LES ETF SONT-ILS L'AVENIR DE LA GESTION D'ACTIFS ? - Un débat animé par la rédaction du magazine Gestion de Fortune - Lyxor ETF
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LES ETF SONT-ILS L’AVENIR
DE LA GESTION D’ACTIFS ?
Un débat animé
par la rédaction du magazine Gestion de Fortune
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LES ETF SONT-ILS L’AVENIR
DE LA GESTION D’ACTIFS ?
Un débat animé
par la rédaction du magazine Gestion de Fortune
LES ETF SONT-ILS L’AVENIR
DE LA GESTION D’ACTIFS ?
A l’heure où les encours des ETF s’approchent de la barre
symbolique des 5 000 Md$ dans le monde, battant record
sur record, avec une collecte nette qui a d’ores et déjà
dépassé celle de l’ensemble de l’année 2016, y compris en
Europe, on peut se demander si ces produits ne constituent
pas l’avenir de la gestion d’actifs. Les invités de notre
table ronde du jour, à savoir Nathalie Guez, responsable
Vente ETF et gestion indicielle iShares chez BlackRock,
Jérémy Tubiana, responsable du développement de
l’offre ETF auprès des distributeurs français chez Lyxor
Asset Management et Emmanuel Monet, responsable
Vente France, Monaco et Luxembourg chez Amundi
ETF, Indiciel & Smart Beta, nous livrent leur point de
vue sur ce sujet, tout en évoquant notamment les derniers
développements concernant le marché des trackers.
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Pour commencer, pourrions-nous Jérémy Tubiana : Lyxor Asset Management
est le deuxième plus important fournisseur de
faire un petit tour de table trackers en Europe, avec plus de 60 Md€ d’actifs
pour présenter votre offre sous gestion. Nous couvrons également toutes
produits actuelle ? les classes d’actifs à travers plus de 220 ETF
allant des actions aux obligations ou encore
ceux proposant des stratégies smart beta ou des
Nathalie Guez : BlackRock, leader mondial stratégies thématiques axées sur des critères ESG
de la gestion d’actifs avec 5 900 Md$ d’actifs par exemple. Les ETF Lyxor sont disponibles
sous gestion, propose ses ETF iShares sur au sein des principales enveloppes d’épargne
toutes les classes d’actifs, pour un encours (compte titres, PEA, assurance vie, Perp) que ce
global de plus de 1 700 Md$ dont environ soit en direct ou à travers des gestions pilotées.
340 Md$ en Europe. En France, nous avons
plus de 260 ETF disponibles. Emmanuel Monet : Amundi, le premier asset
Pour vos lecteurs moins familiers avec les manager européen en termes d’actifs sous
ETF, rappelons qu’un ETF ou tracker est un gestion, gère une vaste gamme de ETF, fonds
fonds listé en Bourse qui se traite comme une indiciels et solutions Smart Beta. Amundi ETF,
action. cinquième fournisseur d’ETF en Europe en
6
termes d’actifs sous gestion, se distingue par ses l’interdiction progressive des rétrocessions
prix compétitifs, ses innovations produits et la versées aux distributeurs, les particuliers seront
qualité de son offre, au service des investisseurs. potentiellement encore plus incités à investir via
Nous proposons plus d’une centaine de
les ETF.
produits sur toutes les classes d’actifs. Au total,
nos encours sous gestion s’élèvent à plus de Il est important de noter que l’uberisation
34 Md€ ce qui fait d’Amundi ETF un partenaire renvoie à une faille réglementaire dont
de référence pour les investisseurs. l’utilisation permet de baisser fortement les
coûts. Or, dans le secteur de la gestion d’actifs,
Avant de rentrer dans le vif nous assistons plutôt à une augmentation
de la règlementation visant notamment à
du sujet, ne considérez-vous protéger l’investisseur. Pour conclure, nous ne
pas les ETF comme une forme croyons pas que les deux phénomènes soient
d’uberisation du monde assimilables et nous sommes persuadés que la
diffusion des solutions passives à laquelle on
de la gestion d’actifs ? assiste est depuis deux décennies une tendance
durable et basée sur des fondamentaux solides.
