RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran

 
RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran
RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018

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RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran
Avertissement

    DECLARATIONS PROSPECTIVES

    Ce document contient des informations et déclarations prospectives relatives à Safran, Zodiac Aerospace et leurs entités combinées, qui ne se fondent pas sur des faits historiques
    mais sur des prévisions, elles-mêmes issues des estimations et opinions des dirigeants, et impliquent des risques et des incertitudes, connues ou non, qui pourraient aboutir à des
    résultats, performances ou évènements significativement différents de ceux mentionnés dans ces déclarations. Ces déclarations ou informations sont susceptibles de porter sur
    des objectifs, intentions ou anticipations relatifs à des tendances, synergies, accroissements de valeur, plans, évènements, résultats d’opérations ou situations financières futures,
    ou comprendre d’autres informations relatives à Safran, Zodiac Aerospace et à leurs entités combinées, fondées sur les opinions actuelles des dirigeants, ainsi que sur des
    hypothèses établies à partir de l’information actuellement à la disposition des dirigeants. Ces déclarations prospectives sont généralement identifiées par les mots « s’attendre à »,
    « anticiper », « croire », « planifier », « anticiper », « pourrait », « prévoir », ou « estimer », ainsi que par d’autres termes similaires. Ces déclarations prospectives sont soumises à
    de nombreux risques et incertitudes, difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de Safran ou de Zodiac Aerospace. Les investisseurs et les porteurs de titres
    devraient dès lors utiliser ces déclarations avec la plus grande précaution. Les facteurs qui pourraient impliquer que les résultats et développements attendus diffèrent
    significativement de ceux reflétés dans ces déclarations prospectives comprennent, sans que cela soit limitatif: les incertitudes liées notamment à l’environnement économique,
    financier, concurrentiel, fiscal ou règlementaire ; la capacité à obtenir l’autorisation de réaliser l’Opération de la part de l’assemblée générale des actionnaires ; l’impossibilité de
    satisfaire à certaines autres conditions à la réalisation de l’Opération selon les termes et le calendrier prévus ; l’éventualité que l’Opération envisagée ne se réalise pas ou ne soit
    pas réalisée dans le calendrier prévu ; le risque que les nouvelles entités combinées ne réalisent pas les avantages escomptés de l’Opération, et notamment les synergies, les
    économies ou les opportunités de croissance envisagées ; la capacité de Safran ou de Zodiac Aerospace à mener à terme ses plans et sa stratégie, et à atteindre ses objectifs ;
    des résultats, obtenus par Safran, Zodiac Aerospace (et leurs entités combinées) à l’issue de ces plans et de cette stratégie, inférieurs aux anticipations ; ou encore les risques
    décrits dans le document de référence. La liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive. Les déclarations prospectives ne valent que le jour où elles sont données. Safran et
    Zodiac Aerospace déclinent toute obligation de mettre à jour les informations publiques ou déclarations prospectives dans ce document pour refléter des événements ou
    circonstances postérieurs à la date du présent document, sauf si cette mise à jour est requise par les lois applicables.

    UTILISATION D’INFORMATIONS FINANCIERES NON-GAAP

    Ce communiqué de presse contient des informations financières complémentaires non-GAAP. Nous attirons l’attention de nos lecteurs sur le fait que ces indicateurs ne sont ni
    audités, ni reflétés directement dans les états financiers de Safran établis selon les normes IFRS et qu’ils ne doivent donc pas être considérés comme des substituts aux
    indicateurs financiers GAAP. De plus, de tels indicateurs financiers non-GAAP pourraient également ne pas être comparables à d’autres informations de même intitulé, utilisées par
    d’autres sociétés.

2   Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran
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                                                                                                                                          FAITS MARQUANTS
                                                                                                                                          DU S1 2018
                                                                                                                                          Philippe PETITCOLIN – Directeur Général

3   Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran
Bilan S1 2018
    Excellente performance financière
     Croissance organique du chiffre d'affaires ajusté(1) de 10,1 %
     Résultat opérationnel courant ajusté(1) en hausse de 20,3 % (hors Zodiac Aerospace)
     Cash flow libre représentant 63 % du résultat opérationnel courant (hors Zodiac Aerospace)

    Perspectives 2018 relevées pour le chiffre d'affaires, le résultat opérationnel courant et le cash flow libre
    grâce à la forte dynamique de croissance organique
    Transition CFM56-LEAP en cours
                                                                                                                                                                                                Moteurs LEAP
     Niveau record des livraisons de moteurs CFM (CFM56 et LEAP) afin d’accompagner les cadences des avionneurs
     Poursuite de la montée en cadence de la production du LEAP ; confirmation des objectifs de production pour 2018

    Avancement de l’intégration de Zodiac Aerospace
     Performance financière de Zodiac Aerospace en ligne avec la feuille de route
     Redressement des opérations de la branche Aircraft Interiors de Zodiac Aerospace en cours
     Confirmation des objectifs financiers de synergies et de relution annoncés lors de l’annonce du chiffre d’affaires du
      T1 2018
                                                                                                                                                                                             Réaménagement de
    Création d’une JV à 50/50 avec Boeing pour la conception, la fabrication et les services de Groupes                                                                                     cabines et structures de
                                                                                                                                                                                              Zodiac Aerospace
    Auxiliaires de Puissance (APU)
    Nouvelle coopération avec Bell dans le domaine de la mobilité à la demande

                   Safran, un leader mondial de l'aéronautique: n°3 en aéronautique(2) et n°2 en équipements aéronautiques
    (1) Voir   slide 15 pour la réconciliation des données consolidées.       (2) Hors   avionneurs
4        Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran
Chiffres clés du premier semestre 2018 (S1 2017 retraité de l’application IFRS 15)
Croissance de 23,9 % du chiffre d’affaires ajusté(1)                                               Croissance de 32,6 % du résultat                                                                 Forte génération de cash flow libre de
    (y compris 1,5 Md€ de Zodiac Aerospace)                                                    opérationnel ajusté(1) (y compris 129 M€ de                                                           820 M€ (y compris 25 M€ de Zodiac
      Forte croissance organique de 10,1 %                                                                Zodiac Aerospace)                                                                                     Aerospace)
                                                9 506                                                                                        1 386                                                                                           820
                                 +23,9 %
                    7 670                                                                                           1 045       +32,6 %                                                                           666         +23,1 %

                                 +10,1 %
                                   org

             (M€)                                                                                            (M€)                                                                                        (M€)
                    S1 17                      S1 18                                                                S1 17                    S1 18                                                              S1 17                       S1 18

