UN NOUVEAU CHAPITRE POUR VALLOUREC
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UN NOUVEAU CHAPITRE POUR
VALLOUREC
Confidential 1
MENTIONS LÉGALES ET RESPONSABILITÉ Déclarations Prospectives Ce communiqué de presse peut contenir des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées à l’aide de la terminologie prospective, notamment les termes «croire», «s’attendre à», «anticiper», «peut», «présumer», «planifier», «avoir l’intention de», «sera», «devrait», «estimation», «risque» et/ou, dans chaque cas, leur contraire, ou d’autres variantes ou terminologie comparable. Ces déclarations prospectives comprennent tout sujet qui ne porte pas sur des faits historiques et incluent des déclarations relatives aux intentions, aux convictions ou aux attentes actuelles de la Société, notamment en ce qui concerne les résultats d'exploitation, la situation financière, la liquidité, les perspectives, la croissance et les stratégies de la Société et les industries dans lesquelles elle exerce une activité. De par leur nature, les déclarations prospectives impliquent des risques et des incertitudes car elles concernent des événements et dépendent de circonstances susceptibles de survenir ou non à l'avenir. Ces risques comprennent ceux développés ou identifiés dans les documents publics déposés par Vallourec auprès de l'AMF, y compris ceux répertoriés dans la section «Facteurs de risques» du Document d’Enregistrement Universel déposé auprès de l'AMF le 29 mars 2021. Les lecteurs sont avertis que les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performances futures et que les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales et le développement des secteurs dans lesquels ils opèrent peuvent différer sensiblement de ceux réalisés dans ou suggérées par les déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse. En outre, même si les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales et le développement des secteurs dans lesquels ils opèrent sont conformes aux déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse, ces résultats ou développements peuvent ne pas être indicatif des résultats ou des développements dans les périodes ultérieures Avertissement Ce communiqué de presse et les informations qu’il contient ne constituent ni une offre de vente ou d’achat ni la sollicitation de vente ou d’achat de titres de Vallourec. Aucune communication, ni aucune information relative à l'augmentation de capital envisagée ne peut être diffusée au public dans un pays dans lequel il doit être satisfait à une obligation d’enregistrement ou d’autorisation. Aucune démarche n’a été entreprise (ni ne sera entreprise) dans un quelconque pays (autre que la France) dans lequel de telles démarches seraient requises. La souscription ou l’achat de titres de Vallourec peuvent faire l’objet dans certains pays de restrictions légales ou réglementaires spécifiques. Vallourec n’assume aucune responsabilité au titre d’une violation par une quelconque personne de ces restrictions. Le présent communiqué de presse ne constitue pas un prospectus au sens du Règlement (UE) 2017/1129 du Parlement Européen et du Conseil du 14 juin 2017 (le « Règlement Prospectus »). L’offre sera ouverte au public en France exclusivement postérieurement à la délivrance par l’Autorité des marchés financiers d’une approbation sur le prospectus préparé en conformité avec le Règlement Prospectus. En France, une offre au public de valeurs mobilières ne peut intervenir qu’en vertu d’un prospectus approuvé par l’AMF. S’agissant des Etats membres de l’Espace Economique Européen autres que la France (les « États membres »), aucune action n’a été entreprise ni ne sera entreprise à l’effet de permettre une offre au public des titres rendant nécessaire la publication d’un prospectus dans l’un de ces Etats membres. En conséquence, les valeurs mobilières ne peuvent être offertes et ne seront offertes dans aucun des Etats membres (autre que la France), sauf conformément aux dérogations prévues par l’article 1(4) du Règlement Prospectus, ou dans les autres cas ne nécessitant pas la publication par Vallourec d’un prospectus au titre du Règlement Prospectus et/ou des réglementations applicables dans ces Etats membres. Le présent communiqué ne constitue pas une offre de valeurs mobilières au public au Royaume-Uni. La diffusion du présent communiqué n’est pas effectuée et n’a pas été approuvée par une personne autorisée (« authorised person ») au sens de l’article 21(1) du Financial Services and Markets Act 2000. En conséquence, le présent communiqué est adressé et destiné uniquement (x) (i) aux personnes situées en dehors du Royaume-Uni, (ii) aux professionnels en matière d’investissement au sens de l’article 19(5) du Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005, tel qu’amendé (l’« Order ») ou (iii) aux personnes visées par l’article 49(2) de l’Order et (y) toute autre personne à laquelle le présent communiqué pourrait être adressé conformément à la loi (les personnes mentionnées ci-dessus étant ensemble désignées comme les « Personnes Habilitées »). Les valeurs mobilières sont uniquement destinées aux Personnes Habilitées et toute invitation, offre ou tout contrat relatif à la souscription, l’achat ou l’acquisition des valeurs mobilières ne peut être adressé ou conclu qu’avec des Personnes Habilitées. Toute personne autre qu’une Personne Habilitée doit s’abstenir d’utiliser ou de se fonder sur le présent communiqué et les informations qu’il contient. Le présent communiqué ne constitue pas un prospectus approuvé par la Financial Conduct Authority ou par toute autre autorité de régulation du Royaume-Uni au sens de la Section 85 du Financial Services and Markets Act 2000. Le présent communiqué ne constitue pas une offre de valeurs mobilières ou une quelconque sollicitation d’achat ou de souscription de valeurs mobilières aux Etats-Unis ou dans tout autre pays. Des valeurs mobilières ne pourront être vendues aux Etats-Unis en l’absence d’enregistrement ou de dispense d’enregistrement au titre du U.S. Securities Act de 1933, tel que modifié. Vallourec n’envisage pas d’enregistrer l’offre ou une partie de cette offre aux Etats-Unis ni d’effectuer une quelconque offre au public de valeurs mobilières aux Etats-Unis. La diffusion du présent communiqué dans certains pays peut constituer une violation des dispositions légales en vigueur. Les informations contenues dans le présent communiqué ne constituent pas une offre de valeurs mobilières aux Etats-Unis, au Canada, en Australie ou au Japon. VALLOUREC - Présentation Investisseurs 2
