Corporation Moteurs Taiga - Rapport de gestion anciennement Canaccord Genui ty Growth
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Rapport de gestion
Corporation Moteurs Taiga
(anciennement Canaccord Genuity Growth II Corp.)
Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021Table des matières
MODE DE PRÉSENTATION .......................................................................................................................................................2
ÉNONCÉS PROSPECTIFS .........................................................................................................................................................2
SURVOL DE LA SOCIÉTÉ ...........................................................................................................................................................3
PERSPECTIVES FINANCIÈRES .................................................................................................................................................5
RÉSULTATS D’EXPLOITATION POUR LES TRIMESTRES CLOS LES 30 JUIN 2021 ET 2020 ..............................................7
SITUATION FINANCIÈRE ..........................................................................................................................................................9
SITUATION DE TRÉSORERIE ET SOURCES DE FINANCEMENT .............................................................................................9
RISQUE D’ORDRE COMMERCIAL .......................................................................................................................................... 11
ARRANGEMENTS HORS BILAN ............................................................................................................................................ 11
INSTRUMENTS FINANCIERS................................................................................................................................................. 11
DONNÉES SUR LES ACTIONS EN CIRCULATION ................................................................................................................. 12
INFORMATION SECTORIELLE ............................................................................................................................................... 12
ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES ........................................................................................................................... 12
NORMES PUBLIÉES MAIS NON ENCORE EN VIGUEUR ....................................................................................................... 13
EMPLOI DU PRODUIT DU REGROUPEMENT D’ENTREPRISES ET DU PLACEMENT PRIVÉ ............................................... 13
CONTRÔLES ET PROCÉDURES DE COMMUNICATION DE L’INFORMATION ET CONTRÔLE INTERNE À L’ÉGARD DE
L’INFORMATION FINANCIÈRE............................................................................................................................................... 13
PERSPECTIVES ...................................................................................................................................................................... 13Rapport de gestion
Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021
Le 13 août 2021
MODE DE PRÉSENTATION
Le rapport de gestion qui suit a pour but d’aider les lecteurs à comprendre le contexte commercial, les tendances et les
changements importants dans les résultats d’exploitation et la situation financière de Corporation Moteurs Taiga
(anciennement connue sous le nom de Canaccord Genuity Growth II Corp.) et de ses filiales (également désignées dans le
présent rapport de gestion par les termes « nous », « notre », « Taiga » ou la « société ») pour le trimestre et le semestre clos le
30 juin 2021. Le présent document doit être lu en parallèle avec nos états financiers consolidés résumés intermédiaires et les
notes annexes pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020. Des informations supplémentaires relatives
à la société, y compris nos états financiers intermédiaires, sont disponibles sur SEDAR.
Les états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités de la société, y compris l’information comparative, ont été
établis conformément à la Norme comptable internationale 34, Information financière intermédiaire, publiée par l’International
Accounting Standards Board (l’« IASB »). Les IFRS englobent les normes IFRS, les Normes comptables internationales (« IAS »)
et les interprétations publiées par le Comité d’interprétation des IFRS (l’« IFRIC »).
Tous les montants figurant dans le présent document sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire, et toutes
les références au deuxième trimestre de l’exercice 2021 renvoient au trimestre clos le 30 juin 2021, les références au semestre
de l’exercice 2021 renvoient au semestre clos le 30 juin 2021, les références à l’exercice 2021 renvoient à l’exercice clos le
31 décembre 2021, et les références à l’exercice 2020 renvoient à l’exercice clos le 31 décembre 2020.
La direction détermine si une information est importante en se fondant sur le fait qu’elle estime que la décision d’un
investisseur raisonnable d’acheter, de vendre ou de détenir des titres de la société serait probablement influencée ou modifiée
si l’information était omise ou erronée, et elle divulgue l’information importante en conséquence.
ÉNONCÉS PROSPECTIFS
Le présent rapport de gestion renferme de l’« information prospective » au sens des lois canadiennes sur les valeurs mobilières
applicables. Cette information prospective concerne, sans s’y limiter, ce qui suit : nos objectifs et les stratégies pour les
atteindre, les activités prévues, les résultats financiers et la situation de la société, les attentes concernant les tendances du
marché, les taux de croissance globaux du marché et les taux de croissance de la société, les objectifs futurs de la société et
les stratégies pour les atteindre, y compris, sans s’y limiter, la croissance interne et les acquisitions futures, la montée en
puissance de son installation actuelle et le développement de sa deuxième installation, et les avantages manufacturiers qui
en découlent, y compris l’augmentation de la capacité, ainsi que des renseignements concernant nos convictions, nos plans,
nos attentes, nos prévisions, nos estimations et nos intentions. Cette information prospective est caractérisée par l’utilisation
de termes et d’expressions tels que « peut », « pourrait », « devrait », « s’attendre », « avoir l’intention », « estimer », « anticiper »,
« planifier », « prévoir », « croire » et « continuer », ainsi que par l’emploi de la forme négative de ces termes et d’une
terminologie semblable, y compris des références à des hypothèses, bien que toute l’information prospective ne contienne pas
ces termes et expressions. L’information prospective est fournie dans le but d’aider le lecteur à comprendre la société et ses
