Assises FRHPA Vogué les 21 et 22 janvier 2015 Le choix des investissements et leur financement?

 
Assises FRHPA Vogué les 21 et 22 janvier 2015 Le choix des investissements et leur financement?
Assises FRHPA

  Vogué les 21 et 22 janvier 2015

Le choix des investissements et leur
           financement?
                               Olivier Gautron et Grégoire BISSON
                                   Expert-comptable Associés
                           02 51 22 98 11  olivier.gautron@bdo.fr
                           04 75 84 84 84  grégoire.bisson@bdo.fr
Assises FRHPA Vogué les 21 et 22 janvier 2015 Le choix des investissements et leur financement?
NOTRE SPECIALITE HPA :
                  Notre méthodologie
Des services dédiés aux gestionnaires, aux vendeurs et aux repreneurs
   - Création d’un Observatoire économique et financier de l’HPA de la
      profession permettant de positionner les camping par rapport aux normes de
      la profession (mise à jour annuelle sur la base de tous les clients BDO)
       outil référence dans la profession

   - Création d’un logiciel d’évaluation   CAMP’EVAL

   - Création de 2 « Autodiags » Administratif et Economique

   - Mise en place de produits conseils (Evaluation, Budget prévisionnel,
     Transmission, Procédure d’organisation comptable, Audit opérationnel et
     financier, accompagnement à la reprise)

   - Création d‘outils de formation

    Page 2
Assises FRHPA Vogué les 21 et 22 janvier 2015 Le choix des investissements et leur financement?
NOTRE SPECIALITE HPA : Nos références
• Plus de 200 terrains
en suivi (indépendants et groupes) et plus de 15 nouveaux dossiers par an

• De nombreux articles publiés dans les revues professionnelles (OT, Décisions…)

• De nombreuses missions de Conseil : évaluations, audit d’acquisition,
  accompagnement reprise de camping, conseils…

• De nombreuses références dans la filière (Groupes et Chaînes, Tours
  Opérateurs, constructeurs, distributeurs…) :

    Page 3
Assises FRHPA Vogué les 21 et 22 janvier 2015 Le choix des investissements et leur financement?
Sommaire
Le choix des investissements et leur financement ?

1. HPA – Un secteur qui bouge depuis plus de 10 ans et qui ne connaissait pas la
   crise : il faut anticiper et se projeter
2. La recherche d’optimisation de son activité : un préalable à la décision
   d’investir
3. Le choix des investissements et leur financement

   BDO – Assises 2015 FRHPA

   Page 4
1 - HPA – Un secteur qui bouge depuis plus
de 10 ans et qui ne connaissait pas la crise
: il faut anticiper et se projeter

 BDO – Assises 2015 FRHPA

 Page 5
1 - HPA – Un secteur qui bouge depuis plus de
10 ans et qui ne connaissait pas la crise : il faut
anticiper et se projeter
          4 mots à retenir :

                 Dynamisme du secteur

                 HPA, un secteur tendance

                 Professionnalisation

                Nouveaux acteurs, nouvelles méthodes = OTA, chaînes…

                                   « Du camping à l’HPA »
    BDO – Assises 2015 FRHPA
    Page 6
1.1 LES ENJEUX DU MARCHE

• Montée en gamme
• Investissements : la course aux équipements => mais un sérieux coup de frein
  depuis 1 an
• Regroupements chaînes-réseaux
• Commercialisations – distributions : nécessité de mieux structurer sa
  communication et obligation de maîtriser l’outil Web Transmission
• Optimisation de la gestion : le secteur se professionnalise

         CONCENTRATION             CROISSANCE             PROFESSIONALISATION

                                   Du camping
                                     à l’HPA
    BDO – Assises 2015 FRHPA
    Page 7
1.2 Les constats :

     Secteur pas facile à lire

    • Pas de ratios et pas de comparaison (contrairement à d’autres secteurs)

     Les campings sont devenus de vraies entreprises

    • Enjeux (environnement économique, concurrence, commercialisation,
      politique tarifaire…)
    • Contraintes (objectifs à atteindre, investissements à réaliser,
      engagements à tenir…)

     Les gestionnaires sont plus souvent des techniciens que des
     financiers

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 8
1.2 Les constats :

    Les banquiers ne prêtent plus aussi facilement !

