FCPI Idinvest Patrimoine n 4 IR - COMPTE RENDU ANNUEL D'ACTIVITÉ au 31 décembre 2020 - Espace particuliers
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FCPI Idinvest Patrimoine n°4 IR COMPTE RENDU ANNUEL D’ACTIVITÉ au 31 décembre 2020
REVUE DE GESTION
Au 31 décembre 2020, le FCPI Idinvest Patrimoine n°4 IR est investi dans 29 sociétés
innovantes pour un montant de 13,7 millions d’euros (en valeur estimée).
Les placements diversifiés, qui représentent la partie de l’actif non investie dans
les sociétés innovantes, s’élèvent à 3,4 millions d’euros (en valeur estimée, nette
des créances et dettes) et sont principalement composés d’OPCVM monétaires et
obligataires.
Rappel : Le FCPI Idinvest Patrimoine n°4 IR est entré en période dite de pré-liquidation,depuis
le 10 janvier 2020, afin de lui permettre de vendre ses participations dans les meilleures
conditions et de garantir l’égalité de traitement entre les porteurs de parts. L’équipe de
gestion porte toute son attention sur l’étude des opportunités de cession des participations
du portefeuille afin de distribuer aux porteurs les sommes provenant des différentes
Au 31 décembre 2020 opérations.
Valeur liquidative Évolution de la part A du FCPI Idinvest Patrimoine n°4 IR (en euros)
de la part A
120
91,35 € 100
100,00 97,71 95,85 93,56
88,89 91,97 89,95 93,48 93,42 94,98 95,14
79,18
91,35
80
60
Évolution des performances 40
20
Depuis Depuis Depuis 0
6 mois 1 an l’origine Valeur 30/06/15 31/12/15 30/06/16 31/12/16 30/06/17 31/12/17 30/06/18 31/12/18 30/06/19 31/12/19 30/06/20 31/12/20
d'origine
+15,4 % -4,0 % -8,7 %
Vie du fonds
Décembre 2020
Caractéristiques générales du FCPI Durée initiale : 7 ans Prorogation : 2x1 an
Forme juridique FCPI Constitution
Nov. 2014
Date de constitution 14 novembre 2014
Date de mise en
pré-liquidation 10 janvier 2020 Répartition du portefeuille (en valeur estimée)
Clôture comptable 31 décembre
20 % 80 %
Valorisation semestrielle OPCVM monétaires et obligataires Sociétés innovantes
(nets des créances et dettes)
Société de gestion Idinvest Partners
Dépositaire Société Générale
Commissaire Groupe Aplitec
aux comptes Répartition sectorielle des sociétés innovantes (en valeur estimée)
Code Isin part A FR0012060051
33 % 6%
Internet Microélectronique
11 % 4%
Actif net du fonds Télécoms Smart City
17 068 724,80 € 26 %
Digital
20 %
Santé
2
INVESTISSEMENTS EN SOCIÉTÉS
INNOVANTES
Faits marquants sur l'exercice
Réinvestissements
Au cours de l'exercice, le FCPI Idinvest Patrimoine n°4 IR a réinvesti 0,3 million
d'euros dans les sociétés Actility, Frichti, Nosto Solutions, Minoryx Therapeutics,
Organica Technologies et Secret Escapes, afin de leur permettre de poursuivre leur
développement.
Cessions Focus sur...
Au cours de l'exercice, le FCPI Idinvest Patrimoine n°4 IR a cédé des titres des
sociétés Ifeelgoods, Ogury, Onfido, Peakon, Scality, Sightcall et Vestiaire Collective
pour un montant total de 1,6 million d'euros dans le cadre d'une opération de cession
sur le marché secondaire. Un complément de prix devrait être perçu par le Fonds au
cours du premier semestre 2021.
Par ailleurs, le FCPI a perçu un complément de prix de 0,1 million d'euros à la suite
de la cession de la société Stat-dx Life réalisée en avril 2018.