activités, ses opérations, ses perspectives et ses risques à un moment précis, dans le contexte des évolutions historiques et
futures possibles, et le lecteur est donc averti que cette information peut ne pas être appropriée à d’autres fins. L’information
prospective repose sur un certain nombre d’hypothèses et est sujette à un certain nombre de risques et d’incertitudes, dont
plusieurs sont hors de notre contrôle et qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux qui
sont divulgués dans, ou suggérés par, cette information prospective. Ces risques et incertitudes comprennent, sans s’y limiter,
les facteurs suivants : historique d’exploitation limité, flux de trésorerie d’exploitation négatif, industrie manufacturière,
pandémie de COVID-19 et incidence du déploiement des vaccins, problèmes de contrôle de la qualité, conformité
réglementaire, réglementation de l’industrie, questions de sécurité publique, rappels de produits, atteinte à la réputation de
Taiga, perturbations du transport, stockage et livraison de pièces et de composants, responsabilité liée aux produits, activités
de syndicalisation, tendances à la consolidation, propriété et protection de la propriété intellectuelle, industrie en évolution,
dépendance à l’égard de la direction, facteurs pouvant empêcher la réalisation des objectifs de croissance, concurrence,
disponibilité et qualité des matières premières, réglementation en matière d’environnement, de santé et de sécurité des
employés, violations et perturbations de la sécurité en ligne, dépendance à l’égard des centres de données, conformité aux
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Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021
licences de logiciel libre, besoins futurs en capitaux, risques liés à l’exploitation et couverture d’assurance, gestion de la
croissance, nombre limité de produits, conflits d’intérêts, litiges, événements catastrophiques, risques associés aux paiements
des clients et des tiers, accusation de violation des droits de propriété intellectuelle de tiers et risques liés au changement
climatique et à l’environnement. Bien que l’information prospective contenue dans le présent document soit fondée sur ce que
nous croyons être des hypothèses raisonnables, les lecteurs sont mis en garde contre le risque de se fier indûment à cette
information, car les résultats réels peuvent différer de l’information prospective. Lors de l’établissement de l’information
prospective, certaines hypothèses ont été formulées concernant la disponibilité des ressources en capital, le rendement de
l’entreprise, les conditions du marché et la demande des clients. En outre, l’information et les attentes énoncées dans le présent
document pourraient changer de manière importante en fonction de l’évolution de la durée et de la gravité de la pandémie de
COVID-19 ainsi que de l’incidence du déploiement des vaccins et de son incidence sur la demande de produits, la mobilité de
la main-d’œuvre, la continuité de la chaîne d’approvisionnement et d’autres éléments indépendants de notre volonté. Par
conséquent, toute l’information prospective contenue dans le présent document est visée par les mises en garde qui précèdent,
et rien ne garantit que les résultats ou les évolutions que nous anticipons se concrétiseront ou, même s’ils se concrétisent en
grande partie, qu’ils auront les conséquences ou les effets escomptés sur nos activités, notre situation financière ou nos
résultats d’exploitation. Sauf mention contraire ou à moins que le contexte n’exige une interprétation différente, l’information
prospective contenue dans le présent document est fournie à la date du présent document, et nous ne nous engageons pas à
mettre à jour ou à modifier cette information prospective à la suite de l’obtention de nouveaux renseignements ou de la
survenance d’événements futurs, ou pour toute autre raison, sauf si les lois applicables ne l’exigent.
Taiga n’a pas l’intention de mettre à jour ses prévisions, ses perspectives, ses orientations financières ou son information
financière prospective, ni d’en fournir des mises à jour, en tant qu’émetteur assujetti. Dans la mesure où toute information
fournie avant la réalisation du regroupement d’entreprises (tel qu’il est défini ci-dessous) doit être mise à jour en vertu des lois
sur les valeurs mobilières applicables, cette information (qui ne reflète pas les événements ultérieurs, comme, entre autres, le
montant réel des rachats exercés dans le cadre du regroupement d’entreprises et les retards et ajustements de la production
causés par la pénurie de microprocesseurs) sera considérée comme retirée en vertu des lois sur les valeurs mobilières
applicables.
SURVOL DE LA SOCIÉTÉ
Taiga (TSX : TAIG) se concentre sur la recherche et le développement (la « R et D »), la conception, la production, la
commercialisation et la distribution des premiers véhicules de sports motorisés entièrement électriques prêts pour la
production de masse. Son bureau principal est situé au 2695, avenue Dollard, LaSalle (Québec) H8N 2J8. Son siège social est
situé au 550, rue Burrard, bureau 2900, Vancouver (Colombie-Britannique) V6C 0A3.
Taiga se concentre sur son portefeuille de véhicules hors route électriques novateurs, à haut rendement et durables, qui
surpassent les véhicules à moteur à combustion comparables à haut rendement. L’approche d’ingénierie ascendante de Taiga
a permis l’introduction de ses motoneiges et de ses motomarines électriques soutenues par des plateformes technologiques,
des groupes motopropulseurs intégrés exclusifs optimisés par logiciel et une connectivité hors route intelligente. La
technologie de groupe motopropulseur électrique intégré de quatrième génération exclusive de Taiga, actuellement utilisée
dans les motoneiges et les motomarines de Taiga, est une plateforme matérielle et logicielle modulaire qui a été conçue pour
simplifier son procédé de production et d’assemblage et réduire le temps de mise au point de nouveaux modèles de véhicules
électriques, y compris un véhicule côte à côte actuellement en cours de développement. Taiga met l’accent sur l’amélioration
continue de sa technologie afin de créer des solutions élégantes et puissantes pour répondre à la demande croissante du
marché mondial pour des véhicules à faibles émissions et plus silencieux. Le bureau principal de Taiga à Montréal accueille
également deux installations d’une superficie totale de plus de 180 000 pieds carrés dans lesquelles Taiga prévoit d’augmenter
sa capacité de production à 2 000 véhicules par année d’ici la fin de l’exercice 2021. Taiga a également l’intention de construire
une usine d’assemblage de production de masse d’environ 340 000 pieds carrés, qui devrait être mise en service en 2022, et
d’augmenter la capacité de production à 60 000 véhicules et 20 000 assemblages de groupes motopropulseurs par année d’ici
2025.
