BAROMÈTRE CONJONCTUREL DE LA RÉGION BRUXELLOISE - N 36 - Automne 2021 - IBSA
←
→
Transcription du contenu de la page
Si votre navigateur ne rend pas la page correctement, lisez s'il vous plaît le contenu de la page ci-dessous
TITRE DU CHAPITRE
BAROMÈTRE
CONJONCTUREL DE
LA RÉGION BRUXELLOISE
N°36 - Automne 2021
SEMESTRIEL
1ÉQUIPE DE RÉALISATION
Auteurs
Gwendoline MOREAU, Virginie MAGHE, Mattéo GODIN
Comité scientifique
Dries CUYVERS, Amynah GANGJI et Aina ASTUDILLO FERNANDEZ
Coordination scientifique de l’Institut Bruxellois de Statistique et d’Analyse (IBSA)
Astrid ROMAIN
COUVERTURE
Concerto – Communication Agency
Photographie : @ Batin BALTALILAR
MISE EN PAGE ET IMPRESSION
IPM
TRADUCTION
Traduit du français vers le néerlandais par Production SA
Relecture : Dries CUYVERS et Toon VERMEIR
ÉDITEUR RESPONSABLE
Antoine DE BORMAN, Directeur général de perspective.brussels
POUR PLUS D’INFORMATIONS
Institut Bruxellois de Statistique et d’Analyse
ibsa@perspective.brussels - www.ibsa.brussels
© Institut Bruxellois de Statistique et d’Analyse
Reproduction autorisée moyennant mention de la source
2BAROMÈTRE
CONJONC TUREL DE
LA RÉGION BRUXELLOISE
N°36 - Automne 2021
SEMESTRIEL
3TABLE DES MATIÈRES
L’ESSENTIEL DE LA CONJONCTURE 7
1. CONTEXTE MACROÉCONOMIQUE 8
1.1. Quelques dates-repères 8
1.2. Une reprise économique en demi-teinte début d’année 2021 10
1.3. Accélération de la reprise de l’activité mondiale
dès le deuxième trimestre 2021 10
1.4. Nouveaux défis globaux entrainés par la pandémie 11
2. CONJONCTURE À BRUXELLES 15
2.1. Évolution de l’activité économique bruxelloise
depuis le début d’année 2021 15
2.2. Focus sectoriel sur le premier semestre 2021 19
2.3. Impact de la crise du Covid-19 et perspectives
sur le marché du travail bruxellois 22
GLOSSAIRE 28
RÉFÉRENCES 30
LISTE DES GRAPHIQUES 31
Les graphiques, tableaux et commentaires se basent sur les informations disponibles en date
du 31 octobre 2021, sauf mention contraire. Au vu de l’évolution de la situation sanitaire et
des mesures gouvernementales prises en Belgique ces dernières semaines, les prévisions
conjoncturelles sont à interpréter avec prudence. En revanche, les analyses descriptives
portant sur les trois premiers trimestres 2021 gardent toute leur pertinence.
5B A R O M È T R E C O N J O N C T U R E L D E L A R É G I O N B R U X E L LO I S E
6L’ESSENTIEL DE LA CONJONC TURE
Au premier trimestre 2021, la propagation d’une troisième Malgré cette croissance moins forte en Région bruxelloise,
vague de contamination a ralenti la reprise de l’activité les firmes bruxelloises ont continué à investir d’avantage au
économique mondiale amorcée milieu d’année 2020. Le PIB premier semestre 2021. Cela laisse présager des perspectives
belge a toutefois légèrement progressé, contrairement à celui positives quant à leurs activités et leur demande futures.
de la zone euro. Au deuxième trimestre 2021, les mesures D’autant que les consommateurs et les entreprises bruxellois
restrictives ont été progressivement relâchées dans les pays se sont montrés de plus en plus confiants au fil des mois. Ils
où l’épidémie de Covid-19 est restée sous contrôle étaient même plus optimistes qu’avant la crise au troisième
(principalement dans les pays avancés), malgré la propagation trimestre 2021.
du variant Delta. L’activité économique a rebondi dans la
zone euro et la croissance économique s’est accélérée en Le redémarrage économique devrait donc se poursuivre dans
Belgique. Le PIB belge était toutefois encore inférieur à son les mois à venir. Cependant, de nombreuses tensions pèsent
niveau d’avant-crise1. La reprise de l’activité économique encore sur la reprise bruxelloise. Le maintien des mesures
mondiale devrait se poursuivre au deuxième semestre 2021. sanitaires entrave toujours le retour des navetteurs et des
Bien que les perspectives soient encourageantes, le soutien touristes en Région bruxelloise, ce qui affecte de manière
des pouvoirs publics et le déploiement efficace des vaccins négative la demande extérieure. L’offre et la demande
restent primordiaux pour garantir le redémarrage des activités intérieure sont également impactées par la durée de la crise.
économiques à travers le monde. De nouveaux défis sont par La consommation des ménages bruxellois est notamment
ailleurs apparus : une importante hausse des prix, des niveaux affectée par les incertitudes apparues dans les chaînes de
d’endettement publics records et une dette privée à la hausse. production. Ces différents éléments constituent des freins à
la vitesse de reprise des activités économiques bruxelloises.
En Région bruxelloise, l’activité économique n’a pas encore
retrouvé son niveau d’avant-crise début 2021. Au premier Grâce aux mesures de soutien mises en place par les pouvoirs
trimestre 2021, le durcissement des mesures sanitaires a pesé publics, l’impact de la crise sur l’emploi et sur l’évolution des
sur la reprise de l’économie bruxelloise. L’assouplissement demandeurs d’emploi inoccupés bruxellois a été relativement
progressif de ces mesures et le déploiement de la vaccination limité. Au total, au deuxième trimestre 2021, le nombre de
ont ensuite donné une nouvelle impulsion aux activités des salariés bruxellois était 1,7 % plus élevé que son niveau à
entreprises au deuxième trimestre 2021. Cependant, la reprise deux ans d’écart tandis que le volume de travail bruxellois
économique bruxelloise est restée moins vigoureuse qu’au était encore inférieur de 3,7 % à son niveau à deux ans d’écart.
