Guide de l'investisseur sur les coûts de rénovation : Villes européennes - JUILLET 2021 - CBRE
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Guide de l’investisseur sur les coûts de rénovation : Villes européennes JUILLET 2021
Sommaire
03 05 08 20 25 28
I N T RO D U C T I O N SYNTHESE A P E RÇ U CO M PA R A I S O N D E S ANNEXE CO N TAC T S
DES VILLES CO Û T S E N E U RO P E
15 VILLES 01 AM ST ER DA M 04 DÜ S S E L DO R F 07 HA MB OU RG 10 MA DRI D 13 OSLO
E U RO P É E N N E S
02 05 08 11 14
PA G E 2
BER L I N DU B L IN HEL SI NK I MI L A N PA RI S
03 C O P ENH AG U E 06 F R A N CF O RT 09 LONDRES 12 MU NI CH 15 STOCK HOL M
Introduction
«
La décision de rénover un bâtiment peut être motivée par de nombreux
facteurs, mais la réalisation efficace, économique et en temps voulu de tout
commerciales sur les marchés où le projet doit être réalisé. Avec l’évolution des
marchés du travail, des chaînes d’approvisionnement et des coûts des matériaux, il
est essentiel de commencer à planifier le budget du projet le plus tôt possible.
projet doit commencer par une définition précise de l’étendue des travaux
proposés et un budget fiable. Le plus souvent, c’est cette évaluation initiale Les villes figurant dans ce guide ont été choisies en raison de leur volume d’investissement
des coûts qui détermine si le projet est viable ou non. et de leur potentiel de croissance. J’espère que la richesse de nos données et l’analyse
des marchés locaux vous aideront à façonner vos futurs investissements en Europe.
Elle doit tenir compte de la conception proposée, de la nature unique du site et de
l’accès à celui-ci, ainsi que des normes de qualité privilégiées et des exigences de J O H N AT K I N S
conformité obligatoires. Elle doit également refléter le goût du risque et les conditions Managing Director, Head of EMEA Project Management
Q U E L L E S S O N T L E S P R É O CC U PAT I O N S D E S I N V E S T I S S E U R S ?
Le cas de la rénovation
« La prolongation de la « Un engagement fort en faveur « Au lendemain du « L’amélioration de la « Ce qui compte, c’est « Les investisseurs ont « Des mesures
durée de vie d’un bâtiment des stratégies ESG de la part des Covid-19, les investisseurs qualité des actifs peut d’avoir une stratégie de besoin de taux de vacance d’incitation fiscales
est durable et permet de investisseurs et des locataires peuvent faire appel à la booster la valeur et la portefeuille diversifiée. faibles, même sur les et gouvernementales
rentabiliser l’investissement. est essentiel afin de créer de la rénovation pour répondre croissance des loyers, et Les rénovations sont une marchés avec une pénurie existent-elles pour
Les rénovations peuvent être valeur à long terme sur les actifs, aux nouvelles attentes des garantir des baux à plus approche à valeur ajoutée d’offres. » compléter le budget ? »
planifiées pour des raisons en proposant des bureaux plus collaborateurs de retour long terme. » pour les investisseurs. »
essentielles, à savoir les durables avec des certifications au bureau et aux exigences
PA G E 3
acquisitions et les cessions. » de bâtiments écologiques, telles des locataires. »
que LEED et BREEAM. »
L’établissement d’un coût de référence pour différents niveaux
de rénovation est un point de départ important. Chaque
projet est unique et s’accompagne de son propre ensemble de
variables, mais des informations réelles suffisantes provenant
La qualité de finition et l’attrait L’équilibre entre le coût et le L’étendue du gros œuvre Une vue d’ensemble
du marché constituent une bonne base pour obtenir des
des nouveaux espaces rendement Les contraintes spatiales, comme Si le reste du bâtiment est en mauvais
données d’évaluation fiables :
L’ampleur des travaux réalisés et la qualité La qualité du projet sera déterminée les hauteurs sous plafond, peuvent état ou s’il a des chances d’être
des matériaux et des composants sont par le loyer atteignable sur les marchés limiter l’attrait du marché, mais des rénové à moyen terme, il n’est pas
assurément déterminantes. Les décisions locaux. Pourquoi dépenser plus si cela interventions structurelles majeures nécessairement rentable de s’engager
importantes, comme l’introduction de n’assure pas un meilleur rendement ? peuvent avoir des répercussions sur le dans une vaste rénovation.
systèmes de climatisation ou de planchers coût, voire la viabilité du projet.
techniques, auront des répercussions
immédiates sur le budget, tout comme
l’ajout d’équipements tels que des parcs à
vélos et des douches.
PA G E 4
Synthèse
Les coûts de rénovation varient considérablement À mesure que les marchés s’internationalisent pour Le coût de la main-d’œuvre et l’accès à une main- Le respect des réglementations et les
d’une ville à l’autre et il serait trop facile d’en accueillir des entreprises mondiales, le niveau d’œuvre qualifiée constituent un facteur de coût impôts locaux sont des facteurs de coût
déduire qu’ils reflètent simplement les conditions du cahier des charges et de la qualité sont les essentiel dans 25 % des villes. La pénurie de main- importants. La modernisation des bâtiments
du marché local et les modes de travail. principaux facteurs de coût. 75 % des villes ont d’œuvre qualifiée est un problème largement évoqué, existants visant à les rendre conformes aux
indiqué que la qualité du cahier des charges était avec un manque de compétences et une mobilité réglementations actuelles peut représenter une
En même temps, il existe des thèmes communs
leur principal facteur de coût. réduite dans le secteur de la construction. part importante du budget de rénovation.
