Du dialogue à l'action - Rapport d'engagement des actionnaires T2 2023-T2 2024 - IA Clarington Investments
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Du dialogue à l’action Rapport d’engagement des actionnaires T2 2023–T2 2024
Ce rapport présente les dialogues d’entreprises menés par Vancity Investment Management, sous-conseiller des Fonds iA Clarington Inhance PSR, du deuxième trimestre 2023 au deuxième trimestre 2024, et comprend des informations générales expliquant les incidences des aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sur la valeur des placements des actionnaires.
Table des matières
Notre position.................................................................................................................................4
Présentation de la philosophie d’investissement
et de la méthode d’engagement de VCIM..............................................................................5
Efforts d’engagement..................................................................................................................6
Domaines de nos engagements 6
Catégories ESG 10
Objectifs de développement durable 10
Types d’engagements 10
Répartition géographique 11
Pourcentage des sociétés visées par un engagement selon les Fonds 11
Pourcentage des sociétés par secteur visées par un engagement selon les Fonds 11
Vote par procuration 12
Faits saillants sur nos engagements....................................................................................... 14
Nature et biodiversité 14
Climat, énergie et juste transition 15
Gestion du capital humain 16
Résilience financière et DEIR (diversité, équité, inclusion et réconciliation) 17
Gouvernance et divulgation 18
Équipe ESG................................................................................................................................... 20
Notre position
Même si les investisseurs doivent composer depuis toujours avec une instabilité
géopolitique et le changement climatique, les dix-huit derniers mois ont été
particulièrement marquants et ont affecté significativement leur confiance dans
le marché boursier et dans l’économie plus généralement. Le déclenchement de
guerres et des événements météorologiques de plus en plus catastrophiques ont
aggravé les incertitudes des parties prenantes à tous les niveaux. Le 22 juillet 2024
a été la plus chaude journée jamais enregistrée sur la planète et le précédent record
datait d’une année à peine. Les feux de forêt font toujours rage, notamment à Jasper,
un des plus magnifiques parcs nationaux du Canada, alors que l’on déplore selon
les dernières estimations plus de 880 millions $ de dommages couverts.
Bien que l’inflation ralentisse et que la Banque du Canada ait abaissé ses taux d’intérêt pour la première
fois en quatre ans, des difficultés persistent. La population se retrouve effectivement aux prises avec des
difficultés majeures, notamment des logements inabordables, un coût de la vie en hausse et un endettement
croissant, le tout compromettant l’épargne ainsi que l’investissement pour l’avenir.
Aux États-Unis, les pressions politiques remettent en cause les progrès qui avaient été effectués dans la
promotion d’une plus grande sobriété en carbone ainsi que de plusieurs initiatives sociales, de sorte qu’une
portion significative de la population active s’en trouve affectée.
Dans ce contexte délicat, une démarche active visant des placements socialement responsables demeure
cruciale pour traiter les enjeux d’aujourd’hui et encourager les changements systémiques permettant de
créer un monde plus durable et équitable. En nous engageant auprès des entreprises, en soumettant des
propositions et en votant par procuration, nous exerçons nos droits d’actionnaires pour susciter l’évolution
qui bénéficiera aux investisseurs comme à la société dans son ensemble.
Cette collaboration avec les sociétés visant à faire évoluer favorablement leurs pratiques environnementales,
leur contribution à la collectivité et leur rôle en tant qu’employeur reste semée d’embûches. Toutefois, en
nous engageant continuellement selon les méthodes soulignées dans ce rapport, nous effectuons des
progrès tangibles dans le traitement de difficultés systémiques croissantes pour nos collectivités.
Cette année, nous avons dirigé 22 engagements et avons participé à 36 autres, à l’issue desquels
plusieurs grandes sociétés ont mis en œuvre des changements. Ainsi, Starbucks, le plus grand réseau de
cafés au monde, s’est engagé de façon transparente et publique à divulguer les informations essentielles
concernant ses approvisionnements, en raison d’un risque majeur pour la biodiversité. Deux grandes banques
canadiennes, RBC et Scotia, ont amélioré leur rapport climatique. De plus, le détaillant à rabais américain
Five Below a accepté que son conseil d’administration et son comité ESG évaluent les avantages de devenir un
employeur offrant un salaire au moins équivalent au minimum vital, ainsi que les exigences qui en découlent.
L’investissement socialement responsable n’a jamais été aussi important qu’aujourd’hui. En nous engageant
sans relâche à titre d’actionnaires auprès des grandes sociétés, nous pouvons faire évoluer leurs pratiques
sur la base de nos valeurs pour le bien de la population et de la planète. Tout le monde y gagne. Nous
poursuivrons cette mission avec diligence et détermination, sachant que chaque victoire consolide notre
vision d’un monde meilleur.