niveau belge. L’emploi intérimaire poursuit sa progression, après un net
recul début 2020, grâce à la reprise de certains secteurs
Tout au long du premier semestre 2021, l’ensemble des grands d’activité ayant fréquemment recours à l’intérim (notamment
secteurs marchands bruxellois étaient concernés par cette l’événementiel et l’horeca). Les prévisions d’emploi issues
reprise en demi-teinte. L’évolution de l’activité des services des enquêtes de conjoncture auprès des entreprises
à la production, qui génère annuellement 33 % de la valeur s’améliorent. Par ailleurs, le nombre de demandeurs d’emploi
ajoutée bruxelloise, témoigne de la reprise plus laborieuse inoccupés bruxellois a légèrement augmenté début 2021
en Région bruxelloise. Au deuxième trimestre 2021, le chiffre pour ensuite diminuer au troisième trimestre 2021 (par
d’affaires bruxellois des services à la production était encore rapport aux niveaux correspondants à un an d’écart). Les
inférieur de 4 % à son niveau d’avant-crise. Dans le même prévisions du chômage en 2022 restent néanmoins
temps, à l’échelle de la Belgique, le chiffre d’affaires des incertaines : elles dépendent de l’évolution de la situation
services à la production était supérieur de 20 % à son niveau sanitaire, des mesures de contrôle de l’épidémie qui en
d’avant-crise. Ce retard bruxellois dans la reprise était aussi découlent ainsi que de la reprise de l’activité économique.
observé dans l’industrie manufacturière, la construction et
l’horeca.
1
L’avant-crise correspond à la situation au quatrième trimestre 2019.
7B A R O M È T R E C O N J O N C T U R E L D E L A R É G I O N B R U X E L LO I S E
1. CONTEXTE MACROÉCONOMIQUE
1.1. QUELQUES DATES - REPÈRES
1/03/2021 : 4/04/2021 :
L’ensemble des métiers de contact non médicaux Plus de 900 000 cas et plus de 23 000 décès
reprennent leur activité. Le couvre-feu wallon est ali- depuis le début de la pandémie en Belgique
gné sur celui du fédéral (entre minuit et 5h) mais
le couvre-feu bruxellois est maintenu entre 22h et 6h 7/04/2021 :
Le vaccin AstraZeneca sera 6/05/2021 :
5/03/2021 : uniquement administré aux Plus d’un million de cas
L’interdiction de voyages personnes de 56 ans et plus. et plus de 24 000 décès
non essentiels à l’étranger est depuis le début de la pan-
10/01/2021 : 17/04/2021 : démie en Belgique
5/02/2021 : prolongée jusqu’au 18 avril.
La barre des 20 000 décès est Plus de 20 % de la population
dépassée. L’interdiction de voyages non
22/03/2021 : adulte belge est au moins 8/05/2021 :
essentiels à l’étranger est
Les mesures actuelles (sauf partiellement vaccinée et 6,3 % Réouverture des terrasses
12/01/2021 : prolongée jusqu’au 1er avril.
BELGIQUE
l’interdiction de voyages non est entièrement vaccinée. jusqu’à 22h pour l’horeca ;
Les mesures en vigueur contre suppression du couvre-feu ;
8/02/2021 : essentiels) sont prolongées
le coronavirus sont prolongées 19/04/2021 : reprise des activités événe-
Les maisons de villages de jusqu’au 30 avril.
jusqu’au 1er mars 2021. Réouverture des écoles ; mentielles et culturelles à
vacances, les parcs de bunga-
27/03/2021 : voyages non essentiels l’extérieur (maximum 50
27/01/2021 : lows et les campings peuvent
Les métiers de contact non autorisés bien que toujours personnes) et des activités
Les voyages non essentiels rouvrir.
médicaux ferment leurs déconseillés sportives et de jeunesse à
sont interdits depuis et vers l’extérieur (maximum 25
13/02/2021 : portes et les commerces non
la Belgique jusqu’au 1er mars. 26/04/2021 : personnes).
Les coiffeurs et les agents essentiels sont uniquement
accessibles sur rendez-vous. Les commerces non essen-
29/01/2021 : immobiliers reprennent leur
tiels et les métiers de contact 26/05/2021 :
Accord du Gouvernement activité. Les parcs animaliers
29/03/2021 : non médicaux reprennent Le vaccin Johnson et
fédéral sur une sélection de rouvrent au public.
Les écoles ferment leurs leurs activités. Le vaccin Johnson (Janssen) sera
projets à proposer dans le cadre AstraZeneca sera administré administré aux personnes
26/02/2021 : portes une semaine avant
du plan de relance européen. aux personnes de 41 ans et de 41 ans et plus.
Le variant anglais représente les vacances de Pâques.
43 % des nouvelles contami- plus.
nations en Belgique.
JANVIER MARS MAI
FÉVRIER AVRIL
6/01/2021 : 1/03/2021 : 11/05/2021 :
L’Agence européenne des Première personne vaccinée Un variant découvert en
28/02/2021 : 12/04/2021 :
médicaments (EMA) approuve via le COVAX (initiative Inde en octobre 2020 a
Le variant anglais devient L’Inde dépasse le Brésil
l’utilisation du vaccin Moderna mondiale créée en avril 2020 été classé comme variant
majoritaire en France. en devenant le deuxième
dans l’UE. visant à assurer un accès préoccupant par l’OMS.
pays le plus touché par les
rapide et équitable aux
contaminations (après les
9/01/2021 : vaccins pour tous les pays). 28/05/2021 :
États-Unis).
RESTE DU MONDE
Notification d’un nouveau L’Agence européenne des
variant brésilien découvert 7/03/2021 : médicaments a approuvé
17/04/2021 :
au Japon. Approbation du plan de l’utilisation du vaccin Pfizer
Près de 141 millions de cas et
relance américain par le pour les 12-15 ans au sein
plus de 3 millions de décès
16/01/2021 : Congrès américain (dernière de l’Union européenne.
depuis le début de la pandé-
Près de 141 millions de cas étape du processus d’adop-
mie à travers le monde
et plus de 2 millions de tion) – Budget : 1 900 milliards 31/05/2021 :
décès à travers le monde. de dollars. L’OMS propose une
Couvre-feu généralisé en nouvelle nomenclature
France de 18h à 6h. 11/03/2021 : s’appliquant aux variants:
L’Agence européenne des médicaments (EMA) approuve variant Alpha (variant
23/01/2021 : l’utilisation du vaccin Johnson & Johnson dans l’UE. anglais), variant Gamma
Couvre-feu aux Pays-Bas (variant brésilien), variant
(de 21h à 4h30) 18/03/2021 : Delta (variant indien).
