Fonds d'actions mondiales Epoch - TD Asset ...
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Fonds d’actions
mondiales Epoch
525493
(03/20)
Fonds Mutuels TD
Rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds
Période close le 31 décembre 2019
Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds contient les faits saillants
de nature financière, mais ne renferme pas les états financiers annuels complets du fonds
d’investissement. Vous pouvez obtenir les états financiers annuels gratuitement, sur demande,
en appelant au 1-800-409-7125, en nous écrivant à Gestion de Placements TD Inc., C.P. 100,
66, rue Wellington Ouest, TD Bank Tower, Toronto-Dominion Centre, Toronto (Ontario) M5K 1G8,
en envoyant un courriel à td.mutualfunds@td.com, ou en consultant notre site Internet à
www.tdassetmanagement.com ou le site de SEDAR à www.sedar.com
Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous ou consulter notre site
Internet pour obtenir gratuitement le rapport financier intermédiaire, les politiques et
procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l’information
trimestrielle sur le portefeuille du fonds d’investissement.nFonds d’actions mondiales Epoch
Analyse du rendement par la direction Les actions européennes ont également atteint de nouveaux sommets.
L’économie de la zone euro a perdu du terrain, son ralentissement
Objectifs et stratégies de placement
étant imputable à la contraction du secteur manufacturier axé sur
L’objectif de placement du Fonds d’actions mondiales Epoch
les exportations, en particulier en Allemagne et en Italie. Dans ce
(le « Fonds ») est de réaliser une croissance du capital à long terme
contexte, la Banque centrale européenne a abaissé son taux de dépôt
en investissant principalement dans des titres de participation
à un creux record de -0,50 % et rétabli son programme d’achat
de sociétés de partout dans le monde, y compris des sociétés
d’obligations. Le marché britannique et sa monnaie ont obtenu des
considérées comme des chefs de file mondiaux dans leur industrie
résultats inférieurs, en grande partie à cause de l’incertitude
respective. Pour tenter de réaliser cet objectif, le Fonds investit
entourant le Brexit, mais ont rebondi au quatrième trimestre en raison
principalement dans un portefeuille de placements en actions de
du résultat décisif des élections et de l’accent mis sur la finalisation
divers secteurs des marchés développés et peut aussi investir, dans
de l’accord sur le Brexit.
une moindre mesure, dans des marchés émergents. La sélection des
titres est axée sur la capacité d’un émetteur à générer des flux de L’économie japonaise a également ralenti par suite d’une contraction
trésorerie disponibles et à les utiliser de manière à enregistrer un de son activité manufacturière. Après avoir été reportée à deux
rendement de placement supérieur au coût du capital de la société, reprises, l’augmentation de la taxe sur la consommation au Japon
plutôt que sur les indicateurs comptables traditionnels, tels que les a été mise en œuvre le 1er octobre 2019, le gouvernement ayant
ratios cours/valeur comptable et cours/bénéfices. instauré des programmes de dépenses pour compenser la baisse
prévue des dépenses de consommation. Les actions de Hong Kong
Risque ont inscrit des résultats inférieurs, car les manifestations en faveur
Les risques courus en investissant dans le Fonds sont ceux qui sont de la démocratie qui ont commencé en mars n’ont montré aucun
énoncés dans le prospectus simplifié. signe d’essoufflement, ce qui a eu une incidence négative sur la ville.
Résultat d’exploitation Le Fonds monétaire international a revu à la baisse ses prévisions
Les parts de la Série Investisseurs du Fonds ont enregistré un de croissance mondiale pour 2019 et 2020. Il a prédit que les
rendement de 21,5 % pour l’exercice clos le 31 décembre 2019 économies avancées ralentiraient et que les économies émergentes
(la « période présentée »), comparativement au rendement de progresseraient, en plus d’anticiper que les crises en Turquie et en
21,2 % de l’indice de référence spécifique du Fonds et de l’indice Argentine prendraient fin et que le taux de croissance économique
général du marché, soit l’indice MSCI Monde (dividendes nets, CAD) en Chine se stabiliserait.
(l’« indice MSCI Monde (DN, CAD) »). Contrairement au rendement
de l’indice de référence spécifique et de l’indice général du marché, Les marchés se sont montrés sensibles aux manchettes portant sur le
le rendement du Fonds est indiqué après déduction des frais et des commerce. Les négociations entre les États-Unis et la Chine se sont
charges. Les rendements des autres séries du Fonds peuvent varier, mises à stagner au début de la période présentée, mais ont repris au
principalement en raison des frais et des charges. Pour connaître les quatrième trimestre, les deux parties se concentrant sur la conclusion
rendements des diverses séries du Fonds, consultez la section d’un accord de « phase 1 ». L’administration américaine a choisi de ne
Rendement passé. pas appliquer les droits de douane qu’elle envisageait d’imposer aux
voitures européennes. Les États-Unis ont toutefois déclaré qu’ils
Revue des marchés envisageaient de limiter les investissements américains en Chine,
Les actions ont enregistré des gains exceptionnellement élevés au laissant entrevoir la possibilité que le conflit commercial s’étende aux
cours de la période présentée, car les actifs à risque ont connu une marchés financiers.
