PRÉSENTATION DES RÉSULTATS 2018 - SNEP
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Sommaire La SNEP en bref Acteur stratégique de l’industrie nationale Résultats 2018 SNEP confirme ses performances opérationnelles en 2018 Nos perspectives Avancée significative du projet de développement, pour une nouvelle ère de croissance 2
Une expertise & un outil industriel unique au Maroc 1er producteur de Unique producteur 50% PDM produits Unique producteur Une qualité de produits issus de de résine PVC au vinyliques de chlore liquéfié au produits aux l’électrolyse au Maroc Maroc standards Maroc 65% PDM produits internationaux d’électrolyse 5
Des produits indispensables aux industries stratégiques de l’économie - Résine de PVC & Compound BTP RÉSINE DE PVC & COMPOUND BTP Irrigation Eau potable & Divers : Assainissement câble, boitier… 6
Des produits indispensables aux industries stratégiques de l’économie - Produits d’électrolyse PRODUITS D’ÉLECTROLYSE soude, chlore, eau de javel, acide chlorhydrique Agroalimentaire Traitement d’eau Textile Hygiène & Mines entretien
Chiffres clés 2018 Capacités de production Effectif Chiffre EBIT Dividende par PVC et Soude d’affaires action 70 KT / 60 KT 563 935 M MAD 94 M MAD 10 MAD Investissement depuis Capitaux Gearing Capitalisation la privatisation propres boursière BANK 1,4 Md MAD 618 M MAD 48% 1,02 Md MAD 8
Une gouvernance qui répond aux bonnes pratiques Organes de gouvernance UN CONSEIL Conseil d’Administration D’ADMINISTRATION Comité d’Audit STABLE ET DIVERSIFIÉ… Organes de gestion … COMPRENANT Comité de direction 3 ADMINISTRATEURS Comité d’investissement INDÉPENDANTS 9
Un acteur opérant dans des secteurs peu cycliques Adduction eau potable & Part dans le chiffre d’affaires assainissement BTP Mines Irrigation Agroalimentaire Textille Détergence Non cyclique Très cyclique 10
…et à fort potentiel de croissance Irrigation et agro-industrie Infrastructures Plan Maroc Vert Adduction d’eau potable et DES PRODUITS À LA BASE DE assainissement SECTEURS ET CHANTIERS STRATÉGIQUES BTP et électrification rurale Export Divers travaux publiques Vers l’Espagne, le Portugal, la Turquie, Afrique de l’Ouest 11
Un marché solide avec une croissance soutenue Marché national du PVC & Compound (en tonnes) Marché national de la soude (en tonnes) TCAM : 5,5% TCAM : 4,3% TCAM : 3,2% 118 897 119 360 118 345 108 621 110 633 65 913 58 266 90 568 55 920 55 920 49 973 43 205 37 149 56 102 2004 2006 2008 2015 2016 2017 2018 2004 2006 2008 2015 2016 2017 2018 12
Une part de marché majeure sur différents produits Produits d’électrolyse Produits vinyliques Importations SNEP 21% 50% 2018 50% 2018 50% Autres producteurs locaux 14% Importations SNEP 50% 65% 13
Une forte dynamique d’investissement pour répondre aux besoins du marché Depuis la privatisation, la SNEP a investit un montant de 1,4 Md MAD Augmentation de Augmentation de la Augmentation de la Lancement de la 2ème étape de la production capacité de production production annuelle du l’investissement pour atteindre annuelle du PVC à annuelle à 70 K T PVC à 36 K T 90 K T de PVC en 2020 50 K T 1991 1998 2008 2017 1973 1993 2003 2010 2018 Création de la Privatisation Augmentation de la Initialisation du programme capacité de Début de SNEP avec une d’Investissement visant production l’exécution de capacité annuelle l’augmentation de la capacité annuelle du PVC à la 2ème étape de production de de production annuelle à 120 PVC à 25 K T 55 K T K T pour le PVC et à 115 K T pour la soude (1ère étape) 1414
Quelques rappels sur le dumping Un secteur en surcapacité de production Le dumping Les grands producteurs cherchent à écouler le Une situation de discrimination dans laquelle le prix surplus de capacité de production à d'un produit vendu dans le pays importateur est l’international inférieur au prix de ce même produit vendu sur le marché du pays exportateur. Le Maroc n’est pas un cas isolé Plusieurs pays ont subit des cas de dumping de leur Les mesures anti-dumping prises par le production de PVC : Turquie, Brésil,… Maroc Droits additionnels de douane appliqués par pays En 2013 : instauration de mesures à l’encontre des producteurs de PVC en provenance des Etats-Unis Etats-Unis : 43,1% - 56,2% Union Européenne : 17,12% - 48,2% En 2016 : instauration de mesures à l’encontre des Mexique : 41,89% producteurs de PVC en provenance d’Europe et du Mexique 15
Résultats 2018 SNEP confirme ses performances opérationnelles en 2018 16
2018 : mesures anti-dumping contre les importations en provenance des Etats-Unis Recevabilité de la requête de réexamen des droits anti-dumping La fin de l’année 2018, a été marquée par la décision de recevabilité par le ministère de tutelle de la requête de réexamen des droits anti-dumping en vigueur sur les importations de PVC en provenance des États-Unis, avec consignation des droits antidumping en vigueur durant la période de l’enquête 17
