RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 - Safran
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RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2018 This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of Safran
Avertissement
DECLARATIONS PROSPECTIVES
Ce document contient des informations et déclarations prospectives relatives à Safran, Zodiac Aerospace et leurs entités combinées, qui ne se fondent pas sur des faits historiques
mais sur des prévisions, elles-mêmes issues des estimations et opinions des dirigeants, et impliquent des risques et des incertitudes, connues ou non, qui pourraient aboutir à des
résultats, performances ou évènements significativement différents de ceux mentionnés dans ces déclarations. Ces déclarations ou informations sont susceptibles de porter sur
des objectifs, intentions ou anticipations relatifs à des tendances, synergies, accroissements de valeur, plans, évènements, résultats d’opérations ou situations financières futures,
ou comprendre d’autres informations relatives à Safran, Zodiac Aerospace et à leurs entités combinées, fondées sur les opinions actuelles des dirigeants, ainsi que sur des
hypothèses établies à partir de l’information actuellement à la disposition des dirigeants. Ces déclarations prospectives sont généralement identifiées par les mots « s’attendre à »,
« anticiper », « croire », « planifier », « anticiper », « pourrait », « prévoir », ou « estimer », ainsi que par d’autres termes similaires. Ces déclarations prospectives sont soumises à
de nombreux risques et incertitudes, difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de Safran ou de Zodiac Aerospace. Les investisseurs et les porteurs de titres
devraient dès lors utiliser ces déclarations avec la plus grande précaution. Les facteurs qui pourraient impliquer que les résultats et développements attendus diffèrent
significativement de ceux reflétés dans ces déclarations prospectives comprennent, sans que cela soit limitatif: les incertitudes liées notamment à l’environnement économique,
financier, concurrentiel, fiscal ou règlementaire ; la capacité à obtenir l’autorisation de réaliser l’Opération de la part de l’assemblée générale des actionnaires ; l’impossibilité de
satisfaire à certaines autres conditions à la réalisation de l’Opération selon les termes et le calendrier prévus ; l’éventualité que l’Opération envisagée ne se réalise pas ou ne soit
pas réalisée dans le calendrier prévu ; le risque que les nouvelles entités combinées ne réalisent pas les avantages escomptés de l’Opération, et notamment les synergies, les
économies ou les opportunités de croissance envisagées ; la capacité de Safran ou de Zodiac Aerospace à mener à terme ses plans et sa stratégie, et à atteindre ses objectifs ;
des résultats, obtenus par Safran, Zodiac Aerospace (et leurs entités combinées) à l’issue de ces plans et de cette stratégie, inférieurs aux anticipations ; ou encore les risques
décrits dans le document de référence. La liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive. Les déclarations prospectives ne valent que le jour où elles sont données. Safran et
Zodiac Aerospace déclinent toute obligation de mettre à jour les informations publiques ou déclarations prospectives dans ce document pour refléter des événements ou
circonstances postérieurs à la date du présent document, sauf si cette mise à jour est requise par les lois applicables.
UTILISATION D’INFORMATIONS FINANCIERES NON-GAAP
Ce communiqué de presse contient des informations financières complémentaires non-GAAP. Nous attirons l’attention de nos lecteurs sur le fait que ces indicateurs ne sont ni
audités, ni reflétés directement dans les états financiers de Safran établis selon les normes IFRS et qu’ils ne doivent donc pas être considérés comme des substituts aux
indicateurs financiers GAAP. De plus, de tels indicateurs financiers non-GAAP pourraient également ne pas être comparables à d’autres informations de même intitulé, utilisées par
d’autres sociétés.
2 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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1
FAITS MARQUANTS
DU S1 2018
Philippe PETITCOLIN – Directeur Général
3 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Bilan S1 2018
Excellente performance financière
Croissance organique du chiffre d'affaires ajusté(1) de 10,1 %
Résultat opérationnel courant ajusté(1) en hausse de 20,3 % (hors Zodiac Aerospace)
Cash flow libre représentant 63 % du résultat opérationnel courant (hors Zodiac Aerospace)
Perspectives 2018 relevées pour le chiffre d'affaires, le résultat opérationnel courant et le cash flow libre
grâce à la forte dynamique de croissance organique
Transition CFM56-LEAP en cours
Moteurs LEAP
Niveau record des livraisons de moteurs CFM (CFM56 et LEAP) afin d’accompagner les cadences des avionneurs
Poursuite de la montée en cadence de la production du LEAP ; confirmation des objectifs de production pour 2018
Avancement de l’intégration de Zodiac Aerospace
Performance financière de Zodiac Aerospace en ligne avec la feuille de route
Redressement des opérations de la branche Aircraft Interiors de Zodiac Aerospace en cours
Confirmation des objectifs financiers de synergies et de relution annoncés lors de l’annonce du chiffre d’affaires du
T1 2018
Réaménagement de