bonne année, ayant rebondi après les fortes baisses enregistrées au
quatrième trimestre de 2018. Ce redressement a été soutenu par Éléments ayant le plus contribué/nui aux résultats
l’opinion des investisseurs selon laquelle l’économie mondiale, Le Fonds a obtenu un rendement supérieur à celui de son indice
malgré son ralentissement, ne tomberait pas en récession. Les de référence spécifique au cours de la période présentée.
mesures expansionnistes des banques centrales ont également donné Le rendement relatif du Fonds a principalement profité de la sélection
un coup de pouce, celles-ci ayant renoncé à la normalisation de leurs des titres dans les secteurs des technologies de l’information, des
politiques monétaires. Les actions du secteur des technologies de services de communication et de la finance. Quatre des cinq titres
l’information ont obtenu les meilleurs rendements. Les actions du les plus performants étaient des sociétés de technologies de
secteur de l’énergie ont obtenu les résultats les plus faibles en raison l’information : Microsoft Corp., Applied Materials Inc., Universal
des inquiétudes relatives à l’offre excédentaire et au ralentissement Display Corp. et Cypress Semiconductor Corp.
de la demande. • L’action de Microsoft a continué de bénéficier de la progression
Les actions américaines ont atteint des niveaux records alors que constante des parts de marché de la société dans le domaine de
l’économie continuait de croître, bien qu’à un rythme modéré. La l’infonuagique. Les placements du Fonds dans la chaîne de valeur
vigueur des dépenses de consommation, soutenue par un marché des semi-conducteurs (Applied Materials et Cypress Semiconductor)
de l’emploi robuste, a compensé la faiblesse des dépenses des ont rebondi en 2019 en raison de signaux laissant prévoir la fin du
ralentissement de l’industrie, et l’attention des investisseurs s’est à
entreprises. La Réserve fédérale américaine (la « Fed ») a interrompu
nouveau portée sur les fortes perspectives de croissance à long
sa série d’augmentations de son taux directeur, choisissant plutôt
terme du sous-secteur. Universal Display est une société de propriété
de l’abaisser à trois reprises au cours de la période présentée.
intellectuelle qui détient des brevets sur la technologie des diodes
31 décembre 2019 1 Rapport annuel de la direction sur le rendement du fondsFonds d’actions mondiales Epoch
électroluminescentes organiques phosphorescentes (« OLED »). • PTC Inc. est également l’un des titres ayant nui au rendement
L’action a enregistré de bons résultats, car la technologie OLED du Fonds par rapport à son indice de référence spécifique. PTC
vient de plus en plus remplacer l’ancienne technologie LCD (diode développe des logiciels utilisés dans l’industrie mondiale de la
à cristaux liquides). fabrication et de l’assistance, en mettant l’accent sur la conception
assistée par ordinateur, la gestion du cycle de vie des produits
Le rendement dans le secteur des services de communication a profité
et des services et l’« Internet des objets » (le prolongement de
des résultats de la société de tours de télécommunication Cellnex
la connectivité Internet au-delà des dispositifs informatiques
Telecom SA.
habituels). La société a annoncé un changement apparent de sa
• Cellnex est essentiellement un fournisseur d’infrastructures
stratégie, passant de l’optimisation de la rentabilité suite à son
externalisées exploitant des tours de télécommunications pour
adoption d’un modèle par abonnement à l’achat d’un concurrent
des sociétés de téléphonie mobile, principalement en Europe. La
perturbateur du domaine des « logiciels en tant que service »
tendance à l’externalisation en Europe en est encore à ses débuts
(SaaS) dont le ratio cours/bénéfice est élevé, selon le conseiller
par rapport aux États-Unis, ce qui laisse une marge de manœuvre
en valeurs. Cet achat s’est fait au détriment de l’augmentation
pour la croissance par le biais de fusions et d’acquisitions. Le modèle
des flux de trésorerie et du rachat d’actions prévus, ce qui a
d’affaires de l’entreprise est très attrayant, avec des contrats à long
suscité des inquiétudes quant à la stratégie de la direction en
terme et des prix progressifs. En outre, le déploiement du service
matière d’affectation du capital. Le conseiller en valeurs a donc
sans fil 5G devrait créer de nouvelles occasions de croissance.
décidé de vendre le placement du Fonds dans PTC.
Bank of America Corp. et l’assureur français AXA SA sont les titres
Faits récents
qui ont le plus profité au Fonds dans le secteur de la finance.
Selon le conseiller en valeurs, trois thèmes auront une influence clé
• Chez Bank of America, le rapport coût-efficacité et la souscription
en 2020 et au-delà : l’accroissement des tensions commerciales, la
prudente, attestée par les résultats des simulations de crise, ont
faiblesse prolongée des taux d’intérêt et l’importance des bénéfices
contribué à inspirer confiance aux investisseurs au cours des derniers
sur le marché boursier.
