Lettre d'information - Fonds fiscaux
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Lettre d’information
des Fonds ex UFG-PE de Siparex Proximité Innovation Activité 2ème semestre 2015
La France, terre d’innovation
C’est un mot à la mode, mais c’est devenu une réalité. Les C’est dans ce contexte particulièrement porteur que le groupe Siparex a
Édito
« licornes », terme utilisé pour désigner une société valorisée plus de décidé de renforcer ses activités dans l’innovation avec l’acquisition de la
1 milliard de dollars et non cotée, font rêver tous les investisseurs et les société de gestion XAnge Private Equity, qui a fusionné avec Siparex Proxi-
jeunes entrepreneurs. Y compris en France, et c’est plutôt nouveau. Entre mité Innovation en décembre 2015. Avec plus de 400 M€ d’actifs gérés
l’odyssée de Business Objects à la fin des années 1990 et l’introduction dans l’innovation, à travers des fonds fiscaux et des fonds institutionnels,
en bourse de Criteo, il y a deux ans, très peu de start-up françaises sont votre société de gestion est devenu un des acteurs de référence sur le
parvenues à se hisser parmi les étoiles mondiales. Ces derniers mois, le marché français. Son ambition est de se développer en synergie avec les
rythme s’est accéléré, avec des levées de fonds record en France (Deezer, autres activités du groupe Siparex dans une logique de plateforme multi-
Sigfox, BlaBlaCar, Showroomprive.com,…) qui ont fait exploser les valo- spécialiste leader en France. Son expertise dans le digital est un atout
risations dans la French Tech. D’autant que, derrière, une petite dizaine qui sera utilisé comme un vecteur de transformation des modèles écono-
de sociétés lorgnent sérieusement ce statut de licorne, ce qui pourrait miques des PME et des ETI du portefeuille.
permettre à la France de rattraper son retard, au moins par rapport à ses
voisins européens, l’Allemagne et le Royaume-Uni. Olivier Pagezy — Président
Ce résultat n’est pas le fruit du hasard mais plutôt d’un effort continu
de tous les acteurs publics et privés pour améliorer l’écosystème de
l’innovation. Il faut s’en féliciter et saluer la qualité de nos ingénieurs,
mondialement reconnus, qui n’hésitent plus à lancer leur propre projet.
C’est également grâce au crédit impôt recherche que nos startups font
le choix de maintenir la R&D en France, alors que la tentation est de plus
en plus forte d’implanter leurs équipes commerciales et marketing aux
Etats-Unis.
Mesurer la performance des Fonds :
valeur liquidative et distributions
Comme nous vous le décrivons dans le lexique investissements réalisés, bien que la perfor- Cela permet notamment de comprendre la
Décryptage
figurant page 15 de cette Lettre, la valeur mance finale et réelle du Fonds ne soit connue mécanique qui lie les distributions et la baisse
liquidative est établie semestriellement sur qu’à l’échéance (soit 7 à 10 ans plus tard), progressive de la valeur liquidative.
la base de la valeur estimée des actifs du une fois que toutes les sociétés du portefeuille
En effet, les cessions des sociétés et simul-
portefeuille au cours de la vie du Fonds. auront fait l’objet de cessions, et auront donc
tanément les distributions successives font
généré des plus ou moins-values.
Au départ majoritairement composé d’actions automatiquement baisser l’actif du Fonds, et
de PME non cotées et cotées, mais aussi de Les flux issus de ces cessions génèrent de donc l’assiette sur laquelle est déterminée la
produits monétaires (trésorerie), l’actif du la trésorerie qui est restituée aux porteurs valeur liquidative.
Fonds varie en fonction des performances de parts à l’occasion de distributions. Ces
C’est pourquoi, au-delà de l’avantage fiscal qui
(positives ou négatives) des investissements distributions, réalisées à partir de la fin de la
vous a été procuré lors de votre souscription,
réalisés. Si la création de valeur demande période d’indisponibilité fiscale et jusqu’à la fin
la performance de votre investissement doit
du temps, une croissance atone ou modeste de la vie du Fonds, constituent des rembourse-
être considérée au regard des distributions et
ralentira d’autant plus le développement des ments progressifs de votre investissement
de la valeur latente résiduelle des parts.
PME non cotées, plus exposées aux aléas et sont un indicateur de performance.
économiques.
Le « retour sur investissement » doit en effet
La valorisation des portefeuilles a donc être mesuré en comparant la valeur de la part
pour but de veiller à l’évolution des ajoutée au montant des distributions réalisées
par rapport au montant initialement souscrit.
Actualités du portefeuille
Au cours du second semestre 2015, 3 sociétés ont bénéficié de
refinancements et 4 ont fait l’objet de cessions (3 totales et 1 partielle).
ACCO
REFINANCEMENTS
ACCO a mis au point et breveté une technologie unique, permet- Afin d’accompagner le démarrage de la phase commerciale,
tant de développer des amplificateurs de puissance hautement les fonds gérés par Siparex Proximité Innovation (dont les FCPI
intégrés, compatibles avec les normes cellulaires 2G/3G/4G, Diadème Innovation V, LFP Sélection Innovation, Major Trends
économes en énergie, proposant tous les avantages requis par Innovation, Diadème Entreprises et Patrimoines, Diadème
le marché pour une large gamme de produits mobiles à des prix Patrimoine Flexible) ont participé au refinancement d’ACCO
attractifs. aux côtés des autres actionnaires historiques.
La société est au démarrage de son déploiement et l’intégration www.acco-semi.com
du premier composant ACCO dans la fabrication de séries de
smartphones est en cours. Un succès constituerait la preuve
de concept et marquerait un franchissement important dans le
développement de la société.
VISION 360 DEGRÉS
Créée en 2006, cette société lyonnaise a développé un outil Pour cela, les Fonds actionnaires (dont le FCPI Major Trends
s’installant à distance sur les smartphones et permettant de Innovation) ont réinvesti sous forme d’obligations convertibles.
suivre chaque évènement survenant dans le téléphone afin
www.v3d.fr
d’analyser la qualité de service du réseau. A la différence des
technologies concurrentes qui permettent uniquement l’analyse
globale du réseau grâce à des sondes, le logiciel de V3D permet
lui de mesurer la qualité perçue par l’utilisateur final.