Création d’une JV à 50/50 avec Boeing pour la conception, la fabrication et les services de Groupes cabines et structures de
Zodiac Aerospace
Auxiliaires de Puissance (APU)
Nouvelle coopération avec Bell dans le domaine de la mobilité à la demande
Safran, un leader mondial de l'aéronautique: n°3 en aéronautique(2) et n°2 en équipements aéronautiques
(1) Voir slide 15 pour la réconciliation des données consolidées. (2) Hors avionneurs
4 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Chiffres clés du premier semestre 2018 (S1 2017 retraité de l’application IFRS 15)
Croissance de 23,9 % du chiffre d’affaires ajusté(1) Croissance de 32,6 % du résultat Forte génération de cash flow libre de
(y compris 1,5 Md€ de Zodiac Aerospace) opérationnel ajusté(1) (y compris 129 M€ de 820 M€ (y compris 25 M€ de Zodiac
Forte croissance organique de 10,1 % Zodiac Aerospace) Aerospace)
9 506 1 386 820
+23,9 %
7 670 1 045 +32,6 % 666 +23,1 %
+10,1 %
org
(M€) (M€) (M€)
S1 17 S1 18 S1 17 S1 18 S1 17 S1 18
Résultat net ajusté(1) Résultat par action de base Trésorerie / (Dette) nette
(part du Groupe) (part du Groupe en €)
294* 30/06/2018
31/12/2017
Activités
cédées 772 Activités
1,88
cédées
(M€)
+24,7 %
Activités +30,2 % 932 Activités 2,17
poursuivies 716 poursuivies 1,74 (3 533)
(M€) (M€) *Excluant 2 Mds€ de sicav de trésorerie faisant l’objet d’un
nantissement durant la période de l’offre publique d’achat sur Zodiac
S1 17 S1 18 S1 17 S1 18 Aerospace
(1) Voir slide 15 pour la réconciliation des données consolidées
5 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Transition CFM56-LEAP
Augmentation de 20% des livraisons de CFM (CFM56 et LEAP) au S1 2018
1 029 livraisons contre 857 au S1 2017
Poursuite de la montée en cadence de la production du LEAP
438 moteurs LEAP livrés au S1 2018 contre 147 unités au S1 2017
> 100% des doubles sources disponibles
> La montée en cadence représente un défi opérationnel: les livraisons sont encore en décalage Moteur LEAP
par rapport à la demande client
Programme de réduction des coûts de production en ligne avec les attentes
Production du CFM56 en baisse, comme prévu
591 unités livrées au S1 2018 contre 710 unités au S1 2017
Confirmation des objectifs de livraisons 2018
LEAP: environ 1 100 livraisons
> Plan de rattrapage en place afin de répondre à la demande des clients d'ici la fin de l'année
Chaîne d’assemblage CFM56
CFM56: environ 1 000 livraisons
Relever les défis d'une montée en cadence sans précédent
6 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Programme LEAP
LEAP-1A
En opération chez 27 compagnies aériennes représentant 240 appareils
Plus de 1,2 million d'heures de vol accumulées à ce jour
58% de part de marché sur l’A320neo au 30 juin 2018
Ligne d’assemblage du LEAP
LEAP-1B
En opération chez 41 compagnies aériennes représentant 183 appareils
Plus de 550 000 heures de vol accumulées à ce jour
LEAP-1C
Environ 80 heures de vol enregistrées à ce jour
Livraison du LEAP
Excellente utilisation et disponibilité des moteurs LEAP grâce à une conception
stable et robuste ainsi qu’à un déploiement d’équipes d’experts en soutien
7 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Faits marquants S1 2018 (1/2)
Succès commerciaux de CFM
Succès du salon international de Farnborough 2018
> 858 commandes et intentions d’achats ainsi que des contrats de services long terme pour le LEAP et le CFM56
d’une valeur totale de 15,7 Mds$
Carnet de commandes LEAP (commandes et engagements): 15 450 moteurs au 31 juillet 2018
Carnet de commandes CFM56: 434 moteurs au 31 juillet 2018
Turbines d'hélicoptères: deux certifications de type accordées par l‘EASA
Pour l’Arriel 2H (équipant l'hélicoptère AC312E)
Pour l’Ardiden 3C (équipant l'hélicoptère AC352)
Frein carbone
Silvercrest
Safran et Dassault Aviation sont parvenus à un accord concernant l'indemnité à verser à Dassault Aviation au titre de
l’arrêt du moteur Silvercrest pour le Falcon 5X
Montant couvert par les provisions précédemment comptabilisées et paiement échelonné sur 3 ans à compter de 2018
L'accord ne change pas les perspectives de rentabilité et de génération de cash-flow de Safran
Signature de plusieurs contrats de freins carbone, notamment :
Turkish Airlines pour 25 A350 et 25 787 ; Sun Express pour 32 737 MAX ; Indigo pour 100 A320neo
Safran Electronics & Defense
Lancement de la nouvelle gamme de centrales de navigation inertielle et de pointage terrestres Geonyx™ Ardiden 3C
Protocole d'accord signé entre Raytheon et Safran sur les systèmes d'observation de prochaine génération pour
véhicules de combat
8 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Faits marquants S1 2018 (2/2)
Zodiac Aerosystems
Sélectionné par ANA pour réaménager ses 16 Boeing 777-300 avec le système de connectivité en vol RAVE™ Broadband
ainsi que ses 8 Boeing 777-200, 11 Boeing 787-8 et 2 Boeing 787-9 avec le système de divertissement en vol RAVE Centric
Zodiac Aircraft Interiors
Sélectionné par une compagnie aérienne majeure du Moyen-Orient pour fournir en première monte des sièges de classe
affaires et économique pour une commande d’avions long-courrier
Sélectionné par une compagnie aérienne asiatique majeure pour fournir en première monte les sièges première classe pour
une commande d’avions long-courrier
Sièges classe affaires
Signature d'un accord pour l'acquisition des activités Actionneurs de commandes de vol,