Kelly Hirsch
Directrice de l’ESG
Vancity Investment Management
4 | Du dialogue à l’action
Présentation de la philosophie
d’investissement et de la méthode
d’engagement de VCIM
Établie en 1995, Vancity Investment Management (VCIM) figure parmi les premières sociétés de gestion de patrimoine
au Canada à se concentrer sur les placements qui génèrent des rendements compétitifs tout en exerçant un impact positif
dans le monde. Nous conservons aujourd’hui notre avance, en plaçant la population et la création d’une société inclusive
au centre de nos efforts d’engagement.
Notre méthode s’applique aux secteurs qui nous paraissent les plus importants en matière d’impact. Nos stratégies
d’engagement visent en priorité les sept catégories suivantes :
1. Nature et biodiversité 5. Soins de santé
2. Climat, énergie et juste transition 6. Gestion du capital humain
3. Résilience financière et DEIR (diversité, 7. Droits de la personne
équité, inclusion et réconciliation)
4. Gouvernance et divulgation
La plupart de nos engagements concernent plusieurs priorités. Nous les présentons dans ce rapport en mentionnant
pour chaque engagement celle qui a le plus d’importance aux fins de suivi des progrès. Par exemple, nos dialogues avec
les banques canadiennes visant à obtenir la publication du ratio rémunération du président et chef de la direction/salaire
médian concernent principalement notre priorité de gouvernance et divulgation, mais traitent également de gestion
du capital humain ainsi que de résilience financière et DEIR. Cette approche holistique des enjeux ESG se reflète dans
l’intégralité des efforts d’engagement de VCIM.
Dans ce rapport, vous trouverez des graphiques et des synthèses sur l’ensemble de nos efforts, des détails sur nos
votes par procuration en 2023 et 2024, ainsi que certaines précisions sur nos engagements de cette année.
Du dialogue à l’action | 5
Efforts d’engagement
Survol des activités T2 2023–T2 2024
58 45 26 11 10
Engagements Sociétés visées Sujets Résolutions Énoncés
d’engagement d’actionnaires d’investisseurs
déposées signés
Domaines de nos engagements
Ce graphique illustre à quel point les engagements auprès des entreprises s’inscrivent dans nos sept principaux domaines
d’impact. Aux fins de suivi, chaque dialogue vise un domaine d’impact prioritaire, mais contribue dans la plupart des cas à
plusieurs, d’où une colonne supplémentaire.
LÉGENDE : Nature et biodiversité Climat, énergie et juste transition Résilience financière et DEIR
Gouvernance et divulgation Soins de santé Gestion du capital humain Droits de la personne
Impact Autres
Société Sujet principal impacts Position détenue dans
Initiative financière de valorisation Catégorie IA Clarington Inhance
ALPHABET INC
de l’eau (« VWFI ») PSR actions mondiales
Liberté d’association
Revenu de subsistance Catégorie IA Clarington Inhance
AMAZON.COM INC
PSR actions mondiales
Initiative financière de valorisation
de l’eau (« VWFI »)
Travail forcé et vérification diligente Catégorie IA Clarington Inhance
ARITZIA INC
dans la chaîne d’approvisionnement PSR actions canadiennes
Catégorie IA Clarington Inhance
PSR actions canadiennes
Ratio rémunération du chef de la Fonds IA Clarington Inhance PSR
BANQUE DE MONTRÉAL
direction/salaire médian revenu mensuel
Fonds IA Clarington Inhance PSR
d’obligations
Fonds IA Clarington Inhance PSR
revenu mensuel
BANQUE SCOTIA Financement des combustibles fossiles
Fonds IA Clarington Inhance PSR
d’obligations
6 | Du dialogue à l’action
Impact Autres
Société Sujet principal impacts Position détenue dans
Fonds IA Clarington Inhance PSR
BROADCOM INC Santé mentale au travail
revenu mensuel
Fonds IA Clarington Inhance
BANQUE CANADIENNE
Ratio rémunération du chef de la PSR revenu mensuel
IMPÉRIALE DE
direction/salaire médian Fonds IA Clarington Inhance
COMMERCE
PSR d’obligations
Catégorie IA Clarington Inhance
SOCIÉTÉ DES CHEMINS
PSR actions canadiennes
DE FER DU CANADIEN Congés de maladie
Fonds IA Clarington Inhance
NATIONAL
PSR revenu mensuel
Engagement climatique Canada (ECC)
CANADIEN PACIFIQUE Catégorie IA Clarington Inhance
KANSAS CITY LTD PSR actions canadiennes
Congés de maladie
Catégorie IA Clarington Inhance
CARMAX INC Divulgation sur le climat – CDP
PSR actions mondiales
COSTCO WHOLESALE Catégorie IA Clarington Inhance
Action nature 100
CORPORATION PSR actions mondiales
Position ne figurant plus dans
CSL LTD Diversité dans les essais cliniques
les Fonds Inhance PSR
Accès aux médicaments
Catégorie IA Clarington Inhance
DANAHER CORP.