1 AUGMENTATION DE CAPITAL DE 300 M€
AVEC MAINTIEN DU DPS
3
AUGMENTATION DE CAPITAL DE 300 M€ AVEC DPS
PRINCIPAUX TERMES DE L’AUGMENTATION DE CAPITAL AVEC DPS
Montant 300 M€
Droit Préférentiel de Souscription Maintien du Droit Préférentiel de Souscription des actionnaires :
(« DPS ») chaque action existante se verra attribuer un DPS
5,66 € par action
Prix de souscription Décote de 42,3% par rapport à la valeur théorique de l’action ex-droit, calculée sur la base du cours de clôture du 1 er juin 2021,
et de 30 % par rapport au prix de souscription de 8,09 € de l’augmentation de capital réservée aux Créanciers Convertis 1
# Environ 53 millions
Nombre d’actions
émises % du capital Environ 23 % du capital après restructuration financière et avant exercice des Bons de Souscription d’Actions
ex-post (environ 20 % en cas d’exercice)
Parité de souscription 37 actions nouvelles pour 8 actions existantes
Utilisation du produit de l’émission Remboursement partiel des Créances Restructurées Résiduelles au prorata de leur détention par les Créanciers Convertis1
Engagement irrévocable de Bpifrance Participations et Nippon Steel Corporation détenant chacun actuellement 14,56 % du capital, à
Engagements de souscription
souscrire respectivement à hauteur de 20 M€ et de 35 M€ € par exercice de leurs DPS, à titre irréductible
Le montant non souscrit de l’Augmentation de Capital avec DPS est intégralement garanti par les Créanciers Convertis1 par voie de
Garantie par les Créanciers Convertis1
compensation de créance
Apollo, SVPGlobal, Bpfirance Participations, Nippon Steel Corporation :
Engagements de conservation
6 mois à compter de la Date de Restructuration Effective
Placement Offre au public en France uniquement, placement 4(a)2 aux Etats-Unis
Coordinateurs globaux et Teneurs de Livre : BNP Paribas, Natixis
Syndicat bancaire
Teneur de Livre Associé : CIC Market Solutions
1Les Créanciers font référence à tous les créanciers de Vallourec SA au titre des différentes RCF et des obligations, à l’exception des Banques Commerciales (les Banques Commerciales font référence à BNP Paribas, Banque Fédérative du Crédit
Mutuel / CIC et Natixis)
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 4CALENDRIER DE L’AUGMENTATION DE CAPITAL AVEC DPS
CALENDRIER
2 juin 2021 Approbation par l’AMF du prospectus
3 juin 2021 Communiqué de presse décrivant les principales caractéristiques de l’opération et les modalités de mise à disposition du Prospectus
4 juin 2021 Détachement des DPS et début de la période de négociation des DPS sur Euronext Paris
8 juin 2021 Début de la période de souscription
17 juin 2021 Fin de la période de négociation des DPS
21 juin 2021 Fin de la période de souscription
24 juin 2021 Annonce des résultats
30 juin 2021 Règlement / livraison des actions nouvelles et réalisation effective de la restructuration financière
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 52 POINTS CLÉS
6PRINCIPAUX FAITS MARQUANTS DU T1 2021
Résultats du T1 : RBE en hausse à 80 M€ Perspectives 2021 confirmées
► Chiffre d’affaires de 702 M€, en baisse de 18 % par rapport au T1 ► Perspectives pour l’année 2021 révisées à la hausse le 30 avril
2020 (- 5 % à taux de change constants) ► RBE visé entre 350 et 400 M€
► RBE de 80 M€, en hausse de 18 % par rapport au T1 2020, et taux de ► Flux de trésorerie disponible visé entre - 340 et - 260 M€
marge en hausse de 3,4 points à 11,4 % du chiffre d’affaires ► Efforts continus sur la réduction des coûts
► Flux de trésorerie disponible de - 62 M€, contre - 181 M€ au T1 2020 ► Maintien d’une gestion rigoureuse de la trésorerie
► Trésorerie de 1 242 M€ au 31 mars 2021
Restructuration financière mise en œuvre le 30 juin 2021… … permettant à Vallourec de dérouler son plan stratégique
► Plan de Sauvegarde approuvé par le Tribunal de commerce de ► Renforcer la profitabilité sur notre cœur de métier
Nanterre le 19 mai 2021
► par des économies de coûts supplémentaires
► en utilisant nos routes les plus compétitives
► Lancement de l’augmentation de capital avec droits préférentiels de
souscription de 300 M€, garantie par les Créanciers1 ► par l’innovation continue, afin de tirer profit de la reprise des
marchés
► Exploiter le plein potentiel de notre mine au Brésil, avec fin 2021 la
► Réalisation de la restructuration financière prévue le 30 juin (y
nouvelle ligne de traitement du minerai de fer
compris l’augmentation de capital réservée aux Créanciers)
► Innover dans les solutions d’énergie bas carbone pour saisir les
opportunités de croissance liées à la transition énergétique
1Les Créanciers font référence à tous les créanciers de Vallourec SA au titre des différentes RCF et des obligations, à l’exception des Banques Commerciales (les Banques Commerciales font référence à BNP Paribas, Banque Fédérative du
Crédit Mutuel / CIC et Natixis)
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 7UN NOUVEAU CHAPITRE POUR VALLOUREC...