Equipements de cockpit et Produits spéciaux de Rockwell Collins
Enrichissement des portefeuilles d’activités de Safran Electronic & Defense et de Zodiac Aerospace
Sous réserve de l’obtention des autorisations réglementaires, finalisation prévue au S1 2019
Nouvelle JV à 50/50 avec Boeing pour la conception, la fabrication et les services de Groupes
Auxiliaires de Puissance (APUs)
La transaction devrait se clôturer au S2 18 (sous réserve des autorisations réglementaires et antitrust)
JV qui sera comptabilisée par mise en équivalence et qui sera capitalisée progressivement dès l'obtention des autorisations
réglementaires
Nouvelle collaboration entre Bell and Safran dans le domaine de la mobilité à la demande
Développement de solutions novatrices hybrides de systèmes d'alimentation électrique pour les futurs taxis aériens et les Groupe Auxiliaire de Puissance
systèmes de décollage et d'atterrissage verticaux (VTOL) de Bell
Bell conduira la conception, le développement et la production des systèmes VTOL et Safran apportera son expertise
technique dans le développement d'un système de propulsion de nouvelle génération
9 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Poursuite de la dynamique des services aéronautiques au S1 2018
Propulsion: hausse de 12,5% (en dollars) des activités de services
pour moteurs civils
2018 vs 2017: T1 +16,4 %; T2 +8,8 %
Croissance soutenue par la bonne dynamique des ventes de pièces de rechange
Comme prévu, après une forte augmentation saisonnière au T1 2018, ralentissement
progressif de la reconnaissance de chiffre d’affaires pour les contrats de services au T2 2018
Aircraft Equipment: services en hausse organique de 12,6% Maintenance du CFM56
Croissance tirée par les freins carbone, les nacelles et la maintenance des trains
d'atterrissage
Révision à la hausse de l'hypothèse de croissance des activités de services pour les moteurs civils en 2018
grâce à un fort dynamisme des ventes de pièces de rechange
Les activités de services pour les moteurs civils devraient croître de 10% à 12% (auparavant "entre 7 % et 9 %”)
10 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranPoint sur Zodiac Aerospace
Travaux d'intégration en cours, avec 3 priorités
Organisationnelle, avec notamment pour objectif de rationaliser et de réduire les frais généraux et d'améliorer la réactivité
opérationnelle
> Comme annoncé, la fusion par absorption de Zodiac Aerospace SA par Safran SA devrait être achevée avant fin 2018
Fonctionnelle, avec la mise en œuvre des méthodologies et des processus du Groupe pour redresser les programmes
critiques
> Le reporting financier et le processus de consolidation de Safran ont été déployés avec succès
> Lancement du Lean-Sigma: Formation d’environ 150 Green Belts / Black Belts / Master Black Belts initiée
> Mise en place des standards opérationnels de Safran (One Safran) pour les sites et programmes clés
Assemblage d’un siège de
Performance opérationnelle, avec gestion renforcée des plans de redressement pour les sites en difficulté classe Business
> Plus de 30 formateurs Safran sur les sites Zodiac pour accompagner les plans de redressement et accélérer leur
déploiement
> Plus de 25 projets opérationnels sur site lancés (objectif de plus de 80 d'ici décembre 2018)
Perspectives financières de Zodiac Aerospace
Performance sur 4 mois et contribution attendue sur 10 mois en ligne avec la feuille de route financière
Prochaine étape : intégration des perspectives financières de Zodiac Aerospace dans le plan moyen terme de Safran
Safran confirme son objectif de synergies de coûts avant impôts de 200 M€ par an dont
environ 90% devraient être atteints à horizon 2020
Cabine ECOS
Sur la base du fort relèvement des perspectives 2018 de Safran, l’acquisition de Zodiac
Aerospace devrait améliorer le résultat net par action 2018 de Safran dans le bas de la
fourchette précédemment indiquée
11 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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RESULTATS DU S1 2018
Bernard DELPIT – Directeur Financier Groupe
12 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranAvant-propos
Données ajustées Application d’IFRS 15
Les informations contenues dans cette présentation sont en données Tous les chiffres sont présentés en application d’IFRS 15, et les
ajustées(1) et concernent les activités poursuivies(2) (sauf indication contraire).
comparaisons sont établies par rapport aux comptes 2017 retraités
Le compte de résultat consolidé du Groupe est ajusté des incidences :
de l’allocation du prix d’acquisition réalisée dans le cadre des regroupements
afin de tenir compte de l'application d'IFRS 15. Les retraitements sont
d’entreprises. Ce retraitement concerne depuis 2005 les dotations aux détaillés en annexe.
amortissements des actifs incorporels liés aux programmes aéronautiques, Consolidation de Zodiac Aerospace
réévalués lors de la fusion Sagem/Snecma. A compter de la publication des
comptes semestriels 2010, le Groupe a décidé de retraiter : Zodiac Aerospace est consolidé par intégration globale dans les états
> les effets des écritures relatives à l’allocation du prix d’acquisition des regroupements financiers de Safran depuis le 1er mars 2018. Les résultats du S1
d’entreprises, notamment les dotations aux amortissements des actifs incorporels, reconnus 2018 incluent quatre mois de contribution de Zodiac Aerospace.