EM : Cette question est intéressante, toutefois
méfions-nous des images trop faciles. Tout
changement ne signale pas une rupture. Il Cependant, comment expliquer
n’existe pas d’opposition entre la gestion
active traditionnelle et la gestion passive. Au
que l’engouement des ETF
contraire, les deux sont complémentaires car soit plus marqué aux Etats-Unis
elles répondent à des besoins différents.
Les premiers ETF sont apparus au Canada qu’en Europe ?
au début des années 1990. Depuis, leurs
encours n’ont cessé de croître. Ce succès JT : Le marché des ETF aux Etats-Unis est
s’explique notamment par les caractéristiques beaucoup plus mature qu’en Europe. Il
intrinsèques des produits qui répondent à s’est donc ouvert plus tôt aux investisseurs
des besoins spécifiques. Chez Amundi, nous particuliers qui détiennent aujourd’hui environ
disposons d’une expérience de plus de 30 ans
dans la gestion passive, notre offre s’est
continuellement renforcée pour répondre à ces
nouveaux besoins.
Ce que les clients recherchent est d’avoir accès,
le plus rapidement possible et au meilleur prix, De par sa simplicité d’utilisation,
aux produits qui correspondent le mieux à leur sa transparence et son faible coût,
profil et à leur capacité à prendre des risques. En l’ETF constitue un support adapté
ce sens, les ETF répondent parfaitement à ces
aux particuliers
attentes : obtenir la performance des marchés Nathalie Guez
avec des frais de gestion faibles. De plus, avec
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Nathalie Guez, BlackRock, Responsable Vente ETF et gestion indicielle iShares
50 % des encours. L’Europe a un fort potentiel les banques et courtiers en ligne. Quand vous
de rattrapage et on observe aujourd’hui parliez d’uberisation, on peut effectivement
une forte accélération de la croissance. davantage parler de démocratisation de
En effet, on remarque un alignement des l’utilisation des ETF. Il est vrai que le terme
planètes particulièrement favorable à leur uberisation souligne l’aspect bon marché du
développement en Europe et notamment produit. Or, aujourd’hui, on se rend compte
en France via les distributeurs financiers que que les investisseurs recherchent deux choses :
sont par exemple les conseillers en gestion du une façon simple et transparente d’accéder
patrimoine, les banques privées ou bien encore à de nombreuses classes d’actifs face à une
baisse de rendement des fonds euros et
des livrets d’épargne et de pouvoir le faire
à moindre coût grâce à des frais de gestion réduits
par rapport aux véhicules d’investissement
L’adoption des ETF en Europe traditionnels. L’évolution de la réglementation
en Europe, passant notamment par plus de
ne cesse de s’accélérer
transparence des coûts de gestion de l’épargne,
Emmanuel Monet est également très favorable au développement
des ETF.
8
“
EM : Le développement du marché des ETF
aux Etats-Unis est bien antérieur à celui de
l’Europe. Le marché des ETF en Europe est
plus récent. Cependant, sur les dix dernières
années, le marché européen des ETF n’a cessé La plupart des assureurs ont aujourd’hui
de croître en termes d’offre produits et d’actifs référencé des ETF dans les contrats
sous gestion. Par exemple, au début des années
qu’ils proposent
2007 environ 417 produits étaient proposés sur
ce marché tandis qu’en 2017 nous en recensions Jérémy Tubiana
plus de 1 500. Sur cette même période, les actifs
sous gestion ont été multipliés par 6,5, pour
un total de 600 Md€ à ce jour. L’adoption
des ETF en Europe ne cesse de s’accélérer. En
effet, cette industrie répond favorablement aux
changements réglementaires et aux innovations
produits. de produits, de services, d’accompagnement,
Les nouvelles mesures de MIF 2 devraient avoir etc. D’autre part, notre capacité à offrir des
davantage un effet positif pour l’industrie, en expositions à prix compétitifs et sur des
favorisant l’utilisation des ETF de la part des thématiques innovantes est également une
clients retail européens. Il est aussi important de nos principales forces. Les fournisseurs
de souligner que l’éducation financière des d’ETF comme Amundi doivent participer
américains est très en avance sur celle des à l’éducation des nouveaux utilisateurs d’ETF
européens de par leurs contraintes de se et les accompagner dans la compréhension
constituer individuellement une retraite. et l’utilisation de ces outils d’allocation.