Taiga vise à réaliser des améliorations continues en tirant parti d’un grand volume prévu de véhicules connectés, d’une clientèle
bien établie et d’une collecte considérable de données. Elle prévoit de continuer à innover sa gamme de produits pour répondre
aux besoins des propriétaires de véhicules de sports motorisés. De plus, en tant que fabricant de véhicules uniquement
électriques, l’absence d’ancienne production de véhicules à combustion de Taiga lui permet de rester entièrement concentrée
sur l’amélioration de ses véhicules et groupes motopropulseurs entièrement électriques actuels et futurs.
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Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021
L’approche de Taiga en matière de mise sur le marché est axée sur la vente de véhicules de sports motorisés à des clients
récréatifs au moyen de ses efforts de vente directe et de la mise en place d’un réseau de détaillants indépendants de véhicules
de sports motorisés. La stratégie inclus aussi la vente directe à des exploitants de flottes, sur la fourniture d’ensembles de
groupes motopropulseurs à des fabricants d’équipement d’origine sur des marchés adjacents(motocyclettes, autres véhicules
tout-terrain, véhicules agricoles et commerciaux, machinerie de construction et machinerie lourde, ainsi que d’avions légers),
afin d’accélérer leurs programmes d’électrification. Taiga fera aussi la vente de pièces, de mises à niveau, de vêtements et
d’autres accessoires sur le marché secondaire.
Au cours de l’exercice 2021, l’équipe est passée de 54 employés à temps plein à 90, soit une augmentation de 56 employés.
Parmi ces 90 employés, plus de la moitié étaient des ingénieurs, ce qui témoigne de l’engagement de Taiga envers l’innovation.
Faits récents
Conclusion du regroupement d’entreprises avec Canaccord Genuity Growth II Corp. et placement privé simultané d’actions
Le 21 avril 2021, Taiga a réalisé le regroupement d’entreprises annoncé précédemment avec Canaccord Genuity Growth II
Corp. (« CGGZ ») aux termes duquel une filiale québécoise nouvellement formée entièrement détenue par CGGZ (la « filiale de
fusion ») a fusionné avec Moteurs Taiga inc. au moyen d’une fusion légale en vertu des lois de la province de Québec, l’entité
issue de la fusion, Moteurs Taiga inc. étant une filiale entièrement détenue par Taiga (le « regroupement d’entreprises »). En
contrepartie de la fusion, les actions privilégiées de Moteurs Taiga inc. ont été converties en actions ordinaires de Taiga et les
titres convertibles en circulation ont été conservés dans Taiga, les titres sous-jacents pouvant également être exercés en vue
d’obtenir des actions ordinaires. Parallèlement au regroupement d’entreprises, Taiga a conclu un placement privé d’actions de
100 M$. Se reporter à la note 1 des états financiers consolidés résumés intermédiaires pour de plus amples renseignements
sur ces transactions.
Modification de la composition du conseil d’administration
Dans le cadre du regroupement d’entreprises, Taiga a élu un nouveau conseil d’administration composé de Gabriel Bernatchez,
Samuel Bruneau, Kent Farrell, Martin Picard, Angela Rowland, François R. Roy et Tim Tokarsky. Les nouveaux administrateurs
aideront Taiga à atteindre ses objectifs grâce à leurs différents parcours et expériences.
Le 2 juin 2021, la société a annoncé la démission de Mme Rowland et la nomination de Nadia Martel au conseil d’administration.
Mme Martel occupe le poste de vice-présidente, développement corporatif chez Sherweb Inc., l’un des plus importants
fournisseurs de services infonuagiques en Amérique du Nord. Elle possède plus de 25 ans d’expérience en commerce
international, fusions et acquisitions, affaires juridiques et réglementaires, gestion des risques et gouvernance. Pendant plus
de 12 ans, elle a occupé plusieurs postes de direction chez Bombardier Produits Récréatifs Inc. (BRP). Avant de se joindre à
BRP, elle a été vice-présidente, Alliances stratégiques et développement des affaires, et vice-présidente et chef des affaires
juridiques d’une société d’appareils d’imagerie médicale cotée à la Bourse de Toronto. Elle a également pratiqué le droit
commercial, fiscal et des sociétés dans des cabinets d’avocats de premier plan.
Faits saillants de l’exploitation pour le trimestre clos le 30 juin 2021
Pour faire face à la pénurie mondiale de semi-conducteurs, Taiga s’est efforcée de trouver des sources d’approvisionnement
de substitution pour ses véhicules et a adapté ses procédés de fabrication en conséquence.
Nouvelle installation à Montréal
Le 30 avril 2021, la société a conclu une entente de location pour une nouvelle installation à Montréal jusqu’au 31 octobre 2026,
avec une possibilité de prolongation de cinq (5) ans. La nouvelle installation de 133 000 pieds carrés servira de bureau
principal ainsi que d’usine pour produire les premières unités à livrer. Après l’ouverture de la nouvelle usine de fabrication
(définie ci-dessous), cette nouvelle installation à Montréal sera réaffectée comme centre d’excellence en R et D.
