#22 - SWEN Capital Partners
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# 22
Lettre semestrielle sur les Fonds Communs de Placement dans l’Innovation (FCPI)
et les Fonds d’Investissement de Proximité (FIP).
Printemps 2020
INTERVIEW
Tryon, une solution
de valorisation
des biodéchets alimentaires
Zoom sur des
investissements
du semestre
Évolution de vos fonds
au 2nd semestre 2019
INTERVIEW
Tryon
Une solution innovante
de méthanisation
Créée en 2012 en France par Jimmy Colomies et Sébastien Gacougnolle, Tryon
déploie une solution innovante de méthanisation pour valoriser les biodéchets dans
des environnements urbains ou périurbains, au plus près des gisements, de manière
simple, responsable et économique.
Innovation Pluriel N°5 en septembre
2019 va permettre deux choses essen-
tielles au succès de la société TRYON.
La première est le financement d’une
première unité référence dans les Yve-
lines pour la gestion des biodéchets
des 116 collèges du département en
plus des activités économiques locales.
Cette référence permettra de mettre
en avant le modèle économique et le
Vue globale du site savoir-faire de TRYON pour permettre
de lancer le second usage de la levée
La méthanisation est un procédé qui tionnement de la méthanisation est de fonds : le développement commer-
permet de transformer la matière le fonctionnement de l’estomac des cial. A la suite de la nouvelle obligation
organique en source d’énergie re- vaches, dans lequel une population règlementaire et la prise de conscience
nouvelable. Tryon permet ainsi aux biologique dégrade la matière orga- sur l’intérêt du tri sélectif des biodé-
acteurs locaux (sites agroalimen- nique en fumier en libérant du gaz. En chets, le marché est en effet en pleine
taires, petites ou moyennes com- reprenant par bio-mimétisme ce fonc- croissance et cela nous a notamment
munes…) de traiter leurs déchets en tionnement, la solution transforme permis de recruter un commercial
circuit court, de manière écologique les biodéchets en biogaz, une énergie pour gérer cette forte demande.
et de générer une énergie verte (bio- renouvelable, en fertilisant organique
gaz, biocarburant ou cogénération). naturel et en eau claire. La solution Quelles sont les prochaines
C’est une formidable boucle d’écono- proposée se compose de l’unité, mais étapes du projet ?
mie circulaire que Tryon propose de également d’une prestation complète Les perspectives pour TRYON sont
mettre en place sur le territoire. d’accompagnement à la mise en place nationales voir internationales, car
puis de suivi d’exploitation et main- l’origine de la réglementation est une
Interview de Jimmy Colomies, tenance de l’unité. L’avantage de la directive européenne. La stratégie
co-fondateur de Tryon solution en plus de la réduction des consiste à déployer rapidement un
coûts de gestion du déchet est alors maximum d’unités afin de mailler le
Comment fonctionne l’unité la rapidité et la simplicité de mise en territoire, puis de les faire évoluer avec
de méthanisation Modul’O de place avec une meilleure acceptabilité l’augmentation des volumes liés à la
Tryon et à quoi sert-elle ? d’implantation. mise en place du tri sélectif. Une fois
Les unités Modul’O sont des unités le marché français pérennisé, l’objectif
de méthanisation à petite échelle, Le FCPI Innovation Pluriel N°5 a est de pouvoir se déployer dans une
standards et modulaires, permettant participé à votre levée de fonds seconde phase à l’étranger. Le mar-
de traiter localement les biodéchets en septembre 2019, à quoi va ché français représente plus de 20
(restes alimentaires). L’analogie la servir cet investissement ? millions de tonnes par an et le marché
plus simple pour comprendre le fonc- L’investissement réalisé par le FCPI européen environ dix fois plus.
CHIFFRES
CLÉS
2012 1,6 Md¤ 9 250 t
les débuts marché en France salariés de déchets traités par an
2 | SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22
ÉDITO
Les actualités Il faut sauver le soldat
2
Tryon, une solution French Tech et l’ensemble
innovante de méthanisation
de nos entreprises !
4
Zoom sur des
investissements et cessions
Chers Investisseurs,
du semestre
Je vous écris depuis chez moi, en isolement,
6
Évolution de vos fonds comme des millions d’autres. Pour nous
au second semestre 2019 assurer de pouvoir continuer à vous servir,
malgré la pandémie, nous avons reconstruit
7
Vie de vos fonds SWEN en dehors des murs SWEN.
Face à la crise sanitaire hors norme liée au
COVID-19, nous nous trouvons dans une
situation totalement inédite. Les acteurs du non coté dont SWEN CP se mobilisent
Les fonds en témoignant leur volonté de protéger leurs salariés, leurs participations, de faire
preuve de solidarité avec la population et le pays, et d’agir de façon responsable à
l’égard de l’ensemble des parties prenantes.
8 F
CPI Innovation Pluriel
Aux côtés des différents dispositifs proposés par l’Etat, et tout à fait inédits pour venir
en aide aux entreprises prises en difficultés par la crise sanitaire, les acteurs du capital
9
FIP Pluriel Ouest investissement vont jouer un rôle clé pendant et post période de confinement.
FCPI Innovation Pluriel 2 Notre équipe SWEN CP est mobilisée à 100% quotidiennement pour soutenir au
mieux, grâce à vous, les entreprises françaises en fonds propres et en outils, à l’image
de la publication de notre guide « des bonnes pratiques dans une période de crise »
10
FIP Pluriel Ouest 2 transmis à nos start-ups et PME. Dans cette configuration tout à fait inhabituelle,
FCPI Innovation Pluriel 3 nous pensons qu’il faudra continuer à donner une transparence totale et une analyse
au moins qualitative de la situation de vos portefeuilles. En tout état de cause,
cela permettra d’avoir une meilleure lisibilité et visibilité pour les valorisations du
11
FIP Pluriel Ouest 3 30 juin prochain qui seront forcément impactées par la situation actuelle.
FIP Pluriel Ouest 4 L’économie rebondira non sans modifier certains de nos comportements. Ce sera
l’opportunité de travailler à un monde plus durable. En effet, la pandémie en cours
souligne les fragilités d’un monde globalisé et la valeur des investissements durables.
12
FCPI Pluriel Valeurs 2
Vous découvrirez ainsi dans cette lettre semestrielle l’interview de Jimmy Colomies
FIP Pluriel Ouest N°5 et Sébastien Gacougnolle, fondateurs de la société Tryon - investissement du FCPI
Innovation Pluriel n°5 qui a réussi avec succès sa 2ème campagne de collecte en 2019 -
qui déploie une solution innovante de méthanisation à échelle locale pour valoriser les
13
FCPI Pluriel Valeurs N°3
biodéchets de manière simple, responsable et économique.