Toutefois cette vérité tend à changer en France.
C’est pourquoi chez Amundi nous croyons NG : Différentes raisons expliquent pourquoi
au fort potentiel de croissance de la gestion les investisseurs particuliers américains utilisent
indicielle en Europe et nous nous efforçons davantage les ETF que nos concitoyens
chaque jour de travailler pour offrir des produits européens. Tout d’abord, il faut savoir que la
innovants répondants à ces nouveaux codes. structuration de l’épargne est différente de l’autre
Nous travaillons en proche collaboration côté de l’Atlantique : dès leur plus jeune âge, les
avec les distributeurs et les plateformes pour Américains doivent épargner afin de constituer
les aider à répondre aux besoins de leurs leur retraite. Horizon de placement long terme
clients avec des solutions à prix compétitifs et et rendements font donc partie intégrante de
transparentes, qui peuvent prendre différentes leur stratégie financière et explique le succès des
formes, notamment gestion conseillée, gestion produits de Bourse comme les ETF, que ce soit
sous mandat, etc. Cette stratégie s’appuie sur en direct ou via des solutions d’investissement
l’expérience d’Amundi auprès des réseaux et faisant appel à des trackers. Je pense notamment
la compréhension de leurs besoins en termes à celles proposées par les robo-advisors qui
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conseillent aujourd’hui plus de 200 Md$. Et ce supplémentaire mis à disposition des épargnants
marché n’en est qu’à ses débuts de notre point offrant à la fois des faibles coûts de gestion, une
de vue. En effet, à une étude récente montre qu’à véritable transparence et une forte simplicité
l’horizon 2020, les actifs sous gestion conseillés d’accès. On peut en effet y investir en quelques
par des robo-advisors devraient atteindre clics grâce à la digitalisation. D’ailleurs, l’ADN
environ 1 000 Md$. C’est pour répondre à de l’ETF adhère très bien au concept de la
cette évolution de marché et aux besoins des digitalisation.
investisseurs que BlackRock, la maison mère
d’iShares, a récemment racheté les robo-advisors
Comment expliquez-vous
FutureAdvisor aux Etats-Unis et Scalable
Capital en Allemagne. Au-delà de fournir à nos que les ETF soient peu diffusés
clients un outil d’allocation supplémentaire, dans les enveloppes proposées
il s’agit également de bien comprendre leurs
par les contrats d’assurance vie ?
contraintes patrimoniales et fiscales. En Europe,
par contre, il est clair que les ETF ont connu
JT : Au contraire, la plupart des assureurs ont
un engouement moins spectaculaire chez les
aujourd’hui référencé des ETF dans les contrats
particuliers. Toutefois, il ne faut pas perdre de
qu’ils proposent, que ce soit à travers des contrats
vue que les aspects règlementaires sont en train
d’assurance vie en ligne ou distribués par les
d’évoluer sur le vieux continent et pourraient
conseillers en gestion de patrimoine. Certains
changer la donne. En effet, la prochaine mise
ont même développé des contrats 100 %
en place de MIF 2 devrait avoir un impact
à base d’ETF. C’est un changement profond
nettement positif sur la collecte réalisée auprès
de l’industrie. En tant que leader sur le marché
des investisseurs particuliers. Il faut garder à
français des ETF, Lyxor Asset Management
l’esprit que les ETF représentent une nouvelle
a déjà mis en place des partenariats avec les
technologie financière : il s’agit d’un instrument
principales plateformes d’assurance vie en
France. Ainsi, les conseillers en gestion de
patrimoine peuvent désormais utiliser des
trackers auprès des principaux assureurs, soit
en direct, soit via des solutions packagées.
