Rapport de Stage Florian Gassmann - Chargé d'études - Bpifrance Financement - délégation Annecy - Présentation CV Florian Gassmann

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Rapport de Stage Florian Gassmann - Chargé d'études - Bpifrance Financement - délégation Annecy - Présentation CV Florian Gassmann
Rapport de
                             Stage
         Florian Gassmann - Chargé d’études

Bpifrance Financement – délégation Annecy
         24 Avenue François Favre
              74 000 Annecy

        17/07/2017 – 12/01/2018

    Tuteur entreprise : Isabelle BUYS –
           Responsable Crédit
             04 76 85 53 16
Rapport de Stage Florian Gassmann - Chargé d'études - Bpifrance Financement - délégation Annecy - Présentation CV Florian Gassmann
Rapport de stage Florian Gassmann – Bpifrance Financement

SOMMAIRE

PRESENTATION DE BPIFRANCE                                                             3-4
            ▪   En quelques mots
            ▪   Les métiers de Bpifrance
            ▪   L’équipe BPI délégation Annecy
DESCRIPTION DE MA MISSION ET DE SES OBJECTIFS                                        5-10
  ➢ Affectation à la garantie – présentation des taches :
           1. Envoi de la demande à BPI par le banquier
           2. Vérification de l’éligibilité de notre garantie
           3. Création du dossier sur notre outil informatique « l’OAD + saisie des
              liasses fiscales »
           4. Construction du prévisionnel d’activité
           5. Travail de recherche pour les éléments complémentaires
           6. Rédaction des clauses
           7. Rédaction d’une synthèse
           8. Pitch du dossier auprès d’un manager

  ➢ Les différents types de dossiers qu’il est courant de recevoir
           ▪ Dossiers de création
           ▪ Dossiers de développement
           ▪ Dossiers de transmission
           ▪ Opérations de renforcement de trésorerie

  ➢ Affectation au cofinancement :
           ▪ Spécificités du métier
           ▪ Comparaison au métier de la garantie

  ➢ Bilan du stage
           ▪ Niveau de responsabilités confiées
           ▪ Lien avec mes connaissances acquises en cours

BILAN ET REALISATION DE LA MISSION                                                11 - 14
  ➢   Résultats obtenus
  ➢   Description des bénéfices sur le plan personnel et professionnel
  ➢   Difficultés rencontrées, solutions envisagées :
  ➢   Réflexion sur le plan de mon projet professionnel et de ma future employabilité :

REMERCIEMENTS                                                                          14

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Rapport de stage Florian Gassmann – Bpifrance Financement

PRESENTATION DE BPIFRANCE

                                        En quelques mots : La banque publique
                                        d’investissement  (Bpifrance)  est   un
                                        organisme français de financement et de
                                        développement des entreprises.
                                        Historiquement      appelée    OSEO,      une
                                        restructuration est effectuée en 2012 et ainsi
                                        le nom de Bpifrance apparait sur le marché
                                        bancaire.
                                        Ses principaux actionnaires sont l’Etat (50%)
                                        et la caisse des dépôts et consignations (50%)
                                        Avec un CA dépassant largement le milliard
                                        d’euros et plus de 2000 collaborateurs en
                                        France, Bpifrance figure désormais parmi les
                                        principaux acteurs du secteur bancaire.
Sa mission : Dynamiser et rendre plus compétitive l’économie française.
Elle n’est pas une banque de flux dans le sens où il est impossible d’ouvrir un compte
chez eux. Elle se concentre sur les opérations énoncées ci-dessous dans les métiers
de Bpifrance mais seules les entreprises sont concernées.

Les métiers de Bpifrance :
   ➢ Innovation : Source essentielle de compétitivité, l’innovation est l’une des
     priorités de Bpifrance, depuis le soutien de la R&D jusqu’au renforcement du
     capital des entreprises innovantes.

   ➢ Financement : Accompagner les entreprises dans leur développement et
     entrainer les banques à nos côtés. -> (Mobilisation d’actifs, augmentation du
     BFR…)

   ➢ Garantie : Apporter des garanties supplémentaires aux banques pour financer
     les entreprises dans des phases plus risquées en particulier les phases de
     création ou de transmission.