PSR actions mondiales
Diversité dans les essais cliniques
Fonds IA Clarington Inhance
DARLING INGREDIENTS
Déchets et pollution animale – FAIRR PSR de petites capitalisations
INC
mondiales
DIVERSIFIED ROYALTY Indépendance du conseil d’administration Fonds IA Clarington Inhance
CORP et rémunération de la direction PSR revenu mensuel
Résistance aux antimicrobiens (AMR)
EDWARDS Catégorie IA Clarington Inhance
LIFESCIENCES CORP. PSR actions mondiales
Diversité dans les essais cliniques
Catégorie IA Clarington Inhance
GESTION DE PARC DE
PSR actions canadiennes
VÉHICULES ELEMENT Divulgation sur le climat – CDP
Fonds IA Clarington Inhance
INC
PSR revenu mensuel
Catégorie IA Clarington Inhance
EXCHANGE PSR actions canadiennes
Divulgation sur le climat – CDP
INCOME CORP Fonds IA Clarington Inhance
PSR revenu mensuel
Fonds IA Clarington Inhance
FIVE BELOW INC Revenu de subsistance PSR de petites capitalisations
mondiales
Du dialogue à l’action | 7
Impact Autres
Société Sujet principal impacts Position détenue dans
KILLAM APARTMENT Fonds IA Clarington Inhance
Logement abordable – SHARE
REAL ESTATE PSR revenu mensuel
Travail forcé et vérification diligente
LULULEMON dans la chaîne d’approvisionnement Position ne figurant plus dans
ATHLETICA INC Initiative financière de valorisation les Fonds Inhance PSR
de l’eau (« VWFI »)
LVMH MOET HENNESSY Initiative financière de valorisation Catégorie IA Clarington Inhance
LOUIS VUITTON SE de l’eau (« VWFI ») PSR actions mondiales
Usage éthique de l’intelligence artificielle
Catégorie IA Clarington Inhance
MICROSOFT CORP
PSR actions mondiales
Santé mentale au travail
Catégorie IA Clarington Inhance
NOVO NORDISK A/S-B Diversité dans les essais cliniques
PSR actions mondiales
Engagement climatique Canada (ECC)
Fonds IA Clarington Inhance
NUTRIEN LTD
PSR revenu mensuel
Action nature 100
Position ne figurant plus dans
PROCTER & GAMBLE CO Pollution des plastiques
les Fonds Inhance PSR
Résistance aux antimicrobiens (AMR)
Fonds IA Clarington Inhance
ROCHE HOLDING AG
PSR revenu mensuel
Diversité dans les essais cliniques
Ratio rémunération du chef de la Fonds IA Clarington Inhance
direction/salaire médian PSR revenu mensuel
BANQUE ROYALE
Fonds IA Clarington Inhance
Financement des combustibles fossiles PSR d’obligations
Divulgation sur le climat – CDP
Fonds IA Clarington Inhance
RUSSEL METALS INC
PSR revenu mensuel
Rémunération des dirigeants
Position ne figurant plus dans
SALESFORCE INC Vérification diligente sur la clientèle
les Fonds Inhance PSR
Catégorie IA Clarington Inhance
PSR actions canadiennes
SAVARIA CORP Divulgation sur le climat – CDP
Fonds IA Clarington Inhance
PSR revenu mensuel
Fonds IA Clarington Inhance
SITEONE LANDSCAPE
Divulgation sur le climat – CDP PSR de petites capitalisations
SUPPLY INC
mondiales
SLEEP COUNTRY Vérification diligente dans la chaîne Catégorie IA Clarington Inhance
CANADA HOLDING d'approvisionnement PSR actions canadiennes
8 | Du dialogue à l’action
Impact Autres
Société Sujet principal impacts Position détenue dans
STARBUCKS Vérification diligente dans la chaîne Catégorie IA Clarington Inhance
CORPORATION d’approvisionnement PSR actions canadiennes
Catégorie IA Clarington Inhance
TEXAS INSTRUMENTS PSR actions mondiales
Santé mentale au travail