L’Agence européenne des médicaments confirme que
29/01/2021 : le vaccin AstraZeneca est sûr et efficace.
L’Agence européenne des
médicaments (EMA) approuve 29/03/2021 :
l’utilisation du vaccin Le Royaume-Uni est le premier pays européen à se
AstraZeneca dans l’UE. déconfiner progressivement grâce à la vaccination.
8 1/10/2021 :
Le Gouvernement fédéral
assouplit toute une série de
mesures. Le Covid Safe Ticket
reste exigé pour les événe-
ments de plus de 500 per-
sonnes en intérieur ou plus
1/07/2021 : de 750 personnes en extérieur.
Le télétravail reste fortement
recommandé mais n’est plus 12/10/2021 :
obligatoire; événements 86 % de la population adulte
autorisés à l’intérieur jusqu’à belge (>18 ans) est entière-
2000 personnes et à l’exté- ment vaccinée avec des
rieur jusqu’à 2500 personnes; différences régionales impor-
Activités de jeunesse jusqu’à tantes: 92 % en Flandre, 80 %
100 personnes. en Wallonie et 66% en Région
de Bruxelles-Capitale.
12/07/2021 :
Début de la vaccination des 15/10/2021 :
12-15 ans sur une base volon- La Région de Bruxelles-
taire et sous réserve de 1/09/2021 : Capitale se démarque des
l’accord parental Événements de masse autori- règles fédérales : le Covid
sés en intérieur avec le ‘Covid Safe Ticket est exigé pour les
30/07/2021 : Safe Ticket’ et pas de couvre- événements de plus de 50
Levée des restrictions par feu (ou à 1h00 si activités personnes en intérieur ou de
rapport au nombre de clients horeca); levée des dernières plus de 200 personnes à l’ex-
dans les commerces. Événe- restrictions pour les événe- térieur, et dans certains lieux
ments autorisés à l’intérieur ments culturels et associatifs particuliers (hôpitaux, horeca,
9/06/2021 : (sauf si règles Horeca d’appli- discothèques, clubs de sports,
Réouverture horeca de 5h à jusqu’à 3.000 personnes et à
l’extérieur jusqu’à 5.000 per- cation) établissements culturels, etc.).
23h30 ; hausse du seuil pour
les activités événementielles sonnes. Activités et camps de
jeunes jusqu’à 200 personnes. 15/09/2021 : 29/10/2021 :
et culturelles à l’extérieur Fin de la période de demande Le Gouvernement fédéral
comme à l’intérieur (maxi- Plus de 80 % de la population
adulte belge est au moins de prime bruxelloise Corona durcit certaines mesures:
mum 200 personnes). 13/08/2021 : complémentaire pour les Covid Safe Ticket exigé dans
partiellement vaccinée et
Les événenements de masse indépendants durement les établissements horeca et
25/06/2021 : plus 70 % est entièrement
à l’extérieur (tels que les fes- touchés de fitness, télétravail fortement
Les activités de jeunesse vaccinée.
tivals) doivent exiger le ‘Covid recommandé et extension
peuvent rassembler jusqu’à Safe Ticket’ à partir de 1 500 de l’obligation du port du
50 participants. personnes. masque.
JUILLET SEPTEMBRE
JUIN AOÛT OCTOBRE
1/07/2021 : 22/09/2021 :
11/06/2021 : Entrée en vigueur du pass 3/08/2021 : L’Union européenne et les 8/10/2021 :
Le variant Delta du corona- sanitaire européen pour La Commission européenne États-Unis annoncent un Le Conseil de l’Europe a mis
virus, désormais dominant franchir les frontières verse 770 millions d’euros nouveau partenariat pour à jour la liste des pays tiers
au Royaume-Uni nationales pour les 27 Etats de préfinancement à la contribuer à la vaccination pour lesquels les restrictions
membres de l’UE, l’Islande, Belgique, soit 13 % de la dans le monde entier. de déplacement peuvent
le Liechtenstein, la Norvège, dotation financière allouée être levées.
Saint-Marin, la Suisse et le au titre de la facilité pour la
Vatican. reprise et la résilience. 13/10/2021 :
76 % de la population adulte
7/07/2021 : 4/08/2021 : de l’Union européenne
Plus de 187 millions de cas et La Commission européenne entièrement vaccinée
plus de 4 millions de décès approuve un nouveau
depuis le début de la pandé- contrat avec Novavax pour
mie à travers le monde un vaccin potentiel contre
le Covid-19 au quatrième
22/07/2021 : trimestre 2021 et en 2022.
Plus de la moitié des adultes
sont complètement vaccinés 31/08/2021 :
dans l’Union Européenne. 70 % de la population adulte
de l’Union européenne
entièrement vaccinée
9B A R O M È T R E C O N J O N C T U R E L D E L A R É G I O N B R U X E L LO I S E
1.2. UNE REPRISE ÉCONOMIQUE EN DEMI - TEINTE DÉBUT
D’ANNÉE 2021
En zone euro, la consommation des ménages et les
Un premier trimestre 2021 investissements ont à nouveau diminué. Par conséquent, le
PIB de la zone euro a très légèrement baissé au 1er trimestre
encore affecté par la deuxième 2021 par rapport au trimestre précédent. Ce léger recul de
l’activité économique a toutefois été moins fort qu’attendu
vague de contamination grâce au dynamisme de la demande mondiale qui a stimulé
les exportations européennes.