à ces différents marchés. Nous en soulignons
quatre. Traditionnellement, les projets londoniens étaient en tête avec Les pays nordiques considèrent que cette situation est Les cadres réglementaires continuent d’évoluer et
des prestations de grande qualité, mais les grandes villes particulièrement problématique, surtout lorsqu’elle est devraient devenir plus exigeants à mesure que les
européennes proposent désormais une gamme de projets associée au coût élevé de la vie et à un faible taux d’emploi objectifs de réduction des émissions de carbone
comparables. Le choix et la disponibilité des matériaux sont légal non domestique. Les contraintes générales imposées deviennent obligatoires. Par exemple, à Paris,
les facteurs les plus influents dans l’augmentation du coût des sur les mouvements transfrontaliers pendant la pandémie de l’ambition d’améliorer l’efficacité thermique des
projets hauts de gamme. Covid-19 pourraient bien avoir exacerbé ce problème. bâtiments est un facteur clé des coûts de rénovation.
À Oslo, une taxe de 25 % sur tous les biens et services
Dans certaines localisations, le surcoût lié aux matériaux
Les pénuries de matériaux importés contribue à l’établissement des prix. Il est donc
fait grimper les coûts dans une ville déjà chère.
important de comprendre les chaînes d’approvisionnement
provoquent une hausse des prix... sur les marchés locaux pour obtenir la valeur la plus juste. À
La disponibilité et la qualité du parc immobilier existant
Oslo, par exemple, qui est déjà considérée comme une ville
Actuellement, on assiste à une flambée sans précédent des prix
onéreuse, les matériaux sont plus chers qu’ailleurs en Europe constituent un facteur de coût important. La prédominance
des matériaux dans toute la région EMEA. Le Covid-19 a mis à des bâtiments anciens, en particulier dans les centres
continentale, car les frais de transport font grimper les coûts
l’arrêt les processus de fabrication et de distribution. Parallèlement,
d’importation. Il existe également d’autres exemples : les loyers historiques, signifie qu’il y a beaucoup plus de contraintes
et peut-être paradoxalement, de grands projets d’infrastructure
plus élevés à Copenhague entraînent une demande de normes à surmonter. L’adaptation des bâtiments anciens aux
financés par l’État en Chine, aux États-Unis et dans d’autres pays
de spécification et de qualité de construction plus élevées que
développés ont lourdement pesé sur des stocks déjà maigres, exigences fonctionnelles, spatiales et technologiques des
dans le reste du Danemark. À Dublin, la demande de matières
entraînant une forte hausse des prix et un allongement des délais,
premières fait également grimper les coûts de rénovation. occupants d’aujourd’hui coûte plus cher.
en particulier pour les matériaux de base comme l’acier.
Dans les endroits concurrentiels, les projets de rénovation La logistique des sites et les rues étroites dans les quartiers anciens
Il est possible d’alléger le budget lorsque la conception des ou historiques des villes influencent considérablement les coûts. Par
doivent se démarquer pour pouvoir être compétitifs. Cela
bâtiments et les cahiers des charges de matériaux sont suffisamment exemple, à Milan, les projets de rénovation dans le centre-ville coûtent
implique des projets différenciés, avec une meilleure qualité
souples pour tolérer des substitutions ou des changements tardifs, et de 20 % à 30 % plus cher en raison des restrictions logistiques locales.
de finition et plus chers. À Londres et à Madrid, pour être
lorsque les délais du projet permettent de réorganiser le calendrier À Amsterdam, notre équipe indique que le type de bâtiment,
compétitif, réaliser un projet aux prestations qualitatives est le
PA G E 5
de manière à tenir compte des retards de livraison. Une implication l’emplacement et les exigences réglementaires de modernisation
principal facteur de coût.
anticipée et active avec la chaîne d’approvisionnement offre une sont les trois facteurs les plus importants qui influencent le coût. Il est
bonne occasion de gérer ces pénuries et d’atténuer voire d’éliminer plus cher de construire à Amsterdam que dans d’autres endroits aux
les impacts budgétaires imprévus. Pays-Bas en raison du réseau de canaux et des infrastructures locales.
75 % Les trois principaux La qualité des La pénurie de À Milan, les travaux de
rénovation des sites en
des villes ont indiqué que facteurs de coûts prestations main-d’œuvre centre-ville sont de
le niveau de prestation en Europe sont le niveau de nécessaire pour être qualifiée
et de qualité était leur prestation et de qualité, le compétitif sur le marché est un problème
20 à 30 %
principal facteur de coût coût de la main-d’œuvre et la est un élément primordial à plus chers en raison des
largement évoqué
qualité de l’offre existante Londres et à Madrid restrictions logistiques
locales
PA G E 6
SOMMAIRE EXÉCUTIF
Ventilation type des coûts pour
quatre scénarios de rénovation
AV E C L O N D R E S CO M M E E X E M P L E
OPTION A OPTION B OPTION C OPTION D
Travaux mineurs Rénovation intérieure Rénovation et restructuration Restructuration lourde
Démolition Infrastructure Superstructure Finitions Equipements Travaux préparatoires Aléas
PA G E 7
techniques et frais
Source: CBRE Cost Consultancy
Aperçu des coûts
de rénovation par ville
15 VILLES EUROPÉENNES
01 A M STERDA M
02 B ERL I N
03 COPENHAG U E
04 DÜ SSEL DORF
05 DU B L I N
06 FRA NCFORT
07 HA M B OU RG
08 HEL SI NK I
09 LONDRES
10 M A DRI D
11 MILAN
12 M U NI CH
13 OSLO
PA G E 8
14 PA RI S
15 STOCK HOL M
Amsterdam
La location de bureaux a connu des difficultés au premier
trimestre 2021, n’enregistrant que 32 900 m², soit 70 %
de moins qu’il y a un an et environ 30 % de moins que le
«
Amsterdam est une ville où
il est difficile d’intervenir
creux des deuxième et troisième trimestres de 2020.
La demande a été largement déterminée par les services aux 440 €-675 € 1 450 €-2 000 € en raison de la présence des
entreprises et les services high tech, qui représentent 33 % de
la demande placée totale. Bien que de nombreuses entreprises Travaux mineurs Rénovation et
canaux et de l’infrastructure
continuent d’adopter une attitude attentiste à l’égard de leurs
engagements futurs, peu d’éléments indiquent que la répartition par
restructuration
générale de la ville. »
taille des besoins a changé par rapport aux années précédentes.
