STRATÉGIE GLOBAL SUSTAINABLE EQUITY - KNOWLEDGE SHARED
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T2 2022 STRATÉGIE GLOBAL SUSTAINABLE EQUITY KNOWLEDGE SHARED RAPPORT TRIMESTRIEL SUR L’EXERCICE DU DROIT DE VOTE ET LES INTERVENTIONS AUPRES DES ENTREPRISES Communication publicitaire. Ne pas redistribuer. La valeur d’un investissement et ses revenus peuvent fluctuer à la hausse comme à la baisse et il est possible que vous ne récupériez pas le montant investi à l’origine.
Dialogue avec les entreprises
Synthèse de nos initiatives
Au cours de ce trimestre, nous avons interpellé les entreprises suivantes sur des questions
environnementales, sociales et de gouvernance (ESG):
Autodesk Home Depot Innergex Renewable Energy
Mastercard Nidec Corp NIKE
Wabec
T2 – Dialogues sur les enjeux ESG Nombre d'interventions par trimestre
Le graphique ci-dessous montre la répartition des Le nombre d'interventions a légèrement
échanges avec les entreprises entre les thématiques augmenté ce trimestre par rapport au
environnementales, sociales et de gouvernance ce précédent.
trimestre.
25
Nombre d’interventions
20
28% 15
Environnemen
39%
t
Social 10
Gouvernance
5
33% 0
T3 2021 T4 2021 T1 2022 T2 2022
Trimestres
Source : Janus Henderson, au 30 juin 2022. Source : Janus Henderson, au 30 juin 2022.
Les références à des titres individuels ne sauraient constituer tout ou partie d’une offre ou d’une recommandation visant à émettre,
vendre, souscrire ou acheter ces titres. Janus Henderson Investors, l’un de ses conseillers affiliés ou l’un de ses employés, sont
susceptibles d’avoir pris une position sur les titres mentionnés dans le rapport. 1Principales interventions du trimestre Home Depot - Déforestation Catégories : Environnement et Gouvernance Home Depot est un distributeur de matériel de rénovation et de bricolage qui vend ses produits dans toute l’Amérique du Nord. Nous avons pris contact avec l'entreprise après le refus exprimé par son équipe de direction d’une proposition d'actionnaire visant à intensifier les efforts pour éliminer la déforestation de la chaîne d'approvisionnement. Home Depot a déjà mis en place des initiatives de lutte contre la déforestation, notamment une politique en faveur du bois provenant de sources certifiées par le Forest Stewardship Council (FSC). Nous pensions toutefois que cette proposition offrait l’occasion à la direction de prendre l'initiative sur les questions de déforestation via une amélioration de ses politiques et de ses pratiques. Nous avons encouragé Home Depot à communiquer des informations sur son usage des forêts au Carbon Disclosure Project (CDP) et à fournir des données supplémentaires, notamment sur l'application de sa politique de non-déforestation et d'approvisionnement en bois. Nous avons longuement discuté des nuances de la certification FSC et avons encouragé ce type d’approche et de communication, afin que les actionnaires puissent se rendre compte de la rigueur de ses efforts avec les fournisseurs et du sérieux de ses réflexions concernant la certification FSC. Nous avons également encouragé la direction à garder une longueur d'avance et à ne pas attendre que cet enjeu prenne de l'ampleur et que l’entreprise soit perçue comme un « mauvais élève » contribuant à la déforestation, mais plutôt à assurer une transparence accrue sur ses pratiques actuelles et à les améliorer. L'entreprise s'est engagée, que la proposition soit adoptée ou non, à souscrire aux exigences du CDP dans le domaine des forêts et à communiquer les données pertinentes. La proposition a été adoptée par les actionnaires, avec notre soutien. Nike - Économie circulaire Catégories : Environnement Après la publication du dernier rapport d'impact de Nike, et compte tenu des critiques relayées par les médias concernant le caractère circulaire affirmé de ses produits, nous avons contacté l'entreprise pour en savoir plus sur son programme de « réutilisation des chaussures ». Concrètement, nous lui avons demandé si ce programme était toujours en place et s'il existait des statistiques d'impact sur le nombre de chaussures recyclées et leur mode de réutilisation. Lors de la conférence téléphonique, Nike nous a fait savoir que le programme avait été rebaptisé RAD (« Recycle And Donate ») après la prise en compte des dons. Le programme existe depuis 25 ans et, malgré l’impact négatif de la COVID, Nike a constaté une augmentation des réponses et l’a étendu au niveau mondial. Nike a également fourni des données montrant qu'un peu plus de la moitié de l'augmentation enregistrée en 2021 provenait de chaussures remises à neuf et recyclées, contre un peu moins de la moitié provenant de dons. Nous avons répondu en indiquant la forme et les données que nous souhaiterions désormais voir dans le rapport sur ses initiatives de recyclage. Nous poursuivons notre dialogue avec Nike sur la clarté de son rapport. Innergex Renewable Energy - Émissions de gaz à effet de serre Catégories: Environnement Lors d'un échange avec la direction et le Directeur général d'Innergex, un fournisseur canadien