MATINÉE INVESTISSEURS 2019 - SNCF Réseau
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MATINÉE INVESTISSEURS 2019
SOMMAIRE
1 PRÉSENTATION DE LA RÉFORME 2020
2 STRATÉGIE INDUSTRIELLE
3 PRÉSENTATION DES RÉSULTATS 2018
4 FOCUS GARE & CONNEXIONS
5 STRATÉGIE DE FINANCEMENT
2 Matinée investisseurs - 21 mai 2019
MATINÉE INVESTISSEURS - MAI 2019
1 PRÉSENTATION
DE LA RÉFORME 2020
ALAIN QUINET – Directeur Général Délégué Stratégie, Économie et Sûreté
CALENDRIER
D’OUVERTURE A SYNTHÈSE SUR LA RÉFORME FÉRROVIAIRE
LA CONCURRENCE
DÉCEMBRE 2019
Appels d’offre possible
pour les services
subventionnés
(TER, TET) UNE NOUVELLE GOUVERNANCE UNE STRUCTURE FINANCIÈRE
–C
réation d’un groupe verticalement intégré RENFORCÉE ET SOUTENABLE
regroupant toutes les activités ferroviaires – Modération tarifaire sur TGV et Fret afin de favoriser
DÉCEMBRE 2020
– Intégration de la filiale Gares & Connexions le développement de l’offre ferroviaire
Ouverture en au sein de SNCF Réseau – Renforcement des objectifs de productivité
« Open Access » du
marché des trains – Transformation en SA mais capital détenu à 100% à 1,8% par an (1,6 Mds€ à 2026)
à grande vitesse et par l’État et incessible afin de mettre en responsabilité
pour le conventionnel – Reprise de la dette de SNCF Réseau par l’État
non soumis à un contrat la gouvernance de l’entreprise et de permettre à hauteur de 35 Mds€
de service public la création de liens capitalistiques
– Augmentation de l’effort de modernisation
– Respect de la réglementation européenne sur de 200 Mls€ par an à compter de 2020
l’indépendance GI/EF
DÉCEMBRE 2023 – Renforcement de la règle d’or
Appels d’offre
obligatoire sur les
services subventionnés
(TER, TET) à la fin des
contrats d’exploitation
DEVELOPPEMENT DE L’OFFRE UN VOLET SOCIAL
–O
uverture à la concurrence des activités de transport – Fin du recrutement au statut à partir du 1er Janvier 2020
DÉCEMBRE 2039 (4ème paquet ferroviaire)
Transilien : ouverture – Modération tarifaire sur TGV et Fret
à la concurrence prévue
entre 2023 et 2039 en
fonction des lignes
4 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFER
CRÉATION D’UN GROUPE UNIFIÉ
LES PRINCIPALES ÉTAPES
100%
Capital détenu à DE LA TRANSFORMATION
incessible
par l’État et
Gares & Connexions sera transféré
à SNCF Réseau en tant que filiale
(aujourd’hui Business Unit de SNCF Mobilités)
HOLDING SNCF Mobilités fusionne et absorbe l’actuel
EPIC SNCF pour devenir SNCF Holding
Les activités opérationnelles
100% 100% de SNCF Holding sont transférées
Incessible Incessible
à SNCF Voyageurs
RÉSEAU AUTRES
VOYAGEURS FILIALES
Gestionnaire d’infrastructure SNCF Voyageurs réunira les activités
OUVERTURE voyageurs et matériel roulant de
À LA CONCURRENCE
À PARTIR DE 2020 SNCF Mobilités ainsi que les filiales
Thalys et Eurostar
FRET SNCF Holding et l’ensemble des entités
opérationnelles deviennent des Sociétés
Anonymes (directement ou indirectement)
GARES&
CONNEXIONS Autres filiales Filiales détenues à 100% par l’État
SNCF DEVIENT UN GROUPE
ENTIÈREMENT INTÉGRÉ À PARTIR
DU 1er JANVIER 2020
MONOPOLE NATUREL ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL
5 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFER
LA GOUVERNANCE DU FUTUR GROUPE
HOLDING
LES MISSIONS DE SNCF HOLDING
Leader stratégique du groupe
Conduite de la transformation globale du groupe et définition des objectifs
des « Business Units » et des filiales ; garant de la trajectoire financière et du plan de performance.
ilotage de la gestion long terme
P
Définition de la stratégie du groupe et des partenariats ou alliances ; allocation de la trésorerie
et gestion de la dette ; conduite de l’innovation et de la recherche.
