VIVRE VÉGÉTALE TATION PAR - RESULTATS SEMESTRIELS 2017 PARIS LE 2 MARS 2017
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BIEN- VIVRE PAR L’ALIMEN- PAR TATION VÉGÉTALE RESULTATS SEMESTRIELS 2017 PARIS LE 2 MARS 2017
DISCLAIMER
Ce document contient des déclarations de nature prospective concernant BONDUELLE. Bien que BONDUELLE
BONDUELLE estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables, elles RESULTATS
comportent de nombreux risques et incertitudes, et en conséquence les résultats réels pourront SEMESTRIELS
différer significativement de ceux visés. Pour une description plus détaillée de ces risques et
incertitudes, il convient notamment de se référer au rapport annuel de BONDUELLE (Document de
Référence, à la section « Facteurs de risques », disponible sur www.bonduelle.com). BONDUELLE
READY PAC
BONDUELLE ne s’engage en aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces
éléments. Ce document ne constitue pas une offre de vente ou la sollicitation d’une offre d’achat des
titres BONDUELLE.
BONDUELLE
PERSPECTIVES
2|RESILIENCE DE L’ACTIVITE ET DE LA RENTABILITE
DANS UN ENVIRONNEMENT DIFFICILE
ET ACQUISITION TRANSFORMANTE AUX ETATS-UNIS
BONDUELLE
ACTIVITE ET RENTABILITE CONFORMES A L’OBJECTIF ANNUEL
RESULTATS
• Des marchés peu dynamiques et une climatologie défavorable SEMESTRIELS
• Une croissance de l’activité en ligne avec l’objectif annuel
• Une rentabilité quasi-stable
• Un profil financier désormais très solide BONDUELLE
READY PAC
UNE ETAPE MAJEURE VERS VEGEGO! 2025 : ACQUISITION DE READY PAC
BONDUELLE
DES OBJECTIFS ANNUELS CONFIRMES EN HAUT DE FOURCHETTE PERSPECTIVES1ER SEMESTRE 2016-2017
BONDUELLE
RESILIENCE RESULTATS
SEMESTRIELS
DE L’ACTIVITE ET DE LA RENTABILITE BONDUELLE
READY PAC
BONDUELLE
PERSPECTIVESRESISTANCE DE L’ACTIVITE AU 1ER SEMESTRE 2016-2017
EVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES
UNE ACTIVITE EN CROISSANCE
UN IMPACT TOUJOURS NEGATIF DES CHANGES
1 030,8 M€
+ 1,9 %
+ 19,7 M€ 1 025,6 M€
+ 1,9 % + 1,4 %
BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
1 011,6 M€
BONDUELLE
- 5,5 M€ READY PAC
- 0,5 %
BONDUELLE
S1 15-16 Impact du change Croissance interne S1 16-17 S1 16-17 à taux de
change 15-16 PERSPECTIVES
► Croissance conforme à l’objectif annuel (2 à 3 % à taux de change constants)
5|UNE CROISSANCE IMPACTEE PAR LES EFFETS DE CHANGE
EVOLUTION DES DEVISES
UN IMPACT NEGATIF LIMITE
Evolution des devises Evolution de l’impact des devises sur 4 ans
Cours moyen S1 2016-2017/€ Variation S1 2016-2017 En millions d’euros
vs S1 2015-2016
CAD 1,45 - 1,1 % BONDUELLE
-5,5 RESULTATS
SEMESTRIELS
USD 1,11 + 0,1 %
-17,5
RUB 71,27 - 3,9 % BONDUELLE
READY PAC
BRL 3,59 + 11,8 %
HUF 310,19 + 0,5 % -61,1
BONDUELLE
-66,2
PERSPECTIVES
PLN 4,35 - 3,4 %
2013-2014 2014-2015 2015-2016 S1 2016-2017
6|STABILITE EN EUROPE, CROISSANCE HORS D’EUROPE
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ZONE
UNE CROISSANCE PORTEE PAR LA ZONE HORS EUROPE
CA ▲ ▲
S1 2016-17 Données Données
en M€ comparables* publiées BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
Zone Europe 632,1 - 0,8 % - 0,9 %
Zone hors Europe 393,5 + 6,6 % + 5,3 % BONDUELLE
READY PAC
Total 1 025,6 + 1,9 % + 1,4 %
BONDUELLE
► Europe : stabilité de l’activité malgré des marchés peu porteurs PERSPECTIVES
► Hors Europe : bonne activité en Amérique du Nord et baisse de l’activité en Russie
*Données comparables : à taux de change et périmètre constants
7|DE FORTES FLUCTUATIONS DE L’ACTIVITE
EVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES
UN DEMARRAGE D’EXERCICE FAVORABLE
UN 2EME TRIMESTRE PLUS DIFFICILE
2015-2016 + 2,4 % S1 2016-2017 + 1,9 %
4,6%
4,1%
3,7% BONDUELLE
3,-% RESULTATS
SEMESTRIELS
1,5%
0,9%
0,4% BONDUELLE
READY PAC
-0,3% -0,5% -0,3%
-1,-%
Taux constants -1,8%
BONDUELLE
Taux courants
PERSPECTIVES
Q1 15-16 Q2 15-16 Q3 15-16 Q4 15-16 Q1 16-17 Q2 16-17
► Une base de comparaison élevée au 2ème trimestre
8|CONSERVE EUROPE : EXCELLENTE PERFORMANCE DES MARQUES
PARTS DE MARCHE MARQUE BONDUELLE PAR PAYS
430 M€
DES GAINS DE PARTS DE MARCHE DANS NOS PRINCIPAUX PAYS
Evolution des parts de marché Bonduelle (valeur)
Bonduelle Europe 2015-2016
37,5%37,8%
Bonduelle Europe 2016-2017 (MAT 12/2016) BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
28,9%
28,0%
25,9%
25,8% 25,7% 25,1%
22,3% 22,8%
19,1% 19,8% 20,7%
19,4% 18,5% 20,0% BONDUELLE
18,8% 18,3% 17,9%
18,1%
READY PAC
5,3% 5,3% 5,0% 5,0%
3,5% 3,4% BONDUELLE
PERSPECTIVES
Bonduelle Allemagne Belgique Pays-Bas Hongrie République Slovaquie Slovénie France Espagne Portugal Italie Pologne
Europe Tchèque
Source : Nielsen /IRI - Reporting Marché BELL Europe - PDM VALEUR - Total marché HD excl.