   ➢ Fonds propres : Prendre des participations minoritaires dans des entreprises
     privées ou publiques.

                                                                          03 janvier 2018     3
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  ➢ International : Ensemble de garanties, financements et assurances pour aider
    les entreprises dans leur phase d’export ou d’internationalisation.

  ➢ Accompagnement : Agir au-delà des interventions financières de Bpifrance ;
    Conseiller les entreprises pour améliorer leur stratégie et leurs résultats.

L’équipe BPI délégation Annecy :

                                        Foire de Saint André avec 7/18 collègues d'Annecy

                                                     De gauche à droite:

                                                      Claire DUSSAULT
                                                      Hugo TOUSSAINT
                                                   Charles Eric BALTOGLU
                                                    Kevin MOUROYANIS
                                                    Nadine PECASTAINGS
                                                      Laurent CADENE
                                                        Isabelle BUYS

                                                                           03 janvier 2018   4
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DESCRIPTION DE MA MISSION ET DE SES OBJECTIFS :

J’ai commencé mon stage dans la délégation d’Annecy de Bpifrance en juillet 2017.
Ma maitre de stage, Isabelle BUYS (responsable crédit de la délégation), m’a présenté
le métier de chargé d’études ainsi que les différents domaines d’interventions de
Bpifrance.
Après 2 jours de lecture de notes d’instructions et de rapports réalisées par d’autres
chargés d’études, j’ai commencé à réaliser en toute autonomie ma première étude
(fictive) pour apprendre à manier les outils informatiques propres à Bpifrance.
2 dossiers plus tard, je me voyais confier mon premier dossier de garantie.
On m’a expliqué en même temps l’évolution « courante » d’un chargé d’études à BPI :

  I.   Affectation à la garantie dans un premier temps : L’étude des dossiers de
       garantie est la première étape pour apprendre le métier de chargé d’études. Les
       banquiers réalisent une étude pour une demande de financement d’un client.
       Lorsque les garanties pour se prémunir du risque sont insuffisantes, la banque
       nécessite une garantie supplémentaire.
L’établissement bancaire peut donc faire appel à la garantie BPI : Nous partageons le
risque avec la banque dans la mesure ou en cas de liquidation judiciaire du prospect,
nous remboursons à cette dernière entre 40% et 70% du montant de sa perte sèche
moyennant une commission (généralement 0.7%/an pour 50% de garantie -> payable
en une fois avant la mise en place du crédit)
              1. La banque envoie donc à BPI une demande de garantie avec les
                 éléments suivants :
          ➢   Fiche de renseignement avec les principales informations relatives à la
              demande
          ➢   Etude du banquier
          ➢   3 derniers bilans des entreprises concernées par l’opération (emprunteur
              + cible dans le cas d’une transmission)
          ➢   Prévisionnel d’activité réalisé par un cabinet
          ➢   Bail commercial des locaux
          ➢   Compromis de cession dans le cas d’une transmission
          ➢   …Autres éléments selon les demandes

              2. Vérification de l’éligibilité de notre garantie
Vérification que l’opération ne porte pas sur :

                                                                            03 janvier 2018     5
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          ➢ Une opération patrimoniale (le repreneur se vend à lui-même en
            effectuant par exemple une opération dite de « cash out »)
          ➢ Une entreprise en difficulté selon la définition européenne du terme
          ➢ Il faut également vérifier que la demande comporte effectivement un
            risque (la contre garantie BPI existe pour accompagner le risque
            entrepreneurial -> par exemple si les repreneurs conservent leur job en
            parallèle il n’y a pas de risque et c’est une opération également dite
            patrimoniale)

              3. Création du dossier sur notre outil informatique « l’OAD + saisie des
                 liasses fiscales»

                                                  Une fois ces éléments réceptionnés,
                                                  un dossier est créé sur notre principal
                                                  outil informatique : L’outil d’Aide à la
                                                  Décision (OAD -> capture d’écran à
                                                  droite).
                                                  Une fois le dossier créé, il est
                                                  nécessaire de saisir les liasses
                                                  fiscales des 3 dernières années pour
                                                  permettre à notre logiciel de sortir une
                                                  synthèse des comptes de 2 pages
                                                  (Bilan + compte de résultat + quelques
                                                  ratios) permettant d’analyser les
                                                  comptes historiques de la contrepartie
                                                  étudiée.

