2019 RÉSULTATS SEMESTRIELS
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RÉSULTATS
SEMESTRIELS
2019
24 JUILLET 2019 Louis Vuitton
AVERTISSEMENT 2
Cette présentation contient des éléments à caractère prévisionnel qui traduisent des appréciations et des projections. Par nature, ces éléments
sont soumis à divers et importants facteurs de risque, incertitudes et aléas, en particulier ceux décrits dans le Document de référence établi par
la Société et accessible sur son site internet (www.lvmh.fr). Ils ne doivent donc pas être considérés comme une garantie de performance future,
les résultats effectifs pouvant différer significativement de ceux présentés ou implicitement inclus dans ces données prévisionnelles. Celles-ci
reflètent les perspectives de la Société à la date des présentes, étant précisé que LVMH ne s’engage en aucune manière à réviser ou mettre à
jour ces projections. Ces dernières doivent être utilisées avec prudence et circonspection et la responsabilité de la Société et de ses Dirigeants
ne pourra être engagée à cet égard sur quelque fondement que ce soit. Cette présentation ne constitue pas une invitation à acheter ou à
vendre des actions LVMH ou plus généralement à intervenir sur le titre LVMH.
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 3
EXCELLENT PREMIER SEMESTRE
POUR LVMH
| Nouvelle hausse à deux chiffres des ventes et du résultat opérationnel courant
| Fortes croissances en Asie, aux Etats-Unis et en Europe, en particulier en France
qui connait un rebond au second trimestre
| Bon début d’année pour les Vins et Spiritueux
| Dynamique remarquable de Louis Vuitton, dont la rentabilité se maintient à un niveau exceptionnel
| Performance remarquable de Christian Dior Couture
| Avancées rapides des marques phares de parfums et cosmétiques de LVMH
| Bonne progression de la joaillerie, en particulier de Bvlgari
| Forte croissance des ventes de Sephora en magasin et en ligne
| Développement solide de DFS, notamment en Europe, qui profite de la montée en
puissance des voyageurs internationaux
| Finalisation en avril de l’acquisition du groupe hôtelier Belmond, dont l’activité sera consolidée au troisième trimestre 2019
REVUE DES
GROUPES
D’ACTIVITÉS
Louis Vuitton
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019
VINS &
SPIRITUEUX
Dom Pérignon
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 6
VINS & SPIRITUEUX
CHIFFRES CLÉS
En millions d’euros Champagne et Vins Cognac et Spiritueux
• VENTES + 9%
Croissance organique + 6%
S1 2019 960 1526 2 486
S1 2018 903 1368 2 271
• RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT + 6%
S1 2019* 214 558 772
S1 2018 197 529 726
* Intégrant pour la première fois les effets de l’application d’IFRS 16 Contrats de location.
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 7 VINS & SPIRITUEUX FAITS MARQUANTS S1 2019 Forte dynamique en Chine et aux Etats-Unis; amélioration du mix pour le Champagne et croissance soutenue des volumes pour le Cognac | CHAMPAGNE & VINS • Champagne : volumes -1 % • Bonne croissance des ventes dans toutes les régions • Excellente performance des cuvées de prestige, Dom Pérignon en particulier • Performance d’Estates & Wines principalement portée par les effets prix | COGNAC & SPIRITUEUX • Hennessy : volumes +8 % porté par les qualités VS et VSOP • Progression continue aux Etats-Unis et en Chine • Impact de la campagne de communication réalisée par Sir Ridley Scott • Renforcement qualitatif de Glenmorangie et Belvedere RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 8 VINS & SPIRITUEUX PERSPECTIVES 2019 | Maintien d’une stratégie de valeur dans un environnement commercial incertain | Innovation produits, nouveaux modes de consommation et communication online pour séduire une nouvelle clientèle | Intégration dans le portefeuille d’une nouvelle catégorie de vins, le rosé haut de gamme, avec l’acquisition du Château du Galoupet | Accentuer la démarche environnementale de notre développement, en particulier au travers de la viticulture raisonnée | Développement des outils de production pour soutenir la croissance future
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019
MODE &
MAROQUINERIE
Christian Dior Couture
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 10
MODE & MAROQUINERIE
CHIFFRES CLÉS
En millions d’euros
• VENTES + 21%
Croissance organique + 18%
S1 2019 10 425
S1 2018 8 594
• RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT + 17%
S1 2019* 3 248
S1 2018 2 775
* Intégrant pour la première fois les effets de l’application d’IFRS 16 Contrats de location.
