Baromètre EY du capital risque en France - Bilan annuel 2021
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Baromètre EY du capital risque en France Bilan annuel 2021
Franck Sebag
Associé, EY & Associés
En charge du secteur Fast Growing Companies
Europe, Middle East, India, Africa
Baromètre EY du capital risque en France
Bilan annuel 2021
Sky is the limit L’image de la France s’est améliorée à
l’international
Historique ! L’année dernière, à travers
784 opérations, les entreprises innovantes Enfin, à coup de succès technologiques et
françaises ont levé 11,6 milliards d‘euros auprès industriels, d’efforts de la part de l’exécutif en
des investisseurs. Soit des augmentations de 26% direction de l’innovation, les start-up et scale-up
en volume et de 115% en valeur. Tous les records françaises profitent de leur visibilité et de leur
sont battus. La France est aujourd’hui une place réputation à l’international. En effet, au cours de
forte de l'écosystème européen au sein duquel ces dernières années, la France a clairement réussi
plus de 115 milliards d’euros ont été investis à changer son image auprès des investisseurs
en 2021. étrangers, en témoignent les résultats des derniers
Éditorial
Baromètres EY de l’attractivité qui placent la
Stimulée par des conditions d’emprunts
France au premier rang européen. De fait, on
attractives, taux bas obligent, cette performance
ne compte plus aujourd’hui le nombre de fonds
inédite de notre pays a plusieurs explications.
internationaux qui considèrent l’Hexagone comme
Commençons par l’extraordinaire vitalité du
une zone prioritaire d'investissement.
Growth Equity. Ce segment, qui concerne les
Cette attractivité se traduit par une présence
levées de fonds supérieures à 100 millions
massive de ces fonds dans les tours significatifs
d’euros, prend de plus en plus de place dans la
mais aussi par la présence de Paris dans le Top 10
French Tech.
mondial des villes les plus attractives au monde.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes. En 2021,
12 nouvelles licornes ont vu le jour, 22 tours Cet élan se prolongera-t-il en 2022 ?
supérieurs à 100 millions d’euros ayant été L'année commence sous les meilleurs auspices.
bouclés pour une valeur totale de 5 milliards En effet, au cours des deux premières semaines
d’euros, en hausse de 194% par rapport à 2020. de janvier, les records se sont enchainés, à la fois
Dans notre Top 5 des levées de fonds, nous sur le front des nouvelles licornes mais aussi de
retrouvons Sorare (586 M€), Mirakl (473 M€), levées massives. Les arbres peuvent-ils monter
Contentsquare (408 M€), Manomano (323 M€) jusqu’au ciel ? la French Tech va devoir démontrer
et Ledger (312 M€). sa capacité à réaliser des opérations de sortie
Ce dynamisme tient également à l’accélération de (cession industrielle, introduction en bourse...)
la Fintech tricolore, ses entreprises ayant levé pour maintenir un rythme de croissance élevé. Les
2,5 milliards d’euros (+310% sur un an). Notons Special purpose acquisition companies (SPAC)
que le secteur des services internet reste encore européennes pourraient être les grandes
celui que les investisseurs ciblent en premier. gagnantes de 2022...
2 | Baromètre EY du capital risque en France | Bilan annuel 2021
MONTANTS LEVÉS PAR LES START-UP EN FRANCE
11,57 Md€
pour 784
opérations
levés en
784
opérations
11,57
Md€
pour un montant +115 %
moyen de
14,76 M€
6,43 Md€
368
opérations
5,39 Md€
5,03 Md€ +7 % pour 620
opérations +139 %
pour 736
opérations
+39 %
1er semestre
2e semestre
3,62 Md€
pour 645 2,24 Md€ +20 % 2,69 Md€
opérations 349 260
+41 % opérations opérations
+34 %
2,57 Md€
2,21 Md€ +16 % pour 605 1,67 Md€
opérations 312 5,14 Md€
pour 574
opérations opérations +90 % 416
+24 % opérations
1,2 Md€ 1,35 Md€
+12 %
277 304 2,79 Md€
-3 %
opérations opérations +43 % 387 2,70 Md€
1,95 Md€ opérations 360
1,22 Md€ +61 % 333 opérations
1,01 Md€ +21 % 301 opérations
297 opérations
opérations
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Baromètre EY du capital risque en France | Bilan annuel 2021 | 3
INVESTISSEMENTS PAR SECTEUR INVESTISSEMENTS PAR STADE DE MATURITÉ
6
Services 3 925 M€ 304
Plus de
2 402 op.
op.
Internet 300 M€ 1
1 400 M€ 128 400 op.
op.
16
79 De 100
2 572
2 548 M€ op.
op.
Fintech à 300 M€ 8
52 1 294 op.
op.
622 M€
30
De 50 2 067 op.
Logiciels 2 161 M€ 108
op. à 100 M€ 12
et services 741 op.
informatiques 1 420 M€ 140
op.
66
De 20 1 941 op.
1 581 M€ 126
à 50 M€ 38
Life Sciences
op. 1 075 op.