Pharvaris est une entreprise de
Variations d'évaluation significatives biotechnologie néerlandaise fondée en
Au 31 décembre 2020, la variation de la valeur constatée sur l'exercice s’explique 2016. Sous la direction de Berndt Modig,
principalement par les changements de valorisation suivants : directeur général, elle développe le
• AirInSpace a été réévaluée sur la base du prix d'une offre émanant d'un nouvel premier traitement oral contre l’angio-
investisseur potentiel. oedème héréditaire, une maladie
• Pharvaris a été réévaluée à la hausse sur la base du prix d'un tour de financement génétique rare qui se caractérise par
finalisé en novembre 2020. Cette opération a permis à la société de préparer son des crises douloureuses et parfois
introduction en bourse intervenue en février 2021 (cf. focus ci-contre). mortelles de gonflement du visage, des
• Secret Escapes a été valorisée sur la base du prix d'un tour de financement réalisé membres et des organes internes.
en mai 2020. Le secteur du tourisme a été fortement impacté par la crise sanitaire.
Cette opération s'est ainsi réalisée sur la base d'une valorisation bien inférieure à La société a conclu en novembre 2020 un
celle du tour précédent. financement de série C d'un montant de
• Suite à la forte croissance de son chiffre d'affaires sur l'année 2020, Sightcall a 80 millions de dollars. Cette opération
suscité l'intérêt d'un acquéreur potentiel qui a émis une offre d'achat partielle. porte son financement total à plus de
Nous valorisons les titres de la société sur la base de cette offre de rachat. 160 millions de dollars. Ce nouveau tour,
mené conjointement par Viking Global
Investors et General Atlantic ainsi qu'une
Nombre de sociétés innovantes Valorisation de ces investissements partie des investisseurs historiques, doit
29 sociétés 13,7 millions €
permettre l'avancement clinique du
pipeline de molécules de la société et le
lancement de l’étude clinique de phase 2
qui est prévu pour le courant de l'année
2021.
Variations significatives de valorisation sur l'exercice
Par ailleurs, ce financement a également
Société Secteur Variation Référence de valorisation permis à la société de réaliser avec
AirInSpace Santé Prix d'une offre récente succès son introduction en bourse au
Frichti Digital Provision de 25 % sur le prix du dernier tour
Nasdaq en février 2021.
NG Data Digital Prix du dernier tour de financement
Pharvaris Santé Prix du dernier tour de financement
Reworld Media Internet Cours de bourse
Secret Escapes Internet Prix du dernier tour de financement
Sightcall Télécom Prix d'une opération de financement en cours
Sigfox Télécom Provision de 50 % sur le prix du dernier tour
3
PORTEFEUILLE
SOCIÉTÉS EN PORTEFEUILLE PRIX DE REVIENT (€)
NB SALARIÉS : 116 SIÈGE : Lannion
ACTIVITÉ : Solution technologique de déploiement de services liés aux objets connectés
dédiée aux opérateurs télécoms.
FAIT RÉCENT : En 2020, le chiffre d’affaires d’Actility est proche de son budget annuel malgré 186 413
la pandémie. L’effort de réduction des charges a donné à l’entreprise plus d’élan pour
que l’utilisation de l’IOT décolle et génère plus de revenus. En parallèle, la crise sanitaire
a fait apparaître de nouveaux besoins en matière de connectivité.
NB SALARIÉS : 23 SIÈGE : Élancourt
ACTIVITÉ : Fabricant de produits de décontamination d’air notamment pour les milieux
hospitaliers.
FAIT RÉCENT : Dans le cadre de la crise sanitaire, les ventes de la société ont très fortement 766 848
progressé en 2020. Ses différents produits sont utilisés en milieu hospitalier, notamment
dans les services de réanimation. Ils permettent de purifier l’air ambiant et ainsi réduire
la transmission du coronavirus.
NB SALARIÉS : 4 SIÈGE : Villeurbanne
ACTIVITÉ : Système de monitoring de la micro-circulation sanguine au niveau du tube digestif.
FAIT RÉCENT : Malgré des résultats encourageants, la société n’a pas trouvé le financement 61 788
nécessaire à la poursuite de ses activités. Elle est récemment entrée en procédure de
redressement judiciaire, plusieurs offres de reprise sont actuellement à l’étude.
NB SALARIÉS : 17 SIÈGE : Massy
ACTIVITÉ : Développement d’une technologie d’électro-greffage utilisée pour la fabrication
des puces électroniques de dernière génération.
