Assises FRHPA Vogué les 21 et 22 janvier 2015 Le choix des investissements et leur financement?
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Assises FRHPA
Vogué les 21 et 22 janvier 2015
Le choix des investissements et leur
financement?
Olivier Gautron et Grégoire BISSON
Expert-comptable Associés
02 51 22 98 11 olivier.gautron@bdo.fr
04 75 84 84 84 grégoire.bisson@bdo.fr
NOTRE SPECIALITE HPA :
Notre méthodologie
Des services dédiés aux gestionnaires, aux vendeurs et aux repreneurs
- Création d’un Observatoire économique et financier de l’HPA de la
profession permettant de positionner les camping par rapport aux normes de
la profession (mise à jour annuelle sur la base de tous les clients BDO)
outil référence dans la profession
- Création d’un logiciel d’évaluation CAMP’EVAL
- Création de 2 « Autodiags » Administratif et Economique
- Mise en place de produits conseils (Evaluation, Budget prévisionnel,
Transmission, Procédure d’organisation comptable, Audit opérationnel et
financier, accompagnement à la reprise)
- Création d‘outils de formation
Page 2
NOTRE SPECIALITE HPA : Nos références
• Plus de 200 terrains
en suivi (indépendants et groupes) et plus de 15 nouveaux dossiers par an
• De nombreux articles publiés dans les revues professionnelles (OT, Décisions…)
• De nombreuses missions de Conseil : évaluations, audit d’acquisition,
accompagnement reprise de camping, conseils…
• De nombreuses références dans la filière (Groupes et Chaînes, Tours
Opérateurs, constructeurs, distributeurs…) :
Page 3
Sommaire Le choix des investissements et leur financement ? 1. HPA – Un secteur qui bouge depuis plus de 10 ans et qui ne connaissait pas la crise : il faut anticiper et se projeter 2. La recherche d’optimisation de son activité : un préalable à la décision d’investir 3. Le choix des investissements et leur financement BDO – Assises 2015 FRHPA Page 4
1 - HPA – Un secteur qui bouge depuis plus de 10 ans et qui ne connaissait pas la crise : il faut anticiper et se projeter BDO – Assises 2015 FRHPA Page 5
1 - HPA – Un secteur qui bouge depuis plus de
10 ans et qui ne connaissait pas la crise : il faut
anticiper et se projeter
4 mots à retenir :
Dynamisme du secteur
HPA, un secteur tendance
Professionnalisation
Nouveaux acteurs, nouvelles méthodes = OTA, chaînes…
« Du camping à l’HPA »
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 61.1 LES ENJEUX DU MARCHE
• Montée en gamme
• Investissements : la course aux équipements => mais un sérieux coup de frein
depuis 1 an
• Regroupements chaînes-réseaux
• Commercialisations – distributions : nécessité de mieux structurer sa
communication et obligation de maîtriser l’outil Web Transmission
• Optimisation de la gestion : le secteur se professionnalise
CONCENTRATION CROISSANCE PROFESSIONALISATION
Du camping
à l’HPA
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 71.2 Les constats :
Secteur pas facile à lire
• Pas de ratios et pas de comparaison (contrairement à d’autres secteurs)
Les campings sont devenus de vraies entreprises
• Enjeux (environnement économique, concurrence, commercialisation,
politique tarifaire…)
• Contraintes (objectifs à atteindre, investissements à réaliser,
engagements à tenir…)
Les gestionnaires sont plus souvent des techniciens que des
financiers
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 81.2 Les constats :
Les banquiers ne prêtent plus aussi facilement !
Il faut savoir aujourd’hui se positionner et avoir des
repères pour anticiper
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 91.3 – L’ HPA Change … les gestionnaires désorientés et
qui peuvent vite être en difficulté
Plus de
Visibilité/concu
rrence sur le
WEB
Maturité de
Problème de l’offre
financement •Et pourtant le gestionnaire doit
continuer à faire évoluer son
1 outil de travail, ses prestations
plus de plus de
pression sur camping plus
les prix professionnels •Et pourtant les engagements
La vraie vie de Toujours sont les mêmes
l’HPA Plus
2
plus de
plus de dernière •Depuis 2012 : Des campings en
service minute et difficultés, voir sous procédure
marché plus Donc
sélectif
plus de
plus de recherche de
normes différenciation
-innover-
concept
BDO –2015
BDO – Universités Assises 2015
FRMPHPA FRHPA
Page 10Page 101.3 L’ HPA Change … les gestionnaires désorientés et qui peuvent
vite être en difficulté
Des questions légitimes que demandent des réponses
logiques
Est-ce que je tire le meilleur de mon terrain ?