                      Résultat net ajusté(1)                                                                  Résultat par action de base                                                                      Trésorerie / (Dette) nette
                       (part du Groupe)                                                                         (part du Groupe en €)
                                                                                                                                                                                                                 294*                 30/06/2018
                                                                                                                                                                                                            31/12/2017
 Activités
 cédées              772                                                                       Activités
                                                                                                                    1,88
                                                                                               cédées
                                                                                                                                                                                                  (M€)
                                                                                                                                +24,7 %
 Activités                       +30,2 %         932                                            Activités                                      2,17
 poursuivies         716                                                                        poursuivies         1,74                                                                                                                 (3 533)
                                                          (M€)                                                                                           (M€)                                   *Excluant 2 Mds€ de sicav de trésorerie faisant l’objet d’un
                                                                                                                                                                                                nantissement durant la période de l’offre publique d’achat sur Zodiac
                    S1 17                      S1 18                                                                S1 17                     S1 18                                             Aerospace
                                                                                               (1) Voir   slide 15 pour la réconciliation des données consolidées
    5        Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran
Transition CFM56-LEAP

    Augmentation de 20% des livraisons de CFM (CFM56 et LEAP) au S1 2018
     1 029 livraisons contre 857 au S1 2017
    Poursuite de la montée en cadence de la production du LEAP
     438 moteurs LEAP livrés au S1 2018 contre 147 unités au S1 2017
       > 100% des doubles sources disponibles
       > La montée en cadence représente un défi opérationnel: les livraisons sont encore en décalage                                                                                        Moteur LEAP
         par rapport à la demande client
     Programme de réduction des coûts de production en ligne avec les attentes

    Production du CFM56 en baisse, comme prévu
     591 unités livrées au S1 2018 contre 710 unités au S1 2017
    Confirmation des objectifs de livraisons 2018
     LEAP: environ 1 100 livraisons
       > Plan de rattrapage en place afin de répondre à la demande des clients d'ici la fin de l'année
                                                                                                                                                                                       Chaîne d’assemblage CFM56
     CFM56: environ 1 000 livraisons

                                                             Relever les défis d'une montée en cadence sans précédent

6   Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran
Programme LEAP

    LEAP-1A
     En opération chez 27 compagnies aériennes représentant 240 appareils

     Plus de 1,2 million d'heures de vol accumulées à ce jour

     58% de part de marché sur l’A320neo au 30 juin 2018
                                                                                                                                                                                       Ligne d’assemblage du LEAP
    LEAP-1B
     En opération chez 41 compagnies aériennes représentant 183 appareils

     Plus de 550 000 heures de vol accumulées à ce jour

    LEAP-1C
     Environ 80 heures de vol enregistrées à ce jour

                                                                                                                                                                                           Livraison du LEAP

                                       Excellente utilisation et disponibilité des moteurs LEAP grâce à une conception
                                         stable et robuste ainsi qu’à un déploiement d’équipes d’experts en soutien
7   Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran
Faits marquants S1 2018 (1/2)
    Succès commerciaux de CFM
     Succès du salon international de Farnborough 2018
       > 858 commandes et intentions d’achats ainsi que des contrats de services long terme pour le LEAP et le CFM56
         d’une valeur totale de 15,7 Mds$
     Carnet de commandes LEAP (commandes et engagements): 15 450 moteurs au 31 juillet 2018
     Carnet de commandes CFM56: 434 moteurs au 31 juillet 2018
    Turbines d'hélicoptères: deux certifications de type accordées par l‘EASA
     Pour l’Arriel 2H (équipant l'hélicoptère AC312E)
     Pour l’Ardiden 3C (équipant l'hélicoptère AC352)
                                                                                                                                                                                         Frein carbone
    Silvercrest
     Safran et Dassault Aviation sont parvenus à un accord concernant l'indemnité à verser à Dassault Aviation au titre de
      l’arrêt du moteur Silvercrest pour le Falcon 5X
     Montant couvert par les provisions précédemment comptabilisées et paiement échelonné sur 3 ans à compter de 2018
     L'accord ne change pas les perspectives de rentabilité et de génération de cash-flow de Safran
    Signature de plusieurs contrats de freins carbone, notamment :
     Turkish Airlines pour 25 A350 et 25 787 ; Sun Express pour 32 737 MAX ; Indigo pour 100 A320neo
    Safran Electronics & Defense
     Lancement de la nouvelle gamme de centrales de navigation inertielle et de pointage terrestres Geonyx™                                                                              Ardiden 3C
     Protocole d'accord signé entre Raytheon et Safran sur les systèmes d'observation de prochaine génération pour
      véhicules de combat
8     Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran
Faits marquants S1 2018 (2/2)
    Zodiac Aerosystems
     Sélectionné par ANA pour réaménager ses 16 Boeing 777-300 avec le système de connectivité en vol RAVE™ Broadband
      ainsi que ses 8 Boeing 777-200, 11 Boeing 787-8 et 2 Boeing 787-9 avec le système de divertissement en vol RAVE Centric
    Zodiac Aircraft Interiors
     Sélectionné par une compagnie aérienne majeure du Moyen-Orient pour fournir en première monte des sièges de classe
      affaires et économique pour une commande d’avions long-courrier
     Sélectionné par une compagnie aérienne asiatique majeure pour fournir en première monte les sièges première classe pour
      une commande d’avions long-courrier
                                                                                                                                                                                              Sièges classe affaires
    Signature d'un accord pour l'acquisition des activités Actionneurs de commandes de vol,
    Equipements de cockpit et Produits spéciaux de Rockwell Collins
     Enrichissement des portefeuilles d’activités de Safran Electronic & Defense et de Zodiac Aerospace
     Sous réserve de l’obtention des autorisations réglementaires, finalisation prévue au S1 2019
    Nouvelle JV à 50/50 avec Boeing pour la conception, la fabrication et les services de Groupes
    Auxiliaires de Puissance (APUs)
     La transaction devrait se clôturer au S2 18 (sous réserve des autorisations réglementaires et antitrust)
     JV qui sera comptabilisée par mise en équivalence et qui sera capitalisée progressivement dès l'obtention des autorisations
      réglementaires
    Nouvelle collaboration entre Bell and Safran dans le domaine de la mobilité à la demande
     Développement de solutions novatrices hybrides de systèmes d'alimentation électrique pour les futurs taxis aériens et les                                                           Groupe Auxiliaire de Puissance
      systèmes de décollage et d'atterrissage verticaux (VTOL) de Bell
     Bell conduira la conception, le développement et la production des systèmes VTOL et Safran apportera son expertise
      technique dans le développement d'un système de propulsion de nouvelle génération
9      Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran
Poursuite de la dynamique des services aéronautiques au S1 2018

    Propulsion: hausse de 12,5% (en dollars) des activités de services
    pour moteurs civils
     2018 vs 2017: T1 +16,4 %; T2 +8,8 %