9|CONSERVE EUROPE : L’INNOVATION « ENRICHER »
ILLUSTRATION DE LA PLATEFORME DE MARQUE « BONDUELLE SOURCE D’INSPIRATION »
430 M€
BENELUX IBERIA FRANCE
BONDUELLE
RESULTATS
ENRICHERS DISPENSER SEMESTRIELS
WINDOW
BONDUELLE
READY PAC
GERMANY NORDICS
BONDUELLE
PERSPECTIVES
BALTICS ITALIE
10 |SURGELE EUROPE : CROISSANCE RETAIL ET RHF
EVOLUTION COMPAREE 2015-2016 MARCHE ET BONDUELLE
430 M€
FORTE CROISSANCE EN RETAIL – RETOUR A LA CROISSANCE EN RHF
Evolution S1 2016-2017 du marché et du chiffre d’affaires Bonduelle vs N-1
7,9%
BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
2,4% BONDUELLE
1,2% READY PAC
Marchés servis Retail RHF Bonduelle
Retail Marque Bonduelle
BONDUELLE
Sources : Nielsen/IRI Données panel MAT décembre 2016 – valeur et Bonduelle
PERSPECTIVES
► Croissance toujours solide en retail marque
► Croissance confirmée en RHF
11 |SURGELE EUROPE : PERFORMANCE RETAIL PORTEE PAR LA MARQUE BONDUELLE
EVOLUTION DES PARTS DE MARCHE BONDUELLE (VALEUR)
430 M€
SURPERFORMANCE ET GAIN DE PARTS DE MARCHE
Evolution des parts de marché Bonduelle (valeur)
Bonduelle Europe 2015-2016
18,9% Bonduelle Europe 2016-2017 (MAT 12/2016)
18,2%
BONDUELLE
16,7% 16,8%
RESULTATS
SEMESTRIELS
11,9% 11,7%
BONDUELLE
7,8% 8,1% READY PAC
7,1% 7,1%
5,0% 5,3%
2,9% 2,9%
2,4% 2,5%
1,6% 1,7%
BONDUELLE
PERSPECTIVES
Bonduelle Pays-Bas Hongrie République Slovaquie France Portugal Italie Pologne
Europe Tchèque
Source : Nielsen /IRI - Reporting Marché BELL Europe - PDM VALEUR - Total marché HD excl.
12 |RHF EUROPE : BONDUELLE REPREND L’INITIATIVE
430 M€
BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
BONDUELLE
READY PAC
BONDUELLE
PERSPECTIVES
13 |FRESH EUROPE : SITUATION CONTRASTEE DES MARCHES
EVOLUTION VALEUR DES MARCHES ET CHIFFRE D’AFFAIRES BONDUELLE
202 M€
UNE PREMIER SEMESTRE PEU FAVORABLE AUX MARQUES
France Retail Allemagne Retail Italie Retail France Retail
Salades en sachet Salades en sachet Salades en sachet Traiteur
32,2%
BONDUELLE
11,9% 12,0%
11,8% RESULTATS
8,9% SEMESTRIELS
8,3%
8,6% 6,3% 4,5% 4,2%
5,6% 5,0% 1,9%
0,5% 1,5%
0,0%
-1,6% -0,8% -1,2% -0,4% BONDUELLE
-2,9% -3,3% -3,4%
READY PAC
-7,3%
2015-2016 S1 2016-2017
Part de marchéS1: 20,6
2015-2016 %
2016-2017 2015-2016
Part de marchéS1 2016-2017
: 13,9 % Part de marché
2015-2016 S1:2016-2017
15,1 % Part de marché : 18,7 %
2015-2016 S1 2016-2017 2015-2016 S1 2016-2017 2015-2016 S1 2016-2017 2015-2016 S1 2016-2017
BONDUELLE
PERSPECTIVES
Bonduelle Marque Bonduelle
Marchés Retail
(Marques + MDD)
Sources: Nielsen /IRI – à P13 2016 - CAM
14 |FRESH EUROPE : LES INNOVATIONS 2017
202 M€
ITALIE FRANCE
CARTA DELLE INSALATE GRAINES DE SALADE
Rocket
Green and Red
Batavia …and Olives BONDUELLE
Baby Romaine RESULTATS
SEMESTRIELS
Carrots
BONDUELLE
FRANCE ITALIE
READY PAC
SALADES CROQUANTES BURGERS VEGETAUX
BONDUELLE
PERSPECTIVES
15 |BEAM : RUSSIE – UNE CONSOMMATION EN PANNE
EVOLUTION DES INDICATEURS ECONOMIQUES ET DU POUVOIR D’ACHAT
73 M€
ABSENCE DE REBOND DE LA CONSOMMATION
BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
BONDUELLE
READY PAC
(5.9%)
(14.1%)
BONDUELLE
PERSPECTIVES
« La baisse des revenus des ménages est sans précédent. Seules l’Ukraine et l’Argentine ont connu un plus fort déclin »,
l’économiste Andreï Movtchan, Centre Carnegie Russie. En deux ans, le nombre de pauvres a augmenté de 14,4 %
16 |BEAM : RUSSIE - BONNE RESISTANCE DE BONDUELLE
EVOLUTION DES PARTS DE MARCHE – TOP 10 MAIS-POIS-HARICOTS
73 M€
MALGRE UN POSITIONNEMENT PREMIUM, LA MARQUE BONDUELLE RESISTE
Part de marché russe en % volume Part de marché russe en % valeur
1,5 1,6 1,4 2,0
1,6 2,1 2 2,2 2,9 3,1
2,7 3,4 2,3
2,0 3,5
3,5 EKO 2,3 3,9 4,4 5,0
3,0 4,0 4,3
4,5 1,7 4,7
2,4 4,3 3,6 3,8 GREEN RAY 4,6 4,3 BONDUELLE
1,8 3,5 4,6 4,3
4,5 3,4 4,4 4,8 4,4 3 4,9
4,7 3,5 3,7
2,9 3,8 3,9 6 SOTOK 4,6 5,4 RESULTATS
4,3 3,5 4,7 4,7 SEMESTRIELS
3,5 3,9 3,7
PIKANTA 4,4
3,6
FRAU MARTA 17,5 20,1
22,8 22,2
31,1 18,9
25,9 32,9 HEINZ
32,0
27,1 BONDUELLE
PRIVATE LABEL 5,3 5,5
2,6
5,4 5,0 READY PAC
GLOBUS
5,9 5,6
2,7 5,2 4,5 BONDUELLE
31,9 33,2 32,4
28,9 29,0
21,3 22,1 21,6 18,9 19,0
BONDUELLE
PERSPECTIVES
2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 MAT 15-16 2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 MAT 15-16
Source: Nielsen Total National Urban – MAT 15-16 à fin novembre 2016
17 |BAM : AMERIQUE DU NORD - POURSUITE DE LA CROISSANCE
REPARTITION ET EVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES
295 M€
Répartition du chiffre d’affaires S1 2016-2017 Evolution du chiffre d’affaires
AMERIQUE DU NORD S1 2016-2017
(En dollars CAD)
CONSERVE SURGELE
CANADA USA
CANADA + USA + 11,9 %
22,5% 43,-% BONDUELLE
SURGELE USA + 4,9 %
RESULTATS
SEMESTRIELS
CONSERVE USA - 1,4%
SURGELE CANADA + 16,6 %
BONDUELLE
CONSERVE CANADA + 23,-% READY PAC
SURGELE CONSERVE
CANADA USA BONDUELLE
31,5% 3,-% PERSPECTIVES
TOTAL : 410 MCAD
Bonduelle 2016 Sysco Gold Supplier
