Fonds leaders générationnels NEI - mars 2018
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Fonds leaders générationnels NEI Rapport annuel de la direction sur le rendement au 31 mars 2018 Le présent rapport interimaire de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers annuels ou intermédiaires du Fonds d’investissement. Vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers annuels ou intermédiaires gratuitement, sur demande, en appelant au 1 888 809-3333, ou en nous écrivant à Placements NEI, 151 Yonge Street, bureau 1200, Toronto (Ontario) M5C 2W7 ou en visitant notre site Web à www.placementsnei.com ou celui de SEDAR à www.sedar.com. Les porteurs de parts peuvent aussi communiquer avec nous, de l’une ou l’autre de ces façons, pour obtenir un exemplaire des politiques et des procédures de vote par procuration du Fonds d’investissement, du rapport des votes par procuration ou de l’information trimestrielle sur les portefeuilles. Analyse du rendement par la direction Objectif et stratégies de placement Le Fonds vise à réaliser une croissance du capital à long terme en investissant essentiellement dans des actions et des titres liés à des actions de sociétés du monde entier qui pourraient bénéficier des tendances liées au vieillissement de la population. Risques Les risques liés à un placement dans le Fonds demeurent les mêmes que ceux indiqués dans le prospectus. Le Fonds convient aux investisseurs dont le niveau de tolérance au risque est moyen, particulièrement ceux qui investissent à long terme et qui recherchent la croissance au moyen de l’appréciation du capital à long terme. Résultats Pour la période de six mois close le 31 mars 2018, le rendement des parts de série A du Fonds leaders générationnels NEI s’est établi à 9,00%, comparativement à un rendement de 9,81% pour l’indice de référence décrit ci-après. Contrairement à celui de l’indice de référence, les rendements du Fonds sont établis après déduction des frais et charges payés par le Fonds. L’écart de rendement entre les séries de parts est principalement attribuable aux frais de gestion imputés à chaque série. Consultez la section «Rendement passé» pour connaître le détail des rendements par série. L’indice de référence est l’indice MSCI Monde. Rapport annuel de la direction sur le rendement 1
Fonds leaders générationnels NEI
Comparaison annuelle des titres en portefeuille
Période comparative - 30 septembre 2017 à 31 mars 2018
Les tableaux qui suivent indiquent les titres ajoutés et les titres liquidés ainsi que les importantes variations au cours de la
période, l’importance des variations étant définie comme 1 % de la valeur liquidative de l’exercice.
Changements importants Nouvelles positions
Nom Changements Nom % de la valeur
dans la liquidative
propriété des pour l’année
parts (%) en cours
Johnson & Johnson -1,38 Abiomed 0,86
ABN AMRO Group 0,80
Aegon 1,01
Allegion 1,14
Allianz 1,06
Allscripts Healthcare Solutions 1,23
Anima Holding 0,90
Anima Holding, droits, 2018-04-12 0,02
Asahi Intecc Co. 0,44
Banque de Montréal 1,23
BioMarin Pharmaceutical 0,72
Bio-Rad Laboratories, cat. A 1,11
Bluebird Bio 0,38
Callaway Golf 1,26
Centene 1,42
Clovis Oncology 0,55
Crédit Suisse Group 0,84
Dai-ichi Life Holdings 0,82
Edenred 0,89
Ford Motor Company 0,92
Fortune Brands Home & Security 1,22
Hill-Rom Holdings 1,09
Humana 1,39
Hyatt Hotels, cat. A 0,85
ICADE 0,76
Iqvia Holdings 1,35
Jazz Pharmaceuticals 0,78
KKR & Co. 0,69
2 Rapport annuel de la direction sur le rendementFonds leaders générationnels NEI Positions liquidées Actelion Aetna Aflac Allergan Amgen Anima Holding SpA (INACTIF) Assa Abloy, série B Assicurazioni Generali Astella Pharma Beiersdorf Boston Scientific C.R. Bard Central Japan Railway Chr.Hansen Holding Clorox Company Colgate-Palmolive Company Compass Group Daiwa House Industry Co. Discovery Communications, cat. A Eaton Vance Eli Lilly & Co Expedia Group General Motors Company Gilead Sciences GlaxoSmithKline HCA Holdings Healthcare Trust of America, cat. A Henkel KGaA Lincoln Financial Lion Corporation Matthews International Corporation MetLife Nippon Television Holdings Inc Okasan Securities Group Prestige Brands Holdings priceline.com Prudential PSA Peugeot Citroen Quintiles Transnational Holdings Recordati ResMed Scripps Networks Interactive, cat. A SECOM Co. Seven & I Holdings Co. Shire Spectrum Brands Holdings Stryker Sundrug Co. Svenska Cellulosa, série B Teleflex Thermo Fisher Scientific Inc Toro Company Unilever Walgreens Boots Alliance Whitbread Zimmer Holdings Rapport annuel de la direction sur le rendement 3