Afin de valider sa solution auprès des clients et d’initier une
structure commerciale, la société a réalisé une première levée
de fonds en 2011 auxquels les Fonds gérés par Siparex Proximité
Innovation ont participé. Cet accompagnement s’est poursuivi en
2012 et 2014 à l’occasion de premiers refinancements.
Exerçant dans un secteur en pleine expansion, V3D est
aujourd’hui confrontée à de nouveaux enjeux et doit franchir
de nouvelles étapes, notamment l’amélioration de la rapidité
de déploiement de sa solution sur les smartphones et le
développement de son offre commerciale.
2 - Siparex Proximité Innovation
La société de gestion est amenée, dans l’intérêt des porteurs de parts, à exercer les droits de vote
lors des Assemblées Générales des sociétés dans lesquelles les Fonds détiennent des participations.
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
YKF (YELLOW KORNER)
CESSIONS
Fondée en 2005 par deux jeunes entrepreneurs, Yellow Korner Les FIP Major Trends Proximité, Diadème Proximité III, Diadème
développe un concept novateur de vente de photographies d’art Patrimoine III et Diadème Patrimoine Flexible avaient investi dans
en version originale, à tirages limités et à des prix accessibles. cette société 1,23 M€ (en actions et en obligations convertibles)
en 2011. Depuis, la société a réalisé une croissance soutenue en
passant d’un chiffre d’affaires de 3,6 M€ à 19,6 M€ en 2014.
En 2015, avec un réseau de 48 galeries (en propre, affilées, ou
franchisées), Yellow Korner ambitionne de se doter d’implantations
aux Etats-Unis et à Dubaï.
A l’occasion d’une réorganisation de l’actionnariat, les FIP gérés
par Siparex Proximité Innovation ont pu effectuer une cession
partielle par la revente de leurs actions en réalisant un multiple
global de x1,5. Les obligations convertibles ont fait quant à elles
l’objet d’un remboursement fin janvier 2016.
fr.yellowkorner.com
DSO INTERACTIVE THE JOUGIBAT COMPANY (SILFOX)
Fondée en 2001, cette PME parisienne est spécialisée dans le Implantée en région parisienne (77 – Moissy-Cramayel), Silfox,
recouvrement de créances et la gestion du poste client. créée en 1992, s’est rapidement imposée dans la distribution de
semi-conducteurs spécialisés dans l’évacuation de la chaleur et la
Les Fonds gérés par Siparex Proximité Innovation ont investi initiale-
connectique.
ment en 2003, puis à l’occasion de nouvelles levées de fonds
en 2005 et 2007 afin de financer l’innovation, notamment de la A peine plus de deux ans après leur investissement, les Fonds
gérés par Siparex Proximité Innovation réalisent à l’occasion de
plateforme de mise en relation et suivi de recouvrement, ainsi que
cette cession un multiple de x4, soit une plus-value de 334 K€
6 acquisitions. Ce soutien a permis à la société, qui emploie 250
pour le FIP LFP Sélection Distribution.
personnes, d’atteindre un chiffre d’affaires de 30 M€ (2014).
www.silfox.fr
En devenant le nouvel actionnaire majoritaire de DSO INTERACTIVE,
Montefiore Investment (société d’investissement spécialisée dans
les PME françaises de services) a permis la sortie des actionnaires
historiques, dont les fonds gérés par Siparex Proximité Innovation,
qui ont reçu au jour de l’opération un flux de cession de 2 645 K€,
soit une plus-value de 535 K€ et un multiple de x1,3.
www.dso-interactive.com
3
FCPI FCPI, Fonds Commun de Placement dans l’Innovation.
Fonds régi par l’article L.214-30 du Code Monétaire et Financier et par ses textes d’application.
Situation au 31 décembre 2015 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Nous vous rappelons que les FCPI sont des placements non garantis en capital.
Diadème Innovation I Diadème Innovation II
• Valeur de souscription 100,00 € • Valeur de souscription 100,00 €
• Distributions totales 77,00 € • Distributions totales 57,00 €
• Valeur liquidative au 31/12/2015 6,22 € • Valeur liquidative au 31/12/2015 1,19 €
• Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 83,22 € • Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 58,19 €
• Evolution sur le semestre -0,45% • Evolution sur le semestre -0,61 %
• Evolution sur 1 an -0,75 % • Evolution sur 1 an -0,65 %
• Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -16,78 % • Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -41,81 %
• Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) 8,22 % • Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) -16,81 %
Comme nous vous l’annoncions dans la précédente Lettre, Comme nous vous l’annoncions dans la précédente Lettre, le Fonds
l’équipe de gestion a finalisé la cession de la totalité des a réalisé le 16 novembre 2015 une quatrième distribution unitaire de
participations détenues par le Fonds. Avec l’accord du 13€ par part, portant ainsi le montant total des remboursements à
dépositaire, et suite à l’agrément de l’Autorité des Mar- 57€ (soit 57% de la valeur nominale).
chés Financiers (AMF) en date du 13 janvier 2016, nous Afin de finaliser la cession des derniers actifs, la société de gestion
avons le plaisir de vous informer de la liquidation du FCPI a décidé de proroger la durée de vie du Fonds d’une dernière année,
DIADEME INNOVATION I. soit jusqu’au 2 juin 2017 au plus tard, comme le prévoit son règle-
A la clôture des comptes de liquidation, certifiés par le Com- ment. La société de gestion met tout en œuvre pour réaliser les
missaire aux Comptes, le Fonds procèdera à sa cinquième et dernières opérations du Fonds dans l’intérêt des porteurs de parts.
dernière distribution dans le courant du mois de mars. Vous Les rachats de parts sont bloqués depuis le 1er novembre 2014 (hors
serez avertis par courrier du montant qui vous sera versé. cas dérogatoires prévus au Règlement), date de l’entrée en pré-liqui-
A l’issue de cette opération, le dépositaire procédera automa- dation du Fonds.
tiquement à la radiation des parts du Fonds.