18 |RESILIENCE EN EUROPE ET CROISSANCE HORS D’EUROPE
EVOLUTION DU PORTEFEUILLE D’ACTIVITES
REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU CHIFFRE D’AFFAIRES
S1 2016-2017 Croissance S1 2016-2017
HORS EUROPE
A taux de change et périmètre constants
39% Autres hors Europe
2%
Amérique du Sud
FRANCE
1%
Europe orientale
30% BONDUELLE
RESULTATS
8% FRANCE - 0,8% SEMESTRIELS
USA
13 %
BONDUELLE
EUROPE HORS FRANCE - 0,7%
Canada Allemagne READY PAC
15% 10 %
EUROPE
HORS FRANCE
Europe du Nord 31 % HORS EUROPE + 6,-%
BONDUELLE
3% Italie
Europe centrale PERSPECTIVES
9%
3% Ibérique Benelux
2% 4%
► Résistance de l’activité en France et en Europe
► Part du hors Europe en croissance continue (37 % en 2015-2016)
19 |CROISSANCE DES ACTIVITES MARQUE HORS RUSSIE
EVOLUTION DU PORTEFEUILLE DE MARQUES
EVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR MARQUE
S1 2016-2017 Croissance S1 2016-2017
A taux de change et périmètre constants
AUTRES MARQUES
8% 50% BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
MARQUES - 0,6%
Europe 1,1%
Hors Europe -5,6%
BONDUELLE
READY PAC
MDD & AUTRES 4,5%
MDD
42%
BONDUELLE
PERSPECTIVES
► Une activité Marque toujours prédominante et en croissance en Europe
► MDD en croissance grâce à l’Amérique du Nord
20 |UN FOOD SERVICE DYNAMIQUE, UN RETAIL STABLE
EVOLUTION DU PORTEFEUILLE D’ACTIVITES
EVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR RESEAU DE DISTRIBUTION
S1 2016-2017 Croissance S1 2016-2017
A taux de change et périmètre constants
AUTRES RETAIL
BONDUELLE
8% 72% RETAIL 0,0%
RESULTATS
Europe SEMESTRIELS
-0,4%
Hors Europe 0,9%
FOOD
SERVICE
20% BONDUELLE
FOOD SERVICE 3,2% READY PAC
Europe 1,9%
Hors Europe 4,6%
BONDUELLE
PERSPECTIVES
► Activité Retail représentant ≈ ¾ des ventes
► Activité restauration hors foyer : retour de la croissance en Europe et Amérique du Nord dynamique
21 |UNE EVOLUTION CONTRASTEE DES TECHNOLOGIES
EVOLUTION DU PORTEFEUILLE D’ACTIVITES
EVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR TECHNOLOGIE
S1 2016-2017 Croissance S1 2016-2017
A taux de change et périmètre constants
FRAIS PRET A L’EMPLOI CONSERVE
BONDUELLE
20% 49% CONSERVE -0,3% RESULTATS
SEMESTRIELS
SURGELE SURGELE 7,0% BONDUELLE
31% READY PAC
FRAIS PRÊT A L’EMPLOI 0,0%
BONDUELLE
PERSPECTIVES
► Conserve : une Russie en retrait
► Surgelé : croissance en Europe (Retail et RHF), croissance forte en Amérique du Nord
► Frais prêt à l’emploi à l’équilibre, traiteur en croissance
22 |CROISSANCE DE L’ACTIVITE ET RENTABILITE PRESERVEE
RENTABILITE OPERATIONNELLE COURANTE PAR ZONE
RESISTANCE DE LA RENTABILITE OPERATIONNELLE COURANTE
S1
S1 S1
2016-2017
en millions € 2016-2017 2015-2016 Taux
Taux Publié BONDUELLE
Publié Publié constants*
Constants* RESULTATS
SEMESTRIELS
Chiffre d’affaires 1 030,8 1 025,6 1 011,6 + 1,9 % + 1,4 %
Rentabilité
61,9 61,- 64,- - 3,4 % - 4,8 % BONDUELLE
opérationnelle courante
READY PAC
% CA 6,- % 5,9 % 6,3 % - 33 bp - 39 bp
BONDUELLE
► Marge opérationnelle courante en léger retrait PERSPECTIVES
Campagnes agricoles 2016 difficiles
Effet dilutif de la baisse de l’activité en Russie
*Performance 2016-2017 à taux de change 2015-2016
23 |DES INTEMPERIES QUI AFFECTERONT S2
APRES UN ÉTÉ 2016 DIFFICILE
ESPAGNE ITALIE
INNONDATIONS NEIGE
DECEMBRE JANVIER 2017
2016
BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
BONDUELLE
READY PAC
DES
RUPTURES EN BONDUELLE
MAGASINS
PERSPECTIVES
24 |CROISSANCE DE L’ACTIVITE ET RENTABILITE PRESERVEE
RENTABILITE OPERATIONNELLE COURANTE PAR ZONE
CONTRASTE TOUJOURS ELEVE ENTRE LES ZONES
S1 2016 - 2017 S1 2015 - 2016
Hors Europe
Hors Hors
en M€ Europe à change Europe BONDUELLE
Europe Europe
constant* RESULTATS
SEMESTRIELS
Chiffre d’affaires 632,1 393,5 398,1 637,7 373,8
Rentabilité
25,6 35,4 36,2 26,8 37,2
opérationnelle courante BONDUELLE
READY PAC
% CA 4,1 % 9,- % 9,1 % 4,2 % 10,- %
BONDUELLE
► Quasi-stabilité de la marge opérationnelle courante en Europe malgré les campagnes 2016 PERSPECTIVES
► Hors Europe : baisse de l’activité en Russie mais marges préservées hors effets campagne agricole
*Performance 2016-2017 à taux de change 2015-2016
25 |CROISSANCE DE L’ACTIVITE ET RENTABILITE PRESERVEE
EVOLUTION DU RESULTAT NET
DES INDICATEURS D’ACTIVITE ET DE RENTABILITE CONFORMES AUX PREVISIONS
en M€ S1 2016-2017 S1 2015-2016
Chiffre d’affaires 1 025,6 1 011,6 + 1,4 %
Résultat opérationnel courant 61,- 64,- - 4,8 %
BONDUELLE
Eléments non récurrents (0,7) (1,2) RESULTATS
SEMESTRIELS
Résultat opérationnel 60,3 62,9 - 4,2 %
Résultat financier (9,5) (10,3)
Impôts (14,5) (16,2) BONDUELLE
READY PAC
Mise en équivalence 0,1 0,1
Résultat net 36,5 36,6 - 0,2 %
% CA 3,6 % 3,6 % -
BONDUELLE
REBITDA* 104,8 109,9 - 4,6 %
% CA 10,2 % 10,9 % - 70 bp PERSPECTIVES
* EBITDA hors éléments non récurrents
26 |CHARGE FINANCIERE ET IMPOTS EN BAISSE
RESULTAT FINANCIER ET IMPOTS
RESULTAT FINANCIER :
en M€ S1 2016-2017 S1 2015-2016
