Baromètre MSCI de l'investissement immobilier français - LE MARCHÉ DE L'INVESTISSEMENT MAINTIENT SON DYNAMISME
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Baromètre MSCI de l’investissement
immobilier français
LE MARCHÉ DE L’INVESTISSEMENT MAINTIENT SON DYNAMISME
Mai 2019 | 25ème édition
msci.comBaromètre MSCI de l’investissement immobilier français
Principe du
Baromètre
Depuis plus de neuf ans, les plus grandes sociétés d’investissement présentes en France
confient à MSCI leurs anticipations concernant les grandes tendances à venir du marché
immobilier. Stratégie d’investissement, taux de rendement des actifs immobiliers, loyers
faciaux contre revenus nets, mesures d’accompagnement… une vingtaine d’indicateurs
est passée au crible.
Dans cette 25ème édition du Baromètre MSCI, les panélistes ajustent leurs anticipations
pour 2019 et nous donnent leur vision du marché pour 2020. Dans un contexte de taux
bas, qui se poursuit, les investisseurs confirment leur dynamisme à l’investissement tout
en recherchant de nouvelles opportunités.
Nous remercions tous nos panélistes pour leur précieuse contribution, ainsi que Crédit
Foncier Immobilier, qui par son soutien, permet au Baromètre MSCI d’être largement
diffusé sur la place immobilière française.
Panel du Baromètre MSCI
AG2R La Mondiale, Allianz Real Estate France, Altarea Cogedim, Amundi Immobilier,
Assurances du Crédit Mutuel, Aviva Investors Real Estate France, AXA IM Real Assets,
BNP Paribas Cardif, BNP Paribas REIM France, Caisse Centrale de Réassurance, Caisse
des Dépôts et Consignations, Corum Asset Management, EDF Invest, Gecina, Generali
Real Estate, Groupe SMA, Foncière Atland, Icade, Invesco Real Estate, Keys AM, La
Française REM, LaSalle Investment Management, LBO France, Perial, Primonial REIM,
Prologis, Segro, STAM Europe, Swiss Life AM et Union Investment France.
L’ensemble de ces sociétés d’investissement gère plus de 100 milliards d’euros d’actifs
immobiliers en France.
En association avec Crédit Foncier Immobilier.
2Bureaux
La demande placée se maintiendrait notamment la rareté de l’offre, en particulier l’absence de grandes
surfaces, et leur absorption grandissante par les professionnels
Selon ImmoStat, le volume de la demande placée des locaux
du Coworking.
tertiaires s’est établi à 2,5 millions de m² en 2018. Ce niveau, en
légère baisse par rapport à 2017, où la demande placée était
montée à 2,6 millions de m², reste exceptionnel en regard des
La vacance des bureaux en Île-de-France
années précédentes. devrait encore baisser
La vacance moyenne des bureaux en Ile-de-France avait diminué
Le taux de chômage en France métropolitaine de 8,8% est le plus
entre 2017 et 2018, de plus de 1%, pour s’établir à 8,7%. Cette
bas enregistré depuis 10 ans.
baisse continue d’être anticipée par les panélistes, avec un taux
Pour 2019, les anticipations de la demande placée en Ile-de- de 8,0% en 2019, et de 7,8% en 2020. Les niveaux de vacance
France sont en légère baisse par rapport à la demande placée se situeraient au niveau le plus bas depuis la crise de 2008, où
réalisée en 2018, à 2,4 millions de m². Par ailleurs, selon les elle avait bondi de 6,8% à 9,9% en 1 an, pour ensuite ne plus
panélistes 2020, continuerait dans la lancée prévue pour 2019, redescendre en dessous de ce niveau jusqu’en 2017.
à 2,4 millions de m2. Pour expliquer ce résultat, ils évoquent
Anticipation de la demande placée des bureaux en Île-de-France, en millions de m²
Source : Immostat - Baromètre MSCI
3Baromètre MSCI de l’investissement immobilier français
Anticipation de la vacance en Île-de-France des investisseurs institutionnels
Source : Immostat - Baromètre MSCI
Loyers et mesures d’accompagnement Concernant les bureaux de seconde main dans Paris QCA, les
anticipations des panélistes sur les niveaux des loyers faciaux
Les panélistes confirment leurs anticipations sur les loyers
pour 2019 sont à 639€/m². Par ailleurs, ils voient les loyers
faciaux des bureaux Prime Paris QCA, qui progresseraient
faciaux augmenter à 635€/m² en 2020, soit une hausse similaire
à 861€/m² en 2019. Pour 2020, ils vont même plus loin, en
à celle remarquée sur le Prime. Ces anticipations contrastent
anticipant des loyers faciaux en légère hausse à 866€ /m².
nettement avec celles de fin 2018 où les panélistes prévoyaient
Sur cette classe d’actif, ils confirment également une légère des loyers faciaux oscillant entre 574€ / m² pour 2019 et 588€ /
baisse des mesures d’accompagnement, à 13% sur les bureaux m² pour 2020.