FAIT RÉCENT : Aveni a finalisé un tour de financement de 5 millions d’euros en mai 2020 309 396
marqué par l’entrée au capital d’un nouvel investisseur, Mitsubishi, validant de nouveau
le potentiel de la société. La société continue de franchir des étapes techniques
importantes sur son produit et devrait signer ses premiers contrats significatifs en 2021.
NB SALARIÉS : 150 SIÈGE : Paris
ACTIVITÉ : Solution numérique de suivi et diagnostic médicaux composée d’un vêtement
connecté, d’une application mobile et d’un système cloud.
FAIT RÉCENT : La société devient un des leaders aux États-Unis dans le suivi à domicile 183 964
des troubles du sommeil, et affiche de grosses ambitions sur la gestion de patients en
cardiologie. Dans le cadre de la crise sanitaire, Bioserenity a pris l’initiative de mettre à
disposition des lits et de produire des masques.
NB SALARIÉS : 145 SIÈGE : Paris
ACTIVITÉ : Logiciel d’optimisation du référencement organique.
FAIT RÉCENT : L’activité des clients de la société opérant dans les secteurs du voyage, de
l’hôtellerie, du commerce de détail et du recrutement est ralentie du fait de la pandémie. 129 955
De ce fait, Botify a connu un ralentissement de sa croissance en 2020. Afin de rebondir,
la société prépare un projet d’expansion à l’internationale, notamment dans la région
Asie-Pacifique.
4NB SALARIÉS : 52 SIÈGE : Paris
ACTIVITÉ : Technologie de synthèse d’ADN qui permet la synthèse d’acides nucléiques
longs par méthode enzymatique.
FAIT RÉCENT : DNA Script développe des instruments pour synthétiser efficacement les 34 486
gènes grâce à sa technologie exclusive. La société développe son premier produit,
Syntax, la première imprimante d’ADN de table fonctionnant grâce à une technologie
enzymatique. Les prototypes ont été testés avec succès et une dizaine de produits ont
été livrés aux premiers clients testeurs au cours du quatrième trimestre 2020.
NB SALARIÉS : 50 SIÈGE : Paris
ACTIVITÉ : Plateforme de réservation de chambres d’hôtel en journée.
FAIT RÉCENT : L’activité de Day Use a été ralentie en 2020. Cependant, la volonté des hôteliers
de maintenir un certain taux de remplissage dans leur établissement a permis à la 355 611
société de signer de nouveaux contrats, à des conditions parfois plus avantageuses que
celles proposées avant la crise. Day Use peut compter sur son bon développement en
Asie et en Australie notamment afin d’asseoir sa notoriété et d’assurer la pérennité de
son activité.
NB SALARIÉS : 25 SIÈGE : Lyon
ACTIVITÉ : Studio de développement de jeux mobiles.
FAIT RÉCENT : En janvier 2018, la société Millennial Esports, un éditeur de jeux vidéo mobile 20 721
spécialisé dans l’e-sports et les jeux de racing a racheté 92 % des actions de la société.
Des discussions sont toujours en cours pour le rachat des 8 % restants.
NB SALARIÉS : 300 SIÈGE : Paris
ACTIVITÉ : Livraison de repas sains et équilibrés au juste prix.
FAIT RÉCENT : Frichti a été impactée par la crise sanitaire, notamment sur le développement 302 350
des investissements en BtoB. Le nouveau confinement a eu un impact limité grâce au
service d’épicerie qu’elle propose. En janvier 2021, Frichti a été inclus dans le label
Next 40, qui vise à promouvoir les start-ups françaises les plus prometteuses.
NB SALARIÉS : 115 SIÈGE : Paris
ACTIVITÉ : Application mobile de rencontres en temps réel basée sur la géolocalisation.
FAIT RÉCENT : La Covid-19 a entraîné plusieurs mois de confinement dans certains des 210 016
principaux marchés de Happn. Néanmoins, Happn reste un solide n°2 sur son marché.
En janvier 2021, Happn a été inclus dans le label Next 120 qui vise à promouvoir les start-
up françaises les plus prometteuses.
NB SALARIÉS : 39 SIÈGE : Marseille
ACTIVITÉ : Développement de nouveaux traitements contre le cancer qui reposent sur le
principe d’activation du système immunitaire du patient contre les tumeurs.
