LA BANQUE DE FRANCE DANS LA PRESSE

Synthèse de presse du 23 janvier 2018

France
                    LA BANQUE DE FRANCE DANS LA PRESSE

■ A la Une : Comment flécher l’épargne des ménages vers
    les fonds propres des entreprises ?
Invités par les députés LREM de la commission des Finances de l’Assemblée nationale, les acteurs de
la finance devaient présenter lundi leurs plans d'action pour orienter l'épargne des Français vers les
entreprises. Le Premier ministre Edouard Philippe, le ministre de l'Economie et des Finances Bruno Le
Maire, le gouverneur de la Banque de France François Villeroy de Galhau, et le président de l'AMF
Robert Ophèle étaient également conviés à ce « grand rendez-vous de l'investissement productif »,
initié par la députée Amélie de Montchalin.
Pour sa part, François Villeroy de Galhau a souligné le paradoxe lié au niveau record d'épargne des
Français, à près de 5 000 milliards d'euros, et, parallèlement, au manque de fonds propres des PME
françaises. Selon les chiffres de la Banque de France, le patrimoine financier des ménages en France
est investi à hauteur de 69% en produits de taux et assimilés et à hauteur de 31% seulement en
produits en fonds propres – à comparer à 43% et 57% respectivement aux Etats-Unis. Ainsi, en
France, près de 1 920 milliards d'euros dorment sur des contrats d'assurance-vie, 400 milliards
d’euros reposent dans des comptes bancaires et 5 milliards d’euros seulement sont investis chaque
année dans les fonds propres des PME. Ce dernier montant doit être doublé, à 10 milliards d’euros,
d’ici 2022.
François Villeroy de Galhau a ouvert une piste de réflexion en expliquant que les épargnants français
préféraient davantage la protection du capital à la liquidité du produit financier. « La priorité,
aujourd'hui, est d'imaginer de nouveaux produits d'épargne plus productifs pour notre économie », a-
t-il déclaré. Observant que les Français « sont de plus en plus orientés vers le long terme du fait,
notamment, de la nécessité de préparer leur retraite », il a jugé « bienvenue » l'idée d'une
« assurance-vie de long terme, moins liquide, mais assortie d'une forme de protection du capital, et
significativement investie en actions ».
Les assureurs, qui ont convenu qu’il fallait proposer des produits d'assurance procurant des revenus
garantis tout au long de la vie, ont notamment plaidé pour une révision des réglementations afin de
favoriser le développement de l’épargne-retraite ou la création d’un nouveau contrat d'assurance vie
« euro-bonifié ». Les propositions émises lundi seront soumises à Édouard Philippe et Bruno Le Maire
dans les prochaines semaines et une nouvelle réunion sera organisée dans six mois environ. L’Agefi
relève que, [NDLR – comme le gouverneur de la Banque de France], le premier ministre est opposé à
tout nouvel avantage fiscal sur de nouveaux produits longs à leur bilan proposés par les banquiers.
Les Echos, 23.01.2018 : Fléchage de l'épargne : banquiers et élus se renvoient la balle ; L’assurance-vie appelée à financer
davantage les entreprises ; « Nous voulons faire aussi bien que l’Allemagne sur le terrain des ETI »
La Correspondance économique, 23.01.2018 : Les assureurs, banquiers, courtiers et investisseurs apportent leurs premières
idées pour favoriser le financement des PME

L’Agefi, 23.01.2018 : Un dialogue de sourds s’installe entre le gouvernement et les banquiers
Le Télégramme, 23.01.2018 : Épargne. Comment l'orienter vers les PME
L’Alsace, 23.01.2018 : Réveiller l’argent qui dort
DNA, 23.01.2018 : Réveiller l’argent qui dort
L’Est Républicain, 23.01.2018 : Réveiller l’argent qui dort
Le Républicain Lorrain, 23.01.2018 : Réveiller l’argent qui dort
La Voix du Nord, 23.01.2018 : La majorité veut réorienter l'épargne des Français vers les PME
AFP, 22.01.2018 : La majorité veut réorienter l'épargne des Français vers les PME