Les campagnes de vaccination ont été lancées dès le début
En Belgique, la confiance des consommateurs ainsi que celle
de l’année 2021 dans les pays avancés (voir glossaire). Toutefois,
des entreprises ont augmenté continuellement au premier
une nouvelle hausse des infections et hospitalisations
trimestre 2021 jusqu’à dépasser leur niveau d’avant-crise. La
apparue fin d’année 2020 a mené à de nouveaux confinements
consommation privée est repartie à la hausse, bien que de
partiels dans de nombreux pays, y compris en Belgique (voir
façon modérée étant donné les mesures restrictives toujours
ligne du temps). Cette nouvelle vague de contamination et
en place. Les investissements privés, immobiliers et publics
les confinements partiels qui y sont liés ont impacté
ont continué d’augmenter également à un rythme modéré2.
directement l’activité économique. La reprise de l’activité
Au final, le PIB belge a légèrement progressé, contrairement
économique mondiale amorcée au deuxième semestre 2020
à celui de la zone euro. Malgré cette légère reprise, le PIB
a été ralentie.
belge était encore bien inférieur à son niveau d’avant-crise
(-3,2 % au premier trimestre 2021 par rapport au quatrième
trimestre 2019)3.
1.3. ACCÉLÉRATION DE LA REPRISE DE L’AC TIVITÉ
MONDIALE DÈS LE DEUXIÈME TRIMESTRE 2021
Relâchement des mesures Dans la zone euro 6 , les ménages ont augmenté leur
consommation à la suite des relâchements successifs des
restrictives dans les pays mesures sanitaires à partir de mai 2021 (voir ligne du temps).
Par conséquent, le commerce et le tourisme ont bien repris
avancés durant l’été. L’activité économique de la zone euro a rebondi
avec un PIB en hausse de 2,2 % au deuxième trimestre 2021
par rapport au trimestre précédent selon la Banque centrale
La part de la population adulte vaccinée a continué à
européenne (BCE). Le taux de chômage de la zone euro a
progresser, à différents rythmes, à travers le monde, avec des
diminué au deuxième trimestre 2021 et devrait rester assez
écarts importants entre les pays avancés, émergents et en
stable dans les prochains trimestres.
développement 4. Les pays dans lesquels la part de la
population adulte vaccinée a bien progressé ont pu relâcher
Tout au long du second semestre 2021, l’activité économique
progressivement les mesures restrictives encore en place dès
européenne devrait être soutenue par :
le deuxième trimestre 2021. De ce fait, la reprise de l’activité
économique globale a été (et demeure) inégale entre les › Une hausse de la consommation privée résultant du
pays, avec une progression plus difficile là où une part relâchement des mesures restrictives et de l’épargne
importante de la population n’est pas vaccinée. Par accumulée ;
conséquent, la propagation du variant Delta du coronavirus
› Une hausse des investissements des entreprises résultant
au deuxième trimestre 2021 a impacté relativement peu les
de la reprise de la demande globale et domestique, de
pays avancés et de façon plus importante certaines économies
l’amélioration des chiffres d’affaires des entreprises, des
émergentes, notamment l’Inde5.
conditions de financement favorables, et de l’impact des
plans de relance européens.
2
Voir références : BNB (9 mars 2021)
3
Source : BNB, calculs IBSA
4
Voir références : FMI (juillet 2021), FMI (octobre 2021)
5
Voir références : BNB (30 juin 2021)
6
Voir références : BCE (septembre 2021)
10C O N T E X T E M AC R O É C O N O M I Q U E
La consommation des ménages investissements des entreprises se sont intensifiés. Le recours
au chômage temporaire a encore diminué.
comme principal moteur de
Selon les prévisions du Bureau fédéral du Plan, l’activité
croissance en Belgique économique belge retrouverait son niveau d’avant-crise au
quatrième trimestre 2021. Cette reprise serait portée par
quasiment toutes les composantes de la demande, avec des
En Belgique, la levée progressive des mesures restrictives a
investissements remarquablement dynamiques.
stimulé la consommation des ménages, moteur de croissance
le plus important au deuxième trimestre 2021. Globalement, GRAPHIQUE 1 : Évolution du PIB belge en volume par
la confiance des consommateurs est restée élevée grâce aux rapport au niveau d’avant-crise, par catégorie de dépenses
perspectives de revenu positives : l’emploi intérieur (voir
glossaire) a progressé de 0,7 % au deuxième trimestre 2021 5
par rapport au premier trimestre 2021. Les investissements
VARIATION PAR RAPPORT À 2019-IV (EN %)
0
publics et privés ont également évolué à la hausse. L’activité
économique belge a rebondi avec un PIB à la hausse de 1,7 % -5
au deuxième trimestre 2021 par rapport au trimestre -10
précédent. Elle reste toutefois encore inférieure à son niveau
d’avant-crise (PIB belge inférieur de 1,5 % au deuxième -15
trimestre 2021 par rapport au quatrième trimestre 2019)7 (voir -20
graphique 1).
2020-III
2020-IV
2021-I
2021-II
2020-I
2020-II
Malgré la propagation du variant Delta, l’épidémie est restée Consommation privée
sous contrôle en Belgique au troisième trimestre 2021. Par Consommation publique
Formation brute de capital fixe
conséquent, le calendrier d’assouplissement des mesures a Variation des stocks + acquisitions nettes de valeur
Exportations nettes de biens et services
pu être respecté (voir ligne du temps). La Banque nationale PIB
belge (BNB) estime que le PIB belge devrait rebondir de 1,8 %
au troisième trimestre 2021 par rapport au trimestre Source : BNB (octobre 2021)
précédent. La consommation des ménages et les Note : données corrigées des variations saisonnières
1.4. NOUVEAUX DÉFIS GLOBAUX ENTRAINÉS PAR LA
PANDÉMIE
› La hausse du prix des matières premières, en particulier
La hausse des prix s’intensifie du fait de la hausse généralisée des prix des exportations
en provenance des pays asiatiques. Cela implique de facto
au deuxième semestre 2021 la montée des prix des importations dans le reste du
monde ;
Le niveau général des prix a augmenté partout dans le monde › La hausse des prix de l’énergie et de l’alimentation qui ont
dès le début d’année 2021. Cette hausse s’est intensifiée au fait monter l’inflation en premier lieu dans les pays
deuxième trimestre 2021, de façon inégale entre les pays, émergents.
jusqu’à dépasser sa croissance tendancielle observée avant
la crise8. L’inflation10 en zone euro a dépassé 3 % en août, septembre
et octobre 2021. Ce niveau d’inflation n’avait plus été observé
Ces pressions sur les prix reflètent l’inadéquation entre l’offre depuis 2011 et est largement supérieur à l’objectif de 2 % fixé
et la demande mondiale et découlent de plusieurs facteurs9 : par la Banque centrale européenne. En Belgique, l’inflation
est également supérieure à l’objectif de 2 % depuis avril 2021
› La hausse des coûts du transport maritime au niveau
(à l’exception du mois de juillet 2021). Elle atteignait 4,7 %
mondial : les coûts mondiaux du transport maritime ont
en août 2021, 3,8 % en septembre 2021 et 5,4 % en octobre
triplé en un an du fait d’une offre de transport disponible
2021 du fait des prix des produits énergétiques encore en
insuffisante pour satisfaire la reprise dynamique de la
hausse, fragilisant les ménages les plus vulnérables (voir
demande mondiale ;
graphique 2).