Prime Paris QCA. Les loyers économiques suivent ainsi la même
Par ailleurs, les anticipations des participants sur les mesures
évolution que les loyers faciaux.
d’accompagnement restent également stables pour 2019, à 16%.
Gamme des loyers et mesures accompagnements (2019) Gamme des loyers et mesures accompagnements (2020)
Source : Baromètre MSCI Source : Baromètre MSCI
4Prévisions sur
les centres
La vacance des centres commerciaux, qui était à 6,4% en 2017
est désormais remontée à 7,5% en 2018 (source MSCI), à
l’encontre des anticipations des panélistes sur 2018.
commerciaux Cette année, les panélistes pensent à nouveau que la vacance
des centres commerciaux va se réduire, légèrement pour 77%
d’entre eux et fortement pour 23%. Par ailleurs, pour 2020, ils
sont toujours nombreux à prévoir une amélioration de la vacance
(78%), le reste penchant quant à lui pour une stabilisation.
Baisse des loyers et… de la vacance En ce qui concerne l’évolution des loyers, ils pensent en majorité
Au quatrième trimestre 2018, la consommation des ménages (79%) que 2019 verra des baisses de loyers dans les centres
était restée stable (0%) malgré une hausse du pouvoir d’achat commerciaux. Les 21% restant voient les loyers se stabiliser. Par
(+1% sur un an), le mouvement social des gilets jaunes ailleurs, les anticipations des loyers pour 2020 sont les mêmes
ayant nettement impacté la consommation en biens (-0,6%). que celles attendues pour 2019.
Début 2019, l’Insee anticipe en revanche une hausse des
Ces prévisions s’expliquent notamment par le fait que les
consommations de biens (+0,4%).
propriétaires de centres commerciaux ont tendance à baisser les
Néanmoins, l’engouement pour le e-commerce ne faiblit pas. loyers pour ainsi faire reculer la vacance. Ils notent notamment
En effet, le volume d’achats en ligne réalisés par les Français ne la présence de centres commerciaux qui performent très bien, et
cesse d’augmenter et a atteint 92,6 milliards d’euros en 2018, soit d’autres, en périphérie ou en région, qui souffrent beaucoup plus,
une hausse de 13,4% sur un an d’après la FEVAD. et qui ont du mal à enrayer l’augmentation de la vacance.
Tendance pour la vacance des centres commerciaux Tendance pour le loyer des centres commerciaux
7% 7% 7% 6% 6%
13% 13%
25% 6% 21%
23% 7% 31% 29% 23%
21% 6% 38%
36% 38% 13%
29% 31% 46% 50%
57% 50% 60%
64% 57% 63% 63%
79% 79%
38%
21% 50%
71%
25% 50% 69%
64% 62%
43% 88%
63% 63% 77% 25%
50% 64% 50%
29% 46%
36% 25% 33%
50%
43% 31%
36% 38% 38%
25% 23% 25% 21% 21%
21% 21%
14% 14% 13% 13% 13% 14% 15% 13% 13%
6% 8% 7% 7% 6% 7%
déb 2016
fin 2016
déb 2016
fin 2016
déb 2017
fin 2017
déb 2017
fin 2017
déb 2018
fin 2018
déb 2018
fin 2018
déb 2019
déb 2019
déb 2019
déb 2019
déb 2018
fin 2018
déb 2016
fin 2016
déb 2016
fin 2016
déb 2017
fin 2017
déb 2017
fin 2017
déb 2018
fin 2018
2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020
Fore dégradation Légère dégradation Stabilisation Augmentation Stabilisation Diminution
Forte amélioration Légère amélioration
Source : Baromètre MSCI
5Baromètre MSCI de l’investissement immobilier français
Entrepôts logistiques
La demande placée toujours en hausse Anticipation de la demande placée des entrepôts de plus
de 10 000m²
Sur les entrepôts logistiques de plus de 10 000 m², la demande
placée devrait encore progresser en 2019. En effet, un peu moins
de 60% des panélistes pensent qu’elle devrait encore se renforcer,
alors que la quasi-totalité du reste du panel penche pour un
scénario de stabilisation. En 2020, la vision des panélistes
est plus mesurée : 40% d’entre eux anticipent que la demande
placée continuera d’augmenter, tandis que 37,5% pensent qu’elle
stagnera, et un peu moins de 20% spéculent sur une baisse.