Du reste, maintenant, tous les assureurs sont
concernés et intéressés par le déploiement
L’ADN de l’ETF adhère très bien des ETF au sein des solutions d’épargne.
au concept de la digitalisation En effet, il faut bien avoir conscience que
Nathalie Guez le modèle économique des conseillers
financiers est en train de changer. Ils doivent
trouver des alternatives à leur rémunération,
reposant historiquement sur la perception de
rétrocessions, qui remet parfois en question la
10Emmanuel Monet, Amundi ETF, Responsable Vente France, Monaco et Luxembourg
notion d’indépendance du conseiller financier. transparence des frais de gestion. On se dirige
Cela passera soit par la facturation d’honoraires davantage vers un modèle d’allocation qui vise
auprès des clients ou bien via des frais de pour le conseiller en gestion de patrimoine à
gestion perçus dans le cadre de mandat de alimenter ses conversations clients, la logique
gestion utilisant par exemple des ETF comme d’avoir un éventail assez réduit de fonds ne
support d’investissement. De quoi donc pouvant plus vraiment convenir. En clair, avoir
clairement accélérer le développement des régulièrement une conversation à valeur ajoutée
trackers dans les années à venir. Aujourd’hui, avec eux, en leur proposant notamment, en
les ETF sont une réponse à la transparence des fonction de leur profil de risque, des solutions
frais et des coûts de gestion, ils vont donc dans d’investissement personnalisées. Ces dernières
le sens de l’histoire. peuvent être alors réalisées à partir de briques
peu chères que constituent aujourd’hui les ETF.
NG : Nous voyons clairement une évolution Pour ce faire, nous proposons par exemple
positive des sociétés d’assurance pour intégrer des solutions de portefeuille modèle dans le
les ETF à leurs offres solutions ce qui va dans cadre d’une enveloppe assurance vie réalisées
le bon sens, en particulier du point de vue de la à partir de trackers qui affichent des frais de
11Jérémy Tubiana, Lyxor ETF, Responsable Vente Distribution France
gestion annuels moyens de 0,20 % par an. Tous ces éléments sont autant d’arguments
D’ailleurs, d’après nos retours sur le terrain, qui pèseront dans la balance et favoriseront
beaucoup de CGP ont envie de jouer ce rôle probablement l’émergence des ETF dans les
auprès de leurs clients en suivant notamment contrats d’assurance vie.
les recommandations et l’expertise d’une société Pour accompagner les assureurs dans cette
de gestion. transition, nous proposons chez Amundi des
solutions packagées à base d’ETF. L’idée est
EM : La baisse de la rémunération de l’épargne et d’offrir des outils permettant aux Conseillers en
notamment celle des fonds en euro, impacte de Gestion de Patrimoine de maximiser leur devoir
plus en plus la performance globale d’un contrat de conseil.
d’assurance vie en raison des frais importants.
Le niveau d’inflation remonte depuis 2016 et
offrira probablement un rendement réel négatif.
12Evoquons d’ailleurs les ETF Autre chiffre, à l’échelle mondiale à fin
obligataires, sont-ils aujourd’hui septembre, le marché des ETF obligataires
représentait 750 Md$ dont 51 % sont
pertinents compte tenu gérés par iShares. Pourtant, en dépit de
des taux bas ? ces montants conséquents, les encours des
ETF obligataires restent encore très loin
JT : De mon point de vue, l’offre actuelle sur les de ceux gérés dans l’univers obligataire :
trackers obligataires montre qu’il est désormais à l’heure actuelle ils représentent moins d’1 %
possible de réaliser une allocation d’actifs de leurs actifs. Pourtant, par le biais des trackers
diversifiée à base d’ETF, respectant le profil de obligataires, les investisseurs particuliers ont
risque de chaque investisseur. Aujourd’hui, les accès à des marchés de niche, auxquels ils
investisseurs peuvent construire des portefeuilles n’avaient pas accès auparavant via des fonds
avec des profils prudents en utilisant des ETF d’investissement classiques. L’ETF est donc
axés sur des classes d’actifs défensives telles en quelque sorte un outil de démocratisation
que certains segments de l’obligataire ou du obligataire car traditionnellement la détention
monétaire. Par extension, les fournisseurs de d’obligations en direct est généralement associée
trackers ont largement développé leur gamme aux investisseurs institutionnels. Je prends
en la matière, notamment sur la thématique l’exemple d’une exposition crédit euro, l’ETF
de la dette émergente, du crédit et des taux permet d’avoir accès en un seul instrument
flotteurs. à 2 000 obligations dans un panier unique.