Coût de la dette (8,6) (12,1)
Résultat de change (0,8) + 1,4
BONDUELLE
Autres éléments (0,1) + 0,4
RESULTATS
SEMESTRIELS
(9,5) (10,3)
► Baisse de l’endettement et du coût de la dette
BONDUELLE
READY PAC
IMPOTS :
en M€ S1 2016-2017 S1 2015-2016
BONDUELLE
Charge d’impôt (14,5) (16,2)
PERSPECTIVES
Taux impôt effectif 28,5 % 30,7 %
► Impact de la baisse future de l’IS en France sur les impôts différés passifs
27 |CROISSANCE DE L’ACTIVITE ET RENTABILITE PRESERVEE
EVOLUTION DU RESULTAT NET
DES INDICATEURS D’ACTIVITE ET DE RENTABILITE CONFORMES AUX
PREVISIONS ANNUELLES
en M€ S1 2016-2017 S1 2015-2016
Chiffre d’affaires 1 025,6 1 011,6 + 1,4 %
Résultat opérationnel courant 61,- 64,- - 4,8 %
BONDUELLE
Eléments non récurrents (0,7) (1,2) RESULTATS
SEMESTRIELS
Résultat opérationnel 60,3 62,9 - 4,2 %
Résultat financier (9,5) (10,3)
Impôts (14,5) (16,2) BONDUELLE
READY PAC
Mise en équivalence 0,1 0,1
Résultat net 36,5 36,6 - 0,2 %
% CA 3,6 % 3,6 % -
BONDUELLE
REBITDA* 104,8 109,9 - 4,6 %
% CA 10,2 % 10,9 % - 70 bp PERSPECTIVES
* EBITDA hors éléments non récurrents
► Stabilité du résultat net malgré la baisse de la rentabilité opérationnelle courante
28 |PROFIL FINANCIER SOLIDE : BAISSE DE LA DETTE
BILAN SIMPLIFIE (EN M€)
S1 2016-2017 S1 2015-2016
ACTIF PASSIF ACTIF PASSIF BONDUELLE
RESULTATS
Immobilisations 653,- Capitaux propres 609,5 Immobilisations 653,8 Capitaux propres 530,3 SEMESTRIELS
Dette financière Dette financière
BFR 540,7 nette
584,2 BFR 544,7 nette 668,2
BONDUELLE
GEARING 0,96 GEARING 1,26
READY PAC
► Baisse de la dette de 84 M€ BONDUELLE
► Gearing inférieur à 1 au pic d’endettement PERSPECTIVES
29 |PROFIL FINANCIER SOLIDE : BAISSE DE LA DETTE
EVOLUTION DE LA DETTE
Acquisitions 2012 DETTE FINANCIERE NETTE (en M€)
Russie – Hongrie –
Etats-Unis
813,9
696,3 675,9 668,2
608,4 591,9 584,2 BONDUELLE
524,6 512,4 RESULTATS
440,6 SEMESTRIELS
BONDUELLE
READY PAC
30 juin 2012 31 décembre 30 juin 2013 31 décembre 30 juin 2014 31 décembre 30 juin 2015 31 décembre 30 juin 2016 31 décembre
2012 2013 2014 2015 2016
Gearing* 1,21 1,61 1,15 1,34 1,04 1,37 0,98 1,26 0,78 0,96 BONDUELLE
PERSPECTIVES
* Gearing = dette nette/capitaux propres
► 31 décembre : point haut d’endettement
► Baisse continue de la dette et du gearing
30 |PROFIL DE DETTE DIVERSIFIE ET COMPETITIF
UN PROFIL DE DETTE ATTRACTIF
USPP
BANCAIRE
51% 24%
BONDUELLE
Coût moyen : 2,79 % RESULTATS
SEMESTRIELS
Maturité moyenne : 3,7 ans
Taux de désintermédiation : ≈ 50 % BONDUELLE
READY PAC
EURO PP
25% BONDUELLE
PERSPECTIVES
31 |READY PAC, UNE ACQUISITION BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
TRANSFORMANTE
BONDUELLE
READY PAC
BONDUELLE
PERSPECTIVESREADY PAC, UNE ACQUISITION TRANSFORMANTE
1 Un leadership national
BONDUELLE
2 Un positionnement sur des tendances porteuses
RESULTATS
SEMESTRIELS
BONDUELLE
READY PAC
3 Une activité complémentaire pour Bonduelle
BONDUELLE
PERSPECTIVES
4 Impacts financiers
33 |BONDUELLE RESULTATS SEMESTRIELS BONDUELLE READY PAC BONDUELLE PERSPECTIVES
READY PAC, UNE ACQUISITION TRANSFORMANTE
1 Un leadership national
BONDUELLE
2 Un positionnement sur des tendances porteuses
RESULTATS
SEMESTRIELS
BONDUELLE
READY PAC
3 Une activité complémentaire pour Bonduelle
BONDUELLE
PERSPECTIVES
4 Impacts financiers
35 |UN LEADER SUR SON MARCHÉ
PRÉSENTATION DE READY PAC
READY PAC, ACTEUR MAJEUR ET INNOVANT EN SALADES BOLS INDIVIDUELLES, SALADES EN
KITS, SNACKS ET FRUITS FRAIS COUPÉS, ET LÉGUMES
Canal de distribution Produits Marques(1)
75% des produits Bistro Bowls®
Food service vendus sous marque
16% Autres Marques
25% "Bowls" Distributeur
45% 38%
FY 2016: Snacks FY 2016: FY 2016:
BONDUELLE
~715M$ 5% ~715M$ ~715M$ RESULTATS
Marques SEMESTRIELS
Kits
(2) Propres
Retail 7%
Salades 62%
84% 18%
Des opérations de classe mondiale avec une présence nationale BONDUELLE
READY PAC
CROISSANCE CA
CRÉATION EN 1969 2013-2016:
+7.2%/AN
Florence, NJ
Irwindale, Swedesboro, NJ ~650 4 USINES POUVANT BONDUELLE
CA (HQ) TOTAL SKUS SERVIR 50 ÉTATS PERSPECTIVES
Jackson, GA
400+ NOUVEAUX
~3,500 EMPLOYÉS
Notes: PRODUITS LANCÉS
TEMPS PLEIN
Année fiscale terminant fin Juillet DEPUIS 2014
(1) Retail uniquement, food service exclu
36 | (2) Ventes de produits retail via le canal food service incluesUN LEADER SUR SON MARCHÉ
PRÉSENTATION DES PRODUITS
UN PORTEFEUILLE DIVERSIFIÉ DE PRODUITS FRAIS
FRUIT FRAIS
SALADES EN PRODUITS FOOD
BISTRO BOWL SALADES EN KITS SNACKS FRAIS COUPÉS, LÉGUMES
SERVICE
SACHET
& AUTRES
CHIFFRE ~322M$ ~131M$ ~49M$ ~34M$ ~68M$ ~114M$
D’AFFAIRES 2016 (45%) (18%) (7%) (5%) (10%) (16%) BONDUELLE
RESULTATS
- Bistro Bowl® - Salades et - Kits de salade - Snacks avec - Fruits frais - Salades SEMESTRIELS
- Bistro Bowl® légumes complets plusieurs coupés transformées,
bio prélavés ingrédients - Plateaux de tomates,
- Bistro Bowl® (mélanges de - Mélanges de fruits, légumes oignons etc.