A lire aussi

         Attractivité – LCI rappelle les chiffres de la Banque de France selon lesquels les investissements directs
          étrangers en France représenteraient 45 milliards d'euros en 2017, soit près de quatre fois plus que
          l'Allemagne (12 milliards d'euros) et bien plus aussi que la moyenne des trois dernières années (23
          milliards d’euros).
          LCI, 22.01.2018 : 24 Heures Pujadas. L'info en questions

                                      ACTUALITE FINANCIERE
La Banque Postale – Selon L’Agefi, la future banque mobile de La Banque Postale sera lancée au
quatrième trimestre 2018 et sera pleinement opérationnelle à l’été 2019. LBP Neo, la filiale qui
portera cette offre, devrait obtenir de manière imminente l’agrément d’établissement de crédit
auprès de la BCE. Elle proposera au départ un compte sans découvert et une carte de débit à
autorisation systématique, assortis de services d'agrégateur bancaire et de paiement mobile sans
contact.
L’Agefi, 23.01.2018 : La Banque Postale déploiera en totalité sa banque mobile d’ici à l’été 2019

Bpifrance –Le directeur général de la banque publique d’investissement, Nicolas Dufourcq, a reçu le
feu vert d’Emmanuel Macron pour amorcer un second mandat à la tête de l’institution publique. Il
doit encore recevoir l’aval du Parlement.
Les Echos, 23.01.2018 : Bpifrance : le renouvellement de Nicolas Dufourcq en bonne voie

Caisse d’Epargne – Dans un entretien avec La Tribune, le nouveau président du directoire de la Caisse
d'Epargne Loire Drôme Ardèche (Celda), Stéphane Caminati, dévoile sa stratégie. Il indique
notamment que le projet de fusion envisagé avec la Caisse d'Epargne Rhône-Alpes (Cera) ne sera pas
relancé.
La Tribune, 23.01.2018 : Stéphane Caminati : « La Caisse d’Epargne Loire Drome Ardèche ne fusionnera pas avec la Cera »

Mutuelles – Le Monde consacre un dossier à la course à la taille et à la diversification dans laquelle
les assureurs mutualistes se sont engagés. L’intérêt croissant pour l'assurance des géants de
l'Internet et la concurrence des start-ups poussent ces acteurs à s'unir pour pouvoir engager de
lourds investissements.
Le Monde, 23.01.2018 : Attirances mutuelles ; Ces mutualistes qui ont accompagné les pionniers du MidWest

April – Le premier courtier grossiste français indique poursuivre ses efforts de recentrage autour de
la santé-prévoyance locale et internationale (expatriés), de l’assurance de prêts et des dommages. Il
a réduit ses pertes à l’international.
L’Agefi, 23.01.2018 : April avance dans sa stratégie de recentrage

Trust BK – Jean-Daniel Guyot a cédé sa société spécialisée dans la vente de billets en ligne, Captain
Train, pour se consacrer à la création d’une banque visant spécifiquement les besoins bancaires des
PME européennes. La start-up devrait déposer d’ici peu sa demande d’agrément auprès de l’ACPR.

Les Echos, 23.01.2018 : Le fondateur de Captain Train veut financer les PME

Blockchain – Le trader de matières premières agricoles Louis Dreyfus Company (LDC) a réalisé une
transaction via une plate-forme blockchain – une première dans le secteur. Il s’est pour cela associé
aux banques Société Générale, ING et ABN Amro.
Les Echos, 23.01.2018 : Le négociant Louis Dreyfus Company s’essaie à la « blockchain »

                        ACTUALITE ÉCONOMIQUE ET SOCIALE
Attractivité – A l'occasion du sommet « Choose France », consacré à l’attractivité économique de la
France, le président Emmanuel Macron recevait lundi soir à dîner 140 chefs d'entreprise
internationaux. Au total, près de 3,5 milliards d'investissements étrangers sur cinq ans devaient être
annoncés, représentant 2 200 emplois environ.
Les Echos, 23.01.2018 : Attractivité : Macron s'emploie à montrer que sa politique paie
Le Figaro, 23.01.2018 : Plusieurs groupes étrangers vont investir 3,5 milliards d'euros en France
Le Monde, 23.01.2018 : Macron veut relancer l’attractivité de la France