     Croissance soutenue par la bonne dynamique des ventes de pièces de rechange

     Comme prévu, après une forte augmentation saisonnière au T1 2018, ralentissement
      progressif de la reconnaissance de chiffre d’affaires pour les contrats de services au T2 2018

    Aircraft Equipment: services en hausse organique de 12,6%                                                                                                                          Maintenance du CFM56

     Croissance tirée par les freins carbone, les nacelles et la maintenance des trains
      d'atterrissage

       Révision à la hausse de l'hypothèse de croissance des activités de services pour les moteurs civils en 2018
                               grâce à un fort dynamisme des ventes de pièces de rechange
     Les activités de services pour les moteurs civils devraient croître de 10% à 12% (auparavant "entre 7 % et 9 %”)

10 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Point sur Zodiac Aerospace
Travaux d'intégration en cours, avec 3 priorités
 Organisationnelle, avec notamment pour objectif de rationaliser et de réduire les frais généraux et d'améliorer la réactivité
  opérationnelle
   > Comme annoncé, la fusion par absorption de Zodiac Aerospace SA par Safran SA devrait être achevée avant fin 2018
 Fonctionnelle, avec la mise en œuvre des méthodologies et des processus du Groupe pour redresser les programmes
  critiques
   > Le reporting financier et le processus de consolidation de Safran ont été déployés avec succès
   > Lancement du Lean-Sigma: Formation d’environ 150 Green Belts / Black Belts / Master Black Belts initiée
   > Mise en place des standards opérationnels de Safran (One Safran) pour les sites et programmes clés
                                                                                                                                                                                       Assemblage d’un siège de
 Performance opérationnelle, avec gestion renforcée des plans de redressement pour les sites en difficulté                                                                                classe Business
   > Plus de 30 formateurs Safran sur les sites Zodiac pour accompagner les plans de redressement et accélérer leur
      déploiement
   > Plus de 25 projets opérationnels sur site lancés (objectif de plus de 80 d'ici décembre 2018)

Perspectives financières de Zodiac Aerospace
 Performance sur 4 mois et contribution attendue sur 10 mois en ligne avec la feuille de route financière
 Prochaine étape : intégration des perspectives financières de Zodiac Aerospace dans le plan moyen terme de Safran

Safran confirme son objectif de synergies de coûts avant impôts de 200 M€ par an dont
environ 90% devraient être atteints à horizon 2020
                                                                                                                                                                                            Cabine ECOS
Sur la base du fort relèvement des perspectives 2018 de Safran, l’acquisition de Zodiac
Aerospace devrait améliorer le résultat net par action 2018 de Safran dans le bas de la
fourchette précédemment indiquée
11 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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2
    RESULTATS DU S1 2018
    Bernard DELPIT – Directeur Financier Groupe

12 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Avant-propos
                                              Données ajustées                                                                                                               Application d’IFRS 15
  Les informations contenues dans cette présentation sont en données                                                                  Tous les chiffres sont présentés en application d’IFRS 15, et les
  ajustées(1) et concernent les activités poursuivies(2) (sauf indication contraire).
                                                                                                                                      comparaisons sont établies par rapport aux comptes 2017 retraités
  Le compte de résultat consolidé du Groupe est ajusté des incidences :
   de l’allocation du prix d’acquisition réalisée dans le cadre des                                 regroupements
                                                                                                                                      afin de tenir compte de l'application d'IFRS 15. Les retraitements sont
    d’entreprises. Ce retraitement concerne depuis 2005 les                                           dotations aux                   détaillés en annexe.
    amortissements des actifs incorporels liés aux programmes                                         aéronautiques,                                   Consolidation de Zodiac Aerospace
    réévalués lors de la fusion Sagem/Snecma. A compter de la                                        publication des
    comptes semestriels 2010, le Groupe a décidé de retraiter :                                                                       Zodiac Aerospace est consolidé par intégration globale dans les états
       > les effets des écritures relatives à l’allocation du prix d’acquisition des regroupements                                    financiers de Safran depuis le 1er mars 2018. Les résultats du S1
         d’entreprises, notamment les dotations aux amortissements des actifs incorporels, reconnus                                   2018 incluent quatre mois de contribution de Zodiac Aerospace.
         lors de la transaction, avec des durées d’amortissement longues, justifiées par la durée des
         cycles économiques des activités dans lesquelles opère le Groupe et les effets de revalorisation
         des stocks, ainsi que
                                                                                                                                                                             Croissance organique
       > le produit de réévaluation d’une participation antérieurement détenue dans une activité en cas
                                                                                                                                       Sur une base organique, la variation du chiffre d'affaires est calculée
         d’acquisition par étapes ou d’apport à une co-entreprise ;
  Ces retraitements s’appliquent également à compter de 2018 à l’acquisition de Zodiac
                                                                                                                                       en excluant les effets de périmètre (notamment la contribution de
  Aerospace.                                                                                                                           quatre mois de Zodiac Aerospace) et les effets de change.
   de la valorisation des instruments dérivés de change afin de rétablir la substance                                                                                 Résultat opérationnel courant
    économique réelle de la stratégie globale de couverture du risque de change du
    Groupe :                                                                                                                             Résultat      opérationnel      avant   résultats de   cession
       > ainsi le chiffre d’affaires net des achats en devises est valorisé au cours de change
                                                                                                                                         d’activités/changement de contrôle, pertes de valeur, coûts de
         effectivement obtenu sur la période, intégrant le coût de mise en œuvre de la stratégie de
         couverture, et
                                                                                                                                         transaction et d’intégration et autres.
       > la totalité des variations de juste valeur des instruments dérivés de change afférentes aux flux
                                                                                                                                   (1) Voir
                                                                                                                                         slide 15 pour la réconciliation avec les données consolidées
         des périodes futures est neutralisée.
                                                                                                                                   (2) Activités
                                                                                                                                              poursuivies : Propulsion aéronautique et spatiale, Equipements aéronautiques, Défense,
   Les variations d'impôts différés résultant de ces éléments sont aussi ajustées.                                                Zodiac Aerospace, Holding et autres / Activités cédées : Safran Identity & Security

13 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Effets devises

   Effet de conversion : devises étrangères converties en €
                                                                                                                                                                                                     Cours spot moyen
    Impact négatif principalement dû au dollar
                                                                                                                                                                                                     S1 2017     S1 2018
    Impact sur le chiffre d’affaires et le taux de marge                                                                                                                                             1,08 $      1,21 $

   Effet de transaction : couverture des écarts entre les ventes en $
   et les coûts en €                                                                                                                                                                                   Cours couvert
    Impact positif du taux couvert €/$ comme prévu                                                                                                                                                 S1 2017      S1 2018
                                                                                                                                                                                                     1,21 $       1,18 $
    Impact sur les marges