          Il faut savoir aujourd’hui se positionner et avoir des
                          repères pour anticiper

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 9
1.3 – L’ HPA Change … les gestionnaires désorientés et
qui peuvent vite être en difficulté

                               Plus de
                           Visibilité/concu
                            rrence sur le
                                 WEB
                                                Maturité de
          Problème de                             l’offre
          financement                                                                      •Et pourtant le gestionnaire doit
                                                                                            continuer à faire évoluer son
                                                                                     1      outil de travail, ses prestations

  plus de                                                  plus de
pression sur                                             camping plus
  les prix                                              professionnels                     •Et pourtant les engagements
                        La vraie vie de                                  Toujours           sont les mêmes
                             l’HPA                                         Plus
                                                                                     2
                                                       plus de
     plus de                                          dernière                             •Depuis 2012 : Des campings en
     service                                          minute et                             difficultés, voir sous procédure
                                                     marché plus                    Donc
                                                       sélectif
                                       plus de
                  plus de           recherche de
                  normes           différenciation
                                      -innover-
                                       concept

                  BDO –2015
       BDO – Universités Assises 2015
                            FRMPHPA            FRHPA
       Page 10Page 10
1.3 L’ HPA Change … les gestionnaires désorientés et qui peuvent
vite être en difficulté

                     Des questions légitimes que demandent des réponses
                                           logiques

                          Est-ce que je tire le meilleur de mon terrain ?

                                Est-ce que je peux faire différemment ?

              Pour maitriser ses performances et ne plus ignorer ses contre-
                                       performances
       Connaître ses leviers de         Pour se donner les moyens      Pour investir en
             croissance                     d’agir vite et bien     connaissance de cause

     BDO – Assises 2015 FRHPA
     Page 11
2 - La recherche d’optimisation de son
activité : un préalable à la décision
d’investir
2.1 – Les étapes de la recherche
         d’optimisation de votre activité

                                          Je me construit ma feuille de route = stratégie
              Le parcours de gestion en

                                          Je me regarde dans la glace = autodiag (points
                                                  forts, points faibles, leviers)

                                            Je me situe sur le secteur par rapport aux
                      6 étapes

                                               concurrents = observatoire (ratios)

                                              Je me fixe des objectifs atteignables

                                            Je gère mon exploitation et ma trésorerie

                                           Je garde mon indépendance commerciale en
                                                maîtrisant mon portefeuille client

BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 13
2.1 – Les étapes de la recherche
         d’optimisation de votre activité

                           Objectifs

                   Comment         D’où je
                   j’y vais ?       viens ?

                           Où je veux
                             aller ?
BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 14
Les tendances par catégories
d’emplacement
                Sur base échantillon BDO – Travail sur moyennes HT
                •    Une tendance avant une analyse plus fine
                •    4 types d’emplacements et 2 catégories

 BDO – Assises 2015 FRHPA
 Page 17
En pratique :

Etape 1 : faire le diagnostic = la segmentation marketing du chiffre d’affaires
    (CA/emplacement, TO, palmarès, produits, identification emplacement
    « poids morts »
Etape 2 : analyse et positionnement = des outils pour agir (situations par
    rapport aux normes, politique tarifaire, arbitrages sur emplacements,
    comment développer le CA par emplacement ?...)
Etape 3 : définir la stratégie = l’heure des choix (politique de développement,
    investissements, répartition emplacements)

Les principales questions à se poser en termes de chiffre d’affaires :

             - Le camping connait-il son chiffre d’affaires à l’emplacement ?
             - Le camping connait-il son palmarès produits (les emplacements qui rapportent et
               ceux qui ne rapportent pas ?
             - Quel est le niveau de performance par rapport aux normes du secteur HPA
                (Normes littoral : Nus = 2 062€ // Mobil-home = 6 333 €)
                (Normes rétro littoral : Nus = 1 126 € // Mobil-home = 4 442 €)
             - Les leviers d’optimisation sont-ils activés = Politique tarifaire, web,
               référencement, TO, communication, qualité, fidélisation, …

   BDO – Assises 2015 FRHPA
   Page 18
Les principales questions à se poser en termes de charges d’exploitation:

Les charges d’exploitation = Quels sont mes ratios ?