FIP Pluriel Atlantique Nous sommes également heureux de pouvoir partager avec vous dans cette lettre info
les investissements et cessions de vos différents fonds qui ont été très actifs au cours
de ce 2ème semestre 2019, réalisant de nombreux investissements mais également des
14 FCPI Pluriel Valeurs N°4
cessions. A voir aussi (en page 7) le récapitulatif des distributions réalisées en 2019
FIP Pluriel Atlantique N°2 avec sept fonds concernés.
Je vous remercie pour la confiance dont vous nous faites preuve et le soutien continu
15
FCPI Innovation Pluriel N°4 accordé à nos différents produits.
Prenez soin de vous et de vos proches.
FCPI Innovation Pluriel N°5
Jérôme DELMAS
Directeur Général - SWEN Capital Partners
SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22 | 3
LES ACTUALITÉS
Zoom sur des investissements
du semestre
WWW.AVOLOI.FR
Activité :
Avoloi Outil de mise en relation
Le chemin le plus entre particuliers et avocats
simple pour trouver Investissement :
son avocat 400 K€
Société nantaise fondée en 2012, Avoloi Maturité :
a développé une plateforme de mise sante en fonction du nombre de rendez- Capital Risque
en relation entre particuliers et avocats. vous obtenus par le client. La start-up
L’objectif de cette jeune pousse est détient près de 300 clients et a généré Date du 1er investissement :
de simplifier la lisibilité du marché de 800 000 € de chiffre d’affaires en 2018. Juillet 2019
l’avocat en démocratisant l’accès au L’investissement du fonds Pluriel Atlan-
Fonds concernés :
droit, tout en valorisant le savoir-faire tique N°2 va permettre à l’entreprise de
FIP Pluriel Atlantique N°2
des avocats. poursuivre sa forte croissance, en recru-
La société a débuté comme annuaire tant notamment de nouveaux commer-
Siège social :
d’avocats, puis propose aujourd’hui un ciaux pour répondre aux nombreuses
Nantes (Loire-Atlantique)
package global aux avocats : apport de demandes, et des développeurs pour
clients, logiciel de gestion et facturation. créer de nouvelles fonctionnalités sur le
Effectifs :
La promesse d’Avoloi pour les avocats logiciel. Une partie des fonds sera aussi
14 personnes
est un gain de temps, une augmenta- utilisée pour renforcer la présence de la
tion du trafic commercial, une améliora- société sur internet. Chiffre d'affaires 2018 :
tion de la visibilité et l’accès à un réseau N’hésitez pas ! La société propose aux 800 K€
unique de prescripteurs. particuliers un accès simplifié avec un
Avoloi propose une tarification crois- diagnostic de 20 minutes sans frais.
WWW.SPLIO.COM
Activité :
Plateforme de marketing
Splio permettant de créer des
Plateforme programmes de fidélisation
de manière automatisée
de marketing
Investissement :
Créée en France en 2001, Splio déve- 500 K€
loppe et commercialise une plateforme
de marketing automation : utilisation de Maturité :
logiciels pour exécuter, gérer et auto- Capital Développement
matiser des tâches marketing telles que (Clarins, Birchbox, Caudalie…). Date du 1er investissement :
l’envoi de mails personnalisés. Splio offre donc la possibilité aux Juillet 2019
Historiquement positionnée sur un mo- directions marketing de créer des
dèle de vente de packages SMS/mails, programmes de fidélisation des clients Fonds concerné :
Splio a entamé sa mutation en 2014 en et de lancer des campagnes personnali- FCPI Innovation Plurel N°5
développant une solution qui intègre sées via tous les canaux possibles (SMS,
les données clients dans une seule et mails, réseaux sociaux) de manière Siège social :
même interface, avec ciblage des clients automatisée. Paris (Île-de-France)
et création de scénarii marketing. Cet investissement réalisé avec le fonds
Effectifs :
Splio est particulièrement pertinent Innovation Pluriel N°5 servira à mo-
120 personnes
pour les clients opérant dans les secteurs derniser les outils et à développer de
de la vente au détail (FNAC, Longchamp, nouvelles fonctionnalités, mais aussi à Chiffre d'affaires 2019 :
GIFI…), des voyages (SNCF, Accor, Air accélérer la croissance de Splio à l’in- 12 M€
France…) ou encore de la cosmétique ternational (en particulier en Chine).
4 | SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22
LES ACTUALITÉS
WWW.PREDICTICE.COM
Predictice à l’utilisateur d’obtenir une étude sur
l’ensemble des décisions des tribunaux
Solution d’analyse appartenant à un contentieux spéci-
de l’information fique et d’en tirer des informations pré-
cises et concrètes.
juridique L’abonnement à la plateforme coûte Activité :
189 € par mois et par utilisateur. La Solution d’analyse de l’information
Fondée en 2016, Predictice développe société compte plus de 2 000 clients : juridique à destination des
et commercialise une plateforme de avocats indépendants, cabinets d’avo- professionnels du droit
recherche et d’analyse de l’information cats et protections juridiques.
juridique à destination des profession- L’investissement d’Innovation Pluriel Investissement :
nels du droit afin de les aider à trouver 500 K€
N°5 va permettre à la société d’étoffer
plus vite la bonne information. ses équipes techniques afin de per-
Maturité :
La solution développée par Predictice fectionner le moteur de recherche et
Capital Risque
s’identifie à un moteur de recherche d’ajouter de nouvelles fonctionnalités.
multicritères allant piocher des infor- La startup entend également recruter Date du 1er investissement :
mations dans une base de données de nouveaux commerciaux afin d’ac- Août 2019
juridiques. Le logiciel intègre aussi une compagner la très forte croissance de
fonctionnalité d’analyse permettant la société. Fonds concerné :
FCPI Innovation Pluriel N°5
Siège social :
Paris (Île-de-France)
Effectifs :
30 personnes
Chiffre d'affaires 2019 :
700 K€
Zoom sur des cessions
du semestre Axess Vision
Technology (AVT)
FCPI Innovation
Roller Chabé Pluriel & FIP Pluriel
Grill Limousine Ouest 3
FIP Pluriel Ouest FIP Pluriel Ouest 2
Le FCPI Innovation Pluriel et le FIP
Roller Grill est le leader européen Chabé Limousines est le leader incon- Pluriel Ouest 3, investisseurs dans
spécialisé dans la fabrication de testé dans le domaine du transport Axess Vision Technology, ont
matériels de cuisson et de réfrigéra- de luxe en France avec plus de 150 réussi à céder leur participation lors du
tion à destination des professionnels. véhicules haut de gamme et des deuxième semestre 2019 à l’industriel
Les 7 années d’accompagnement chauffeurs triés sur le volet. Le FIP qui avait repris la société en difficulté.
du FIP Pluriel Ouest auront permis Pluriel Ouest 2 a cédé sa participation AVT, société spécialisée dans le déve-
à la société de confirmer sa position en décembre 2019 à l’actionnariat loppement, la production et la commer-
de leader. familial accompagné d’un acteur cialisation d’une gamme complète de
Le fonds a réussi à céder sa parti- financier, qui fort d’un bon redresse- vidéos-endoscopes souples, stériles et
cipation à un autre acteur financier ment de l’activité se lance dans un à usage unique pour applications médi-
qui renforce sa position dans Roller nouveau plan de développement, cales, va continuer sa croissance sous
Grill. notamment à l’international. l’égide de son nouvel actionnaire.
SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22 | 5
LES ACTUALITÉS
Évolution de vos fonds
Second semestre 2019
Plusieurs cessions ce semestre, du bon et du moins bon !
Xavier LE BLAN Directeur de Gestion, membre du Comité Exécutif - SWEN Capital Partners
• Sur Innovation Pluriel, la cession vendre les 2 dernières participations afin établies et les opérations de cession vont
d’AVT réalisée, quelques batailles restent à de clôturer le fonds en 2020. commencer à démarrer afin de faire un
mener pour vendre deux participations et • Pluriel Ouest 3 a accéléré dans le premier remboursement en 2020.
récupérer un complément de prix afin de rythme des cessions, ce qui a permis une • Le portefeuille du FIP Pluriel Atlantique
solder définitivement ce fonds. distribution aux porteurs, mais plus de commence à délivrer quelques retours
• Peu de valeurs à récupérer dans le grands changements à attendre sur la positifs et le rebond en bourse de Kerlink
FCPI Innovation Pluriel 2. Nous nous valorisation. permet d’afficher un bon semestre.
efforçons de trouver des solutions pour • Pluriel Valeurs 2 a été remboursé et • Le FCPI Innovation Pluriel N°4 a
céder les particpations en liquidation dissous en septembre 2019. plusieurs particpations bien orientées et
judiciaire et fermer le fonds. • Pluriel Valeurs 3 a été remboursé et profite ce semestre en particulier d’une
• Après avoir réussi 2 belles cessions dissous en novembre 2019. belle revalorisation de la société Lunchr
(Roller Grill et Ijinus) qui ont permis une • La sortie de Port Adhoc et de Bécarré (digitalisation des cartes titres-resto).
nouvelle distribution aux porteurs en Développement a permis une distri- • Pluriel Atlantique N°2, stable pour la
janvier 2020, le fonds Pluriel Ouest reste bution supplémentaire aux porteurs et plupart des lignes, la moins value vient
bien orienté. Des process de vente sont des bons résultats sur l’hôtel Felicien de la chute du cours d’Iceram (implants
en cours sur les quatres dernières lignes permettent une revalorisation de la ligne médicaux en céramique) en bourse.
du fonds avec pour ambition un fin de vie qui profite à Pluriel Ouest 4. • Le déploiement du fonds Innovation
du fonds en 2020. • Portefeuille stable pour Pluriel Ouest 5, Pluriel N°5 accélère avec l’étude de
• Orientation toujours difficile sur le les premières ventes ont permis une plusieurs dossiers qui vont aboutir début
fonds Innovation Pluriel 3, peu de distribution aux porteurs ce semestre et 2020 et une opération réalisée dans la
participations restantes et peu de valeur plusieurs sociétés ont le potentiel pour poche hors quota.
à récupérer. faire rebondir la valeur du fonds.
• Le fonds Pluriel Ouest 2 poursuit son • Pluriel Valeurs 4, composé principa- La partie libre (dite hors quota) des fonds
bon parcours en cédant 2 participations lement de sociétés cotées est stable sur est positive sur le semestre profitant de la
supplémentaires (Chabé Limousine, Au le semestre. Le fonds a encore beaucoup hausse des marchés au 2ème semestre 2019
Forum du Bâtiment), l’ambition étant de de potentiel sur des entreprises bien avec une allocation qui reste très prudente.
ÉVOLUTION DES VALEURS LIQUIDATIVES DES FONDS (données au 31/12/19)
Réduction
Valeur Remboursement/ Évolution au Évolution
Millésime Durée Valeur fiscale***
Produit d'origine Distribution 2ème semestre depuis
(31/12) de vie liquidative* obtenue à la
de la part (déjà réalisé) 2019 l'origine**
souscription
FIP Innovation Pluriel N°5 2019-2020 7 à 9 ans 100 € - 97,28 € - 1,51 % - 2,72 % 18 %
FCPI Innovation Pluriel N°4 2016-2017 7 à 9 ans 100 € - 115,12 € + 4,58 % + 15,12 % 18 %
FIP Pluriel Atlantique N°2 2016-2017 6 à 8 ans 100 € - 85,72 € - 4,56 % -14,28% 18 %
FCPI Pluriel Valeurs N°4 2014-2015 6 à 7 ans 100 € - 88,62 € - 0,82 % -11,38% 18 %
FIP Pluriel Atlantique 2014-2015 8 à 10 ans 100 € - 81,56 € + 0,98 % -18,44% 18 %
FCPI Pluriel Valeurs N°3 2013 6 à 7 ans 100 € 75,33 € / part liquidé - -24,67% 18 %
FIP Pluriel Ouest N°5 2013 8 à 10 ans 100 € 25 € / part 57,60 € + 1,50 % -17,40% 18 %
FCPI Pluriel Valeurs 2 2012 6 à 7 ans 100 € 92,72 € / part liquidé - -7,28% 18 %
FIP Pluriel Ouest 4 2012 8 à 10 ans 100 € 75 € / part 15,58 € + 4,51 % -9,42% 18 %
FCPI Pluriel Valeurs 2011 6 à 7 ans 100 € 101,83 € / part liquidé - + 1,83 % 22 %
FIP Pluriel Ouest 3 2011 8 à 10 ans 100 € 65 € / part 16,99 € - 3,94 % -18,01% 22 %
FCPI Innovation Pluriel 3 2010 8 à 10 ans 100 € 43 € / part 5,44 € - 45,72 % -51,56% 25 %
FIP Pluriel Ouest 2 2010 8 à 10 ans 100 € 110 € / part 18,06 € + 21,37 % 28,06% 25 %
FCPI Innovation Pluriel 2 2009 8 à 10 ans 100 € 28 € / part 2,16 € - 70,21 % -69,84% 25 %
FIP Pluriel Ouest 2009 8 à 10 ans 100 € 90 € / part 33,95 € - 1,68 % 23,95% 25 %
FCPI Innovation Pluriel 2008 8 à 10 ans 100 € 69 € / part 7,55 € + 29,28 % -23,45% 25 %
Source : SWEN Capital Partners. *Compte tenu de la difficulté à estimer la valeur des titres non cotés d’une part, et du cours à un instant donné des titres admis sur un marché français ou étran-
ger d’autre part, la valeur liquidative des fonds est susceptible de ne pas refléter la valeur exacte des actifs. Cette valorisation est théorique alors que la liquidation du fonds dépend d’une valeur
de marché normalement cohérente mais pas nécessairement identique. Il est donc possible que le porteur ne soit pas remboursé à la valeur annoncée lors de la valorisation théorique. **Les
performances présentées sont des performances nettes de frais, hors droits d’entrée. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable
des performances futures. ***Le bénéfice de l'avantage fiscal dépend du respect par le produit de certaines règles d'investissement, de la durée de détention et de votre situation individuelle.