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Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021
PERSPECTIVES FINANCIÈRES
En tant que société de R et D à un stade avancé, Taiga n’a pas généré de produits des activités ordinaires depuis sa constitution
en société. Taiga a financé ses activités, y compris la R et D, principalement au moyen de subventions gouvernementales, de
prêts et de l’émission de billets convertibles, d’actions privilégiées et d’actions ordinaires. Taiga prévoit tirer des revenus
considérables de la vente de motoneiges, de motomarines et de véhicules côte à côte à des clients récréatifs et de la vente
directe à des exploitants de parcs comme des stations de ski et des organisateurs de voyages, à des exploitants de parcs
commerciaux dans les secteurs de l’énergie, des ressources et du transport, ainsi qu’à des parcs gouvernementaux, à des
organismes de gestion des ressources naturelles et à d’autres organisations gouvernementales.
À ce stade, la société dispose de suffisamment de liquidités pour commencer la production et ne prévoit pas d’autres
financements par actions dans un avenir prévisible. Elle a l’intention de mettre en place des facilités de crédit auprès de
banques et de prêteurs pour répondre aux besoins en fonds de roulement au fur et à mesure de la montée en puissance de la
production.
Au 30 juin 2021, Taiga avait reçu plus de 2 081 précommandes de motoneiges et de motomarines de la part de clients
récréatifs et d’exploitants de parcs (en hausse de 67 % par rapport à 1 246 précommandes au 31 décembre 2020), moyennant
des dépenses de précommercialisation limitées, et elle est engagée dans un dialogue actif avec plus de 200 exploitants de
parcs possédant un nombre considérable de motoneiges et de motomarines. Au cours du deuxième trimestre, Taiga a
constaté une augmentation de 25 % du nombre de concessionnaires qui se sont inscrits à son programme de
concessionnaires. Les précommandes de véhicules neufs de Taiga peuvent être annulées et le dépôt est entièrement
remboursable, et rien ne garantit que ces précommandes donneront lieu à des ventes réelles. Se reporter à la rubrique « Risque
d’ordre commercial ».
La société n’a pas l’intention de mettre à jour ses prévisions, ses perspectives, ses orientations financières ou son information
financière prospective, ni d’en fournir des mises à jour, en tant qu’émetteur assujetti. Toutefois, elle note que sa situation et
son rendement financiers pour le trimestre clos le 30 juin 2021 ont subi l’incidence négative d’une combinaison de facteurs,
comme la pénurie de microprocesseurs, qui a entraîné des retards et des ajustements de la production, l’augmentation des
coûts associés au fait d’être une société ouverte, notamment les coûts de l’assurance pour administrateurs et dirigeants, et le
niveau des rachats exercés dans le cadre du regroupement d’entreprises, et que ces facteurs continueront d’avoir une
incidence sur sa situation financière et son rendement financier pour l’exercice 2021 par rapport aux prévisions initiales de la
direction. Se reporter à la rubrique « Énoncés prospectifs ».
Construction d’une usine de fabrication
Le 20 juillet 2021, la société a annoncé l’intention combinée des gouvernements fédéraux, provinciaux et municipaux de
financer 50 M$ du projet de construction d’une usine à Shawinigan. Une fois finalisé, ce financement provenant des trois paliers
de gouvernement contribuera au montage financier du projet de construction de l’usine d’une valeur totale estimée à 125 M$.
L’usine aura une capacité de production annuelle de blocs et de modules de batteries pouvant atteindre 80 000 unités et
3 gigawattheures lorsqu’elle fonctionnera à plein régime.
Principaux facteurs influençant le rendement de Taiga
Taiga estime que son succès et son rendement futurs dépendront d’un certain nombre de facteurs qui représentent des
occasions considérables pour elle, mais qui présentent aussi des défis et des risques, y compris ceux qui sont exposés ci-
dessous et ceux qui sont mentionnés à la rubrique « Risques d’ordre commercial » du présent rapport de gestion.
Demande de la clientèle pour l’électrification
L’électrification des véhicules de sports motorisés constitue un segment émergent de l’industrie des sports motorisés et Taiga
estime que les principaux segments de clientèle qu’elle a cernés seront très réceptifs à la possibilité d’utiliser ses produits
durables et à haut rendement. Elle prévoit que ses produits plairont à un nombre croissant d’amateurs de sports motorisés et
d’exploitants de parcs qui apprécieront leur fonctionnement plus propre et plus silencieux, un meilleur accès anticipé aux
sentiers et aux cours d’eau et la possibilité de réduire leur empreinte carbone.
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Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021
Développement de produits
Une part considérable de la capacité de Taiga à réaliser ses projections de croissance dépend de l’innovation permanente de
son portefeuille de produits existants et de la mise au point de nouvelles applications pour sa technologie exclusive de groupe
motopropulseur électrique. Taiga a l’intention d’effectuer des investissements considérables dans la R et D afin de poursuivre
la mise au point et l’amélioration de ses produits, services et solutions existants et d’introduire sur le marché de nouveaux
véhicules tout-terrain entièrement électriques et de nouvelles applications.
Concurrence
Les marchés des véhicules de sports motorisés de Taiga sont très concurrentiels en raison de plusieurs facteurs, notamment
l’innovation; la performance; le prix; la technologie; les caractéristiques, le style, l’ajustement et la finition des produits, la
reconnaissance de la marque, la qualité et la distribution. La direction estime que la capacité de Taiga à rivaliser avec succès
sur ces marchés dépend de sa capacité à tirer parti de ses atouts concurrentiels, à faire reconnaître sa marque et à établir un
vaste réseau de détaillants de véhicules de sports motorisés.
Caractère saisonnier et cyclique
Les motoneiges et les motomarines sont des produits saisonniers. Toutefois, ils sont généralement vendus au cours de
saisons opposées, ce qui contrebalance partiellement l’incidence globale sur les activités et les produits ordinaires futurs de
Taiga et sur les flux de trésorerie qui en découlent. Les véhicules côte à côte sont généralement moins soumis aux tendances
saisonnières.