   Effet mark-to-market
                                                                                                                                                                                             Cours spot à la clôture
    189 M€ de variation négative de juste valeur des instruments financiers
                                                                                                                                                                                       30/06/2017   31/12/2017   30/06/2018
    Impact sur le compte de résultat « statutaire » consolidé                                                                                                                           1,14 $       1,20 $       1,17 $

14 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Compte de résultat consolidé et ajusté
                                                                                                                            Couverture de change                               Regroupement d’entreprises
      Tableau de passage S1 2018 (activités                                                                                                           Différé des               Amortissements   Effet des Autres
                                                                                             Données                 Revalorisation du                                            incorporels                       Données
      poursuivies)                                                                                                                                   résultats sur                               regroupements
                                                                                            consolidées              chiffre d’affaires                                             Fusion                          ajustées
      (En M€)                                                                                                                                        couvertures                Sagem/Snecma       d’entreprise
                                                                                                                             (1)
                                                                                                                                                           (2)                        (3)               (4)
      Chiffre d’affaires                                                                         9 393                         113                                                                                    9 506
      Autres produits et charges opérationnels courants                                         (8 544)                        (1)                                                        30           313           (8 202)
      Quote-part de résultat net des co-entreprises                                                63                                                                                                   19              82
      Résultat opérationnel courant                                                               912                          112                                                        30           332            1 386
      Autres produits et charges opérationnels non courants                                       (26)                                                                                                                (26)
      Résultat opérationnel                                                                       886                          112                                                        30           332           1 360
      Coût de la dette nette                                                                      (34)                                                                                                                (34)
      Résultat financier lié au change                                                           (175)                         (83)                         189                                                       (69)
      Autres produits et charges financiers                                                       (11)                                                                                                                (11)
      Résultat financier                                                                         (220)                         (83)                        189                                                       (114)
      Produit (charge) d’impôts                                                                  (100)                         (10)                        (65)                           (10)         (87)          (272)
      Résultat net des activités poursuivies                                                      566                           19                         124                             20          245            974
      Résultat des activités cédées
      Résultat attribuable aux intérêts minoritaires                                              (31)                          (1)                                                       (1)          (9)            (42)
      Résultat net-part du Groupe                                                                  535                          18                          124                           19           236            932
(1)    Revalorisation (par devise) du chiffre d’affaires net des achats en devises au cours couvert (incluant les primes sur options dénouées), par reclassement des variations de valeur des couvertures affectées aux flux
       comptabilisés en résultat sur la période. Toutefois, l’utilisation du portefeuille de dérivés de change dont disposait Zodiac Aerospace à la date d’acquisition conduit à un reclassement partiel en résultat financier des
       variations de valeur des couvertures de change pendant une période de transition de six mois.
(2)    Variations de valeur des couvertures afférentes aux flux qui seront comptabilisés en résultat sur des périodes futures pour 189 M€ hors impôts, et l'effet de la prise en compte des couvertures dans l'évaluation des
       provisions pour pertes à terminaison est nul au 30 juin 2018.
(3)    Annulation des amortissements/dépréciations des actifs incorporels liés à la revalorisation des programmes aéronautiques issue de l’application de la norme IFRS 3 à l’opération de fusion Sagem/Snecma.
(4)    Annulation des effets de revalorisation des stocks lors de l’acquisition de Zodiac Aerospace pour (294) M€ (cf. Note 4 – Evolution du périmètre) et annulation des amortissements/dépréciations des actifs identifiés lors
       des autres regroupements d’entreprises.
15 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Résultat opérationnel ajusté du S1 2018

                                                                                                                                         S1 2017
        (En M€)                                                                                                                                                    S1 2018
                                                                                                                                      (retraité d’IFRS 15)

        Chiffre d’affaires                                                                                                                  7 670                     9 506

        Résultat opérationnel courant ajusté                                                                                                1 045                     1 386
        % du chiffre d’affaires                                                                                                             13,6 %                   14,6 %

        Total éléments exceptionnels                                                                                                          (16)                      (26)

              Plus ou moins-value de cession                                                                                                     -                         5

              Reprise (charge) de dépréciation                                                                                                   -                         1
                                                                                                                                                                                       Coûts de transaction
              Autres éléments non opérationnels significatifs et non habituels                                                                (16)                      (32)

        Résultat opérationnel                                                                                                               1 029                     1 360
        % du chiffre d’affaires                                                                                                             13,4 %                   14,3 %

16 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Compte de résultat ajusté au S1 2018
      (En M€)                                                                                                           S1 2017                    S1 2018
                                                                                                                    (retraité d’IFRS 15)

      Chiffre d’affaires                                                                                                  7 670                      9 506
      Autres produits et charges opérationnels courants                                                                  (6 707)                    (8 202)
      Quote-part dans le résultat net des co-entreprises                                                                    82                         82
      Résultat opérationnel courant                                                                                       1 045                      1 386
      % du chiffre d’affaires                                                                                            13,6%                      14,6%                                  Dont coût de la dette de (34) M€
      Autres produits et charges opérationnels non courants                                                                (16)                       (26)
      Résultat opérationnel                                                                                               1 029                      1 360
      % du chiffre d’affaires                                                                                            13,4%                      14,3%
      Résultat financier                                                                                                   (36)                      (114)                             Taux d’imposition apparent de 22 %
      Produit (charge) d’impôts                                                                                           (248)                      (272)
      Résultat net des activités poursuivies                                                                               745                        974
      Résultat net des activités cédées                                                                                    773                         0
      Résultat de la période                                                                                              1 518                       974
      Résultat attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle                                                   (30)                       (42)
      Résultat net – part du Groupe                                                                                       1 488                       932
            des activités poursuivies                                                                                      716                        932
            des activités cédées                                                                                           772                          0
      BNPA (en €)                                                                                                         3,62*                     2,17**
           des activités poursuivies                                                                                       1,74                       2,17                    * Sur la base d’un nombre moyen pondéré de 411 224 858 actions
                                                                                                                                                                              au 30/06/2017
           des activités cédées                                                                                            1,88                         0                     ** Sur la base d’un nombre moyen pondéré de 428 935 570
                                                                                                                                                                              actions au 30/06/2018
      BNPA (dilué en €)                                                                                                  3,56***                   2,11****
                                                                                                                                                                              *** Sur la base d’un nombre moyen pondéré de 418 502 063
           des activités poursuivies                                                                                       1,71                       2,11                    actions après dilution au 30/06/2017
           des activités cédées                                                                                            1,85                         0                     **** Sur la base d’un nombre moyen pondéré de 441 222 853
                                                                                                                                                                              actions après dilution au 30/06/2018