Multi-packs salade) fruits à croquer avec destinés aux BONDUELLE
sauce clients food READY PAC
- Sachets de service
légumes
individuels
BONDUELLE
PERSPECTIVES
Retail Food service
37 |UN LEADER SUR LES PRODUITS DE MARQUES
LES MARQUES REPRÉSENTENT 62% DES VENTES RETAIL
L’OFFRE RETAIL DE READY PAC SE DECLINE SOUS 4 MARQUES
Marque Logo Description et positionnement
- Produits de haute qualité préparés en lieu et place du consommateur ou de
Ready Pac®
l’operateur en food service
(58% des ventes
retail) - De nombreux mélanges et types de salades (ex. romaine, choux,
chicorées) offrant la possibilité d’une multitude de combinaisons BONDUELLE
RESULTATS
- Marque de repas complets prêt-à-manger en bols, dédiée à la SEMESTRIELS
Bistro Bowl® consommation « on-the-go » , à des prix compétitifs
(40% des
- Marque distribuée sur l’ensemble des États-Unis utilisant les produits
ventes retail)
locaux/de saison pour viser des populations spécifiques
BONDUELLE
READY PAC
- Marque de snacks consommés entre les repas et comptant moins de
Ready Snax® 300 calories (produits notamment adaptés aux enfants)
(3% des ventes
retail)
- Offre qui s’adresse à tous les consommateurs en proposant des
mélanges de fruits et une grande variété d’accompagnements
BONDUELLE
PERSPECTIVES
elevAte™ - Salades à très haute valeur ajoutée, de grande qualité nutritionnelle,
(5% des ventes bio et sans OGM, qui s’adressent aux consommateurs premium
retail) - Un slogan qui prône «Une alimentation saine pour le bien-être»
38 |UNE SUCCESS STORY
UN LEADER SUR SON MARCHÉ
LE DÉVELOPPEMENT DE READY PAC REPOSE SUR 5 PILIERS MAJEURS
1 Le leader d’une catégorie attractive
- 85% de part de marché des salades en bol individuel
- La catégorie de Bistro Bowl® croît à un TCAM de 20%+
2 Des clients de 1er rang
- Une clientèle diversifiée, incluant les principaux distributeurs et les grandes chaînes de restauration rapide des BONDUELLE
États-Unis RESULTATS
SEMESTRIELS
- Des relations fortes soutenues par des solutions de merchandising et de gestion des produits
3 Une excellence opérationnelle et une présence nationale
- Distribution dans les États-Unis grâce à 4 usines performantes et un respect à 100% de la chaîne du froid BONDUELLE
- D’excellents indicateurs pour la livraison des produits, le taux de remplissage des camions et la sécurité READY PAC
alimentaire
4 Une stratégie d’approvisionnement différenciée
- Un réseau d’approvisionnement sur l’ensemble du territoire américain BONDUELLE
- Un modèle flexible, peu capitalistique et un pouvoir de négociation permettant de maîtriser les coûts PERSPECTIVES
5 De nouveaux produits développés avec succès
- ~40% des ventes de 2016 sont issues de produits introduits au cours des 3 dernières années
- Un taux d’innovation 2 fois plus élevé que les concurrents
39 |1 LE LEADER D’UNE CATÉGORIE ATTRACTIVE
UN LEADER SUR SON MARCHÉ – UNE SUCCESS STORY
READY PAC EST LE LEADER INCONTESTÉ D’UN MARCHÉ EN TRÈS FORTE CROISSANCE
Une très forte part de marché Ventes exponentielles de Bistro Bowl®
(Parts de marché des salades individuelles aux (en M$)
États-Unis)
322
85%
BONDUELLE
258 RESULTATS
SEMESTRIELS
5% 2% 8%
193
Autres BONDUELLE
149
READY PAC
Répartition par marque des Bowls 117
25% BONDUELLE
Marque Propre PERSPECTIVES
Marques Distributeur
75%
2012 2013 2014 2015 2016
Note: Année fiscale terminant fin Juillet
40 |2 DES CLIENTS DE 1ER ORDRE
UN LEADER SUR SON MARCHÉ – UNE SUCCESS STORY
READY PAC VEND SES PRODUITS À UNE CLIENTELE DE 1ER RANG
Canaux de distribution Retail
- ~604M$ de ventes retail en 2016
- Une plate-forme client comprenant les principaux retailers US
- 53% des ventes retail viennent de Bistro Bowls® (une catégorie en croissance de BONDUELLE
16%
20% par an) RESULTATS
SEMESTRIELS
- Un taux de rétention de la clientèle de 100%
84%
Food service BONDUELLE
READY PAC
- ~114M$ de ventes food service au cours de l’année fiscale 2016
Retail(1) - Des clients parmi les principaux acteurs food service et restauration rapide
Food service
BONDUELLE
PERSPECTIVES
Notes:
Année fiscale terminant fin Juillet
(1) Inclus les ventes de produits retail via le canal food service
41 |3 UNE EXCELLENCE OPERATIONNELLE
UN LEADER SUR SON MARCHÉ – UNE SUCCESS STORY
UN MAILLAGE PERMETTANT DE DESSERVIR L’ENSEMBLE DES ÉTATS-UNIS
UNE COUVERTURE US ~650
GLOBALE TOTAL SKUS
Florence, NJ
400+
4
NOUVEAUX PRODUITS
USINES
LANCÉS DEPUIS 2014
Irwindale, CA Swedesboro, NJ 19 ~80,800 BONDUELLE
(siège social) LIGNES DE PRODUCTION M2 DE SURFACE RESULTATS
SEMESTRIELS
BISTRO BOWL® OPÉRATIONNELLE
Jackson, GA
- 4 usines réparties sur le territoire américain BONDUELLE
- Respect à 100% de la chaîne du froid READY PAC
- Application des principes du lean TPM (Maintenance Productive Totale)
pour optimiser la qualité et limiter les déchets et temps morts
- « Safe Quality Food » (SQF, niveau 3), « Quality Assurance
BONDUELLE
International Certified Organic » et certification bio de l’USDA
PERSPECTIVES