6 | SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22
LES ACTUALITÉS
Vie de vos fonds
DEUXIÈME COLLECTE RÉUSSIE POUR INNOVATION PLURIEL N°5
Pour rappel, le FCPI Innovation Pluriel N°5 a été lancé avec succès le 31 décembre 2018. Ce dernier a réalisé une deuxième
campagne de souscription qui s’est achevée le 31 décembre 2019. Ce nouveau FCPI, géré pour la première fois en direct
par SWEN Capital Partners, participera au financement de PME innovantes (70% min.) mais également à celui de sociétés
plus matures (30% max.).
Les souscripteurs du fonds Innovation Pluriel N°5 en 2019 recevront une attestation fiscale fin avril 2020 afin de
bénéficier d’une compensation ou d’un remboursement d’impôt correspondant à 18% du montant net investi (hors droits
d’entrée).
SUIVI DES DISTRIBUTIONS
Pour chaque fonds, vous trouverez dorénavant l’historique détaillé des distributions réalisées dans les pages fonds (en
page 8 et suivantes).
Tableau de suivi des distributions et des fins de vie théorique des fonds au 31/12/2019 :
Distribution
Distribution Date de la
totale réalisée Fin de vie du fonds
Nom du fonds Code ISIN réalisée par part dernière
par part au avec prorogation
en 2019 distribution
31/12/2019
FCPI Innovation Pluriel FR0010653691 4,00 € Janvier 2019 69,00 € 31 décembre 2018 (dépassé)
FIP Pluriel Ouest FR0010780015 * Novembre 2018 90,00 € 31 décembre 2019 (dépassé)
FCPI Innovation Pluriel 2 FR0010780007 Novembre 2018 28,00 € 31 décembre 2019 (dépassé)
FIP Pluriel Ouest 2 FR0010918037 Novembre 2018 110,00 € 31 décembre 2020
FCPI Innovation Pluriel 3 FR0010918011 8,00 € Novembre 2019 43,00 € 31 décembre 2020
FIP Pluriel Ouest 3 FR0011089051 35,00 € Novembre 2018 65,00 € 31 décembre 2021
FCPI Pluriel Valeurs FR0011089283 Septembre 2018 101,83 € Fonds liquidé
FIP Pluriel Ouest 4 FR0011310663 25,00 € Novembre 2018 75,00 € 30 décembre 2022
FCPI Pluriel Valeurs 2 FR0011310655 17,72 € Septembre 2019 92,72 € Fonds liquidé
FIP Pluriel Ouest 5 FR0011541275 25,00 € Novembre 2019 25,00 € 30 décembre 2022
FCPI Pluriel Valeurs 3 FR0011541291 75,33 € Novembre 2019 75,33 € Fonds liquidé
A noter : Le FIP Pluriel Ouest a réalisé une 4 ème
distribution en janvier 2020 d’un montant de 20€/part amenant le total
distribué à 110€/part.
PROROGATION *
Afin de céder les actifs restants dans les meilleures conditions, et dans votre intérêt, SWEN Capital Partners a pris la décision,
comme le permettent leurs règlements, de proroger la durée de vie des fonds suivants :
Pluriel Ouest 3 d’une première année, soit jusqu’au 31 décembre 2020
Innovation Pluriel 3 d’une année supplémentaire, soit jusqu’au 31 décembre 2020
Pluriel Ouest 2, d’une année supplémentaire, soit jusqu’au 31 décembre 2020
*Les FIP et FCPI ont une durée vie minimale théorique définie dans leur règlement. Il est en général prévu de pouvoir prolonger la durée de vie de ces fonds dans le but de réaliser les
dernières cessions d’entreprises dans les meilleures conditions.
LIQUIDATION ET FIN DE VIE DES FONDS
Comme indiqué dans nos courriers et bien que la durée de vie des Fonds Innovation Pluriel, Innovation Pluriel 2 et Pluriel
Ouest soit arrivée à échéance, la période de liquidation des Fonds ne peut être clôturée dans la mesure ou certains actifs n’ont
à ce jour pas pu être cédés. Nous mettons tout en œuvre avec les délégataires de gestion de ces Fonds pour que les cessions se
fassent dans l’année 2020. En outre, en raison du dépassement de la durée de vie réglementaire des Fonds, les frais de gestion sont
supprimés. Les autres frais, habituellement prélevés et acquittés par les Fonds, pour ses besoins de fonctionnement (dépositaire,
commissaire aux comptes, etc.), seront également pris en charge par la société de gestion à l’exception des potentiels frais
juridiques, frais de transaction ou d’évaluation d’une participation. La société de gestion SWEN Capital Partners est donc
alignée avec l’ensemble des porteurs sur l’intérêt à clôturer définitivement ces fonds.
SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22 | 7
LES FONDS
FCPI Innovation
LES FONDS
Pluriel
Code ISIN FR0010653691
APICAP
Délégataires de gestion
Truffle Capital
Date de création 2008
Durée 8 à 10 ans
Valeur initiale 100 €
Valeur liquidative au 31/12/19 7,55 €
Distributions réalisées 69 €
Variation depuis l'origine* - 23,45 %
Réduction IR 25 %
ÉVÉNEMENTS MARQUANTS
Le fonds, arrivé théoriquement à son terme, s'attelle à céder
ses deux dernières participations malgré le manque d’appétit
de la part des acquéreurs.
La société cotée Horizontal Software continue sur sa bonne lan-
cée avec des résultats financiers qui devraient terminer au-dessus
des attentes. En effet, l’entreprise a réussi à augmenter plus que
prévu son chiffre d’affaires et à améliorer sa rentabilité. Cepen-
dant, son cours de bourse reste atone, retardant ainsi notre cession.
La participation SP3H, créatrice d’un scanner analysant la qualité
du carburant en temps réel, poursuit ses recherches mais n’arrive
toujours pas à signer des contrats conséquents avec des indus-
triels de renom. L’absence de contrat d’envergure complique la
cession de l’entreprise.
DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART
2016 2017 2018 2019
50,00 € 15,00 € - 4,00 €
PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ
Depuis la création du fonds
30,7% SERVICES FINANCIERS
30,7% AGRICULTURE,
SERVICES PRODUITS
FINANCIERS
28,7%
CHIMIQUES ET MATÉRIAUX
AGRICULTURE, PRODUITS
28,7%
26,7% PRODUITS DE CONSOMMATION,
CHIMIQUES ET MATÉRIAUX
SERVICES ET VENTE AU DÉTAIL
26,7% PRODUITS DE CONSOMMATION,
8,6% TECHNO.ET
DEVENTE
L'INFO. ETDÉTAIL
DE LA COM
SERVICES AU
8,6% TECHNO. DE L'INFO. ET DE LA COM
RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF
Au 31/12/19
67 % LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES
67 % LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES
33 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES
33 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES
*Hors droits d'entrée et sans avantage fiscal (distributions comprises)
8 | SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22
LES FONDS
FIP Pluriel FCPI Innovation
Ouest Pluriel 2
Code ISIN FR0010780015 Code ISIN FR0010780007
Arkéa Capital Gestion Idinvest Partners
Délégataires de gestion Délégataires de gestion
Idinvest Partners Partech
Date de création 2009 Date de création 2009
Durée 8 à 10 ans Durée 8 à 10 ans
Valeur initiale 100 € Valeur initiale 100 €
Valeur liquidative au 31/12/19 33,95 € Valeur liquidative au 31/12/19 2,16 €
Distributions réalisées 90 € Distributions réalisées 28 €
Variation depuis l'origine* + 23,95 % Variation depuis l'origine* - 69,84 %
Réduction IR 25 % Réduction IR 25 %
ÉVÉNEMENTS MARQUANTS ÉVÉNEMENTS MARQUANTS
Le fonds reste performant. Un semestre très difficile avec d’importantes provisions.
La société Acta Group, prestations de services pour les directions Après un bon premier semestre, Impeto Medical, créatrice
commerciales d’entreprises, est toujours confrontée à une tréso- d’appareils médicaux permettant de détecter les troubles du
rerie limitée nous amenant à prendre une nouvelle provision sur métabolisme ainsi que leur évolution (pré-diabète notam-
notre valorisation. Néanmoins, cette baisse est en partie compen- ment), fait face à un fort ralentissement de ses ventes en par-
sée par la cession de la société Ijinus, fabricant d’instrumentation ticulier en Asie. Cette mauvaise nouvelle a un impact direct
de contrôle de process et de métrologie, à un prix supérieur à sa sur la cession de l’entreprise.
dernière valorisation. La société Novasparks, malgré un bon niveau d’activité, ne
suscite pas beaucoup d’intérêt chez les potentiels acquéreurs
nous amenant ainsi à provisionner la société afin de réfleter
un prix de cession qui devrait s’avérer décevant.
DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART
2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019
50,00 € 20,00 € 20,00 € - 20,00 € - 8,00 € -
PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ
Depuis la création du fonds Depuis la création du fonds
COMMERCE ET PRODUITS PRODUITS DE CONSO SERVICES
35,7% 33,7%
ET SERVICES INDUSTRIELS ET VENTE AU DÉTAIL
COMMERCE ET PRODUITS PRODUITS DE CONSO SERVICES
35,7%
34,5% PRODUITS DE CONSO, SERVICES
ET SERVICES INDUSTRIELS 24,8%33,7% ETTECHNO DE DÉTAIL
VENTE AU L'INFO ET DE LA COM
ET VENTE AU DÉTAIL
34,5% PRODUITS DE CONSO, SERVICES 16 % 24,8% COMMERCE
TECHNO ET PRODUITS
DE L'INFO ET DE LA COM
9,2% TECHNO
ET VENTE DE
AU L'INFO
DÉTAILET DE LA COM ET SERVICES INDUSTRIELS
COMMERCE ET PRODUITS
9,2%
7,8% TECHNO
ÉNERGIEDE L'INFO ET DE LA COM
& ENVIRONNEMENT 6,9% 16 % SERVICES FINANCIERS
ET SERVICES INDUSTRIELS
7,8% ÉNERGIE & ENVIRONNEMENT 6,9% SERVICES FINANCIERS
RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF
Au 31/12/19 Au 31/12/19
29 % LIQUIDITÉS 8%LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES ET FONDS MONÉTAIRES
29 % LIQUIDITÉS 8 % LIQUIDITÉS
71 % ET FONDS MONÉTAIRES
ENTREPRISES 92 % ETENTREPRISES
FONDS MONÉTAIRES
INNOVANTES/RÉGIONALES INNOVANTES/RÉGIONALES
71 % ENTREPRISES 92 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES INNOVANTES/RÉGIONALES
*Hors droits d'entrée et sans avantage fiscal (distributions comprises)
SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22 | 9
LES FONDS
FIP Pluriel FCPI Innovation
Ouest 2 Pluriel 3
Code ISIN FR0010918037 Code ISIN FR0010918011
Andera Partners APICAP
Délégataires de gestion Délégataires de gestion
Arkéa Capital Gestion A Plus Finance
Date de création 2010 Date de création 2010
Durée 8 à 10 ans Durée 8 à 10 ans
Valeur initiale 100 € Valeur initiale 100 €
Valeur liquidative au 31/12/19 18,06 € Valeur liquidative au 31/12/19 5,44 €
Distributions réalisées 110 € Distributions réalisées 43 €
Variation depuis l'origine* + 28,06 % Variation depuis l'origine* - 51,56 %
Réduction IR 25 % Réduction IR 25 %
ÉVÉNEMENTS MARQUANTS ÉVÉNEMENTS MARQUANTS
Belles cessions pour le fonds Pluriel Ouest 2 Plusieurs entreprises dans le portefeuille font face à
Les sociétés Chabé Limousine et Au Forum du Développement d’importantes difficultés.
ont été cédées en fin d’année 2019 après plusieurs années en La société cotée lyonnaise Biom’Up a été placée en redres-
portefeuille. Les cessions ont suscité beaucoup d’intérêt sement judiciaire suite à des difficultés financières. Le Tribu-
permettant ainsi au fonds de vendre ses participations à un prix nal de commerce de Lyon a ordonné la cession des actifs de
supérieur à ce qui avait été estimé. la société. La conséquence directe de cette décision pour le
FCPI Innovation Pluriel N°3 est la provision totale de l’inves-
tissement.
L’entreprise Repropharm Vet produit des biomédicaments
visant à mieux maîtriser la reproduction des animaux d’éle-
vage et s'inscrivant dans la démarche d'une agriculture du-
rable. Cette dernière dispose de très peu de liquidités remet-
tant en cause la viabilité de l’entreprise.
DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART
2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019
40,00 € 45,00 € 25,00 € - - 25,00 € 10,00 € 8,00 €
PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ
Depuis la création du fonds Depuis la création du fonds
36 % PRODUITS DE CONSO, SERVICES AGRICULTURE, PRODUITS
40 %
ET VENTE AU DÉTAIL CHIMIQUES ET MATÉRIAUX
PRODUITS DE
COMMERCE ETCONSO, SERVICES
PRODUITS 40 % AGRICULTURE, PRODUITS
26,4% 36 % 22 % PRODUITS DE CONSOMMATION,
VENTE AUINDUSTRIELS
ET SERVICES DÉTAIL CHIMIQUES ET MATÉRIAUX
SERVICES ET VENTE AU DÉTAIL
COMMERCE ET PRODUITS 22 % PRODUITS DE CONSOMMATION,
14,9% 26,4% SCIENCES DE INDUSTRIELS
LA VIE COMMERCE ET PRODUITS
ET SERVICES 19,6% SERVICES ET VENTE AU DÉTAIL
ET SERVICES INDUSTRIELS
COMMERCE ET PRODUITS
AGRICULTURE, PRODUITS
14,9%
13,7% TECHNO
SCIENCESDE
DEL'INFO
LA VIEET DE LA COM 19,6%
13,3% ET SERVICES ET
INDUSTRIELS
CHIMIQUES MATÉRIAUX
AGRICULTURE, PRODUITS
13,7% TECHNO DE L'INFO ET DE LA COM 13,3%
CHIMIQUES ET MATÉRIAUX
RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF RÉPARTITION ESTIMÉE DEDE
TECHNO L'ACTIF
L'INFO ET DE LA COM
Au 31/12/19 AuCOM
TECHNO DE L'INFO ET DE LA 31/12/19
49 % LIQUIDITÉS 13 % LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES ET FONDS MONÉTAIRES
49 % LIQUIDITÉS 13 % LIQUIDITÉS
51 % ET FONDS MONÉTAIRES
ENTREPRISES ET FONDS MONÉTAIRES
87 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES INNOVANTES/RÉGIONALES
51 % ENTREPRISES 87 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES INNOVANTES/RÉGIONALES
*Hors droits d'entrée et sans avantage fiscal (distributions comprises)
10 | SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22LES FONDS
FIP Pluriel FIP Pluriel
Ouest 3 Ouest 4
Code ISIN FR0011089051 Code ISIN FR0011310663
Arkéa Capital Gestion 123 Venture
Délégataires de gestion Délégataires de gestion
APICAP – UI Gestion Nextstage AM
Date de création 2011 Date de création 2012
Durée 8 à 10 ans Durée 8 à 10 ans
Valeur initiale 100 € Valeur initiale 100 €
Valeur liquidative au 31/12/19 16,99 € Valeur liquidative au 31/12/19 15,58 €
Distributions réalisées 65 € Distributions réalisées 75 €
Variation depuis l'origine* - 18,01 % Variation depuis l'origine* - 9,42 %
Réduction IR 22 % Réduction IR 18 %
ÉVÉNEMENTS MARQUANTS ÉVÉNEMENTS MARQUANTS
Pas d’élément significatif sur le fonds Pluriel Ouest N°3. Bonne tendance pour le fonds Pluriel Ouest 4.
La société Corthay fait face à de nouvelles difficultés en Asie Les sorties de Port Adhoc et de Bécarré développement ont
et en France à cause des manifestations à Hong Kong, où se permis une distribution aux porteurs.
situe son principal magasin, et de l’impact des gilets jaunes en Coorpacademy continue à faire le yoyo mais une opportunité
France. Ces manifestations ont fortement pesé sur le chiffre nous permet de réaliser une petite cession de parts dans de
d’affaires de l’entreprise renforçant les tensions sur la trésorerie bonnes conditions en 2020.
de l’entreprise.
L’hôtel Felicien présente enfin des bons résultats qui
Le fonds travaille à la cession des dernières entreprises en por- permettent de revaloriser la ligne.
tefeuille.
DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART
2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019
- - 30,00 € 35,00 € - - 50,00 € 25,00 €
PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ
Depuis la création du fonds Depuis la création du fonds
52,4% COMMERCE ET PRODUITS PRODUITS DE CONSO, SERVICES
42,1%
ET SERVICES INDUSTRIELS ET VENTE AU DÉTAIL
COMMERCE ET PRODUITS PRODUITS DE CONSO, SERVICES
52,4% 42,1%
34,1% SERVICES FINANCIERS
22,7% ET SCIENCES
SERVICES DE LA VIE
INDUSTRIELS ET VENTE AU DÉTAIL
22,7%
17,7% SCIENCES
TECHNODE
DELA VIE ET DE LA COM
L'INFO 14 % 34,1% SERVICES
TECHNO FINANCIERS
DE L'INFO ET DE LA COM
17,7% PRODUITS
TECHNO DE CONSO,
DE L'INFO ET DESERVICES
LA COM 14 % COMMERCE
TECHNO ET PRODUITS
DE L'INFO ET DE LA COM
7,2% 7,1% ET SERVICES INDUSTRIELS
ET VENTE AU DÉTAIL
PRODUITS DE CONSO, SERVICES COMMERCE ET PRODUITS
7,2% 7,1% ET SERVICES INDUSTRIELS
ET VENTE AU DÉTAIL
RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF
Au 31/12/19 Au 31/12/19
65 % LIQUIDITÉS 25 % LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES ET FONDS MONÉTAIRES
65 % LIQUIDITÉS 25 % LIQUIDITÉS
35 % ET ENTREPRISES
FONDS MONÉTAIRES 75 % ET FONDS MONÉTAIRES
ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES INNOVANTES/RÉGIONALES
35 % ENTREPRISES 75 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES INNOVANTES/RÉGIONALES
*Hors droits d'entrée et sans avantage fiscal (distributions comprises)
SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22 | 11LES FONDS
FCPI Pluriel FIP Pluriel
Valeurs 2 Ouest
N°5
Code ISIN FR0011310655 Code ISIN FR0011541275
Extendam Extendam
Délégataires de gestion Délégataires de gestion
Nextstage AM UI Gestion
Date de création 2012 Date de création 2013
Durée 6 à 7 ans Durée 8 à 10 ans
Valeur initiale 100 € Valeur initiale 100 €
Valeur liquidative au 31/12/19 - Valeur liquidative au 31/12/19 57,60 €
Distributions réalisées au 31/12/19 92,72 € Distributions réalisées 25 €
Variation depuis l'origine* - 7,28 % Variation depuis l'origine* - 17,40 %
Réduction IR 18 % Réduction IR 18 %
ÉVÉNEMENTS MARQUANTS ÉVÉNEMENTS MARQUANTS
Remboursement et clôture du fonds. Un deuxième semestre 2019 positif pour le fonds Pluriel
Le FCPI Pluriel Valeurs 2 a réalisé une deuxième et dernière dis- Ouest 5.
tribution de 17,72€, soit un remboursement total de 92,72€. A Après plusieurs semestres difficiles, les sociétés Alegancia,
l’issue de cette dernière distribution, le fonds a été clôturé. TEC Control et l’Ibis Hôtel de Poissy connaissent une belle
année 2019. Ces participations ont réussi à bien se développer
Le fonds, investi dans des petites entreprises cotées à la bourse grâce à des investissements qui ont permis d’augmenter le
a été remboursé dans un temps très court (6 ans) mais n’a pas chiffre d’affaires. Ainsi, nous avons été amenés à revaloriser
permis de générer de plus-value pour les porteurs (hors avan- ces lignes.
tage fiscal). La chute des cours des petites valeurs cotées au
deuxième semestre 2018 a pénalisé le fonds en fin de parcours. Le reste du portefeuille poursuit son développement.