… ET UNE STRUCTURE FINANCIÈRE
UN PLAN STRATÉGIQUE SOLIDE…
ASSAINIE PERMETTANT SON EXÉCUTION
RENFORCER ENCORE NOTRE PROFITABILITÉ GRÂCE AUX
MESURES D’ÉCONOMIE DE COÛTS, A L’INNOVATION ET 1,8 Md€ DE RÉDUCTION DE DETTE
AUX SERVICES À VALEUR AJOUTÉE
DES TENDANCES MOYEN-TERME FAVORABLES
LIQUIDITÉ SUFFISANTE
DANS NOTRE CŒUR D’ACTIVITÉ PÉTROLE & GAZ
ACTIVER DES LEVIERS ADDITIONNELS DE
COÛT DE FINANCEMENT ABAISSÉ
CRÉATION DE VALEUR
SOUTIEN DES ACTIONNAIRES DE RÉFÉRENCE
CRÉATION DE VALEUR CLAIREMENT IDENTIFIÉE
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 8… PORTÉ PAR UNE DÉMARCHE RSE ENGAGÉE
CLIMAT ÉNERGIE RESSOURCES EMPLOYÉES SOCIAL & SOCIÉTAL
1,7 46 % 97 % 2,5 %
tonne de CO2 par tonne de de l’énergie de nos déchets d’écart moyen
tubes produits contre consommée valorisés entre les rémunérations
2 tonnes en moyenne pour le d’origine bas-carbone hommes-femmes
secteur
Intensité carbone de nos produits certifiée
ISO 14025 & EN 15804+A1
DES NOTATIONS ELEVEES
Notation « AA » Classé n°13 sur 128 sociétés liées
aux services du secteur de l’énergie
-25 % de réduction des émissions de Gaz à Effet de Serre du Groupe en 2025
par rapport à 2017, en ligne avec l’Accord de Paris
➔ Validée par le SBTi en mai 2020, cette ambition est compatible avec une limitation du réchauffement
climatique très en-dessous de 2°C
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 93
UN NOUVEAU CHAPITRE POUR VALLOUREC :
UN PLAN STRATÉGIQUE SOLIDE SOUTENU
PAR UN BILAN RENFORCÉ
101
RENFORCER NOTRE PROFITABILITÉ SUR
NOTRE CŒUR DE MÉTIER
11MAXIMISER L'UTILISATION DE NOS ROUTES
LES PLUS COMPÉTITIVES
POURSUITE DE LA STRATÉGIE
TIANDA : PLAN DE PRÉMIUMISATION
D’INTÉGRATION & UTILISATION MAXIMALE DE
DÉPLOYÉ AVEC SUCCÈS
VSB ET TIANDA
Taux de prémiumisation de Tianda Taux d’utilisation des nouvelles routes pour les commandes OCTG
premium Pétrole et Gaz en EA-MEA1
45% c. 74 %
62 %
23%
20%
19 %
9%
2018 2019 2020 2025 e 2015 2020 2025e
1 Pourcentage de produits premium OCTG et Line Pipe laminés à VSB ou Tianda sur le total des livraisons des “swing orders”, i.e. prises de commandes qui peuvent être préparées indifféremment depuis l’Europe, le Brésil ou l’Asie
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 12400 M€ D’ÉCONOMIES DE COÛTS SUPPLÉMENTAIRES
D’ICI 2025
OBJECTIF D’ÉCONOMIES DE COÛTS DÉTAILLÉ DANS LA FEUILLE DE ROUTE INDUSTRIELLE 2021-2025
► Amélioration des processus de production grâce au déploiement des outils Industrie 4.0, à l’analyse des données et à l’intensification
des initiatives lean
► Plus de 250 initiatives identifiées et pilotées au niveau du Groupe, sur la base de la méthodologie déployée avec succès ces dernières
années
► Initiatives de réduction des coûts d’achat, grâce au contrôle des dépenses et à l’approvisionnement dans des pays à bas coûts
… RENFORCÉ PAR DES ACTIONS SPÉCIFIQUES AU NIVEAU RÉGIONAL
Europe Brésil Amérique du Nord
► Ajustement en cours des capacités de ► Déploiement du ► Utilisation optimale de nos
production au niveau attendu de la demande : programme de réduction flux de production les plus
• Fermeture du site de Deville de coûts de l’aciérie compétitifs grâce au
dégoulottage et à
• Plan social dans les sites français ► Optimisation des flux de l’internalisation de certaines
• Mesures structurelles en Allemagne portant sur production au sein de fonctions