17 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Chiffre d’affaires du S1 2018
 En M€
                                                                        + 23,9 %
                                                                                                                                                                        Croissance organique : +10,1 %
                                                                                                                          1 505                  9 506
                                                                                                                                                                         Propulsion : +12,9 %
                           776                   8 446                    (445)
                                                                                                 8 001                                                                   Equipements aéronautiques : +5,6 %
  7 670
                                                                                                                                                                         Défense : +9,2 %

                                                                                                                                                                        Effet devises : (5,8) %

                                                                                                                                                                         Effet     de     conversion    négatif,
                                                                                                                                                                          principalement dû à la baisse du $
                                                                                                                                                                          face à l’€ par rapport au S1 2017
                        +10,1 %

                                                                                                                                                                        Effet périmètre : +19,6 %

                                                                                                                                                                         Consolidation des activités de Zodiac
                                                                                                                                                                          Aerospace à partir du 1er mars 2018:
  S1 2017*               Variation               S1 2018                     Effet               S1 2018               Effet périmètre            S1 2018
                                                                                                                                                                          1 516 M€ (4 mois)
                         organique             au périmètre                 devises            au périmètre
                                               S1 2017 et à                                      S1 2017
                                                 devises                                                                                                                    *Retraité de l’application d’IFRS 15
                                                constantes
18 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Résultat opérationnel courant du S1 2018
   En M€                                                                                                                                                                   Facteurs de croissance organique
                                                                        +32,6 %
                                                                                                                                                                            Effet volume positif dans les services
                                                                                                                            126                  1 386                       aéronautiques (en particulier dans les
                                                                            79                   1 260                                                                       activités de moteurs civils) et en Défense
                           136                    1 181                                                                                                                     Impact positif de la transition CFM56-LEAP
  1 045                                                                                                                                                                      sur la rentabilité au S1 2018 par rapport au
                                                                                                                                                                             S1 2017
                                                                                                                                                                            Gains de productivité et réduction des
                                                                                                                                                                             coûts
                                                                                                                                                                            Baisse de la R&D en charges
                                                                                                                                                                            Impact négatif de la baisse des livraisons
                                                                                                                                                                             de M88

                                                                                                                                                                           FX
                                                                                                                                                                            Effet positif du taux de couverture €/$

  S1 2017*               Variation              S1 2018 au                   Effet               S1 2018               Effet périmètre           S1 2018                   Périmètre
                         organique             périmètre S1                 devises            au périmètre
                                                 2017 et à                                       S1 2017                                                                    Contribution des activités de Zodiac
                                                  devises                                                                                                                    Aerospace pour 129 M€ (4 mois)
                                                constantes
                                                                                                                     *Retraité de l’application d’IFRS 15
19 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Recherche & Développement
                                                                                                                                                                                       R&D autofinancée
  (In €M)                                                                                                 S1 2017*                   S1 2018                  Change
                                                                                                                                                                                        565 M€ au S1 2018 dont 126 M€ liés à
                                                                                                                                                                                         Zodiac Aerospace (4 mois)
  R&D totale                                                                                                  (756)                     (726)                      30
                                                                                                                                                                                        Hors Zodiac Aerospace, diminution de la
   Part des dépenses qui font l’objet d’un                                                                                                                                               R&D autofinancée de 100 M€ par
                                                                                                                217                       161                    (56)
   financement clients                                                                                                                                                                   rapport au S1 2017, en ligne avec
                                                                                                                                                                                         l'hypothèse annuelle pour 2018
  R&D autofinancée                                                                                            (539)                     (565)                    (26)
  En % du chiffre d’affaires                                                                                                                                  (1,1) pt                 Dépenses capitalisées brutes
                                                                                                              7,0 %                     5,9 %
                                                                                                                                                                                        139 M€ au S1 2018 dont 27 M€ liés à
  CIR                                                                                                            74                        72                      (2)                   Zodiac Aerospace
                                                                                                                                                                                        Hors Zodiac Aerospace, diminution de la
  R&D autofinancée après CIR                                                                                  (465)                     (493)                    (28)                    R&D capitalisée de 55 M€

  Dépenses capitalisées brutes                                                                                  167                       139                    (28)                  Impact      résultat     opérationnel
                                                                                                                                                                                       courant
  Amortissement et dépréciation R&D                                                                            (76)                     (104)                    (28)                   458 M€ au S1 2018 dont 112 M€ liés à
                                                                                                                                                                                         Zodiac Aerospace
  Impact résultat opérationnel courant                                                                        (374)                     (458)                    (84)
                                                                                                                                                                                        Hors Zodiac Aerospace, diminution de
  En % du chiffre d’affaires                                                                                  4,9 %                     4,8 %                 (0,1) pt                   28 M€ de la R&D en charges, en ligne
                                                                                                                                                                                         avec l'hypothèse annuelle pour 2018
                                                                                                                     *Retraité de l’application d’IFRS 15
20 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Résultats du S1 2018 par activité

                                                                                    Propulsion
                                                                                                 Equipements                       Aircraft                                                           Holding
 (En M€)                                                                   S1 2018 aéronautique               Défense Aerosystems
                                                                                                aéronautiques                     Interiors                                                           & autres
                                                                                    et spatiale
 Chiffre d’affaires                                                           9 506                     4 744                          2 585                         651                742     774     10

 Variation annuelle en %                                                    23,9 %                      7,5 %                        (1,9) %                       6,4 %                na      na      na

 Variation organique annuelle en %                                          10,1 %                     12,9 %                          5,6 %                       9,2 %                na      na      na

 Résultat opérationnel courant                                                1 386                       868                            347                          45                129      0      (3)

 En % du chiffre d’affaires                                                 14,6 %                     18,3 %                         13,4 %                       6,9 %               17,4 %   na      na

 Evolution de la marge opérationnelle                                       +1,0 pt                   +2,0 pts                      +2,5 pts                      +1,2 pt               na      na      na
 courante (vs S1 2017)

21 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Propulsion aéronautique et spatiale
                                                                                                                                                                                          Variation
                                              (En M€)                                                                        S1 2017*                 S1 2018               Variation
                                                                                                                                                                                          organique
                                              Chiffre d’affaires                                                                4 414                    4 744                 7,5 %        12,9 %
                                              Résultat opérationnel courant                                                       721                      868                20,4 %
                                                                                  % du chiffre d’affaires                      16,3 %                   18,3 %               +2,0 pts
                                                  Eléments exceptionnels                                                             -                     (1)
                                              Résultat opérationnel                                                               721                      867
                                                                                  % du chiffre d’affaires                      16,3 %                   18,3 %
    Chiffre d’affaires                                                                                                                                                        *Retraité de l’application d’IFRS 15

