Douja Promotion Groupe Addoha - Assemblée Générale Ordinaire Du 28 Juin 2018
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Douja Promotion Groupe Addoha
Assemblée Générale Ordinaire
Du 28 Juin 2018
AG du 28 juin 2018 1
Sommaire
Acquis du PGC
01
02 Contexte économique et sectoriel
03 Réalisation 2017
04 PRIORITE AU CASH 2020
05 Résolution de l’AGO
AG du 28 juin 2018 2
Acquis Structure bilancielle saine et
Du PGC génération de cash positive
AG du 28 juin 2018 3
Une structure financière équilibrée
15,000 45% 9.3
Unités 32.6% Md MAD 6.1
5 300
Unités Md MAD
Stock initial de Stock initial de Gearing (*) avant Gearing (*) à fin Endettement net Endettement net à fin
produits finis avant produits finis à fin PGC octobre 2017 avant PGC octobre 2017
PGC octobre 2017
MAD
2.5 MAD
25.1 MAD
2.1
Md MAD Md MAD Md MAD
Baisse de la variation de BFR Cash collecté sur Dividendes payés sur la
sur la période du PGC la période du PGC période PGC
AG du 28 juin 2018 4
Contexte
économique Une conjoncture peu propice à la croissance
et sectoriel
AG du 28 juin 2018 5
Rappel des fondamentaux du secteur
+ Croissance démographique
Elargissement de la classe moyenne
MAD
Déficit structurel en logement
Urbanisation croissante
AG du 28 juin 2018 6
Conjoncture sectorielle en 2017-2018
▪ Baisse de la demande
solvable de logement
▪ Accentuation de la concurrence
et pression sur le produit
économique
01
02
03
04
05
▪ Dégradation de
▪ Cumul des stocks
la conjoncture
de produits finis
persistant chez les
promoteurs ▪ Ralentissement des
immobiliers mises en chantiers
AG du 28 juin 2018 7
Conjoncture sectorielle en 2017-2018
▪ le marché affiche une tendance baissière aussi bien au niveau des transactions immobilières que des
constructions malgré le déficit structurel en logement.
▪ Ce ralentissement a impacté le secteur du haut standing et le secteur du logement économique et social
▪ Le secteur du logement social enregistre également un changement dans les attentes des consommateurs
concernant l’offre du produit (des appartements F4 pour le logement social, lots de terrain
économiques…).
▪ Dans ce contexte, une reconfiguration de certains projets du Groupe est nécessaire pour faire face aux
mutations du secteur.
AG du 28 juin 2018 82017 Les réalisations de l’année 2017
AG du 28 juin 2018 9Réalisations 2017
Chiffres Cash flow Structure Politique de
Marge brute
d’Affaires d’exploitation financière dividende
5,9 Md MAD 26,1% 1,2 Md MAD Gearing 33% Pay-Out 66%
%
MAD Div
MAD
%
AG du 28 juin 2018 10Nos chiffres clés
MAD 5,9 669 11 986
Md MAD Collaborateurs Unités vendues
Chiffre d’affaires
4 000 5 70
Ha Pays Programmes
Réserve foncière en cours
AG du 28 juin 2018 112017 Chiffres clés
En M DH 2015 2016 Proforma 2017
Chiffre d’affaires 7 105 7 432 5 916
Résultats opérationnels 1 257 1 587 1 132
Marge opérationnelle 17,7% 21,4% 19,1%
Marge nette 14,6% 14,8% 14,6%
** Debt ratio: Net debt/(Net debt + Equity)
17,661 17,461
6,158 6,167
33% 33%
2016 Proforma 2017 2016 Proforma 2017 2016 Proforma 2017
Endettement net Gearing BFR
(en M DH) (in %) (en M DH)
AG du 28 juin 2018 12Année 2017: Réalisations opérationnelles
Les préventes La production Les ventes
Les préventes ont enregistré une Le groupe a finalisé en 2017 la Le chiffre d’affaires de 2017 de 5.92
baisse de 15% par rapport à 2016 production de 12308 unités. En Md Mad correspond à près de
baisse de 8% par rapport à 2016 12000 unités vendues
BU 2017 2016
BU Eco et MS 9086 10744 BU 2017 2016 BU 2017 2016
BU HS 1142 1326 BU Eco et MS 10916 11938 BU Eco et MS 10 445 14 008
Total Préventes BU HS 1392 1450 BU HS 1 541 1 579
10228 12070
(unités)
Total Total ventes
11 986 15 587
production 12308 13388 (unités)
Les préventes titrées ont totalisé (unités)
3980 unités, réalisées à 93% par la
BU Eco et MS.