le temps de travail et l’organisation des équipes chaque site et entre les
► Renforcement de la
sites
flexibilité de nos opérations
► Optimisation du portefeuille d’activités pour faire face à la volatilité
► Internalisation de
du marché
certaines fonctions clés
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 13AVANTAGE TECHNOLOGIQUE ET NOTORIÉTÉ DE LA
MARQUE AU CŒUR DE LA STRATÉGIE DE VALLOUREC
NOMBRE DE BREVETS DÉPOSÉS
Un savoir-faire et une ► 5 centres de recherche et développement en Europe, au
expertise 28 23 20
Brésil et aux Etats-Unis 20 16 20
technologique
reconnus ► 430 ingénieurs et techniciens
2015 2016 2017 2018 2019 2020
► Marque VAM®
► Co-développement avec Nippon Steel
Un leader dans les ► Filiale VAM® Field Services pour apporter
connexions OCTG ► Position de numéro #1 mondial pour les connexions VAM®
une assistance sur site à nos clients
premium grâce à la ► « Système VAM® » développé par Vallourec
► Réseau de 200 licenciés pour la
famille de produits
VAM® ► Mise sur le marché réussie des nouvelles connexions VAM ® maintenance et les réparations au plus
(VAM® SPRINT-SF, VAM® SPRINT-FJ, VAM® SLIJ-3) près de l’activité des clients de Vallourec
► Multiples collaborations avec nos clients et des start-ups
Innovation afin de développer des solutions innovantes
collaborative ► Impression 3D d’un composant essentiel à la sécurité pour
TotalEnergies en Mer du Nord
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 14…COMPLÉTÉES PAR UNE OFFRE DE SERVICES
ALLIANT ASSISTANCE SUR SITE ET SOLUTIONS DIGITALES
Accélérer les descentes Offrir une visibilité Plateforme de ventes
OBJECTIF DU des tubes de cuvelage complète sur les stocks en ligne des produits
Faciliter la traçabilité
CLIENT et de production Améliorer l’efficacité et solutions Vallourec
et l’appairage des tubes
sur les plateformes des opérations en zone avec accès au stock
destinés aux pipelines
Sécuriser de stockage en temps réel
les opérations
SOLUTION
SmartengoTM SmartengoTM SmartengoTM SmartengoTM
DÉVELOPÉE PAR
VALLOUREC BEST FIT RUNNING EXPERT INVENTORY E-COMMERCE
Fin 2020, Solution déployée Solution déployée avec Lancée en
25 000 tubes assemblés sur + 13 000 tubes succès septembre 2020
STATUT DU
DÉPLOIEMENT
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 15DES TENDANCES MOYEN-TERME
2 FAVORABLES DANS NOTRE CŒUR
D’ACTIVITÉ
16DES TENDANCES MOYEN-TERME FAVORABLES DANS
NOTRE CŒUR D’ACTIVITÉ SUR LA BASE DE
FONDAMENTAUX SOLIDES
ÉVOLUTION DE LA DEMANDE MONDIALE DE PÉTROLE
Retour de la demande mondiale
En mb/j
de pétrole à un niveau pré-crise
de 100 mb/j
Réduction des stocks et
déplétion naturelle
= Source : International Energy Agency – Market Report Serie - Oil 2021 - Mars 2021
Reprise des investissements
en Exploration - Production TAUX DE DÉCLIN DE LA PRODUCTION
notamment dans les régions Taux de déclin Taux de déclin Le taux de déclin naturel
naturel observé correspond à l’évolution de la production si aucun
clés pour Vallourec : investissement n’est réalisé, que ce soit pour
exploiter de nouveaux gisements ou pour soutenir
Moyen-Orient la production de gisements existants.
Brésil Le taux de déclin observé
États-Unis correspond au déclin annuel de la production
si les seuls investissements réalisés visent
Chine à soutenir la production des gisements existants
Source : World Energy Outlook 2020 sans en exploiter de nouveaux.