RENI ER DU PL ESSI S
Avant le Covid-19, le taux de vacance affichait une tendance à G ESTI ON DES PROJETS ET DES COÛ TS, PAYS - B A S
la baisse sous les 3,5 %. Au premier trimestre 2021, le taux de
vacance global avait augmenté de 2,6 points de pourcentage
pour atteindre 5,8 %. Nous pensons que ce chiffre augmentera
encore en 2021 avant de baisser à nouveau en 2022. 1 100 €-1 650 € 1 850 €-2 500 €
Les loyers prime sont restés stables à 455 €/m² par an.
L’augmentation prévue du taux de vacance indique une nouvelle Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
légère baisse des loyers en 2021. prime rendement annuelle
Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
455 € 3,00 % 221 300
/m² par an (m2)
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
Niveau de Facilité d’accès / Parc immobilier 5,79 % 647 000 182 milliards
PA G E 9
prestations de travail existant moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House View
Berlin
Le marché des bureaux de Berlin continue de se redresser.
Un total de 190 000 m² a été négocié au premier trimestre,
soit une augmentation de 61 % par rapport au trimestre
«
Berlin est un marché
dynamique avec un
correspondant en 2020. Les secteurs public et financier ont
été les principaux moteurs de la demande, représentant 62
550 €-800 € 2 000 €-2 750 € important potentiel pour
% de la demande placée totale.
Si le taux de vacance a augmenté de 1,5 point de pourcentage Travaux mineurs Rénovation et
de grands projets de
par rapport à l’année précédente pour atteindre 2,7 %, la vitesse
d’augmentation a sensiblement ralenti. Le marché des bureaux
restructuration
rénovation. »
continue d’être limité par un manque de surfaces de bureaux JOHA NNES A B T
de qualité. Cela se reflète dans les projets en développement, G ESTI ON DES PROJETS ET DES COÛ TS, A L L EMAG NE
où plus de 1,8 million de m² d’espaces de bureaux doivent être
achevés au cours des deux prochaines années, dont plus de
62 % sont déjà loués. Il apparaît clairement que l’appétit pour
les produits de haute qualité se maintient, et nous prévoyons
donc que le taux de vacance devrait diminuer pour atteindre les
1 650 €-2 100 € 2 650 €-3 500 €
niveaux antérieurs à la pandémie de Covid-19 d’ici 2022.
Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
Les loyers prime sont restés stables d’un trimestre à l’autre, mais prime rendement annuelle
ont augmenté de 2,6 % d’une année à l’autre pour atteindre
38,50 €/m² par mois. Au cours des cinq prochaines années, Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
462 € 2,65 % 741 000
/m² par an (m2)
nous prévoyons une croissance d’environ 1,1 % par an.
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
2,74 % 783 000 158 milliards
PA G E 1 0
Niveau de Coût de la Réglementation
prestations main-d’œuvre moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewCopenhague
Comme sur d’autres marchés, la pandémie a soulevé
de nouveaux défis importants pour les entreprises de
Copenhague. Nombre d’entre elles ont été contraintes de
«
Les loyers à Copenhague
sont plus élevés que dans
s’adapter aux nouveaux modes de travail, notamment le
télétravail, ce qui aura des répercussions sur la manière dont les
350 €-600 € 1 750 €-2 500 € le reste du pays, ce qui
occupants prendront leurs décisions en matière de localisation.
La probabilité que certains collaborateurs veuillent préserver Travaux mineurs Rénovation et
génère une demande plus
cette flexibilité implique que la dynamique des marchés
immobiliers évoluera à mesure que les occupants décideront
restructuration
élevée pour des espaces
de la manière d’aborder leur future stratégie de portefeuille.
qualitatifs. »
Au cours des 12 derniers mois, cela a déjà eu des répercussions sur
le marché, avec des niveaux de vacance en hausse, mais pas de DA N B I NDERU P
manière uniforme. Par exemple, le taux de vacance global est passé GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, DANEMARK
1 300 €-1 850 € 2 400 €-3 300 €
de 7,7 % au premier trimestre 2020 à 10,0 % au premier trimestre
2021. Plus précisément, le taux de vacance a augmenté dans les
sous-marchés périphériques, mais cette tendance pourrait évoluer si
les employés décident de s’installer en dehors des centres-villes. Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
prime rendement annuelle
Les niveaux de loyers sont restés stables jusqu’en 2020, mais ont
augmenté de 2,6 % d’une année à l’autre au premier trimestre Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
261,99 € 3,50 % N/A
/m² par an (m2)
2021, pour atteindre 1 950 DKK/m² par an. Les niveaux de loyers
devraient rester stables pour le reste de l’année 2021, mais devraient
augmenter d’environ 2,3 % par an sur une période de cinq ans.
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
10 % 347 000 137 milliards
PA G E 1 1
Niveau de Parc Réglementation
prestations immobilier existant moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewDüsseldorf
La demande placée au T1 2021 a totalisé un peu
moins de 54 000 m², soit une baisse de 56 % par
rapport à la même période en 2020. La demande
«
À Düsseldorf, on
observe une tendance de
des occupants pour les actifs de qualité est en
grande partie limitée aux zones centrales, où 88
550 €-800 € 2 000 €-2 750 € reconversion de grands
% des locations ont été effectuées dans la ville de
Düsseldorf. Le secteur professionnel continue d’être Travaux mineurs Rénovation et
magasins en espaces de
le principal moteur de la demande, représentant
50 % de la demande placée en zone urbaine.
restructuration
bureaux.»