“
Lorsque l’on sait qu’il existe des contraintes en
termes de notionnel minimum, on comprend
mieux l’intérêt pour un particulier de pouvoir
disposer d’un tel outil financier.
Aujourd’hui, les ETF sont une réponse Quid du risque
à la transparence des frais et des coûts de liquidité des ETF ?
de gestion
JT : La liquidité des ETF est déterminée entre
Jérémy Tubiana
autre par celle de son actif sous-jacent : elle
s’applique donc à l’ensemble des gérants qu’ils
soient actifs ou passifs. La crainte liée au risque
de liquidité du sous-jacent s’applique donc de
NG : En effet, la collecte enregistrée sur les la même manière à l’ensemble des acteurs de la
ETF obligataires n’a cessé de battre des records gestion d’actifs.
ces dernières années dont encore 126 Md$
enregistrés dans le monde depuis le premier NG : Il existe deux gisements de liquidité sur
janvier dernier, soit 27,5 % des flux globaux. le marché des ETF. D’abord l’échange de parts
13d’ETF entre acheteurs et vendeurs qui peut se sous-jacent à la lettre. Par exemple, aujourd’hui
faire à tout moment en cours de séance. Ce en Europe, on compte quasiment 2 000 trackers
dernier est essentiellement fonction de l’encours chez les différents fournisseurs d’ETF ce qui veut
de l’ETF qui déterminera le nombre de vendeurs dire que le choix est très large et couvre toutes
et d’acheteurs potentiels. D’autre part l’achat ou les classes d’actifs. En clair, les ETF proposent
la vente des sous-jacents pour créer de nouvelles de nombreuses solutions pour couvrir la quasi-
parts d’ETF ou en détruire. Cette liquidité totalité des besoins des investisseurs. Pour
dépendra elle du degré de liquidité des actifs revenir au marché français, certains trackers
achetés ou vendus. Ainsi, les récentes périodes sont mêmes éligibles au plan d’épargne en
de stress, comme par exemple récemment sur actions (PEA), ce qui montre une fois de plus
le marché du haut rendement (high yield), ont la simplicité d’utilisation de ces produits,
multiplié le nombre de vendeurs et d’acheteurs, y compris pour un épargnant particulier.
donc d’échanges de parts (cas 1 ci-dessus)
en apportant encore plus de liquidité au JT : A propos du PEA, je tiens à ajouter
marché ETF. qu’aujourd’hui grâce à l’utilisation des trackers,
il est possible de diversifier géographiquement
son allocation, comme par exemple les Etats-
Unis, les pays émergents ou encore la Chine,
ce qui est un véritable avantage pour les
particuliers. En France, il faut savoir que si les
La simplicité, la transparence ETF sont connus de la clientèle des épargnants,
et la liquidité des ETF en font c’est notamment en raison des trackers éligibles
un parfait outil de diversification au PEA.
pour tous les investisseurs
Emmanuel Monet Pensez-vous que les ETF
représentent une menace
pour les sociétés de gestion
classiques ?
Et en termes de diversité de la
gamme ? JT : Des investisseurs déçus par les performances
des gérants actifs sont en effet susceptibles de
EM : On sait que la performance se gagne se tourner vers des ETF. Une étude réalisée par
sur la capacité à diversifier son allocation de Lyxor Asset Management montre que seuls
portefeuille. Les ETF répondent parfaitement à 20 % des gérants actifs en Europe parviennent
cet enjeu. Si vous avez une conviction sur un à surperformer leur indice de référence sur une
marché, un secteur, une matière première ou période de 10 ans. Et une faible proportion
une devise, l’ETF répliquera la performance du d’entre eux sont capables de rééditer cette
14prouesse. L’ETF réplique la performance à se positionner sur les bons véhicules, au bon
la hausse comme à la baisse d’un indicateur moment.
de référence (moins les frais de gestion).