lors de la transaction, avec des durées d’amortissement longues, justifiées par la durée des
cycles économiques des activités dans lesquelles opère le Groupe et les effets de revalorisation
des stocks, ainsi que
Croissance organique
> le produit de réévaluation d’une participation antérieurement détenue dans une activité en cas
Sur une base organique, la variation du chiffre d'affaires est calculée
d’acquisition par étapes ou d’apport à une co-entreprise ;
Ces retraitements s’appliquent également à compter de 2018 à l’acquisition de Zodiac
en excluant les effets de périmètre (notamment la contribution de
Aerospace. quatre mois de Zodiac Aerospace) et les effets de change.
de la valorisation des instruments dérivés de change afin de rétablir la substance Résultat opérationnel courant
économique réelle de la stratégie globale de couverture du risque de change du
Groupe : Résultat opérationnel avant résultats de cession
> ainsi le chiffre d’affaires net des achats en devises est valorisé au cours de change
d’activités/changement de contrôle, pertes de valeur, coûts de
effectivement obtenu sur la période, intégrant le coût de mise en œuvre de la stratégie de
couverture, et
transaction et d’intégration et autres.
> la totalité des variations de juste valeur des instruments dérivés de change afférentes aux flux
(1) Voir
slide 15 pour la réconciliation avec les données consolidées
des périodes futures est neutralisée.
(2) Activités
poursuivies : Propulsion aéronautique et spatiale, Equipements aéronautiques, Défense,
Les variations d'impôts différés résultant de ces éléments sont aussi ajustées. Zodiac Aerospace, Holding et autres / Activités cédées : Safran Identity & Security
13 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranEffets devises
Effet de conversion : devises étrangères converties en €
Cours spot moyen
Impact négatif principalement dû au dollar
S1 2017 S1 2018
Impact sur le chiffre d’affaires et le taux de marge 1,08 $ 1,21 $
Effet de transaction : couverture des écarts entre les ventes en $
et les coûts en € Cours couvert
Impact positif du taux couvert €/$ comme prévu S1 2017 S1 2018
1,21 $ 1,18 $
Impact sur les marges
Effet mark-to-market
Cours spot à la clôture
189 M€ de variation négative de juste valeur des instruments financiers
30/06/2017 31/12/2017 30/06/2018
Impact sur le compte de résultat « statutaire » consolidé 1,14 $ 1,20 $ 1,17 $
14 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranCompte de résultat consolidé et ajusté
Couverture de change Regroupement d’entreprises
Tableau de passage S1 2018 (activités Différé des Amortissements Effet des Autres
Données Revalorisation du incorporels Données
poursuivies) résultats sur regroupements
consolidées chiffre d’affaires Fusion ajustées
(En M€) couvertures Sagem/Snecma d’entreprise
(1)
(2) (3) (4)
Chiffre d’affaires 9 393 113 9 506
Autres produits et charges opérationnels courants (8 544) (1) 30 313 (8 202)
Quote-part de résultat net des co-entreprises 63 19 82
Résultat opérationnel courant 912 112 30 332 1 386
Autres produits et charges opérationnels non courants (26) (26)
Résultat opérationnel 886 112 30 332 1 360
Coût de la dette nette (34) (34)
Résultat financier lié au change (175) (83) 189 (69)
Autres produits et charges financiers (11) (11)
Résultat financier (220) (83) 189 (114)
Produit (charge) d’impôts (100) (10) (65) (10) (87) (272)
Résultat net des activités poursuivies 566 19 124 20 245 974
Résultat des activités cédées
Résultat attribuable aux intérêts minoritaires (31) (1) (1) (9) (42)
Résultat net-part du Groupe 535 18 124 19 236 932
(1) Revalorisation (par devise) du chiffre d’affaires net des achats en devises au cours couvert (incluant les primes sur options dénouées), par reclassement des variations de valeur des couvertures affectées aux flux
comptabilisés en résultat sur la période. Toutefois, l’utilisation du portefeuille de dérivés de change dont disposait Zodiac Aerospace à la date d’acquisition conduit à un reclassement partiel en résultat financier des
variations de valeur des couvertures de change pendant une période de transition de six mois.
(2) Variations de valeur des couvertures afférentes aux flux qui seront comptabilisés en résultat sur des périodes futures pour 189 M€ hors impôts, et l'effet de la prise en compte des couvertures dans l'évaluation des
provisions pour pertes à terminaison est nul au 30 juin 2018.
(3) Annulation des amortissements/dépréciations des actifs incorporels liés à la revalorisation des programmes aéronautiques issue de l’application de la norme IFRS 3 à l’opération de fusion Sagem/Snecma.
(4) Annulation des effets de revalorisation des stocks lors de l’acquisition de Zodiac Aerospace pour (294) M€ (cf. Note 4 – Evolution du périmètre) et annulation des amortissements/dépréciations des actifs identifiés lors
des autres regroupements d’entreprises.