RÉSEAU
GOUVERNANCE DE SNCF RÉSEAU
Autonomie de SNCF Réseau garantie par les conditions de nomination du Président
et par les modalités de vote des représentants de la Holding (abstention lors des votes relatifs
aux fonctions essentielles).
Les représentants de SNCF Holding approuvent notamment les décisions liées
au budget, aux principaux engagements financiers et au macro-planning des dépenses
d’investissements.
L’État signe avec SNCF Réseau un contrat de performance pluriannuel qui définit les missions
et la trajectoire financière de l’entreprise.
6 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFER
MATINÉE INVESTISSEURS - MAI 2019
2 STRATÉGIE
INDUSTRIELLE
ALAIN QUINET – Directeur Général Délégué Stratégie, Économie et Sûreté
DÉPLOIEMENT DE NOUVEL’R EN 2018
UNE VISION EN 3 POINTS DECLINÉE EN 4 MISSIONS
– Faire circuler plus de trains
– Créer un réseau haute performance
– Développer les parcours professionnels et la formation
pour tous les agents
Transformer notre Moderniser le réseau
organisation pour plus pour améliorer la qualité
UN PROJET STRUCTURÉ AUTOUR DE 3 VOLETS de transversalité de service
Plan stratégique Organisation Processus
Transformer l’exploitation Renforcer le dialogue
ferroviaire pour faire avec l’ensemble de nos
circuler plus de train clients et parties prenantes
LES BASES D’UNE NOUVELLE ORGANISATION
6 OBJECTIFS
Instaurer une politique Mettre en place une MOA Donner un rôle plus
commerciale dynamique pour portant les projets de A à Z central à l’exploitation
élargir l’utilisation du Réseau et une articulation renforcée dans l’organisation système
et développer les recettes entre le MOE et MOA du réseau
Distinguer prescription Elaborer la gestion du
Unifier et piloter
(politique/outil) et réalisation réseau à partir d’une stratégie
l’organisation de la production
(ceux qui exploitent, industrielle de gestion à
de SNCF Réseau par axe
maintiennent…) long-terme de nos actifs
ORGANISATION CIBLE
Structuration par grandes missions stratégiques, avec 3 directions de prescription, 3 directions de production et 4 directions support
8 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFER
GRANDS PROJETS / CHANTIERS
PROJET H:00 PROJET FIRST
Objectif : 90% de ponctualité au départ fixé Objectif : Faire progresser de 10% en 2 ans
au niveau national, sur l’ensemble des trains (d’ici à fin 2019), la satisfaction client
commerciaux sur l’information en situation perturbée
17 sites sur 117 ont atteint cet objectif en 2018 2 dirigeants nationaux de l’information mis en place
3,6% de ponctualité en décembre 2018
+ 500 scénarii formalisant des lignes de conduites
par rapport à décembre 2017 (81,7%) claires en cas d’accident
Raccordement des médias digitaux au portail
information voyageur
Production d’un tableau de bord des principaux
indicateurs, mis en commun avec SNCF Mobilités
AUTRES POURSUITE DU PROGRAMME
CHANTIERS RESEAU 4.0
Jumeau Numérique : 1ère expérience d’un jumeau Datalab : partage de données pour stimuler
numérique du système ferroviaire l’intelligence collective
Partenariat d’innovation ARGOS pour des postes Start-Up Air : accompagner des start-up innovantes
d’aiguillage et développer ensemble les technologies de demain
ERTMS 2 : Déploiement du nouveau système Digital Open Lab : mettre à profit l’intelligence
de signalisation ERTMS 2 artificielle
Créer des interconnexions entre les différentes
innovations individuelles
9 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFER
MATINÉE INVESTISSEURS - MAI 2019
3 PRÉSENTATION
DES RÉSULTATS 2018
HUGUES DE NICOLAY – Directeur Général Adjoint Finance AchatsCHIFFRES CLÉS 2018
En Mls€ 2017 2018 Variation Des trafics pénalisés par la grève (39 jours),
en volume (MTKm) -8,2% par rapport à 2017