INC Fonds IA Clarington Inhance
PSR revenu mensuel
THERMO FISHER Catégorie IA Clarington Inhance
Diversité dans les essais cliniques
SCIENTIFIC INC PSR actions canadiennes
Fonds IA Clarington Inhance
TOPBUILD CORP Définition de cibles carboneutres PSR de petites capitalisations
mondiales
TOROMONT Catégorie IA Clarington Inhance
Divulgation sur le climat – CDP
INDUSTRIES LTD PSR actions canadiennes
Ratio rémunération du chef de la Catégorie IA Clarington Inhance
direction/salaire médian PSR actions canadiennes
BANQUE TORONTO Fonds IA Clarington Inhance
DOMINION PSR revenu mensuel
Financement des combustibles fossiles Fonds IA Clarington Inhance
PSR d’obligations
TRANE TECHNOLOGIES Catégorie IA Clarington Inhance
Action climat 100+
PLC PSR actions mondiales
Fonds IA Clarington Inhance
UNILEVER PLC Pollution des plastiques
PSR revenu mensuel
Engagement climatique Canada (ECC) Catégorie IA Clarington Inhance
WASTE CONNECTIONS PSR actions canadiennes
INC. Catégorie IA Clarington Inhance
Justice environnementale PSR actions mondiales
WEST FRASER TIMBER Catégorie IA Clarington Inhance
Engagement climatique Canada (ECC)
CO LTD PSR actions canadiennes
Catégorie IA Clarington Inhance
WSP GLOBAL INC Vérification diligente sur la clientèle
PSR actions canadiennes
Fonds IA Clarington Inhance
XPEL INC Définition de cibles carboneutres PSR de petites capitalisations
mondiales
Du dialogue à l’action | 9
Catégories ESG
Environnement........ 40,0 %
Ce diagramme présente une
répartition des engagements auprès Social.......................... 41,3 %
des sociétés durant la période en Gouvernance............. 18,7 %
fonction des trois catégories ESG.
Objectifs de développement durable
Au cours de la période la plus récente, les activités d’engagement de VCIM ont contribué à faire progresser plusieurs
objectifs du programme de développement durable des Nations Unies (ODD). Ces objectifs visent à traiter la pauvreté,
les inégalités économiques, l’équité de genre et la durabilité environnementale. Les Nations Unies et de nombreux États
reconnaissent explicitement que les entreprises ne peuvent prospérer que si ces objectifs sont atteints. Le graphique
ci-dessous présente une répartition en pourcentage de nos engagements en fonction de chaque ODD.
32,8 % 29,5 % 27,9 % 27,9 % 27,9 % 19,7 % 13,1 % 13,1 %
11,5 % 11,5 % 6,6 % 4,9 % 4,9 % 4,9 % 3,3 % 1,6 %
Types d’engagements
VCIM conduit ses engagements de trois façons principales : individuellement, en collaboration avec d’autres investisseurs
en assumant l’initiative, ou en collaboration sans assumer l’initiative.
Individuellement : efforts entrepris par VCIM sans implication d’autres investisseurs
37 % 34 % En collaboration (assumant l’initiative) : efforts entrepris en collaboration avec d’autres
investisseurs, sous l’initiative de VCIM
En collaboration (participation uniquement) : efforts entrepris en collaboration avec
29 % d’autres investisseurs, moyennant un rôle de participation
Chaque méthode, individuelle ou collaborative, présente ses avantages. La décision d’impliquer d’autres investisseurs
dépend souvent de la taille de la société visée par l’engagement, de son emplacement géographique, du type de relation
et de la possibilité de déposer une proposition d’actionnaires.