13Année 2017: Réalisations financières
Indicateurs de résultat
Le chiffre d’affaires Les Marges Zoom sur les frais de structure
La marge brute est de l’ordre de Un effort de maitrise des frais de
Le chiffre d’affaires de 2017 s’établit à
5.92 Md MAD contre 7.43 27% en 2017. elle est restée stable structure a été consenti en 2017.
Md MAD en 2016 proforma par rapport à 2016 Ces frais ont baissé de 92 M MAD en
2017, soit de 15%.
Ce chiffre d’affaires est conforme aux La marge d’exploitation en 2017 est
prévisions annoncées dans la note de 1.13 Md MAD, correspondant à Ces efforts vont continuer pour
d’information des billets de trésorerie une marge d’exploitation de 19%, adapter la structure au volume
contre 21% en 2016. d’activité actuel, avec un objectif
Le segment Moyen Standing contribue de baisse supplémentaire de 100 M
à hauteur de 720 M MAD au chiffre La marge nette en 2017 est restée MAD en 2018
d’affaires consolidé en 2017 au même niveau qu’en 2017 autour
de 15%, et ce grâce à la baisse du
coût d’endettement. Le résultat net
consolidé en 2017 s’établit à 866 Md
MAD
14Année 2017: Réalisations financières
Indicateurs financiers
L’endettement et les fonds propres Le BFR Le cash flow
L’endettement a été maitrisé en Le BFR a baissé de 200 M MAD en Le cash flow ‘exploitation, retraité
2017 à un niveau de 6.1 Md MAD, 2017 malgré l’acquisition de foncier de l’investissement en foncier,
correspondant à un gearing de pour près de 500 M MAD s’établit à 1.7 Md MAD
32.6%
Cette baisse provient Ce cash a permis également de
Un effort d’adaptation du essentiellement des ventes de distribuer plus de 770 M MAD de
financement aux rythme de produits finis et de l’accélérataion dividendes en 2017
génération du cash a été fait en des encaissements des créances
2017 et continue en 2018. l’objectif clients
est de restructurer les lignes de
crédit à court terme
Les fonds propres consolidés en
2017 sont de l’ordre de 12.7 Md
MAD
15Une couverture de l’ensemble du territoire national
TANGER
SAIDIA
196 427
FES OUJDA
RABAT-SALE
MEKNES
CASABLANCA
Unités cumulées en cours *
BENI-MELAL
EL JADIDA
dont
141 567
AGADIR
MARRAKECH
Unités économiques
33 463 LAAYOUNE
Unités Moyen Standing
21 397
Unités Haut standing
* en cours et non encore entamées
AG du 28 juin 2018 16PRIORITE AU CASH 2020 Préparer l’avenir tout en conservant les acquis
AG du 28 juin 2018 17Une vision et 3 ambitions
« Développer les relais de croissance
tout en préservant les acquis »
Préservation d’une
Activité corrélée à
situation
la conjoncture Réussite des relais
financière saine de croissance
sectorielle et
avec Priorité n°1 :
flexibilité face
la génération
à la demande Afrique et Coralia
de cash
1 2 3
AG du 28 juin 2018 18Objectifs et enjeux d’Addoha
Préparer l’avenir à travers la montée en régime des relais de croissance, tout en poursuivant une
politique de génération un cash flows positif favorisant un niveau d’endettement raisonnable
Augmenter la contribution des relais de
1 croissance dans le chiffre d’affaires
Objectifs et enjeux
2018-2020
2 Maintenir un gearing autour de 30% sur la période
Maîtriser la croissance en s’alignant sur le rythme de la
demande
Poursuivre une politique de génération de cash flow
positif
AG du 28 juin 2018 19Accélérer le développement du Moyen Standing
▪ Une montée en charge soutenue par des leviers forts
▪ Un positionnement important dans les
grandes villes
▪ Près de 14 000 unités en cours de construction et non encore non entamés
sur la marque Coralia
▪ Une réserve foncière dédiée de 600 ha
▪ Des projets intégrés en terme d’infrastructure
▪ Une classe moyenne en forte progression
AG du 28 juin 2018 20Accélérer le développement du Moyen Standing
Le Moyen standing
14%
12%
Contribution au chiffre d’affaires consolidé
Objectif : 14% du Chiffre d’affaires en 2020
AG du 28 juin 2018 21Accélérer les projets en Afrique Subsaharienne
75 Ha
Réserve foncière
Sénégal
TCHAD
2 000
unités
3000
unités
1 000
Unités en cours de
construction Guinée
1000
unités
S1 2018 Côte d’Ivoire
10 000
1ères livraisons unités
Côte d’Ivoire
16 000 ▪ Accélération de la cadence de la construction des programmes
Nombre d’unités Locodjoro et Koumassi en Côte d’Ivoire, Cité de l’Emergence au
prévues à terme Sénégal, et Cité Douane en Guinée Conakry.