trimestres. Les grandes franchises bancaires profitent de l’ampleur et
de l’étendue de leur exposition, et l’exécution exemplaire de Bank of Le premier thème est l’une de ses principales préoccupations depuis
America a permis à son action d’enregistrer des résultats supérieurs plus de trois ans. Depuis 1989, la mondialisation favorise à la fois
à ceux de l’ensemble du secteur. les marchés émergents et développés, mais un décalage économique
• AXA a mené à bien un processus de restructuration sur plusieurs partiel motivé par des questions de sécurité nationale est en train
années au cours duquel la société s’est débarrassée de plus de de se mettre en place. Selon le conseiller en valeurs, les tensions
9 milliards d’euros d’activités et a réinvesti plus de 6 milliards commerciales pourraient demeurer une source de volatilité et nuire
d’euros dans ses activités à plus forte croissance en Asie et aux aux chaînes de valeur mondiales, de sorte que les marges élevées
États-Unis. Suite à sa restructuration, AXA profite d’un bilan plus affichées par les fabricants pourraient être mises à mal. Qui plus est,
solide et d’une base de bénéfices stable et diversifiée. Selon le les droits de douane sur les importations pourraient être considérés
conseiller en valeurs, la société a considérablement réduit le risque comme une taxe à la consommation et un incitatif à situer les
et la volatilité des bénéfices inhérents à ses activités de rentes installations manufacturières dans des contextes moins rentables.
variables aux États-Unis grâce à des injections de capital, une La démondialisation est donc vue comme un facteur négatif, à la
gamme de produits plus prudente et une stratégie de couverture fois pour la croissance économique dans son ensemble et pour celle
plus rationnelle. des bénéfices.
La répartition sectorielle a eu une incidence nette neutre, profitant La Fed a réagi aux préoccupations croissantes à l’endroit d’une
de l’effet positif de la sous-pondération du secteur de l’énergie et récession et à la forte baisse du marché boursier en adoptant une
de l’exposition plus importante au secteur des technologies de politique monétaire plus accommodante, qui s’est ensuite transformée
l’information, compensé par une pondération moyenne de la en un cycle mondial d’assouplissement monétaire. La détente des
trésorerie de 5 %. conditions financières qui en a découlé a constitué une bouffée
d’air pour les actions et autres actifs à risque pendant toute
Le rendement relatif du Fonds a souffert de la sélection des titres
l’année 2019. Parce que les taux de rendement sont très bas, mais
dans les secteurs de l’énergie et des technologies de l’information.
que les dividendes et les rachats d’actions restent solides, les actions
• Occidental Petroleum Corp. est l’un des titres ayant nui au rende-
peuvent rapporter beaucoup plus que les titres à revenu fixe.
ment du Fonds par rapport à son indice de référence spécifique.
Occidental Petroleum est une société énergétique mondiale qui Le troisième thème est que le marché des actions sera probablement
exerce des activités d’exploration, de production et de commer- plus axé sur les bénéfices en 2020. L’assouplissement des politiques
cialisation du pétrole brut et du gaz naturel. Les perspectives pour monétaires observé pendant la période présentée a conduit à une
le pétrole et le gaz naturel se sont affaiblies au cours de la période hausse significative des ratios boursiers, qui sont maintenant assez
présentée en raison du ralentissement de la croissance économique élevés et ont peu de chances de continuer à augmenter beaucoup.
mondiale et des effets négatifs du conflit commercial actuel entre De plus, le conseiller en valeurs s’attend à ce que la capacité des
la Chine et les États-Unis. En outre, les synergies commerciales entreprises à produire des flux de trésorerie disponibles et à les
et les ventes d’actifs censées découler de l’acquisition d’Anadarko augmenter dépende de plus en plus de leur capacité à adapter leur
Petroleum Corp. ne se sont pas matérialisées aussi rapidement modèle d’affaires à l’ère numérique.
que prévu.
31 décembre 2019 2 Rapport annuel de la direction sur le rendement du fondsFonds d’actions mondiales Epoch
Selon le conseiller en valeurs, le plus grand risque pour le rendement Agent chargé de la tenue des registres et agent des transferts :
des actions en 2020 est une récession. Selon lui, les périodes TD est l’agent chargé de la tenue des registres et l’agent des trans-
d’expansion ont tendance à prendre fin pour deux raisons. Elles ferts du Fonds. À ce titre, elle tient tous les registres des porteurs
prennent fin lorsque la Fed resserre sa politique monétaire afin de de parts, traite les ordres d’achat, de substitution, de conversion et
limiter l’inflation (comme dans les années 1980) ou lorsqu’une de rachat, et émet les relevés de comptes aux investisseurs et prépare
mauvaise affectation des capitaux entraîne une bulle d’investissement l’information relative aux déclarations fiscales annuelles pour le
(par exemple, la bulle des technologies de l’information et des compte du Fonds.
télécommunications à la fin des années 1990 et la bulle immobilière
TD reçoit une marge sur taux de change lorsque les porteurs de parts
du milieu des années 2000) qui finit par éclater.
substituent des parts de fonds libellées dans des monnaies différentes.