106
851 M€ op. 82
De 10 1 045 op.
77 à 20 M€ 51
op. 764 M€ 652 op.
Cleantech 2021
49
602 M€ 2020 584
op.
De 0 1 549 op. 2021
à 10 M€ 510 2020
1 223 op.
TOP 5 DES INVESTISSEMENTS (et liste des principaux investisseurs)
SORARE MIRAKL CONTENTSQUARE MANOMANO LEDGER
Fintech Services internet Services internet Services internet Fintech
586 M€ 473 M€ 408 M€ 323 M€ 312 M€
Softbank Capital Silver Lake Softbank Group General Atlantic 10T
Atomico 83North Eurazeo Growth Partech Cathay Innovation
Elaia Partners Bpifrance Investissement Bpifrance DCG
Felix Capital KKR Eurazeo Growth Draper Associates
Permira Blackrock Temasek Holdings Draper Dragon
Canaan Partners Dragoneer Investment Draper Esprit
Group
Highland Europe Felix Capital
Aglaé Ventures
Financière Agache
Armat Group
iAngels Technologies
Kismet Holdings
Inherent
Tekne Capital
Uphold Ventures
Wicklow Capital
4 | Baromètre EY du capital risque en France | Bilan annuel 2021
INVESTISSEMENTS PAR RÉGION
HAUTS-DE-FRANCE
92 M€ 211 M€
Top 3 des régions françaises
29 22
NORMANDIE
67 M€ 84 M€
La région Île-de-France représente 80 % des
7 12
GRAND EST investissements en valeur sur l'année 2021.
ÎLE-DE-FRANCE 81 M€ 78 M€
BRETAGNE 9 288 M€ 4 046 M€ 20 10
129 M€ 59 M€ 467 352 La région Auvergne-Rhône-Alpes conserve sa 2e place
30 19
CENTRE-VAL
avec 5,8% des investissements en valeur, suivie de près
PAYS DE LA LOIRE
DE LOIRE
3 M€ 38 M€
BOURGOGNE-
FRANCHE-COMTÉ
par la région Occitanie qui arrive à la 3e place avec 4,6%
180 M€ 34 M€
2 7 18 M€ 6 M€ des investissements en valeur.
25 22
7 2
NOUVELLE-
AQUITAINE AUVERGNE-
RHÔNE-ALPES
207 M€ 86 M€
670 M€ 431 M€
32 27
71 82 2021 2020
Montants levés 11,57 Md€ 5,39 Md€
PROVENCE-ALPES-
CÔTE D’AZUR
OCCITANIE
305 M€ 127 M€ Nombre d’opérations 784 620
531 M€ 186 M€
47 28
44 37
CORSE
87 M€ 0 M€
3 0
LES 12 NOUVELLES LICORNES FRANÇAISES DE L'ANNÉE 2021
Logiciel et services
Fintech Services internet Life Sciences informatiques
Alan Back Market Dental Monitoring Contentsquare
Ledger IAD Shift Technology
Lydia Manomano
Sorare Vestiaire Collective
Swile
Baromètre EY du capital risque en France | Bilan annuel 2021 | 5
COMPARATIF DES INVESTISSEMENTS AU ROYAUME-UNI,
ALLEMAGNE, FRANCE, SUÈDE ET PAYS-BAS
Δ : variation 2021/2020 France
VENTURE CAPITAL GROWTH EQUITY
6,60 Md€ levés 4,97 Md€ levés
Royaume-Uni 762 opérations 22 opérations
VENTURE CAPITAL GROWTH EQUITY 11,57 Md€ levés / Δ +115%
15,36 Md€ levés 17,00 Md€ levés 784 opérations / Δ +26%
1 839 opérations 72 opérations
Suède
32,36 Md€ levés / Δ +155%
1 911 opérations / Δ +68% VENTURE CAPITAL GROWTH EQUITY
2,29 Md€ levés 5,32 Md€ levés
Allemagne 301 opérations 7 opérations
VENTURE CAPITAL GROWTH EQUITY 7,61 Md€ levés / Δ +148%
7,18 Md€ levés 9,02 Md€ levés 308 opérations / Δ -4%
642 opérations 36 opérations
Pays-Bas
16,21 Md€ levés / Δ +209%
678 opérations / Δ +82% VENTURE CAPITAL GROWTH EQUITY
2,36 Md€ levés 3,49 Md€ levés
328 opérations 11 opérations
En 2021, les cinq pays les plus significatifs totalisent des investissements de 5,86 Md€ levés / Δ +219%
73,6 Md€, soit 64 % du total des investissements en valeur en Europe. 339 opérations / Δ +16%
LEVÉES DE FONDS SUPÉRIEURES À 50 M€ AU ROYAUME-UNI, EN ALLEMAGNE ET EN FRANCE
Royaume-Uni Allemagne France
Δ 238% Δ 339% Δ 187%
Total
22,03 Md€
145
opérations
7,62 Md€
16 opérations
Total
11,70 Md€
74
opérations
Total Total
6,52 Md€ 7,04 Md€
9,38 Md€ 4,27 Md€ 52
51 56 opérations Total 6 opérations opérations
opérations Total
2,67 Md€
2,00 Md€
0,3 Md€
27 0,4 Md€ 2,45 Md€ 2,40 Md€
1 opération
29 opérations opérations 4,75 Md€ 1 opération 21 6 opérations
1,10 Md€
30 opérations opérations
2,95 Md€ 1,29 Md€ 2,57 Md€
7 opérations
18 opérations 5,03 Md€ 8 opérations 16 opérations
73 opérations 2,67 Md€
1,77 Md€ 1,27 Md€ 0,76 Md€ 2,07 Md€
19 opérations 38 opérations 12 opérations 30 opérations
25 opérations
2020 2021 2020 2021 2020 2021
Plus de 300 M€ De 100 à 300 M€ De 50 à 100 M€
6 | Baromètre EY du capital risque en France | Bilan annuel 2021