Chiffre d’affaires 6 464 6 301 (163) Baisse de 2,5% du chiffre d’affaires fortement
impacté par la grève, mais hausse de 0,9%
Marge opérationnelle 1 897 1 553 (344) hors effets non récurrents
Résultat opérationnel 1 099 627 (472) MOP en baisse de 344 Mls€ dont 226 Mls€
courant liés à la grève, 84 Mls€ liés à la résolution
de litiges antérieurs et 22 Mls€ d’effets
Résultat financier (1 172) (1 241) (69) exceptionnels liés au changement SI
Le plan de performance atteint 132 Mls€
Résultat net récurrent (157) (613) (456)
sur 2018 dont 42 Mls€ sur les OPEX
Résultat net (201) (4 784) (4 583) Une MOP récurrente stabilisée :
l’augmentation des redevances d’infrastructure
Investissements bruts 5 180 5 073 (106) et les résultats du plan de performance ont
Dont investissements nets 2 829 3 028 199 compensé la hausse des charges tirée par
l’inflation
Cash flow libre (2 057) (2 502) (445) Impact (non-cash) de la perte de valeur
de 3,4 Mds€ résultant essentiellement
Dette nette IFRS (46 630) (49 590) (2 960) de la révision des péages et dépréciation
des impôts différés 0,8 Mds€
Malgré les intempéries et la grève,
les programmes d’investissements ont été
préservés +5% par rapport à 2017 (hors PPP)
11 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFERUN NIVEAU D’INVESTISSEMENT
SUR LE RÉSEAU EXISTANT JAMAIS ATTEINT – Hors PPP
4 946
4 703
268 En Mls€ Projets de développement PPP
246
En Mls€
2 668 2 725
Mise en conformité du réseau
675
538 651 Renouvellement et performance
Grand Projets de développement hors PPP
818 869 Projet Régionaux de développement 111
433 433 Autres (Foncier + Invest industriel)
2017 2018 2017 2018
–P
oursuite de l’effort de régénération (2,7 Mds€), sur le réseau structurant à rythme soutenu
– Accélération des projets régionaux de développement et mise en conformité du réseau en particulier
l’accessibilité en gare +20%, cofinancé par l’État et la région
– Mise en service de la gare de Montpellier Sud de France le 7 juillet 2018
– Poursuite des travaux sur le projet EOLE 0,6 Md€ en 2018 (+0,1 Md€ vs 2017)
– Signature du contrat de concessions de CDG express (lien direct entre l’aéroport Charges de Gaulle
et la gare de l’Est) dont SNCF Réseau est actionnaire aux côtés d’ADP et de la CDC (coût du projet : 2 Mds €)
12 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFERÉVOLUTION DU CASH FLOW LIBRE DE SNCF RÉSEAU
En Mls€ 2017 2018 Variation EVOLUTION / 2017
Opérationnel : impacts de la grève
Flux liés aux activités 1 815 1 612 (203) et des versements liés aux litiges en partie
opérationnelles compensés par une forte amélioration
du BFR
Flux liés aux activités (2 985) (3 162) (177)
opérationnelles Investissements : une dégradation
essentiellement liée à des versements
Exclusion des Variations 249 230 (19) exceptionnels de financements État en 2017
de prêts et avances
Financier : impact non récurrent
Intérêts financiers décaissés (1 165) (1 265) (100) d’une compensation reçue en 2017 liée
au passage des conventions de collatéral
Exclusion de la variation 29 82 53 sur dérivés en bilatéral et augmentation liée
du BFR financier des ICNE à la progression de l’encours de financements
Cash flow libre (2 057) (2 502) (446)
13 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFERÉVOLUTION DE L’ENDETTEMENT DE SNCF RÉSEAU
En Mls€ Variation Variation 12 opérations réalisées sur
2017 2018 les marchés obligataire dont
Cash Flow Non Cash
1 Md€ sur une durée record de
Passifs liés aux activités (55 132) (57 704) (2 003) (569) 30 ans auprès de 43 investisseurs
de financement institutionnels internationaux
Taux d’intérêt moyen du stock
Actifs liés aux activités 4 944 4 848 (285) 189 de dette à 3,17 % à fin 2018
de financement
contre 3,35 % à fin 2017