Est-ce que je peux faire différemment ?
Pour maitriser ses performances et ne plus ignorer ses contre-
performances
Connaître ses leviers de Pour se donner les moyens Pour investir en
croissance d’agir vite et bien connaissance de cause
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 112 - La recherche d’optimisation de son activité : un préalable à la décision d’investir
2.1 – Les étapes de la recherche
d’optimisation de votre activité
Je me construit ma feuille de route = stratégie
Le parcours de gestion en
Je me regarde dans la glace = autodiag (points
forts, points faibles, leviers)
Je me situe sur le secteur par rapport aux
6 étapes
concurrents = observatoire (ratios)
Je me fixe des objectifs atteignables
Je gère mon exploitation et ma trésorerie
Je garde mon indépendance commerciale en
maîtrisant mon portefeuille client
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 132.1 – Les étapes de la recherche
d’optimisation de votre activité
Objectifs
Comment D’où je
j’y vais ? viens ?
Où je veux
aller ?
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 14Les tendances par catégories
d’emplacement
Sur base échantillon BDO – Travail sur moyennes HT
• Une tendance avant une analyse plus fine
• 4 types d’emplacements et 2 catégories
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 17En pratique :
Etape 1 : faire le diagnostic = la segmentation marketing du chiffre d’affaires
(CA/emplacement, TO, palmarès, produits, identification emplacement
« poids morts »
Etape 2 : analyse et positionnement = des outils pour agir (situations par
rapport aux normes, politique tarifaire, arbitrages sur emplacements,
comment développer le CA par emplacement ?...)
Etape 3 : définir la stratégie = l’heure des choix (politique de développement,
investissements, répartition emplacements)
Les principales questions à se poser en termes de chiffre d’affaires :
- Le camping connait-il son chiffre d’affaires à l’emplacement ?
- Le camping connait-il son palmarès produits (les emplacements qui rapportent et
ceux qui ne rapportent pas ?
- Quel est le niveau de performance par rapport aux normes du secteur HPA
(Normes littoral : Nus = 2 062€ // Mobil-home = 6 333 €)
(Normes rétro littoral : Nus = 1 126 € // Mobil-home = 4 442 €)
- Les leviers d’optimisation sont-ils activés = Politique tarifaire, web,
référencement, TO, communication, qualité, fidélisation, …
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 18Les principales questions à se poser en termes de charges d’exploitation:
Les charges d’exploitation = Quels sont mes ratios ?
Les 3 bonnes raisons d’être vigilant. Je dois faire attention si :
• La part de mes frais généraux (hors crédits baux et loyers) dépassent 25%
• Le ratio de frais de personnel est supérieur à 18%
• Mon EBE est inférieur à 35%
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 19« Il n’y a pas de vent favorable pour celui qui ne sait
ou il va »
Sénèque
Le dossier de
Je me fixe des gestion et Le
objectifs Je me projette
prévisionnel 3/5
ans spécifique HPA
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 224ème Etape = Les résultats attendus Calcul EBE pour couvrir emprunts / pour positionner le camping BDO – Assises 2015 FRHPA Page 27
C’est quoi l’Excédent brut d’exploitation retraité
+ loyer
EBE sur le + charges immobilier
= EBE
compte de de crédit (si les murs
retraité
résultat bail sont dans
une SCI)
Objectif : L’EBE Retraité sur emprunts doit être supérieur aux montants des
échéances d’emprunts et de crédit bail.
Questions à se poser:
La durée des emprunts et crédits-baux ?
Le montant des investissements ?
Le timing des investissements
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 283 - Le choix des investissements et leur financement
3.1 - Définition et typologie des
investissements
Définition : L’investissement consiste pour une entreprise, à
engager des ressources financières et humaines en vue de
résultats à venir.