Les 3 bonnes raisons d’être vigilant. Je dois faire attention si :
•   La part de mes frais généraux (hors crédits baux et loyers) dépassent 25%
•   Le ratio de frais de personnel est supérieur à 18%
•   Mon EBE est inférieur à 35%

     BDO – Assises 2015 FRHPA
     Page 19
« Il n’y a pas de vent favorable pour celui qui ne sait
        ou il va »
                                       Sénèque

                                                   Le dossier de
          Je me fixe des                           gestion et Le
             objectifs       Je me projette
                                                  prévisionnel 3/5
                                                 ans spécifique HPA

BDO – Assises 2015 FRHPA
Page 22
4ème Etape = Les résultats attendus
Calcul EBE pour couvrir emprunts / pour positionner le camping

 BDO – Assises 2015 FRHPA
 Page 27
C’est quoi l’Excédent brut d’exploitation retraité

                                                    + loyer
                        EBE sur le   + charges   immobilier
                                                                 = EBE
                        compte de    de crédit   (si les murs
                                                                retraité
                         résultat       bail      sont dans
                                                   une SCI)

Objectif : L’EBE Retraité sur emprunts doit être supérieur aux montants des
           échéances d’emprunts et de crédit bail.

Questions à se poser:
 La durée des emprunts et crédits-baux ?
 Le montant des investissements ?
 Le timing des investissements

    BDO – Assises 2015 FRHPA
    Page 28
3 - Le choix des investissements
et leur financement
3.1 - Définition et typologie des
investissements
Définition : L’investissement consiste pour une entreprise, à
  engager des ressources financières et humaines en vue de
  résultats à venir.

Investir consiste donc à échanger une dépense actuelle, qui
  présente un caractère certain, contre des bénéfices futurs
  incertains. La décision d'investir est alors considérée comme un
  pari sur l'avenir.

                 Mais le risque doit être estimé !
   BDO – Assises 2015 FRHPA
   Page 30
3.1 - Définition et typologie des
investissements

                                        Types d’investissements

               Pour                                   Pour                                 Pour
            continuer à                             produire                             produire
             produire                                 plus                                mieux

                                       Investissements
  Investissement     Investissement                                                             Création de
                                           dans de         Création d’un     Investissement
  d’entretien du           de                                                                    nouvelles
                                       nouveaux outils    centre de profit      qualitatif
     camping        renouvellement                                                              prestations
                                           locatifs

   Ex : mise à            Ex :                                                 Ex: Wifi,             Ex: parc
                                                           Ex : création
   niveau des       renouvellement                                           emplacements           aquatique,
                                                            bar , snack
    réseaux          du parc locatif                                          premiums…               jeux…

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 31
3.2 - Les besoins de financement

                                                  Financement

                                                   L’entreprise a besoin de
                                                     capitaux pour financer

                            A court terme                                     A moyen et long
                                                                                  terme
                                      Son exploitation                                Ses
                                                                                      investissements

                                                                              Qui lui permettent
        Son                                                                   de :
    exploitation
     Pour assurer son activité journalière :
     payer ses fournisseurs, son personnel, ses            Continuer à                                       Produire
     impôts…                                                                  Produire plus                   mieux
                                                            produire
                                                                                        Investissement de        Investissement de
                                                                                                  capacité             productivité

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 32
3.2 - Les besoins de financement

                                             Types d’investissements

                                 Pour                     Pour                  Pour
                              continuer à               produire              produire
                               produire                   plus                 mieux

                                                                           Cela peut entraîner
                             L’impact en termes      Cela doit entraîner
                                                                            une amélioration
                             de développement        une augmentation
                                                                                du chiffre
                                  du chiffre             du chiffre
                                                                            d’affaires et de la
                             d’affaires est faible       d’affaires
                                                                                rentabilité

                                                       Financement au
                                                       maximum sur la        Financement
                             Financement à long
                                                       durée de vie de     moyen terme (5 à
                             terme (10 à 15 ans)
                                                     l’investissement (5        10 ans)
                                                           à 7 ans)