15 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranRésultat opérationnel ajusté du S1 2018
S1 2017
(En M€) S1 2018
(retraité d’IFRS 15)
Chiffre d’affaires 7 670 9 506
Résultat opérationnel courant ajusté 1 045 1 386
% du chiffre d’affaires 13,6 % 14,6 %
Total éléments exceptionnels (16) (26)
Plus ou moins-value de cession - 5
Reprise (charge) de dépréciation - 1
Coûts de transaction
Autres éléments non opérationnels significatifs et non habituels (16) (32)
Résultat opérationnel 1 029 1 360
% du chiffre d’affaires 13,4 % 14,3 %
16 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranCompte de résultat ajusté au S1 2018
(En M€) S1 2017 S1 2018
(retraité d’IFRS 15)
Chiffre d’affaires 7 670 9 506
Autres produits et charges opérationnels courants (6 707) (8 202)
Quote-part dans le résultat net des co-entreprises 82 82
Résultat opérationnel courant 1 045 1 386
% du chiffre d’affaires 13,6% 14,6% Dont coût de la dette de (34) M€
Autres produits et charges opérationnels non courants (16) (26)
Résultat opérationnel 1 029 1 360
% du chiffre d’affaires 13,4% 14,3%
Résultat financier (36) (114) Taux d’imposition apparent de 22 %
Produit (charge) d’impôts (248) (272)
Résultat net des activités poursuivies 745 974
Résultat net des activités cédées 773 0
Résultat de la période 1 518 974
Résultat attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle (30) (42)
Résultat net – part du Groupe 1 488 932
des activités poursuivies 716 932
des activités cédées 772 0
BNPA (en €) 3,62* 2,17**
des activités poursuivies 1,74 2,17 * Sur la base d’un nombre moyen pondéré de 411 224 858 actions
au 30/06/2017
des activités cédées 1,88 0 ** Sur la base d’un nombre moyen pondéré de 428 935 570
actions au 30/06/2018
BNPA (dilué en €) 3,56*** 2,11****
*** Sur la base d’un nombre moyen pondéré de 418 502 063
des activités poursuivies 1,71 2,11 actions après dilution au 30/06/2017
des activités cédées 1,85 0 **** Sur la base d’un nombre moyen pondéré de 441 222 853
actions après dilution au 30/06/2018
17 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranChiffre d’affaires du S1 2018
En M€
+ 23,9 %
Croissance organique : +10,1 %
1 505 9 506
Propulsion : +12,9 %
776 8 446 (445)
8 001 Equipements aéronautiques : +5,6 %
7 670
Défense : +9,2 %
Effet devises : (5,8) %
Effet de conversion négatif,
principalement dû à la baisse du $
face à l’€ par rapport au S1 2017
+10,1 %
Effet périmètre : +19,6 %
Consolidation des activités de Zodiac
Aerospace à partir du 1er mars 2018:
S1 2017* Variation S1 2018 Effet S1 2018 Effet périmètre S1 2018
1 516 M€ (4 mois)
organique au périmètre devises au périmètre
S1 2017 et à S1 2017
devises *Retraité de l’application d’IFRS 15
constantes
18 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranRésultat opérationnel courant du S1 2018
En M€ Facteurs de croissance organique
+32,6 %
Effet volume positif dans les services
126 1 386 aéronautiques (en particulier dans les
79 1 260 activités de moteurs civils) et en Défense
136 1 181 Impact positif de la transition CFM56-LEAP
1 045 sur la rentabilité au S1 2018 par rapport au
S1 2017
Gains de productivité et réduction des
coûts
Baisse de la R&D en charges
Impact négatif de la baisse des livraisons
de M88
FX
Effet positif du taux de couverture €/$
S1 2017* Variation S1 2018 au Effet S1 2018 Effet périmètre S1 2018 Périmètre
organique périmètre S1 devises au périmètre
2017 et à S1 2017 Contribution des activités de Zodiac
devises Aerospace pour 129 M€ (4 mois)
constantes
*Retraité de l’application d’IFRS 15
19 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranRecherche & Développement
R&D autofinancée
(In €M) S1 2017* S1 2018 Change
565 M€ au S1 2018 dont 126 M€ liés à
Zodiac Aerospace (4 mois)
R&D totale (756) (726) 30
Hors Zodiac Aerospace, diminution de la
Part des dépenses qui font l’objet d’un R&D autofinancée de 100 M€ par
217 161 (56)
financement clients rapport au S1 2017, en ligne avec
l'hypothèse annuelle pour 2018
R&D autofinancée (539) (565) (26)
En % du chiffre d’affaires (1,1) pt Dépenses capitalisées brutes
7,0 % 5,9 %
139 M€ au S1 2018 dont 27 M€ liés à
CIR 74 72 (2) Zodiac Aerospace
Hors Zodiac Aerospace, diminution de la
R&D autofinancée après CIR (465) (493) (28) R&D capitalisée de 55 M€
Dépenses capitalisées brutes 167 139 (28) Impact résultat opérationnel
courant
Amortissement et dépréciation R&D (76) (104) (28) 458 M€ au S1 2018 dont 112 M€ liés à
Zodiac Aerospace
Impact résultat opérationnel courant (374) (458) (84)
Hors Zodiac Aerospace, diminution de
En % du chiffre d’affaires 4,9 % 4,8 % (0,1) pt 28 M€ de la R&D en charges, en ligne
avec l'hypothèse annuelle pour 2018
*Retraité de l’application d’IFRS 15
20 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranRésultats du S1 2018 par activité
Propulsion
Equipements Aircraft Holding
(En M€) S1 2018 aéronautique Défense Aerosystems
aéronautiques Interiors & autres
et spatiale
Chiffre d’affaires 9 506 4 744 2 585 651 742 774 10
Variation annuelle en % 23,9 % 7,5 % (1,9) % 6,4 % na na na
Variation organique annuelle en % 10,1 % 12,9 % 5,6 % 9,2 % na na na
Résultat opérationnel courant 1 386 868 347 45 129 0 (3)
En % du chiffre d’affaires 14,6 % 18,3 % 13,4 % 6,9 % 17,4 % na na