7
Source : BNB
8
Voir références : FMI (juillet 2021), FMI (octobre 2021), OCDE (septembre 2021)
9
Voir références : OCDE (septembre 2021) ; BCE (septembre 2021) ; BNB (13 septembre 2021)
10
L’inflation calculée sur base de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH).
11B A R O M È T R E C O N J O N C T U R E L D E L A R É G I O N B R U X E L LO I S E
La politique monétaire accommodante (voir glossaire) des Des niveaux records
banques centrales consiste actuellement à maintenir des
taux d’intérêt bas et des conditions de financement favorables d’endettement public pour
afin d’encourager la reprise de l’activité économique.
Néanmoins si la hausse de l’inflation persiste, les banques de nombreux pays…
centrales pourraient resserrer la politique monétaire 11. La
hausse des taux d’intérêt directeurs aurait alors pour objectif
Les dettes publiques ont augmenté à des niveaux variables
de ralentir la demande et d’inciter les ménages et entreprises
selon les pays en fonction des politiques de soutien accordées
à épargner, ce qui permettrait de faire redescendre l’inflation.
aux ménages et aux entreprises durant la crise. La dette des
Une hausse des taux d’intérêt plus forte qu’attendue pourrait
pays avancés s’élevait en moyenne à 122,5 % du PIB à la fin
toutefois fragiliser les ménages et entreprises endettés. Pour
de l’année 2021, soit un niveau proche de celui observé à la
éviter ce risque, la BCE a décidé de maintenir ses taux
fin de la Seconde Guerre Mondiale13.
directeurs bas12.
Pour ramener cette dette publique élevée et croissante sur
D’après les prévisions de la BNB et de la BCE, l’inflation devrait
une trajectoire soutenable, des conditions financières
retrouver son niveau d’avant-crise en 2022 dans la plupart
favorables et des efforts structurels seront nécessaires14 :
des pays. L’inflation globale dans la zone euro serait d’environ
2,2 % sur l’ensemble de l’année 2021, avant de diminuer en › Les conditions financières favorables dépendent des
moyenne à 1,7 % en 2022 et 1,5 % en 2023, d’après les prévisions politiques qui seront adoptées par les banques centrales15.
de la BCE. Les pays ayant déjà une dette publique importante avant
la crise et peu de réserves monétaires sont les plus
GRAPHIQUE 2 : Inflation en zone euro et en Belgique vulnérables, car ils auront moins de marge de manœuvre
si les taux d’intérêt augmentent plus fortement qu’attendu ;
6
› Les efforts structurels des pays devront être analysés pour
5
ajuster les politiques monétaires et les politiques fiscales
4
à moyen terme, dans un contexte marqué par la relance
3
de l’activité économique, la fragilisation de certains pans
2
de l’économie et les pressions inflationnistes.
%
1
0
-1 La dette publique belge a augmenté jusqu’à atteindre 113 %
-2 du PIB en 2020 (contre 98 % pour la zone euro)16. En effet en
2021, les mesures de soutien ne sont que progressivement
Sep-19
Nov-19
Jan-20
Mar-20
Mai-20
Juil-20
Sep-20
Nov-20
Jan-21
Mar-21
Mai-21
Juil-21
Sep-21
supprimées, et les dépenses de santé sont à la hausse
Zone euro Belgique
(campagnes de vaccination cumulées au retour à la normale
des dépenses de santé non liées au Covid-19 qui avaient été
Source : BNB (octobre 2021) reportées)17.
11
Voir références : FMI (octobre 2021) ; BNB (13 septembre 2021)
12
Voir références : BCE (7 octobre 2021)
13
Voir références : BNB (13 septembre 2021) ; BNB (23 juin 2021)
14
Voir références : BNB (23 juin 2021) ; BNB (13 septembre 2021)
15
Note: Si la croissance des taux d’intérêts reste inférieure à la croissance du PIB, alors la dette publique se résorbe mécaniquement,
pour autant qu’il n’y ait pas de déficit primaire trop élevé.
16
Sources : BNB, BCE
17
Voir références : BNB (14 juin 2021)
12C O N T E X T E M AC R O É C O N O M I Q U E
… et une dette des entreprises Globalement, les pays avancés retrouveront une croissance
tendancielle de l’activité économique plus tôt que les pays
également à la hausse émergents et en voie développement.
Toutefois, les perspectives sont encourageantes : la confiance
La dette privée contractée de par le monde par les entreprises
des consommateurs et des entreprises ainsi que l’activité
a également augmenté à la suite de la crise du Covid-19. Selon
économique sont à la hausse pour les pays qui ont déjà
la BNB, l’endettement des entreprises pourrait diminuer avec
amorcé la reprise21.
la combinaison d’instruments politiques comme des mesures
flexibles de soutien, des réformes des procédures de
L’activité économique se redresserait à travers le monde, avec
restructuration de la dette des entreprises, des procédures
un PIB en hausse :
en matière d’insolvabilité (voir glossaire), etc.18
› de 5,9 % en 2021 et de 4,9 % en 2022 du PIB mondial22 ;
En Belgique, les mesures de soutien aux entreprises ont
› de 5,0 % en 2021 et de 4,3 % en 2022 du PIB de la zone
permis d’atténuer l’impact de la crise du Covid-19. Néanmoins,
euro, dépassant son niveau d’avant-crise à partir du premier
la levée du deuxième moratoire sur les faillites fin janvier
trimestre 202223. Par conséquent, la plupart des États-
2021 et la suppression progressive des aides pourraient faire
Membres de la zone euro devraient se rapprocher de leur
apparaitre un plus grand nombre d’entreprises en difficulté
niveau d’avant-crise vers la fin de l’année 2022, bien que
à la suite de la crise du Covid-19, et une potentielle vague de
le rythme de reprise soit très variable entre les pays24 ;
faillites19.