En ce qui concerne l’épidémie du COVID-19, le conseiller en valeurs Le Fonds maintient également des comptes bancaires et un découvert
est conscient des répercussions économiques négatives et continue auprès de TD pour lesquels TD perçoit des frais.
de surveiller de près l’impact sur les marchés. Bien qu’il soit impos-
Achat et vente de titres :
sible pour le conseiller en valeurs d’estimer l’étendue des dommages
GPTD a mis en place un comité d’examen indépendant (« CEI ») qui,
économiques, car les gouvernements et les banques centrales pour-
raient réagir de manière différente dans un tel contexte, il importe en tant que comité indépendant et impartial, examine et formule des
plus que jamais de privilégier les sociétés qui ont démontré leur recommandations ou, selon ce qu’il juge approprié, des approbations
capacité à produire des flux de trésorerie disponibles et à les répartir à l’égard de toutes les questions relatives aux conflits d’intérêts qui
judicieusement entre le remboursement du capital et les occasions lui sont soumises par GPTD. Le CEI produit, au moins une fois par
de réinvestissement et d’acquisition. Le conseiller en valeurs année, un rapport sur ses activités à l’intention des porteurs de titres
continue de surveiller les risques et ajustera le positionnement du du Fonds. Il est possible de consulter le rapport sur le site Web de
Fonds au besoin. GPTD à l’adresse www.tdassetmanagement.com; un porteur de titres
peut en obtenir un exemplaire sur demande et sans frais en commu-
Opérations entre parties liées niquant avec GPTD (se reporter à la page couverture).
Des sociétés affiliées à Gestion de Placements TD Inc. (« GPTD »)
peuvent recevoir des honoraires ou réaliser des marges relativement Le Fonds a respecté les instructions permanentes du CEI afférentes
à divers services fournis au Fonds ou à des opérations avec le Fonds, à au moins une des opérations suivantes :
se rapportant notamment aux opérations bancaires, de garde, de a) opérations sur des titres de TD, de ses sociétés affiliées ou de
courtage et sur produits dérivés. ses associés;
b) investissements dans les titres d’un émetteur pour lequel Valeurs
Gestionnaire, fiduciaire et conseiller en valeurs : Mobilières TD Inc., TDWCI ou une autre société affiliée à GPTD
GPTD, filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion (un « courtier apparenté ») a agi à titre de preneur ferme pendant
(« TD »), est le gestionnaire, le fiduciaire et le conseiller en valeurs le délai du placement des titres en question et la période de
du Fonds. GPTD a nommé Epoch Investment Partners, Inc., un membre 60 jours immédiatement suivant ce délai;
du groupe de GPTD, à titre de conseiller en valeurs du Fonds, en c) achat ou vente de titres d’un émetteur auprès d’un autre fonds
plus de GPTD. Le Fonds verse à GPTD des frais de gestion annuels de placement géré par GPTD ou d’un compte géré de façon
pouvant varier pour chaque série de parts du Fonds; il paie aussi discrétionnaire par GPTD;
à GPTD des frais d’administration annuels de 0,30 %, constatés et d) achat ou vente de titres auprès d’un courtier apparenté lorsque
calculés en pourcentage de la valeur liquidative, au titre des parts celui-ci agit à titre de contrepartiste.
des Séries Investisseurs, Conseillers et D du Fonds.
Les instructions permanentes exigent que les opérations sur titres
Placeur : conclues par GPTD avec des parties liées i) soient effectuées sans
Pour certaines séries de parts du Fonds, Services d’investissement ingérence de la part d’une entité liée à GPTD et sans tenir compte
TD Inc., filiale en propriété exclusive de TD, est le principal placeur de quelque considération que ce soit à l’égard de l’entité liée à GPTD;
et reçoit une commission de suivi de GPTD. Les parts du Fonds sont ii) correspondent à l’appréciation commerciale de GPTD, sans aucune
également placées par des courtiers dont TD Waterhouse Canada Inc. autre considération que l’intérêt du Fonds; iii) soient conformes
(« TDWCI »), filiale en propriété exclusive de TD. TDWCI, comme aux politiques et procédures applicables de GPTD; et iv) donnent
d’autres courtiers, reçoit une commission de suivi de GPTD pour un résultat juste et raisonnable au Fonds.
le placement de certaines séries de parts du Fonds. GPTD paie les
commissions de suivi à même les frais de gestion reçus du Fonds;
le montant des commissions est établi d’après la valeur moyenne
de l’actif que détient le courtier.
31 décembre 2019 3 Rapport annuel de la direction sur le rendement du fondsFonds d’actions mondiales Epoch
Faits saillants de nature financière
Les tableaux qui suivent font état des principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet de
vous aider à comprendre les résultats financiers du Fonds pour les cinq exercices précédents, le cas échéant.