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 33
3.2 - Les besoins de financement

L’entreprise peut financer ses besoins
d’investissements par :

 Des fonds propres

 En empruntant des capitaux

   BDO – Assises 2015 FRHPA
   Page 34
3.2 - Les besoins de financement

Des fonds propres
                                         Des capitaux
                                           propres

                                       Augmentation de
                    Autofinancement                            Subvention
                                           capital

                        Bénéfices         Apports des
                      conservés et     associés existants   Versée par l’Etat
                     réinvestis dans    ou de nouveaux      dans certains cas
                       l’entreprise         associés

   BDO – Assises 2015 FRHPA
   Page 35
3.2 - Les besoins de financement

Des capitaux empruntés                     Des capitaux
                                            empruntés

                                            Emprunts             Crédit-bail (ou
                   Emprunts bancaires
                                           obligataires             leasing)

                                                                   Une société
                                             Emissions
                     Crédits accordés                          spécialisée loue un
                                        d’obligations sur le
                     par les banques                           bien d’équipement
                                         marché boursier
                                                                  à l’entreprise

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 36
3.2 - Les besoins de financement

Dans la cadre de la mise en place d’un financement (emprunt ou

  crédit bail) : négocier des   échéances annuelles

   BDO – Assises 2015 FRHPA
   Page 37
3.2 - Les besoins de financement

Tableau comparatif pour un camping avec des échéances
d’emprunt mensuelles et annuelles

   BDO – Assises 2015 FRHPA
   Page 38
3.4 - Le coût des capitaux empruntés
a - l’emprunt

Inscription en comptabilité :

                                    Échéance
                                      total

                          Capital              Intérêts

                                                 Déduit du
                              Bilan              compte de
                                                  résultat

   BDO – Assises 2015 FRHPA
   Page 48
3.4 - Le coût des capitaux empruntés
a - l’emprunt
Les garanties qui peuvent être demandées :

                        La caution bancaire
                                                                              Le cautionnement se transmet
                                                                               par succession. Si vous êtes
                                                                               caution des dettes de votre
                                                  En donnant votre caution        entreprise, vos héritiers
                                               personnelle, la banque pourra    devront donc assumer cet
             La caution personnelle est la      donc se faire rembourser en      engagement après votre
              garantie la plus demandée.         s'adressant, à son choix, à  décès. De même, si vous êtes
               Mais la plus risquée. Il faut   l'entreprise ou à vous-même,          en société, votre
             donc faire en sorte de l'éviter         sans être obligée de       cautionnement des dettes
              ou d'en minimiser les effets,       poursuivre préalablement        sociales ne prendra fin,
              quand c'est possible (dans le    votre entreprise, et sans être    lorsque vous vendrez vos
               temps et dans le montant)          obligée de fractionner les  parts, que si l'acte de caution
                                                     poursuites entre les          comporte une clause
                                                     différentes cautions       particulière en ce sens. A
                                                         éventuelles.         défaut, vous risquez de devoir
                                                                              continuer à garantir les dettes
                                                                                de votre ancienne société.

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 49
3.4 - Le coût des capitaux empruntés
a - l’emprunt
Les garanties qui peuvent être demandées :

               Le nantissement du fonds de
             commerce ou des parts de société
                                                            Le nantissement du fonds permet
                                                        surtout à la banque d'exercer un droit
            Le nantissement du fonds de commerce        de regard sur l'activité de l'entreprise :
            permet à la banque d'acquérir un droit           le nantissement empêche toute
             sur la vente de l'entreprise si celle-ci          modification de l'activité de
            ne peut plus rembourser ses crédits : la    l'entreprise, comme sa transformation
            banque peut alors demander en justice       en société, sans que la banque en soit
              la vente forcée du fonds et se faire      avertie, ainsi bien sûr que la vente du
              payer par préférence sur le prix de         fonds. Il est en revanche possible de
                             vente.                     donner le fonds en location-gérance, à
                                                           condition d'en préserver la valeur.