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 17TENDANCES DE MARCHÉ PAR RÉGION
AMÉRIQUE DU NORD AMÉRIQUE DU SUD EA-MEA
Pétrole & Gaz Pétrole & Gaz Pétrole & Gaz
► Offshore au Brésil : Concentration des ► Fort impact de la crise en 2020-2021
► Reprise de l’activité de forage en 2021
(+200 plateformes aux Etats-Unis depuis investissements de Petrobras en E&P sur ► Reprise des volumes attendue à partir
août 2020) qui devrait continuer en 2022 les projets pré-salifères. Produits de 2022, en particulier dans les
avec la baisse des stocks et du nombre de exclusivement haut de gamme régions gagnantes (Moyen-Orient et
puits forés inachevés (DUCs) Afrique de l'Est), reflétant la reprise
► Tendances de marché favorables pour les
des investissements en E&P
projets offshore PLP
► Reprise de l’activité de forage limitée par la ► Intensité de la concurrence
discipline financière des opérateurs ainsi ► Développement de l’activité au Guyana maintenant la pression sur les prix
que par les gains d’efficacité offrant des opportunités supplémentaires dans les régions EA-MEA
► Hausse des prix entamée en 2021 reflétant Industrie
l’offre/demande ainsi que la tension sur le ► Reprise rapide de l’industrie brésilienne Industrie
prix des matières premières ► La forte baisse du marché en 2020
► Croissance favorisée à long terme par la est suivie d’une reprise en V en 2021
► Consolidation de la concurrence et de la compétitivité de l’industrie brésilienne
distribution
Mine ► Croissance modérée attendue, après
► Réduction des capacités de production de
► Démarrage d’une nouvelle ligne de un effet restockage en 2021
tubes soudés devant impacter positivement
traitement de minerai de fer d’ici fin 2021
la part de marché des tubes sans soudure
► Des prix actuellement favorables attendus
en baisse graduelle
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 183
ACTIVER DES LEVIERS ADDITIONNELS DE
CRÉATION DE VALEUR
19EXPLOITER LE POTENTIEL DE NOTRE MINE
AU BRÉSIL : NOUVELLE LIGNE DE TRAITEMENT DU
MINERAI DE FER EN 2021
► Une référence en matière ► Construction d‘une nouvelle
d’environnement installation de traitement
du minerai de fer pour un début
► Production de 7,9 Mt
de production fin 2021
en 2020 (+ 26 % par rapport
à 2019) ► Capacité de production portée
à c. 8,7 Mt/ an dès 2022
► Structure de coûts
très performante ► Retour sur investissement :
environ 2,5 ans
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 20INNOVER DANS LES SOLUTIONS D’ÉNERGIES BAS
CARBONE AFIN DE SAISIR LES OPPORTUNITÉS DE
CROISSANCE LIÉES À LA TRANSITION ÉNERGÉTIQUE
ÉOLIEN
GÉOTHERMIE CCUS HYDROGÈNE SOLAIRE
OFFSHORE
Fournir des structures
Contribuer au déploiement tubulaires optimisées
Accompagner la croissance des infrastructures CCUS capables de soutenir des
Fournir les fondations et
de nos clients géothermie (capture, transport, Fournir des solutions panneaux solaires, dans des
les structures secondaires
en environnements exigeants injection, stockage) tubulaires pour les projets structures de grande surface,
pour les éoliennes ainsi que
(corrosion, haute les structures tubulaires pour d’hydrogène (transport, comme les ombrières de
Les tubes de conduite de parkings ou les hangars
température) les treillis et pour les navires distribution et stockage) qui
Vallourec permettent un agricoles et industriels
et les grues d’installation exigent une haute étanchéité
transport en toute sécurité du
Connexion de dernière ainsi qu’une résistance à la
CO2 et ses produits OCTG
génération VAM®21 ou corrosion Fourniture récente à Vertsun
sont adaptés à l’injection
THERMOCASE® VIT installé de profilés creux structurels
souterraine de CO2.
dans le cadre du projet MSH, qui combinés à l’outil de
géothermique en circuit fermé Plusieurs contrats ont Participation au projet conception Preon® box, ont
(GreenloopTM) développé d’ores et déjà été signés HyStorIES permis de construire des
par GreenFire Energy. Phase de développement hangars agricoles sans
pour des projets au Qatar et
en Mer du nord piliers de soutènement
internes
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 21UNE STRUCTURE FINANCIÈRE ASSAINIE AFIN
4
DE METTRE EN OEUVRE NOTRE PLAN
STRATÉGIQUE
22UNE STRUCTURE FINANCIÈRE ASSAINIE AFIN DE
METTRE EN OEUVRE NOTRE PLAN STRATEGIQUE
DETTE LEVIER FINANCIER NET APPROPRIÉ
Réduction de 2
c.1,6 x
1,8 Md€ 1
2020 proforma de la réduction de
dette de 1,8 Md€
Après augmentation de capital avec droits
préférentiels de souscription, augmentation
de capital réservée et abandon de créances
CHARGES FINANCIÈRES INVESTISSEMENTS (normatifs)
Réduction de
c.110 M€ / an < 200 M€ / an
En année pleine, résultant de la nouvelle Sur la base d’un outil industriel rajeuni
structure d’endettement et de la fin du contrat
de location-financement DBOT (~20 M€ de
réduction de charges financières)
1 Soit un peu plus de 50% du montant en principal de la dette de Vallourec S.A. de 3,5 milliards d’euros
2 Levier financier net calculé sur la base du ratio suivant au 31 décembre 2020 : endettement financier net (égal à 2 214 milli ons d’euros) sur lequel est appliquée la réduction de la dette (1,8 milliard d’euros) par rapport au résultat brut d’exploitation
(égal à 258 millions d’euros)
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 234 PERSPECTIVES 2021
24DE BONNES DYNAMIQUES EN 2021
AMÉRIQUE DU NORD EUROPE-AFRIQUE & MOYEN ORIENT-ASIE
► Pétrole & Gaz : l’activité globale restera encore fortement
impactée par la pandémie et le prix/mix sous pression. La
► Le marché OCTG connaît une reprise progressive avec une baisse importante des livraisons de tubes en aciers
hausse des prix et des volumes spéciaux aura un impact négatif sur le chiffre d’affaires et les
marges. Le redémarrage en 2021 des appels d‘offres devrait
bénéficier à l’activité en 2022.