L’investisseur évite donc les mauvaises surprises NG : En effet, cela est vrai sur certaines classes
liées à la sous-performance du support choisi d’actifs ou thématiques. Par exemple, sur
face à l’indicateur de référence. Toutefois, cela les actions américaines, la gestion active ne
ne signifie pas qu’il n’y a pas de bons gérants parvient pas ou peu à battre l’indice boursier
actifs. Pour nous, savoir combiner gestion active S&P 500. Je ne pense pas pour autant qu’on
et gestion passive au sein d’un portefeuille est puisse parler de menace. Comme pour toute
la clef d’un portefeuille optimal. Mais cela autre industrie, les évolutions technologiques et
exige un certain nombre de ressources pour réglementaires poussent les sociétés de gestion
15à toujours s’adapter et à repenser leur offre. pour établir cette comparaison. Il n’en reste
Chez BlackRock nous sommes convaincus que pas moins que cette notation peut se révéler
la gestion indicielle s’associe à la gestion active intéressante pour aider les investisseurs à faire
plus traditionnelle, dès lors que les objectifs leurs choix en comparant les différents trackers
recherchés sont bien définis. entre eux avant d’investir. Par exemple, deux
ETF indexés sur un même sous-jacent peuvent
avoir les mêmes frais de gestion et afficher
Est-ce que la notation des ETF pourtant des performances différentes.
présente un réel intérêt ?
NG : La question fondamentale est de savoir
JT : Oui, si les ETF sont comparés à des fonds quels sont les critères utilisés pour noter les ETF.
gérés de façon active. En effet, il faut bien avoir On peut également s’interroger la pertinence
en tête que la performance et le risque d’un ETF de ces critères mais également la fiabilité des
se comparent à ceux d’un fonds traditionnel. données utilisées, sans parler de la durée de la
S’il s’agit de comparer les ETF entre eux, il faut période d’analyse couverte. En effet, on peut
alors se demander quels sont les critères utilisés se demander si cette notation prend en compte
16des critères tels que la performance, les frais de Justement, pour finir, pourquoi
gestion, ou encore la liquidité de chacun des la clientèle des particuliers
trackers passés au crible.
devrait utiliser des ETF ?
EM : Dans un but d’allocation de portefeuille
JT : Les particuliers doivent trouver des solutions
ce système de notation peut être utile pour
de diversification de leur épargne afin de sortir
les investisseurs institutionnels souhaitant
des fonds euros qui continuent de baisser.
déterminer quels sont les meilleurs ETF en
Les ETF sont accessibles à tous, quelque soit
termes de performance ou de frais de gestion
le montant d’investissement. Ils permettent
à quelques points de base près par exemple.
d’investir à moindre frais sur les marchés
Cependant, pour la clientèle particulière,
dont vous entendez parler tous les jours dans
je ne pense pas que ce soit un critère
l’actualité : le CAC 40, les actions européennes,
différenciant que ce soit dans le cadre d’un
le Nasdaq… Ce sont des instruments
investissement en direct ou réalisé via des
transparents : on sait exactement sur quoi on
solutions d’accompagnement proposées par
s’expose et à quel prix.
des intermédiaires financiers. En la matière,
Leur simplicité réside aussi sur la lisibilité des
les choix se font également en fonction de la
performances. Mais attention, investir dans
disponibilité de l’offre produits ou de leurs des ETF signifie aussi prendre un risque de
caractéristiques. C’est plutôt dans l’innovation marché et le capital n’est pas garanti. Pour les
et dans la faculté à disposer d’une gamme moins avertis, il existe des solutions packagées
complète que les fournisseurs de trackers vont où un expert de la gestion construit des
venir alimenter des réseaux de distribution qui portefeuilles respectant le profil de risque de
sont tous, bien évidemment différents : banques l’investisseur. Ces solutions se démocratisent
privées, compagnies d’assurance, robo-advisors et sont disponibles aussi bien sur internet que
et CGPI. Tous ces réseaux ont par ailleurs des via les conseillers en gestion de patrimoine.