d'énergies renouvelables, nous avons demandé à nos interlocuteurs si l'entreprise envisageait de produire un rapport sur les émissions de scope 3. La direction a confirmé que son intention est de publier un rapport en 2023, mais a souligné plusieurs défis à relever concernant la fiabilité des données des fournisseurs, ainsi que certaines préoccupations sur le plan méthodologique. Elle a fait remarquer que dans le cadre des projets d'énergie renouvelable, il existe un décalage concernant les émissions de scope 3 entre la phase de construction et la phase opérationnelle. Toutes les émissions négatives sont comptabilisées d'emblée lors de la construction, créant ainsi un conflit entre la croissance de l'entreprise et son engagement à réduire ses émissions de scope 3. La direction a estimé que la méthodologie de calcul appliquée au scope 3 devait amortir les émissions de la phase de construction sur toute la durée de vie du projet. Elle a fait valoir que les « retombées » des émissions était un moyen plus pertinent de juger les entreprises productrices d'énergies renouvelables. Bien que nous soyons sensibles à cet argument, nous avons suggéré que la meilleure façon d'aborder cette question serait une transparence totale, c'est-à-dire d’analyser plus en profondeur la présentation des émissions de scope 3 pour expliquer correctement leur dynamique. La direction a semblé réceptive à cette piste d’amélioration et s'est dite ouverte à poursuivre le dialogue. L'entreprise prépare son rapport de Scope 3 en vue de le publier en 2023. Les références à des titres individuels ne sauraient constituer tout ou partie d’une offre ou d’une recommandation visant à émettre, vendre, souscrire ou acheter ces titres. Janus Henderson Investors, l’un de ses conseillers affiliés ou l’un de ses employés, sont susceptibles d’avoir pris une position sur les titres mentionnés dans le rapport. 2
Exercice des droits de vote
Les Principes d’investissement ESG de Janus Henderson détaillent notre approche à l’égard des enjeux
ESG, y compris notre politique de vote par procuration.
Pour garantir leur réussite sur le long terme, nous sommes convaincus que les sociétés doivent non
seulement élaborer et exécuter des stratégies commerciales adéquates, mais également présenter des
normes élevées dans les domaines de la gouvernance d’entreprise et la responsabilité sociale d’entreprise
envers toutes les parties prenantes.
L’équipe Global Sustainable Equity a pris part aux votes lors de 100 % des assemblées générales
auxquelles elle pouvait assister. Lors de 97,96 % des assemblées, nous avons voté en faveur de la
direction.
2%
Nombre de votes en faveur de la
direction
Nombre de votes contre la direction
98%
Source : Janus Henderson, au 30 juin 2022.
Les références à des titres individuels ne sauraient constituer tout ou partie d’une offre ou d’une recommandation visant à émettre,
vendre, souscrire ou acheter ces titres. Janus Henderson Investors, l’un de ses conseillers affiliés ou l’un de ses employés, sont
susceptibles d’avoir pris une position sur les titres mentionnés dans le rapport. 3Exercice des droits de vote
Les votes contre la direction sont détaillés ci-dessous et accompagnés d’une explication:
Nom de Description du code de Texte de la résolution Justification
l’entreprise la résolution
Avalara Élection des Élection de L’ABSTENTION au vote était justifiée pour les candidats aux
administrateurs l’administratrice Tami postes d’administrateur en exercice, étant donné l’incapacité
Reller du conseil d’administration à supprimer, ou à subordonner à
une clause d’extinction, l’exigence d’un vote à la majorité
qualifiée pour adopter certains changements aux statuts et au
conseil à renouvellement échelonné, lesquels ont un impact
négatif sur les droits des actionnaires.
Élection de
l’administrateur Edward
Gilhuly
Élection de
l’administrateur Scott
McFarlane
Equinix Amendement des Abaisser le seuil Le vote POUR était justifié car l'abaissement du seuil
statuts/du règlement/de d'actionnariat nécessaire à d’actionnariat de 25 % à 10 % améliorerait la capacité des
la charte - Convocation la convocation par les actionnaires à utiliser leur droit à convoquer une assemblée
d’assemblées actionnaires d’une extraordinaire.
extraordinaires assemblée extraordinaire
The Home Depot Impact sur les droits des Rapport sur les mesures Nous avons voté POUR car, malgré les arguments fournis par
citoyens et visant à éliminer la l’entreprise concernant son empreinte écologique, nous
l'environnement déforestation de la chaîne pensons que cette proposition donne l’occasion à l'entreprise
d'approvisionnement de montrer son leadership dans ce domaine.
Knorr-Bremse Vote consultatif portant Approbation du rapport de Le vote CONTRE était justifié en raison d'une communication
sur l’approbation de la rémunération déficiente, de l'absence d'une justification convaincante des
rémunération des hauts ajustements apportés au plan d'intéressement à long terme
dirigeants désignés des cadres dirigeants et de l'absence d'une disposition de
restitution.
