Magazine relatif à l'exercice 2016 - Valiant

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Magazine relatif à l'exercice 2016 - Valiant
magazine
relatif à l’exercice
2016
Magazine relatif à l'exercice 2016 - Valiant
L’exercice 2016

                                                     117,5 mio
22 mars
Nouveau logo et nouvelle image de marque.
Valiant se présente avec une nouvelle identité       Bénéfice
visuelle, moderne et accessible.                     En 2016, le résultat du groupe
                                                     s’améliore de 2,7 %.

8 avril

                                                     17,3 %
Valiant s’assure la première place au classement
Private Banking du magazine économique
« BILANZ ». Ses compétences étendues en matiè-       Ratio de fonds propres de base
re de placement et de conseil en patrimoine          Valiant s’appuie sur une solide base
ont été jugées les meilleures parmi les 80 banques   de capital et dépasse largement
                                                     les exigences de la FINMA.
évaluées.

18 avril
Valiant franchit une nouvelle étape dans la nu-
mérisation. Il est désormais possible d’ouvrir les
comptes en ligne sans se présenter au guichet        Dividende proposé par action
                                                     Nos actionnaires verront le
et entièrement sans papier.
                                                     dividende augmenter de CHF 0.20,
                                                     à CHF 3.80 par action.
18 mai
19e assemblée générale ordinaire de Valiant
Holding SA. Othmar Stöckli est élu nouveau
membre du conseil d’administration.                  108 pb
                                                     Marge d’intérêts opérationnelle
                                                     La marge d’intérêts opérationnelle
9 juin
                                                     a pu être maintenue en dépit d’un
L’agence de notation Moody’s relève la notation      environnement difficile.
de Valiant. Cette meilleure évaluation par
l’une des plus grandes agences spécialisées
au monde prouve que les fonds de la clientèle
sont en parfaite sécurité chez Valiant.

                                                     Résultat opérationnel
6 décembre                                           Valiant améliore son résultat
Valiant accueille la clientèle dans des espaces      opérationnel de 10,1 %.
ouverts à l’aménagement dernier cri. Après
une rénovation en profondeur, les succursales
de Thoune, de la Bahnhofplatz à Berne et
de Baden (toutes deux ouvertes dès l’été) font
peau neuve.
Magazine relatif à l'exercice 2016 - Valiant
Chiffres-clés

Bilan                                                                                2016             2015              2014 1         2013          2012

Total du bilan                                           en CHF 1000         26 094 545       25 448 559       25 266 135        25 451 880    25 285 589
Prêts à la clientèle                                     en CHF 1000         22 255 433       22 085 423       21 775 991        21 769 239    21 504 424
Fonds de la clientèle                                    en CHF 1000         18 240 801       18 083 963       17 894 986        17 404 394    17 345 604
Fonds propres                                            en CHF 1000           2 127 732        2 051 456       1 986 039         1 939 703     1 897 642
Fortune clientèle                                        en CHF 1000         26 806 215       27 200 784       27 675 898        26 982 575    28 024 653

Compte de résultat
Résultat brut des opérations d’intérêts                  en CHF 1000             290 244         287 800          266 165          257 397       279 147
Produits d’exploitation 2                                en CHF 1000             378 533         381 992          360 322          376 695       380 182
Charges d’exploitation                                   en CHF 1000           – 220 915        – 212 996        – 215 514        – 219 434     – 227 395
Résultat opérationnel                                    en CHF 1000             138 969         126 251          104 623           84 924       106 679
Résultat du groupe                                       en CHF 1000             117 514         114 379            94 506          91 437       126 966
Ratio coûts/revenus                                               en %               58,4­           55,8­               59,8­        58,3­         59,8­

Rentabilité
RorE (Return on required Equity)                                  en %               11,5­           11,3­                9,0­          8,5­        11,5­
RoE (Return on Equity)                                            en %                5,6­             5,6­               5,1­          5,1­          7,3­

Fonds propres
Positions pondérées des risques                          en CHF 1000         12 735 188       12 680 663       13 128 575        13 484 151    13 841 963
Fonds propres pris en compte                             en CHF 1000           2 202 973        2 125 651       2 074 092         2 027 732     1 770 788
Quote-part des fonds propres
de base tier1 + tier2                                             en %               17,3­           16,8­               15,8­        15,0­         12,8­
Ratio de levier                                                   en %                7,3­             6,9­                 –             –             –

Effectifs
Nombre de collaborateurs                                                             957              926                987           996          1 110
Emplois à temps plein                                                                842              821                883           885           986

Action
Valeur comptable par action                                    en CHF             134.73          129.90           125.76           122.82        120.16
Bénéfice net par action                                        en CHF                7.44            7.24                5.98         5.79          8.04
Dividende                                                      en CHF              3.80 3            3.60                3.20         3.20          3.20
Pay-out ratio                                                     en %               51,1            49,7                53,5         55,3          39,8
Dernier cours de l’année                                       en CHF             101.40          118.00                82.55        79.85         86.90
Capitalisation boursière                          en millions de CHF               1 601            1 864               1 304         1 261         1 372