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 11 MODE & MAROQUINERIE FAITS MARQUANTS S1 2019 | Louis Vuitton : excellente dynamique, conjuguant modernité et désirabilité • Succès des lignes emblématiques et des nouvelles créations • Transformation qualitative du réseau de boutiques • Nouvel atelier de maroquinerie en France pour répondre à la forte demande | Christian Dior Couture : progression exceptionnelle dans toutes les catégories de produits • Forte demande de toutes les clientèles • Lancement réussi du nouveau sac 30 Montaigne • Grand succès des expositions de Londres et Dallas | Fendi : hommage à Karl Lagerfeld à travers plusieurs événements à Shanghai, Paris et Rome | Loro Piana : nouveau service personnalisé pour les souliers et boutique éphémère à NY | Celine : arrivée en boutique des nouvelles collections d’Hedi Slimane | Loewe : grand succès des nouvelles collections | Rimowa et Berluti : croissance soutenue et développement du réseau de boutiques | Lancement de la nouvelle Maison de mode Fenty créée par Rihanna RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 12 MODE & MAROQUINERIE PERSPECTIVES 2019 | Maintien de la forte dynamique créative de Louis Vuitton • Innovation continue dans tous les métiers soutenue par de nombreux événements • Développement qualitatif du réseau de boutiques • Poursuite du renforcement des capacités de production | Christian Dior Couture : nouvelle boutique avenue des Champs-Elysées parallèlement à la rénovation de la boutique historique avenue Montaigne | Fendi : nouveaux partenariats avec le monde de l’art et de la musique | Kenzo : nouveau directeur artistique | Accord avec la Maison Stella McCartney | Poursuite du renforcement créatif et des investissements pour les autres marques
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019
PARFUMS &
COSMÉTIQUES
Parfums Christian Dior
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 14
PARFUMS & COSMÉTIQUES
CHIFFRES CLÉS
En millions d’euros
• VENTES + 12%
Croissance organique + 9%
S1 2019 3 236
2 877
S1 2018
• RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT + 6%
S1 2019* 387
S1 2018 364
* Intégrant pour la première fois les effets de l’application d’IFRS 16 Contrats de location.
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 15 PARFUMS & COSMÉTIQUES FAITS MARQUANTS S1 2019 | Parfums Christian Dior : excellente dynamique • Vitalité des parfums J’Adore, Miss Dior et Sauvage • Succès continu de Rouge Dior et de sa déclinaison Ultra-Rouge • Croissance soutenue du soin Prestige, notamment en Asie | Guerlain : forte progression du rouge à lèvres Rouge G et du soin Abeille Royale | Givenchy : succès du maquillage en Asie, notamment en Chine, et du parfum L’Interdit | Benefit : développement de sa collection Sourcils avec Gimme Brow et Precisely ; expansion internationale des bars à sourcils, notamment en Chine | Fresh : succès des lignes phares Rose, Black Tea et Lotus | Fenty Beauty by Rihanna : fort impact de la communication sur les réseaux sociaux | Maison Francis pKurkdjian : lancement de deux variations olfactives our Gentle Fluidity RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 16 PARFUMS & COSMÉTIQUES PERSPECTIVES 2019 | Forte dynamique d’innovation et de créativité dans un univers en évolution rapide | Parfums Christian Dior : soutien des lignes emblématiques et des nouveautés en lien avec la Couture et son ancrage à Grasse • Nombreuses innovations en maquillage et forte activation digitale • Déploiement des boutiques Maison Christian Dior dans toutes les régions • Accent continu sur le haut de gamme dans le soin | Guerlain : relancement de la fragrance Mon Guerlain | Givenchy : relancement du rouge à lèvres emblématique Le Rouge et nouvelle déclinaison olfactive du parfum L’Interdit | Kenzo : lancement d’une nouvelle eau de parfum dans la gamme Kenzo World | Acqua di Parma : nouvelle gamme de parfums et bougies d’intérieur, rénovation de la boutique phare à Milan
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019
MONTRES &
JOAILLERIE
Bvlgari
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 18
MONTRES & JOAILLERIE
CHIFFRES CLÉS
En millions d’euros
• VENTES + 8%
Croissance organique + 4%
S1 2019 2 135
S1 2018 1 978
• RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT + 5%
S1 2019* 357
S1 2018 342
* Intégrant pour la première fois les effets de l’application d’IFRS 16 Contrats de location.