Le fonds Pluriel Valeurs 2 aura permis de financer et de soute-
nir plus de 30 sociétés françaises en 5 ans.
DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART
2016 2017 2018 15/09/2019 2016 2017 2018 2019
- - 75,00 € 17,72 € - - - 25,00 €
PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ
Depuis la création du fonds
58,7% PRODUITS DE CONSOMMATION,
SERVICES ET VENTE AU DÉTAIL
58,7% PRODUITS DE CONSOMMATION,
33,2% COMMERCE
SERVICES ET PRODUITS
ET VENTE AU DÉTAIL
ET SERVICES INDUSTRIELS
33,2% COMMERCE ET PRODUITS
8,1% ETSERVICES
SERVICESFINANCIERS
INDUSTRIELS
8,1% SERVICES FINANCIERS
RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF
Au 31/12/19
4%LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES
4% LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES
96 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES
96 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES
*Hors droits d'entrée et sans avantage fiscal (distributions comprises)
12 | SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22LES FONDS
FCPI Pluriel FIP Pluriel
Valeurs Atlantique
N°3
Code ISIN FR0011541291 Code ISIN FR0012082709
Amiral Gestion Sofimac Partners
Délégataires de gestion Délégataires de gestion
Inocap Gestion UI Gestion
Date de création 2013 Date de création 2014
Durée 6 à 7 ans Durée 8 à 10 ans
Valeur initiale 100 € Valeur initiale 100 €
Valeur liquidative au 31/12/19 - Valeur liquidative au 31/12/19 81,56 €
Distributions réalisées 75,33 € Distributions réalisées -
Variation depuis l'origine* - 24,67 % Variation depuis l'origine* - 18,44 %
Réduction IR 18 % Réduction IR 18 %
ÉVÉNEMENTS MARQUANTS ÉVÉNEMENTS MARQUANTS
Remboursement et clôture du fonds. Les sociétés en portefeuille poursuivent leur développe
ment.
Le FCPI Pluriel Valeurs 3 a été clôturé avec un seul rembour- Forte remontée du titre Kerlink fin 2019 après plusieurs
sement de 75,33 € par part en novembre 2019. Le fonds, trimestres très difficiles, la société a vu son cours multiplié par
investi dans des petites entreprises cotées à la bourse, a été 4 permettant de retrouver un niveau plus proche de notre
remboursé dans un temps très court (environ 5 ans) mais finit prix d’entrée. La si tuation reste cependant encore fragile
avec une performance décevante. et les prochains mois seront déterminants pour l’avenir de
Le fonds investi en totalité durant cette période a pris de plein l’entreprise.
fouet la baisse des petites valeurs au deuxième semestre Theradial, distributeur de dispositifs médicaux à destination
2018, nous avons privilégié un remboursement rapide aux des acteurs de santé en dialyse-néphrologie, gastro-entérolo
porteurs à une nouvelle prise de risque (en 2020) . Le fonds gie et oncohématologie, poursuit son développement avec
Pluriel Valeurs 3 aura cependant permis de financer et de sou- un second semestre encore meilleur que le premier.
tenir plus de 30 sociétés françaises en 5 ans.
DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART
2016 2017 2018 07/11/2019 2016 2017 2018 2019
- - - 75,33 € - - - -
PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ
Depuis la création du fonds
37,9% PRODUITS DE CONSOMMATION,
SERVICES ET VENTE AU DÉTAIL
37,9% PRODUITS DE CONSOMMATION,
19,6% SERVICES
SCIENCESET
DEVENTE
LA VIEAU DÉTAIL
19,6% SCIENCES
COMMERCEDEETLAPRODUITS
VIE
17,5%
ET SERVICES INDUSTRIELS
COMMERCE ET PRODUITS
17,5%
14,8% ET SERVICES
ÉNERGIE INDUSTRIELS
ET ENVIRONNEMENT
14,8% ÉNERGIE ET ENVIRONNEMENT
RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF
Au 31/12/19
2% LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES
2% LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES
18 % FONDS DIVERSIFIÉS
(ACTIONS ET OBLIGATIONS)
18 % FONDS DIVERSIFIÉS
(ACTIONS ET OBLIGATIONS)
80 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES
80 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES
*Hors droits d'entrée et sans avantage fiscal (distributions comprises)
SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22 | 13LES FONDS
FCPI Pluriel FIP Pluriel
Valeurs Atlantique
N°4 N°2
Code ISIN FR0012082717 Code ISIN FR0013185949
Amiral Gestion APICAP
Délégataires de gestion Délégataires de gestion
Nextstage AM Extendam
Date de création 2014 Date de création 2016
Durée 6 à 7 ans Durée 6 à 8 ans
Valeur initiale 100 € Valeur initiale 100 €
Valeur liquidative au 31/12/19 88,62 € Valeur liquidative au 31/12/19 85,72 €
Distributions réalisées - Distributions réalisées -
Variation depuis l'origine* - 11,38 % Variation depuis l'origine* - 14,28 %
Réduction IR 18 % Réduction IR 18 %
ÉVÉNEMENTS MARQUANTS ÉVÉNEMENTS MARQUANTS
Des performances très contrastées au sein du portefeuille. Fonds toujours en construction.
Les sociétés du portefeuille de Pluriel Valeurs 4 font face à Entrée du FIP dans la société Avoloi, qui propose une solution
des situations très diverses. Plusieurs entreprises ont vu leur pour trouver un avocat simplement. Beau potentiel pour cette
cours de bourse s’apprécier sur les 6 derniers mois de l’an- start up basée à Nantes, qui va pouvoir accélérer dans la consti-
née : Roctool, Streamwide ou encore Delta Plus. Par oppo- tution d’un réseau d’avocats plus large et ainsi encore mieux
sition, un grand nombre de sociétés ont également vu leurs répondre aux besoins de ses clients et partenaires.
cours de bourse être pénalisés par les investisseurs : Lucibel, I.Ceram, société cotée, a vu son cours de bourse corrigé sur
Ordissimo ou encore Makheia. le deuxième semestre 2019. Cette baisse matérialise un désin-
térêt de la part des investisseurs pour la société qui poursuit
malgré tout son plan de développement avec l’implantation de
nouveaux sternums en céramique chargés en antibiotiques.