     Augmentation des volumes de moteurs court-moyen courriers (CFM56 et LEAP): +20 % à 1 029 unités tirée par la montée en cadence du LEAP (+291
      livraisons) et partiellement compensée par la baisse progressive du CFM56 (-119 livraisons)
     Reprise de la croissance organique en première monte pour les turbines d'hélicoptères
     Baisse des livraisons de modules de moteurs à forte puissance et des ventes de moteurs militaires
     Croissance des Services grâce aux activités de services pour moteurs civils (+12,5 % en $) et de maintenance pour turbines d’hélicoptères, partiellement
      compensée par la baisse des activités de services pour moteurs militaires

    Résultat opérationnel courant
     Facteurs positifs: activités de services pour moteurs civils ; contribution de +35 M€ de la transition CFM56-LEAP à la croissance du résultat opérationnel courant
      au S1 2018 par rapport au S1 2017; contribution des activités de turbines d'hélicoptères ; baisse des dépenses en R&D en charges et amélioration du taux de
      couverture €/$
     Facteur pesant sur la croissance : baisse des ventes de moteurs militaires
22 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Equipements aéronautiques
                                                                                                                                                                                           Variation
                                             (En M€)                                                                         S1 2017*                 S1 2018               Variation
                                                                                                                                                                                           organique
                                             Chiffre d’affaires                                                                 2 636                   2 585                (1,9) %          5,6 %
                                             Résultat opérationnel courant                                                        287                     347                20,9 %
                                                                                 % du chiffre d’affaires                       10,9 %                  13,4 %               +2,5 pts
                                                  Eléments exceptionnels                                                            -                        -
                                             Résultat opérationnel                                                                287                     347
                                                                                 % du chiffre d’affaires                       10,9 %                  13,4 %
                                                                                                                                                                                 *Retraité de l’application d’IFRS 15
     Chiffre d’affaires
      Première monte: augmentation des livraisons de nacelles pour l'A320neo (+67 unités vs S1 2017) et des équipements (trains d'atterrissage et câblage) pour le
       787 et la famille A320
      Services (+12,6% org.): contribution croissante des freins carbone ainsi que des activités de services pour nacelles et de maintenance pour trains d'atterrissage

     Résultat opérationnel courant
      Augmentation des volumes (principalement dans les Services)
      Réduction de coûts et actions de productivité
      Augmentation de la R&D en charges
      Amélioration du taux couvert €/$

23 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Défense
                                                                                                                                                                                           Variation
                                             (En M€)                                                                         S1 2017*                 S1 2018               Variation
                                                                                                                                                                                           organique
                                             Chiffre d’affaires                                                                   612                     651                 9,2 %           6,4 %
                                             Résultat opérationnel courant                                                         35                      45                28,6 %
                                                                                 % du chiffre d’affaires                        5,7 %                   6,9 %                +1,2 pt
                                                  Eléments exceptionnels                                                            -                       6
                                             Résultat opérationnel                                                                 35                      51
                                                                                 % du chiffre d’affaires                        5,7 %                   7,8 %
                                                                                                                                                                                 *Retraité de l’application d’IFRS 15
       Chiffre d’affaires
        Ventes militaires: croissance tirée par l'augmentation des systèmes de guidage et de visée ainsi que par les équipements optroniques portables pour
         l'armée américaine (LTLM II)
        Avionique: en hausse grâce aux activités d'électronique (FADEC pour le LEAP), aux équipements optiques pour télescopes et aux services

       Résultat opérationnel courant
        Impact positif de l'augmentation des volumes
        Bénéfices de la réduction des coûts de production
        Dépenses de R&D autofinancées soutenues (10,6 % des ventes) pour maintenir l’avantage technologique

24 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Zodiac Aerospace: Aerosystems & Aircraft Interiors
                                                                                                                                              Aircraft
                                             4 mois de contribution (en M€)                                Aerosystems
                                                                                                                                             Interiors
                                             Chiffre d’affaires                                                     742                          774
                                             Résultat opérationnel courant                                          129                             0
                                                                  % du chiffre d’affaires                         17,4 %                          na
                                                  Eléments exceptionnels                                             (1)                          (2)
                                             Résultat opérationnel                                                  128                           (2)
                                                                  % du chiffre d’affaires                         17,4 %                          na
       Chiffre d’affaires
        Aerosystems: chiffre d'affaires impacté par un ralentissement des activités Safety Systems et Fluid and Water & Waste Systems, partiellement compensé
         par la contribution de l’activité Control Systems et par la bonne dynamique de l’activité Connected Cabin
        Aircraft Interiors: performance toujours affectée par la baisse des volumes, notamment en raison des conséquences commerciales liées aux précédentes
         difficultés de conception et d’exécution

       Résultat opérationnel courant
        Aerosystems: impact des dépenses de R&D et d'industrialisation ; contribution des activités Control Systems et Connected Cabin
        Aircraft Interiors: premiers bénéfices de l’amélioration de la performance opérationnelle et des programmes de réduction des coûts

25 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Portefeuille de couverture de 25,9 Mds$* (31 août 2018)
      L'exposition moyenne annuelle devrait augmenter de 7,7 Mds$ à 8,8 Mds$                                                                               2019
      à partir de 2019, reflétant la croissance des activités exposées au dollar et
                                                                                                                                                            7.2 Mds$ couverts à travers des ventes à terme et un
                    l'intégration des activités de Zodiac Aerospace                                                                                          portefeuille d’options à barrières désactivantes ; devrait
                                                                                                                                                             atteindre un maximum de 8,8 Mds$ à un taux cible compris
                                                                                                                                                             entre 1,16 $ et 1,18 $
                                               2018                                                                                                             o     Les barrières désactivantes des options sont placées à différents
                                           complètement                                                                                                               niveaux entre 1,26 $ et 1,32 $ avec des maturités allant jusqu’à fin
                                             couvertes                                                                                                                2019
     (Mds$)                                                                     1.6
                                                                                                                                                           2020
                                                                                                         3.8                                                5,0 Mds$ couverts à travers des ventes à terme et un
                                                                                                                                                             portefeuille d’options à barrières désactivantes ; devrait
                                                                                                                                                             atteindre un maximum de 8,8 Mds$ à un taux cible compris
                                                                                                                                                             entre 1,16 $ et 1,18 $
                                                                                                                                                                o     Les barrières désactivantes des options sont placées à différents
                                                      7.7                                                                                                             niveaux entre 1,27 $ et 1,32 $ avec des maturités allant jusqu’à mi
                             7.3                                                7.2                                                                                   2020
                                                                                                                                  6.0
                                                                                                         5.0                                               2021
                                                                                                                                                            Augmentation du portefeuille de 2,5 à 6,0 Mds$ grâce à la
                                                                                                                                                             mise en place de nouvelles options à barrières
                                                                                                                                                             désactivantes pour 3,5 Mds$ d’exposition nette
                                                                                                                                                                o     Les barrières désactivantes des options sont placées à différents
                                                                                                                                                                      niveaux entre 1,28 $ et 1,33 $ avec des maturités allant jusqu’à mi
Cours couvert €/$ 2017                               2018                      2019                     2020                     2021
                                                                                                                                                                      2020
    Cible                   1,21                     1,18                 1,16-1,18                 1,16-1,18                 1,16-1,20                    Note: la structure actuelle du portefeuille et la stratégie de couverture permettent
                                                                                                                                                           d’inclure l’exposition nette des activités de Zodiac tout en maintenant les taux de
  *Environ 45% du chiffre d’affaires de Safran en dollars sont naturellement couverts par des coûts en dollars                                             couverture ciblés