Fonds leaders générationnels NEI Facteurs ayant influé sur la performance Pour le semestre clos le 31 mars 2018, le rendement du Fonds leaders générationnels NEI (catégorie A) s’est établi à 5,8 %, comparativement à un rendement de 7,4 % pour l’indice de référence (l’indice MSCI Monde (CAD)). Le rendement du Fonds est établi après déduction des frais et des charges, qui ne s’appliquent pas à l’indice. Aux États-Unis, les indicateurs économiques et les résultats de sociétés favorables ont permis aux grands indices d’atteindre des sommets historiques au quatrième trimestre de 2017. Vers la fin de ce trimestre, les deux chambres du Congrès ont adopté une réforme fiscale très attendue. Ce projet de loi réduit le taux d’imposition des sociétés de 35 % à 21 % et diminue l’impôt des particuliers, dans le but de favoriser les investissements, la hausse des salaires et la création d’emplois. Les États-Unis remplaceront le régime mondial d’imposition des bénéfices par un régime territorial. Par la suite, les sénateurs républicains et démocrates sont parvenus à un accord budgétaire autorisant une augmentation des dépenses fédérales d’environ 131 milliards de dollars. L’accord affecte également un montant de 20 milliards de dollars sur une période de deux ans pour les dépenses en infrastructure. Donald Trump a annoncé vouloir imposer une taxe de 25 % et 10 %, respectivement, sur les importations d’acier et d’aluminium. Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale américaine (la Fed), a réussi à atténuer les craintes des investisseurs. Les prévisions de croissance de 2018 et 2019 ont été revues à la hausse, mais la projection de trois nouvelles hausses des taux est demeurée inchangée. Cette prudence s’explique sans doute par les conséquences d’une possible guerre commerciale. En Europe, l’actualité politique a occupé l’avant-scène. En Catalogne, après un référendum d’autodétermination qui n’a pas abouti à l’indépendance de la région, le gouvernement catalan a été destitué et ses dirigeants ont été accusés de rébellion et de sédition par le procureur général de l’Espagne. Cependant, les trois partis indépendantistes ont obtenu la majorité des sièges au parlement lors des élections régionales qui ont suivi. Du côté de l’Allemagne, le parti conservateur d’Angela Merkel (CDU) a conclu un accord officiel avec le parti social-démocrate (SPD), qui a obtenu les ministères des Finances, de la Justice et des Affaires étrangères. Au Royaume-Uni, la prochaine étape des négociations entourant le Brexit a débuté et porte sur le calendrier de la transition. Un risque géopolitique a également refait surface en Italie après les élections générales au début de mars. Malgré un système structurellement instable, les partis ont accepté de se partager les deux chambres du parlement : le Sénat est allé à Forza Italia et la Chambre des députés au M5S. Les négociations pour créer un gouvernement se poursuivent toujours. Une coalition entre le M5S et la Ligue du Nord signerait la victoire de l’euroscepticisme et du protectionnisme. La Banque centrale européenne a abandonné son attitude accommodante concernant l’assouplissement quantitatif, mais ne semble pas être pressée de normaliser sa politique monétaire. Au Japon, le marché s’est maintenu dans la bonne direction durant la première partie du semestre. Le marché des actions japonais a affiché une solide performance, profitant de la dynamique mondiale favorable qui a atteint son niveau le plus élevé des deux dernières années dans la monnaie locale. Au dernier trimestre, cependant, la crise politique dans laquelle est enfoncé le premier ministre Shinzo Abe s’est aggravée après que des scandales ont fait chuter sa cote de popularité à un niveau record. Les technologies et les biens de consommation discrétionnaire ont été les secteurs les plus performants de la période, tirés par une forte