Maintien d’une bonne dynamique d’activité en 2018 Evolution du chiffre d’affaires en M MAD 935 6,8% 7,9% 876 812 Une conjoncture favorable avec une bonne progression 346 des chantiers d’infrastructure et des activités minières 5,3% 304 13,8% en 2018 289 Dynamique favorable de l’ensemble des activités de la SNEP : 8,8% 2,8% 585 - Hausse de 3,9% des produits vinyliques à 59 190 T 569 523 - Hausse de 13,8% des produits d’électrolyse à 109 199 T 2016 2017 2018 Activité vinylique Activité d'électrolyse 18
Stabilisation de la marge d’exploitation malgré une hausse des prix des intrants Evolution du résultat d’exploitation en M MAD 93,6 93,8 +0,2% +30,2% 71,9 10,7% 10,0% 8,9% 2016 2017 2018 Résultat d'exploitation Marge d'exploitation 19
Légère progression de la capacité bénéficiaire Evolution du résultat net en M MAD Dénouement d’un contrôle fiscal des exercices 2012 à 56,8 2016, en termes de TVA, IR et IS d’un montant global 55,5* de 10,5 M MAD, dont l’impact sur les comptes de 2,4% l’exercice a été compensé par une reprise financière nette de 9 M MAD. 27,7% 43,4* 6,3% Retraité des éléments exceptionnels de l’année 2017, 6,1% notamment la reprise de la provision des actions auto- détenues pour un montant de 28,5 M MAD, le résultat 5,3% net 2018 ressort en légère hausse de 2,4% pour s’établir à 57 M MAD. (vs un résultat net non retraité de 99 M MAD pour 2017 et 68 M MAD pour 2016) 2016 2017 2018 Résultat net Marge nette * Résultat net retraité de la reprise sur provision des actions auto- détenues et de l’imputation du déficit des exercices antérieurs 20
Maintien d’une bonne rentabilité & progression du dividende Evolution du ROE Evolution des dividendes en MAD 17% 10 14% 7 42% 9% 42% 5 40% 18% 17% 2016 2017 2018 2016 2017 2018 Dividende par action Pay-out 21
Renforcement de la structure financière Evolution de l’endettement en M MAD 406 La génération de free cash-flow positif a permis la poursuite du désendettement de la SNEP pour 304 atteindre 298 M MAD en 2018 contre 406 M MAD en 298 2016 83% 53% 48% Il en ressort un gearing de 48%, offrant une marge de manœuvre financière intéressante à la société 2016 2017 2018 Endettement net Gearing 22
Nos perspectives Avancée significative du projet de développement, pour une nouvelle ère de croissance 23
Nos axes stratégiques 2017-2022 Augmenter notre capacité de 1 5 Associer production des trois principaux croissance économique, progrès domaines d’activité : Résine PVC , social et développement durable Soude Caustique & Compound PVC afin d’améliorer notre PDM et développer l’export 5 axes 2 stratégiques 4 Mettre à niveau des équipements en Développer de compounds PVC à vue de l’amélioration de la plus haute valeur ajoutée en vue du productivité renforcement de la rentabilité 3 Maitriser l’efficacité énergétique en vue de l’optimisation des coûts 24
Etat d’avancement du programme d’investissement Entrée en production de Entrée en production de la 2ème étape : la 3ème étape : Un projet en trois étapes Augmentation des capacités de Augmentation des capacités de production annuelle à 90 KT de production annuelle à 120 KT de PVC et 115KT de soude PVC et 75KT de soude 2ème étape 3ème étape 1ère étape Budget : 230 M MAD Budget : 247 M MAD Budget 230-250 M MAD S2 Initialisation et • 130 M MAD initialement prévu 2022 lancement du projet • 117 M MAD en anticipation sur S2 la 3ème étape Acquisition des licences 2020 d’exploitations, du Know-how et d’une partie des équipements 2018 Etat d’avancement de la 2ème étape 2010 100% Matériel installé et en cours 50% Etat d’avancement de la 1ère étape d’installation Matériel commandé et en Matériel commandé & installé 100% 50% cours de commande 25
Potentiel de croissance important du marché national Evolution prévisionnelle de la demande de PVC Evolution prévisionnelle de la demande de la soude et Compound (en tonne) (en tonne) 141 310 Base : +3% / An Base : +4% / An 83 401 133 198 77 109 71 292 65 913 125 552 118 345 2018 2020 2022 2024 2018 2020 2022 2024 UNE DEMANDE QUI DÉPASSERAIT UNE DEMANDE QUI 140 KT EN 2024 POUR LE PVC ET DÉPASSERAIT 80 KT EN 2024 COMPOUND POUR LA SOUDE 26
Augmentation des capacités de production Evolution des capacités de production annuelle Evolution des capacités de production annuelle de la du PVC (en tonne) soude (en tonne) 120 000 115 000 90 000 75 000 70 000 60 000 2018 S2 2020 S2 2022 2018 S2 2020 S2 2022 27
Développement de l’export Atteindre une part de 20% dans le chiffre d’affaires à horizon 2024 20% Espagne Turquie 15% Afrique de l’Ouest 10% 2020 2022 2024 28
Croissance importante du chiffre d’affaires Evolution du CA prévisionnel en M MAD Réaliser un chiffre d’affaires de 1,7 Md MAD à horizon 2024 1 713 - Augmentation progressive des capacités de 936 production et des PDM au niveau national - Développement de l’export 2018 2024 29
Amélioration de la rentabilité et du pay-out Efficacité Amélioration de Développement de énergétique la productivité produits à plus forte valeur ajoutée Marge Rentabilité (ROE) Pay-out opérationnelle 30
Stratégie de croissance maîtrisée grâce à… Un savoir-faire historique en matière d’investissement Un marché robuste, stable et à fort potentiel de croissance Une qualité des produits aux standards internationaux 31
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