L’industrie des sports motorisés est cyclique par nature, et les produits de Taiga seront en concurrence avec une variété
d’autres produits et activités récréatives pour le revenu discrétionnaire et le temps de loisirs des consommateurs. Les activités
et les produits ordinaires futurs de Taiga seront sensibles aux changements de la conjoncture économique globale qui ont une
incidence sur les dépenses de consommation et les dépenses discrétionnaires.
Questions d’ordre réglementaire et normes de l’industrie
Taiga est soumise à de nombreuses lois et réglementations à plusieurs étapes de son procédé de conception, de
développement, de production et de distribution de produits. Outre les lois et règlements applicables à toute entreprise, il existe
certaines exigences applicables aux entreprises qui s’occupent de véhicules de sports motorisés comme Taiga. Ces règles
comprennent des normes de sécurité pour les véhicules de sports motorisés et des normes pour la vente et la
commercialisation de ces véhicules.
Incidence de la COVID-19
L’Organisation mondiale de la santé a déclaré la COVID-19 pandémie mondiale le 11 mars 2020, et l’épidémie a eu une
incidence sur l’ensemble des activités et des opérations de Taiga. Taiga a continué à opérer mais en éprouvant des
ralentissements en raison de problèmes de chaîne d’approvisionnement.
Au début de la pandémie, des mesures de précaution ont été mises en place dans toutes les installations de la société, en sus
de ses normes de sécurité déjà rigoureuses. Ces mesures comprennent notamment :
des procédures d’hygiène renforcées, y compris un nettoyage supplémentaire de toutes ses installations, le lavage
obligatoire des mains avant l’entrée (pour les visiteurs et les employés) et l’accès à des stations de désinfection des
mains;
des mesures de distanciation physique mises en place pour assurer la santé et la sécurité des employés, l’installation
de barrières de sécurité physiques et l’obligation pour tous les employés de porter des équipements de protection
individuelle, comme des masques et des écrans faciaux.
La société continue de prendre des mesures de précaution dans ses installations, qui viennent s’ajouter à ses normes de
sécurité déjà rigoureuses, afin de préserver la santé et la sécurité de son personnel.
La COVID-19 continue de perturber l’économie mondiale et de susciter une incertitude considérable. La pandémie devrait avoir
une incidence négative en 2021 et ultérieurement. Comme la situation est en constante évolution, on ne sait pas dans quelle
mesure elle influera sur les activités et les résultats futurs de Taiga, car cela dépend de l’évolution de la situation et des
incidences futures sur sa chaîne d’approvisionnement, l’économie mondiale et les marchés sur lesquels elle prévoit de vendre
ses produits. Par conséquent, à la date du présent rapport de gestion, la direction n’était pas en mesure d’évaluer le moment
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Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021
où les activités de Taiga reviendront à la normale ni l’incidence financière de la pandémie, mais elle continue de suivre de près
l’évolution de la situation.
RÉSULTATS D’EXPLOITATION POUR LES TRIMESTRES CLOS LES 30 JUIN 2021 ET 2020
Le tableau qui suit présente les composantes de l’état consolidé intermédiaire résumé du résultat net et du résultat global de
la société. Pour plus de précisions sur le mode de présentation, veuillez vous reporter à la note 3 de l’état consolidé
intermédiaire résumé du résultat net et du résultat global de la société.
Analyse des variations pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021 comparativement au trimestre et au semestre
clos le 30 juin 2020
Trimestres clos les Semestres clos les
30 juin 2021 30 juin 2020 Variation 30 juin 2021 30 juin 2020 Variation
$ $ % $ $ %
Charges
Frais de R et D (déduction
1 448 268 (264 236) (648%) 2 668 058 (50 062) (5 430%)
faite des crédits d’impôt)
Charges générales et
2 324 616 114 277 1 934% 2 933 700 133 692 2 094%
administratives
Frais de vente et de
754 013 36 035 1 992% 1 304 545 85 247 1 430%
commercialisation
Perte avant autres charges 4 526 897 (113 924) (4 074%) 6 906 303 168 877 3 990%
Autres charges (produits)
Subventions
- (23 136) (100%) (9 900) (60 289) (84%)
gouvernementales
Charges financières nettes 70 818 522 861 (86%) 24 524 414 2 661 503 821%
Incidence de l’acquisition
50 359 021 - 0% 52 250 270 - 0%
inversée de CGGZ
Perte nette pour la période (54 956 736) (385 801) 14 145% (83 671 087) (2 770 091) 2 921%
Perte de base et diluée par
(2,99) (0,04) 7 375% (6,14) (0,32) 1 819%
action ordinaire
Frais de R et D (déduction faite des crédits d’impôt)
Les frais de R et D ont augmenté de 1 712 504 (648 %) par rapport au montant négatif de 264 236$ inscrit pour le trimestre
clos le 30 juin 2020. Cette augmentation est attribuable à l’accroissement important du nombre d’employés affectés à la R et
D ainsi qu’au passage de quelques unités de validation de concept à de nombreux prototypes prêts pour la production. Pour
le semestre, les dépenses en R et D ont augmenté de 5 430 %, soit 2 718 120$, pour atteindre 2 668 058$, pour les mêmes
raisons.