10 | Du dialogue à l’actionRépartition Canada
États-Unis 35,4 %
50,0 %
géographique Suisse 4,2 %
R.-U. 2,1 %
Ce tableau illustre la
répartition géographique des
France 2,1 %
sociétés auprès desquelles Danemark 2,1 %
VCIM s’est engagée durant Australie 2,1 %
la période de référence. Irlande 2,1 %
Pourcentage des sociétés visées
par un engagement selon les Fonds
Catégorie IA Clarington Catégorie IA Clarington Fonds IA Clarington Fonds IA Clarington Inhance
Inhance PSR actions Inhance PSR actions Inhance PSR revenu PSR de petites capitalisations
mondiales canadiennes mensuel mondiales
26 % 31 % 20 % 10 %
Engagement Pas d’engagement
Pourcentage des sociétés par secteur visées
par un engagement selon les Fonds
Catégorie IA Clarington Inhance PSR actions mondiales Catégorie IA Clarington Inhance PSR actions canadiennes
Services de communication 4,3 % Services de communication 0,0 %
Consommation discrétionnaire 34,8 % Consommation discrétionnaire 14,3 %
Consommation de base 8,7 % Consommation de base 0,0 %
Énergie 0,0 % Énergie 0,0 %
Finance 0,0 % Finance 28,6 %
Soins de santé 26,1 % Soins de santé 4,8 %
Industries 4,3 % Industries 38,1 %
Technologies de l’information 21,7 % Technologies de l’information 0,0 %
Matériaux 0,0 % Matériaux 14,3 %
Immobilier 0,0 % Immobilier 0,0 %
Services publics 0,0 % Services publics 0,0 %
Du dialogue à l’action | 11Fonds IA Clarington Inhance PSR revenu mensuel Fonds IA Clarington Inhance PSR de petites
capitalisations mondiales
Services de communication 0,0 % Services de communication 0,0 %
Consommation discrétionnaire 5,6 % Consommation discrétionnaire 60,0 %
Consommation de base 0,0 % Consommation de base 20,0 %
Énergie 0,0 % Énergie 0,0 %
Finance 38,9 % Finance 0,0 %
Soins de santé 11,1 % Soins de santé 0,0 %
Industries 16,7 % Industries 20,0 %
Technologies de l’information 11,1 % Technologies de l’information 0,0 %
Matériaux 11,1 % Matériaux 0,0 %
Immobilier 5,6 % Immobilier 0,0 %
Services publics 0,0 % Services publics 0,0 %
Vote par procuration
VCIM a adopté les lignes directrices de vote par procuration du modèle SHARE (de la Shareholder Association for Research
and Education). Nous avons participé au comité consultatif sur les lignes directrices en matière de vote par procuration de
l’association, jouant à plein notre rôle dans leur élaboration afin de nous assurer que celles-ci reflètent les meilleures pratiques
et correspondent à notre philosophie d’investissement responsable.
Le groupe d’investissement responsable (GIR) exécute le vote par procuration de VCIM sur la base des lignes directrices de
la SHARE. Le GIR a collaboré avec la SHARE en 2020 dans le but d’établir une entité unique exécutant le vote par procuration.
Depuis, VCIM s’est conformée aux lignes directrices du modèle de vote par procuration de l’association et a utilisé le GIR pour
l’exécution du vote.
Voici quelques éléments essentiels des lignes directrices de la SHARE.
• Reconnaissance des risques systémiques. Nous allons au-delà de l’évaluation des incidences de chaque vote dans les
décisions des émetteurs, en examinant l’incidence des enjeux systémiques macro-économiques en mesure d’affecter
notre portefeuille et les rendements futurs des placements. Il s’agit notamment du changement climatique, des inégalités
et des entorses aux droits de la personne.
• Reconnaissance que les sociétés n’exercent pas leurs activités en vase clos. Elles affectent, tout en étant affectées par,
la population, les structures sociales et l’environnement qui les entourent.
• Lignes directrices et principes en matière de vote par procuration s’inspirant des normes internationales suivantes :
• Déclaration universelle des droits de l’homme
• Déclaration de principes tripartite sur les entreprises multinationales et la politique sociale
de l’Organisation internationale du travail (OIT)
• Lignes directrices visant les entreprises multinationales de l’OCDE
• Déclaration des Nations Unies sur les droits des peuples autochtones
• Pacte mondial des Nations Unies
• Principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de la personne
Nous soutenons régulièrement les propositions soumises par d’autres actionnaires sur des enjeux environnementaux,
sociaux ou de gouvernance et votons souvent contre la rémunération des dirigeants. Le vote par procuration constitue
une solution essentielle pour l’engagement ainsi qu’une occasion pour les actionnaires de communiquer à la direction
l’importance des enjeux ESG.
12 | Du dialogue à l’actionHistorique de vote par procuration de VCIM entre le 2e trimestre 2023 et le 2e trimestre 2024
2023 2024
T3 T4 Total T1 T2 Total
Nombre d’assemblées générales de sociétés 7 9 16 24 130 154
Nombre de réunions dans le cadre d’engagements auprès des sociétés 2 8 10 10 7 17
Nombre total de propositions – vote consultatif sur la rémunération 2 5 7 7 90 97
Propositions pour lesquelles nous avons voté contre – vote consultatif
2 5 7 6 86 92
sur la rémunération
Vote consultatif sur la rémunération – total contre en % 100 % 100 % 100 % 86 % 96 % 95 %
Propositions d’actionnaires – total 2 11 13 12 90 102
Propositions d’actionnaires – opposition aux recommandations
2 8 10 5 65 70
de la direction
Propositions d’actionnaires – soutien des recommandations
100 % 73 % 77 % 42 % 72 % 69 %
contre la direction en %
Élections au conseil d’administration – total 21 50 71 86 1 134 1 220
Élections au conseil d’administration – vote à l’encontre 15 35 50 63 635 698
Élections au conseil d’administration – total de nos oppositions en % 71 % 70 % 70 % 73 % 56 % 57 %
Propositions d’actionnaires – environnement 0 1 1 1 18 19
% vote en faveur/abstention ou contre les recommandations
0% 100 % 50 % 0% 72 % 68 %
du conseil d’administration
Propositions d’actionnaires – social 0 1 1 4 25 29
% vote en faveur/abstention ou contre les recommandations
0% 100 % 50 % 25 % 64 % 58 %
du conseil d’administration
Propositions d’actionnaires – gouvernance 2 9 11 7 47 54
% vote en faveur/abstention ou contre les recommandations
100 % 67 % 73 % 57 % 77 % 74 %
du conseil d’administration
Du dialogue à l’action | 13Faits saillants sur nos engagements
Nature et biodiversité
Persuader Starbucks de fournir des informations
sur les fèves de café dans une optique de
développement durable
Nous avons incité la plus grande chaîne de cafés au monde à améliorer ses pratiques d’approvisionnement pour
privilégier la durabilité. La fève de café Arabica, un ingrédient vital pour les activités de l’enseigne connue dans
le monde entier, poste un risque sérieux de perte de biodiversité et figure parmi les variétés sensibles au climat.