Actif net par part ($)1
SÉRIE INVESTISSEURS SÉRIE CONSEILLERS
2019 2018 2017 2016 2015 2019 2018 2017 2016 2015
Actif net au début de la période 19,66 22,96 20,21 21,37 20,41 11,14 12,98 11,43 12,09 11,46
Augmentation (diminution) liée aux opérations :
Total du revenu 0,50 0,51 0,44 0,46 0,42 0,27 0,29 0,25 0,26 0,24
Total des charges (excluant les distributions) (0,62) (0,65) (0,61) (0,56) (0,68) (0,36) (0,38) (0,35) (0,32) (0,39)
Gains (pertes) réalisés au cours de la période 2,37 1,95 0,81 (0,21) 3,04 1,43 1,12 0,46 (0,12) 1,68
Gains (pertes) latents au cours de la période 2,16 (3,43) 2,32 (1,09) 0,40 1,11 (2,02) 1,30 (0,61) 0,18
Total de l’augmentation (la diminution)
liée aux opérations 2 4,41 (1,62) 2,96 (1,40) 3,18 2,45 (0,99) 1,66 (0,79) 1,71
Distributions :
Revenu net de placement
(excluant les dividendes) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Gains en capital (0,40) (1,55) (0,18) 0,00 (2,24) (0,21) (0,86) (0,11) 0,00 (1,17)
Remboursement de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Total des distributions annuelles 3 (0,40) (1,55) (0,18) 0,00 (2,24) (0,21) (0,86) (0,11) 0,00 (1,17)
Actif net au 31 décembre 23,49 19,66 22,96 20,21 21,37 13,32 11,14 12,98 11,43 12,09
SÉRIE F SÉRIE D
2019 2018 2017 2016 2015 2019 2018 2017 2016 2015*
Actif net au début de la période 13,57 15,56 13,57 14,27 13,23 9,99 11,35 9,90 10,56 10,00†
Augmentation (diminution) liée aux opérations :
Total du revenu 0,31 0,34 0,30 0,30 0,28 0,13 0,25 0,22 0,23 0,04
Total des charges (excluant les distributions) (0,21) (0,22) (0,21) (0,19) (0,24) (0,22) (0,22) (0,22) (0,21) (0,07)
Gains (pertes) réalisés au cours de la période 2,06 1,39 0,52 (0,17) 1,94 2,23 0,95 0,34 0,08 0,13
Gains (pertes) latents au cours de la période 0,95 (2,68) 1,51 (0,77) 0,08 (0,34) (2,05) 1,07 (0,02) 0,42
Total de l’augmentation (la diminution)
liée aux opérations 2 3,11 (1,17) 2,12 (0,83) 2,06 1,80 (1,07) 1,41 0,08 0,52
Distributions :
Revenu net de placement
(excluant les dividendes) (0,11) (0,13) (0,10) (0,12) (0,08) (0,01) (0,03) (0,01) (0,17) 0,00
Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Gains en capital (0,21) (0,88) (0,11) 0,00 (1,17) (0,10) (0,55) (0,07) 0,00 (0,08)
Remboursement de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Total des distributions annuelles 3 (0,32) (1,01) (0,21) (0,12) (1,25) (0,11) (0,58) (0,08) (0,17) (0,08)
Actif net au 31 décembre 16,41 13,57 15,56 13,57 14,27 12,13 9,99 11,35 9,90 10,56
Les notes de bas de page pour les tableaux ci-dessus sont présentées à la fin de la section Actif net par part.
31 décembre 2019 4 Rapport annuel de la direction sur le rendement du fondsFonds d’actions mondiales Epoch
Actif net par part ($)1 (suite)
SÉRIE O
2019 2018 2017 2016 2015
Actif net au début de la période 15,79 18,52 16,18 16,97 16,09
Augmentation (diminution) liée aux opérations :
Total du revenu 0,38 0,42 0,36 0,36 0,34
Total des charges (excluant les distributions) (0,06) (0,06) (0,06) (0,05) (0,09)
Gains (pertes) réalisés au cours de la période 2,17 1,56 0,65 (0,06) 2,41
Gains (pertes) latents au cours de la période 1,44 (2,60) 1,89 (0,59) 0,45
Total de l’augmentation (la diminution)
liée aux opérations 2 3,93 (0,68) 2,84 (0,34) 3,11
Distributions :
Revenu net de placement
(excluant les dividendes) (0,34) (0,41) (0,33) (0,29) (0,32)
Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Gains en capital (0,29) (1,33) (0,15) 0,00 (1,78)
Remboursement de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Total des distributions annuelles 3 (0,63) (1,74) (0,48) (0,29) (2,10)
Actif net au 31 décembre 19,05 15,79 18,52 16,18 16,97
1 Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fonds préparés conformément aux Normes internationales d’information financière. Le Fonds
évalue la juste valeur de ses placements selon le cours de clôture lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour ou selon les cours obtenus auprès de
courtiers reconnus. Ainsi, les méthodes comptables du Fonds utilisées pour l’évaluation de la juste valeur des placements dans les états financiers sont pratiquement
conformes à celles utilisées pour évaluer la valeur liquidative (« VL ») aux fins des transactions avec les porteurs de parts.
2 L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L’augmentation (la diminution) liée aux opérations est fonction
du nombre moyen pondéré de parts en circulation pendant les périodes financières. Ces tableaux ne constituent pas un rapprochement de l’actif net par part.
3 Les distributions ont été payées en espèces ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds.
* Les données publiées représentent les résultats enregistrés entre le début des opérations et le 31 décembre de l’année indiquée. Pour connaître les dates de début
des opérations, consultez les tableaux Rendements d’année en année dans la section Rendement passé.
† Prix du premier appel public à l’épargne.