Evolution de la marge opérationnelle +1,0 pt +2,0 pts +2,5 pts +1,2 pt na na na
courante (vs S1 2017)
21 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranPropulsion aéronautique et spatiale
Variation
(En M€) S1 2017* S1 2018 Variation
organique
Chiffre d’affaires 4 414 4 744 7,5 % 12,9 %
Résultat opérationnel courant 721 868 20,4 %
% du chiffre d’affaires 16,3 % 18,3 % +2,0 pts
Eléments exceptionnels - (1)
Résultat opérationnel 721 867
% du chiffre d’affaires 16,3 % 18,3 %
Chiffre d’affaires *Retraité de l’application d’IFRS 15
Augmentation des volumes de moteurs court-moyen courriers (CFM56 et LEAP): +20 % à 1 029 unités tirée par la montée en cadence du LEAP (+291
livraisons) et partiellement compensée par la baisse progressive du CFM56 (-119 livraisons)
Reprise de la croissance organique en première monte pour les turbines d'hélicoptères
Baisse des livraisons de modules de moteurs à forte puissance et des ventes de moteurs militaires
Croissance des Services grâce aux activités de services pour moteurs civils (+12,5 % en $) et de maintenance pour turbines d’hélicoptères, partiellement
compensée par la baisse des activités de services pour moteurs militaires
Résultat opérationnel courant
Facteurs positifs: activités de services pour moteurs civils ; contribution de +35 M€ de la transition CFM56-LEAP à la croissance du résultat opérationnel courant
au S1 2018 par rapport au S1 2017; contribution des activités de turbines d'hélicoptères ; baisse des dépenses en R&D en charges et amélioration du taux de
couverture €/$
Facteur pesant sur la croissance : baisse des ventes de moteurs militaires
22 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranEquipements aéronautiques
Variation
(En M€) S1 2017* S1 2018 Variation
organique
Chiffre d’affaires 2 636 2 585 (1,9) % 5,6 %
Résultat opérationnel courant 287 347 20,9 %
% du chiffre d’affaires 10,9 % 13,4 % +2,5 pts
Eléments exceptionnels - -
Résultat opérationnel 287 347
% du chiffre d’affaires 10,9 % 13,4 %
*Retraité de l’application d’IFRS 15
Chiffre d’affaires
Première monte: augmentation des livraisons de nacelles pour l'A320neo (+67 unités vs S1 2017) et des équipements (trains d'atterrissage et câblage) pour le
787 et la famille A320
Services (+12,6% org.): contribution croissante des freins carbone ainsi que des activités de services pour nacelles et de maintenance pour trains d'atterrissage
Résultat opérationnel courant
Augmentation des volumes (principalement dans les Services)
Réduction de coûts et actions de productivité
Augmentation de la R&D en charges
Amélioration du taux couvert €/$
23 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranDéfense
Variation
(En M€) S1 2017* S1 2018 Variation
organique
Chiffre d’affaires 612 651 9,2 % 6,4 %
Résultat opérationnel courant 35 45 28,6 %
% du chiffre d’affaires 5,7 % 6,9 % +1,2 pt
Eléments exceptionnels - 6
Résultat opérationnel 35 51
% du chiffre d’affaires 5,7 % 7,8 %
*Retraité de l’application d’IFRS 15
Chiffre d’affaires
Ventes militaires: croissance tirée par l'augmentation des systèmes de guidage et de visée ainsi que par les équipements optroniques portables pour
l'armée américaine (LTLM II)
Avionique: en hausse grâce aux activités d'électronique (FADEC pour le LEAP), aux équipements optiques pour télescopes et aux services
Résultat opérationnel courant
Impact positif de l'augmentation des volumes
Bénéfices de la réduction des coûts de production
Dépenses de R&D autofinancées soutenues (10,6 % des ventes) pour maintenir l’avantage technologique
24 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranZodiac Aerospace: Aerosystems & Aircraft Interiors
Aircraft
4 mois de contribution (en M€) Aerosystems
Interiors
Chiffre d’affaires 742 774
Résultat opérationnel courant 129 0
% du chiffre d’affaires 17,4 % na
Eléments exceptionnels (1) (2)
Résultat opérationnel 128 (2)
% du chiffre d’affaires 17,4 % na
Chiffre d’affaires
Aerosystems: chiffre d'affaires impacté par un ralentissement des activités Safety Systems et Fluid and Water & Waste Systems, partiellement compensé
par la contribution de l’activité Control Systems et par la bonne dynamique de l’activité Connected Cabin
Aircraft Interiors: performance toujours affectée par la baisse des volumes, notamment en raison des conséquences commerciales liées aux précédentes
difficultés de conception et d’exécution
Résultat opérationnel courant
Aerosystems: impact des dépenses de R&D et d'industrialisation ; contribution des activités Control Systems et Connected Cabin
Aircraft Interiors: premiers bénéfices de l’amélioration de la performance opérationnelle et des programmes de réduction des coûts
25 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranPortefeuille de couverture de 25,9 Mds$* (31 août 2018)
L'exposition moyenne annuelle devrait augmenter de 7,7 Mds$ à 8,8 Mds$ 2019
à partir de 2019, reflétant la croissance des activités exposées au dollar et
7.2 Mds$ couverts à travers des ventes à terme et un
l'intégration des activités de Zodiac Aerospace portefeuille d’options à barrières désactivantes ; devrait
atteindre un maximum de 8,8 Mds$ à un taux cible compris
entre 1,16 $ et 1,18 $