activité économique et les politiques budgétaires. D’un autre côté, les secteurs défensifs et émetteurs de titres assimilables aux obligations, comme les télécommunications, les services publics et les soins de santé, ont sous-performé en raison de la forte hausse des taux d’intérêt aux États-Unis. Au cours de la période, les secteurs des loisirs, de l’équipement de soins de santé et de la dépendance sont ceux qui ont le plus contribué au rendement, tandis que les secteurs des gestionnaires d’actifs, des sociétés pharmaceutiques et de la sécurité ont pesé sur le rendement relatif. Les titres de M3, d’Abiomed et de Nihon M&A sont ceux qui ont le plus contribué au rendement du Fonds, tandis que ceux de Celgene, d’Incyte et de Merck & Co lui ont nui. 4 Rapport annuel de la direction sur le rendement
Fonds leaders générationnels NEI
Événements récents
Le sous-conseiller en valeurs utilise la même méthode de placement depuis 2017 et a conservé la forte exposition du portefeuille
aux secteurs cycliques, tels que les loisirs, l’automobile et les sociétés de gestion d’actifs. Ces secteurs devraient être les plus
avantagés par une hausse de l’activité économique et des taux d’intérêt. Le sous-conseiller en valeurs a progressivement réduit
la pondération du portefeuille dans les soins personnels, la sécurité et les grandes pharmaceutiques, des secteurs ne
connaissant qu’une faible croissance des ventes et des bénéfices et où les valorisations sont vulnérables aux hausses de taux
d’intérêt. Pour compenser cette réduction, il a considérablement augmenté la pondération dans le secteur de l’équipement de
soins de santé (de 11 % à 21 %). Dans un contexte où les valorisations des sociétés de technologies médicales sont relativement
élevées, le sous-conseiller en valeurs privilégie les chefs de file dans des marchés bien définis et à croissance élevée. De plus, il
surveille étroitement le contexte opérationnel rendu difficile par la baisse des inscriptions au programme d’assurance de
l’Affordable Care Act aux États-Unis et les coupes dans les remboursements à l’échelle mondiale.
Au début du deuxième trimestre de 2018, le sous-conseiller a maintenu son positionnement cyclique. Sur le plan géographique, il
privilégie les actions américaines plutôt que les européennes. Les actions européennes ont des valorisations relatives
intéressantes, mais les actions américaines ont un avantage en ce qui concerne le BPA du fait de l’appréciation de l’euro et de la
réforme fiscale américaine.
Notes complémentaires
TVH
En raison du régime unique d’imposition et de perception d’une taxe de vente harmonisée (la « TVH ») entré en vigueur le 1er
juillet 2010, les fonds de placement ont dù changer la façon dont les taxes gouvernementales sont imputées aux Fonds. Les
nouvelles régles exigent que la TVH soit calculée et imputée selon un taux de taxe combiné calculé en fonction du lieu de
résidence des porteurs de parts et de la valeur actuelle de leurs parts. Ce taux combiné doit être calculé et mis à jour
périodiquement. Le tableau ci-après présente le taux imputé au Fonds pour la période et le taux établi pour les 12 prochains
mois.
Fonds leaders générationnels NEI
Exercice clos le
30 septembre 2016 30 septembre 2017
Série A 9,92 % 9,80 %
Série F 11,14 % 10,48 %
Série T 13,00 % N/A *
Série P 6,19 % 13,00 %
Série PF 9,70 % 12,41 %
Depuis le 1er avril 2013, la province de la Colombie-Britannique a remplacé la taxe de vente harmonisée (TVH) de 12 % par deux
taxes distinctes : une taxe de vente provinciale (TVP) et la taxe sur les produits et services (TPS). Dorénavant, la TPS applicable
sera de 5 %. L’Île-du-Prince-Édouard a adopté une nouvelle TVH de 14 %.
Le 1er janvier 2013, la province de Québec a fait passer le taux combiné de TPS-TVQ sur les services imposables de 14,95 % à
14,975 % en haussant la TVQ.
Rapport annuel de la direction sur le rendement 5Fonds leaders générationnels NEI
Changements liés aux IFRS
Les états financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») applicables à
la préparation d'états financiers. Les Fonds ont adopté cette méthode de présentation en 2015 tel que requis par les Autorités
canadiennes en valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada.
