INVESTING AWAY FROM THE CROWDS - Introduction aux enjeux du secteur éolien 6 décembre 2018 - Quaero Capital
←
→
Transcription du contenu de la page
Si votre navigateur ne rend pas la page correctement, lisez s'il vous plaît le contenu de la page ci-dessous
INVESTING AWAY FROM THE
CROWDS
Introduction aux enjeux du secteur éolien
6 décembre 2018
1
INTRODUCTION AUX ENJEUX DU SECTEUR
ÉOLIEN – 6 DÉCEMBRE 2018
VUE D’ENSEMBLE À L’ÉCHELLE MONDIALE
QUELLE ÉVOLUTION DE LA DEMANDE D’ÉLECTRICITÉ ?
Croissance de la demande en électricité
par utilisation finale et production par source
Sources de production
+100%
000’ TWh
Energies fossiles
Nucléaire
Eolien et Solaire
Autres énergies renouvelables
Croissance de la demande
+15% Industrie
Climatisation
Appareils ménagers
Autre consommation ménagère
Chauffage
Voitures électriques
Autre
Transmission électrique
Pays émergents Pays développés
La demande en électricité croît deux fois plus rapidement que la demande globale en énergie, tandis
que les énergies renouvelables et le gaz augmentent pour répondre à la nouvelle demande.
Source: World Energy Outlook 2018 New Policies Scenario
DECEMBER 18 2 2
INTRODUCTION AUX ENJEUX DU SECTEUR
ÉOLIEN – 6 DÉCEMBRE 2018
VUE D’ENSEMBLE À L’ÉCHELLE DE L’UNION EUROPÉENNE
QUELLE ÉVOLUTION DE LA PRODUCTION D’ÉLECTRICITÉ ?
Réduction et augmentation de la capacité de production
électrique dans l'Union Européenne, 2018 - 2040
Charbon Réduction
Gaz 2018-25
Pétrole 2026-40
Nucléaire Augmentation
Eolien 2018-25
Solaire 2026-40
Hydro 2017-40
Bioénergie Variation nette
Autres énergies renouvelables
Les énergies renouvelables représentent environ 80% des 880 GW des nouveaux ajouts de capacités
dans l'Union européenne pour remplacer le parc vieillissant de centrales électriques.
Source: World Energy Outlook 2018
DECEMBER 18 3 3
INTRODUCTION AUX ENJEUX DU SECTEUR
ÉOLIEN – 6 DÉCEMBRE 2018
VUE D’ENSEMBLE À L’ÉCHELLE DE L’UNION EUROPÉENNE
DE BELLES OPPORTUNITÉS POUR L’AVENIR
Production d'électricité
dans l'Union Européenne par source, 2010-2040
Historique Projections
Un fort soutien politique aux énergies renouvelables met l’éolien en avant, le gaz conserve
globalement sa part de marché pour offrir de la flexibilité.
Source: World Energy Outlook 2018
DECEMBER 18 4 4
INTRODUCTION AUX ENJEUX DU SECTEUR
ÉOLIEN – 6 DÉCEMBRE 2018
POUR QUELLES RAISONS INVESTIR DANS L’ÉOLIEN
EN FRANCE ?
L’éolien français est mature
En 2017, la France se classe au troisième rang européen en termes d’installation de parcs éoliens, derrière le Royaume-
Uni et l’Allemagne qui ont pris les devants sur l’éolien offshore.
Il crée des retombées économiques importantes pour les territoires d’implantation
Les fermes éoliennes contribuent localement au développement économique en s’acquittant des cotisations foncières, de
l’IFER mais aussi via la création d’emplois, de formations spécialisées.
Il bénéficie d’un soutien politique fort
Pour atteindre les objectifs de la transition énergétique, le secteur bénéficie d’un soutien politique appuyé, bénéficiant des
objectifs fixés par l’Etat en faveur de la transition énergétique, également relayé par des initiatives locales.
Il est accueilli par une infrastructure électrique de qualité
La France dispose d’un réseau de transmission de l’électricité de qualité suffisante pour accueillir le développement
du secteur éolien.
Il conserve des opportunités d’optimisation pour les investisseurs
Bien que la compétition soit de plus en plus importante en phase d’investissement, la consolidation du marché
associée à la capacité de développement des équipes d’investissement donne accès à des rendements attractifs. DECEMBER 18 5 5
INTRODUCTION AUX ENJEUX DU SECTEUR
ÉOLIEN – 6 DÉCEMBRE 2018
LES RISQUES ET OPPORTUNITÉS DU SECTEUR ÉOLIEN FRANÇAIS
Des opportunités…
La puissance des éoliennes installées en France est encore relativement faible comparativement aux pays européens les plus avancés dans le domaine.
Le développement des batteries et leur couplage avec les fermes éoliennes peuvent optimiser les revenus du parc éolien.
A l’image des pays voisins, le développement du secteur pourra reposer directement sur des PPA (Power Purchase Agreement) passés avec des
industriels si les subventions tarifaires viennent à être revues.