La dépendance de Starbucks à cette variété sauvage de café nous a conduits à soumettre une proposition
d’actionnaires lui demandant d’effectuer une analyse de son exposition financière et de sa responsabilité
potentielle à la perte de biodiversité dans les approvisionnements en café. Nous avons également exigé que
la société divulgue le résultat de son évaluation.
« Il s’agit d’une avancée significative qui souligne l’efficacité des engagements d’actionnaires pour
placer les sociétés devant leurs responsabilités environnementales. Ces efforts reflètent notre
conviction que les actionnaires ont le pouvoir d’inciter activement les sociétés à conduire leurs
activités de manière plus durable. »
— Kelly Hirsch, Directrice de l’ESG
Vancity Investment Management
En conséquence, Starbucks s’est engagée à divulguer publiquement les renseignements concernant ses
approvisionnements en fèves de café Arabica, conformément aux directives du Groupe de travail sur les
informations financières liées à la nature (« TNFD »). Nous avons donc volontairement retiré la proposition.
14 | Du dialogue à l’actionClimat, énergie et juste transition
Le rôle majeur des banques canadiennes dans
la transition vers une économie neutre en carbone
Les cinq grandes banques canadiennes – la Banque Royale (RBC), la Banque Toronto-Dominion (TD), la Banque
de Nouvelle-Écosse (Scotia), la Banque de Montréal (BMO) et la Banque canadienne impériale de commerce
(CIBC) – ont toutes signé l’alliance bancaire zéro émission nette. Elles ont accepté de faire converger leurs
émissions de gaz à effet de serre attribuables et opérationnelles provenant des activités de prêts et des
portefeuilles d’investissement vers la neutralité carbone d’ici 2050 au plus tard.
Bien que ces banques se trouvent vulnérables au changement climatique, elles peuvent exploiter les colossales
opportunités d’investir des capitaux dans plusieurs technologies vertes en raison de cette transition vers la
neutralité carbone. Nous suivons toutes les banques dans lesquelles nos portefeuilles ont investi pour garantir
qu’elles assument leurs engagements climatiques et agissent en conséquence. En 2024, nous avons soumis à la
RBC, à la Scotia et à la TD des propositions d’actionnaires liées au climat que nous avons pu retirer dans les deux
premiers cas à la suite de nos efforts d’engagement. Dans son rapport climatique de 2023, la Banque Scotia a
élaboré une notation permettant à ses clients d’évaluer leur préparation à la transition et s’est engagée à fournir
des renseignements complémentaires sur certains paramètres en octobre 2024. La Banque Royale a de son côté
communiqué les conclusions de son évaluation concernant sa clientèle du secteur de l’énergie dans son rapport
climatique de 2023 et a convenu de poursuivre les divulgations sur ces avancées au fil du temps. Quant à la TD,
nous avons eu des discussions fructueuses, mais n’avons pas pu retirer la proposition. Celle-ci a été donc soumise
au vote lors de l’assemblée annuelle de la banque et a reçu un soutien significatif, avec près d’un tiers des
actionnaires s’opposant à la recommandation de la direction pour se joindre à notre position.
Du dialogue à l’action | 15Gestion du capital humain
Collaborer à l’amélioration de la sécurité ferroviaire
en proposant des congés de maladie payés pour
la main-d’œuvre de ce secteur aux États-Unis
Le fait de pouvoir s’absenter du travail en raison d’une blessure ou d’un problème de santé tout en conservant
sa rémunération constitue un avantage fondamental. Cela permet de garantir que la main-d’œuvre reste
apte physiquement et mentalement à exercer ses tâches, ce qui réduit le risque d’accident, de blessure
ou d’erreurs, particulièrement pour les postes critiques sur le plan de la sécurité.