Distributions Distributions
Mai 2012 20,00 € Novembre 2012 8,00 €
Mai 2013 10,00 € Novembre 2013 5,00 €
Novembre 2013 10,00 € Novembre 2014 31,00 €
Novembre 2014 37,00 € Novembre 2015 13,00 €
Total 77,00 € Total 57,00 €
Répartition de l’actif net Répartition de l’actif net
100% 68% 32%
Trésorerie Trésorerie Sociétés éligibles
Caractéristiques juridiques et financières Caractéristiques juridiques et financières
Date d’agrément AMF : Code ISIN : Date d’agrément AMF : Code ISIN :
9 juillet 2004 FR 0010096362 6 janvier 2006 FR 0010269985
Durée de vie du produit : Millésime : Durée de vie du produit : Millésime :
9 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2004 8 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2006
En liquidation depuis le 13/01/2016 En pré-liquidation depuis le 01/11/2014
4 - Siparex Proximité Innovation
FCPI FCPI, Fonds Commun de Placement dans l’Innovation.
Fonds régi par l’article L.214-30 du Code Monétaire et Financier et par ses textes d’application.
Situation au 31 décembre 2015 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Nous vous rappelons que les FCPI sont des placements non garantis en capital.
Diadème Innovation III Diadème Innovation IV
• Valeur de souscription 100,00 € • Valeur de souscription 100,00 €
• Distributions totales 60,00 € • Distributions totales 70,00 €
• Valeur liquidative au 31/12/2015 4,06 € • Valeur liquidative au 31/12/2015 7,84 €
• Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 64,06 € • Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 77,84 €
• Evolution sur le semestre -0,97 % • Evolution sur le semestre -2,14 %
• Evolution sur 1 an -6,58 % • Evolution sur 1 an -7,55 %
• Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -35,94 % • Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -22,16 %
• Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) -10,94 % • Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) 2,84 %
Le Fonds a procédé au mois de novembre à une quatrième distribu- Au mois de novembre, le Fonds a réalisé une seconde distribution
tion d’un montant unitaire de 19€ par part, portant ainsi les rembour- d’un montant unitaire de 34€ par part, ce qui porte les rembourse-
sements à 60% des montants initialement souscrits. ments à 70% de l’investissement initial.
L’équipe de gestion est mobilisée sur la réalisation des dernières Le Fonds, entré en pré-liquidation le 1er novembre 2014, a fait l’objet
opérations de cessions, en recherchant la meilleure performance, au d’une première prorogation de sa durée de vie jusqu’au 21 juillet
mieux des intérêts des porteurs de parts. 2016. Compte tenu de l’avancée des cessions, la société de gestion
Compte tenu de l’avancée des cessions, la société de gestion a déci- a décidé de proroger d’une deuxième année la vie du Fonds, soit
dé de proroger d’une troisième et dernière année la vie du Fonds, soit jusqu’au 2 juillet 2017.
jusqu’au 2 juillet 2017 au plus tard. L’équipe de gestion est donc mobilisée sur la cession des derniers
Le Fonds étant en pré-liquidation depuis le 1er novembre 2014, les actifs du portefeuille, en recherchant la meilleure performance, au
rachats de parts sont bloqués depuis cette date (hors cas déroga- mieux des intérêts des porteurs de parts.
toires prévus au Règlement).
Distributions Distributions
Mai 2013 10,00 € Novembre 2014 36,00 €
Novembre 2013 5,00 € Novembre 2015 34,00 €
Novembre 2014 26,00 € Total 70,00 €
Novembre 2015 19,00 €
Total 60,00 €
Répartition de l’actif net Répartition de l’actif net
33% 67% 5% 95%
Trésorerie Sociétés éligibles Trésorerie Sociétés éligibles
Caractéristiques juridiques et financières Caractéristiques juridiques et financières
Date d’agrément AMF : Code ISIN : Date d’agrément AMF : Code ISIN :
11 mai 2007 FR 0010464081 1er juillet 2008 FR 0010622720
Durée de vie du produit : Millésime : Durée de vie du produit : Millésime :
7 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2007 7 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2008
En pré-liquidation depuis le 01/11/2014 En pré-liquidation depuis le 01/11/2014
5
FCPI FCPI, Fonds Commun de Placement dans l’Innovation.
Fonds régi par l’article L.214-30 du Code Monétaire et Financier et par ses textes d’application.
Situation au 31 décembre 2015 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Nous vous rappelons que les FCPI sont des placements non garantis en capital.
Diadème Innovation V Major Trends Innovation
• Valeur de souscription 100,00 € • Valeur de souscription 100,00 €
• Distributions totales 30,00 € • Distributions totales - €
• Valeur liquidative au 31/12/2015 50,03 € • Valeur liquidative au 31/12/2015 84,96 €
• Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 80,03 € • Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 84,96 €
• Evolution sur le semestre -4,53 % • Evolution sur le semestre -7,02 %
• Evolution sur 1 an 1,32 % • Evolution sur 1 an -3,66 %
• Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -19,97 % • Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -15,04 %
• Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) 5,03 % • Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) 9,96 %
Au mois de novembre, le Fonds a réalisé sa première distribution d’un Au cours du 2nd semestre 2015, le Fonds a participé au refinance-
montant de 30€ par part détenue. ment de trois sociétés de son portefeuille (ACCO, CONNECTHINGS et
Au cours du 2nd semestre 2015, le Fonds a participé au refinance- VISION 360 DEGRES).
ment de la société ACCO et a procédé à la cession totale de la société Au 31 décembre 2015, la valeur liquidative de la part s’élève à
DSO Interactive. 84,96€.
Créé pour une durée initiale de 7 ans, le Fonds fera l’objet d’une
première prorogation de sa durée de vie (disposition prévue au Règle-
ment du Fonds), soit jusqu’au 3 août 2017.