Les participants confirment l’impact positif de la hausse
du e-commerce sur les commercialisations de surfaces de
stockage, mais indiquent surtout que la hausse est due à des
reconfigurations de la chaine d’approvisionnement des locataires
(Supply Chain Management), qui engendrent une évolution des
besoins. Source : Baromètre MSCI
Loyers des entrepôts logistiques :
la hausse se confirme
Les anticipations sur les loyers primes faciaux des plateformes Les panélistes soulignent la très forte demande en entrepôts
logistiques sont en hausse sur les trois zones géographiques, logistiques, et confirment également leur capacité à renégocier
l’Ile-de-France, la dorsale Nord-Sud et les métropoles régionales. leurs loyers à la hausse, dans la mesure où ceux-ci ne
représenteraient que 5% des coûts d’exploitation en moyenne.
Sur l’Ile-de-France les panélistes attendent des loyers à 56,5€/m²
Par ailleurs le Royaume Uni, pays généralement annonciateur de
pour 2019 et qui atteindraient 57,9€/m² en 2020.
tendance sur la logistique, a vu des hausses de loyers de 15% par
Par ailleurs, sur la dorsale Nord-Sud, les panélistes s’attendent an depuis trois ans. On peut ainsi s’attendre à une hausse des
également à une légère progression, à 52,7 €/m² en 2019 et 55,2 loyers des entrepôts logistiques dans l’hexagone.
€/m² en 2020.
Enfin, dans les grandes métropoles régionales, les loyers
anticipés augmentent très nettement et passent de 48,7 €/m² en
2018 à 52,8 €/m² en 2019.
6Anticipations du loyer prime facial des entrepôts et Anticipations du loyer prime facial des entrepôts de la
plateformes logistiques en Île-de-France dorsale Nord-Sud
Source : Baromètre MSCI Source : Baromètre MSCI
7Baromètre MSCI de l’investissement immobilier français
Investissement
En 2019, un marché de l’investissement Sous l’afflux de capitaux et dans un contexte d’intérêt bas, les
dynamique marqué par l’arrivée des panélistes anticipent que le marché serait encore très dynamique
en 2019 et ont ainsi relevé leurs prévisions. Ils estiment que le
investisseurs asiatiques
volume des investissements en immobilier d’entreprise banalisé
Selon Crédit Foncier Immobilier, le marché de l’investissement en France atteindrait 28,6 milliards d’euros en 2019 avec un
en 2018 avait à nouveau atteint un record avec un volume de minimum de 26 milliards. Pour 2020, les volumes investis
transactions en immobilier banalisé en France proche de 30 resteraient selon eux encore très élevés avec 27,9 milliards
milliards d’euros. d’euros, nettement au-dessus de la moyenne annuelle de 18,0
milliards d’euros recensée sur les dix dernières années.
Anticipations du volume global d’investissement en France en immobilier d’entreprise banalisé (en milliards d’euros)
Source : Crédit Foncier Immobilier - Baromètre MSCI
8Les panélistes mentionnent néanmoins des freins qui pourraient Les freins à l’investissement
limiter ces volumes, tels que le rendement trop faible sur les
Rendement trop faible sur les
39%
actifs core et la fourchette « Bid-ask » trop importante, déjà actifs dits core
pointés lors des éditions précédentes, mais qui n’ont finalement Fourchette “bid-ask” trop
30%
importante
pas limité, jusqu’à présent, les volumes investis.