Au Canada, le gouvernement a imposé 10 jours de congés de maladie pour tous les employeurs du
secteur privé soumis à la réglementation fédérale, notamment les travailleurs ferroviaires. Ce n’est pas
le cas aux États-Unis.
Cette année nous avons soumis à l’occasion de leur assemblée générale d’avril 2024 des propositions
d’actionnaires à la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (CN) et au Canadien Pacifique Kansas
City (CPKC, anciennement le chemin de fer Canadien Pacifique) pour négocier une politique de congés de
maladie avec l’ensemble des syndicats représentant la main-d’œuvre américaine. Ces propositions ont recueilli
en moyenne un soutien de 11,6 %, ce qui s’avère extrêmement encourageant pour une première année.
Depuis, CN et CPKC ont conclu des ententes complémentaires en matière de congés de maladie avec certains
syndicats représentant une partie de leur main-d’œuvre. Nous continuons toutefois nos efforts auprès des
deux entreprises afin que l’ensemble de leur personnel soit visé par la mesure et qu’elles démontrent un
engagement en faveur du bien-être de tout l’effectif ainsi que de la collectivité.
16 | Du dialogue à l’actionRésilience financière et DEIR (diversité, équité, inclusion et réconciliation)
Un engagement en faveur d’un salaire au moins
équivalent au minimum vital s’avère judicieux
commercialement
En tant que filiale de Vancity, nous figurons parmi les employeurs canadiens à la fine pointe du secteur privé
en ce qui concerne la question d’un salaire suffisant. Nous utilisons notre statut d’investisseur pour défendre
les droits des travailleurs, en nous engageant auprès de sociétés pour encourager des pratiques exemplaires
en matière de gestion du capital humain qui assurent notamment des salaires couvrant le minimum vital,
c’est-à-dire le taux horaire qu’une famille de quatre personnes doit obtenir pour faire face à ses dépenses
essentielles et épargner en vue de périodes de maladie ou d’urgences.
Les employeurs qui ont mis en œuvre une telle politique ont découvert qu’au-delà de la satisfaction d’une
obligation morale, leurs activités s’amélioraient. Le versement d’un salaire qui couvre le minimum vital permet
en effet de réduire le roulement de l’effectif, d’augmenter sa motivation et de recruter plus facilement. Cette
mesure peut diminuer la pauvreté au travail et indirectement contribuer à tacler les inégalités systémiques.
En avril 2024, nous nous sommes engagés auprès du détaillant à rabais Five Below. Nos explications sur les
avantages de verser des salaires couvrant le minimum vital aux employés à temps plein et à temps partiel
visaient à encourager l’entreprise dans cette voie. L’entreprise s’est révélée très réceptive à nos efforts et
intéressée de voir comment la mesure pourrait lui profiter. En conséquence, elle s’est engagée à transmettre
les renseignements que nous lui avions fournis à son comité ESG et à son conseil d’administration. Le
détaillant a ensuite confirmé son souhait de poursuivre le dialogue. Nous prévoyons collaborer avec la haute
direction l’an prochain afin de voir comment améliorer les pratiques salariales au bénéfice de la main-d’œuvre
et en fin de compte à l’avantage de l’entreprise.
Du dialogue à l’action | 17Gouvernance et divulgation
Rester à l’affût des technologies d’IA émergentes
L’intelligence artificielle a suscité un intérêt exponentiel au cours des dernières années et constitue un thème
de croissance qui suscite l’enthousiasme des investisseurs. L’IA peut améliorer la qualité des diagnostics
médicaux, augmenter l’efficacité de l’agriculture, consolider l’inclusion financière, renforcer l’accessibilité
des personnes ayant des handicaps et même contribuer à détecter les feux de forêt.
Toutefois, l’IA comporte certains risques, en favorisant potentiellement les préjugés, la discrimination, les
atteintes au respect de la confidentialité, le vol d’identité, voire la pédophilie. Nous sommes ravis de constater
que Microsoft (une position de la Catégorie IA Clarington Inhance PSR actions mondiales) et d’autres
entreprises se sont publiquement engagées à suivre des principes de conception sécuritaire visant à lutter
contre la création et la diffusion de contenus pédophiles générés par IA.
En tant qu’investisseurs responsables, nous devons atténuer les risques émergents et nous assurer que
les sociétés dans lesquelles nous investissons développent, ou démontrent, de rigoureuses pratiques de
gouvernance en matière d’IA. Cette année, nous avons signé l’énoncé d’investissement pour une IA éthique
de l’Alliance, lequel incite fortement les sociétés à mettre en œuvre, démontrer et divulguer :
1. un ensemble de principes d’éthique;
2. une rigoureuse gouvernance de l’IA et un suivi;
3. une explication de la façon dont les principes sont appliqués par des outils et des programmes particuliers;
4. des processus d’évaluation d’impact appliqués à l’IA.