FAIT RÉCENT : ImCheck est de plus en plus visible dans le paysage de l’immuno-oncologie. 79 055
Les premières données issues de son étude clinique sont très prometteuses et les
prochains mois seront décisifs pour confirmer l’efficacité du traitement. Cela pourrait
constituer un point d’inflexion important dans la valeur de l’entreprise.
NB SALARIÉS : 18 SIÈGE : Paris
ACTIVITÉ : Logiciel de marketing ciblé.
FAIT RÉCENT : Compte tenu de l’absence de perspectives de développement commercial, 577 000
la société a stoppé ses activités. Les actifs technologiques ont été vendus fin 2018 et la
société devrait être liquidée sous peu.
5NB SALARIÉS : 124 SIÈGE : Londres (Grande-Bretagne)
ACTIVITÉ : Plateforme Peer 2 Peer d’échange de devises.
FAIT RÉCENT : Kantox a plutôt bien traversé 2020, malgré la crise, du fait de la diversité de 510 719
son portefeuille de clients. La société a connu une bonne progression en établissant de
nouveaux partenariats avec de grands acteurs.
NB SALARIÉS : 12 SIÈGE : Paris
ACTIVITÉ : Société holding destinée à la détention des titres anciennement détenus dans
Twenga SA.
FAIT RÉCENT : De nouveaux clients ont été signés fin 2019 et étaient prêts pour la montée 81 530
en puissance de la société, mais l’entreprise a été fortement touchée par la baisse des
dépenses publicitaires due à la crise de Covid-19. Néanmoins, la société a réalisé de
très bons résultats au quatrième trimestre de 2020 grâce à la hausse des achats des
consommateurs et une structure de coûts qui reste très faible.
NB SALARIÉS : 20 SIÈGE : Barcelone (Espagne)
ACTIVITÉ : Développement d’un nouveau médicament pour une maladie neurologique rare
appelée adrénoleucodystrophie.
FAIT RÉCENT : Minoryx Therapeutics développe un agoniste PPAR gamma avec une pénétration 207 562
cérébrale supérieure pour traiter les maladies inflammatoires neurologiques rares. La
société a livré deux résultats importants d’essais cliniques au quatrième trimestre 2020,
et doit trouver une voie réglementaire pour son produit sur la base de ces résultats.
NB SALARIÉS : 140 SIÈGE : Gent (Belgique)
ACTIVITÉ : Logiciel de marketing personnalisé utilisant des technologies d’analyse big data
temps réel.
448 646
FAIT RÉCENT : Suite à la nomination de Doug Cross au poste de Directeur Général, une
nouvelle organisation de la société a été mise en place et est maintenant totalement
opérationnelle. L’entreprise prévoit d’atteindre le seuil de rentabilité en 2021 - 2022.
NB SALARIÉS : 115 SIÈGE : Helsinki (Finlande)
ACTIVITÉ : Développement d’un moteur de recommandations marketing pour les sites de
e-commerce.
FAIT RÉCENT : En avril 2020, Nosto a levé 6 millions d’euros via des investisseurs historiques 136 327
pour exécuter ses plans de croissance organique et construire un chemin vers la
rentabilité. Nosto a aussi du revoir son plan d’efficacité des coûts, impactant positivement
la croissance de la société.
NB SALARIÉS : 71 SIÈGE : Budapest (Hongrie)
ACTIVITÉ : Développement de solutions de traitement d’eau qui reposent sur des
écosystèmes naturels.
253 402
FAIT RÉCENT : Organica dispose de plus de 130 stations de traitement des eaux usées dans le
monde entier. Néanmoins, l’impact de la crise sanitaire est notable dans ce secteur car
elle provoque des retards dans les travaux de construction et dans les appels d’offres.
NB SALARIÉS : 10 SIÈGE : Leiden (Pays-Bas)
ACTIVITÉ : Développement d’un nouveau traitement oral contre une maladie rare, l’angio-
œdeme héréditaire.
FAIT RÉCENT : Pharvaris souligne la force de son positionnement par sa capacité à attirer 241 413
les pointures de son domaine ainsi qu’un syndicat d’investisseurs de premier ordre. La
société poursuit son développement et a réalisé avec succès son introduction en bourse
au Nasdaq en février 2021.