Rareté des actifs sécurisés 16%
La rareté des actifs sécurisés arrive à nouveau en troisième
position. Incertitudes sur l’environnement
11%
économique et le marché locatif
Les incertitudes sur le marché locatif et l’environnement Impact des dispositions
réglementaires et fiscales 4%
économique continuent à inquiéter les panélistes par rapport à
l’édition précédente pour 11% d’entre eux. 2019 déb 2019
Source : Baromètre MSCI
En ce qui concerne les acteurs les plus actifs à l’investissement,
les panélistes considèrent que les compagnies d’assurance
resteront en tête. Nouveauté de cette édition, les fonds non cotés Sans surprise, interrogés sur l’origine géographique des
(hors SCPI et OPCI Retail) arrivent en deuxième position pour 28% investisseurs les plus actifs en France en 2019, 43% des
des panélistes, devant les SCPI et OPCI Retail. panélistes anticipent que les investisseurs français resteraient
en tête. La surprise de ce baromètre est l’arrivée en deuxième
Les fonds allemands remontent dans le classement, pour 6% des
position des investisseurs asiatiques et moyen-orientaux
panélistes, tandis que les foncières cotées se placent en dernière
selon 22% des panélistes, qui mentionnent que beaucoup de
position. Les fonds opportunistes seraient également moins
capitaux à investir viennent d’Asie et que le Brexit reporte une
actifs d’après 5% d’entre eux.
partie de leurs capitaux vers la France. Les autres investisseurs
européens arrivent juste après en troisième position. La part des
investisseurs américains baissent dans les intentions à 9% contre
13% dans la dernière édition, ainsi que celle des fonds souverains.
Les trois types d’acteurs les plus actifs à l’investissement Les investisseurs les plus actifs à l’investissement en France
selon leur origine géographique
Compagnies d'assurance
et assimilé 33%
Investisseurs français 43,2%
Fonds non cotés (y compris
28%
OPCI professionnels)
Investisseurs moyen-orientaux
22,1%
ou asiatiques
SCPI - OPCI retail 24%
Fonds allemands Autres investisseurs européens 21,1%
(ouverts et fermés) 6%
Fonds opportunistes 5% Investisseurs américains 9,5%
Foncières cotées 3%
Fonds souverains 4,2%
2019 déb 2019
2019 déb 2019
Source : Baromètre MSCI
Source : Baromètre MSCI
9Baromètre MSCI de l’investissement immobilier français Les panélistes confirment dans cette édition qu’un plancher Anticipations des taux Prime des centres commerciaux a été atteint sur les niveaux de taux malgré les forts volumes d’investissement anticipés. Ainsi, au quatrième trimestre 2018, le taux de rendement des Bureaux prime dans Paris QCA s’est établi à 3,0%, selon Crédit Foncier Immobilier. Les panélistes reviennent sur leurs anticipations précédentes avec un taux de rendement qui resterait stable à 3,0% en 2019 et en 2020, n’envisageant pas de remontée des taux sur ce segment. En ce qui concerne les centres commerciaux, selon Crédit Foncier Immobilier, le taux prime est remonté à 4,25% au quatrième trimestre 2018, soit une hausse de 0,5 points par rapport à fin 2017. Dans la lignée de la précédente édition, les panélistes anticipent à nouveau une remontée des taux en 2019 à 4,6%. Enfin, avec un taux de rendement prime en baisse à 4,5% au quatrième trimestre 2018 contre 5,25% au deuxième trimestre 2018, Source : Baromètre MSCI selon Crédit Foncier immobilier, les panélistes ont revu à la baisse leur anticipations sur les taux prime des plateformes logistiques : ils baisseraient à 4,4% en 2019 et se stabiliserait en 2020. Anticipations des taux des bureaux Prime Paris QCA Anticipations des taux Prime des plateformes logistiques Source : Baromètre MSCI Source : Baromètre MSCI 10
Un rendement en capital positif et qui diminue En 2020, ils anticipent que le rendement en capital des bureaux
sur les bureaux Paris QCA Paris QCA diminuera encore légèrement à 3,3%.
Après un rendement en capital de 4,5% enregistré sur les bureaux
Paris QCA à fin 2018, en ligne avec leurs anticipations, les
panélistes tablent sur une croissance des valeurs vénales de
3,6% en 2019.
Quel sera, selon vous, le rendement en capital des bureaux dans Paris QCA ?
Source : MSCI - Baromètre MSCI
11Baromètre MSCI de l’investissement immobilier français
Stratégie
Achats : les bureaux toujours en tête, leurs investissements en logistique, en privilégiant l’Ile-de-France
et la Dorsale Nord-Sud notamment.
la logistique progresse
A l’instar des précédents baromètres, les bureaux restent Les hôtels arrivent juste après dans les intentions, pour 4%
toujours en tête des actifs privilégiés à l’achat en France en des investisseurs, en recul par rapport au dernier baromètre.