Distributions
Novembre 2015 30,00 €
Total 30,00 €
Répartition de l’actif net Répartition de l’actif net
16%
Hors quota
71% 29% 76%
Sociétés éligibles Trésorerie Sociétés éligibles
8%
Trésorerie
Caractéristiques juridiques et financières Caractéristiques juridiques et financières
Date d’agrément AMF : Code ISIN : Date d’agrément AMF : Code ISIN :
9 avril 2009 FR 0010878355 25 juin 2010 FR 0010885657
Durée de vie du produit : Millésime : Durée de vie du produit : Millésime :
7 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2009 7 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2010
6 - Siparex Proximité Innovation
FCPI FCPI, Fonds Commun de Placement dans l’Innovation.
Fonds régi par l’article L.214-30 du Code Monétaire et Financier et par ses textes d’application.
Situation au 31 décembre 2015 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Nous vous rappelons que les FCPI sont des placements non garantis en capital.
LFP Innovation & Marchés LFP Sélection Innovation
• Valeur de souscription 1,00 € • Valeur de souscription 1,00 €
• Distributions totales - € • Distributions totales - €
• Valeur liquidative au 31/12/2015 1,00 € • Valeur liquidative au 31/12/2015 1,33 €
• Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 1,00 € • Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 1,33 €
• Evolution sur le semestre -9,91 % • Evolution sur le semestre 33,00 %
• Evolution sur 1 an -8,26 % • Evolution sur 1 an 38,54 %
• Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) 0,00 % • Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) 33,00 %
• Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) 22,00 % • Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) 51,00 %
Conformément à la législation en vigueur, le Fonds maintient son ratio Conformément à la législation en vigueur, le Fonds est actuellement
de 60% d’investissements innovants. investi à hauteur de 86% de son actif net au sein de sociétés cotées
Nous vous rappelons que les investissements sont exclusivement et non cotées éligibles au ratio innovant. Le solde est investi en instru-
réalisés au sein de sociétés cotées, et que la performance du fonds ments monétaires et placements financiers. La trésorerie disponible
dépend donc des évolutions du marché. doit servir aux éventuels besoins de refinancements des sociétés du
portefeuille.
Au cours du 2nd semestre 2015, le Fonds a participé au refinance-
ment de la société ACCO.
Au 31 décembre 2015, la valeur liquidative s’élève à 1,33 €, soit
une hausse de 38,54% sur un an. Cette augmentation significative
est essentiellement due au succès de l’introduction en Bourse de la
société AMOEBA, qui permet d’estimer provisoirement la valeur de
cet investissement à un prix quasiment 10 fois supérieur à son coût
d’acquisition.
Répartition de l’actif net Répartition de l’actif net
15%
Trésorerie
67% 14% 86%
Sociétés éligibles Trésorerie Sociétés éligibles
18%
Hors quota
Caractéristiques juridiques et financières Caractéristiques juridiques et financières
Date d’agrément AMF : Code ISIN : Date d’agrément AMF : Code ISIN :
13 septembre 2011 FR 0011081769 18 septembre 2012 FR 0011332741
Durée de vie du produit : Millésime : Durée de vie du produit : Millésime :
5 ans et 9 mois 2011 7 ans, prorogeable 2 fois 1 an 2012
7FIP FIP, Fonds d’Investissement de Proximité.
Fonds régi par l’article L.214-31 du Code Monétaire et Financier et par ses textes d’application.
Situation au 31 décembre 2015 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Nous vous rappelons que les FIP sont des placements non garantis en capital.
Diadème Proximité I Diadème Proximité II
• Valeur de souscription 100,00 € • Valeur de souscription 100,00 €
• Distributions totales 60,00 € • Distributions totales 60,00 €
• Valeur liquidative au 31/12/2015 2,97 € • Valeur liquidative au 31/12/2015 18,14 €
• Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 62,97 € • Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 78,14 €
• Evolution sur le semestre -0,80 % • Evolution sur le semestre -1,82 %
• Evolution sur 1 an -6,78 % • Evolution sur 1 an 3,32 %
• Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -37,03 % • Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -21,86 %
• Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) -12,03 % • Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) 3,14 %
Le Fonds a procédé au mois de novembre à une quatrième distribu- Au mois de novembre, le Fonds a fait l’objet d’une troisième distribu-
tion d’un montant unitaire de 17€ par part, portant ainsi les rembour- tion d’un montant de 36€ par part détenue, ce qui porte le montant
sements à 60% des montants initialement souscrits. total remboursé à 60€ par part (soit 60% de l’investissement initial).
En pré-liquidation depuis le 1er novembre 2014, le Fonds n’est Le Fonds est entré en pré-liquidation le 1er novembre 2014, et
plus tenu de respecter le ratio de 60% d’investissements éligibles. l’équipe de gestion est depuis mobilisée sur la cession des derniers
L’équipe de gestion est donc mobilisée sur la cession des derniers actifs du portefeuille.
actifs du portefeuille, en recherchant la meilleure performance, au Compte tenu de l’avancée du processus de cessions, la société de
mieux des intérêts des porteurs de parts. gestion a décidé de procéder à une seconde prorogation de la durée
Compte tenu de l’avancée du processus de cessions, la société de de vie du Fonds, soit jusqu’au 21 juillet 2017.
gestion a décidé de réaliser une troisième et dernière prorogation de
la durée de vie du Fonds, soit jusqu’au 2 juillet 2017 au plus tard.
Distributions Distributions
Mai 2013 10,00 € Mai 2014 15,00 €
Novembre 2013 10,00 € Novembre 2014 9,00 €
Novembre 2014 23,00 € Novembre 2015 36,00 €
Novembre 2015 17,00 € Total 60,00 €
Total 60,00 €
Répartition de l’actif net Répartition de l’actif net
4% 96% 16% 84%
Trésorerie Sociétés éligibles Trésorerie Sociétés éligibles
Caractéristiques juridiques et financières Caractéristiques juridiques et financières
Date d’agrément AMF : Code ISIN : Date d’agrément AMF : Code ISIN :
5 juin 2007 FR 0010476507 1er juillet 2008 FR 0010628933
Durée de vie du produit : Millésime : Durée de vie du produit : Millésime :
7 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2007 7 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2008
En pré-liquidation depuis le 01/11/2014 En pré-liquidation depuis le 26/05/2014
8 - Siparex Proximité InnovationFIP FIP, Fonds d’Investissement de Proximité.