› de 5,7 % en 2021 et de 3,0 % en 2022 du PIB belge, d’après
les prévisions du Bureau fédéral du Plan, rattrapant son
Les efforts à fournir à travers niveau d’avant-crise fin d’année 2021.
le monde sont importants
pour atténuer les effets
économiques de la pandémie
La relance de l’activité économique à travers le monde
dépend de plusieurs facteurs20 :
› la propagation d’éventuels variants du virus ;
› le rythme de déploiement des vaccins plus ou moins rapide
selon les pays et l’efficacité des vaccins face à de nouveaux
variants du virus ;
› la gestion des tensions inflationnistes ;
› la résorption des problèmes d’approvisionnement dans le
monde ;
› la rapidité à laquelle l’épargne accumulée est libérée pour
soutenir la relance de la consommation privée;
› le soutien des pouvoirs publics : les investissements publics
devraient continuer à augmenter dans les trimestres
prochains du fait des plans de relance. Certaines aides
financières seront encore nécessaires selon les secteurs et
les revenus des ménages.
18
Voir références : BNB (16 juin 2021)
19
Voir références : SPF ECONOMIE, P.M.E. CLASSES MOYENNES ET ÉNERGIE (7 juin 2021)
20
Voir références : OCDE (septembre 2021) ; FMI (juillet 2021) ; BNB (9 septembre 2021)
21
Voir références : FMI (juillet 2021), OCDE (septembre 2021)
22
Source FMI (octobre 2021)
23
Source : FMI (octobre 2021)
24
Voir références : COMMISSION EUROPÉENNE (juillet 2021)
13B A R O M È T R E C O N J O N C T U R E L D E L A R É G I O N B R U X E L LO I S E
142. CONJONC TURE À BRUXELLES
2.1. ÉVOLUTION DE L’AC TIVITÉ ÉCONOMIQUE
BRUXELLOISE DEPUIS LE DÉBUT D’ANNÉE 2021
GRAPHIQUE 3 : Évolution du chiffre d’affaires par rapport
L’activité économique au niveau d’avant-crise
bruxelloise n’a pas retrouvé
VARIATION PAR RAPPORT À 2019-IV (EN %)
son niveau d’avant-crise au 10
5
premier semestre 2021 0
-5
Une reprise du chiffre d’affaires des -10
-15
entreprises bruxelloises -20
temporairement ralentie -25
2020-I
2020-II
2020-III
2020-IV
2021-I
2021-II
En Région de Bruxelles-Capitale, comme au niveau national,
l’activité économique a redémarré dès le second semestre Région de Bruxelles-Capitale Belgique
2020. L’émergence d’une seconde vague de l’épidémie et la
mise en place de nouvelles mesures sanitaires en fin d’année
ont quelque peu ralenti cette reprise. Source : STATBEL – déclarations à la TVA, calculs IBSA
Note : L’évolution du chiffre d’affaires (voir glossaire) équivaut à l’évolution
de la somme des chiffres d’affaires de l’ensemble des entreprises
Au premier trimestre 2021, le déploiement de la vaccination bruxelloises soumises à la TVA, corrigées des variations saisonnières.
est encore lent en Belgique et plus encore en Région
bruxelloise. Parallèlement, le nombre de contamination a
Au deuxième trimestre 2021, les mesures sanitaires en vigueur
augmenté. Des mesures restrictives ont à nouveau été mises
ont été assouplies : suppression du couvre-feu, réouverture
en place (interdiction de voyages) ou prolongées (couvre-feu,
complète de l’horeca, et reprise des secteurs de l’événementiel,
limitation des activités des commerces non-essentiels et des
de la culture et des loisirs (voir ligne du temps). Le chiffre
métiers de contact non-médicaux, voir ligne du temps). Les
d’affaires des entreprises bruxelloises soumises à la TVA s’est
données relatives au chiffre d’affaires des assujettis à la TVA
redressé durant cette période. Cependant, la vaccination et
montrent que le secteur marchand bruxellois a enregistré
les assouplissements des mesures sanitaires n’ont pas encore
une nouvelle baisse de son chiffre d’affaires sur cette période
permis à l’économie bruxelloise de retrouver son niveau de
(voir graphique 3).
production d’avant-crise (-10 % au deuxième trimestre 2021
par rapport au quatrième trimestre 2019). À titre de
La mise en place progressive de la campagne de vaccination
comparaison les résultats en termes de chiffre d’affaires des
a ensuite offert des perspectives plus optimistes aux
entreprises belges soumises à la TVA ont dépassé leur niveau
entreprises et aux ménages. Ce regain d’optimisme a eu un
d’avant-crise (+8 % au deuxième trimestre 2021 par rapport
impact positif sur l’activité économique bruxelloise.
au quatrième trimestre 2019).
Cependant, ce redémarrage économique n’a pas été aussi
dynamique en Région bruxelloise que dans le reste du pays
Les données relatives au chiffre d’affaires des assujettis à la
(voir graphique 3).
TVA montrent que l’écart de performance entre les entreprises
bruxelloises et belges est devenu plus important à mesure
que la crise perdure (voir graphique 3). Une explication :
certains secteurs bruxellois restent fortement dépendants
de la demande extérieure (touristes et navetteurs), et ce, bien
plus que dans les deux autres régions. Il s’agit principalement
de l’horeca, le commerce de détail, ainsi que tous les secteurs
en amont de ces derniers (logistique, commerce de gros,
transports…). Le maintien des mesures de distanciation sociale
et la mise en place de l’interdiction de voyager ont donc pesé
de manière plus significative sur les résultats des entreprises
bruxelloises que sur ceux des deux autres régions.