► Industrie : la reprise est en cours et devrait continuer à
impacter positivement notre activité
AMÉRIQUE DU SUD ECONOMIES DE COÛTS
► Pétrole & Gaz : les livraisons sont attendues en hausse par ► Les initiatives d’économies de coûts permettront au Groupe de
rapport à 2020 continuer à réduire sa base de coûts
► Industrie : le niveau global de l’activité devrait continuer à ► Le contrôle strict de la trésorerie sera maintenu, incluant
s’améliorer une enveloppe d’investissements d’environ 160 M€
► Contribution plus élevée de la mine de fer attendue, malgré
une baisse graduelle des prix anticipée durant l’année
➢ RBE visé compris entre 350 et 400 M€
REVISION A LA
➢ Flux de trésorerie disponible visé compris entre - 340 et - 260 M€
HAUSSE DES
➢ Le nouvel objectif de flux de trésorerie disponible inclut un décaissement supplémentaire d’environ
OBJECTIFS 2021
65 M€ résultant de l’exercice de l’option de rachat de la dette liée au contrat de location-financement
LE 30 AVRIL
au Brésil (DBOT).
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 25ANNEXES
RÉSULTATS DU T1 2021
26CHIFFRES CLÉS DU T1 2021
VOLUMES (kt) CHIFFRE D’AFFAIRES (M€)
- 5 % à taux
de change
- 18 %
- 20 % constants
RBE (M€) FLUX DE TRESORERIE DISPONIBLE (M€)
+ 18 %
+ 119 M€
1. En raison de la restructuration financière en cours, les intérêts courus au titre des RCF et des obligations n’ont
pas été décaissés (certains d’entre eux seront payés en numéraire à la Date de Réalisation, et certains d’entre
eux seront en partie remboursés, en partie convertis en capital et en partie refinancés en nouvelles dettes)
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 27CHIFFRE D'AFFAIRES T1 2021 PAR MARCHÉ
Pétrole & Gaz Industrie et Autres
- 34 versus T1 2020 (- 26 %1) + 32 % versus T1 2020 (+ 61 %1)
CA T1 2021
en millions € ► Europe :
► Amérique du Nord : et en % du chiffre d’affaires
• Progression du chiffre d’affaires reflétant
• Recul des volumes et prix plus faibles
des volumes en hausse
► EA-MEA :
• Baisse du chiffre d’affaires traduisant ► Amérique du Sud :
principalement des volumes plus faibles • Hausse du chiffre d’affaires du fait de
l’augmentation du chiffre d’affaires de la
► Amérique du Sud :
364 mine reflétant des prix plus élevés et la
• Hausse du chiffre d’affaires reflétant une hausse des volumes qui ont atteint 1,9 mt
hausse des volumes et un prix/mix 52% 255
(+ 28 % par rapport au T1 2020), et de la
favorable, malgré un effet conversion de
devises défavorable
702 36% hausse des ventes Industrie portée par
des volumes et des prix plus élevés,
malgré un effet conversion de devises
défavorable
46 37
Pétrochimie Énergie électrique
7% 5%
- 24 % versus T1 2020 (- 15 %1) -22 % versus T1 2020 (- 19 %1)
► Baisse des livraisons en Amérique du Nord et • Baisse du chiffre d’affaires reflétant la
dans les régions EA-MEA fermeture du site de Reisholz en
Allemagne, effective depuis mi-2020
Note:
1. A taux de change constants
Du fait des arrondis, l’addition des chiffres figurant dans le tableau ci-dessus peut ne pas exactement correspondre aux totaux et les pourcentages peuvent ne pas refléter exactement les valeurs absolues.