              4. Construction du prévisionnel d’activité
Une fois ce travail effectué et l’étude du banquier lue et assimilée, il est nécessaire de
construire un prévisionnel d’activité cohérent avec le programme d’investissement : Si
le prospect emprunte 500 000€, il faudra démontrer que l’entreprise aura la capacité
de respecter ses engagements.
   ➢ Soit les comptes historiques permettent de dégager des flux suffisants pour
     supporter le programme d’investissement sans variation de son activité (c’est
     rarement le cas)
   ➢ Soit les comptes historiques ne sont pas suffisants pour couvrir le programme.
     Il faut donc partir du principe que l’entreprise va augmenter son activité et/ou sa
     rentabilité   pour      respecter     ses    engagements     après    programme
     d’investissement. -> Il faut ainsi démontrer que l’entreprise en a la capacité

                                                                           03 janvier 2018     6
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Cette étape conduit à l’élaboration d’un compte de résultat prévisionnel et d’un plan
de financement (c’est l’élaboration du Business Plan)

             5. Travail de recherche pour les éléments complémentaires
Lorsque des informations essentielles ne sont pas communiquées dans le dossier (il
y en a systématiquement), le chargé d’études doit être capable de retrouver ces
informations en totale autonomie. Plusieurs solutions possibles :
                                   Interroger la base de données « intuiz ». On y
                                   retrouve toutes les informations de base d’une
                                   entreprise : date de création, effectif, dirigeant,
                                   code NAF…etc

                                    Interroger la Banque de France pour les
                                   informations financière : les encours que l’on
                                   retrouve dans la liasse fiscale sont-ils juste ?
                                   Quelle est la note du dirigeant ? L’entreprise paye
                                   t’elle correctement ses créanciers ?...etc

                                   Une autre solution (très courante): Appel du
                                   banquier. C’est celui qui a réalisé l’étude de la
                                   banque. Il est censé connaitre son dossier et est
                                   donc en mesure de répondre à une grande partie
                                   de nos questions.

             6. Rédaction des clauses
Une fois la contrepartie étudiée, le dossier vu dans son ensemble, le prévisionnel
validé, il est nécessaire de rédiger les clauses : Ce sont nos seules garanties pour se
prémunir du risque. Il pourra s’agir :
   ✓ Nantissement du fonds de commerce
   ✓ Nantissement des titres d’une société

                                                                          03 janvier 2018     7
Rapport de stage Florian Gassmann – Bpifrance Financement
   ✓   Caution personnelle solidaire (de maximum 50% de l’encours)
   ✓   Constitution préalable de la société bénéficiaire du crédit au capital de X euros
   ✓   Apport en comptes courant d’un montant de X€
   ✓   …etc

             7. Rédaction d’une synthèse
Synthèse d’une à deux pages reprenant les fruits de l’étude et de notre réflexion, qui
nous font penser que le projet est réalisable. Peut-on réellement accorder notre
garantie au prospect ? Nous nous attarderons dans la synthèse sur les éléments
suivants :
   ▪   Objet du dossier & contexte de la demande
   ▪   Petite présentation de l’entreprise (activité, clientèle, concurrence…)
   ▪   Présentation du dirigeant ou repreneur (son parcours, sa participation dans le
       capital…)
   ▪   Stabilité du bail commercial
   ▪   Apport (suffisant ? Sous quelle forme ?...)
   ▪   Résultats & structure financière de la cible et/ou de l’emprunteur
   ▪   Prévisionnel d’activité (combien de couverts pour un restaurant par exemple,
       panier moyen prévu, horaires d’ouverture…etc
   ▪   Points positifs / négatifs du dossier
   ▪   Préconisations (suite favorable / défavorable)

             8. Pitch du dossier auprès d’un manager
Présentation du dossier à Isabelle BUYS responsable crédit…Si besoin explication
d’éléments qui n’apparaitraient pas dans le dossier.
    Décision d’accepter la demande de garantie de la banque ou acceptation sous
     conditions.