TOP 10 DES INVESTISSEMENTS EN EUROPE
Société Pays Secteur Montant en M€
Northvolt Suède Cleantech 2 326
OneWeb Royaume-Uni Télécommunication 1 620*
Cinch Royaume-Uni Transport 1 160
Gorillas Allemagne Foodtech 1 091*
Flink Allemagne Foodtech 891*
Celonis Allemagne Services internet 846
Klarna Suède Fintech 846
MessageBird Pays-Bas Télécommunication 846
N26 Group Allemagne Fintech 761*
Snyk Royaume-Uni Logiciels et services informatiques 765*
* montant cumulé des multiples tours conclus en 2021.
Note méthodologique
Le Baromètre EY du capital risque en France recense Le Venture Capital recense toutes les opérations
les opérations de financement en fonds propres des inférieures à 100 M€.
entreprises en phase de création ou durant les premières Nous prenons en compte dans cette étude uniquement
années d’existence, en date d’opération du 1er janvier les opérations dont le montant est communiqué
au 31 décembre 2021 et publiées avant le 30 décembre publiquement.
2021. Ces entreprises françaises ont levé des fonds Le secteur des services Internet regroupe des
auprès de VCs français et/ou étrangers. activités telles que l’e-commerce, le marketing à la
Les données françaises présentées dans ce baromètre performance (lead, référencement), le géomarketing ou
sont basées sur les données Dow Jones VentureSource, les applications mobiles. Le secteur des Life Sciences
CFNEWS, Capital Finance, Dealroom.co. regroupe les secteurs biotech, medtech et e-santé. Le
Les données pour l'Allemagne, le Royaume-Uni, la secteur des Fintech regroupe les start-up qui utilisent
Suède et les Pays-Bas sont basées sur Dealroom.co. Le la technologie pour repenser les services financiers et
traitement de ces données et leur analyse sont issus de bancaires (banques en ligne, crowdfunding, nouveaux
la méthodologie EY et réalisés par EY & Associés. Toutes moyens de paiement, blockchain et crypto-actifs et
les opérations supérieures à 100 M€ ont été retraitées assurtech, etc...). Le secteur Logiciels et services
en Growth Equity. informatiques regroupe les activités telles que le
hardware, le SAAS, les semi-conducteurs, etc.
Baromètre EY du capital risque en France | Bilan annuel 2021 | 7
EY | Building a better working world Contacts
La raison d’être d’EY est de participer à la construction Franck Sebag
d’un monde plus équilibré, en créant de la valeur sur le long Associé, EY & Associés
terme pour nos clients, nos collaborateurs et pour la société,
franck.sebag@fr.ey.com
et en renforçant la confiance dans les marchés financiers.
@frsebag
Expertes dans le traitement des données et des nouvelles
technologies, les équipes EY, présentes dans plus de 150 Vivien Chezelle
pays, contribuent à créer les conditions de la confiance Senior Manager, EY & Associés
dans l’économie et répondent aux enjeux de croissance, de vivien.chezelle@fr.ey.com
transformation et de gestion des activités de nos clients.
@vivienchezelle
Fortes de compétences en audit, consulting, droit, stratégie,
fiscalité et transactions, les équipes EY sont en mesure Ingrid Thevenet
de décrypter les complexités du monde d’aujourd’hui, de Marketing, EY Services France
poser les bonnes questions et d’y apporter des réponses ingrid.thevenet@fr.ey.com
pertinentes. @ingridthev
EY désigne l’organisation mondiale et peut faire référence à l’un ou plusieurs
des membres d’Ernst & Young Global Limited, dont chacun représente une
Amélie Fournier
entité juridique distincte. Ernst & Young Global Limited, société britannique à Relations media, EY Services France
responsabilité limitée par garantie, ne fournit pas de prestations aux clients.
Les informations sur la manière dont EY collecte et utilise les données amelie.fournier@fr.ey.com
personnelles, ainsi que sur les droits des personnes concernées au titre @ameliefournier7
de la législation en matière de protection des données sont disponibles sur
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