2018 o Les barrières désactivantes des options sont placées à différents
complètement niveaux entre 1,26 $ et 1,32 $ avec des maturités allant jusqu’à fin
couvertes 2019
(Mds$) 1.6
2020
3.8 5,0 Mds$ couverts à travers des ventes à terme et un
portefeuille d’options à barrières désactivantes ; devrait
atteindre un maximum de 8,8 Mds$ à un taux cible compris
entre 1,16 $ et 1,18 $
o Les barrières désactivantes des options sont placées à différents
7.7 niveaux entre 1,27 $ et 1,32 $ avec des maturités allant jusqu’à mi
7.3 7.2 2020
6.0
5.0 2021
Augmentation du portefeuille de 2,5 à 6,0 Mds$ grâce à la
mise en place de nouvelles options à barrières
désactivantes pour 3,5 Mds$ d’exposition nette
o Les barrières désactivantes des options sont placées à différents
niveaux entre 1,28 $ et 1,33 $ avec des maturités allant jusqu’à mi
Cours couvert €/$ 2017 2018 2019 2020 2021
2020
Cible 1,21 1,18 1,16-1,18 1,16-1,18 1,16-1,20 Note: la structure actuelle du portefeuille et la stratégie de couverture permettent
d’inclure l’exposition nette des activités de Zodiac tout en maintenant les taux de
*Environ 45% du chiffre d’affaires de Safran en dollars sont naturellement couverts par des coûts en dollars couverture ciblés
26 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranCash flow libre du S1 2018
Dont :
(en M€) S1 2017 S1 2018
Retraité de l’application d’IFRS15
• 21 M€ de dépréciations,
• 400 M€ d’amortissements
Résultat net ajusté 1 488 932 d’actifs corporels et
incorporels,
Dont plus value de cession liée à la vente des activités de • 53 M€ de dotations nettes aux
(774) -
Sécurité après impôts provisions
Dotations aux provisions, amortissements et autres 380 787
Augmentation du BFR en
Flux de trésorerie opérationnels avant variation du BFR 1 094 1 719 raison de la transition CFM56-
LEAP et de l'intégration de
Variation du BFR 183 (299) Zodiac Aerospace
Flux de trésorerie opérationnels après variation du BFR 1 277 1 420 Baisse des CAPEX liée à la
baisse des dépenses de
Investissements corporels (345) (387) développement, partiellement
compensée par l'intégration
Investissements incorporels* (266) (213) des activités de Zodiac
Aerospace
Cash flow libre 666 820
* dont 144 M€ de R&D capitalisée au S1 2018 vs 170 M€ au S1 2017
27 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranPosition de dette nette
(en M€)
Solde du dividende 2017 de 1,60 €
Trésorerie nette au Dette nette au par action aux actionnaires de la
31 déc 2017 30 juin 2018 société mère
Nantissement > Entièrement payé en mai 2018
de titres
Rachats d’actions
(299) (600) > Première tranche (mars à juin):
2 000
1 719 rachat de 122 M€ d'actions
294
(721) (122) > Depuis le 1er juillet 2018, nouvelle
tranche de rachat visant à acquérir
Flux de Variation R&D Dividendes* Rachat (4 770) jusqu’à 400 M€ d’actions au plus
trésorerie du BFR et d’actions tard le 31 octobre 2018
opérationnels Capex
> Le prix unitaire ne peut dépasser
(3 533) un maximum de 118 € par action
Cash flow libre de 820 M€
(1 383) Acquisitions, cessions & autres
Acquisitions,
cessions & (1 034) > 4 474 M€ liés à la sortie de
autres trésorerie pour l'acquisition de
Dette nette
Zodiac
Zodiac Aerospace
Consolidation de la dette nette de
* dont (26) M€ de dividendes versés aux minoritaires
Zodiac Aerospace: 1 034 M€
28 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranBilan simplifié
(En M€) 31 déc. 2017* 30 juin 2018 Dont 5,5 Mds€ après
l'allocation préliminaire de
Ecarts d’acquisition 1 831 7 346 l’écart d’acquisition de
Zodiac Aerospace
Immobilisations corporelles et incorporelles 9 114 10 401
BFR en hausse, incluant
Participations dans les co-entreprises et les entreprises associées 2 127 2 144 Zodiac Aerospace et
Autres actifs non courants 575 862 dans le cadre de la
BFR d’exploitation transition CFM56-LEAP
(3 112) (1 875)
Trésorerie (dette nette) 294 (3 533) Endettement net au 30
juin 2018 reflétant l'impact
Capitaux propres part du Groupe 9 347 10 487 de l'acquisition de Zodiac
Aerospace
Intérêts minoritaires 301 309
Fin du nantissement de
Passifs non courants (hors dette nette) 1 251 1 981 2 Mds€ de sicav de
Provisions 2 188 2 632 trésorerie à l’issue de
Autres passifs courants / (actifs) nets l’offre sur Zodiac
(2 258) (64)
Aerospace
*Retraité de l’application d’IFRS 15
29 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of Safran3
PERSPECTIVES 2018
Philippe PETITCOLIN – Directeur Général
30 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranHypothèses 2018 modifiées
Les hypothèses 2018 sont présentées en application complète de la nouvelle norme IFRS 15 pour la reconnaissance du chiffre d’affaires et sont
basées sur les activités poursuivies (Propulsion aéronautique et spatiale, Equipements aéronautiques, Défense, Holding et autres) dans le périmètre du
Groupe au 1er janvier 2018
Hypothèses modifiées
Croissance des activités de services pour les moteurs civils entre 10 % et 12 % (précédemment “entre 7 % et 9 %”)
Transition CFM56 – LEAP : impact global négatif sur la variation du résultat opérationnel courant ajusté des activités de
Propulsion de 100 M€ à 150 M€ (précédemment « de 150 M€ à 200 M€ »), grâce à l’amélioration de la marge brute CFM56.