Fonds régi par l’article L.214-31 du Code Monétaire et Financier et par ses textes d’application.
Situation au 31 décembre 2015 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Nous vous rappelons que les FIP sont des placements non garantis en capital.
Diadème Proximité III Major Trends Proximité
• Valeur de souscription 100,00 € • Valeur de souscription 100,00 €
• Distributions totales 30,00 € • Distributions totales - €
• Valeur liquidative au 31/12/2015 38,17 € • Valeur liquidative au 31/12/2015 84,22 €
• Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 68,17 € • Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 84,22 €
• Evolution sur le semestre 1,55 % • Evolution sur le semestre 5,71 %
• Evolution sur 1 an 15,19 % • Evolution sur 1 an 11,33 %
• Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -31,83 % • Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -15,78 %
• Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) -6,83 % • Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) 9,22 %
Au mois de novembre, le Fonds a réalisé sa première distribution d’un Le Fonds maintient son quota de 60% minimum d’investissements au
montant de 30€ par part détenue. sein de sociétés éligibles.
Au cours du 2nd semestre 2015, le Fonds a procédé à la cession de Au cours du 2nd semestre 2015, le Fonds a procédé à la cession par-
sa participation au capital des sociétés DSO INTERACTIVE et YELLOW tielle de la société YELLOW KORNER, et a participé au refinancement
KORNER. de la société CONNECTHINGS.
Afin de poursuivre dans les meilleures conditions la cession des der- Au 31 décembre 2015, la valeur liquidative s’élève à 84,22€, en
niers actifs du portefeuille, la société de gestion a décidé de proroger hausse de 5,71% sur le semestre, et de 11,33% par rapport au 31
d’une année la durée de vie du Fonds, soit jusqu’au 3 août 2017. décembre 2014.
Distributions
Novembre 2015 30,00 €
Total 30,00 €
Répartition de l’actif net Répartition de l’actif net
14%
Trésorerie
22% 78% 62%
Trésorerie Sociétés éligibles Sociétés éligibles
24%
Hors quota
Caractéristiques juridiques et financières Caractéristiques juridiques et financières
Date d’agrément AMF : Code ISIN : Date d’agrément AMF : Code ISIN :
9 avril 2009 FR 0010878348 25 juin 2010 FR 0010885665
Durée de vie du produit : Millésime : Durée de vie du produit : Millésime :
7 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2009 7 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2010
9FIP FIP, Fonds d’Investissement de Proximité.
Fonds régi par l’article L.214-31 du Code Monétaire et Financier et par ses textes d’application.
Situation au 31 décembre 2015 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Nous vous rappelons que les FIP sont des placements non garantis en capital.
LFP Proximité V LFP Sélection Distribution
• Valeur de souscription 1,00 € • Valeur de souscription 1,00 €
• Distributions totales - € • Distributions totales - €
• Valeur liquidative au 31/12/2015 0,82 € • Valeur liquidative au 31/12/2015 0,93 €
• Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 0,82 € • Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 0,93 €
• Evolution sur le semestre -6,82 % • Evolution sur le semestre -5,10 %
• Evolution sur 1 an -8,89 % • Evolution sur 1 an -1,06 %
• Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -18,00 % • Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -7,00 %
• Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) 4,00 % • Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) 11,00 %
Le Fonds est actuellement investi à hauteur de 1,2 M€ au sein de Conformément à la législation en vigueur, le Fonds maintient son
8 sociétés non cotées. Le solde du quota éligible, dont la gestion est quota de 60% d’investissements éligibles.
déléguée, est investi au sein de sociétés cotées. Au cours du 2nd semestre 2015, le Fonds a procédé à la cession de
La trésorerie disponible, placée de façon diversifiée, est désormais sa participation au sein de la société THE JOUGIBAT COMPANY. Cette
réservée à d’éventuels besoins de refinancements des participations opération a permis au Fonds de dégager une plus-value de 334 K€,
du portefeuille du Fonds. soit un multiple de x4 par rapport à l’investissement initial.
Au 31 décembre 2015, la valeur liquidative s’élève à 0,82€. Au 31 décembre 2015, le Fonds est investi à hauteur de 0,9 M€ dans
8 sociétés non cotées, le solde du quota ayant fait l’objet de prises de
participations au sein de sociétés cotées dont la gestion est déléguée.
Répartition de l’actif net Répartition de l’actif net
6%
Trésorerie
58% 70% 30%
Sociétés éligibles Sociétés éligibles Trésorerie
36%
Hors quota
Caractéristiques juridiques et financières Caractéristiques juridiques et financières
Date d’agrément AMF : Code ISIN : Date d’agrément AMF : Code ISIN :
13 septembre 2011 FR 0011081777 14 septembre 2012 FR 0011309160
Durée de vie du produit : Millésime : Durée de vie du produit : Millésime :
7 ans, prorogeable 2 fois 1 an 2011 7 ans, prorogeable 2 fois 1 an 2012
10 - Siparex Proximité InnovationFIP ISF FIP ISF, Fonds d’Investissement de Proximité.
Fonds régi par l’article L.214-31 du Code Monétaire et Financier et par ses textes d’application.
Situation au 31 décembre 2015 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Nous vous rappelons que les FIP sont des placements non garantis en capital.