L’offre dans la ville reste restreinte, avec une pénurie de JOHA NNES A B T
bureaux de qualité dans les emplacements centraux. Par GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, ALLEMAGNE
exemple, sur les 166 000 m² de bureaux restants qui doivent
être achevés en 2021, 66 % sont déjà loués d’avance. Cette
1 650 €-2 100 € 2 650 €-3 500 €
tendance se poursuit pour les deux années suivantes, avec
49 % d’espaces loués d’avance pour 2022 et 63 % pour
2023.
Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
Le manque d’offres continue de soutenir les niveaux prime rendement annuelle
de loyers, et nous prévoyons que les loyers prime
augmenteront de 5,3 % en 2021 et d’environ 2,2 % par an Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
342 € 2,90 % 225 400
/m² par an (m2)
au cours des cinq prochaines années.
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
7,92 % 234 000 53 milliards
PA G E 1 2
Niveau de Réglementation Coût de la
prestations main-d’œuvre moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewDublin
La demande placée des espaces de bureau à Dublin au T1
2021 a été extrêmement faible, notamment par rapport
au même trimestre de l’année dernière, avant le début de
«
Dublin a connu une
augmentation importante
la pandémie et du confinement. Au total, moins de 4 000
m² en location de bureaux a été enregistré au cours du T1
440 €-675 € 1 450 €-2 000 € des constructions au
2021, avec seulement 13 transactions signées au cours de
la période de trois mois. Travaux mineurs Rénovation et
cours des 5 à 7 dernières
Dublin était entrée dans la crise du Covid-19 avec des
fondamentaux de marché solides (le taux de vacance se situait
restructuration
années. »
à un niveau bas, environ 5,0 %). Comme on pouvait s’y PAU L MU RPHY
attendre en période de faible demande de location, le taux de GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, I RL A N DE
vacance a augmenté depuis lors : la hausse actuelle à 9,6 %
est principalement due à l’augmentation du volume d’espaces
de seconde main.
Le manque d’activité sur le marché de la location de bureaux 1 100 €-1 650 € 1 850 €-2 500 €
a exercé une pression à la baisse sur les niveaux de loyers,
qui ont diminué de 10 % par rapport à l’année précédente- Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
pour atteindre 630 €/m² par an. Nous prévoyons un rebond prime rendement annuelle
significatif de l’activité de location de bureaux au second
Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
630 € 4,00 % 63 939
semestre 2021 et pensons que les loyers renoueront avec une /m² par an (m2)
croissance positive en 2022.
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
9,61 % 291 000 151 milliards
PA G E 1 3
Niveau de Coût de la Facilité d’accès
prestations main-d’œuvre moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewFrancfort
Au cours du premier trimestre de 2021, la demande placée
a augmenté de 26 % par rapport à l’année précédente
pour atteindre 76 900 m², un résultat solide malgré les
«
Francfort offre de nombreux
immeubles de bureaux, et ceux
difficultés apparentes. Les secteurs de l’énergie et de
qui sont rénovés sont souvent
l’industrie manufacturière, ainsi que le secteur public, ont
enregistré d’excellents résultats. Ils représentent un total
550 €-800 € 2 000 €-2 750 € conçus de façon optimale pour se
combiné de 42 % de la demande placée totale. Travaux mineurs Rénovation et
Comme sur d’autres marchés, de nombreux occupants restructuration démarquer de la concurrence. »
ont adopté une position attentiste et cela a conduit JOHA NNES A B T
nombre d’entre eux à prolonger leur bail par défaut. Les GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, A L L E MAGN E
habitants de Francfort adoptent une approche similaire : les
renouvellements de bail sont supérieurs de 10 % à l’année
dernière, ce qui représente environ 50 000 m².
Au cours du S2 2021, nous prévoyons une forte reprise du
marché de la location. Les premiers éléments indiquent que 1 650 €-2 100 € 2 650 €-3 500 €
cette évolution est déjà en cours, puisque près de 80 % de
l’espace qui doit être terminé l’année prochaine est déjà Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
loué d’avance. Néanmoins, nous pensons que les niveaux prime rendement annuelle
de vacance resteront stables jusqu’en 2022, date à laquelle
Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
528 € 2,90 % 346 300
les occupants devraient avoir une idée plus précise de leurs /m² par an (m2)
besoins futurs en matière de lieux de travail.
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
7,11 % 802 000 218 milliards
PA G E 1 4
Niveau de Coût de la Réglementation
prestations main-d’œuvre moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewHambourg
La demande placée de bureaux a atteint 114 000 m²
au T1 2021, soit une hausse de 18 % par rapport
à l’année précédente. L’augmentation de l’activité
«
Hambourg est une ville très
sensible à l’écologie et dispose de
de location est en grande partie le résultat de deux nombreux bâtiments historiques.
transactions dans le secteur public totalisant environ
27 000 m². La demande placée dans le segment des
550 €-800 € 2 100 €-2 850 € Les rénovations doivent respecter le
2 500 à 5 000 m² a augmenté et représente désormais Travaux mineurs Rénovation et caractère historique et écologique
presque un quart de la part de marché totale. restructuration
Le taux de vacance est resté relativement stable tout au long
de la ville. »
de la pandémie, oscillant autour de 2,9 %. Nous pensons JOHA NNES A B T
qu’il va rester stable autour de ce faible niveau en 2021. GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, A L L E MAGN E
Le loyer prime est resté stable à 32,50 €/m² par mois sur
l’année et cette stabilité donne un aperçu de l’orientation
future du marché en 2021. Nous pensons que la croissance
des loyers reprendra en 2022 et qu’elle atteindra environ
1 650 €-2 100 € 2 750 €-3 600 €
1,8 % par an au cours des cinq prochaines années.
Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
prime rendement annuelle
Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
390 € 2,75 % 336 400
/m² par an (m2)
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
7,11 % 473 000 126 milliards
PA G E 1 5
Coût de la Parc immobilier Fiscalité locale
main-d’œuvre existant moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewHelsinki
Les entreprises restent prudentes lorsqu’elles prennent
des décisions concernant la future empreinte de leurs
bureaux. Par conséquent, nous pensons que l’activité de
«
La disponibilité limitée d’une
main-d’œuvre qualifiée à Helsinki
location sera modérée en 2021, les entreprises continuant
ainsi que les coûts élevés de la
à surveiller les progrès des programmes de vaccination et
le déblocage de l’économie qui en découlera.