besoins de services, que ce soit la rédaction Aujourd’hui, les ETF permettent aux
de newsletter sur l’évolution des marchés particuliers d’accéder à un expert de la gestion
financiers, la construction de portefeuille financière sans avoir à investir des sommes
modèle ou encore le développement d’outils importantes. Typiquement, sur internet, via un
internet digitaux. C’est la raison pour laquelle robo-advisor, il est possible de se voir proposer
Amundi s’inscrit dans la logique de cet univers un portefeuille type en fonction de son profil de
à savoir, offrir tout ou partie de ces services pour risque, construit uniquement à base de trackers
accompagner le développement du marché à partir d’un montant de 1 000 €, et demain
des clients particuliers en Europe. De plus, il cette somme sera sans doute moindre.
faut savoir que chaque marché européen a ses
spécificités. Ainsi, les solutions mis en avant en NG : De par sa simplicité d’utilisation, sa
Italie ne sont pas forcément les mêmes qu’en transparence et son faible coût, l’ETF constitue
France, en Allemagne ou au Royaume-Uni. un support adapté aux particuliers et ce, à
17des horizons d’épargne courts ou plus longs.
L’ETF offre également l’exposition à des zones
spécifiques difficilement accessibles auparavant
telles que les actions chinoises par exemple.
Mais le particulier doit tout de même se poser
les questions suivantes : quelles sont ses objectifs
de rendement et de risques ? A quel moment
doit-il investir ? D’où l’importance d’être
accompagné par un banquier privé ou un CGP
qui met à disposition du particulier des solutions
d’allocation profilées à base d’ETF en fonction
du niveau de risque et de revenu voulu.
La simplicité, la transparence
et la liquidité des ETF en font
un parfait outil de diversification
pour tous les investisseurs
Emmanuel Monet
EM : En tant que fournisseurs d’ETF, nous
croyons qu’il est tout d’abord primordial
d’informer et de développer des outils
permettant aux particuliers de connaître les
produits ETF ainsi que les risques associés à ces
investissements. Nous travaillons donc au
développement de solutions packagées offrant
ces services. D’autre part, il est important de
rappeler que la simplicité, la transparence et la
liquidité des ETF en font un parfait outil de
diversification pour tous les investisseurs. Pour
finir, les coûts réduits rendent ces produits très
attractifs pour une gestion financière optimale.
18Amundi est le premier asset manager européen en termes d’actifs sous gestion, et se classe dans le top 10
mondial*.
Totalisant 74 milliards d’euro d’encours1, la ligne-métier ETF, Indexing & Smart Beta est l’une des activités
stratégiques du groupe.
Grâce à ses prix compétitifs, son engagement pour l’innovation et la transparence, la plateforme Amundi
ETF est le 5e fournisseur d’ETF en Europe2 avec plus de 100 ETF et plus de 500 cotations en Europe.
L’innovation et le sur-mesure sont au cœur de la gestion indicielle et Smart Beta d’Amundi afin de
répondre au mieux aux besoins des clients. Les équipes sont mobilisées pour fournir aux investisseurs des
solutions robustes, flexibles et à coûts optimisés. Pour cela, elles s’appuient sur la force de négociation et
les ressources d’Amundi, notamment ses capacités d’analyse et de recherche en ISR et en Smart Beta de
premier plan.
*Source : IPE « Top 400 asset managers » publié en juin 2017 sur la base des encours sous gestion à décembre 2016.
1
. Données au 30/06/2017.
2
. Source : DB-ETF Research ETF au 01/07/2017.