2019. Les bureaux « reste de Paris » sont en progression dans L’immobilier de santé recule également, faute de produits
cette édition et seront privilégiés selon 28% des investisseurs disponibles à l’achat en France, les investisseurs les envisageant
interrogés, suivis par les bureaux en 1 ère
et 2
ème
couronnes pour plutôt sur d’autres pays européens.
20% d’entre eux. Sur ce dernier segment, les panélistes précisent
Dans la catégorie commerces, les investisseurs sont toujours
qu’il s’agit surtout des bureaux en 1ère couronne. Les intentions
intéressés par des boutiques bien placées bien qu’elles
d’achat de bureaux dans le Quartier Central des Affaires (QCA)
n’apparaissent pas dans les intentions car le marché reste étroit.
de Paris reculent en revanche à 12% au même niveau que les
Les centres commerciaux, à nouveau, n’ont pas été mentionnés
bureaux en régions. Les bureaux Croissant Ouest La Défense
comme produit privilégié à l’achat du fait des incertitudes sur
seront privilégiés par 9% des panélistes.
l’évolution de ce secteur.
Le résidentiel sera le deuxième produit privilégié à l’achat par
En termes de typologie d’actifs, les développements en blanc
les panélistes, en ligne avec le dernier baromètre. La logistique
font leur grand retour dans cette édition avec 27% des intentions.
progresse dans les intentions d’achat pour 7% des panélistes,
Nos panélistes continueraient également à privilégier les actifs à
malgré la baisse des taux constatée. Ils soulignent néanmoins
restructurer en 2019 (20%) et les actifs présentant de la vacance
la nécessité de bien analyser les investissements en logistique
progressent à 20% contre 17% dans la dernière édition. Les
en comparaison du bureau dans un scenario de retournement
intentions d’investissement sur les actifs à revenus sécurisés
de cycle. Ils précisent que la logistique est un marché de
diminuent mais représente encore 20% des intentions. Les
spécialistes auquel s’intéressent désormais également des non-
achats en portefeuille et en sales & leaseback (1%) baissent à
spécialistes du secteur dans la mesure où le rendement qu’ils
nouveaux dans les intentions.
présentent est supérieur à celui des bureaux. Les panélistes
précisent l’importance de bien analyser la géographie lors de
Types d’actifs privilégiés en France à l’achat Types d’actifs privilégiés en France à l’achat
27%
Développements en blanc
20%
Actifs à revenu sécurisé
20%
Actifs à restructurer
20%
Actifs présentant de la vacance
Développements 6%
pré-commercialisés
3%
Portefeuille
1% 2019 déb 2019
Sale & Lease Back 2019 fin 2018
2018 déb 2019
Autres 1%
2018 fin 2017
Source : Baromètre MSCI Source : Baromètre MSCI
12Des bureaux et de la logistique à arbitrer Ils sont suivis par les centres commerciaux qui reculent dans les
intentions de vente. Compte-tenu du faible appétit pour le produit,
En ligne avec l’édition précédente, les intentions de ventes en
les investisseurs restent discrets sur les actifs mis sur le marché,
bureaux sont en accord avec les intentions d’achat puisque les
qui reste un marché de spécialistes.
bureaux resteraient en tête des produits à céder en priorité en
2019. La majorité des intentions porte sur des bureaux situés L’immobilier de santé représente 4% des intentions d’arbitrage.
en Ile-de-France, Croissant Ouest La Défense et en régions, et
progressent sur ces deux derniers segments. Selon les membres de notre panel, les typologies d’actifs à
arbitrer en 2019 resteront, sans surprise, en priorité les actifs
Surprise de cette édition, la logistique serait le 2ème secteur à maturité (40%) et les actifs à revenus sécurisés (28%). Les
présentant des produits à arbitrer pour 7% des panélistes. actifs présentant de la vacance remontent dans les intentions
de cession, tandis que les actifs à restructurer baissent à 6% des
intentions. Les ventes en portefeuilles restent à 6% en 2019.