Opérations entre apparentés
Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. (« PNESEC ») est le gestionnaire, le fiduciaire, le gestionnaire de portefeuille et l’agent
chargé de la tenue des registres du Fonds. La Fédération des caisses Desjardins du Québec (« Fédération ») détient une
participation indirectement de 50 % dans PNESEC et l’autre participation de 50 % est détenue par cinq centrales de coopérative
d’épargne et de crédit provinciales.
PNESEC impute des frais d’administration fixes aux Fonds au lieu de certaines charges variables. En contrepartie, PNESEC
s’acquitte de toutes les charges d’exploitation des Fonds, à l’exception de certains coûts spécifiques (par exemple les frais et les
charges liés au comité d’examen indépendant, les taxes, les impôts et les commissions de courtage), y compris les paiements
versés aux apparentés dans lesquels la Fédération possède une participation importante. Ces services sont offerts dans le cours
normal des activités et sont évalués à une valeur d’échange similaire à celle utilisée pour les autres parties indépendantes.
Le tableau ci-dessous présente un sommaire des frais à payer aux parties liées à la fin de la période et, s’il y a lieu, les montants
reçus des fonds sous-jacents au cours de la période.
sept. 2017 Mars 2018
Les frais à payer aux parties liées 7 911 12 343
Les sous-conseillers peuvent confier certaines des opérations du Fonds à des sociétés de courtage affiliées à PNESEC, à
condition que les compétences de ces sociétés affiliées en matière d’exécution d’opérations et leurs coûts soient semblables à
ceux de sociétés de courtage admissibles non affiliées.
Les parts du Fonds sont distribuées par Credential Asset Management Inc., Credential Securities Inc., Valeurs mobilières
Desjardins inc., Desjardins Cabinet de services financiers inc., Desjardins Sécurité financière Investissements inc. et Gestions
SFL inc., et par d’autres courtiers non apparentés. Les courtiers mentionnés ci-dessus sont apparentés à PNESEC par le biais
d’une propriété commune. PNESEC paie à ces apparentés des frais de placement et de service calculés selon un pourcentage
de la valeur liquidative quotidienne moyenne des parts de chaque Fonds détenues par les clients des courtiers et, dans certains
cas, selon la valeur de l’achat initial.
Le présent document comporte des énoncés prospectifs. Ces énoncés se caractérisent par l’utilisation d’expressions comme « planifier », « prévoir », « avoir l’intention de »,
« s’attendre à », « estimer » et d’autres expressions semblables. Les énoncés prospectifs comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus ainsi que d’autres
facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels, les niveaux d’activité et les réalisations diffèrent grandement de ceux formulés, implicitement ou explicitement,
dans ceux-ci. Ces facteurs comprennent notamment la conjoncture économique, les conditions commerciales et de marché, la fluctuation du cours des titres, des taux d’intérêt
et des taux de change, ainsi que les mesures prises par les autorités gouvernementales. Il se peut que les événements futurs et leurs effets sur le Fonds ne soient pas les
mêmes que ceux que nous avions prévus. Les résultats réels peuvent différer grandement des résultats projetés dans ces énoncés prospectifs. Nous ne prenons pas
l’engagement de mettre à jour ou de revoir tout énoncé prospectif en fonction de nouveaux renseignements, de faits nouveaux ou d’autres facteurs, et nous nous libérons
expressément de toute obligation à cet effet.
6 Rapport annuel de la direction sur le rendementFonds leaders générationnels NEI
Faits saillants financiers
Les tableaux ci-dessous présentent les principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à
comprendre les résultats financiers du Fonds pour chacun des cinq derniers exercices, le cas échéant.