Autres actifs financiers 255 489 230 4 Une maturité moyenne
des émissions 2018 de 24,8 ans
Trésorerie et équivalents 3 303 2 777 (525) 0 vs. 16,7 ans en 2017
de trésorerie
32 bps (contre OAT) de marge
Dette nette IFRS (46 630) (49 590) (2 584) (376) moyenne d’émission en 2018
52 % du programme d’émission
Exclusion de la variation — — 82 — réalisé en 2018 dans l’attente
de BFR des ICNE de la loi de réforme ferroviaire
et de la publication des modalités
Cash Flow Libre — — (2 502) — de reprise de dette
14 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFERMATINÉE INVESTISSEURS - MAI 2019 4 FOCUS HUGUES DE NICOLAY – Directeur Général Adjoint Finance Achat
VUE GLOBALE
GOUVERNANCE UN OBJECTIF PRINCIPAL : RÉNOVER ET DÉVELOPPER LES 3 000 GARES FERROVIAIRES DU RÉSEAU
Pré-réforme – Une mission d’intérêt général en matière de mobilité
EPIC EPIC – Un vecteur clé d’amélioration de l’aménagement urbain et d’accélération du développement des territoires en France
– Un savoir-faire reconnu à l’international
– Un gisement inexploité de création de valeur dans et autour des gares, au bénéfice des passagers,
Mobilités
des transporteurs et des actionnaires
Quais, etc.
SNCF CHIFFRES CLÉS 2018
Participations
Filiales de 3 000 10 Mls 1 486 Mls€ 233 Mls€
Gares sous gestion De visiteurs par jour De CA en 2018 De MOP en 2018
Post réforme
2 Mls de m 2
3 700 360 Mls€ 2.6X
SA Dont 180 000 de commerces Salariés en 2017 Investis en 2017 tous fonds De DN/MOP en 2018
dont 230 M€ en FP
Quais, Etc.
CONTRIBUTIONS DES PRINCIPALES ACTIVITÉS
Filiales de
Part dans le CA total Part dans la MOP totale Taux MOP/CA
Prestation de base 49 % 51 % 15 %
Concessions 14 % 45 % 47 %
Autres 37 % 4% 2%
16 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFERMISSIONS ET MODÈLE ÉCONOMIQUE
ACTIVITÉ DESCRIPTION ET MISSIONS
Prestation de base Créée en 2009, comme une branche d’activité, Gares & Connexions est actuellement
Péages versés rattachée sous l’EPIC SNCF Mobilités, avec plusieurs missions :
par les transporteurs
1 Rénover et transformer le patrimoine
Concessions
Redevances perçues
– Maintenance propriétaire dont mise en conformité des bâtiments
des commerces, parkings – Optimiser l’utilisation du patrimoine gares par des activités non ferroviaires
et afficheurs – Favoriser l’aménagement et le développement des territoires : offres de commerces
Techni-gares et de bureaux en gares et investissements autour des gares
Activité d’entretien et
de maintenance des bâtiment 2 Assurer un haut niveau de services
– Imaginer des gares fonctionnelles et avenantes
Loyers
Régulés (espace de vente) – Gestions de site (propreté, sûreté, disponibilité des équipements)
et non régulés (bureaux,
locaux…) 3 Gérer les gares au quotidien
CSG
– Coordonner la plateforme, diffuser l’information voyageurs et les services d’accompagnement
Entretien et maintenance
des quais de SNCF Réseau
Etudes / Dvpt MODÈLE ÉCONOMIQUE
MOA / MOE
Un modèle économique qui associe deux logiques pour financer ses investissements :
– Facturer les charges de façon équitable sur l’activité régulée L’activité non-régulée contribue
Filiales – Percevoir des revenus immobiliers sur l’activité non régulée au financement de l’activité régulée
(AREP – bureau d’études
en aménagement et construction Hyper-concentration de l’activité à l’image du trafic dans les grandes
de gares, Retail & Connexions –
Valorisation, commercialisation
gares nationales et d’Ile de France :
et gestion des espaces en gare,
Lagardère & Connexions,
– 1% des gares = 1/3 du CA = 2/3 de la MOP
Hubs & Connexions – Les gares à forts flux financent les investissements dans les autres gares régionales
17 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFERMATINÉE INVESTISSEURS - MAI 2019
5 STRATÉGIE