- Toutes les lignes de production Bistro Bowl® sont certifiées par l’USDA
pour l’usage d’ingrédients protéinés
Note:
USDA = Département de l’Agriculture des États-Unis
42 |3 UNE EXCELLENCE OPERATIONNELLE
UN LEADER SUR SON MARCHÉ – UNE SUCCESS STORY
UN OUTIL PRODUCTIF PERMETTANT DE DÉSSERVIR L’ENSEMBLE DES ÉTATS-UNIS
Irwindale (CA) Jackson (GA)
BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
BONDUELLE
Florence (NJ) Swedesboro (NJ)
READY PAC
BONDUELLE
PERSPECTIVES
43 |4 DES APPROVISIONNEMENTS DIFFÉRENCIÉS
UN LEADER SUR SON MARCHÉ – UNE SUCCESS STORY
Zones d’approvisionnement salades Relation fournisseurs Un processus solide
- Une plate-forme - Partenariats – Les
diversifiée de produits sont
fournisseurs de salades approvisionnés
dont 2/3 sont partenaires directement auprès
BONDUELLE
depuis plus de 10 ans d’agriculteurs connus de
RESULTATS
longue date SEMESTRIELS
Québec - Cette approche, qui suit
(Été) une logique de
collaboration, permet
« Midwest » une forte visibilité sur les BONDUELLE
Nord-Est
(Été) volumes et les prix
(Automne) READY PAC
Ouest
(Toute l’année) Sud
(Hiver et Fiabilité Haute Qualité Collaboration
Printemps) BONDUELLE
PERSPECTIVES
Principales zones
d’approvisionnement en salades
44 |5 DE NOUVEAUX PRODUITS DEVELOPPÉS AVEC SUCCÈS
UN LEADER SUR SON MARCHÉ – UNE SUCCESS STORY
Des innovations de rupture L’innovation, moteur de croissance
- Bistro Bowls® - Une équipe R&D la plus large de l’industrie
- Mélanges européens - 2 x plus d’innovations que la concurrence
BONDUELLE
- Pillow Pack - 1/3 des ventes issus de nouveaux produits (> 2014)
RESULTATS
SEMESTRIELS
- Système triple lavage
BONDUELLE
READY PAC
BONDUELLE
PERSPECTIVES
45 |READY PAC, UNE ACQUISITION TRANSFORMANTE
1 Un leadership national
BONDUELLE
2 Un positionnement sur des tendances porteuses RESULTATS
SEMESTRIELS
BONDUELLE
READY PAC
3 Une activité complémentaire pour Bonduelle
BONDUELLE
PERSPECTIVES
4 Impacts financiers
46 |UN POSITIONNEMENT SUR DES TENDANCES PORTEUSES
L’OFFRE PRODUIT DE READY PAC PORTÉE PAR LES TENDANCES DE CONSOMMATION
Tendance porteuse Description
Santé et bien-être
- L’intérêt des consommateurs se porte sur la nourriture plus saine, ce qui porte
avec un focus sur les
les ventes de salades traiteur et légumes préparés
fruits et légumes
BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
- Le taux de pénétration des produits bio a augmenté de 5% en 2004 à 12% en
Des produits bio qui 2014. Un potentiel d’augmentation du taux de pénétration élevé pour les kits et
montent en bols de salade bio
puissance - D’ici à 2020, les « Milleniums », qui désirent des produits frais et naturels, BONDUELLE
moins transformés, représenteront 40% du pouvoir d’achat aux États-Unis
READY PAC
- La conception des repas est en train de changer avec les repas « prêt-à-
Augmentation des
manger » de plus en plus populaires, créant un appel d’air pour les salades
repas « prêt-à-
individuelles
manger » / sur le
pouce - 52% des nouveaux produits les plus vendues en 2013 ont été des produits BONDUELLE
« prêts à l’emploi » / à consommer sur le pouce PERSPECTIVES
Snacks pour les - Les consommateurs ont de plus en plus fréquemment recours aux snacks au
styles de vie actifs cours de la journée
47 |PRESENCE SUR LES SEGMENTS LES PLUS PROMETTEURS
LES BOLS ET KITS DE SALADE, MOTEURS DE CROISSANCE DES VENTES DE READY PAC
Taille du marché en 2015
x
(en milliard de $)
Total: ~7.5 Total: ~0.6
Mature: ~4% p.a. Émergent: ~15% p.a.
~2.6 ~3.6 ~0.2 ~0.5 ~0.6 ~0.3 ~0.2 ~0.1 BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
Croissance du marché
31%
(2012 - 2016 TCAM)
24%
BONDUELLE
READY PAC
9% 10%
6% 6%
4%
1%
BONDUELLE
Salades Légumes à Snacks Fruits Salades en Salades Salades Autres salades PERSPECTIVES
en sachet valeur ajoutée frais fraîchement kits bols bols deli bols restauration
pour le food coupés sociale
service
Sources: Nielsen, Westport Consulting
48 |UNE MARQUE INNOVANTE DE « SALAD BOWLS »
POSITIONNÉ SUR UN SEGMENT PORTEUR
AVANTAGE AU PREMIER ENTRANT ET IMPORTANT TAUX D’INNOVATION POUR READY PAC
Innovation forte
BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
Jamaican Santa Fe Pumpkin Kale
Style Style Spice Caesar
(Bistro Bowl®)(Bistro Bowl®) (Bistro Bowl®) (elevAte)
Portion
Sachet Kits individuelle
Taux d’innovation 2015/2016(1) BONDUELLE
READY PAC
2x+
9.7%
8.2%
4.0% 4.2%
2.6% 2.1% BONDUELLE
PERSPECTIVES
Concurrence
(moyenne)
Innovation faible
Note: (1) Ajusté des 12 derniers mois Source: Nielsen
49 |UN PRODUIT A VALEUR AJOUTEE ISSU DE L’EXPERTISE DE READY PAC
POSITIONNÉ SUR UN SEGMENT PORTEUR
LES PRINCIPALES CARACTÉRISTIQUES DES BOLS DE READY PAC POUR REPONDRE
AUX ATTENTES CONSOMMATEURS
LA MARQUE BISTRO BOWL® UN PRIX MOYEN DE 3,49$ UN EMBALLAGE HAUTEMENT
300 CALORIESOU MOINS
EST SYNONYME DE LA DÉLIVRE UNE VALEUR PERFECTIONNÉ PROLONGE
PAR PORTION
CATÉGORIE EXCEPTIONNELLE LA DURÉE DE VIE EN RAYON
BONDUELLE
8 PROTÉINES DIFFÉRENTES: DES RECETTES UNIQUES QUI RESULTATS