Actif net par part(1)
Augmentation (diminution) liée aux activités Distributions
Commissions Augmentation
de courtage (diminution) Revenu de Actif net
Actif net Gains Gains et autres totale placement Provenant de Rembour- Distrib- à la fin
au début Total des Total des (pertes) (pertes) coûts de liée aux (sauf les Divid- fonds sous- Gains sement utions de la
Série Period de la période revenus charges réalisés non réalisés transaction(2) activités(3) dividendes) endes jacents(6) en capital de capital totales(4, 5) période
A Mars 2018 11,09 0,08 -0,16 0,31 0,26 N/A 0,49 0,00 0,00 0,00 0,25 0,00 0,25 11,48
Sept. 2017 10,00 0,35 -0,31 0,34 0,34 N/A 0,72 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 11,09
F Mars 2018 11,22 0,06 -0,10 0,31 0,47 N/A 0,74 0,00 0,01 0,00 0,26 0,00 0,27 11,66
Sept. 2017 10,00 0,36 -0,19 0,34 -0,09 N/A 0,42 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 11,22
I Mars 2018 11,34 0,07 -0,02 0,31 0,43 N/A 0,79 0,00 0,29 0,00 0,26 0,00 0,55 11,59
Sept. 2017 10,00 0,22 -0,04 0,34 0,84 N/A 1,36 0,00 0,02 0,00 0,00 0,00 0,02 11,34
P Mars 2018 11,12 0,07 -0,15 0,31 0,42 N/A 0,65 0,00 0,04 0,00 0,26 0,00 0,30 11,48
Sept. 2017 10,00 0,21 -0,27 0,33 0,88 N/A 1,15 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 11,12
PF Mars 2018 11,24 0,07 -0,08 0,31 0,42 N/A 0,72 0,00 0,16 0,00 0,26 0,00 0,42 11,56
Sept. 2017 10,00 0,22 -0,15 0,33 0,75 N/A 1,15 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 11,24
(1) Toutes les données par part présentées en 2018, se rapportent à l’actif net établi conformément aux IFRS et proviennent du rapport financier annuel audité du Fonds pour la
période close le 31 mars 2018. L’actif net par part au début de la période pour 2015 et l’actif net par part pour les périodes antérieures proviennent des états financiers annuels
audités, préparés conformément aux PCGR canadiens définis dans la Partie V du Manuel de CPA Canada pour les périodes antérieures. (2) À partir de la période 31 mars 2015,
commissions de courtage et autres coûts de transaction sont inclus dans total des charges. (3) L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en
circulation au moment considéré. L’augmentation ou la diminution attribuable à l’exploitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la
période à l’étude. (4) Les distributions ont été payées en trésorerie ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds. (5) Les distributions (le cas échéant) qui auraient pu être
effectuées et qui reflétaient un remboursement de capital excédant les gains à court terme visaient à réduire toute perturbation et à procurer de la stabilitéaux investisseurs qui
ont choisi de recevoir leurs distributions en espéces, comme il est indiquédans le prospectus simplifié. Ces montants sont passés en revue à la fin de chaque année civile. Les
membres de la direction et le sous-conseiller en discutent dans le but de déterminer la stratégie la plus appropriée à l’avenir et ils prennent les mesures nécessaires pour
assurer la stabilité à long terme du Fonds. (6) Les distributions provenant des fonds sous-jacents au 30 septembre 2016 sont présentées séparément. Auparavant, ces
montants étaient répartis en fonction du type de revenu. Le revenu et les gains (pertes) réalisés ont été révisés en conséquence, le cas échéant.
Rapport annuel de la direction sur le rendement 7Fonds leaders générationnels NEI
Ratios et données supplémentaires
Ratio des frais de
Nombre Ratio des gestion avant Taux de Valeur
Valeur de parts frais de renonciations et Ratio des frais rotation du liquidative
liquidative totale en circulation gestion prises en charges d’opérations portefeuille par part
Série Period (en milliers de $) (en milliers) (%)(1) (%) (%)(2) (%)(3) ($)
A Mars 2018 3 650,73 318,01 2,53 2,63 0,07 84,74 11,48
A Sept. 2017 1 922,16 173,29 2,53 2,63 0,17 73,71 11,09
F Mars 2018 1 534,59 131,57 1,39 1,56 0,07 84,74 11,66
F Sept. 2017 1 206,84 107,59 1,41 1,57 0,17 73,71 11,22
I Mars 2018 9 730,36 839,28 N/A N/A 0,07 84,74 11,59
I Sept. 2017 9 084,45 801,00 N/A N/A 0,17 73,71 11,34
P Mars 2018 1 177,45 102,60 2,26 2,32 0,07 84,74 11,48
P Sept. 2017 1 111,72 100,00 2,22 2,28 0,17 73,71 11,12
PF Mars 2018 1 408,36 121,84 1,07 1,13 0,07 84,74 11,56
PF Sept. 2017 1 320,93 117,51 1,06 1,12 0,17 73,71 11,24
(1) Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (compte non tenu des commissions et des autres coûts liés aux transactions de portefeuille, ainsi
que des retenues d’impôt) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne au cours de la période.