AG du 28 juin 2018 22Accélérer les projets en Afrique Subsaharienne
L’Afrique Subsaharienne
10%
0%
Contribution au chiffre d’affaires consolidé
Objectif : 10% du Chiffre d’affaires en 2020
AG du 28 juin 2018 23Conclusion
▪ Notre priorité est de maintenir un business model générateur de cash flow
positif
▪ Nous disposons de fondamentaux solides pour faire face sereinement à une
conjoncture peu favorable
▪ Nous possédons tous les atouts pour capter la reprise une fois amorcée
AG du 28 juin 2018 24Résolutions AGO du 28 juin 2018
AG du 28 juin 2018 251ère résolution
L’Assemblée Générale, après avoir entendu lecture du rapport de
gestion du Conseil d’Administration et le rapport des Commissaires
Aux Comptes sur l’exercice clos au 31 décembre 2017, approuve les
états de synthèse dudit exercice tels qu’ils lui ont été présentés ainsi
que les opérations traduites dans ces états ou résumés dans ces
rapports, se soldant par un bénéfice net comptable de :
588.160.798,82 DH
AG du 28 juin 2018 262ème résolution
L’Assemblée Générale, après avoir entendu lecture du rapport spécial
des Commissaires Aux Comptes, sur les conventions relevant de
l’article 56 et suivants de la loi 17-95, telle que modifiée et complétée
par les lois 20-05 et 78-12, approuve le dit rapport et la conclusion des
conventions qui y sont mentionnées.
AG du 28 juin 2018 273ème résolution
L’Assemblée Générale, sur proposition du Conseil d’Administration, décide
d’affecter le résultat de l’exercice, soit le bénéfice net comptable de
588.160.798,82 DH
comme suit :
Résultat net de l’exercice
588.160.798,82 DH
Auquel s’ajoute le report à nouveau créditeur
3.354.798.545,49 DH
Soit un bénéfice distribuable
Le montant des dividendes des actions détenues en
propre par la société, au moment de la date de
3.942.959.344,31 DH
Dividendes aux actionnaires (Soit 1,20 DH par action)
paiement, sera affecté au report
à nouveau. 387.068.541,60 DH
Le dividende sera mis en paiement Solde au compte report à nouveau
le 28 septembre 2018. 3.555.890.802,71 DH
AG du 28 juin 2018 284ème résolution
Par suite de l’adoption des résolutions précédentes, l’Assemblée
Générale confère au Conseil d’Administration quitus définitif, et sans
réserve, de sa gestion pendant l’exercice dont les comptes ont été
ci-dessus approuvés et aux Commissaires Aux Comptes pour
le mandat durant ledit exercice.
AG du 28 juin 2018 295ème résolution
L’Assemblée Générale fixe le montant des jetons de présence au titre
de l’exercice 2018 à 2.000.000,00 DH et laisse au Conseil
d’Administration le soin de le répartir entre ses membres.
AG du 28 juin 2018 306ème résolution
Les mandats des sociétés DELOITTE AUDIT et SAAIDI & ASSOCIES,
Commissaires Aux Comptes de la Société, étant arrivé à terme,
l’Assemblée Générale décide de les renouveler pour une nouvelle
période de trois exercices, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée Générale
Ordinaire qui sera appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos
au 31 décembre 2020.
AG du 28 juin 2018 317ème résolution
L’Assemblée Générale confère tous pouvoirs au porteur d’un
exemplaire original, d’une expédition ou d’un extrait du présent
procès-verbal pour accomplir toutes formalités de publicité ou
autres prescrites par la loi.
AG du 28 juin 2018 32Vous pouvez aussi lire