SEMESTRIELS
POULET, DINDE, BACON, INCLUS SOUVENT AU
JAMBON ET AUTRES MINIMUM 4 INGRÉDIENTS
BONDUELLE
LES SAUCES ET LE
40 RECETTES UNIQUES, VS. MARCHANDISING EXCLUSIFS READY PAC
9 POUR LE PRINCIPAL SONT DES ATOUTS MAJEURS
CONCURRENT
DE DIFFÉRENCIATION
BONDUELLE
PERSPECTIVES
50 |READY PAC, UNE ACQUISITION TRANSFORMANTE
1 Un leadership national
BONDUELLE
2 Un positionnement sur des tendances porteuses
RESULTATS
SEMESTRIELS
BONDUELLE
READY PAC
3 Une activité complémentaire pour Bonduelle
BONDUELLE
PERSPECTIVES
4 Impacts financiers
51 |L’ÉMERGENCE D’UNE PLATEFORME NORD-AMÉRICAINE UNIQUE
UN BUSINESS COMPLÉMENTAIRE
UNE ACTIVITÉ COMPLÉMENTAIRE EN AMÉRIQUE DU NORD
États-Unis
BONDUELLE
Canada
- RESULTATS
SEMESTRIELS
Marques Propres
BONDUELLE
Marques Distributeur
READY PAC
Offre retail
BONDUELLE
Offre food service
PERSPECTIVES
Innovation
52 |UNE PRÉSENCE MONDIALE ÉQUILIBRÉE
UN BUSINESS COMPLÉMENTAIRE
LES ÉTATS-UNIS VONT DEVENIR LE PAYS #1
Ventes 2015/2016 - Bonduelle Ventes 2015/2016 - Bonduelle + Ready Pac
Europe orientale Europe orientale
et autres : 12% Union et autres : 9% Union
4% Européenne : 47%
8% Européenne : 63% 6% 3%
BONDUELLE
9% 24% RESULTATS
31% SEMESTRIELS
12%
9%
Amérique du 14%
Nord : 26% 11% 7% BONDUELLE
35%
READY PAC
4% 10%
Amérique du 3%
2% 4% 3% 2%
Nord : 44%
BONDUELLE
PERSPECTIVES
France Italie Péninsule Ibérique États-Unis Europe orientale
Allemagne Benelux Europe Centrale Canada Autres
Note: Données financières de Ready Pac recalendarisées et converties au taux EUR/USD moyen des 12 derniers mois au 30/06/2016: 1.1099
53 |UN MODÈLE ÉCONOMIQUE ÉQUILIBRÉ
UN BUSINESS COMPLÉMENTAIRE
LE SEGMENT FRAIS VA DEVENIR LE 1ER SEGMENT
Ventes 2015/2016 - Bonduelle Ventes 2015/2016 - Bonduelle + Ready Pac
6% 9%
Marques Propres Marques Propres BONDUELLE
Marques Marques Distributeur Marques Distributeur RESULTATS
43% 51% 40% 51% SEMESTRIELS
Autre Autre
BONDUELLE
READY PAC
21% Frais Frais
49% 37% 40%
Segments Surgelé Surgelé
BONDUELLE
30% Conserve Conserve PERSPECTIVES
23%
Note: Données financières de Ready Pac recalendarisées et converties au taux EUR/USD moyen des 12 derniers mois au 30/06/2016: 1.1099
54 |UN LEADERSHIP FORT TANT AUX ÉTATS-UNIS QU’EN EUROPE
UN BUSINESS COMPLÉMENTAIRE
UNE ÉTAPE MAJEURE QUI RENFORCE LE LEADERSHIP GLOBAL DE BONDUELLE
Salades prêt à l’emploi Salades prêt à l’emploi
Salades prêt à consommer Salades prêt à consommer
BONDUELLE
RESULTATS
No.1 SEMESTRIELS
No.1 30%
34%
BONDUELLE
READY PAC
No.4
No.1 4% No.1
24% No.1 READY PAC, LEADER 85%
30% DE LA CATÉGORIE
BONDUELLE
DES SALADES
PERSPECTIVES
INDIVIDUELLES AUX
BONDUELLE ≈ 30% ÉTATS-UNIS
N°1 DE PART DE
EN EUROPE MARCHÉ
55 |UNE ETAPE MAJEURE DANS LA STRATÉGIE DE CROISSANCE DU GROUPE
UN BUSINESS COMPLÉMENTAIRE
DÉLIVRER UNE CROISSANCE RENTABLE SUR LE LONG-TERME
Investir dans les marchés en croissance
BONDUELLE
- L’Amérique du Nord est une économie mature en croissance
RESULTATS
SEMESTRIELS
- Focus sur le marché des produits sains facilitant la vie des
consommateurs
Renforcer la présence et la visibilité de la marque BONDUELLE
READY PAC
- Une plateforme extensible opérant sur l’ensemble des États-Unis
BONDUELLE
Tirer le meilleur parti de l’innovation PERSPECTIVES
- Très large base de clients tournée vers la marque et l’innovation
56 |UNE ETAPE MAJEURE VERS L’ATTEINTE DES OBJECTIFS DE VEGEGO! 2025
UN BUSINESS COMPLÉMENTAIRE
VEGEGO! 2025: DES OBJECTIFS AMBITIEUX
BONDUELLE
AUGMENTER OBJECTIF DE CROISSANCE Ventes 2016-2017(e) RESULTATS
Ventes 2016-2017(e) SEMESTRIELS
NOTRE 3,5 milliard€ Pro Forma(1)
CROISSANCE (en 2025)
2,0 milliard€ 2,8 milliard€
BONDUELLE
READY PAC
OBJECTIF DE RENTABILITE
AMÉLIORER ROC 2016-2017(e)
(ROC) ROC 2016-2017(e)
NOTRE Pro Forma(1)
RENTABILITÉ
250M€ 100M€ 125M€
(en 2025) BONDUELLE
PERSPECTIVES
Note: (1) Estimé Bonduelle
57 |READY PAC, UNE ACQUISITION TRANSFORMANTE
1 Un leadership national
BONDUELLE
2 Un positionnement sur des tendances porteuses
RESULTATS
SEMESTRIELS
BONDUELLE
READY PAC
3 Une activité complémentaire pour Bonduelle
BONDUELLE
PERSPECTIVES
4 Impacts financiers
58 |APERÇU DE LA TRANSACTION
Termes de l’offre
- Acquisition de 100 % des titres
- Valeur d’entreprise de 409M$
- 10.8x l’EBITDA 2017(e) ajusté BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
Financement
- Dette underwritée par Crédit Agricole BONDUELLE
READY PAC
- Un refinancement post-closing prévu d’ici fin 2017
Calendrier BONDUELLE
- Acquisition signée le 23 Février 2017 PERSPECTIVES
- Transaction conditionnée aux autorisations habituelles
- Clôture de la transaction attendue au cours du 3ème ou 4ème
trimestre de l’année fiscale 2016/2017
59 |BENCHMARK DE VALORISATION
MULTIPLES DE TRANSACTIONS COMPARABLES
PROFIL FORTE CROISSANCE / SANTÉ & BIEN-ÊTRE
Date Acheteur Cible VE(1) (M$) % Acquis X Sales X EBITDA
Dec-15 929 100% 2.18x 21.3x
Nov-15 975 100% 1.89x n.a.
Oct-15 1,910 100% 2.21x 18.2x
BONDUELLE
Juin-15 231 100% 2.31x 12.5x
RESULTATS
SEMESTRIELS
Nov-14 155 100% 2.69x n.a.