Cet impact négatif lié à la transition représente une forte baisse par rapport à 2017 et tient compte de :
La baisse des volumes de moteurs CFM56 en première monte
La marge négative sur les livraisons de moteurs LEAP
Hypothèses inchangées
Augmentation des livraisons de première monte en aéronautique malgré la baisse des volumes des moteurs de forte puissance
Réduction du niveau de R&D autofinancée d’environ 150 M€
Impact positif sur le résultat opérationnel courant après activation et amortissement de la R&D capitalisée
Niveau d’investissements corporels comparable à 2017
Poursuite de l’amélioration de la productivité
31 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Les perspectives 2018 sont présentées en application complète de la nouvelle norme IFRS 15 pour la reconnaissance du chiffre d’affaires
Safran (hors Zodiac Aerospace) relève ses perspectives pour l’ensemble de l’exercice 2018. Par rapport aux chiffres
clés estimés retraités de l’application d’IFRS 15 en 2017, Safran prévoit :
une croissance organique du chiffre d’affaires ajusté de 7 % à 9 % (précédemment « en haut de la fourchette de 2 % à
4 % »). Sur la base d'un cours spot moyen estimé de 1,21 $ pour 1 € en 2018, le chiffre d’affaires ajusté devrait croître
de 4 % à 6 % (précédemment « légèrement croître sur la base d'un cours spot moyen estimé de 1,23 $ pour 1 € en 2018 »).
une croissance du résultat opérationnel courant ajusté d’environ 20% (précédemment « dans le haut de la fourchette
de 7 % à 10% ») sur la base d’un cours couvert de 1,18 $ pour 1 €.
une génération de cash flow libre au dessus de 50% du résultat opérationnel courant ajusté, un élément d’incertitude
demeurant le rythme de paiement de plusieurs États clients
Safran prévoit une contribution des activités de Zodiac Aerospace (consolidé sur 10 mois en 2018) comprise entre :
3,6 et 4 Mds€ (sur la base d’un cours spot moyen estimé de 1,21 $ pour 1 € en 2018) à son chiffre d’affaires ajusté
260 et 300 M€ (sur la base d’un cours couvert de 1,18 $ à compter du 01/09/2018) à son résultat opérationnel courant
ajusté
80 et 120 M€ à son cash flow libre
32 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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QUESTIONS & RÉPONSES
33 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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INFORMATIONS
COMPLÉMENTAIRES
34 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
This document and the information therein are the property of Safran. They must not be copied or communicated to a third party without the prior written authorization of SafranRépartition du capital au 30/06/18 (par rapport au 31/12/17)
Capital au 31 décembre 31 2017 Capital au 30 juin, 2018
Nombre d’actions: 417 029 585 Nombre d’actions (après l'émission d'actions de préférence) : 443 680 643
Flottant Flottant Etat français
Etat français
76,7 % 72,0 % 13,1 %
14,0 %
Anciens actionnaires
de Zodiac Aerospace
6,0 %
Salariés
Salariés
7,4 %
6,9 %
Autodétention Autodétention
1,9 % 2,1 %
Droits de vote au 31 décembre 2017 Droits de vote au 30 juin 2018
Nombre de droits de vote exerçables : 508 465 912 Nombre de droits de vote exerçables : 532 916 990
Flottant Etat français
Public
66,1 % Etat français 21,9 %
62,7 %
23,0 %
Anciens actionnaires
de Zodiac Aerospace
5,0 %
Salariés
Salariés
10,9 %
10,4 %
35 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Propulsion
Equipements Zodiac
(En M€) S1 2018 aéronautique Défense
aéronautiques Aerospace
et spatiale
R&D autofinancée (cash R&D) (565) (257) (113) (69) (126)
en % du chiffre d’affaires 5,9 % 5,4 % 4,4 % 10,6 % 8,3 %
CIR 72 28 23 18 7
R&D autofinancée après CIR (493) (229) (90) (51) (123)
Dépenses capitalisées brutes 139 42 47 23 27
Amortissement et dépréciation R&D (104) (50) (30) (8) (16)
Impact résultat opérationnel courant (458) (237) (73) (36) (112)
en % du chiffre d’affaires 4,8 % 5,0 % 2,8 % 5,5 % 7,4 %
36 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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Propulsion
Equipements
(En M€) S1 2017 aéronautique et Défense
aéronautiques
spatiale
R&D autofinancée (cash R&D) (539) (360) (113) (66)
en % du chiffre d’affaires 7,0 % 8,2 % 4,3 % 10,8 %
CIR 74 30 25 19
R&D autofinancée après CIR (465) (330) (88) (47)
Dépenses capitalisées brutes 167 81 58 28
Amortissement et dépréciation R&D (76) (41) (27) (8)
Impact résultat opérationnel courant (374) (290) (57) (27)
en % du chiffre d’affaires 4,9 % 6,6 % 2,2 % 4,4 %
37 Safran / Résultats du S1 2018 / 6 septembre 2018
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