350 €-600 € 1 450 €-2 000 €
Travaux mineurs Rénovation et
main-d’œuvre locale font grimper
Les principales adaptations stratégiques que nous observons
chez les entreprises sur le marché d’Helsinki sont les suivantes :
1) signer des prolongations de bail à court terme, 2) sous-louer
restructuration les coûts de rénovation. »
des espaces de bureaux plus petits et 3) utiliser plus de bureaux I L K K A NI SK A
flexibles. Ceci aura des répercussions à court terme sur le GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, FI N L A N DE
marché des bureaux, où nous prévoyons une augmentation de la
vacance tandis que les loyers resteront globalement stables.
1 100 €-1 650 € 1 850 €-2 500 €
En 2021, nous pensons que les occupants se concentreront sur
une flexibilité accrue des environnements de travail. Il s’agira
notamment d’une utilisation plus importante d’espaces de
bureaux flexibles, bien que ceci puisse être limité par le fait que Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
ces derniers ne représentent actuellement que 1,3 % du parc total. prime rendement annuelle
Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
504 € 3,50 % N/A
/m² par an (m2)
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
12,6 % 341 000 100 milliards
PA G E 1 6
Niveau de qualité Plan directeur & autres Situation
souhaité réglementations de la cyclique moyenne annuelle de dollars
zone/terrain/bâtiment Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewLondres
Au T1 2021, le centre de Londres a connu une
augmentation des transactions locatives depuis le
début de la pandémie, mais malgré cela, le total de
«
Londres forme sa propre bulle au sein du
Royaume-Uni en termes d’industrie, de
120 774 m² de bureaux loués est modéré, à 56 % en production économique et de normes de
dessous de la moyenne trimestrielle sur 10 ans.
Sans surprise, la disponibilité a continué à augmenter. Le total
440 €-675 € 1 750 €-2 500 € construction. Les loyers du marché dépassent
actuel d’un peu plus de 2,35 millions de m² est un record Travaux mineurs Rénovation et ceux des autres grandes villes britanniques, ce
depuis 2004, année où l’offre avait dépassé les 2,3 millions restructuration
de m² à la suite de l’explosion de la bulle Internet. Cela a qui entraîne une hausse des prestations et coûts. »
contribué à une hausse du taux de vacance, qui est passé de
8,1 % fin 2020 à 8,9 % au T1 2021. CHRI S NOON
GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, ROYAUM E - UN I
En ce qui concerne l’avenir, plus de 557 418 m² d’espaces de
bureaux sont en cours de construction et devraient être achevés
en 2021, avec environ 54 % faisant l’objet d’une offre. Malgré
cela, nous prévoyons que le taux de vacance continuera à
augmenter dans tous les principaux sous-marchés, en particulier
1 300 €-1 850 € 2 400 €-3 300 €
dans la City et le West End, pour atteindre respectivement 12,0 % Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
et 8,1 % en 2021. Ceci exercera une nouvelle pression à la prime rendement annuelle
baisse sur les loyers en 2021. Dans l’ensemble, les perspectives
restent plus positives à partir de 2022, car sur une période de Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
1 389,87 € 3,50 % 408 041
/m² par an (m2)
cinq ans, la City connaîtra une croissance d’environ 1,9 % par
an et le West End de 2,3 % par an.
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
8,85 % 2 001 000 480 milliards
PA G E 1 7
Niveau de Facilité d’accès/ Parc immobilier
prestations de travail existant moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewMadrid
L’activité de location de bureaux pour le premier
trimestre 2021 a atteint 90 000 m², ce qui est
sensiblement similaire aux deux trimestres
«
À l’instar de Londres, Madrid est une
bulle au sein de l’Espagne. La production
précédents. La demande dans les zones centrales a économique et les loyers du marché
augmenté, avec 20 000 m² de transactions locatives
signées dans le quartier d’affaires, ce qui représente
350 €-600 € 1 400 €-2 150 € dépassent ceux des autres grandes villes
23 % de la demande placée totale. Les secteurs Travaux mineurs Rénovation et espagnoles, ce qui entraîne une hausse
des services aux consommateurs, high tech et restructuration
informatique ont été les moteurs de la demande, des prestations et coûts. »
représentant 40 % de la demande dans le quartier M I G U EL A NG EL MA RTI NEZ
d’affaires. GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, E S PAGN E
Le taux de vacance global est passé à 11,5 %, soit plus de
trois points de pourcentage de plus qu’il y a un an. En termes
absolus, la vacance actuelle s’élève à près de 1,5 million de
mètres carrés. Nous prévoyons une légère augmentation de
1 000 €-1 500 € 2 050 €-2 800 €
l’activité de location au cours des prochains trimestres, les
Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
taux de vaccination continuant à s’améliorer.
prime rendement annuelle
Ces modifications ont entraîné une baisse des loyers prime
d’environ 2,0 %, pour atteindre 35,50 €/m² par mois au T1. Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
426 € 3,25 % 321 632
/m² par an (m2)
À court terme, l’augmentation prévue de l’offre continuera à
exercer une pression à la baisse sur les loyers.
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
11,59 % 1 345 000 241 milliards
PA G E 1 8
Niveau de Facilité d’accès/ Réglementation
prestations de travail moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewMilan
La demande placée de bureaux pour le premier
trimestre 2021 s’élève à près de 69 000 m², soit une
baisse de 31 % par rapport à la même période en 2020.