Autre déception du portefeuille, la société Remade a été pla-
cée en redressement judiciaire.
DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART
2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019
- - - - - - - -
PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ
Depuis la création du fonds Depuis la création du fonds
27,5% TECHNO DE L'INFO ET DE LA COM 37,3% PRODUITS DE CONSO, SERVICES
ET VENTE AU DÉTAIL
27,5% TECHNO DE L'INFO ET DE LA COM 37,3% PRODUITS DE CONSO, SERVICES
COMMERCE ET PRODUITS 32,8% TECHNO
25,8% ET VENTEDE
AUL'INFO
DÉTAILET DE LA COM
ET SERVICES INDUSTRIELS
25,8% COMMERCE ET PRODUITS 32,8% TECHNO DE L'INFO
COMMERCE ET DE LA COM
ET PRODUITS
22 % PRODUITS
ET SERVICESDE CONSOMMATION,
INDUSTRIELS 14,9%
SERVICES ET VENTE AU DÉTAIL ET SERVICES INDUSTRIELS
PRODUITS DE CONSOMMATION, COMMERCE ET PRODUITS
22 % 14,9%
13,2% SERVICES 8,2% ET SERVICES
SCIENCES DEINDUSTRIELS
LA VIE
ÉNERGIE ET
ET VENTE AU DÉTAIL
ENVIRONNEMENT
13,2% ÉNERGIE ET ENVIRONNEMENT 8,2% SCIENCES DE LA VIE
RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF
Au 31/12/19 Au 31/12/19
4% LIQUIDITÉS 31 % LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES ET FONDS MONÉTAIRES
4 % LIQUIDITÉS 31 % LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES ET FONDS MONÉTAIRES
22 % FONDS DIVERSIFIÉS 12 % FONDS DIVERSIFIÉS
(ACTIONS ET OBLIGATIONS) (ACTIONS ET OBLIGATIONS)
22 % FONDS DIVERSIFIÉS 12 % FONDS DIVERSIFIÉS
(ACTIONS ET OBLIGATIONS) (ACTIONS ET OBLIGATIONS)
74 % ENTREPRISES 57 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES INNOVANTES/RÉGIONALES
74 % ENTREPRISES 57 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES INNOVANTES/RÉGIONALES
*Hors droits d'entrée et sans avantage fiscal (distributions comprises)
14 | SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22LES FONDS
FCPI Innovation FCPI Innovation
Pluriel Pluriel
N°4 N°5
Code ISIN FR0013185881 Code ISIN FR0013359545
Idinvest Partners
Délégataires de gestion Délégataires de gestion Swen Capital Partners
Omnes Capital
Date de création 2016 Date de création 2018
Durée 7 à 9 ans Durée 7 à 9 ans
Valeur initiale 100 € Valeur initiale 100 €
Valeur liquidative au 31/12/19 115,12 € Valeur liquidative au 31/12/19 97,28 €
Distributions réalisées - Distributions réalisées -
Variation depuis l'origine* + 15,12 % Variation depuis l'origine* - 2,72 %
Réduction IR 18 % Réduction IR 18 %
ÉVÉNEMENTS MARQUANTS ÉVÉNEMENTS MARQUANTS
Les sociétés du FCPI Innovation Pluriel N°4 connaissent une Le FCPI Innovation Pluriel N°5 poursuit sa période d’inves-
forte croissance et nous permettent de revaloriser le porte- tissement.
feuille. Les startups Schoolmouv et Wizbii continuent de bien se
La startup Lunchr, à l’origine d’une nouvelle carte ticket res- développer tant au niveau du chiffre d’affaires que du nombre
taurant, connait une croissance impressionnante tant auprès de clients qui ne cessent d’augmenter. Cependant, ces der-
des autres startups que des grands groupes à la recherche nières font face à un léger retard par rapport à leur plan de
d’une solution digitale et flexible. Cette très belle tendance croissance nous amenant ainsi à être prudent sur leurs valo-
permet de revaloriser la ligne. risations.
La plateforme ManoMano vient de réaliser une des plus La poche hors quota du fonds se porte très bien avec des
grosses levées de fonds en France avec 125M€ provenants investissements en dette et dans d’autres fonds d’investisse-
d’investisseurs de Singapour, des Etats-Unis et du Royaume- ment. Cette stratégie d’investissement permet au fonds de se
Uni. Cet argent va lui permettre d’accélérer son développe- diversifier au travers de sociétés plus matures, très complé-
ment et de s’étendre à de nouveaux pays. mentaires au portefeuille.
DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART
2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019
- - - - - - - -
PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ
Depuis la création du fonds Depuis la création du fonds
51,6% TECHNO DE L'INFO ET DE LA COM 77,7% TECHNO DE L'INFO ET DE LA COM
51,6% TECHNO DE L'INFO ET DE LA COM 77,7% TECHNO DE L'INFO ET DE LA COM
22,7% SCIENCES DE LA VIE 9,9% ÉNERGIE ET ENVIRONNEMENT
22,7% SCIENCES
COMMERCEDEETLAPRODUITS
VIE 9,9% ÉNERGIE ET ENVIRONNEMENT
14,7%
ET SERVICES INDUSTRIELS
COMMERCE ET PRODUITS
14,7% PRODUITS DE CONSOMMATION,
10,2% ET SERVICES INDUSTRIELS
SERVICES ET VENTE AU DÉTAIL
PRODUITS DE CONSOMMATION,
10,2%
SERVICES ET VENTE AU DÉTAIL
RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF
Au 31/12/19 Au 31/12/19
10 % LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES 78 % LIQUIDITÉS
10 % LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES ET FONDS MONÉTAIRES
8% FONDS DIVERSIFIÉS 78 % LIQUIDITÉS
ET FONDS MONÉTAIRES
(ACTIONS ET OBLIGATIONS) 22 % ENTREPRISES
8% FONDS DIVERSIFIÉS
(ACTIONS ET OBLIGATIONS) INNOVANTES/RÉGIONALES
82 % ENTREPRISES 22 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES INNOVANTES/RÉGIONALES
82 % ENTREPRISES
INNOVANTES/RÉGIONALES
*Hors droits d'entrée et sans avantage fiscal (distributions comprises)
SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 22 | 15Référence
de l’investissement
en non coté
Private Equity
Private Debt
Private Infrastructure
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agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF - 17 Place de la Bourse, 75002 Paris - www.amf-france.org) sous le numéro GP-14000047.Vous pouvez aussi lire