Nous avons communiqué avec Microsoft dans le cadre de cette coalition afin de susciter une discussion
approfondie sur ces enjeux et voir dans quelle mesure l’entreprise mettait en œuvre ces principes dans
la création des technologies d’IA.
18 | Du dialogue à l’actionGouvernance et divulgation
Encourager la divulgation de l’écart entre
la rémunération du chef de la direction
et celle des employés
L’inégalité salariale a augmenté au Canada dans les vingt dernières années entre le travailleur moyen et celui
mieux nanti, dans une tendance qui s’accentue continuellement, surtout quand on se base sur la rémunération
de chef de la direction, avec un écart aujourd’hui de 246 fois la rémunération moyenne. Des recherches
montrent que d’importants écarts de rémunération peuvent miner la productivité, réduire la croissance du
produit intérieur brut et aggraver l’intensité ainsi que la durée des récessions.
Au cours des cinq dernières années, nous avons soumis des résolutions d’actionnaires auprès de plusieurs
grandes banques canadiennes en leur demandant de publier le ratio de rémunération du chef de la
direction/salaire médian. La Banque Scotia a reconnu l’intérêt de publier cette information et a commencé
à le faire en 2023. Les autres banques ont moins bien accueilli notre proposition, mais des conversations
productives se sont poursuivies.
Les comparaisons entre le salaire de chef de la direction et la moyenne des employés permettent aux
investisseurs et aux salariés de suivre une tendance au fil du temps afin d’assurer que ces écarts de
rémunération ne continuent pas de s’amplifier. C’est un ratio important à communiquer, non seulement pour
le bien des grandes institutions financières, mais aussi à titre d’exemple pour que d’autres sociétés fassent
de même au Canada.
Du dialogue à l’action | 19Vancity Investment Management
Équipe ESG
Kelly Hirsch, CFA, RIS Edmond Ho, CFA
Directrice de l’ESG Analyste ESG principal
Rachel Beechinor Morrigan Simpson-Marran
Analyste ESG Analyste ESG
Tatiana Parrott, MA, MBA
Analyste ESG adjointe
20 | Du dialogue à l’actionNous sommes iA Clarington.
Et nous nous investirons pour vous.
Étant l’une des principales sociétés de gestion de placement au Canada, iA Clarington apporte clarté, intégrité
et engagement à un paysage de placement mondial compliqué. Nous croyons passionnément dans la valeur
d’une gestion active, dans les produits de placement que nous offrons et dans l’importance de maintenir une
attention inébranlable à la fois au tableau d’ensemble ainsi qu’aux moindres détails. Nous avons dans nos rangs
de nombreuses équipes de gestionnaires de portefeuilles réputés et, ensemble, nous gagnons la confiance des
conseillers et des épargnants en présentant divers points de vue de placement par le biais d’une vaste sélection
de choix de placements.
Étant une filiale à part entière de l’Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. – quatrième plus
importante société d’assurance de personnes au Canada – iA Clarington offre une vaste gamme de produits de
placement, notamment des fonds communs de placement activement gérés, des solutions de portefeuilles gérés,
des séries de FNB actives et des placements socialement responsables.
Pour une définition des termes techniques contenus dans ce document, veuillez visiter la page iaclarington.com/fr/glossaire ou communiquer avec votre
conseiller en placement.
Aucune décision ne doit être prise sur la base des renseignements fournis, sans avoir préalablement obtenu un avis juridique, fiscal et de placement de la
part d’un professionnel agréé. Les déclarations du gestionnaire de portefeuille ou du sous-conseiller en valeurs représentent leur opinion professionnelle
et ne reflètent pas nécessairement le point de vue d’iA Clarington. Les titres spécifiques présentés ne le sont qu’à titre d’illustration et ne doivent pas
être considérés comme une recommandation d’achat ou de vente. Les fonds communs de placement peuvent acheter et vendre des titres à tout moment
et la valeur des titres détenus par un fonds peut augmenter ou diminuer. Les rendements de placement passés peuvent ne pas se répéter. Sauf indication
contraire, la source des informations fournies est le gestionnaire de portefeuille. Les déclarations concernant l’avenir représentent le point de vue actuel
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prospectus avant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et le rendement passé peut ne pas se
reproduire. Tous les produits qui ne sont pas offerts par l’Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. et qui sont présentés dans ce document
sont la propriété de la société correspondante et sont commercialisés par cette dernière, et ils ne sont utilisés ici qu’à titre d’illustration seulement.
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