Sep-14 820 100% 3.94x 36.2x
Daniel BONDUELLE
Mar-14 Lubetzky
729 30% 3.70x 15.3x
READY PAC
Sept-12 340 100% 2.50x 12.1x
Juil-12 1,550 100% 2.25x 9.5x
BONDUELLE
Mai-12 125 100% 1.73x 13.3x PERSPECTIVES
Moyenne 2.54x 17.3x
Médianne 2.28x 14.3x
Fev-17 409 100% 0.5x 10.8x
60 | Note: (1) Valeur d’Entreprise Sources: Factset, Mergermarket, presseBENCHMARK DE VALORISATION
MULTIPLES DE COMPARABLES BOURSIERS
MULTIPLES DE COMPARABLES BOURSIERS - VE(1)/EBITDA
Moyenne: 13.4x Acteurs dans l’alimentaire de marque
Médiane: 13.7x Acteurs dans les fruits et légumes BONDUELLE
15.2x 16.3x RESULTATS
VE(1) 13.9x 13.8x
12.5x 13.2x 12.3x
13.7x 14.1x
12.6x SEMESTRIELS
/ 10.3x 9.6x
EBITDA 6.9x
2017(e) BONDUELLE
READY PAC
BONDUELLE
PERSPECTIVES
Note: (1) Valeur d’Entreprise Sources: Factset, sociétés, brokers, presse
61 |IMPACT SUR L’ENDETTEMENT NET
BONDUELLE VA MAINTENIR SON PROFIL INVESTMENT GRADE SUITE À L’ACQUISITION
Levier +1.6x
1.9x 3.5x
(en M€)
740
BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
400
- Acquisition 100% financée par dette
340
- Levier 2017(e)PERSPECTIVES BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
2016-2017
BONDUELLE
READY PAC
BONDUELLE
PERSPECTIVESPERSPECTIVES 2016-2017 (HORS READY PAC FOODS)
CONFIRMATION DES OBJECTIFS 2016-2017 EN HAUT DE FOURCHETTE
En M€ 2016 – 2017 (*) 2015 - 2016 ▲%
CHIFFRE D’AFFAIRES 2 010 - 2 025 1 968 +2%/+3%
RENTABILITÉ OPERATIONNELLE BONDUELLE
COURANTE (HORS CAMPAGNES 2016) 109 104 + 4,8 %
RESULTATS
SEMESTRIELS
EFFET CAMPAGNES 2016 + 2017 -
RENTABILITE OPERATIONNELLE
COURANTE 100 104 BONDUELLE
READY PAC
ELEMENTS NON RECURRENTS
RENTABILITE OPERATIONNELLE 98 96 +2%
BONDUELLE
PERSPECTIVES
► Une progression confirmée du ROC hors campagne agricole
► Un ROP stable + malgré des campagnes agricoles 2016 très pénalisantes y compris en salades sur S2
► Un effet devise possiblement favorable
* Perspectives 2016-2017 à taux de change et périmètre constants, hors acquisition de Ready Pac Foods
64 |NOUVELLE ENTITÉ DU GROUPE AUX COTES DES 4 BU EXISTANTES
READY PAC VA DEVENIR LA 5EME BUSINESS UNIT DE BONDUELLE
BELL BFE BALL BFA BEAM
4,736 ETP(1) 1,825 ETP(1) 2,300 ETP(1) 3,500 ETP(1) 701 ETP(1)
885M€ (2) 400M€ (2) 480M€(2) 640M€(2) 215M€(2)
Bonduelle Bonduelle Fresh Bonduelle Bonduelle Fresh Bonduelle
Europe Europe Americas Long America EurAsia Markets
Long Life Life (ex BAM) (ex- Ready Pac) BONDUELLE
RESULTATS
Conserve et surgelé Salades 4e gamme et Conserve et surgelé Salades et bols Conserve et surgelé SEMESTRIELS
traiteur individuels et en sachet
4 sites d’autoproduction 1 site d’autoproduction 1 site d’autoproduction 2 sites d’autoproduction
agricole agricole agricole agricole
8 sites de production 12 sites de production 4 sites de production 2 sites de production BONDUELLE
18 sites de production
industrielle industrielle industrielle industrielle industrielle READY PAC
5 plateformes logistiques 1 plateforme logistique
BONDUELLE
PERSPECTIVES
EUROPE AMÉRIQUE
Notes:
Données financières de Ready Pac recalendarisées et converties au
taux EUR/USD moyen des 12 derniers mois au 30/06/2016: 1.1099
(1) Employés Temps Plein HORS EUROPE
(2) Données année fiscale 2015-2016
65 |UN MANAGEMENT EXPÉRIMENTÉ ET COMPÉTENT
UN LEADER SUR SON MARCHÉ – UNE SUCCESS STORY
TONY SARSAM EST A LA TÊTE D’UN MANAGEMENT EXPÉRIMENTÉ
Tony Sarsam – PDG Peter Laport – Directeur Supply Chain
- M. Sarsam a rejoint Ready Pac après - M. Laport a rejoint Ready Pac depuis
avoir dirigé les divisions Dreyer’s (2,5 Dunkin’ Brands où il était Vice-Président
milliard $) et DSD (4,5 milliard $) de Monde en charge de la Production et
Nestlé des Approvisionnements
Dan Redfern – Directeur Financier Robert Estes – Directeur Informatique
BONDUELLE
- M. Estes a rejoint Ready Pac après
- M. Redfern a rejoint Ready Pac après RESULTATS
avoir été Directeur Informatique de la
avoir été Directeur Financier chez SEMESTRIELS
division Glaces de Grand Dreyer chez
Popchips
Nestlé
Jay Ellis – Directeur Commercial Tim Clark – Directeur des Ressources Humaines
BONDUELLE
- M. Clark a rejoint Ready Pac après
- M. Ellis a rejoint Ready Pac depuis READY PAC
avoir été Directeur des Ressources
Nestlé où il était Vice-Président en
Humaines chez Red Digital Cinema
charge de la division surgelé
Camera
Tristan Simpson – Directrice du Marketing Michael Murray – Directeur Juridique
BONDUELLE
- M. Murray a rejoint Ready Pac depuis
- Mme Simpson a rejoint Ready Pac PERSPECTIVES
Sealy Corporation, où il était Senior
après avoir été Vice-Présidente
Vice-Président, Directeur Juridique et
Marketing chez Pandol Bros
Secrétaire du Conseil d’Administration
66 |PERSPECTIVES 2016-2017
DES ANNEES EN « 7 » IMPORTANTES
1947
1997 FRESH BONDUELLE
RESULTATS
SEMESTRIELS
2007 AMERIQUE DU NORD
BONDUELLE
READY PAC
2017 FRESH + AMERIQUE DU NORD
BONDUELLE
PERSPECTIVES
2027 …?
67 |BIEN- VIVRE PAR L’ALIMEN- PAR TATION VÉGÉTALE RESULTATS SEMESTRIELS 2017 PARIS LE 2 MARS 2017
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