Les différents types de dossiers qu’il est courant de recevoir sont :
   ➢ Les dossiers de création (création d’une structure et rachat d’un FDC ou rachat
     de matériel pour créer une entreprise.

   ➢ Les dossiers de développement (une entreprise existant de plus de 3 ans et qui
     sollicite sa banque pour un investissement).

   ➢ Les dossiers de transmission (Une entreprise peut soit racheter un Fonds de
     commerce, soit racheter les titres d’une société pour bénéficier de confitions
     fiscales avantageuses.

                                                                           03 janvier 2018     8
Rapport de stage Florian Gassmann – Bpifrance Financement

       Dans le cas où elle rachète les titres de la société, on appelle ce type
       d’opérations une opération de LBO (Leveraged Buy-Out)
       Il est nécessaire dans ce cas de vérifier la capacité de la cible à remonter
       suffisamment de dividendes pour rembourser la nouvelle dette souscrite par
       l’entreprise holding faisant l’acquisition. Nous utilisons dans ce cas un autre
       logiciel « ANADEFI » conçu spécialement pour les transmission LBO.

   ➢ Les opérations de renforcement de trésorerie : Lorsque les entreprises ont des
     difficultés du fait d’une utilisation de court terme (découvert) importante, ou
     d’une augmentation de leur Besoin en Fonds de Roulement (BFR du fait d’un
     accroissement de leur activité), elles demandent à leur banque un prêt pour
     renforcer leur trésorerie. Il s’agit la encore de vérifier la capacité de l’entreprise
     à rembourser cette nouvelle dette sans quoi nous demanderons au dirigeant de
     réaliser des apports supplémentaires.

 II.   Affectation au cofinancement :
Une fois que l’analyse financière est considérée comme un acquis, que le travail du
chargé d’étude est reconnu comme étant de qualité, il est éventuellement possible de
faire du co-financement en partenariat avec les chargés d’affaires.
Après 3 mois de garantie, Isabelle BUYS ma maitre de stage m’a donné son feu vert
pour trouver du travail moi-même auprès des chargés d’affaires. Je devais bien
évidemment continuer à réaliser des dossiers de garantie mais arrivant à les étudier
bien plus rapidement, il m’était désormais possible d’aider les chargés d’affaires en
parallèle.
Le cofinancement est totalement différent de la garantie dans la mesure où :
   ➢ On prête directement au client en apportant nos ressources. La banque n’est
     plus un « client » mais un partenaire bancaire aux côtés de qui nous allons
     accompagner le client.

   ➢ Il n’y a aucune étude réalisée au préalable (contrairement à la garantie ou le
     banquier fournit une étude qui aide à constituer le dossier).
     Il est donc nécessaire de monter le dossier de toute pièce. Pour cela, il est
     possible de :
         • Prendre rendez-vous avec le client pour discuter de son activité
             directement avec lui en prenant des notes pour ensuite constituer le
             dossier.
         • Chercher soit même certaines informations sur les bases de données
             auxquelles nous avons accès (Intuiz + Banque de France)
         • Visiter le site internet de l’entreprise si elle en possède un.

                                                                           03 janvier 2018     9
Rapport de stage Florian Gassmann – Bpifrance Financement

Que ce soit pour les dossiers de garantie ou les dossiers de cofinancement, ma maitre
de stage m’a toujours laissé travailler en parfaite autonomie : N’étant à Annecy que 2
jours par semaines (et 3 jours à Grenoble), elle m’affectait des dossiers et me laissait
les étudier seul jusqu’à présentation de mon étude.
Les autres chargés d’études étaient là pour répondre à mes questions si jamais je
bloquais à une étape du dossier et Isabelle me faisait un feedback après chaque
dossier présenté.
J’ai bien évidemment mis en pratique bon nombre de mes cours à Kedge notamment
les cours d’analyse financière & d’ingénierie financière (montages LBO)
Ce stage m’a beaucoup aidé à mettre un aspect concret sur des cours très théoriques :
le fait de partir directement d’une liasse fiscale et de devoir monter un dossier en
passant par une analyse financière poussée a été très formateur pour moi.
Ce stage m’a permis de développer mon autonomie et d’apprendre de façon
autodidacte : la simple lecture des études des banquiers (rédigées par des
professionnels du métier) aide fortement à progresser dans le métier puisque l’on
intègre ces connaissances pour ensuite les réutiliser dans d’autres dossiers.
De plus, j’ai eu la liberté de monter mes études à ma convenance : Il était
indispensable de mettre en évidence certaines informations essentielles du dossier
mais pour le reste je pouvais le monter sous la forme que je voulais. Je n’avais qu’un
seul véritable objectif : démontrer à mon décideur qu’accorder un prêt ou une garantie
BPI à l’entreprise en question était le bon choix. Quels que soient les moyens.