«
Milan dispose d’un marché
de construction très
L’industrie manufacturière et l’énergie, ainsi que le
secteur financier, ont été les principaux moteurs de la
440 €-675 € 1 450 €-2 000 € dynamique, avec une forte
demande au T1, contribuant à eux seuls à 60 % de la
demande placée totale. Travaux mineurs Rénovation et
concurrence qui maintient
Plus de la moitié de l’activité du T1 était constituée d’espaces
occupés par les propriétaires et loués d’avance.
restructuration
les coûts à un niveau élevé. »
A L B ERTO COM I NEL L I
Le taux de vacance global se situe à un niveau élevé de 10,5 %.
GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, I TA L I E
Ceci est nuancé par les sous-marchés de la périphérie de Milan
et de Milanofiori, où le taux de vacance s’élève respectivement
à 16,5 % et 20,5 %. Nous pensons que ces taux vont baisser au
cours des prochains trimestres, car les occupants souhaitent de
plus en plus de surface. Les loyers prime devraient rester stables 1 100 €-1 650 € 1 850 €-2 500 €
en 2021, avec une croissance modérée d’environ 1,2 % par an
sur une période de cinq ans. Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
prime rendement annuelle
Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
600 € 3,10 % 249 381
/m² par an (m2)
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
10,54 % 1 214 000 397 milliards
PA G E 1 9
Typologie des Logistique des sites Réglementation
bâtiments moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewMunich
L’activité du marché est restée faible au premier trimestre,
malgré des signes d’amélioration. La demande placée a atteint
environ 99 000 m², soit 45 % de moins qu’au même trimestre
«
Munich compte généralement
des locataires exigeants,
de l’année précédente. Si l’on examine les contributions des
différents secteurs, on constate que l’industrie manufacturière
575 €-850 € 2 000 €-2 750 € notamment en matière de
et l’énergie, ainsi que le secteur high-tech et informatique, ont
surpassé les autres et ont contribué à hauteur de 44 % de la Travaux mineurs Rénovation et
d’installations techniques et
demande placée. restructuration de qualité d’aménagement. »
L’offre d’espaces de bureaux de qualité reste limitée, ce qui
pousse les occupants à anticiper leurs locations d’espaces. Au JOHA NNES A B T
T1 2021, 75 % des surfaces livrées sur le marché était loué GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, ALLEMAGNE
d’avance, et selon nous, cette tendance devrait se poursuive
jusqu’à la fin de l’année, quand 250 000 m² supplémentaires
devraient être achevés, 57 % de ces espaces étant actuellement
loués d’avance. Les promoteurs restent actifs à Munich, ce qui
indique qu’ils pensent que la demande reviendra bientôt, car
1 700 €-2 200 € 2 650 €-3 500 €
l’appétit des occupants pour les immeubles de qualité reste fort. Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
prime rendement annuelle
Le taux de vacance global reste faible malgré une augmentation
de 1,2 point de pourcentage sur l’année, pour atteindre 4,1 %.
Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
474 € 2,55 % 477 100
Cela se situe toujours en dessous de la moyenne sur cinq ans /m² par an (m2)
à 3,5 %. Un an après le début de la pandémie, les loyers sont
restés stables à 39,50 €/m² par mois, bien que les propriétaires
proposent des mesures incitatives plus importantes.
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
4,16 % 927 000 289 milliards
PA G E 2 0
Niveau de Coût de la Réglementation
spécification main-d’œuvre moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewOslo
La demande placée à Oslo a diminué de 4 % par rapport à
la même période de l’année précédente. La demande s’est
accrue dans les zones centrales, où le taux d’occupation
«
Oslo est connue pour être
l’une des villes les plus
dans le quartier d’affaires a augmenté de 18 % par rapport
à l’année précédente et de 74 % par rapport au trimestre
440 €-675 € 1 850 €-2 300 € chères du monde. Cela vaut
précédent. Bien que les tendances géographiques ne soient
pas complètement formées, la tendance à la surperformance Travaux mineurs Rénovation et
également pour le coût de la
du quartier central des affaires par rapport à périphérie se
renforce.
restructuration
construction. »
L’offre sur le marché des bureaux va se relâcher, et le taux de M A RCO SAVOL A I NEN
vacance va augmenter. C’est déjà visible, puisque les taux GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, N O RVÈ GE
de vacance sont passés de 5,6 % début 2020 à 7,0 % un an
plus tard. Nous pensons que les occupants vont continuer à
1 400 €-1 950 € 2 200 €-3 000 €
prolonger leurs baux en cours et à réfléchir à leur stratégie
future en matière de lieux de travail, ce qui entraînera une
nouvelle hausse du taux de vacance entre 0,5 et 1,0 point de
pourcentage en 2021. Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
prime rendement annuelle
Les loyers ont été orientés à la baisse au premier semestre
2020, mais ont augmenté au second semestre pour atteindre Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
568,28 € 3,25 % 626 890
/m² par an (m2)
5 700 NOK/m² par an et sont restés stables en 2021. Nous
pensons que les loyers vont recommencer à croître en 2022 à
environ 2,1 % par an au cours des cinq prochaines années.
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
7,04 % 279 000 112 milliards
PA G E 2 1
Coût de la Matériaux Permis accordés
main-d’œuvre et demandes en moyenne annuelle de dollars
cours Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewParis
Le marché a eu du mal à maintenir son élan pré-
Covid, les mesures de confinement ayant eu des
répercussions profondes sur l’activité des bureaux.
«
Paris connaît une période de
changements qui vise à améliorer
Au premier trimestre 2021, la demande placée a atteint environ la qualité de l’immobilier. Cela a
327 000 m², soit une baisse de 30 % par rapport au même trimestre en
2020. Les secteurs informatique et high-tech, de l’industrie et de l’énergie
350 €-600 € 1 650 €-2 100 € des répercussions sur le périmètre
ont été les principaux moteurs de la demande, représentant 29 % de la
demande placée totale.