(2) Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions de courtage et autres coûts de transaction et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur
liquidative moyenne quotidienne au cours de la période.
(3) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gére activement les placements de celui-ci. Un taux
de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation au cours de la
période est élevé, plus les frais d’opérations payables par le Fonds sont élevés au cours de la période, et plus il est probable qu’un porteur réalise des gains en
capital imposables au cours de la période. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un fonds.
8 Rapport annuel de la direction sur le rendementFonds leaders générationnels NEI
Frais de gestion
Le gestionnaire est responsable de la gestion, de la supervision et de l’administration du Fonds. En contrepartie de ces services,
il reçoit des frais de gestion du Fonds, calculés quotidiennement en fonction de la valeur liquidative du Fonds, avant la taxe de
vente harmonisée.
Les frais de gestion comprennent les frais de conseils en placement, de vente, de marketing et de distribution du Fonds. De plus,
le gestionnaire verse une commission de suivi aux courtiers à même ces frais de gestion. La commission de suivi est calculée
selon un pourcentage de la valeur quotidienne moyenne des parts du Fonds détenues par les clients du courtier.
Le tableau ci-dessous présente les principaux services rétribués à même les frais de gestion, exprimés en pourcentage des frais
de gestion des parts des séries:
Frais de conseils en
Frais de gestion placement et autres frais Commisions de suivi
Série A 2,00 % 84,12 % 15,88 %
Série F 1,00 % 100,00 % N/A(1)
Série P 1,75 % 100,00 % 0,00 %
Série PF 0,75 % 100,00 % N/A(1)
Série T
(1) Aucune commission n de suivi n’est payee relativement aux parts des séries F et PF du Fonds
Rendement passé
Les tableaux et graphiques suivants présentent le rendement passé de chaque Série de parts du Fonds et ne sont pas
nécessairement représentatifs du rendement du Fonds dans l’avenir. Les données présentées supposent que toutes les
distributions versées par le Fonds au cours des périodes indiquées ont été réinvesties dans des parts additionnelles des séries
pertinentes de celui-ci. Ces données ne tiennent pas compte des frais d’achat, de rachat, de distribution ou d’autres frais
facultatifs qui auraient pour effet de réduire le rendement.
Performance Annuelle
Les diagrammes suivants font état du rendement annuel de chaque Série de parts du Fonds pour chaque exercice indiqué et
illustrent les écarts de rendement du Fonds d’un exercice à l’autre. Les diagrammes montrent les variations à la hausse ou à la
baisse du rendement d’un placement entre le premier et le dernier jour de chaque exercice.
Série A Série F
10 12
9,01
10,30
8
9
6
6
4
3
2
s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. - s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. -
0 0
Sep-09 Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14 Sep-15 Sep-16 Sep-17 Mar-18 Sep-09 Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14 Sep-15 Sep-16 Sep-17 Mar-18
Rapport annuel de la direction sur le rendement 9Fonds leaders générationnels NEI
Série I Série P
15 10 9,30
11,78
12 8
9 6
6 4
3 2
s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. - s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. -
0 0
Sep-09 Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14 Sep-15 Sep-16 Sep-17 Mar-18 Sep-09 Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14 Sep-15 Sep-16 Sep-17 Mar-18
Série PF
12
10,30
9
6
3
s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. -
0
Sep-09 Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14 Sep-15 Sep-16 Sep-17 Mar-18
10 Rapport annuel de la direction sur le rendementFonds leaders générationnels NEI
Rendements annuels composés
Le tableau suivant présente les rendements annuels composés des parts du Fonds. Tous les rendements sont exprimés en
dollars canadiens, en fonction du rendement total, et aprés déduction des charges.
L’indice de référence est l’indice MSCI Monde.
L’indice MSCI Monde est un indice libre de capitalisation boursiére ajusté au flottant permettant de mesurer le rendement des
marchés des actions.
Même si le Fonds utilise l’indice de référence à des fins de comparaison du rendement à long terme, il ne cherche pas à reproduire la composition de l’indice. Par conséquent,
il peut y avoir des périodes pendant lesquelles le rendement du Fonds ne correspond pas à celui de l’indice, et l’écart peut être positif ou négatif. Veuillez vous reporter à la
rubrique « Résultats » du présent rapport pour obtenir des précisions sur les résultats les plus récents.