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 28T1 2021 : RÉSULTAT BRUT D’EXPLOITATION
CHIFFRE D’AFFAIRES T1 2020 – T1 2021 (M€) ► Chiffre d’affaires en baisse de 18 % par rapport à 2020
(- 5 % à taux de change constants)
853 (175) 131 (107) • Effet volume de - 20 % principalement lié à l’activité Pétrole et Gaz
702 en Amérique du Nord et, dans une moindre mesure, dans les
régions EA-MEA, tandis que les volumes en Industrie et Autres
étaient en hausse en Europe et au Brésil
• Effet prix/mix de + 15 % reflétant un prix/mix favorable en Amérique
du Sud ainsi qu’une contribution plus importante de la mine de fer
• Effet conversion de devises de - 13 % principalement lié à la parité
T1 '20 Volume Prix / Mix Devise T1 '21 EUR/BRL
En millions d'euros T1 2021 T1 2020 Variation T4 2020
► RBE à 80 M€, en hausse de 18 % par rapport au T1 2020,
Chiffre d'affaires 702 853 - 17,7 % 830
et marge en progression de 3,4 pts à 11,4 %
Coûts industriels des produits vendus (534) (692) - 22,8 % (674)
Marge Industrielle 168 161 4,3 % 157 • Marge industrielle de 168 M€, en légère hausse par rapport au T1
(en % du CA) 23,9 % 18,9 % + 5,1 pts 18,9 % 2020 et en hausse de 5,1 pts à 23,9 % du chiffre d’affaires, reflétant :
Coûts administratifs, commerciaux et de » la plus forte contribution de la mine, ainsi que les mesures de
(77) (90) - 14,4 % (75)
recherche réduction de coûts,
(en % du CA) - 11,0 % - 10,6 % - 0,4 pts - 9,0 %
» plus que compensant l’effet de la baisse de l’activité Pétrole et
Autres (11) (3) na (6) Gaz dans les régions EA-MEA et en Amérique du Nord
Résultat brut d'exploitation 80 68 + 12 M€ 76
• Baisse de 14 % des coûts administratifs, commerciaux et de
Marge brute d'exploitation (en % du
11,4 % 8,0 % + 3,4 pts 9,2 % recherche, reflétant les économies de coûts
CA)
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 29T1 2021 : DU RBE AU RÉSULTAT NET
En millions d'euros T1 2021 T1 2020 Variation T4 2020 ► Résultat d’exploitation positif à 27 M€, contre une
Résultat brut d'exploitation 80 68 + 12 M€ 76 perte de - 29 M€ au T1 2020, reflétant :
Marge brute d'exploitation (en % du CA) 11,4 % 8,0 % + 3,4 pts 9,2 % • RBE en amélioration
Amortissements industriels (43) (59) - 27,1 % (55) • Charges de restructuration plus faibles
Amortissements et autres dépréciations (9) (14) na (17)
• Moindres charges d’amortissement et dépréciation
Dépréciations d'actifs - - na (409)
Cessions d'actifs, restructuration et éléments
► Résultat financier de - 82 M€, par rapport à - 35 M€ au
(1) (24) na (90) T1 2020
non récurrents
Résultat d'exploitation 27 (29) + 56 M€ (495) • Charges d’intérêts nettes stables
• Amortissement accéléré des frais liés aux obligations
Résultat financier (82) (35) - 47 M€ (48)
existantes pour - 16 M€ et frais de restructuration de dette
Résultat avant impôts (55) (64) + 9 M€ (543) pour - 7 M€
Impôts sur les bénéfices (40) (20) na (45) • T1 2020 positivement impacté par la résolution d’un litige au
Brésil pour 26 M€
Quote part dans les résultats nets des
(3) (1) na (1)
sociétés mises en équivalence
Résultat net (98) (85) - 13 M€ (589) ► Impôt sur les bénéfices de - 40 M€, principalement
Part des participations ne donnant pas le lié aux activités brésiliennes
(5) (11) na (19)
contrôle
Résultat net, part du groupe (93) (74) - 19 M€ (570)
► Résultat net, part du Groupe, de - 93 M€
Résultat net par action (en €) * (8,2) (0,2) na (49,8)
* Les chiffres du T1 2021 et du T4 2020 sont impactés par le nouveau nombre d’actions à la suite du regroupement d’actions (1
pour 40) effectif depuis le 25 mai 2020
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 30BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT
JOURS DE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT NET TRIMESTRIELS¹
Nombre de jours
149 141
133 135
133 124
Moyenne 114 121 114 117 119 115 120
trimestrielle 114 111 112 113 108 105 104
95
annualisée 106 108
84 94
78
Période T1.16 T2.16
Q1.16 Q2.16 T3.16
Q3.16 T4.16
Q4.16 T1.17
Q1.17 T2.17
Q2.17 T3.17
Q3.17 T4.17
Q4.17 T1.18
Q1.18 T2.18
Q2.18 T3.18
Q3.18 T4.18
Q4.18 T1.19
Q1.19 T2.19
Q2.19 T3.19
Q3.19 T4.19
Q4.19 T1.20
Q1.20 T2.20
Q2.20 T3.20
Q3.20 T4.20 T1.21
Q4.20 Q1.21
Ventes trim.