DE FINANCEMENT
GUILLAUME HINTZY – Directeur Financements et TrésoreriePRINCIPALES CARACTÉRISTIQUES DE CREDIT
UNE ACTIVITÉ MONOPOLISTIQUE ET UN PROFIL FINANCIER STABLE
–M onopole naturel et légal sur l’infrastructure sans aucun risque de dérégulation
– Gestionnaire d’infrastructure unifié et intégré (incluant Gares & Connexions) doté d’actifs corporels de long terme
et de revenus très stables et prévisibles
UN SUPPORT DE L’ÉTAT RÉAFFIRMÉ ET RENFORCÉ
– Détenu in fine à 100% par l’État français : les actions sont incessibles
– PDG de SNCF Réseau nommé directement par l’État français, après accord de l’ARAFER
– L’État français participe activement à la détermination de la stratégie et de la trajectoire économique de SNCF Réseau (contrat pluriannuel) :
1/3 des revenus de SNCF Réseau proviennent de concours publics
2/5 des investissements bruts de SNCF Réseau sont subventionnés par l’État français, les Collectivités Locales ou l’Union Européenne
– SNCF Réseau continuera à bénéficier pour sa liquidité, après le 1er janvier 2020, du soutien offert par l’État français
via la Caisse de la Dette Publique en cas de crise de liquidité
UN CADRE INSTITUTIONNEL QUI RENFORCE LE RÔLE DE SNCF RÉSEAU
– Administration publique (APU) : dette et déficit consolidés dans la dette et le déficit français
– Indépendance et neutralité de SNCF Réseau au sein du groupe sont garanties par la loi conformément
au 4ème paquet ferroviaire européen et sous le contrôle de l’ARAFER
– Inclus dans la liste des « Governement Related Entitites » de la Commission européenne depuis 2002
– Eligible au PSPP de la BCE pour les émissions euros
19 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFERNOTATIONS SNCF RÉSEAU
NOTATIONS FINANCIÈRES
AGENCE DE NOTION COURT-TERME LONG-TERME PRESPECTIVES
Fitch F1+ AA Stable
Moody’s P-1 Aa2 Positive
Standard & Poor’s A-1+ AA Negative
NOTATION DES AGENCES EXTRA-FINANCIÈRES
– L a politique ESG de SNCF Réseau a été développée par le département Développement Durable, en coopération
avec toutes les business lines de l’entreprise, départements régionaux et fonctions transverses
– L’approche de SNCF Réseau est confortée par les notations extra-financières de Vigéo et ISS-Oekom
SNCF Réseau est classée n°2 européen du secteur du transport et de la logistique
SCORE CLASSEMENT
AGENCES 2016 2017 2018
VIGÉO 49/100 66/100 66/100 #2 parmi 49 entreprises
ISS-Oekom C+ B- B- #2 parmi 51 entreprises
PRINCIPAUX COMMENTAIRES DES AGENCES
Extrait du rapport Fitch, SNCF Réseau, 25 Apr. 2019 Extrait du rapport Moody’s, SNCF Réseau, 30 Nov. 2018
– Fitch assesses SNCF Reseau’s SCP at ‘bbb’+, compared with ‘b’ – The details of the mechanism of the debt relief give evidence
category assessed last year, as the company will benefit from the of a continuing substantial financial support for SNCF Réseau
large debt relief from the French state from the French State and of SNCF Réseau’s status as
a state agency integrated into state policy
– Fitch classifies SNCF Reseau as a government-related entity (GRE)
of the French state (AA/Stable/F1+) under its GRE Rating Criteria, – It will maintain full access to the French State’s emergency
and equalises SNCF Reseau’s ratings with those of the sovereign. liquidity support mechanism through CDP and through its status
In Fitch’s view, SNCF Reseau is very strongly linked to the French as an “administration publique” be part of the French State
state and the latter has a strong incentive to support SNCF Reseau. for public debt accounting purposes
Accordingly, we believe that the French state would provide SNCF
Reseau with timely extraordinary support in case of need
20 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFERFOCUS SUR LA REPRISE DE DETTE PAR L’ÉTAT