Ratios et données supplémentaires
SÉRIE INVESTISSEURS SÉRIE CONSEILLERS
2019 2018 2017 2016 2015 2019 2018 2017 2016 2015
Total de la valeur liquidative (en milliers de $) 1 77 597 90 986 107 897 104 135 133 823 15 131 15 932 17 695 17 789 23 076
Nombre de parts en circulation (en milliers) 1 3 303 4 629 4 699 5 153 6 263 1 136 1 431 1 363 1 556 1 909
Ratio des frais de gestion (%) 2 2,48 2,49 2,49 2,53 2,53 2,49 2,49 2,50 2,55 2,55
Ratio des frais de gestion avant les
renonciations ou les absorptions (%) 2,48 2,49 2,49 2,53 2,53 2,49 2,49 2,51 2,55 2,55
Ratio des frais d’opérations (%) 3 0,06 0,05 0,07 0,15 0,19 0,06 0,05 0,07 0,15 0,19
Taux de rotation du portefeuille (%) 4 67,56 37,16 38,06 88,47 88,68 67,56 37,16 38,06 88,47 88,68
Valeur liquidative par part ($) 23,49 19,66 22,96 20,21 21,37 13,32 11,14 12,98 11,43 12,09
SÉRIE F SÉRIE D
2019 2018 2017 2016 2015 2019 2018 2017 2016 2015
Total de la valeur liquidative (en milliers de $) 1 17 231 11 629 9 459 5 366 7 112 17 250 2 099 1 327 634 242
Nombre de parts en circulation (en milliers) 1 1 050 857 608 396 498 1 422 210 117 64 23
Ratio des frais de gestion (%) 2 1,04 1,05 1,05 1,10 1,10 1,66 1,67 1,68 1,75 1,75
Ratio des frais de gestion avant les
renonciations ou les absorptions (%) 1,04 1,05 1,05 1,10 1,11 1,66 1,67 1,68 1,75 1,75
Ratio des frais d’opérations (%) 3 0,06 0,05 0,07 0,15 0,19 0,06 0,05 0,07 0,15 0,19
Taux de rotation du portefeuille (%) 4 67,56 37,16 38,06 88,47 88,68 67,56 37,16 38,06 88,47 88,68
Valeur liquidative par part ($) 16,41 13,57 15,56 13,57 14,27 12,13 9,99 11,35 9,90 10,56
Les notes de bas de page pour les tableaux ci-dessus sont présentées à la fin de la section Ratios et données supplémentaires.
31 décembre 2019 5 Rapport annuel de la direction sur le rendement du fondsFonds d’actions mondiales Epoch
Ratios et données supplémentaires (suite)
SÉRIE O
2019 2018 2017 2016 2015
Total de la valeur liquidative (en milliers de $) 1 3 630 597 3 171 482 4 020 066 3 550 345 3 266 312
Nombre de parts en circulation (en milliers) 1 190 592 200 833 217 122 219 494 192 473
Ratio des frais de gestion (%) 2,5 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Ratio des frais de gestion avant les
renonciations ou les absorptions (%) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Ratio des frais d’opérations (%) 3 0,06 0,05 0,07 0,15 0,19
Taux de rotation du portefeuille (%) 4 67,56 37,16 38,06 88,47 88,68
Valeur liquidative par part ($) 19,05 15,79 18,52 16,18 16,97
1 Données au 31 décembre des cinq exercices précédents, s’il y a lieu.
2 Le ratio des frais de gestion (« RFG ») est établi d’après le total des charges (exclusion faite des distributions, des commissions et des autres frais d’opérations de porte-
feuille), après déduction de toute renonciation ou absorption, de la période indiquée, y compris la quote-part du Fonds, le cas échéant, dans le RFG des fonds sous-jacents
dans lesquels le Fonds a investi, et il est exprimé sous forme de pourcentage annualisé de la VL moyenne quotidienne au cours de la période. Les renonciations et les
absorptions peuvent être interrompues en tout temps, au gré de GPTD, sans préavis.
3 Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et des autres frais d’opérations de portefeuille exprimé sous forme de pourcentage annualisé de la
VL moyenne quotidienne au cours de la période indiquée.
4 Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs gère activement ses placements. Un taux de rotation de 100 %
signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période indiquée. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille est élevé,
plus les frais d’opérations payables par le Fonds au cours de la période sont élevés, et plus il est probable qu’un investisseur réalise des gains en capital imposables durant
l’exercice. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un fonds.
5 Le Fonds ne verse aucuns frais de gestion ni frais d’exploitation relativement aux parts de la Série O du Fonds, mais peut être assorti d’un RFG en raison de ses placements
dans des fonds sous-jacents, lequel représente le RFG moyen pondéré de ces fonds sous-jacents pour la période présentée.
Frais de gestion Rendement passé
En qualité de gestionnaire et de fiduciaire du Fonds, GPTD est
Les graphiques ci-après indiquent les rendements passés du Fonds
chargée de l’ensemble des activités commerciales et internes du
et peuvent vous aider à comprendre les risques associés à un place-
Fonds, notam ment de la distribution des parts du Fonds aux
ment qui y est effectué. Ces rendements tiennent compte du réinves -
investis seurs, et fournit ou prend des dispositions pour que soient
tissement de toutes les distributions et pourraient être inférieurs
fournis des services de conseils en placement et des services de
si l’épargnant ne réinvestissait pas les distributions. Ils ne tiennent
marketing au Fonds. En contrepartie de ces services, chaque série
pas compte des frais d’acquisition, de substitu tion et de rachat, des
de parts du Fonds (exception faite des parts de la Série O) verse à
frais facultatifs (que des courtiers peuvent facturer), ni des impôts
GPTD des frais de gestion.
sur le revenu exigibles, qui auraient réduit les rendements. Le rende-
Les frais de gestion sont constatés et calculés en pourcentage de la ment passé du Fonds n’est pas nécessairement indicatif de son
valeur liquidative de chaque série de parts du Fonds, à la clôture des rendement futur.
bureaux chaque jour ouvrable, et ils sont versés chaque mois à GPTD.