Charges générales et administratives
Les charges générales et administratives (« G et A ») ont augmenté de 2 210 339$ (1 934 %) par rapport à celles de 114 277$
inscrites pour le trimestre clos le 30 juin 2020. Cette augmentation s’explique par la forte hausse du nombre d’employés à des
fins administratives ainsi que du nombre d’employés pour la production manufacturière à venir. Les charges G et A ont
également connu une augmentation importante sur le plan des honoraires professionnels pour favoriser la croissance rapide
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Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021
de la société. Pour le semestre, les charges G et A ont augmenté de 2 094 %, ou 2 800 008$, pour totaliser 2 933 700$, pour
les mêmes raisons.
Frais de vente et de commercialisation
Les frais de vente et de commercialisation (V et C) ont augmenté de 717 978$ (1 992 %) par rapport à ceux de 36 035$ inscrits
pour le trimestre clos le 30 juin 2020. Cette hausse est liée à l’augmentation importante du nombre d’employés dans le secteur
des ventes et de la commercialisation. Taiga multiplie également les initiatives de marketing numérique et construit un
nouveau site de commerce électronique pour s’adapter aux activités futures prévues. Pour le semestre, les frais de V et C se
sont chiffrés à 1 304 545$, en hausse de 1 430 %, ou 1 219 298$.
Subventions gouvernementales
Les subventions gouvernementales ont diminué de 23 136$ (100 %) par rapport à celles de 23 136$ comptabilisées pour le
trimestre clos le 30 juin 2020. Cette diminution est attribuable au fait que les subventions obtenues l’année précédente étaient
destinées à des projets de recherche, alors que Taiga se concentre maintenant sur la production et n’était pas admissible à
ces mêmes subventions. Pour le semestre, les subventions gouvernementales ont diminué de 84 %, ou 50 389$.
Charges financières nettes
Les charges financières nettes ont diminué de 452 043$ (61 %) par rapport à celles de 522 862$ inscrites pour le trimestre
clos le 30 juin 2020. Les charges financières du trimestre clos le 30 juin 2020 tiennent compte de la réévaluation à la juste
valeur des billets convertibles et du passif au titre des bons de souscription. Comme ces instruments ont été convertis en
actions ordinaires au cours du dernier trimestre et qu’aucune variation importante de la juste valeur n’est survenue, les charges
financières n’ont pas varié considérablement. De plus, un solde de trésorerie moyen plus élevé a entraîné une augmentation
importante des produits d’intérêts qui a partiellement contrebalancé les charges financières du deuxième trimestre de 2021.
Pour le semestre, les charges financières ont augmenté de 839 %, ou 21 862 911$, en raison principalement de la réévaluation
des actions privilégiées et de la charge de désactualisation du passif au titre des bons de souscription au cours du premier
trimestre de 2021.
Incidence de l’acquisition inversée de CGGZ
L’incidence de l’acquisition inversée de CGGZ est une charge ponctuelle qui comprend l’impact comptable de l’acquisition
inversée au deuxième trimestre de 2021, certains frais ayant été engagés au premier trimestre de 2021. La juste valeur à la
date d’acquisition de la contrepartie transférée par l’acquéreur sur le plan comptable, Moteurs Taiga inc, pour sa participation
dans l’entreprise acquise sur le plan comptable, CGGZ, soit 92 584 653 $ ou 5 322 968 actions ordinaires et 1 794 384 bons
de souscription, est déterminée en fonction de la juste valeur de la participation que Moteurs Taiga inc. aurait dû donner aux
propriétaires de CGGZ, avant l’acquisition inversée, pour leur procurer le même pourcentage de participation dans l’entité
regroupée qui résulte de l’acquisition inversée, et est comptabilisée comme une augmentation des actions ordinaires à l’état
consolidé de la situation financière.
Comme la juste valeur des actifs nets identifiables de CGGZ à la date de l’acquisition inversée s’élevait à 42 777 682$,
l’excédent de la contrepartie transférée sur les actifs nets acquis de 49 806 971$ est reflété comme une charge liée à
l’acquisition inversée de CGGZ. Les honoraires de professionnels supplémentaires de 2 213 349$ et les droits d’inscription à
la cote de 229 950$ comptent pour le reste de la charge.
Se reporter aux notes 1 et 22 des états financiers consolidés résumés intermédiaires pour de plus amples renseignements
sur l’acquisition inversée.
8 | PageRapport de gestion
Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021
SITUATION FINANCIÈRE
Le tableau qui suit présente les principales variations dans les états consolidés résumés intermédiaires de la situation
financière de la société :
Au 31
Au 30 juin
décembre Variation
2021 Raison de la variation
2020
$ $ $
La clôture de la prise de contrôle inversée de CGGZ et le
placement privé ont eu pour effet d’accroitre la trésorerie,
Trésorerie et équivalent de trésorerie 125 534 301 7 811 340 117 722 961 qui a été réinvestie dans des dépenses liées au bureau
principal et dans le fonds de roulement en prévision du
début de la production.
