.
Mars 2017 à • 23 avril au 7 mai – Élections françaises. Le candidat Républicains devrait remporter l’élection.
Mars 2019
• 27 août au 22 octobre – Élections allemandes. Le parti CDU devrait remporter les élections et son
chef devrait devenir chancelier(e).
• Le résultat de la négociation sur le Brexit sera connu, pour le meilleur comme pour le pire, à moins
que les négociations ne soient prolongées.
Mars 2019
13Le référendum italien est le prochain obstacle politique
majeur
Résultats potentiels du référendum italien
Nouvelle
Le référendum constitution et
Renzi reste
passe (40%) réformes pro-
croissance
Renzi reste Satus quo
Status quo
Le référendum
échoue (60%)
Renzi 5SM
démissionne gouvernement
government
(55%) mais l’Italie
but Italy doesne
Élections
anticipées quitte pas l’UE
not leave EU
(30%)
5SM gagne le
Sénat
(25%)
5SM demande
un référendum
sur l’UE (20%)
L’Italie vote
pour quitter
l’UE (10%)
Source: PSP ERSM, estimés basés sur les analyses de BCA, Morgan Stanley et Deutsche Bank.
14Un ‘Italeave’ ou ‘Exitaly’ n’est pas le résultat le plus
probable
• En général, le sentiment italien envers l’UE est positif et généralement aligné avec
la moyenne européenne, ce qui rend improbable une coupure ultime de l’UE.
• En revanche, le R-U éprouve un sentiment très négatif vis-à-vis de l’UE, en
moyenne.
15Plus récemment, les économies européennes ont bien
performé
16Les marchés du travail se sont aussi améliorés
17La croissance est soutenue par la politique de la BCE…
18… et un euro faible
19Mais à long terme, nous sommes relativement pessimistes
pour l’Europe
Résumé des prévisions économiques de la Zone Euro
Croissance du PIB réel (%) Zone Euro Allemagne France Italie Espagne
2016 1.8 2.2 1.2 0.6 3.3
2017 1.3 1.6 1.0 0.4 2.9
2018 1.1 1.1 0.8 0.4 2.7
2019 1.0 1.1 0.8 0.2 2.4
2020 1.0 1.0 0.8 0.1 2.0
2016-2020 1.2 1.4 0.9 0.3 2.7
2016-2025 1.0 1.0 0.9 0.1 1.9
2016-2035 0.7 0.5 0.8 -0.2 1.0
Source: Inves ti s s ements PSP Economi e, Recherche et Stra tégi e de ma rché, s ources na ti ona l es .
20Cela est largement dû au désastre démographique en
cours en Europe
21Questions?
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