Déficit public – Lors de l'audience solennelle de rentrée de la Cour des comptes, lundi, son premier
président, Didier Migaud, a réitéré son appel à lancer des réformes structurelles pour baisser
durablement la dépense publique. Le retour sous les 3% de déficit a été obtenu par « l'amélioration
de la conjoncture » plus que par les « mesures de freinage de la dépense prises l'été dernier », a-t-il
souligné.
Les Echos, 23.01.2018 : La Cour des comptes appelle à reformer "sans retard" pour juguler le déficit public

 Zone euro et Union européenne
Nouveau traité de l’Elysée – Emmanuel Macron et Angela Merkel souhaitent signer un « nouveau
traité de l'Élysée » en 2018, afin de donner un nouvel élan à l’Europe. Le 22 janvier 1963, le général
Charles de Gaulle et Konrad Adenauer avaient signé le traité de l'Élysée, un texte consacré à la
réconciliation franco-allemande.
Le Figaro, 23.01.2018 : Macron et Merkel annoncent un «nouveau traité de l'Élysée »

        POLITIQUE MONETAIRE/SUPERVISION/RESOLUTION
QE – La BCE a fortement augmenté la part des obligations du secteur privé dans ses rachats d'actifs la
semaine dernière. Elle a consacré à ce secteur la moitié des 7,65 milliards d'euros de ses rachats nets
hebdomadaires de titres, ce qui est trois fois supérieur à la moyenne de long terme. Pour Reuters,
cela pourrait signifier que la BCE orientera nettement les derniers mois de son programme
d'assouplissement quantitatif (QE) vers la dette d'entreprise.
Reuters, 22.01.2018 : La BCE se tourne davantage vers la dette d'entreprise pour le QE

                                      ACTUALITE FINANCIERE
Réglementation bancaire – Les perspectives pour la régulation bancaire sont stables en 2018,
indique Fitch dans son rapport sur les tendances de la réglementation financière. Selon l’agence de
notation, les superviseurs dans les économies avancées devraient se concentrer cette année sur la
mise en place des réformes déjà décidées.
L’Agefi, 23.01.2018 : Le pic de la réglementation bancaire est passé selon Fitch

Diamants « sales » – L’Union européenne a pris en janvier la présidence de l'accord international
chargé depuis 2003 d'assurer un commerce mondial sans diamants « sales » via un régime de
certification. Cette initiative vise à endiguer le trafic de pierres servant à financer des conflits. De
Beers, plus gros producteur de diamants au monde, veut investir dans la technologie blockchain afin
de garantir la traçabilité des pierres.
Les Echos, 23.01.2018 : L'Union européenne prend les rênes du combat contre les diamants «sales» ; De Beers veut garantir
la traçabilité des pierres précieuses grâce à la blockchain

Nordea – La première banque nordique a annoncé lundi qu’elle interdirait à ses employés de réaliser
des transactions en bitcoins ou autres cryptomonnaies à compter du 28 février en raison de la non-
réglementation du marché. « Les risques sont jugés trop élevés et la protection des employés et de la
banque est insuffisante », a expliqué l’établissement.
Les Echos, 23.01.2018 : Nordea va interdire à ses employés d’acheter et de vendre du bitcoin

Actualités pays

■ Grèce
Plan d’aide – Réuni lundi à Bruxelles, l’Eurogroupe a convenu d’accorder à Athènes 6,7 milliards
d’euros de crédits mobilisables en plusieurs tranches, dès que les 110 réformes exigées par les
créanciers seront mises en œuvre. Les ministres des Finances de la zone euro ont souligné les
progrès réalisés : au moins 92 réformes ont été passées à ce jour. Un nouvel examen aura lieu en
juin.
Le Figaro, 23.01.2018 : La Grèce se rapproche de la sortie du tunnel
L’Agefi, 23.01.2018 : Les nouveaux crédits à la Grèce seront débloqués après les réformes
La Correspondance économique, 23.01.2018 : L'Eurogroupe donne son feu vert à la clôture du troisième programme d'aide