15B A R O M È T R E C O N J O N C T U R E L D E L A R É G I O N B R U X E L LO I S E
Toutefois, ces résultats 25 doivent être nuancés. Ils ne Étant donné la durée de la crise et l’ampleur de la perte de
concernent qu’une partie des entreprises, celles qui sont chiffre d’affaires, certaines entreprises font face à un
assujetties à la TVA. Les secteurs dont les entreprises sont problème persistant de liquidité (voir glossaire)27. Elles ont
assujetties à la TVA représentent une part moins importante également plus de difficultés à accéder au crédit que les
de l’économie en Région bruxelloise (47 % de la valeur ajoutée firmes de plus grande taille. Le deuxième moratoire sur les
totale en 2018 contre 61 % en Belgique). Les secteurs non- faillites mis en place le 6 novembre 2020 a été levé fin janvier
marchand et financier, beaucoup plus présents dans le tissu 2021, bien qu’il soit encore appliqué par l’ONSS et les
sectoriel bruxellois, et dont les entreprises ne sont administrations dans les faits. La levée effective de ce dispositif
généralement pas assujetties à la TVA , ont été davantage et la suppression progressive des mesures de soutien aux
épargnés par la crise. entreprises pourraient venir aggraver cette situation. Dès
janvier 2021, l’enquête ERMG au niveau belge a montré que
Une situation difficile qui persiste 20 % des petites entreprises (1-10 employés) et 25 % des
indépendants ont dû faire appel à une source supplémentaire
pour les indépendants et les de financement (par injection de capital ou prêts bancaires).
petites entreprises Et ce, de manière plus importante que les entreprises de plus
grande taille28. Cela a particulièrement été le cas dans les
L’assouplissement des mesures restrictives au deuxième secteurs les plus durement touchés par la crise : horeca,
trimestre 2021 a permis d’atténuer les pertes dans les secteurs transport et logistique, professions de contact non médical…
les plus affectés par la crise26. Néanmoins, les résultats de la
dernière enquête ERMG (juin 2021) ont montré que les petites Cette situation difficile perdure. L’enquête auprès des
entreprises et les indépendants font toujours face à une consommateurs de la BNB (voir glossaire) montrait qu’en
situation difficile (voir graphique 4). De plus, ces entreprises octobre 2021, 17 % des indépendants bruxellois subissent
ont été plus touchées en Région bruxelloise que dans le reste toujours des pertes de revenus supérieures à 30 % en raison
du pays. Ainsi, en RBC, les pertes de chiffre d’affaires sont de la crise (voir graphique 5). Cette proportion reste supérieure
restées importantes pour les indépendants (-28 % contre à celle des salariés (5 %) et des inactifs (7 %).
-25 % au niveau belge par rapport à l’avant-crise). C’est plus
encore le cas pour les entreprises de 1 à 10 employés (-36 % GRAPHIQUE 5 : Impact de la crise du Covid-19 sur le revenu
des ménages bruxellois selon le statut du répondant,
contre -18 % au niveau belge par rapport à l’avant-crise). résultats d’enquête
GRAPHIQUE 4 : Impact de la crise du Covid-19 sur
le chiffre d'affaires des entreprises par rapport au niveau 100
PART DES MÉNAGES BRUXELLOIS
5 7
d'avant-crise, par classe de taille, résultats d'enquête 90 17 7 4
80
DE CE STATUT (EN %)
17
70
5 60
0 50
88 89
AU NIVEAU D'AVANT-CRISE (EN %)
-5 40
67
-10 30
ÉVOLUTION PAR RAPPORT
-15 20
-20 10
-25 0
Indépendants Salariés Inactifs
-30
Aucune perte de revenus ou inférieure à 10% Perte de revenus entre 10 et 30%
-35
Perte de revenus supérieure à 30%
-40
Indépendants
1-10 employés
10-20 employés
20-50 employés
50-250 employés
250-1000 employés
>1000 employés
Source : BNB (enquête auprès des consommateurs - octobre 2021), calculs
IBSA
Note : solde de réponses corrigé des variations saisonnières, centré-réduit29,
moyenne mobile sur 3 mois
Région de Bruxelles-Capitale Belgique
Source : BNB – ERMG (21 juin 2021), calculs IBSA
25
Les données relatives au chiffre d’affaires des assujettis à la TVA sont, avec le PIB, l’un des indicateurs de conjoncture permettant d’apprécier
l’évolution de l’activité économique. Cependant, ces indicateurs mesurent des aspects différents de cette dernière (voir glossaire)
26
BNB (1er juin 2021)
27
BNB (19 janvier 2021)
28
Ibid.
29
Voir glossaire
16CONJONCTURE À BRUXELLES
Une reprise des investissements GRAPHIQUE 7 : Confiance des entreprises, résultats
d’enquête
bruxellois qui se maintient
3
Au premier semestre 2021, les investissements bruxellois ont 2
SOLDE DES RÉPONSES
continué leur reprise amorcée au troisième trimestre 2020 1
(voir graphique 6), bien qu’ils restent inférieurs à leur niveau 0
d’avant- crise (-14 % au deuxième trimestre 2021 par rapport -1
au quatrième trimestre 2019). Plus précisément, les -2
investissements bruxellois ont progressé de 6 % au premier -3
trimestre 2021 et de 6 % au deuxième trimestre 2021 (en -4
glissement trimestriel30), et à un rythme plus soutenu qu’au -5
niveau belge (respectivement +1 % et +2 % aux premier et
Jan-20
Mar-20
Mai-20
Juil-20
Sep-20
Nov-20
Jan-21
Mar-21
Mai-21
Juil-21
Sep-21
deuxième trimestre 2021 en glissement trimestriel).
Région de Bruxelles-Capitale Belgique
GRAPHIQUE 6 : Évolution des investissements par rapport
au niveau d’avant-crise
Source : BNB (octobre 2021), calculs IBSA
Note : solde de réponses corrigé des variations saisonnières, centré-réduit,
VARIATION PAR RAPPORT À 2019-IV (EN %)
moyenne mobile sur 3 mois
5
0
-5 …et des ménages toujours aussi
optimistes
-10
-15
-20
Au gré de la campagne de vaccination et du relâchement des
-25
-30
mesures sanitaires, les consommateurs bruxellois se sont
-35 montrés de plus en plus confiants au cours du premier
semestre 2021 (voir graphique 8). Depuis le mois de juin, la
2020-I
2020-II
2020-III
2020-IV
2021-I
2021-II
confiance des ménages s’est stabilisée à un niveau bien
Région de Bruxelles-Capitale Belgique
supérieur à celui observé avant la crise.