Augmentation des montants à recevoir au titre des crédits
Créances 2 164 497 431 175 1 733 322
d’impôt pour la R et D et des taxes sur les achats
Stocks 3 365 334 782 802 2 582 532 Augmentation en prévision de la production
Assurance payée d’avance et dépôts de fournisseurs pour
Charges payées d’avance et dépôts 7 235 651 236 155 6 999 496
les stocks de production
Immobilisations corporelles 1 108 540 422 721 685 819 Équipement de fabrication et matériel de R et D
Immobilisations incorporelles 2 710 072 62 204 2 647 868 Coûts liés aux prototypes
Nouveau contrat de location pour la nouvelle installation
Actifs au titre de droits d’utilisation 11 866 588 2 650 303 9 216 285
de Montréal
Montants à payer relativement à la nouvelle installation
Dettes fournisseurs et charges à payer 3 347 458 648 828 2 698 630
de Montréal et aux stocks
Augmentation du nombre de réservations, qui est passé
Dépôts de clients 1 543 280 1 129 544 413 736
de 1 246 au 31 décembre 2020 à 2 081 au 30 juin 2021
Nouveau contrat de location pour la nouvelle installation
Partie courante des obligations locatives 680 839 254 551 426 288
de Montréal
Passif au titre des actions privilégiées - 117 605 285 (117 605 285) Conversion en actions ordinaires
Conversion en bons de souscription visant des actions
Passif au titre des bons de souscription - 5 629 276 (5 629 276)
ordinaires et reclassement dans le surplus d’apport
Nouveau contrat de location pour la nouvelle installation
Obligations locatives 11 003 376 2 400 101 8 603 275
de Montréal
Prêts et emprunts 405 392 427 130 (21 738) Remboursements de prêts
Prise de contrôle inversée de CGGZ, placement privé et
Capital social 320 386 626 77 246 320 309 380
conversion d’actions privilégiées
Conversion du passif au titre des bons de souscription
Surplus d’apport 16 671 718 554 477 16 117 241
visant des actions ordinaires
SITUATION DE TRÉSORERIE ET SOURCES DE FINANCEMENT
Cette section présente la structure du capital de la société, ses sources de financement et ses divers instruments financiers,
y compris ses instruments d’emprunt.
9 | PageRapport de gestion
Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021
Structure du capital
Au 30 juin 2021 Au 31 décembre 2020
$ $
Trésorerie et équivalent de trésorerie 125 534 301 7 811 340
Passif au titre des actions privilégiées - 117 605 285
Passif au titre des bons de souscription - 5 629 276
Montant à payer aux actionnaires - 23 335
Prêts et emprunts 405 392 402 177
Total de la dette 405 392 123 660 073
Total des capitaux propres (négatifs) 137 042 009 (115 713 525)
Total des capitaux permanents 137 447 401 7 946 548
Total de la trésorerie, déduction faite de la dette 125 128 909 (115 848 733)
Total de la trésorerie, déduction faite du ratio de la dette sur le total des capitaux
permanents 91 % (1 458 %)
Gestion du capital
L’objectif et les politiques de la société en matière de gestion du capital consistent à préserver sa capacité à poursuivre son
exploitation afin de fournir des rendements aux actionnaires et des avantages aux autres parties prenantes, ainsi qu’à
maintenir une structure du capital optimale pour réduire le coût du capital. La société gère la structure de son capital et apporte
des changements en fonction de la conjoncture économique, des risques qui ont une incidence sur les activités et des
possibilités d’investissements considérables dans l’avenir. Afin de maintenir ou d’ajuster sa structure de capital, la société
peut éventuellement émettre de nouveaux instruments de capitaux propres ou obtenir un financement par emprunt
supplémentaire.
La stratégie de croissance de Taiga ainsi que l’industrie dans laquelle elle évolue exigent d’importants capitaux. On s’attend à
ce que les activités d’investissement continuent de s’intensifier de façon substantielle à mesure que Taiga achète du matériel
et démarre une nouvelle usine. Cela lui permettra d’accroître sa production pour répondre à la demande prévue.
Flux de trésorerie
Le tableau qui suit présente sommairement les rentrées ou sorties nettes de trésorerie par activité pour les semestres clos les
30 juin 2021 et 2020 :
Semestres clos les 30 juin 2021 30 juin 2020
$ $
Sorties nettes liées aux activités d’exploitation (16 072 469) (85 692)
Entrées nettes liées aux activités d’investissement (3 589 473) (5 524)
Rentrées nettes liées aux activités de financement 137 384 903 75 252
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie au cours de la période 117 722 961 (15 964)
Trésorerie à l’ouverture de la période 7 811 340 272 306
Trésorerie à la clôture de la période 125 534 301 256 342
Flux de trésorerie affectés aux activités d’exploitation
Pour le semestre clos le 30 juin 2021, des flux de trésorerie de 16 072 469$ ont été affectés aux activités d’exploitation, en
comparaison de 85 692$ pour la période correspondante de l’exercice précédent. L’augmentation enregistrée en 2021 est
principalement attribuable aux variations du fonds de roulement, plus particulièrement aux créances, aux stocks et aux charges
payées d’avance.
10 | PageRapport de gestion
Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021
Flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement
Pour le semestre clos le 30 juin 2021, des flux de trésorerie de 3 589 473$ ont été affectés aux activités d’investissement, en
comparaison de 5 524$ pour la période correspondante de l’exercice précédent. L’augmentation enregistrée en 2021
s’explique essentiellement par la construction de prototypes et l’acquisition de matériel pour la production et la R et D.
Flux de trésorerie provenant des activités de financement
Pour le semestre clos le 30 juin 2021, les activités de financement ont généré des flux de trésorerie de 137 384 903$, contre
75 252$ pour la période correspondante de l’exercice précédent. L’augmentation observée en 2021 est principalement
attribuable au regroupement d’entreprises, au placement privé ainsi qu’à l’exercice de bons de souscription.
Facilités de crédit
Moteurs Taiga inc, la filiale entièrement détenue de Taiga, dispose d’une facilité de crédit renouvelable de 10 M$ arrivant à
échéance le 31 août 2021. La facilité de crédit a été utilisée brièvement au cours du mois d’avril 2021, mais a été remboursée
après la réception du produit du placement privé et du regroupement d’entreprises et n’était pas utilisée au 30 juin 2021.