OBJECTIFS POUR LES PARTIES PRENANTES
2018 Réduire l’endettement net et augmenter les fonds propres
Turnover (€bn) 6,3
R
éduire la charge financière de manière à garantir une solvabilité cohérente avec une notation
EBITDA (€bn) 1,6
Financial Result (€bn) -1,2
très robuste, alignée sur celle de l’État Français
Net Result (Rec.) (€bn) -0,6 Assurer une visibilité à long terme et doter l’entreprise d’une structure de capital viable
Gross Investments (€bn) 5,1
Net investments (€bn) 3,0
excl. sub
Net financial Debt (€bn) 49,6
$ Pas de changement de contrepartie pour les créanciers
Equity (€bn) -17,0 Garantir un traitement équitable entre créanciers notamment les obligataires
Net Debt / EBITDA (x) 31,9x
Gearing (€bn) n.s. Éviter l’incertitude grâce à une stratégie claire et à un engagement fort de l’État
EBITDA / (x) 1,3x
Financial expenses
IMPACT PRO FORMAT PRINCIPALES CARACTÉRISTIQUES DE LA REPRISE DE DETTE
2018 PF
U
ne réduction totale de l’endettement de 35 Md€ en deux étapes
Turnover (€bn) 6,3
(1er Janvier 2020 pour 25 Md€ et 2022 pour 10 Md€)
EBITDA (€bn) 1,6
Financial Result (€bn) -0,4
Net Result (Rec.) (€bn) 0,3 Un mécanisme de dette miroir qui conduira, post-réforme à :
Gross Investments (€bn) 4,9
Net investments (€bn) 2,8 – 35 Md€ de créances financières sur la CDP, répliquant (pro rata) les engagements
excl. sub de SNCF Réseau vis-à-vis de ses contreparties financières
Net financial Debt (€bn) 14,6
Equity (€bn) 18,0 – Une augmentation des fonds propres de 35 Md€
Net Debt / EBITDA (x) 9,4x
Gearing (€bn) 45%
EBITDA / (x) 4,2x
Financial expenses Les créances financières sur la CDP généreront :
– Des produits financiers pour environ 1 Md€ par année
– Des paiements de principal alignés sur les remboursement de dette (prorata)
21 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFERSTRATÉGIE FINANCIÈRE
Structure financière viable, cohérente Stratégie prudente de couverture
avec une transformation en SA : des risques financiers :
– Capitaux propres positifs – 100% de couverture
sur le risque de change
– Free Cash Flow neutre d’ici 2025
– 90 % de couverture
– Ratios de solvabilité en ligne avec
sur le risque de taux
nos principaux comparables
1 2 3 4
Profil de crédit très solide Maintien d’un niveau de liquidité « Adequate »
permettant l’alignement de la notation via un renforcement progressif du ratio de liquidité S&P
sur celle de l’État français (Sources / Uses avec un objectif à 1,2x)
22 Matinée investisseurs - 21 mai 2019STRATÉGIE DE FINANCEMENT
MATURITÉ MOYENNE
1 Programme de financement « unsecured » sans covenants :
3,0 à 4,0 Mds€ / an en 2020 et 2021, puis 1.0 à 3.0 Mds€ / an DES ÉMISSIONS LONG-TERME
25 ans
2 Maturité moyenne : 12-13 ans, conforme à la durée de vie de nos actifs
20 ans
3 Liquidité des titres : environ 70-75% du programme est dédié
à des émissions publiques 15 ans
– 2 programmes principaux en Euros et en Dollars 10 ans
– 1 programme Green Bonds
5 ans
4 Diversification de nos financements : Placements Privés sur 0 ans
mesure dans la plupart des devises et dans divers formats
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
(indexé inflation, NSV, etc.)
AVANCEMENT DU PROGRAMME 2019 EXPOSITION AUX TAUX D’INTÉRÊTS
(avril 2019)
Programme
~ 5,9 Mds€ 90 % Taux fixe
2019 (Total)
6 % Taux flottant
2,8 Mds€ 4 % Taux indexé
sur l’inflation
Emission d’un benchmark € 10 ans sous format Green Bond Bloomberg ticker : RESFER
en Janvier pour un montant de 500 Mls€ Reuters ticker : SNCFER
Abondements pour 785 Mls€ dont 350 Mls€ de la souche
Green échéance 2047
Emission d’un benchmark USD 3 ans en Mars pour un montant
de 1,3 Md€
23 Matinée investisseurs - 21 mai 2019 Ticker : RESFER/SNCFERDISCLAIMER
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