  26 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Cash flow libre du S1 2018
                                                                                                                                                                                       Dont :
   (en M€)                                                                                                                         S1 2017                        S1 2018
                                                                                                                             Retraité de l’application d’IFRS15
                                                                                                                                                                                       • 21 M€ de dépréciations,
                                                                                                                                                                                       • 400 M€ d’amortissements
   Résultat net ajusté                                                                                                                 1 488                        932                  d’actifs corporels et
                                                                                                                                                                                         incorporels,
   Dont plus value de cession liée à la vente des activités de                                                                                                                         • 53 M€ de dotations nettes aux
                                                                                                                                       (774)                         -
   Sécurité après impôts                                                                                                                                                                 provisions
   Dotations aux provisions, amortissements et autres                                                                                    380                        787
                                                                                                                                                                                       Augmentation du BFR en
   Flux de trésorerie opérationnels avant variation du BFR                                                                             1 094                       1 719               raison de la transition CFM56-
                                                                                                                                                                                       LEAP et de l'intégration de
   Variation du BFR                                                                                                                      183                       (299)               Zodiac Aerospace

   Flux de trésorerie opérationnels après variation du BFR                                                                             1 277                       1 420               Baisse des CAPEX liée à la
                                                                                                                                                                                       baisse   des     dépenses   de
   Investissements corporels                                                                                                           (345)                       (387)               développement, partiellement
                                                                                                                                                                                       compensée par l'intégration
   Investissements incorporels*                                                                                                        (266)                       (213)               des    activités   de   Zodiac
                                                                                                                                                                                       Aerospace
   Cash flow libre                                                                                                                       666                        820

* dont 144 M€ de R&D capitalisée au S1 2018 vs 170 M€ au S1 2017

27 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Position de dette nette
    (en M€)
                                                                                                                                                                     Solde du dividende 2017 de 1,60 €
Trésorerie nette au                                                                                                                                   Dette nette au par action aux actionnaires de la
   31 déc 2017                                                                                                                                         30 juin 2018  société mère
                                                                                                     Nantissement                                                                      > Entièrement payé en mai 2018
                                                                                                       de titres
                                                                                                                                                                                   Rachats d’actions
                                        (299)            (600)                                                                                                                         > Première tranche (mars à juin):
                                                                                                            2 000
                      1 719                                                                                                                                                              rachat de 122 M€ d'actions
       294
                                                                          (721)            (122)                                                                                       > Depuis le 1er juillet 2018, nouvelle
                                                                                                                                                                                         tranche de rachat visant à acquérir
                   Flux de Variation                     R&D Dividendes* Rachat                                             (4 770)                                                      jusqu’à 400 M€ d’actions au plus
                 trésorerie du BFR                        et            d’actions                                                                                                        tard le 31 octobre 2018
               opérationnels                            Capex
                                                                                                                                                                                       > Le prix unitaire ne peut dépasser
                                                                                                                                                              (3 533)                    un maximum de 118 € par action
              Cash flow libre de 820 M€
          (1 383)                                                                                                                                                                  Acquisitions, cessions & autres
                                                                                                                      Acquisitions,
                                                                                                                       cessions & (1 034)                                              > 4 474 M€ liés à la sortie de
                                                                                                                         autres                                                          trésorerie pour l'acquisition de
                                                                                                                                 Dette nette
                                                                                                                                    Zodiac
                                                                                                                                                                                         Zodiac Aerospace
                                                                                                                                                                                   Consolidation de la dette nette de
   * dont (26) M€ de dividendes versés aux minoritaires
                                                                                                                                                                                   Zodiac Aerospace: 1 034 M€

28 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Bilan simplifié

   (En M€)                                                                                                                              31 déc. 2017*                      30 juin 2018                Dont 5,5 Mds€ après
                                                                                                                                                                                                       l'allocation préliminaire de
   Ecarts d’acquisition                                                                                                                        1 831                            7 346                  l’écart d’acquisition de
                                                                                                                                                                                                       Zodiac Aerospace
   Immobilisations corporelles et incorporelles                                                                                                9 114                           10 401
                                                                                                                                                                                                       BFR en hausse, incluant
   Participations dans les co-entreprises et les entreprises associées                                                                         2 127                            2 144                  Zodiac Aerospace et
   Autres actifs non courants                                                                                                                   575                               862                  dans le cadre de la
   BFR d’exploitation                                                                                                                                                                                  transition CFM56-LEAP
                                                                                                                                             (3 112)                           (1 875)
   Trésorerie (dette nette)                                                                                                                     294                            (3 533)                 Endettement net au 30
                                                                                                                                                                                                       juin 2018 reflétant l'impact
   Capitaux propres part du Groupe                                                                                                             9 347                           10 487                  de l'acquisition de Zodiac
                                                                                                                                                                                                       Aerospace
   Intérêts minoritaires                                                                                                                        301                               309
                                                                                                                                                                                                       Fin du nantissement de
   Passifs non courants (hors dette nette)                                                                                                     1 251                            1 981                  2 Mds€ de sicav de
   Provisions                                                                                                                                  2 188                            2 632                  trésorerie à l’issue de
   Autres passifs courants / (actifs) nets                                                                                                                                                             l’offre sur Zodiac
                                                                                                                                             (2 258)                              (64)
                                                                                                                                                                                                       Aerospace

                                                                                                                                                                                         *Retraité de l’application d’IFRS 15

29 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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                                                                                                                                          PERSPECTIVES 2018
                                                                                                                                          Philippe PETITCOLIN – Directeur Général

30 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Hypothèses 2018 modifiées
   Les hypothèses 2018 sont présentées en application complète de la nouvelle norme IFRS 15 pour la reconnaissance du chiffre d’affaires et sont
   basées sur les activités poursuivies (Propulsion aéronautique et spatiale, Equipements aéronautiques, Défense, Holding et autres) dans le périmètre du
   Groupe au 1er janvier 2018