GESTION DES RISQUES FINANCIERS
Risque de taux d’intérêt
Le risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un instrument financier
fluctuent en raison des variations des taux d’intérêt du marché. La plupart des instruments d’emprunt portant intérêt de la
société sont assortis de taux d’intérêt fixes et ne sont pas soumis au risque de flux de trésorerie lié aux taux d’intérêt. La
société a un prêt à terme garanti par le gouvernement qui porte intérêt à un taux variable.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est le risque que la société ne soit pas en mesure de remplir ses obligations en temps opportun ou à un
coût raisonnable. La société gère son risque de liquidité en surveillant ses obligations sur le plan de l’exploitation. Elle prépare
des budgets et des prévisions de trésorerie pour s’assurer qu’elle dispose de fonds suffisants pour remplir ses obligations.
Nous croyons que la trésorerie et les équivalents de trésorerie dont dispose la société ainsi que sa capacité de financement
constitueront des sources de fonds adéquates pour répondre aux besoins à court terme, financer les dépenses
d’investissement prévues et financer toute perte d’exploitation.
Risque de change
Le risque de change est défini comme étant le risque que la juste valeur des flux de trésorerie futurs d’un instrument financier
fluctue en raison des variations des taux de change. La société détient des instruments financiers et effectue des transactions
libellées en monnaies étrangères, principalement en dollars américains, ce qui l’expose à des soldes et des flux de trésorerie
qui fluctuent en raison des variations des taux de change. L’exposition actuelle au risque de change reste très limitée.
Se reporter à la note 18 des états financiers consolidés résumés intermédiaires pour de plus amples renseignements.
RISQUE D’ORDRE COMMERCIAL
Pour une analyse détaillée des facteurs de risque d’ordre commercial, veuillez vous reporter à la rubrique portant sur les
facteurs de risque liés aux activités et au secteur de New Taiga du prospectus non relié à un placement de Canaccord Genuity
Growth II Corp. déposé le 26 mars 2021 et disponible sous le profil de la société sur SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.
ARRANGEMENTS HORS BILAN
Au cours des périodes présentées, Taiga n’a pas entretenu de relations avec des organisations non consolidées ou des
partenariats financiers, tels que des entités de financement structurées ou des entités ad hoc, qui ont été établis dans le but
de faciliter des arrangements hors bilan.
INSTRUMENTS FINANCIERS
11 | PageRapport de gestion
Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021
Les instruments financiers de la société se composent principalement de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, des
créances, des dettes fournisseurs et charges à payer, des dépôts de clients et des prêts et emprunts.
Politique en matière d’investissement
La société investit sa trésorerie excédentaire avec des échéances variables choisies en fonction du calendrier prévu des
investissements ou des dépenses liées aux activités poursuivies.
DONNÉES SUR LES ACTIONS EN CIRCULATION
Au 13 août Au 30 juin Au 31 décembre
2021 2021 2020
Actions ordinaires en circulation 31 194 858 31 194 473 8 744 679
Bons de souscription d’actions en cours 1 996 631 1 997 016 593 821
Options sur actions en cours 1 305 790 1 305 790 1 363 866
Options sur actions exerçables 272 388 272 388 270 923
INFORMATION SECTORIELLE
La société exerce ses activités dans un seul secteur. Aux fins de la présentation de l’information sectorielle, le chef de la
direction de la société est le principal décideur opérationnel. La détermination du secteur d’exploitation de la société est fondée
sur sa structure organisationnelle et sur la façon dont l’information est communiquée au chef de la direction sur une base
régulière. De plus, tous les actifs de la société sont situés au Canada.
ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES
L’établissement des états financiers consolidés résumés intermédiaires conformément aux IFRS exige que la direction formule
des jugements, des estimations et des hypothèses qui influent sur l’application des méthodes comptables et sur les montants
présentés des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels pourraient être différents de ces estimations.
Valeur de réalisation nette des stocks
La valeur de réalisation nette des stocks est estimée par produit. La détermination de cette valeur repose sur une combinaison
d’analyse de données historiques sur l’utilisation de chaque produit, de l’âge des stocks et du jugement de la direction quant à la
probabilité d’une utilisation future du produit. D’après cette évaluation, la direction estime ensuite la valeur de réalisation nette
des stocks pour les produits dont l’utilisation n’est pas prévue dans un avenir rapproché. La valeur de réalisation nette correspond
au prix de vente estimatif d’un produit dans le cours normal des activités, diminué de tous les coûts estimatifs qui s’appliquent
pour l’achèvement et la vente.
Durées d’utilité des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles
L’amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles dépend des estimations des durées d’utilité et des valeurs
résiduelles, lesquelles sont fondées sur des hypothèses. Les estimations de la valeur résiduelle et de la durée d’utilité sont
basées sur les données et les informations provenant de diverses sources, comme les pratiques du secteur d’activité et
l’expérience passée. Même si la direction juge raisonnable l’estimation de la durée d’utilité des immobilisations corporelles et
incorporelles de la Société, des changements pourraient y être apportés, ce qui pourrait avoir une incidence sur la durée d’utilité
estimée et la valeur de récupération des immobilisations corporelles et incorporelles.
Paiements fondés sur des actions
La société a recours au modèle d’évaluation du prix des options de Black-Scholes pour déterminer la juste valeur des options sur
actions. Afin d’estimer la juste valeur, la direction doit formuler certaines hypothèses et estimations concernant notamment la
juste valeur de l’action sous-jacente, la durée de vie prévue des options, la volatilité du cours futur de l’action de la société, le
taux sans risque, le taux de rendement en dividende futur et le taux d’extinction estimatif. Toute modification des hypothèses
utilisées pour estimer la juste valeur pourrait donner lieu à des résultats différents.
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