Investir consiste donc à échanger une dépense actuelle, qui
présente un caractère certain, contre des bénéfices futurs
incertains. La décision d'investir est alors considérée comme un
pari sur l'avenir.
Mais le risque doit être estimé !
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 303.1 - Définition et typologie des
investissements
Types d’investissements
Pour Pour Pour
continuer à produire produire
produire plus mieux
Investissements
Investissement Investissement Création de
dans de Création d’un Investissement
d’entretien du de nouvelles
nouveaux outils centre de profit qualitatif
camping renouvellement prestations
locatifs
Ex : mise à Ex : Ex: Wifi, Ex: parc
Ex : création
niveau des renouvellement emplacements aquatique,
bar , snack
réseaux du parc locatif premiums… jeux…
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 313.2 - Les besoins de financement
Financement
L’entreprise a besoin de
capitaux pour financer
A court terme A moyen et long
terme
Son exploitation Ses
investissements
Qui lui permettent
Son de :
exploitation
Pour assurer son activité journalière :
payer ses fournisseurs, son personnel, ses Continuer à Produire
impôts… Produire plus mieux
produire
Investissement de Investissement de
capacité productivité
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 323.2 - Les besoins de financement
Types d’investissements
Pour Pour Pour
continuer à produire produire
produire plus mieux
Cela peut entraîner
L’impact en termes Cela doit entraîner
une amélioration
de développement une augmentation
du chiffre
du chiffre du chiffre
d’affaires et de la
d’affaires est faible d’affaires
rentabilité
Financement au
maximum sur la Financement
Financement à long
durée de vie de moyen terme (5 à
terme (10 à 15 ans)
l’investissement (5 10 ans)
à 7 ans)
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 333.2 - Les besoins de financement L’entreprise peut financer ses besoins d’investissements par : Des fonds propres En empruntant des capitaux BDO – Assises 2015 FRHPA Page 34
3.2 - Les besoins de financement
Des fonds propres
Des capitaux
propres
Augmentation de
Autofinancement Subvention
capital
Bénéfices Apports des
conservés et associés existants Versée par l’Etat
réinvestis dans ou de nouveaux dans certains cas
l’entreprise associés
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 353.2 - Les besoins de financement
Des capitaux empruntés Des capitaux
empruntés
Emprunts Crédit-bail (ou
Emprunts bancaires
obligataires leasing)
Une société
Emissions
Crédits accordés spécialisée loue un
d’obligations sur le
par les banques bien d’équipement
marché boursier
à l’entreprise
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 363.2 - Les besoins de financement Dans la cadre de la mise en place d’un financement (emprunt ou crédit bail) : négocier des échéances annuelles BDO – Assises 2015 FRHPA Page 37
3.2 - Les besoins de financement Tableau comparatif pour un camping avec des échéances d’emprunt mensuelles et annuelles BDO – Assises 2015 FRHPA Page 38
3.4 - Le coût des capitaux empruntés
a - l’emprunt
Inscription en comptabilité :
Échéance
total
Capital Intérêts
Déduit du
Bilan compte de
résultat
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 483.4 - Le coût des capitaux empruntés
a - l’emprunt
Les garanties qui peuvent être demandées :
La caution bancaire
Le cautionnement se transmet
par succession. Si vous êtes
caution des dettes de votre
En donnant votre caution entreprise, vos héritiers
personnelle, la banque pourra devront donc assumer cet
La caution personnelle est la donc se faire rembourser en engagement après votre
garantie la plus demandée. s'adressant, à son choix, à décès. De même, si vous êtes
Mais la plus risquée. Il faut l'entreprise ou à vous-même, en société, votre
donc faire en sorte de l'éviter sans être obligée de cautionnement des dettes
ou d'en minimiser les effets, poursuivre préalablement sociales ne prendra fin,
quand c'est possible (dans le votre entreprise, et sans être lorsque vous vendrez vos
temps et dans le montant) obligée de fractionner les parts, que si l'acte de caution
poursuites entre les comporte une clause
différentes cautions particulière en ce sens. A
éventuelles. défaut, vous risquez de devoir
continuer à garantir les dettes
de votre ancienne société.