Rendements d’année en année
Le prospectus simplifié présente un taux annuel déterminé des frais Les graphiques à bandes ci-après montrent le rendement annuel
de gestion que GPTD peut facturer pour chaque série du Fonds. du Fonds pour chacune des années indiquées. Ils indiquent en pour -
Lorsque GPTD choisit de facturer des frais de gestion inférieurs au cen tage la variation à la hausse ou à la baisse, au 31 décembre,
taux annuel déterminé des frais de gestion, la différence représente d’un placement effectué le 1 er janvier de chaque année.
une renonciation des frais de gestion. GPTD peut renoncer à la
65,(,19(67,66(856 H[SULP«HQ
totalité ou à une partie des frais de gestion facturés au Fonds. Ces
renonciations peuvent être interrompues en tout temps, au gré de
GPTD, sans avis aux porteurs de parts.
Les frais de gestion annuels et la ventilation des principaux services
fournis pour chaque série, exprimés en pourcentage des frais de
gestion payés, s’établissent comme suit :
Charges
Frais de d’exploitation
gestion Rémunération visées par une
(exprimé en %) annuels du courtier renonciation Autres‡
Série Investisseurs 1,95 49,31 0,03 50,66
Série Conseillers 1,95 44,50 0,03 55,47
Série F 0,95 0,00 0,05 99,95
Série D 1,20 20,68 0,01 79,31
Série O 0,00 s. o. s. o. s. o.
Le Fonds n’a payé aucuns frais de gestion relativement aux parts de la Série O du Fond.
Les porteurs de parts de la Série O versent des frais négociés directement à GPTD.
‡ Services de conseils en placement, de fiducie, de marketing et autres.
31 décembre 2019 6 Rapport annuel de la direction sur le rendement du fondsFonds d’actions mondiales Epoch
65,(&216(,//(56 H[SULP«HQ Rendements annuels composés
Le tableau suivant présente le rendement global annuel composé
de chaque série de parts du Fonds pour chacune des périodes
indiquées closes le 31 décembre 2019, comparativement aux indices
de référence suivants :
• Indice de référence spécifique :
° Indice MSCI Monde (DN, CAD) – Cet indice englobe des actions
de sociétés de tous les marchés développés du monde, déduction
faite des retenues fiscales.
• Indice général du marché :
° Indice MSCI Monde (DN, CAD)
Un Trois Cinq Dix Depuis sa
(exprimé en %) an ans ans ans création
65,() H[SULP«HQ
Série Investisseurs 21,5 8,8 7,1 8,6 s. o.
Série Conseillers 21,5 8,7 7,1 8,6 s. o.
Série F 23,3 10,3 8,6 10,2 s. o.
Série D 22,6 9,7 s. o. s. o. 7,2
Série O 24,6 11,5 9,8 s. o. 11,9
Indice de référence spécifique 21,2 11,3 11,2 11,8 ♦
Indice général du marché 21,2 11,3 11,2 11,8 ♦
♦ Veuillez consulter le tableau suivant pour connaître les rendements de l’indice de
référence spécifique et de l’indice général du marché selon la date de création de
chaque série, le cas échéant.
Indice de Indice
référence général
(exprimé en %) spécifique du marché
Série D (20 oct. 2015) 9,3 9,3
Série O (6 avr. 2010) 12,2 12,2
65,(' H[SULP«HQ
Une analyse du rendement du Fonds par rapport à celui de l’indice
de référence spécifique et de l’indice général du marché est présentée
dans la section Résultat d’exploitation.
'XRFWREUH G«EXWGHVRS«UDWLRQV DXG«FHPEUH
65,(2 H[SULP«HQ
'XDYULO G«EXWGHVRS«UDWLRQV DXG«FHPEUH
31 décembre 2019 7 Rapport annuel de la direction sur le rendement du fondsFonds d’actions mondiales Epoch
Aperçu du portefeuille
31 décembre 2019
% de la valeur liquidative % de la valeur liquidative
RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE LES 25 PRINCIPAUX TITRES
Technologies de l’information 18,3 Trésorerie (découvert bancaire) 4,3
Santé 14,3 Microsoft Corporation 2,7
Consommation discrétionnaire 13,8 Alphabet Inc. 1,8
Industrie 13,5 UnitedHealth Group Inc. 1,6
Finance 13,1 Cellnex Telecom SA 1,5
Services de communication 9,0 Industria de Diseno Textil SA 1,4
Biens de consommation de base 8,2 The TJX Companies Inc. 1,2
Trésorerie (découvert bancaire) 4,3 Samsung Electronics Company Limited 1,2
Matériaux 3,5 Costco Wholesale Corporation 1,2
Énergie 0,9 Roche Holding AG 1,1
Immobilier 0,6 Visa Inc. 1,1
Services aux collectivités 0,6 Sony Corporation 1,0
Autres actifs (passifs) nets (0,1) Hexcel Corporation 1,0
Nestlé SA 1,0
RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE
Lloyds Banking Group PLC 1,0
États-Unis 49,1
The Home Depot Inc. 0,9
Japon 6,3
Facebook Inc. 0,9
Royaume-Uni 4,6
AXA SA 0,9
France 4,2
Electronic Arts Inc. 0,9
Espagne 3,2
NEXON Company Limited 0,9
Suisse 3,2
KLA Corporation 0,9
Canada 2,8
Safran SA 0,8
Chine 2,8
Applied Materials Inc. 0,8
Australie 2,0
Southwest Airlines Company 0,8
Danemark 1,8
Autres pays 15,8 Bank of America Corporation 0,8
Trésorerie (découvert bancaire) 4,3 Pourcentage de la valeur liquidative représenté par ces titres 31,7
Autres actifs (passifs) nets (0,1)
N.B. Les chiffres ayant été arrondis à la décimale près, leur somme peut
ne pas correspondre au total indiqué.