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 19 MONTRES & JOAILLERIE FAITS MARQUANTS S1 2019 | Avancée rapide de la joaillerie, en particulier dans les boutiques en propre ; progression de Hublot et poursuite du repositionnement de TAG Heuer | Bvlgari : bonne dynamique et gain de parts de marché • Succès des lignes emblématiques Serpenti, B.Zero1, Diva, Lvcea et Fiorever • Boutique rénovée à Monaco et nouveaux espaces éphémères à Paris et Macao | TAG Heuer : développement des lignes phares Carrera, Aquaracer et Formula 1 ; succès de la montre connectée Golf ; célébration des 50 ans du modèle Monaco | Hublot : croissance solide portée par les lignes Classic Fusion et Big Bang, et par le remarquable développement de Spirit of Big Bang | Chaumet : succès de la ligne Bee My Love et des lignes emblématiques Liens et Joséphine ; boutique temporaire durant la rénovation de son site historique place Vendôme RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 20 MONTRES & JOAILLERIE PERSPECTIVES 2019 | Poursuite des programmes dédiés à la qualité et à la productivité de la distribution | Investissements marketing ciblés et soutenus, en particulier dans le domaine digital | | Bvlgari : déploiement de la nouvelle collection de Haute Joaillerie Cinemagia ; nouvelle exposition au château Sant’Angelo de Rome | Inauguration de boutiques phares sur le site « 1881 Heritage » de Hong Kong pour Chaumet et Hublot | Renforcement de la présence en Chine pour Zenith et Fred | Préparation du premier salon des Maisons horlogères suisses de LVMH prévu en janvier 2020 à l’Hôtel Bvlgari de Dubaï
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019
DISTRIBUTION
SÉLECTIVE
DFS
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 22
DISTRIBUTION SÉLECTIVE
CHIFFRES CLÉS
En millions d’euros
• VENTES + 12%
Croissance organique + 8%
S1 2019 7 098
S1 2018 6 325
• RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT + 17%
S1 2019* 714
S1 2018 612
* Intégrant pour la première fois les effets de l’application d’IFRS 16 Contrats de location.RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 23
DISTRIBUTION SÉLECTIVE
FAITS MARQUANTS S1 2019
| SEPHORA
• Forte croissance des ventes et gains de parts de marché dans tous les pays
• Progression rapide des ventes en ligne
• Poursuite de l’expansion du réseau de boutiques ; rénovation innovante des boutiques de La Défense (Paris)
et Times Square (New York)
• Nouvelle communication « We belong to something beautiful » déployée aux Etats-Unis
| DFS
• Demande toujours soutenue à Hong Kong et à Macao malgré un ralentissement observé au cours des derniers mois
• Excellente performance de la Galleria de Venise en Italie
• Accord logistique avec la société chinoise Shenzhen Duty Free
• « Mini-programmes » sur WeChat pour une meilleure conquête des voyageurs
| LE BON MARCHÉ
• Ouverture des « salons particuliers » pour un service de shopping personnalisé
• Plateforme digitale 24 Sèvres renommée 24S
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 24
DISTRIBUTION SÉLECTIVE
PERSPECTIVES 2019
| SEPHORA
• Poursuite de l’expansion géographique et gains de parts de marché
• Ouverture des premières boutiques en Corée du Sud, Hong Kong et Nouvelle Zélande
• Innovation dans les produits et développement de services exclusifs
| DFS
• Fin de la rénovation des magasins phares de Hong Kong et Macao, et de l’aéroport de San Francisco
• Ouverture d’un magasin beauté à Hong Kong dans le quartier de Mong Kok
• Préparation de l’ouverture d’une Galleria à Paris à La Samaritaine prévue en 2020
| LE BON MARCHÉ