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 493.4 - Le coût des capitaux empruntés
a - l’emprunt
Les garanties qui peuvent être demandées :
Le nantissement du fonds de
commerce ou des parts de société
Le nantissement du fonds permet
surtout à la banque d'exercer un droit
Le nantissement du fonds de commerce de regard sur l'activité de l'entreprise :
permet à la banque d'acquérir un droit le nantissement empêche toute
sur la vente de l'entreprise si celle-ci modification de l'activité de
ne peut plus rembourser ses crédits : la l'entreprise, comme sa transformation
banque peut alors demander en justice en société, sans que la banque en soit
la vente forcée du fonds et se faire avertie, ainsi bien sûr que la vente du
payer par préférence sur le prix de fonds. Il est en revanche possible de
vente. donner le fonds en location-gérance, à
condition d'en préserver la valeur.
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 503.4 - Le coût des capitaux empruntés
a - l’emprunt
Les garanties qui peuvent être demandées :
L’hypothèque
l'hypothèque présente
l'inconvénient d'entraîner des
l'hypothèque présente pour la frais non négligeables. Lors de
banque l'avantage de pouvoir la constitution de cette
être payée sur la valeur du garantie, il faut régler des
bien par priorité aux autres frais de notaire et payer des
il suppose l'existence d'un bien
créanciers. En outre, si elle droits d'enregistrement au
immobilier à offrir en
possède plusieurs hypothèques conservateur (environ 2% du
garantie
sur plusieurs biens d'un même prêt garanti). Après paiement
débiteur, elle peut choisir de la dette par l'entreprise,
celui sur lequel elle exercera des frais de mainlevée, en
ses poursuites. outre, sont également à votre
charge.
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 513.4 - Le coût des capitaux empruntés
a - l’emprunt
Les garanties qui peuvent être demandées :
Le recours à une société de cautionnement
mutuel ou fonds de garantie (BPI- SOFARIS)
En cas de non- Dans le cadre d’un
remboursement de le cautionnement financement de
vos prêts, c'est mutuel et le parts sociales, ces
l'organisme de concours d'un fonds sociétés ne donne
cautionnement qui de garantie pas leur accord
paie. entraînent des pour des durées
(à hauteur de son frais. supérieures à 7
engagement : ans.
souvent 50%)
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 523.4 - Le coût des capitaux empruntés
b – le crédit bail
Différences entre crédit-bail et emprunt
Le crédit-bail est un mode de financement
particulier dans la mesure où l'entreprise n'est pas
propriétaire du bien. Juridiquement, le crédit-bail
correspond à une location assortie d’une option
d’achat à un prix déterminé à l’avance
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 533.4 - Le coût des capitaux empruntés
b – le crédit bail
Le locataire a donc le
choix entre trois
options à l’échéance
du contrat :
acheter le bien à la
renouveler le contrat
valeur fixée restituer le bien.
de location du bien,
contractuellement,
Attention : pendant la durée du contrat, le camping n’a pas le droit de céder le bien
financé par crédit-bail sans préalablement rembourser le crédit bailleur
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 553.4 - Le coût des capitaux empruntés
b – le crédit bail
Avantages et inconvénients du crédit bail
• Le crédit bail permet de
financer des biens à 100 % (y • Le coût d’un crédit bail peux
compris la TVA). être légèrement supérieur au
coût d’un emprunt
• Le recours au crédit-bail permet
de ne pas compromettre la
capacité d'endettement d'une • On est pas propriétaire du bien
entreprise. Cet argument est et donc on ne peut pas le céder.
contestable dans la mesure où les
analystes financiers des banques
opèrent fréquemment des
retraitements des loyers de
crédit-bail.
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 563.4 - Le coût des capitaux empruntés
b – le crédit bail
Avantages et inconvénients du crédit bail
• Les loyers versés sont
fiscalement déductibles.
• Le crédit-bail est plus
souple, plus rapide
d'obtention que le crédit
à moyen terme.
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 573.4 - Le coût des capitaux empruntés
b – le crédit bail
Comptabilisation :
Versement
Loyer annuel Valeur résiduelle
Déduit en totalité Classé en
du compte de investissement à
résultat l’actif du bilan
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 59 Page 59« C’est en maîtrisant la finalité que l’on réussit ce que l’on
entreprend »
Vous remercie de votre attention
et vous souhaite une belle activité HPA pour 2015
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