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Rapport de stage Florian Gassmann – Bpifrance Financement

BILAN DE LA REALISATION DE LA MISSION :

      Résultats obtenus : Après ces 6 mois de stage à Bpifrance, je pense avoir
      obtenu des résultats satisfaisants.
   ➢ Ma première tâche consistait à étudier des dossiers de garantie dans les temps
     ( en faisant une simulation permettant de déterminer
     le capital et les intérêts remboursés chaque mois/année.

Description des bénéfices sur le plan personnel et professionnel : Sur le plan
professionnel, je tire de nombreux bénéfices de cette expérience :
J’ai eu en particulier l’opportunité de développer les compétences suivantes :
   ➢ L’analyse financière : Bien évidemment, cette compétence était requise avant
     mon arrivée à BPI mais c’est une compétence que j’ai particulièrement
     développé pendant mes 6 mois de stage. Analyse des SIG, analyse du Bilan,

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Rapport de stage Florian Gassmann – Bpifrance Financement

➢ Besoin en fonds de roulement, Fonds de roulement tout en passant par la
  trésorerie.
  Chaque dossier était différent avec une problématique unique ce qui assurait la
  variété des dossiers étudiés.

➢ L’autonomie : Ma responsable n’était présente que 2 jours par semaine sur la
  délégation d’Annecy. Je devais donc travailler seul et ne solliciter les autres
  chargés d’étude que quand cela s’avérait nécessaire.
  J’ai dû pour cela apprendre à gérer mon temps : Lorsque je ne parvenais pas à
  avancer sur un dossier, il me fallait le laisser de côté et en entamer un autre
  pour gagner du temps puis revenir sur le précédent une fois la solution
  apportée.
  Il manquait très souvent des éléments au dossier ce qui oblige le chargé d’étude
  à vérifier tous les dossiers avant même de commencer à les étudier : Car si une
  pièce manque, le banquier peut très rapidement mettre 2 jours à nous
  communiquer les pièces. Pour autant, nous devons tout de même donner une
  suite au dossier en 10 jours ouvrés.

➢ L’esprit de synthèse : La plupart des dossiers font l’objet d’une étude d’une
  dizaine de pages par le banquier effectuant la demande de garantie. Il est donc
  nécessaire de construire l’étude sur cette base mais la synthèse que nous
  effectuons ne doit pas dépasser une à deux pages ce qui requiert un esprit
  synthétique : Tous les éléments essentiels du dossier doivent y figurer sans
  quoi le décideur n’a pas les outils pour appréhender correctement la société et
  donc prendre la bonne décision.

➢ La communication : Pour les dossiers de garantie, nous sommes en relation
  directe avec les banquiers qui montent les études. C’est eux qui possèdent la
  grande majorité des informations relatives au dossier puisqu’ils ont pu
  directement discuter avec le client contrairement à nous qui ne nous fions
  qu’aux informations retrouvées dans l’étude de la banque cliente.
  Il est donc nécessaire de prendre contact avec le banquier pour éclaircir le
  dossier quand leurs études ne suffisent pas à tout expliquer.

   Pour les dossiers de cofinancement, c’est encore différent : On peut rencontrer
   directement le dirigeant de l’entreprise avec le chargé d’affaires. Il est dans ce
   cas nécessaire d’être à l’aise à l’oral pour une discussion fluide. Mais avant
   toute chose, un sens de l’écoute puisque le dirigeant discute de son activité.
   Certains éléments sont indispensables au dossier, d’autre moins utiles mais les
   éléments essentiels ne doivent pas nous échapper il faut donc rester centré.