GRAPHIQUE 8 : Confiance des consommateurs, résultats
d’enquête
Source : STATBEL – déclarations à la TVA, calculs IBSA
Note : données corrigées des variations saisonnières
3
SOLDE DES RÉPONSES
Cette reprise des investissements bruxellois va de pair avec 2
un regain de confiance des entreprises (voir graphique 7). La 1
hausse des investissements et de la confiance des entreprises 0
rend compte d’une amélioration des perspectives quant à la
-1
demande et aux activités économiques futures.
-2
Un troisième trimestre 2021
-3
Jan-20
Mar-20
Mai-20
Juil-20
Sep-20
Nov-20
Jan-21
Mar-21
Mai-21
Juil-21
Sep-21
optimiste pour les Bruxellois Région de Bruxelles-Capitale Belgique
Des entreprises bruxelloises Source : BNB (octobre 2021), calculs IBSA
Note : solde de réponses corrigé des variations saisonnières, centré-réduit,
toujours plus confiantes moyenne mobile sur 3 mois
La confiance des entreprises s’est renforcée en Région Les Bruxellois restent optimistes, mais décident de reporter
bruxelloise tout au long du troisième trimestre 2021 (voir leur consommation de biens durables 31 en raison de
graphique 7). L’enquête de la BNB auprès des entreprises l’apparition d’incertitudes dans les chaînes de production.
(voir glossaire) a montré que cette confiance a atteint des Au cours du premier semestre 2021, les ménages bruxellois,
niveaux comparables voire supérieurs à ceux qui prévalaient plus confiants, songeaient de plus en plus à effectuer leurs
avant la crise à partir du mois de juillet. achats importants sans délai (voir graphique 9). Les prévisions
d’achats de biens durables des Bruxellois ont même atteint
un niveau bien supérieur à celui d’avant-crise au mois de juin
2021.
30
Voir glossaire
31
Il s’agit principalement des appareils électroniques et électro-ménagers, compris dans la définition des achats importants des ménages de la BNB.
17B A R O M È T R E C O N J O N C T U R E L D E L A R É G I O N B R U X E L LO I S E
Cependant, depuis le mois de juillet, ils sont de moins en Cependant, au vu de la situation actuelle, la vitesse de cette
moins nombreux à penser que le moment est idéal pour reprise dépend toujours de multiples facteurs d’incertitude :
effectuer des achats importants. D’une part, le regain observé
› la vitesse de vaccination, plus lente à Bruxelles que dans
en début d’année s’est expliqué par un rattrapage des achats
les deux autres régions33 et l’entrée en vigueur du Covid-
reportés en 2020. D’autre part, l’incertitude générée par
Safe Ticket à la mi-octobre 2021 (voir ligne du temps).
l’augmentation du prix des biens électroniques et électro-
L’assouplissement des mesures sanitaires et la vitesse de
ménagers, ainsi que l’allongement des délais de livraison
la reprise économique restent largement tributaires du
freinent les consommateurs bruxellois dans leurs achats
contrôle de l’épidémie, lequel semble toujours incertain
importants.
au moment de clôturer cette publication ;
GRAPHIQUE 9 : Achats importants des ménages bruxellois, › une demande extérieure toujours en berne. Malgré
résultats d’enquête
l’assouplissement des règles du télétravail, le retour sur
les lieux de travail se fait de manière progressive. La
2
généralisation des horaires hybrides (alternant le travail à
SOLDE DES RÉPONSES
1 distance et en présentiel) pèse toujours sur la demande
extérieure provenant des navetteurs en Région bruxelloise.
0
Le tourisme international reste fortement impacté par les
-1 mesures sanitaires en vigueur et les rythmes de vaccination
inégaux à l’étranger. Les intempéries de cet été ont
-2
également eu un impact négatif supplémentaire,
-3 notamment sur les activités de l’horeca ;
Jan-20
Mar-20
Mai-20
Juil-20
Sep-20
Nov-20
Jan-21
Mar-21
Mai-21
Juil-21
Sep-21
› une demande intérieure qui commence à montrer des
signes de faiblesse. Poussée par une confiance renforcée
Appréciation de l'opportunité du moment pour y procéder
Prévisions au cours des 12 prochains mois des consommateurs bruxellois au premier semestre 2021,
celle-ci s’essouffle dès les mois d’été. Si les prévisions
Source : BNB (octobre 2021), calculs IBSA d’achats importants des ménages sont supérieures à celles
Note : solde de réponses corrigé des variations saisonnières, centré-réduit, d’avant-crise, ces achats sont davantage reportés, à mesure
moyenne mobile sur 3 mois
que la crise perdure ;
› des perturbations au niveau de l’offre. À partir du mois
Une reprise de l’activité d’avril 2021, les résultats des dernières enquêtes ERMG ont
révélé que certaines entreprises faisaient face à des
économique bruxelloise problèmes d’approvisionnement34. Ces difficultés sont
essentiellement liées à une pénurie chez le fournisseur et
toujours sous tension face à des problèmes de transport. La hausse du coût des intrants
à la production est également en cause, due notamment
une crise qui se prolonge à la hausse des prix de l’énergie et des matières premières,
ainsi que des importations en provenance des pays
asiatiques (voir chapitre 1.4). Des difficultés de recrutement
La progression des campagnes de vaccination e t
ont également été signalées, tant au niveau des processus
l’assouplissement des mesures restrictives ont permis un
que des profils à embaucher.
redémarrage économique dès le deuxième trimestre 2021 en
RBC. Au troisième trimestre 2021, la confiance des entreprises
s’est renforcée et les ménages se montrent très optimistes.
Cela laisse présager une poursuite de la reprise économique
d’ici la fin de l’année et jusqu’en 2022 en Région bruxelloise,
pour autant que l’on ne connaisse pas de détérioration de la
situation sanitaire.
A cet égard, les projections HERMREG du Bureau Fédéral du
Plan 32 tablent sur un rebond de l’activité économique
bruxelloise en 2021 avec une croissance du PIB de 4,2 %. Cette
reprise devrait se prolonger avec une croissance de 3,1 % en
2022.
32
BFP (juillet 2021)
33
Sciensano (13 octobre 2021)
34
BNB (27 avril 2021)
18Vous pouvez aussi lire