6NB SALARIÉS : 186 SIÈGE : Copenhague (Danemark)
ACTIVITÉ : Éditeur d’un logiciel de gestion du personnel et du calendrier pour le monde de
la restauration, du sport, des loisirs et de la Gig Economy.
FAIT RÉCENT : Planday a récemment mené une opération de réduction de ses coûts,
en améliorant notamment la gestion de sa masse salariale. La société continue de 217 325
développer de nouveaux logiciels et propose sa solution à des clients évoluant dans des
marchés moins impactés par la pandémie dans le but de se diversifier. Planday a été
rachetée début 2021 par Xero, une société spécialisée dans le développement d’outils de
comptabilité et de gestion à destination des petites et moyennes entreprises.
NB SALARIÉS : 328 SIÈGE : Poilley
ACTIVITÉ : Reconditionnement à neuf de smartphones.
FAIT RÉCENT : Remade a été placée en liquidation avec poursuite d’activité le 28 novembre 1 079 062
2019. Le 26 Janvier 2020, le Tribunal de Commerce de Rouen a ordonné la cession totale
des actifs de Remade à la société Fourth Wave Technology (société anglaise, dirigée par
un ancien distributeur export de Remade).
NB SALARIÉS : 541 SIÈGE : Boulogne-Billancourt
ACTIVITÉ : Groupe digital international dont les activités s’appuient sur un réseau
propriétaire de marques média (Marie France, Be, Le Journal de la Maison, Maison &
Travaux, Gourmand, Auto Moto, Télé Magazine…).
FAIT RÉCENT : En 2020, Reworld Media a connu un accroissement de son activité grâce au 1 441 999
rôle prédominant du média digital pendant la crise sanitaire. Disposant d’un portefeuille
de plus de 40 marques de médias, le groupe a annoncé le lancement de Maison &
Travaux TV. La chaîne proposera quinze émissions autour de l’habitat, de la décoration
et même du jardinage, pour un total d’au moins cinq heures de programmes par jour.
NB SALARIÉS : 40 SIÈGE : Eragny-sur-Oise
ACTIVITÉ : Vente de solutions pour la chirurgie du rachis, basée sur une instrumentation à
usage unique (stérile et jetable), et une gamme complète d’implants.
FAIT RÉCENT : En 2020, l’activité de Safe Orthopaedics a été ralentie notamment par les effets
de la crise sanitaire. Malgré le confinement, les ventes annuelles directes ont augmenté 714 514
de 9 %. En 2021, son sous-traitant intégré de dispositifs médicaux orthopédiques, Safe
Medical, a annoncé la signature d’un partenariat majeur avec la société américaine Spine
Up Inc. dans le co-développement technologique d’une nouvelle gamme de dispositifs
médicaux.
NB SALARIÉS : 700 SIÈGE : Londres (Grande-Bretagne)
ACTIVITÉ : Ventes privées en ligne de séjours dans des hôtels de luxe.
FAIT RÉCENT : Secret Escapes est une société de voyages britannique vendant des séjours
et des voyages dans des hôtels de luxe à prix réduit via son site Web et son application 377 624
mobile. La société a évidemment fortement été impactée par les restrictions de
déplacements ces derniers mois. Toutefois, la société est bien armée pour redevenir
profitable post crise.
NB SALARIÉS : 371 SIÈGE : Labège
ACTIVITÉ : Développement d’un réseau de télécommunication bas débit entre appareils
connectés.
FAIT RÉCENT : Sigfox est désormais reconnue comme un leader incontestable de la
technologie LPWA (Low-Power Wide-Area). Bien que la société soit en croissance en 160 003
termes de dispositifs et de couverture géographique, la société a récemment dû céder
son réseau allemand et consentir à l’obtention d’un Prêt Garanti par l’État pour faire
face à la réduction des échanges et des flux internationaux de marchandises induite par
la crise sanitaire.
7NB SALARIÉS : 55 SIÈGE : San Francisco (États-Unis)
ACTIVITÉ : Solution de communication unifiée pour les entreprises.
FAIT RÉCENT : La société a réalisé un tour de table en décembre 2020 marqué par l’entrée au
capital du fonds Infravia. Cette opération vient conclure une année de forte croissance. 549 388
En s’appuyant sur la réalité augmentée et l’intelligence artificielle comme moyen de
transformation digitale, la plateforme d’assistance visuelle de Sightcall a permis à ses
clients de faire face à la crise actuelle avec des solutions adaptées.