Travaux mineurs Rénovation et des travaux de rénovation à mettre
restructuration
La disponibilité continue d’augmenter, bien qu’à un rythme modéré. en place et sur les coûts associés. »
Les espaces vacants ont augmenté de 3 % par rapport au trimestre
précédent pour atteindre près de 3,8 millions au T1, même s’il existe YA NNI CK B EL DA ME
de grandes disparités entre les zones géographiques. La tendance a GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, FRA N CE
été moins marquée dans les quartiers d’affaires, par exemple dans le
croissant Ouest de Paris, où les locaux vacants de catégorie A sont
restés stables d’un trimestre à l’autre, tandis que sur le sous-marché
des 14e et 15e arrondissements de Paris, les locaux vacants de
1 200 €-1 750 € 2 000 €-2 750 €
catégorie A ont augmenté de 57 % sur la même période.
Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
Les conséquences de ces changements sur les loyers varient en fonction prime rendement annuelle
de la taille de l’établissement et de l’emplacement. Les loyers core prime
ont commencé à subir une pression à la baisse ces derniers temps, Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
930 € 2,75 % 1 260 371
/m² par an (m2)
mais nous pensons que les loyers vont se redresser pour connaître une
croissance d’environ 2,1 % par an sur une période de cinq ans.
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
6,41 % 2 709 000 770 milliards
PA G E 2 2
Réglementation Parc immobilier Niveau de
existant prestations moyenne annuelle de dollars
Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewStockholm
L’appétit des occupants pour des espaces de
bureaux de qualité sur le marché de la location de
Stockholm reste fort. La demande placée au T1 2021
«
L’augmentation du nombre de
locataires internationaux à
a augmenté de 62 % par rapport au même trimestre
en 2020. Les premiers signes indiquent que la
350 €-600 € 1 750 €-2 200 € Stockholm entraîne un besoin
demande des entreprises reprend lentement.
Le taux de vacance a chuté depuis son pic au quatrième Travaux mineurs Rénovation et
de prestations de qualité dans
trimestre 2020, perdant 1,4 point de pourcentage pour
atteindre 5,6 %. L’écart entre le quartier d’affaires et les
restructuration les bâtiments. »
sous-marchés périphériques se creuse. Par exemple, le taux TI M O LOMA N
d’inoccupation au T1 dans le quartier d’affaires est de 5,0 %, GESTION DES PROJETS ET DES COÛTS, S UÈ DE
alors qu’il est beaucoup plus élevé à Kista (12,8 %).
Les loyers prime ont baissé de 7,5 % d’une année sur
1 300 €-1 850 € 2 100 €-2 800 €
l’autre, pour atteindre 7 400 SEK/m² par an. Les niveaux
de loyers dans les emplacements prime devraient se
maintenir mieux que les actifs secondaires dans les zones
périphériques, et nous prévoyons que les loyers prime vont Rénovation intérieure Restructuration lourde Loyer Taux de Demande placée
augmenter au rythme de 4,1 % par an au cours des cinq prime rendement annuelle
prochaines années.
Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
722,10 € 3,40 % N/A
/m² par an (m2)
L E S 3 P R I N C I PAU X FAC T E U R S D E CO Û T Taux de Emplois de PIB
1 2 3
vacance bureau (prix 2015)
5,66 % 541 000 177 milliards
PA G E 2 3
Coût de la Matériaux Logistique compliquée dans la
main-d’œuvre zone urbaine, amplitude limitée moyenne annuelle de dollars
des heures de transport Nos derniers chiffres T1 2021. PIB et source d’emplois de bureau - CBRE Macro House ViewComparaison des coûts en Europe
A – T R AVAU X B – R É N O VAT I O N C – R É N O VAT I O N D – R E S T RU C T U R AC T I O N
MINEURS INTÉRIEURE E T R E S T RU C T U R AT I O N LOURDE
Londres 440-675 1 300-1 850 1 750-2 500 2 400-3 300
Berlin 550-800 1 650-2 100 2 000-2 750 2 650-3 500
Düsseldorf 550-800 1 650-2 100 2 000-2 750 2 650-3 500
Francfort 550-800 1 650-2 100 2 000-2 750 2 650-3 500
Hambourg 550-800 1 650-2 100 2 100-2 850 2 750-3 600
Munich 575-850 1 700-2 200 2 000-2 750 2 650-3 500
Madrid 350-600 1 000-1 500 1 400-2 150 2 050-2 800
Amsterdam 440-675 1 100-1 650 1 450-2 000 1 850-2 500
Stockholm 350-600 1 300-1 850 1 750-2 200 2 100-2 800
Paris 350-600 1 200-1 750 1 650-2 100 2 000-2 750
Oslo 440-675 1 400-1 950 1 850-2 300 2 200-3 000
Milan 440-675 1 100-1 650 1 450-2 000 1 850-2 500
Copenhague 350-600 1 300-1 850 1 750-2 500 2 400-3 300
Dublin 440-675 1 100-1 650 1 450-2 000 1 850-2 500
Helsinki 350-600 1 100-1 650 1 450-2 000 1 850-2 500
PA G E 2 4
Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
Source : CBRE Cost ConsultancyComparaison des coûts en Europe
L O N DON
4, 000
HE L SIN K I B ER LIN
3, 500
3, 000
DU B L IN DU SS EL D OR F
2, 500
2, 000
1, 500
C OP EN HA GE N F RA N KF UR T
1, 000
500
0
M ILA N HA M BU R G
O SL O M U NI CH
P AR IS M A DRI D
ST OC KHO LM A M STE RDA M
A – Travaux mineurs B – Rénovations intérieures
C – Rénovations et réfections D – Réfections majeures
PA G E 2 5
Les chiffres donnés ici sont une médiane de la fourchette supérieure et inférieure.