Reste du monde
Croissance mondiale – Le FMI observe une accélération de la croissance économique à travers le
monde. Il table sur une hausse du PIB mondial de 3,9% en 2018 et 2019. Le Fonds attribue une large
part de cette amélioration à la réforme fiscale de l’administration Trump, qui se répercutera sur
l’économie américaine et celle de ses principaux partenaires commerciaux. Mais ce regain d'activité
général pourrait être rapidement remis en question par une crise financière.
Les Echos, 23.01.2018 : La croissance mondiale renoue avec les sommets
Le Figaro, 23.01.2018 : Le FMI plus optimiste pour le monde en 2018

Forum de Davos – Le 48e Forum économique mondial ouvre ses portes ce mardi 23 janvier, dans la
station de ski de Davos, en Suisse. Jusqu'au vendredi 26 janvier, les patrons des 1 000 premières
entreprises du monde et 70 chefs d'État ou de gouvernement s'efforceront de « construire un avenir
commun dans un monde fracturé ». Le président américain, Donald Trump, sera présent. Son
intervention, très attendue, est prévue vendredi en début d’après-midi.
Les Echos, 23.01.2018 : Le Forum de Davos commence à l’ombre de Donald Trump
Le Figaro, 23.01.2018 : A Davos, dans le sanatorium chic de l'économie mondiale

Covered bonds – Les volumes d’émission d’obligations sécurisées depuis le début de l’année
atteignent déjà 22,5 milliards d’euros, à comparer avec un montant global annuel qui oscille
habituellement entre 120 et 150 milliards d’euros. Les banques qui recourent à ce mode de
financement devraient concentrer leurs émissions avant juin.
Les Echos, 23.01.2018 : Déluge d’émissions de «covered bonds »

■ Suisse
UBS – La banque suisse, qui a ouvert le bal des résultats bancaires en Europe, a annoncé lundi une
perte de 2,2 milliards de francs suisses (1,869 milliard d’euros) au titre du quatrième trimestre 2017,
en lien avec la réforme fiscale américaine. Sur l’année 2017, UBS enregistre un bénéfice net part du
groupe en baisse de 64% par rapport à 2016, à 1,17 milliard de francs. Son titre a perdu jusqu’à 3,3%
à la Bourse de Zurich.
Les Echos, 23.01.2018 : Pourquoi UBS déçoit les marchés
L’Agefi, 23.01.2018 : UBS unifie ses activités de gestion de fortune

■ Etats-Unis
Shutdown – Le Sénat a avancé lundi en direction de l'approbation d'un texte susceptible de mettre
provisoirement fin à la situation de blocage budgétaire qui prévaut aux Etats-Unis, au moins jusqu'au
8 février.
L’Agefi, 23.01.2018 : Le «shutdown» américain reste sans conséquence immédiate sur les marchés

AIG – L’assureur américain a annoncé vouloir être actif dans les prochains mois sur le front des
acquisitions. Il vient de racheter le réassureur Validus, basé aux Bermudes, pour 5,56 milliards de
dollars.
Les Echos, 23.01.2018 : Dix ans après sa chute, AIG rouvre sa chasse aux acquisitions

■ Japon
BoJ – La Banque du Japon, qui se qui réunissait lundi 22 et mardi 23 janvier, est allée plus loin que
toutes ses homologues dans les achats d’actifs pour tenter de sortir de la déflation. Fin décembre,
elle possédait pour près de 126 milliards d’euros d’ETF, couvrant presque toutes les entreprises
cotées… Mais cela risque de perturber le fonctionnement des marchés ou d’alimenter des bulles,
redoutent certains membres de l’institution. L’institution va-t-elle réduire ses rachats d’ETF ?
Le Monde, 23.01.2018 : Les achats de produits financiers de la Banque du Japon en débat