Diadème Entreprises Diadème Patrimoine
& Patrimoines Flexible
• Valeur de souscription 100,00 € • Valeur de souscription 100,00 €
• Distributions totales - € • Distributions totales - €
• Valeur liquidative au 31/12/2015 49,81 € • Valeur liquidative au 31/12/2015 57,13 €
• Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 49,81 € • Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 57,13 €
• Evolution sur le semestre -14,71 % • Evolution sur le semestre 0,67 %
• Evolution sur 1 an -1,89 % • Evolution sur 1 an 0,28 %
• Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -50,19 % • Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -42,87 %
• Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) -20,19 % • Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) -2,87 %
La durée de vie du Fonds a fait l’objet d’une première prorogation, soit Au cours du 2nd semestre 2015, le Fonds a procédé à la cession
jusqu’au 5 novembre 2016. Compte tenu des derniers actifs restant en partielle de la société YELLOW KORNER, et a participé au refinance-
portefeuille, la société de gestion a décidé de proroger la durée de vie ment de la société ACCO. Compte tenu de ces cessions, nous vous
du Fonds d’une année supplémentaire, soit jusqu’au 5 novembre 2017. annonçons qu’en accord avec le dépositaire, Siparex Proximité Inno-
Nous vous rappelons que suite à l’entrée en pré-liquidation du Fonds vation a décidé de placer le Fonds en pré-liquidation à compter du
le 5 novembre 2015, les rachats de parts sont bloqués (hors cas 15 juin 2016. A compter de cette date, les rachats de parts seront
dérogatoires prévus au Règlement). bloqués (sauf cas dérogatoires prévus au Règlement). La mise en pré-
L’équipe de gestion est donc désormais mobilisée sur la recherche liquidation fait partie des étapes normales de la vie d’un Fonds (cf.
des meilleures opportunités de cessions, au mieux des intérêts des schéma page 14). Celui-ci n’étant plus soumis au respect du quota
porteurs de parts. d’investissement, cette étape facilite la cession des participations du
portefeuille. Cela n’a en revanche aucune incidence sur l’avantage
Une attestation, à joindre à votre déclaration d’impôts, vous est fiscal d’ores et déjà acquis aux souscripteurs.
adressée par le dépositaire du Fonds, justifiant de la conservation
de vos parts pour lesquelles vous avez bénéficié d’une réduction Une attestation, à joindre à votre déclaration d’impôts, vous est
de votre impôt ISF l’année de leur souscription. adressée par le dépositaire du Fonds, justifiant de la conservation
Attention : ce document n’ouvre pas droit à une nouvelle de vos parts pour lesquelles vous avez bénéficié d’une réduction
réduction d’impôt ISF de votre impôt ISF l’année de leur souscription.
Attention : ce document n’ouvre pas droit à une nouvelle
réduction d’impôt ISF
Répartition de l’actif net Répartition de l’actif net
87% 13% 95% 5%
Sociétés éligibles Trésorerie Sociétés éligibles Trésorerie
Caractéristiques juridiques et financières Caractéristiques juridiques et financières
Date d’agrément AMF : Code ISIN : Date d’agrément AMF : Code ISIN :
13 septembre 2008 FR 0010657510 5 février 2010 FR 0010834234
Durée de vie du produit : Millésime : Durée de vie du produit : Millésime :
7 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2008 7 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2010
En pré-liquidation depuis le 05/11/2015 En pré-liquidation à compter du 15/06/2016
11FIP ISF FIP ISF, Fonds d’Investissement de Proximité.
Fonds régi par l’article L.214-31 du Code Monétaire et Financier et par ses textes d’application.
Situation au 31 décembre 2015 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Nous vous rappelons que les FIP sont des placements non garantis en capital.
Diadème Patrimoine III
• Valeur de souscription 100,00 € Répartition de l’actif net
• Distributions totales - €
• Valeur liquidative au 31/12/2015 91,78 € 6%
• Valeur liquidative + distributions au 31/12/2015 91,78 € Trésorerie
68%
• Evolution sur le semestre -2,51 % Sociétés éligibles
• Evolution sur 1 an -3,12 % 26%
Hors quota
• Evolution depuis l’origine (hors avantage fiscal) -8,22 %
• Evolution depuis l’origine (avec avantage fiscal) 26,78 %
Au cours du 2nd semestre 2015, le Fonds a procédé à la cession de Caractéristiques juridiques et financières
sa participation au capital de la société YELLOW KORNER.
Au 31 décembre 2015, le portefeuille du Fonds est composé de 12 Date d’agrément AMF : Code ISIN :
23 décembre 2010 FR 0010978205
participations non cotées pour un montant investi de 0,9 M€. Le solde
du quota fiscal, dont la gestion est déléguée, a fait l’objet d’investis- Durée de vie du produit : Millésime :
7 ans, prorogeable 3 fois 1 an 2010
sements au sein de sociétés cotées.
La trésorerie disponible, placée de façon diversifiée, est désormais
consacrée à d’éventuels refinancements dans le but de soutenir les
participations du portefeuille du Fonds.
Une attestation, à joindre à votre déclaration d’impôts, vous est adressée par le dépositaire du Fonds, justifiant de la conservation de vos parts pour
lesquelles vous avez bénéficié d’une réduction de votre impôt ISF l’année de leur souscription.
Attention : ce document n’ouvre pas droit à une nouvelle réduction d’impôt ISF
Rachats de parts
Rappel Conditions des rachats
Aucune demande de rachat de parts ne peut être prise en compte avant l’expiration du délai Le rachat des parts sera réalisé au prix fi xé sur la base de la valeur liquidative qui suit
réglementaire de conservation des parts permettant de bénéficier de la réduction d’impôts la demande de rachat. Les valeurs liquidatives des Fonds sont établies deux fois par an,
IR ou ISF. au 30 juin et au 31 décembre.
La Société de Gestion se réserve le droit de prélever une commission de rachat pour couvrir
Cas particuliers l’incidence sur l’évolution de la valeur liquidative des parts, des ventes de titres rendues
Concernant le FCPI Sélection Innovation et les FIP Sélection Distribution, LFP Innovations & nécessaires pour faire face aux demandes de rachat. Cette commission de rachat, acquise au
Marchés, LFP Proximité V, aucun rachat de parts n’est autorisé pendant toute la durée de vie Fonds, est égale de 3 à 5 % du prix de rachat. Aucune commission de rachat ne sera prélevée
du Fonds, hors cas dérogatoires. à partir de la huitième année, exception faite pour le FCPI Innovations & Marchés dont la durée
Concernant les FCPI Diadème Innovation I à IV, et les FIP Diadème Proximité I et II, les rachats de vie est de 5 ans et 9 mois.
de parts sont bloqués depuis le 1er novembre 2014, hors cas dérogatoires. En cas de sortie anticipée, le porteur ne bénéficiera pas des éventuelles plus-values réalisées
Concernant le FIP (ISF) Diadème Entreprises & Patrimoine, les rachats de parts sont bloqués lors de la liquidation du Fonds.
depuis le 5 novembre 2015.