NB SALARIÉS : 127 SIÈGE : Dresden (Allemagne)
ACTIVITÉ : Développement de piles à combustible et d’électrolyseurs pour la production
d’hydrogène et d’énergies vertes à destination de sites industriels.
FAIT RÉCENT : En 2020, Sunfire a élargi son offre de produits en acquérant une solution 141 057
à base d’alcalins. Par ailleurs, la société a annoncé un contrat important avec Norsk
e-Fuel pour construire la première usine européenne pouvant convertir le CO2 émis
dans l’air ambiant pour en faire du carburant.
NB SALARIÉS : 48 SIÈGE : Maxéville
ACTIVITÉ : Conception, fabrication et commercialisation de Panobloc.
FAIT RÉCENT : Techniwood a connu une année difficile comme l’ensemble du secteur de la 108 137
construction. Néanmoins, l’entreprise a bénéficié des aides de l’État l’aidant à passer ce
cap difficile et elle continue de gagner de nouveaux projets.
8LETTRE ANNUELLE D’INFORMATION DU SOUSCRIPTEUR
Somme de la valeur liquidative et des distributions d'une part en € ; frais de
gestion et de distribution (hors droits d'entrée) réellement prélevés depuis
Valeur la souscription (calculés selon une méthode normalisée)
nominale
Année de d’origine
Fonds création de la part A Grandeur constatée Au 31/12/2020 Au 31/12/2019 Au 31/12/2018 Au 31/12/2017 Au 31/12/2016
Idinvest VL + distributions 91,35 95,14 93,42 89,95 88,89
Patrimoine 2014 100,00
n°4 IR Montant des frais 24,12 20,27 16,36 12,43 8,40
Idinvest VL + distributions 92,89 92,89 94,52 113,3 118,66
Patrimoine 2013 100,00
n°3 Montant des frais 28,99 25,33 21,52 17,78 14,01
VL + distributions 122,26 122,26 118,14 125,56 125,16
Idinvest
2012 100,00
Patrimoine 2
Montant des frais 33,47 29,67 25,56 21,70 17,86
Les montants des frais ainsi que les valeurs liquidatives, majorées des distributions, figurant dans ce tableau résultent d'une simulation selon les normes
réglementaires prévues à l'article 7 de l'arrêté du 10 avril 2012 pris pour l'application du décret n° 2012-465 du 10 avril 2012 relatif à l'encadrement et à la
transparence des frais et commissions prélevés directement ou indirectement par les fonds et sociétés mentionnés aux articles 199 terdecies-0 A et 885-0 V bis
du code général des impôts.
9L’ESG CHEZ IDINVEST PARTNERS
O+ : pour être vecteur de changement positif dans la société
En tant qu’investisseur actif et responsable, Idinvest Partners est convaincue qu’une croissance forte et
durable ne peut avoir lieu sans la prise en compte de facteurs non financiers (environnementaux, sociaux
et de gouvernance - ESG). Loin d’être une contrainte, Idinvest estime que cette responsabilité contribue à
la surperformance des stratégies d’investissement déployées et à la création de valeur ajoutée : pour les
investisseurs, pour les sociétés en portefeuille et pour la société en général. Cette conviction est formalisée
dans la stratégie O+ que nous avons, avec notre actionnaire Eurazeo, bâtie autour de deux engagements
phares : atteindre la neutralité carbone au plus tard en 2040 et favoriser une économie plus inclusive.
10Avertissements
• Conformément à la législation, les comptes annuels, la composition de l’actif net, l’actif net et la valeur liquidative du fonds au 31 décembre 2020 ont fait l’objet d’une
certification du commissaire aux comptes. Ces informations ainsi que le rapport annuel sont disponibles gratuitement sur simple demande écrite du porteur adressée à la
Société de Gestion.
• Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
• Toute reproduction, copie, duplication, transfert, sous quelque forme que ce soit, concernant tout ou partie des informations, données financières et recommandations
préconisées par Idinvest Partners sont strictement interdits.
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PIR4
S.A. à Conseil d’administration au capital de 999 788,69 euros - 414 735 175 R.C.S Paris
Société de gestion agréée par l’AMF sous le n° GP 97-123Vous pouvez aussi lire