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Rapport de stage Florian Gassmann – Bpifrance Financement

Difficultés rencontrées, solutions envisagées :
J’ai rencontré des difficultés principalement dans 2 dossiers de cofinancement :

          ➢ Le premier dossier était une demande de renforcement de la structure
            financière d’une entreprise savoyarde qui était dans une position
            délicate : Sa rentabilité chutait, son utilisation de CT (découvert)
            augmentait pour atteindre 400 000€ d’utilisation. Le dossier était donc
            très délicat : d’un côté l’entreprise menaçait de disparaitre sans
            financement supplémentaire et de l’autre côté, mon responsable trouvait
            le dossier trop risqué pour notre banque.

   ✓ J’ai dû prouver à travers mon étude que cette société était dans une phase
     passagère -> baisse de son activité en raison d’une hausse du nombre de
     commerciaux qui n’ont pas réussi à faire leurs preuves ; carnet de commande
     qui était déjà bien rempli et démontrait un rétablissement de la situation…etc

          ➢ Le deuxième dossier concernait le rachat d’un hôtel par une personne
            physique. Le dirigeant s’endettait fortement pour acquérir le fonds de
            commerce + les murs.
            Le prévisionnel d’activité devait donc démontrer une forte croissance de
            l’activité pour que le dirigeant respecte ses engagements.
            Ce dossier était très compliqué à faire valider puisqu’il semblait
            difficilement réalisable.

   ✓ J’ai donc commencé à construire un prévisionnel d’activité sur excel mois par
     mois pour démontrer que le CA prévisionnel était réalisable malgré l’évolution
     très ambitieuse : Il me fallait démontrer que mois par mois, en louant x% de ses
     chambres en haute saison, X% en basse saison, à un prix moyen de X€ pour
     telle ou telle saison, le dirigeant pouvait réaliser X€ de Chiffre d’affaires.
     Avec cette logique et quelques heures sur excel, nous avions une vision plus
     globale de la situation, des possibilités d’évolution de l’entreprise.
     Ce dossier a finalement été validé en comité mais la question de la faisabilité a
     été un long débat avant d’être validé d’où l’intérêt de travailler ce point en
     profondeur.

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Rapport de stage Florian Gassmann – Bpifrance Financement

Réflexion sur le plan de mon projet professionnel et de ma future employabilité :

Ce stage est une réelle opportunité pour mon cursus. Je souhaitais avant d’intégrer
BPI, réaliser 3 expériences professionnelles dans le but d’élargir ma palette de
compétences. La première dans la finance de marché, la deuxième dans la finance
d’entreprise, et enfin la dernière dans l’Audit (qui serait donc mon premier emploi).
Ce premier stage m’a permis de découvrir la dimension bancaire : non seulement
analyser les comptes d’une société pour arriver à déterminer ses performances réelles
mais également toute la dimension sociale avec les liens étroits avec les banquiers et
les clients.
J’ai commencé par la finance de marché et non la finance d’entreprise pour avoir une
vision plus globale ce qui a été le cas, je considère cette expérience comme une
réussite :
J’ai étudié les comptes et les dossiers d’une centaine d’entreprises & groupes
bancaires. J’ai donc de multiples points de comparaison.
Je peux désormais chercher une deuxième expérience professionnelle dans la finance
d’entreprise pour rentrer davantage dans le détail maintenant que j’ai cette vision
globale de la finance de marché.
Je suis persuadé que les compétences énoncées ci-dessus en termes d’analyse
financière, d’autonomie, de communication et de synthèse vont particulièrement être
utiles pour la suite de mon parcours.

Je remercie donc les personnes suivantes pour m’avoir aidé dans mon stage :

   ➢ Isabelle BUYS pour m’avoir permis de réaliser ce stage et m’avoir formé

   ➢ L’intégralité de l’équipe des chargés d’études pour m’avoir aidé lorsque j’étais
     dans le besoin.

   ➢ Les chargés d’affaires qui m’ont accordé leur confiance et qui m’ont confié des
     dossiers de cofinancement.

   ➢ Merci à l’intégralité de la délégation d’Annecy pour leur bonne humeur pendant
     ces 6 mois de stage.

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