Hypothèses modifiées
 Croissance des activités de services pour les moteurs civils entre 10 % et 12 % (précédemment “entre 7 % et 9 %”)

 Transition CFM56 – LEAP : impact global négatif sur la variation du résultat opérationnel courant ajusté des activités de
  Propulsion de 100 M€ à 150 M€ (précédemment « de 150 M€ à 200 M€ »), grâce à l’amélioration de la marge brute CFM56.
  Cet impact négatif lié à la transition représente une forte baisse par rapport à 2017 et tient compte de :
    La baisse des volumes de moteurs CFM56 en première monte
    La marge négative sur les livraisons de moteurs LEAP

Hypothèses inchangées
 Augmentation des livraisons de première monte en aéronautique malgré la baisse des volumes des moteurs de forte puissance
 Réduction du niveau de R&D autofinancée d’environ 150 M€
    Impact positif sur le résultat opérationnel courant après activation et amortissement de la R&D capitalisée

 Niveau d’investissements corporels comparable à 2017

 Poursuite de l’amélioration de la productivité

31 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Perspectives 2018 relevées et perspectives 10 mois 2018 pour Zodiac Aerospace
   Les perspectives 2018 sont présentées en application complète de la nouvelle norme IFRS 15 pour la reconnaissance du chiffre d’affaires

  Safran (hors Zodiac Aerospace) relève ses perspectives pour l’ensemble de l’exercice 2018. Par rapport aux chiffres
  clés estimés retraités de l’application d’IFRS 15 en 2017, Safran prévoit :
   une croissance organique du chiffre d’affaires ajusté de 7 % à 9 % (précédemment « en haut de la fourchette de 2 % à
    4 % »). Sur la base d'un cours spot moyen estimé de 1,21 $ pour 1 € en 2018, le chiffre d’affaires ajusté devrait croître
    de 4 % à 6 % (précédemment « légèrement croître sur la base d'un cours spot moyen estimé de 1,23 $ pour 1 € en 2018 »).
   une croissance du résultat opérationnel courant ajusté d’environ 20% (précédemment « dans le haut de la fourchette
    de 7 % à 10% ») sur la base d’un cours couvert de 1,18 $ pour 1 €.
   une génération de cash flow libre au dessus de 50% du résultat opérationnel courant ajusté, un élément d’incertitude
    demeurant le rythme de paiement de plusieurs États clients

   Safran prévoit une contribution des activités de Zodiac Aerospace (consolidé sur 10 mois en 2018) comprise entre :
    3,6 et 4 Mds€ (sur la base d’un cours spot moyen estimé de 1,21 $ pour 1 € en 2018) à son chiffre d’affaires ajusté
    260 et 300 M€ (sur la base d’un cours couvert de 1,18 $ à compter du 01/09/2018) à son résultat opérationnel courant
     ajusté
    80 et 120 M€ à son cash flow libre

32 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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QUESTIONS & RÉPONSES

33 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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                                                                                                                                          INFORMATIONS
                                                                                                                                          COMPLÉMENTAIRES

34 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Répartition du capital au 30/06/18 (par rapport au 31/12/17)
                          Capital au 31 décembre 31 2017                                                                                              Capital au 30 juin, 2018
                          Nombre d’actions: 417 029 585                                                                      Nombre d’actions (après l'émission d'actions de préférence) : 443 680 643
               Flottant                                                                                                                 Flottant                             Etat français
                                                                                     Etat français
                76,7 %                                                                                                                               72,0 %                            13,1 %
                                                                                      14,0 %
                                                                                                                                                                                           Anciens actionnaires
                                                                                                                                                                                           de Zodiac Aerospace
                                                                                                                                                                                            6,0 %
                                                                                     Salariés
                                                                                                                                                                                          Salariés
                                                                                      7,4 %
                                                                                                                                                                                           6,9 %
                                                                                    Autodétention                                                                                         Autodétention
                                                                                     1,9 %                                                                                                 2,1 %
                   Droits de vote au 31 décembre 2017                                                                                                         Droits de vote au 30 juin 2018
              Nombre de droits de vote exerçables : 508 465 912                                                                                       Nombre de droits de vote exerçables : 532 916 990
   Flottant                                                                                                                                                                               Etat français
                                                                                                                                                   Public
  66,1 %                                                                              Etat français                                                                                        21,9 %
                                                                                                                                                   62,7 %
                                                                                       23,0 %
                                                                                                                                                                                             Anciens actionnaires
                                                                                                                                                                                             de Zodiac Aerospace
                                                                                                                                                                                              5,0 %
                                                                                   Salariés
                                                                                                                                                                                             Salariés
                                                                                   10,9 %
                                                                                                                                                                                             10,4 %

35 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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S1 2018: R&D par activité
                                                                                                                             Propulsion
                                                                                                                                          Equipements                                             Zodiac
  (En M€)                                                                                         S1 2018                   aéronautique                                               Défense
                                                                                                                                         aéronautiques                                           Aerospace
                                                                                                                             et spatiale
  R&D autofinancée (cash R&D)                                                                        (565)                          (257)                         (113)                 (69)       (126)

  en % du chiffre d’affaires                                                                        5,9 %                          5,4 %                          4,4 %                10,6 %      8,3 %

  CIR                                                                                                  72                             28                             23                  18          7

  R&D autofinancée après CIR                                                                         (493)                          (229)                          (90)                 (51)       (123)

  Dépenses capitalisées brutes                                                                        139                             42                             47                  23         27

  Amortissement et dépréciation R&D                                                                  (104)                           (50)                          (30)                  (8)       (16)

  Impact résultat opérationnel courant                                                               (458)                          (237)                          (73)                 (36)       (112)

  en % du chiffre d’affaires                                                                        4,8 %                          5,0 %                          2,8 %                 5,5 %      7,4 %

36 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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S1 2017: R&D par activité
                                                                                                                                 Propulsion
                                                                                                                                                Equipements
  (En M€)                                                                                             S1 2017                  aéronautique et                                         Défense
                                                                                                                                               aéronautiques
                                                                                                                                   spatiale
  R&D autofinancée (cash R&D)                                                                            (539)                            (360)                          (113)          (66)

  en % du chiffre d’affaires                                                                             7,0 %                           8,2 %                           4,3 %         10,8 %

  CIR                                                                                                       74                              30                              25           19

  R&D autofinancée après CIR                                                                             (465)                            (330)                           (88)          (47)

  Dépenses capitalisées brutes                                                                             167                              81                              58           28

  Amortissement et dépréciation R&D                                                                       (76)                             (41)                           (27)           (8)

  Impact résultat opérationnel courant                                                                   (374)                            (290)                           (57)          (27)

  en % du chiffre d’affaires                                                                             4,9 %                           6,6 %                           2,2 %          4,4 %

37 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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