EMMANUEL MONET
Emmanuel Monet a rejoint Amundi en janvier 2010 en tant
que responsable des product specialist ETF. Il est depuis
début 2013 responsable des relations clientèles ETF et
indiciel pour la France et le Luxembourg. Auparavant, il a été
responsable du marketing client chez CA Cheuvreux entre
2001 et 2010. Sa carrière professionnelle débutée en 1995 à
la Société des Bourses Françaises (SBF) s’est poursuivie entre
1997 et 2001 au sein du cabinet Mazars.
Emmanuel est titulaire d’un Magistère Banque Finance
obtenu à l’université Panthéon-Assas.
19iShares® est le leader mondial des fonds indiciels cotés (ETF) et cumule plus d’une décennie d’expertise
et d’engagement auprès d’investisseurs particuliers et institutionnels de toutes tailles. Avec plus de
700 fonds répartis dans différentes classes d’actifs et stratégies dans le monde, et plus de 1 700 milliards
de dollars d’actifs*, iShares aide ses clients du monde entier à bâtir le cœur de leur portefeuille, à atteindre
leurs objectifs d’investissement individuels et à mettre en œuvre leurs prévisions de marché. Les fonds
iShares bénéficient de l’expertise de gestion de portefeuille et de risque de BlackRock, qui gère plus de
5 900 milliards de dollars d’actifs*.
BlackRock compte près de 13 000 collaborateurs répartis dans plus de 30 pays1 et est solidement implanté
sur les marchés internationaux, notamment en Amérique du Nord et du Sud, en Europe, en Asie, en
Australie, au Moyen-Orient et en Afrique.
. Données au 30/09/2017.
1
NATHALIE GUEZ
Nathalie Guez, Director, est responsable de la vente ETF
et Gestion indicielle iShares chez BlackRock. Elle couvre
différentes typologies de clients en France et à Monaco.
Avant de rejoindre BlackRock en juillet 2010, elle était
responsable des ventes de produits structurés pour la
clientèle Wealth et Institutionnelle pour la France, Monaco,
la Belgique et le Luxembourg, principalement chez JP
Morgan Chase à Londres où elle a débuté sa carrière.
Nathalie est diplômée d’un troisième cycle Banque Finance
de l’Université Paris Dauphine.
20Lyxor International Asset Management : Pionniers des ETF depuis 2001
Pionnier européen des ETF depuis 2001, Lyxor figure aujourd’hui au rang des premières sociétés de
gestion de cette catégorie par encours1 et parmi les plus liquides d’Europe2.
Notre gamme d’ETF est une des plus complètes du marché, à travers toutes les classes d’actifs et inclut
certains des ETF les plus importants par encours et les plus efficients du marché européen3.
Lyxor offre à ses investisseurs plus de 200 façons d’explorer les marchés, qu’ils soient à la recherche d’une
exposition cœur de portefeuille ou d’opportunités tactiques, spécifiques à un secteur ou un marché donné.
Et quelle que soit l’exposition de marché, la Charte Qualité définit des standards de gestion que peu de
sociétés peuvent égaler.
1
. Lyxor International Asset Management, au 30/09/2017.
2
. Bloomberg. Données sur la période du 31/12/2015 au 31/12/2016.
3
. Lyxor International Asset Management. Données sur la période du 31/12/2015 au 31/12/2016.
JÉRÉMY TUBIANA
Jérémy Tubiana est responsable du développement de l’offre
ETF auprès des distributeurs français chez Lyxor Asset
Management. Auparavant, il occupait les fonctions de gérant
et de commercial auprès d’une clientèle de distributeurs
français au sein de C&M Finances, société de gestion française,
depuis 2009. Il a débuté sa carrière chez BNP Paribas en tant
qu’assistant sales au sein des équipes Privalto puis Harewood
Asset Management (aujourd’hui Theam). Jérémy est diplômé
du Master 268, Banque d’Investissement et de Marché de
l’Université de Paris Dauphine.
21Partenariats
Julien Martin,
01 44 70 66 61
jmartin@gestiondefortune.com
Sébastien Noel,
01 44 70 66 62
snoel@gestiondefortune.com
Conception graphique
Maxime Buot
Distribué avec le n°286 - novembre 2017 de Gestion de FortuneVous pouvez aussi lire