Le prix de l’électricité pourrait évoluer à la hausse à moyen et long terme.
Les progrès technologiques devraient permettre d’optimiser les parcs de première génération.
Mais aussi des risques.
L’Etat pourrait faire évoluer le cadre tarifaire du secteur, compliquant la définition de l’équilibre économique des futurs projets.
La réglementation empêche d’exploiter pleinement la ressource en vent disponible, contraignant le développement de futurs projets.
La gestion du réseau de transmission électrique pourrait devenir insuffisante pour accueillir tous les moyens de productions intermittents.
La concentration croissante du secteur se vérifie également chez les fournisseurs d’équipement, dont certains pourraient avoir des difficultés à
imposer durablement leur modèle : disparition d’acteurs impactant la continuité de la maintenance, course à la taille et soutenabilité d’un effort
de R&D, risque d’une hausse des prix d’équipements combinée à une baisse des revenus.
DECEMBER 18 6 6
INTRODUCTION AUX ENJEUX DU SECTEUR
ÉOLIEN – 6 DÉCEMBRE 2018
VERS QUELLE ÉVOLUTION DU PRIX DE L’ÉLECTRICITÉ EN FRANCE ?
Des arguments pour la hausse du prix de l’électricité…
La demande d’électricité devrait augmenter, notamment du fait du développement de nouveaux usages vers le tout électrique (voitures
électriques, datacenters, digitalisation des métiers, …).
Le prix des matières premières fossiles pourrait repartir à la hausse pour satisfaire la demande mondiale et la croissance des pays émergents.
L’évolution du mix-énergétique entraîne de nombreuses incertitudes sur l’évolution du prix de l’électricité à moyen et long terme.
Mais aussi des arguments à la baisse.
L’efficacité énergétique des appareils ménagers et industriels augmente et diminuent le besoin en énergie électrique.
L’insertion des batteries sur le réseau électrique pourrait permettre de limiter le recours aux moyens de production coûteux qui sont appelés lors
des pics de consommation.
Le développement d’outils technologiques permettant de réguler dynamiquement la demande en électricité pourrait diminuer les pics de
consommation.
La diminution des mécanismes de soutien tarifaire pourrait entrainer une baisse des prix de l’électricité.
DECEMBER 18 7 7
INTRODUCTION AUX ENJEUX DU SECTEUR
ÉOLIEN – 6 DÉCEMBRE 2018
Merci de votre attention
DECEMBER 18 8 8
8
INTRODUCTION AUX ENJEUX DU SECTEUR
ÉOLIEN – 6 DÉCEMBRE 2018
DISCLAIMER
CETTE PRÉSENTATION A ÉTÉ PRÉPARÉE PAR QUAERO CAPITAL SA (« QUAERO ») À TITRE D’INFORMATION UNIQUEMENT POUR LES PERSONNES À QUI ELLE EST DISTRIBUÉE OU
QUI ASSISTENT À UNE CONFÉRENCE ASSOCIÉE. CETTE PRÉSENTATION EST CONFIDENTIELLE ET EST ADRESSÉE À UN NOMBRE LIMITÉ DE DESTINATAIRES. ELLE NE DOIT PAS
ÊTRE REPRODUITE, DISTRIBUÉE OU TRANSMISE À DES TIERS OU PUBLIÉE EN TOUT OU PARTIE, PAR QUELQUE MOYEN QUE CELA SOIT, SANS L’ACCORD PRÉALABLE ÉCRIT DE
QUAERO. CETTE PRÉSENTATION EST FOURNIE À TITRE D'INFORMATION ET DE DISCUSSION UNIQUEMENT ET NE CONSTITUE NI NE RELÈVE D’AUCUNE FAÇON D’UNE
RECOMMANDATION, SOLLICITATION, OFFRE OU INVITATION À ACHETER OU SOUSCRIRE TOUTES ACTIONS, VALEURS MOBILIÈRES, OBLIGATIONS ET/OU TITRES (ENSEMBLE, LE
CAS ÉCHÉANT, LES « TITRES ») QUI SERAIENT ÉMIS PAR QUAERO. NI CETTE PRÉSENTATION, NI AUCUNE DE SES COMPOSANTES NE PEUT ÊTRE LIÉE À OU CONSTITUER LE
FONDEMENT D’UN CONTRAT OU D’UN ENGAGEMENT DE QUELQUE NATURE QUE CE SOIT. DANS LE CAS OÙ UNE OFFRE OU UNE INVITATION DE CE TYPE SERAIT FAITE, ELLE LE
SERAIT DANS LE CADRE D’UN DOCUMENT ISOLÉ ET DISTINCT PRENANT LA FORME D’UN PROSPECTUS OU DE TOUT DOCUMENT ÉQUIVALENT (UN « PROSPECTUS ») ET TOUTE
DÉCISION D’ACHETER OU DE SOUSCRIRE TOUT TITRE EN APPLICATION DE CETTE OFFRE OU DE CETTE INVITATION DEVRA ÊTRE PRISE UNIQUEMENT SUR LA BASE DE CE
PROSPECTUS ET NON DE LA PRÉSENTE PRÉSENTATION.