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 50
3.4 - Le coût des capitaux empruntés
a - l’emprunt
Les garanties qui peuvent être demandées :

                                   L’hypothèque
                                                                                  l'hypothèque présente
                                                                             l'inconvénient d'entraîner des
                                             l'hypothèque présente pour la frais non négligeables. Lors de
                                              banque l'avantage de pouvoir       la constitution de cette
                                               être payée sur la valeur du      garantie, il faut régler des
                                               bien par priorité aux autres   frais de notaire et payer des
            il suppose l'existence d'un bien
                                               créanciers. En outre, si elle    droits d'enregistrement au
                 immobilier à offrir en
                                             possède plusieurs hypothèques conservateur (environ 2% du
                        garantie
                                             sur plusieurs biens d'un même prêt garanti). Après paiement
                                                débiteur, elle peut choisir   de la dette par l'entreprise,
                                              celui sur lequel elle exercera    des frais de mainlevée, en
                                                      ses poursuites.        outre, sont également à votre
                                                                                          charge.

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 51
3.4 - Le coût des capitaux empruntés
a - l’emprunt
Les garanties qui peuvent être demandées :

             Le recours à une société de cautionnement
             mutuel ou fonds de garantie (BPI- SOFARIS)

                En cas de non-                      Dans le cadre d’un
             remboursement de le cautionnement       financement de
               vos prêts, c'est    mutuel et le     parts sociales, ces
                l'organisme de  concours d'un fonds sociétés ne donne
             cautionnement qui     de garantie       pas leur accord
                     paie.        entraînent des     pour des durées
              (à hauteur de son       frais.         supérieures à 7
                engagement :                               ans.
                 souvent 50%)

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 52
3.4 - Le coût des capitaux empruntés
b – le crédit bail

                Différences entre crédit-bail et emprunt

                     Le crédit-bail est un mode de financement
                 particulier dans la mesure où l'entreprise n'est pas
                 propriétaire du bien. Juridiquement, le crédit-bail
                  correspond à une location assortie d’une option
                       d’achat à un prix déterminé à l’avance

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 53
3.4 - Le coût des capitaux empruntés
b – le crédit bail
                              Le locataire a donc le
                                choix entre trois
                              options à l’échéance
                                   du contrat :

acheter le bien à la
                              renouveler le contrat
   valeur fixée                                                 restituer le bien.
                               de location du bien,
contractuellement,

 Attention : pendant la durée du contrat, le camping n’a pas le droit de céder le bien
    financé par crédit-bail sans préalablement rembourser le crédit bailleur

   BDO – Assises 2015 FRHPA
   Page 55
3.4 - Le coût des capitaux empruntés
b – le crédit bail
                   Avantages et inconvénients du crédit bail

            • Le crédit bail permet de
              financer des biens à 100 % (y     • Le coût d’un crédit bail peux
              compris la TVA).                    être légèrement supérieur au
                                                  coût d’un emprunt
            • Le recours au crédit-bail permet
              de ne pas compromettre la
              capacité d'endettement d'une      • On est pas propriétaire du bien
              entreprise. Cet argument est        et donc on ne peut pas le céder.
              contestable dans la mesure où les
              analystes financiers des banques
              opèrent fréquemment des
              retraitements des loyers de
              crédit-bail.

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 56
3.4 - Le coût des capitaux empruntés
b – le crédit bail
                   Avantages et inconvénients du crédit bail

                 • Les loyers versés sont
                   fiscalement déductibles.

                 • Le crédit-bail est plus
                   souple, plus rapide
                   d'obtention que le crédit
                   à moyen terme.

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 57
3.4 - Le coût des capitaux empruntés
b – le crédit bail
Comptabilisation :

                                   Versement

                       Loyer annuel           Valeur résiduelle

                         Déduit en totalité           Classé en
                           du compte de           investissement à
                              résultat             l’actif du bilan

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 59 Page 59
« C’est en maîtrisant la finalité que l’on réussit ce que l’on
                                  entreprend »

Vous remercie de votre attention

                      et vous souhaite une belle activité HPA pour 2015

  BDO – Assises 2015 FRHPA
  Page 60
Vous pouvez aussi lire
DIAPOSITIVES SUIVANTES ... Annuler