Linklogis Autoriser la réémission Autoriser la réémission des Vote CONTRE car la limite globale des émissions d'actions est
des actions rachetées actions rachetées supérieure à 10 % de la catégorie d'actions concernée.
L'entreprise n'a pas précisé la limite de la décote.
Approuver l'émission Approuver l'émission Vote CONTRE car la limite globale des émissions d'actions est
d'actions ou de titres d'actions ou de titres supérieure à 10 % de la catégorie d'actions concernée.
assimilables à des actions assimilables à des actions L'entreprise n'a pas précisé la limite de la décote.
sans droit de préemption sans droit de préemption
Cadence Design Amendement des Abaisser le seuil Le vote POUR était justifié car l'abaissement du seuil
Systems statuts/du règlement/de d'actionnariat nécessaire à d’actionnariat améliorerait la capacité des actionnaires à
la charte - Convocation la convocation par les utiliser leur droit à convoquer une assemblée extraordinaire.
d’assemblées actionnaires d’une
extraordinaires assemblée extraordinaire
Texas Amendement des Abaisser le seuil Le vote POUR était justifié car l'abaissement du seuil
Instruments statuts/du règlement/de d'actionnariat nécessaire à d’actionnariat améliorerait la capacité des actionnaires à
la charte - Convocation la convocation par les utiliser leur droit à convoquer une assemblée extraordinaire.
d’assemblées actionnaires d’une
extraordinaires assemblée extraordinaire
Les références à des titres individuels ne sauraient constituer tout ou partie d’une offre ou d’une recommandation visant à émettre,
vendre, souscrire ou acheter ces titres. Janus Henderson Investors, l’un de ses conseillers affiliés ou l’un de ses employés, sont
susceptibles d’avoir pris une position sur les titres mentionnés dans le rapport. 4Informations importantes Conformément au règlement sur la publication d’informations en matière de développement durable dans le secteur des services financiers (SFDR), les portefeuilles concernés par cette stratégie sont classés comme des fonds « article 9 » et leur objectif est le développement durable. Il s’agit là des points de vue de l’équipe Global Sustainable Equity au moment de la publication de cet article et ceux-ci peuvent différer des points de vue des autres employés / équipes de Janus Henderson Investors. Tous les titres, fonds, secteurs et indices mentionnés dans cet article ne constituent ou ne font pas partie d'une offre ou d'une sollicitation d'achat ou de vente de ces derniers. Les performances passées ne sont pas des indicateurs fiables des performances futures. La valeur d’un investissement et les revenus qui en découlent peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l’intégralité du montant investi. Il n’y a aucune garantie que l(es) objectif(s) annoncé(s) sera (ont) atteint(s). Aucune des informations contenues dans ce document ne constitue ni ne doit être interprétée comme une recommandation. Le présent document ne constitue pas une recommandation quant à la vente, la détention ou l’achat d’un quelconque investissement. Rien ne garantit que le processus d’investissement puisse générer des performances positives. Les processus de gestion des risques présentés correspondent à des activités de surveillance et de gestion des risques qui ne doivent pas être comprises directement ou indirectement comme l’assurance d’un risque faible ou la capacité à contrôler certains facteurs de risque. Divers minima de compte ainsi que d’autres critères d’éligibilité s’appliquent en fonction de la stratégie d’investissement, du véhicule ou de la juridiction de l’investisseur. Les appels téléphoniques sont susceptibles d’être enregistrés pour notre protection mutuelle, pour améliorer notre service client et à des fins de tenue de registre réglementaire. Publié en Europe par Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors est le nom sous lequel les produits et services d’investissement sont fournis par Janus Henderson Investors International Limited (n°d’enregistrement 3594615), Janus Henderson Investors UK Limited (906355), Janus Henderson Fund Management UK Limited (2678531), Henderson Equity Partners Limited (2606646), (chaque entité étant domiciliée en Angleterre et au Pays de Galles au 201Bishopsgate, LondresEC2M 3AE et réglementée par la Financial ConductAuthority), Janus Henderson Investors (Schweiz) AG (reg no. CHE-109.853.110 at Dreikonigstrasse 12, CH-8002 Zurich) et Henderson Management S.A. (n°d’enregistrement B22848 au 2rue de Bitbourg, L-1273, Luxembourg et réglementé par la Commission de Surveillance du Secteur Financier). Les services de gestion des investissements peuvent être fournis conjointement à des filiales d’autres régions. Henderson Management S.A. est autorisé à exercer ses activités en France par l'intermédiaire de sa succursale française conformément aux dispositions du passeport européen pour les fournisseurs de services d'investissement en vertu de la Directive 2004/39 du 21 avril 2004 concernant les marchés d'instruments financiers. L'agence Française de Henderson Management S.A. est enregistrée en France en tant que Société Anonyme d'un Etat membre de la CE ou partie à l'accord sur l'espace économique européen avec un numéro d'enregistrement 848 778 544 R.C.S. Paris et le siège statutaire à 32 rue des Mathurins, 75008 Paris, France. GC-0822-120202 30-11-22 200-99-114546 04-22
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