TOTAL DE LA VALEUR LIQUIDATIVE (en milliers) 3 757 806 $
L’Aperçu du portefeuille peut changer compte tenu des opérations
en cours dans le portefeuille du Fonds. Des mises à jour sont
disponibles chaque trimestre. Pour obtenir les renseignements
trimestriels les plus à jour, il suffit de communiquer avec Fonds
Mutuels TD au 1-800-409-7125, d’écrire à l’adresse suivante :
Gestion de Placements TD Inc., C.P. 100, 66, rue Wellington
Ouest, TD Bank Tower, Toronto (Ontario) M5K 1G8, ou d’envoyer
un courriel à td.mutualfunds@td.com
31 décembre 2019 8 Rapport annuel de la direction sur le rendement du fondsAvertissement concernant les déclarations prospectives Certaines parties du présent rapport, dont les sections « Résultat d’exploitation » et « Faits récents », peuvent renfermer des déclarations prospectives, notamment des énoncés visant le Fonds, ses stratégies, ses risques ainsi que sa performance et sa situation prévues. Les déclarations prospectives comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de conditions ou d’événements futurs ou s’y rapportent, ou comprennent des termes comme « prévoir », « s’attendre à », « projeter », « compter », « croire », « estimer », ainsi que les formes négatives de ces termes. Par ailleurs, toute déclaration à l’égard de la performance, des stratégies ou perspectives futures ainsi que des mesures futures que pourrait prendre le Fonds constitue également une déclaration prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme les taux d’intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; dans chaque cas, on suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne font l’objet d’aucune modification. Les prévisions et projections sont de ce fait tributaires de risques et d’incertitudes, parfois imprévisibles. Les hypothèses concernant les facteurs futurs, qu’ils soient économiques ou autres, pourront donc se révéler fausses. Les déclarations prospectives ne garantissent pas la performance future. En fait, les événements pourraient s’avérer sensiblement différents de ceux énoncés ou sous-entendus dans toute déclaration prospective du Fonds. Divers facteurs importants peuvent expliquer ces différences, dont les conditions générales de l’économie, du contexte politique et des marchés en Amérique du Nord et à l’échelle internationale, les taux d’intérêt et de change, les activités des marchés boursiers et financiers, la concurrence, les changements technologiques, l’évolution des relations gouvernementales, les décisions judiciaires ou réglementaires inattendues et les catastrophes. La liste des facteurs importants précités n’est pas exhaustive. Vous êtes incité à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d’autres, avant de prendre toute décision de placement et vous êtes prié de ne pas vous fier indûment aux déclarations prospectives. De plus, il n’y a aucune intention de mettre à jour les déclarations prospectives du présent rapport à la lumière de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou autrement. Source : London Stock Exchange Group plc et les entreprises du groupe (collectivement, le « groupe LSE »). © Groupe LSE, 2019. FTSE Russell est le nom commercial de certaines des sociétés membres du groupe LSE. « FTSE® », « Russell® » et « FTSE Russell® » sont des marques de commerce des sociétés membres du groupe LSE concernées et sont utilisées sous licence par toute autre société membre du groupe LSE. Tous les droits à l’égard des indices ou des données FTSE Russell sont acquis auprès de la société membre du groupe LSE concernée à qui appartiennent les indices ou les données. Ni le groupe LSE ni ses concédants de licence n’acceptent de responsabilité pour les erreurs ou les omissions dans les indices ou les données, et aucune partie ne peut se fier aux indices ou aux données de la présente communication. Aucune autre publication des données du groupe LSE n’est permise sans le consentement écrit de la société membre du groupe LSE concernée. Le contenu de la présente communication n’est pas promu, parrainé ou endossé par le groupe LSE. Les Fonds Mutuels TD, les Fonds TD et les portefeuilles du Programme de gestion d’actifs TD sont gérés par Gestion de Placements TD Inc., filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion, et offerts par l’entremise de courtiers autorisés. Les Fonds négociés en bourse TD sont gérés par Gestion de Placements TD Inc., filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion. TDAM USA Inc. et Epoch Investment Partners, Inc. sont des sociétés affiliées à Gestion de Placements TD Inc. Gestion de Placements TD exerce ses activités par l’intermédiaire de Gestion de Placements TD Inc. au Canada et de TDAM USA Inc. aux États-Unis. Toutes les entités sont des sociétés affiliées et des filiales en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion. Toutes les marques de commerce appartiennent à leurs propriétaires respectifs. MD Le logo TD et les autres marques de commerce sont la propriété de La Banque Toronto-Dominion ou de ses filiales. 31 décembre 2019 9 Rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds
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