annualisées 2 684 3 052 2 772 3 351 3 132 3 732 3 856 4 280 3 449 3 928 3 844 4 464 4 100 4 336 4 240 4 016 3 412 3 368 2 864 3 320 2 808
(M€)
BFR net1
(m€)
1 098 1 114 1 028 1 051 1 206 1 165 1 169 990 1 147 1 222 1 310 1 152 1 316 1 279 1 220 1 046 1 114 1 060 943 706 803
► Besoin en fonds de roulement net à 104 jours de chiffre d’affaires, en baisse par rapport à 119 jours au T1 2020
Note:
1. BFR net défini comme le besoin en fonds de roulement net des provisions pour stocks et créances clients ; les jours de besoin en fonds de roulement net sont calculés sur la base des ventes trimestrielles annualisées
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 31T1 2021 : FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLE
► Flux de trésorerie disponible de - 62 M€ au T1 2021, contre - 181 M€ au T1 2020
1► Flux de trésorerie généré par l’activité de 13 M€ au
T1 2021 contre - 31 M€ au T1 2020, reflétant
En millions d'euros T1 2021 T1 2020 Variation T4 2020
l’amélioration du RBE ainsi que le gel des
paiements des intérêts financiers dans le cadre de
Flux de trésorerie générés par l’activité (A) 13 (31) + 44 M€ (18) la procédure de sauvegarde ouverte le 4 février
1
(pour 44 M€), en partie compensés par l’effet non-
Variation du BFR lié à l'activité [+ baisse, récurrent lié à la résolution favorable d’un litige au
2 (47) (119) + 72 M€ 178
(hausse)] (B) Brésil (pour 26 M€) au T1 2020
+ 3 M€ 2► BFR lié à l’activité en hausse de 47 M€ au T1 2021
3 Investissements industriels bruts (C) (28) (31) (48)
contre une hausse de 119 M€ au T1 2020, reflétant
la bonne performance de gestion du BFR et le
Flux de trésorerie disponible (A)+(B)+(C) (62) (181) + 119 M€ 112 paiement par NSC du montant résiduel de sa
contribution à la couverture des coûts fixes de VSB
au Brésil pour 34 M€, suite à la cession de ses
parts dans VSB
3► Investissements industriels reflétant le calendrier
usuel
Notes:
1. Le BFR lié à l’activité inclut le besoin en fonds de roulement et les autres créances et dettes
2. Le flux de trésorerie disponible se définit comme le flux de trésorerie généré par l'activité minoré des investissements industriels bruts et majoré/minoré de la variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 32DETTE NETTE ET LIQUIDITÉ
DETTE NETTE T4 2020 – T1 2021
M€
► Au 31 mars 2021, la dette nette
s’élève à 2 364 M€ :
Dette nette Dette nette
au 31 déc. 2020 au 31 mars 2021
• Flux de trésorerie disponible de
- 62 M€
• Cessions d’actifs et autres
éléments pour - 89 M€ reflétant
notamment les intérêts courus
pour - 44 M€ liés à la
Flux de trésorerie restructuration financière,
disponible : - 62 M€ l’amortissement accéléré des
frais liés aux obligations
Flux de existantes pour - 16 M€, le
trésorerie Variation
Cessions d’actifs remboursement du solde du
générés par du BFR lié Investissements et autres
l’activité à l’activité industriels éléments prêt d’actionnaire de NSC à
VSB pour - 9 M€ ainsi que
l’acquisition des parts de NSC
dans VSB pour - 7 M€
► 1 242 M€ de trésorerie au 31
mars 2021
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 33RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES AU T1 2021 CHIFFRE D’AFFAIRES T1 2020 – 2021 PAR MARCHÉ CHIFFRE D’AFFAIRES T1 2020 – 2021 PAR RÉGION Du fait des arrondis, l’addition des chiffres figurant dans ces graphiques peut ne pas exactement correspondre aux totaux VALLOUREC - Présentation Investisseurs 34
BILAN AU 31 MARS 2021
En m€
Actifs 31/03/2021 31/12/2020 Passifs 31/03/2021 31/12/2020
Capitaux propres - part du Groupe * (200) (187)
Intérêts attribuables aux participations
238 321
ne donnant pas le contrôle
Immobilisations incorporelles nettes 47 50 Total des capitaux propres 38 134
Écarts d'acquisition 24 25 Prêt actionnaire - 9
Immobilisations corporelles nettes 1 694 1 718 Emprunts et dettes financières (A) 9 1 751
Actifs biologiques 32 30 Dette de location (D) 78 84
Sociétés mises en équivalence 40 42 Engagements envers le personnel 182 203
Autres actifs non courants 130 128 Impôts différés 16 20
Impôts différés 180 187 Autres provisions et passifs 148 142
Total actifs non courants 2 147 2 180 Total passifs non courants 433 2 200
Stocks 720 664 Provisions 69 104
Emprunts et concours bancaires
Clients et comptes rattachés 539 468 3 597 1 853
courants (B)
Instruments dérivés - actif 11 37 Dette de location (E) 25 24
Autres actifs courants 209 203 Fournisseurs 456 426
Trésorerie et équivalents de trésorerie Instruments dérivés - passif 12 21
1 242 1 390
(C) Autres passifs courants 291 241
Total actifs courants 2 721 2 762 Total passifs courants 4 450 2 669
Actifs destinés à être cédés et activités Passifs destinés à être cédés et
92 107 39 37
abandonnées activités abandonnées
Total actifs 4 960 5 049 Total passifs 4 960 5 049
Dette nette (A+B+C) 2 364 2 214 * Résultat net, part du Groupe (93) (1 206)
Dette de location (D+E) 103 108
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 35ENDETTEMENT BRUT
En m€ 31/03/2021
Placement privé – échéance août 2027 55
Emprunt obligataire – échéance septembre 2024 500
Emprunt obligataire non convertible – échéance octobre 2022 550
Emprunt obligataire convertible – échéance octobre 2022 249
Emprunt obligataire – échéance octobre 2023 400
Tirages RCF 1 712
ACC ACE 46
Autres 94
TOTAL DETTE FINANCIERE BRUTE 3 606
VALLOUREC - Présentation Investisseurs 36► Euronext Paris: ISIN code: FR0013506730,
Ticker: VK
USA: American Depositary Receipt (ADR) - ISIN
code: US92023R4074, Ticker: VLOWY
► Investor Relations Contact - Vallourec Group
• Email: investor.relations@vallourec.com
• www.vallourec.com
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