Où adresser les demandes de rachats
Cas dérogatoires Toute demande de rachat comprenant :
A titre exceptionnel, les demandes de rachats de parts qui interviennent avant l’expiration du • Un courrier de demande signé,
délai réglementaire de conservation sont acceptées dès lors qu’ils sont liés à un accident de • Une pièce d’identité,
la vie : • Un RIB,
• Décès du porteur, de son époux (se), ou partenaire de PACS, est à adresser par courrier à :
soumis à une imposition commune ; La Française AM - Service Produits Nominatifs
• Invalidité du porteur, de son époux (se), ou partenaire de PACS, 173 Boulevard Haussmann - 75008 Paris
soumis à une imposition commune ; ou par e-mail à l’adresse suivante :
• Licenciement du porteur, de son époux (se), ou partenaire de PACS, produitsnominatifs@lafrancaise-group.com
soumis à une imposition commune (uniquement pour les Fonds IR).
12 - Siparex Proximité InnovationInvestissements réalisés FCPI FIP FIP ISF
Diadème Entreprises & Patrimoines
par les Fonds dans
Diadème Patrimoine Flexible
les sociétés
LFP Sélection Distribution
LFP Sélection Innovation
Major Trends Innovation
Major trends Proximité
Diadème Patrimoine III
Diadème Innovation IV
Diadème Innovation III
Diadème Innovation II
Diadème Innovation V
Diadème Proximité III
Diadème Proximité II
Diadème Proximité I
LFP Proximité V
Acco Semi-conducteurs ● ● ● ● ●
Amoeba Traitement biologique de l'eau ●
Applicatour Logiciel pour les agences de voyages et tour opérateurs ● ● ●
Arcure Système de détection vidéo de piétons ●
Artimon (Idealec) Composants éléctroniques ● ●
Ask Télébilletique sans contact ● ● ●
Axigate Logiciel pour hopitaux et cliniques ● ●
Bittle Solution pour tableaux de bord ●
BMI System Logiciel pour les secteurs pharmaceutiques, médicaux et cosmétiques ● ●
Celog Matérialisation de la preuve numérique ● ●
Connecthings Réseaux et Télécom ● ● ● ●
CXP Assistance dans les prises de décision orientées technologie ● ●
Digiteka Distribution B to B de video premium ● ●
Easyvoyage Portail internet de voyage et tourisme ● ● ● ● ●
Elan 9 (Canifrance) Création, fabrication et négoce d'accessoires pour chiens et chats ●
Eldim Matériels de métrologie ●
Emka Technologies Logiciels et instrumentations pour tests pré cliniques ●
Enertime Conseil et ingénierie dans les énergies renouvelables ●
Ens France et Journo Installation/entretien de chauffages individuels ● ● ●
Financière Kali Imprimerie on line et traditionnelle ● ● ●
Groupe Faubourg Carrosserie et pièces détachées automobiles ● ● ● ●
Idéal Connaissances Formation et partage de connaissances ● ● ●
Interdrinks (Saveur Bière) Distribution on line de bière ● ● ●
Inventime (MyERP) Logiciel de gestion ERP ● ● ● ● ● ●
IP Directions Services Télécoms ● ●
Itris Automation Square Logiciels d'automates programmables industriels ●
Kandao Finance (Môme Sweet Môme) Apprentissage de l'anglais pour enfants et adolescents ● ● ●
Mastrad Finance Ustensiles de cuisine ● ●
Mdoloris Medical Systems Systèmes innovants de monitorage de l’analgésie. ● ●
Novatim Maintenance informatique ● ● ● ●
Odyssey Invest Solutions de diffusion de messages électroniques aux entreprises ● ● ● ●
Perion network Développeur d'applications web et mobiles ● ● ● ●
(issu de la cession Makemereach)
Presensia (Scentys) Diffusion de parfums d'ambiance ● ● ● ●
Promm'Immo I Promotion immobilière ● ● ● ●
Quadrille Logiciel de distribution de contenus vidéos sécurisés ●
Restlet Editeur de logiciels spécialisé dans les APIs web ●
Ucopia Communications Boitiers de sécurité wi-fi ●
V.D.P SAS (Vitrine Media) Aménagement de vitrines immobilières ● ●
Vélomotion (Holland Bikes) Distribution de cycles ● ● ●
Vision 360 Degrés (V3D) Logiciel pour applications télécom ●
Ce tableau ne mentionne pas les investissements réalisés dans les sociétés cotées dont la gestion est déleguée.
13Durée de vie des Fonds
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Diadème Innovation I Nov. 14 Nov. 15 Nov. 16
FCPI
Diadème Innovation II 8 Juin 15 Juin 16 Juin 17
Diadème Innovation III 7 Juil. 15 Juil. 16 Juil. 17
Diadème Innovation IV 6 7 Juil. 16 Juil. 17
Diadème Innovation V 5 6 7 Août 17
Major Trends Innovation 4 5 6 7
LFP Sélection Innovation 2 3 4 5 6 7
LFP Innovations et Marchés 3 4 5 5 + 9 mois
Diadème Proximité I 7 Juil. 15 Juil. 16 Juil. 17
FIP
Diadème Proximité II 6 7 Juil. 16 Juil. 17
Diadème Proximité III 5 6 7 Août 17
Major Trends Proximité 4 5 6 7
LFP Proximité V 3 4 5 6 7
LFP Sélection Distribution 2 3 4 5 6 7
Diadème Entreprises & Patrimoines 6 7 Nov. 16 Nov. 17
FIP ISF
Diadème Patrimoine Flexible 4 5 6 7
Diadème Patrimoine III 3 4 5 6 7
Légende : = Prorogation éventuelle sur décision de la société de gestion, d’une année renouvelable. X = Nombre d’année d’existence du Fonds.