Coûts en euros (€). Les coûts sont basés sur les prix par m². Taux de change 1 £ = 1,12 €
Source : CBRE Cost ConsultancyAnnexe
N O R M E S D E Q UAT R E P RO J E T S D E R É N O VAT I O N
A – T R AVAU X M I N E U R S B – R É N O VAT I O N C – R É N O VAT I O N S E T D – R E S T RU C T U R AT I O N HONORAIRES
(durée de vie prolongée de 3 à 6 ans) INTÉRIEURE R E S T RU C T U R AT I O N LOURDE Les frais professionnels sont souvent
Démontage des équipements existants (durée de vie prolongée de 6 à 12 ans) (durée de vie prolongée de 10 à 15 ans) (durée de vie prolongée de 15 ans représentés en pourcentage des coûts
et travaux de décoration, en tenant minimum) de construction lors des étapes initiales
Rénovation selon les normes CAT A Rénovation selon les normes d’évaluation du budget.
compte de la rénovation des services et
installations existants. des promoteurs, sans modification CAT A des promoteurs, avec Rénovation selon les normes CAT
Le plan d’investissement doit inclure
structurelle. restructuration mineure des A des promoteurs, avec réfections
Projets qui impliquent des travaux une provision représentant 10 à 20 %
Remplacement complet des services et améngaments. majeures des aménagements et du coût de construction, couvrant la
mineurs considérés comme des projets
de base de rénovation à court terme. des installations techniques existants, Identique à l’option B, avec une nouvelles façades. conception architecturale, technique
nouveaux espaces de réception et restructuration mineure du noyau et du et structurelle, la gestion de projet, le
Identique à l’option B avec
finitions des parties communes. hall d’entrée existants. chiffrage et les consultants spécialisés
d’importants travaux de modification
(tels que l’acoustique, le SPS, le
Projets comprenant une rénovation Projets impliquant une remise à neuf structurels, des modifications du
développement durable, etc.).
complète de type CAT A, mais ne de type CAT A et une restructuration drainage souterrain et de nouveaux
comprenant pas de travaux structurels mineure de l’existant, avec traitements de façade.
ou de rénovation des revêtements. modifications structurelles et travaux de
revêtement limités.
NOTE NOTES ET HYPOTHÈSE
Les options A à D et les données de référence prennent toutes comme base un bâtiment de 1. Les coûts sont actuels et ne tiennent pas compte de l’inflation.
4/5 étages avec une surface intérieure brute de 10 000 m² environ. Les travaux concernent 2. Le prestataire sera sélectionné par un appel d’offres.
la portée de la rénovation par le propriétaire et ne prévoient pas d’améliorations pour les 3. De manière générale, la structure existante est suffisante pour les modifications proposées.
locataires. 4. L’alimentation électrique existante est suffisante pour les travaux proposés.
Les données de référence excluent les honoraires et les taxes locales, et supposent que le 5. Le système de drainage existant peut être réutilisé et ne nécessitera pas de remplacement complet.
PA G E 2 6
bâtiment ne contient pas d’amiante ou d’autres matériaux nocifs. 6. Tous les scénarios se basent généralement sur une surface intérieure brute de 10 000 m² environ.
7. En référence, un immeuble constitué d’un rez-de chaussée et de 4/5 niveaux supérieurs
8. Ne comprend pas les taxes et les charges locales, les honoraires ou autres, les travaux/améliorations du locataire ou
tout coût associé à l’amiante ou à d’autres matériaux nocifs.Contacts
J O H N AT K I N S M AT T W I L D E R S P I N CHRIS NOON RICHARD HOLBERTON J O R DA N R A I N E Y
Managing Director, Head of EMEA Senior Director, Senior Director, Head of Office Occupier Research, Senior Analyst,
Project Management Project and Cost Management Project and Cost Management EMEA EMEA Research
john.atkins@cbre.com matt.wilderspin@cbre.com chris.noon@cbre.com richard.holberton@cbre.com jordan.rainey@cbre.com
+49 176 1206 0672 +44 20 7182 3725 +44 20 7182 3150 +44 20 7182 3348 +44 20 7182 2842
PA G E 2 7Autres rapports Dans ce rapport, CBRE recueille Alors que l’économie mondiale des données provenant de 134 se remet de la récession due à la villes dans 75 pays afin de mettre pandémie, les investisseurs en en lumière les tendances actuelles immobilier commercial envisagent et futures des coûts en Amérique 2021 et les années suivantes comme du Nord, EMEA, Asie-Pacifique et une période de forte croissance et Amérique latine. de changements de fond. CBRE Research Ce rapport a été rédigé par l’équipe de recherche de CBRE EMEA, qui fait partie de CBRE Research, un réseau de chercheurs éminents qui collaborent pour fournir des études de marché immobilier et des prévisions économétriques aux investisseurs et occupants de l’immobilier dans le monde entier. Le contenu intégral de ce rapport, sauf indication contraire, est la propriété de CBRE qui en réserve tous les droits d’auteur. Les informations mentionnées aux présentes, y compris les prévisions, ont été obtenues auprès de sources jugées fiables à la date de leur publication. Quoique nous ne doutions pas de leur exactitude, nous ne les avons pas vérifiées et nous n’apportons aucune garantie quant à leur exactitude. Il est de la responsabilité du lecteur d’évaluer de manière indépendante la pertinence, l’exactitude, l’exhaustivité et l’actualité des informations de cette étude. Cette étude n’est publiée qu’à titre d’information, exclusivement pour les clients et les professionnels de CBRE , et ne peut être utilisée ou considérée comme une offre ou la sollicitation d’une offre de vente ou d’achat ou de souscription d’actions ou de tous autres instruments financiers. Tous les droits sur cette étude sont réservés et son contenu, ou toute copie qui en serait faite, ne peut être d’aucune manière modifié, communiqué, copié ou distribué à une personne quelconque dans l’autorisation écrite, préalable et expresse de CBRE. Toute publication ou redistribution non autorisée des études de CBRE est interdite. CBRE dégage toute responsabilité en cas de perte, préjudice, frais ou dépenses résultant de l’utilisation par une personne quelconque des informations contenues dans cette étude. Pour en savoir plus sur CBRE Research, ou pour accéder à des rapports de recherche supplémentaires, veuillez visiter le Global Research Gateway à l’adresse cbre.com/research-and-reports © 2021 CBRE, Inc
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