• Poursuite des transformations au rez-de-chaussée du magasin principal
• Organisation d’une exposition sur le thème « punk » à l’automneCHIFFRES CLÉS
CONSOLIDÉS
S1 2019
Louis Vuitton
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 26
NORME IFRS 16 RELATIVE AUX CONTRATS DE LOCATION
APPLIQUEE DEPUIS LE 1er JANVIER 2019
| Application aux contrats de location dont les loyers sont fixes, portant pour l’essentiel chez LVMH sur des boutiques
| Etats financiers aux 31 décembre et 30 juin 2018 non retraités, en conformité avec la norme
| Incidence négligeable sur le résultat net
• Effet sur le résultat opérationnel courant : + 77 M€,
pour l’essentiel sur la Distribution sélective et la Mode & Maroquinerie
• Effet sur le résultat financier : -145 M€ (intérêts financiers sur dettes locatives)
• Effet sur le résultat avant impôt : - 68 M€
| Incidence sur le bilan : +12 Mds €
• Au passif : comptabilisation d’une dette locative, dont le montant initial est égal aux paiements contractuels
futurs actualisés,
• A l’actif : droits d’utilisation relatifs aux contrats de location, amortis sur la durée du contrat
• Effet peu significatif sur les capitaux propres
| Pas d’incidence sur la variation de trésorerie mais uniquement sur la présentation du tableauRÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 27
VENTES S1 2019
PAR GROUPE D’ACTIVITÉS
Croissance Croissance
En millions d’euros S1 2018 S1 2019 publiée organique*
VINS & SPIRITUEUX 2 271 2 486 + 9% + 6%
MODE & MAROQUINERIE 8 594 10 425 + 21% + 18%
PARFUMS & COSMÉTIQUES 2 877 3 236 + 12% + 9%
MONTRES & JOAILLERIE 1 978 2 135 + 8% + 4%
DISTRIBUTION SÉLECTIVE 6 325 7 098 + 12% +8%
AUTRES ET ÉLIMINATIONS (295) (298) - -
TOTAL LVMH 21 750 25 082 + 15% + 12%
* À structure et taux de change comparables. L’effet de change pour le Groupe est de +3 %.
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 28
EVOLUTION DES VENTES
PAR GROUPE D’ACTIVITÉS
Croissance organique
par rapport à la même période de 2018 T1 2019 T2 2019 S1 2019
VINS & SPIRITUEUX + 9% + 4% + 6%
MODE & MAROQUINERIE + 15% + 20% + 18%
PARFUMS & COSMÉTIQUES + 9% + 10% + 9%
MONTRES & JOAILLERIE + 4% + 4% + 4%
DISTRIBUTION SÉLECTIVE + 8% + 7% + 8%
TOTAL LVMH + 11% + 12% + 12%RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 29
RÉPARTITION DES VENTES S1 2019
PAR RÉGION
En % du total des ventes
17%
23% 9% EUROPE
(hors France)
FRANCE
ÉTATS-UNIS 33% 7%
(inc. Hawaii)
JAPON
ASIE
(hors Japon)
11%
AUTRES
MARCHÉS
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 30
ÉVOLUTION DES VENTES
PAR RÉGION
Croissance organique
par rapport à la même période de 2018 T1 2019 T2 2019 S1 2019
ÉTATS-UNIS* + 8% + 8% + 8%
JAPON + 9% + 11% + 10%
ASIE (HORS JAPON) + 17% + 18% + 18%
EUROPE + 7% + 13% + 10%
* Hors Hawaii.RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 31
COMPTE DE RÉSULTAT
RÉSUMÉ
En millions d’euros S1 2018 S1 2019* Variation %
VENTES 21 750 25 082 + 15%
MARGE BRUTE 14 620 16 635 + 14%
Charges commerciales (8 305) (9 563) + 15%
Charges administratives (1 679) (1 789) + 7%
Part des MEE 12 12
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 4 648 5 295 + 14%
Autres produits et charges opérationnels (70) (54)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 4 578 5 241 + 14%
Résultat financier (22) (205)
Impôt sur les bénéfices (1 264) (1 431)
RÉSULTAT NET AVANT PART
3 292 3 605 + 10%
DES MINORITAIRES
Part des minoritaires (288) (337)
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 3 004 3 268 + 9%
* Intégrant pour la première fois les effets de l’application d’IFRS 16 Contrats de location.