SAUF INDICATION CONTRAIRE, L'INFORMATION EST À JOUR À LA DATE INDIQUÉE EN PREMIÈRE PAGE DE PRÉSENTATION. BIEN QUE LES INFORMATIONS FIGURANT DANS CETTE
PRÉSENTATION AIENT ÉTÉ ÉTABLIS SUR LA BASE DE SOURCES QUE QUAERO CONSIDÈRE COMME FIABLES ET PRÉCIS, QUAERO NE GARANTIT PAS LEUR EXACTITUDE, JUSTESSE,
NI LEUR EXHAUSTIVITÉ. AUCUNE DÉCLARATION OU GARANTIE, EXPRESSE OU IMPLICITE, N’EST DONNÉE À L’ÉGARD DE, ET NUL NE DOIT SE FIER À L’OBJECTIVITÉ, LA
PRÉCISION, LA COMPLÉTUDE OU L’EXACTITUDE DES INFORMATIONS ET OPINIONS CONTENUES PAR CETTE PRÉSENTATION. QUAERO SE RÉSERVE LA POSSIBILITÉ D’APPORTER À
CETTE PRÉSENTATION TOUTE MODIFICATION. NI QUAERO, SES FILIALES OU ACTIONNAIRES, CONSEILS OU REPRÉSENTANTS NE SAURAIENT ÊTRE TENUS RESPONSABLES (PAR
NÉGLIGENCE OU POUR TOUT AUTRE MOTIF) AU TITRE DE TOUTE PERTE QUI SERAIT CAUSÉE PAR L’USAGE DE CETTE PRÉSENTATION OU DE SON CONTENU OU QUI SERAIT LIÉE
PAR QUELQUE AUTRE MOYEN À CE DOCUMENT.
CETTE PRÉSENTATION EST SUSCEPTIBLE DE CONTENIR DES HYPOTHÈSES, ESTIMATIONS, PROJECTIONS ET AUTRES ÉLÉMENTS REPOSANT SUR UNE PART D’ANTICIPATION, Y
COMPRIS DES ÉLÉMENTS RELATIFS AUX ATTENTES, OBJECTIFS, BUTS, STRATÉGIES, ÉVÈNEMENTS FUTURS, REVENUS FUTURS OU PERFORMANCES, INVESTISSEMENTS, BESOINS
EN FINANCEMENT, PLANS OU PRÉVISIONS LIÉES AUX FORCES ET FAIBLESSES CONCURRENTIELLES, STRATÉGIE COMMERCIALE ET LES TENDANCES QUE QUAERO PRÉVOIT AU
REGARD DE L’ENVIRONNEMENT POLITIQUE ET JURIDIQUE DANS LEQUEL ELLE ÉVOLUE, DE MÊME QU’AU REGARD DE L’ENVIRONNEMENT POLITIQUE ET JURIDIQUE DES
COLLECTIVITÉS TERRITORIALES, OU TOUTES AUTRES INFORMATIONS QUI NE CONSTITUENT PAS DES INFORMATIONS HISTORIQUES. PAR NATURE, CES ÉLÉMENTS IMPLIQUENT
DES RISQUES ET DES INCERTITUDES, À LA FOIS GÉNÉRAUX ET SPÉCIFIQUES, ET IL N’EST PAS EXCLU QUE LES PRÉVISIONS, PROJECTIONS ET AUTRES ÉVÈNEMENTS ANTICIPÉS NE
SE PRODUISENT PAS. QUAERO NE PREND AUCUN ENGAGEMENT ET NE DONNE AUCUNE GARANTIE SUR LE FAIT QUE LES DÉVELOPPEMENTS ATTENDUS SE MATÉRIALISERONT
EFFECTIVEMENT. EN TOUT ÉTAT DE CAUSE, TOUTE RÉFÉRENCE AUX PERFORMANCES PASSÉES NE PRÉJUGE PAS DES PERFORMANCES FUTURES. CES ATTENTES NE
REPRÉSENTENT, DANS CHAQUE CAS, QUE L’UN DES NOMBREUX SCÉNARII ENVISAGEABLES ET NE DOIVENT PAS ÊTRE PERÇUES COMME LE SCENARIO NORMAL OU DONT LA
RÉALISATION EST LA PLUS PROBABLE. CES ATTENTES NE SONT PERTINENTES QU’À LA DATE À LAQUELLE ELLES SONT EXPRIMÉES. TOUTES LES ATTENTES EXPRIMÉES ICI
PEUVENT ÊTRE REMISES EN CAUSE À TOUT MOMENT ET, EN CAS DE NOUVELLE INFORMATION OU DE SURVENANCE D’UN ÉVÈNEMENT FUTUR, QUAERO NE PREND AUCUN
ENGAGEMENT DE MISE À JOUR OU DE RÉVISION D’UN QUELCONQUE ÉLÉMENT D’ANTICIPATION CONTENU DANS CETTE PRÉSENTATION.
DECEMBER 18 9 9Vous pouvez aussi lire