Mois. AA = Les dates inscrites correspondent aux prorogations déjà effectuées ou en cours.
Cycle de vie d’un Fonds (FCPI ‐FIP)
Cessions
Souscriptions Constitution du portefeuille Suivi du portefeuille
Liquéfaction du portefeuille
Atteinte du quota fiscal* Distributions
Valeur liquidative établie semestriellement au 30 juin et 31 décembre
Mise en
pré‐liquidation Liquidation
* le quota fiscal devra être maintenu durant toute la durée de vie du Fonds, jusqu’à sa mise en pré-liquidation.
14 - Siparex Proximité InnovationLexique
Actif Portefeuille résiduel
L’actif d’un Fonds représente ce que détient ce Fonds, dans le cas Après réalisation des premières cessions, les sociétés restant au porte-
présent essentiellement des valeurs mobilières de sociétés (actions, feuille du Fonds constituent ce qu’on appelle le portefeuille résiduel, et
obligations…), ainsi que les placements de trésorerie, etc… feront elles aussi progressivement l’objet de cessions, jusqu’à la fin de
vie du Fonds.
AMF = Autorité des Marchés Financiers
L’Autorité des marchés financiers (AMF) est une autorité publique Pré-liquidation
française indépendante créée en 2003, qui a pour missions de veiller La pré-liquidation est une période permettant à la Société de gestion
à la protection de l’épargne investie dans les instruments financiers, de préparer la liquidation du Fonds. Une fois entré en pré-liquidation sur
à l’information des investisseurs, au bon fonctionnement des marchés décision de la Société de Gestion, le Fonds n’est plus tenu de respecter
d’instruments financiers. le quota fiscal.
L’entrée en pré-liquidation du Fonds n’a en revanche aucune incidence
Amortissement ni sur l’avantage fiscal d’ores et déjà procuré aux porteurs de parts,
L’amortissement est l’opération consistant au remboursement total ni sur la durée de vie du Fonds.
ou partiel d’un capital. Les distributions, en tant que remboursements
partiels de l’investissement initial, constituent donc des amortissements Prélèvements sociaux
du montant investi lors de la souscription. Somme perçue par l’État sur certains revenus ou plus-values au titre des
cotisations sociales obligatoires.
Dépositaire Ils sont composés de 5 contributions principales :
Etablissement qui assure deux fonctions majeures : la conservation des • CRDS (contribution pour le remboursement de la dette sociale)
actifs et le contrôle de la régularité des décisions de la Société de gestion • CSG (contribution sociale généralisée)
du Fonds. • Prélèvement social
Concrètement, le dépositaire tient un registre avec : • Contributions additionnelles au prélèvement social
• les comptes des souscripteurs du Fonds (passif), • Prélèvement de solidarité
• les titres de sociétés du Fonds (actif).
Prorogation
Il traite également l’ensemble des flux financiers et des opérations sur les
Les Fonds sont créés avec une durée de vie initiale. Le règlement des
titres (achats /vente pour le compte du Fonds).
Fonds prévoit la possibilité, pour la Société de Gestion, de proroger, c’est-
De façon générale, la notion de Dépositaire englobe également la fonction
à-dire de prolonger cette durée de vie par l’exercice de plusieurs tranches
de Teneur de compte et Conservateur.
(par exemple trois périodes d’un an). Cette disposition permet de gérer
la fin de vie du Fonds en octroyant un délai supplémentaire à l’équipe de
Distributions
gestion pour céder les dernières sociétés du portefeuille.
Paiements effectués par un Fonds à ses porteurs de parts.
Quota fiscal, ou Quota Innovant (pour les FCPI)
Liquéfaction du portefeuille
Il s’agit du montant minimum devant être investi par le Fonds dans des
Cette étape intervient à l’approche de la fin de vie du Fonds, et signifie
sociétés éligibles afin de permettre aux porteurs de parts de pouvoir
que l’équipe de gestion œuvre à la cession des dernières sociétés restant
bénéficier de la réduction d’impôt sur le revenu (IR) ou sur la fortune (ISF).
au portefeuille du Fonds.
Ce quota doit être maintenu pendant la durée de vie du Fonds, jusqu’à
sa mise en pré-liquidation.
Participations
Les participations sont les sociétés dans lesquelles le Fonds a investi
Valeur liquidative
et qui ensemble, constituent le portefeuille du Fonds.
C’est la valeur des actifs du Fonds divisée par le nombre de parts en
circulation. Elle s’exprime en euro par part.
Participations éligibles
La valeur liquidative intègre, depuis le lancement du Fonds :
Le terme de « participations éligibles » désigne les entreprises dans
• les performances du portefeuille (les plus et moins-values
lesquelles le Fonds a la possibilité d’investir au titre de critères
réalisées, les plus-values latentes et les provisions),
d’investissement définis par le Code Monétaire et Financier et repris dans
• les performances des placements financiers.
le Règlement du Fonds, et qui lui permettent d’atteindre le quota fiscal.
Elle est diminuée :
Pour les FCPI, les participations éligibles sont des petites et moyennes
• des frais de gestion,
entreprises (PME) à caractère innovant. Le caractère innovant est
• des distributions réalisées.
déterminé par BpiFrance, ou automatique pour des PME consacrant 15%
de leurs ressources à des dépenses de recherche et développement.
Valorisation
Pour les FIP, les participations éligibles sont des entreprises ayant le
Chaque semestre, le Fonds évalue la valeur des actifs qui le composent,
statut de PME européenne, c’est-à-dire dont l’effectif est inférieur à
c’est-à-dire la valeur des sociétés de son portefeuille, en fonction de
250 personnes et dont le chiffre d’affaires n’excède pas 50 M€
règles décrites dans son Règlement.
ou dont le total du bilan annuel n’excède pas 43 M€.
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