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 32
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
PAR GROUPE D’ACTIVITÉS
En millions d’euros S1 2018 S1 2019* Variation %
VINS & SPIRITUEUX 726 772 + 6%
MODE & MAROQUINERIE 2 775 3 248 + 17%
PARFUMS & COSMÉTIQUES 364 387 + 6%
MONTRES & JOAILLERIE 342 357 + 5%
DISTRIBUTION SÉLECTIVE 612 714 + 17%
AUTRES ET ÉLIMINATIONS (171) (183) ns
TOTAL LVMH 4 648 5 295 + 14%
* Intégrant pour la première fois les effets de l’application d’IFRS 16 Contrats de location.RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 33
HAUSSE DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
En millions d’euros
Croissance Impact
organique des devises
+ 644 +3 5 295
4 648
S1 S1
2018 2019*
* Intégrant pour la première fois les effets de l’application d’IFRS 16 Contrats de location.
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 34
ÉVOLUTION DU RÉSULTAT FINANCIER
En millions d’euros S1 2018 S1 2019* Variation (M€)
COÛT DE LA DETTE FINANCIÈRE NETTE (56) (51) + 5
INTÉRÊTS SUR DETTES LOCATIVES - (145) n.a.
COÛT DES DÉRIVÉS DE CHANGE (68) (102) - 34
EFFET DES REEVALUATIONS DES INVESTISSEMENTS
95 101 + 6
ET PLACEMENTS FINANCIERS
AUTRES, NETS 7 (8) - 15
RÉSULTAT FINANCIER (22) (205) - 183
* Intégrant pour la première fois les effets de l’application d’IFRS 16 Contrats de location.RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 35
UNE STRUCTURE FINANCIÈRE SOLIDE
Evolution par rapport à fin 2018 En milliards d’euros
| Effet de la première application d’IFRS16 90,9 90,9
• Droits d’utilisation comptabilisés à l’actif
• Dettes locatives au passif Capitaux
39% propres
Actifs 73%
| Progression des immobilisations incorporelles et corporelles non courants
en raison de la consolidation de Belmond et de la revalorisation
des engagements d’achat d’intérêts minoritaires 38% Passifs
non courants
Stocks 15%
| Hausse du niveau des stocks résultant de la progression Passifs
Autres actifs 23%
des activités du Groupe courants 12% courants
ACTIF PASSIF
| Progression des capitaux propres liée notamment
à la hausse des résultats
30/06/2019*
| Hausse de la dette financière nette liée principalement à * Intégrant pour la première fois les effets de l’application
l’acquisition de Belmond d’IFRS 16 Contrats de location.
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 36
ANALYSE DE LA VARIATION DE TRÉSORERIE
S1 2018 S1 2019* Variation (M€)
En millions d’euros
CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT 5 464 7 399 + 1 935
Intérêts payés sur la dette financière nette (73) (37) + 36
Intérêts payés sur les dettes locatives - (109) - 109
Impôt payé (907) (1 191) - 284
Variation du BFR (1 323) (1 873) - 550
VARIATION DE LA TRÉSORERIE
3 161 4 189 + 1 028
ISSUE DES OPERATIONS D’EXPLOITATION
Investissements d’exploitation (1 204) (1 423) - 219
Remboursements des dettes locatives - (1 071) - 1 071
CASH FLOW DISPONIBLE D’EXPLOITATION ** 1 957 1 695 - 262
* Intégrant pour la première fois les effets de l’application d’IFRS 16 Contrats de location.
** Avant investissements financiers, opérations en capital et opérations de financement.
Acompte sur dividende de 2,20 euros par action mis en paiement le 10 décembre 2019.RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 37
ENDETTEMENT NET
En millions d’euros
8 684
7 153 7 359
5 303 5 487
4 235
3 850
3 244
20% 24% 25%
23%
16% 14% 16%
12%
*
31/12/2015 30/06/2016 31/12/2016 30/06/2017 31/12/2017 30/06/2018 31/12/2018 30/06/2019
Endettement net Gearing
* Intégrant pour la première fois les effets de l’application d’IFRS 16 Contrats de location.
CONCLUSION
Louis VuittonRÉSULTATS SEMESTRIELS 2019 39 CONFIANCE PRUDENTE POUR LA DEUXIEME PARTIE DE 2019 | Malgré le dynamisme de la demande, vigilance maintenue dans un contexte géopolitique incertain | Poursuite de l’énergie créative de nos Maisons, alliant tradition et modernité, excellence et responsabilité | Enrichissement de l’expérience offerte à nos clients dans nos magasins et en ligne | Accent sur l’esprit d’entreprise • Agilité de notre organisation • Engagement et implication des équipes Objectif de LVMH RENFORCER SON AVANCE DANS L’UNIVERS DES PRODUITS DE HAUTE QUALITÉ
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