Produits à céder en priorité Types d’actifs à céder en priorité
40%
Actifs à maturité
28%
Actifs à revenu sécurisé
16%
Actifs présentant de la vacance
6%
Actifs à restructurer
6%
Portefeuille
2019 déb 2019
2019 fin 2018
Développements 2018 déb 2019
pré-commercialisés 2018 fin 2017
Source : Baromètre MSCI Source : Baromètre MSCI
13Baromètre MSCI de l’investissement immobilier français
Investissement indirect : les foncières cotées Choix d’allocation des investisseurs par type de
véhicules indirects
et les fonds non cotés core + et value added
privilégiés 23%
Foncières cotées
Concernant les investissements indirects, les panélistes
privilégieraient les foncières cotées, qui arrivent en tête du 20%
Fonds non cotés Core + /
classement pour 23% d’entre eux. Ils mentionnent que le Value Added
rendement qu’elles délivrent reste plus élevé que l’investissement
11%
en direct sur les bureaux Paris QCA. Elles sont suivies par les Fonds non cotés Core
fonds non cotés Core + et Value Added.
11%
Les intentions d’investissement dans les fonds non cotés Fonds non-cotés
opportunistes
Core reculent au profit des fonds non cotés opportunistes. Les
panélistes précisent qu’ils recherchent désormais du rendement 7%
Rachats de sociétés
sur l’indirect faute d’une rentabilité suffisamment élevée sur les (avec effectifs)
actifs Core. 2019 déb 2019
5% 2019 fin 2018
Cette édition marque également un retour des fonds de dettes Dettes immobilières 2018 déb 2019
2018 fin 2017
immobilières pour 5% des intentions.
Source : Baromètre MSCI
Investissement à l’étranger : l’Allemagne
reste en tête
Choix d’allocation des investisseurs par pays
Dans la lignée des éditions précédentes, l’Allemagne resterait en
40%
tête du classement des pays qui séduiront les investisseurs en Allemagne
19%
2019, mais en recul par rapport à la dernière édition, affichant Espagne
40% des intentions d’investissements à l’étranger. 16%
Benelux
8%
L’Espagne conserve la deuxième position, avec 19% des Italie
5%
intentions, suivie par le Benelux à 16%. L’Italie progresse Europe centrale et de l’Est
également dans le classement, a priori plutôt par des 4%
Je n’investira pas à l’étranger
investissements en santé ou en hôtellerie, ainsi que l’Europe 4%
Royaume-Uni
Centrale et de l’Est. 4%
Pays Nordiques
Les intentions d’investissement au Royaume-Uni continuent à Amérique du Nord
0%
2019 déb 2019
ralentir, et représente la même part que pour les pays Nordiques. 0%
Asie 2019 fin 2018
Les panélistes n’ont pas mentionné d’investissement en 2018 déb 2019
Autres 0%
Amérique du Nord ou en Asie. 2018 fin 2017
Source : Baromètre MSCI
14Conclusion
Dans cette 25ème édition du Baromètre MSCI de l’investissement Les bureaux resteraient la cible privilégiée, suivie par le
immobilier, les investisseurs affichent toujours leur confiance résidentiel et la logistique. Les investisseurs marquent leur
sur le marché locatif des bureaux et un certain optimisme sur le intérêt pour les investissements en indirect dans des foncières
marché de la logistique. Ils pointent en revanche les difficultés cotées et confirment des stratégies qui s’orienteraient vers
pour les centres commerciaux dont le modèle reste à redéfinir. plus de risque via des fonds non cotés Core +/ Value added
et opportunistes dans la mesure où ils considèrent que les
Après des volumes d’investissement record en 2018, les rendements sont trop faibles sur les actifs core. L’Allemagne
panélistes attendent une année 2019 encore très dynamique, reste la destination privilégiée pour les investissements à
marquée par l’activité plus importante des investisseurs l’étranger, suivie par l’Espagne.
asiatiques et moyen-orientaux.
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MSCI is a leading provider of critical decision support tools
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A propos de Crédit Foncier Immobilier
Acteur majeur de l’immobilier, Crédit Foncier Immobilier, De même, 1er Evaluateur** de France, Crédit Foncier
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Immobilier cultive une forte proximité avec ses clients et les équipes Bureaux et Capital Markets traitent toutes les
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Audit (juristes, experts, ingénieurs, financiers), Crédit Foncier accompagne les promoteurs nationaux et régionaux ainsi que
Immobilier accompagne ses clients dans leur stratégie les professionnels de l’immobilier dans la commercialisation
immobilière, le repositionnement d’actif et l’assistance à de leurs opérations, sous la forme de vente en bloc à
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*17 172 actifs expertisés en 2018
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