Depuis
Group/placement 1 An 3 Ans 5 Ans 10 Ans la création
MSCI Monde NR 9,81 14,29
Fonds leaders en générationnels NEI, série A 9,00 11,53
Fonds leaders en générationnels NEI, série F 10,29 12,82
Fonds leaders en générationnels NEI, série I 11,77 14,32
Fonds leaders en générationnels NEI, série P 9,29 11,80
Fonds leaders en générationnels NEI, série PF 10,57 13,11
Rapport annuel de la direction sur le rendement 11Fonds leaders générationnels NEI
Aperçu du Fonds à 31 mars 2018
Valeur liquidative totale: 17 501 475 $
25 principaux titres (positions acheteurs) % Répartition de la valeur liquidative %
1 Trésorerie et équivalents de trésorerie 1,9 Fonds de placement et investissements direct 96,9
2 Morgan Stanley 1,5 Trésorerie et équivalents de trésorerie 3,1
3 First Republic Bank 1,4
Total 100,0
4 Centene 1,4
5 Humana 1,4
6 Hilton Worldwide Holdings 1,4 Répartition sectorielle %
7 Lowe’s Companies 1,4
Fonds de placement et investissements direct 96,9
8 Trésorerie et équivalents de trésorerie 1,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie 3,1
9 Iqvia Holdings 1,4
Total 100,0
10 Laboratory Corporation of America 1,4
11 Renault 1,4
12 Becton, Dickinson 1,3 Répartition géographique %
13 M3 1,3
Canada 96,9
14 Merck & Co. 1,3
Trésorerie et équivalents de trésorerie 3,1
15 Carnival 1,3
16 Danaher 1,3 Total 100,0
17 Southwest Airlines Co. 1,3
18 Unum Group 1,3
19 Bank of New York Mellon 1,3
20 Callaway Golf 1,3
21 Allscripts Healthcare Solutions 1,2
22 Banque de Montréal 1,2
23 Northern Trust 1,2
24 Fortune Brands Home & Security 1,2
25 Vail Resorts 1,2
Total 33,5
La catégorie ‘‘Autres’’ inclut tous les pays qui représentent moins de 5 % de la valeur
liquidative du Fonds.
L’aperçu du Fonds peut changer en raison des opérations effectuées par le Fonds.
12 Rapport annuel de la direction sur le rendementFonds leaders générationnels NEI
25 principaux titres (positions acheteurs) % Répartition de la valeur liquidative détaillée %
1 Trésorerie et équivalents de trésorerie 3,1 Actions étrangères 37,8
2 Morgan Stanley 1,5 Actions américaines 56,6
3 First Republic Bank 1,4 Actions canadiennes 2,4
4 Centene 1,4 Trésorerie et équivalents de trésorerie 3,1
5 Humana 1,4
Total 100,0
6 Hilton Worldwide Holdings 1,4
7 Lowe’s Companies 1,4
8 Iqvia Holdings 1,4 Répartition sectorielle détaillée %
9 Laboratory Corporation of America 1,4
Services financiers 25,3
10 Renault 1,4
Industries 10,1
11 Becton, Dickinson 1,3
Biens de consommation discrétionnaire 21,0
12 M3 1,3
Technologies de l’information 1,1
13 Merck & Co. 1,3
Biens de consommation de base 2,4
14 Carnival 1,3
Trésorerie et équivalents de trésorerie 3,1
15 Danaher 1,3
Soins de santé 33,5
16 Southwest Airlines Co. 1,3
Matières premières 2,0
17 Unum Group 1,3
Titres garantie par une hypothèque 1,5
18 Bank of New York Mellon 1,3
Total 100,0
19 Callaway Golf 1,3
20 Allscripts Healthcare Solutions 1,2
21 Banque de Montréal 1,2 Répartition géographique détaillée %
22 Northern Trust 1,2
Autres 37,8
23 Fortune Brands Home & Security 1,2
États-Unis 56,6
24 Vail Resorts 1,2
Canada 4,3
25 Legg Mason 1,2
Trésorerie et équivalents de trésorerie 1,3
Total 34,59
Total 100,0
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