Rating Moody’s
Short-term deposits                                                             Prime-1          Prime-1          Prime-2          Prime-2       Prime-2
Long-time deposits                                                                    A1      A2, positiv                 A3            A3            A3
Baseline Credit Assessment        4
                                                                                       a3           baa1                  C-            C-            C-

1
    Restatement selon la circulaire FINMA 2015/1 Comptabilité banques, en vigueur depuis le 1er janvier 2015.
2
    Avant variations des corrections de valeur pour risques de défaillance et pertes liées aux opérations d’intérêts.
3
    Proposé.
4
    Jusqu’en 2014 : Financial Strength Rating.
Magazine relatif à l'exercice 2016 - Valiant
Sommaire

 2	Message du président et du CEO
 4   Interview du président et du CEO
 7   Aussi simple que possible
19   Votre banque en toute simplicité
22   Conseil d’administration
22   Comité de direction
23	Commentaire financier
25   Appréciation des risques
26   Bilan consolidé
27	Compte de résultat consolidé
28	Vue commune
30   Nos personnes en formation
32   Succursales

                                 Couverture
                                 Ce qui fascine le Bernois Patrick Seabase dans le pignon
                                 fixe, c’est le minimalisme. Plus d’informations sur le thème
                                 de la simplicité à partir de la page 7.

                                 Rapport de gestion intégral de l’exercice 2016
                                 Si vous souhaitez connaître tous les chiffres de l’exercice de
                                 Valiant, nous vous invitons à télécharger ou commander
                                 le rapport de gestion sur notre site Internet (valiant-gb.ch).
Magazine relatif à l'exercice 2016 - Valiant
Magazine
relatif à l’exercice
2016

Valiant est une banque indépendante et
exclusivement implantée en Suisse s’adressant
aux particuliers et aux PME. Avec nos 85 suc-
cursales, nous sommes ancrés localement
dans 11 cantons et également présents dans
toute la Suisse grâce à d’innovantes presta-
tions numériques. Avec nos 950 collaborateurs,
nous proposons aux clients privés et aux PME
une offre complète et, avant tout, simple
à comprendre pour toutes les questions finan-
cières, dans le droit fil de notre devise : votre
banque en toute simplicité.
Magazine relatif à l'exercice 2016 - Valiant
2   MESSAGE DU PRÉSIDENT ET DU CEO                                               MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

                                     Message du président
                                     et du CEO
                                     Chères actionnaires, chers actionnaires,

                                     Valiant a bien tiré son épingle du jeu en 2016 également. La tendance des bons résultats tri-
                                     mestriels s’est confirmée jusqu’à la fin de l’année. Malgré un environnement de marché des
                                     plus exigeants, avec des taux d’intérêt anémiques et l’émergence de nouveaux concurrents,
                                     Valiant a accru son bénéfice de 2,7 %, à CHF 117,5 millions. Nous sommes restés fidèles à
                                     notre résolution de privilégier la qualité par rapport à la quantité, et le succès nous a donné
                                     raison. L’an dernier également, nous nous sommes concentrés sur la marge d’intérêts, plutôt
                                     que sur la croissance non rentable des volumes.

                                     Marge d’intérêts constante En dépit de la persistance du niveau très bas des taux d’inté-
    Avenir                           rêt, Valiant est parvenue à maintenir sa marge d’intérêts opérationnelle de 1,08 % et sa
    En 2016, nous avons              marge d’intérêts globale de 1,13 %. Le résultat brut des opérations d’intérêts de CHF 290,2 mil-
    investi plus de                  lions est par conséquent resté pratiquement constant (+ 0,8 %), ouvrant la voie à un résultat
    CHF 10 millions dans             annuel réjouissant. Les hypothèques ont enregistré une croissance de 1,3 % (CHF 273 mil-
    la pérennisation de              lions), à CHF 20,7 milliards. Quant aux fonds de la clientèle, en augmenta-
    Valiant.                         tion de CHF 157 millions (+ 0,9 %), ils ont totalisé CHF 18,2 milliards.

                                           21 nouveaux emplois à plein temps Pour la première fois de-
                                               puis six ans, les charges de personnel et les autres charges
                                                 d’exploitation ont à nouveau augmenté. Dans l’en-
                                                  semble, les charges d’exploitation ont progressé de
                                                   3,7 % à CHF 220,9 millions. Notre expansion et la for-
                                                   mation de nos collaborateurs ont grevé ce poste en
                                                   conséquence. Pour renforcer la capacité de Valiant à
                                                  affronter l’avenir, nous avons investi plus de CHF 10 mil-
                                                  lions l’an dernier à cet effet.
Magazine relatif à l'exercice 2016 - Valiant
MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA                                           MESSAGE DU PRÉSIDENT ET DU CEO
                                                                                                                                   3

Ces coûts porteront leurs fruits plus tard. L’accroissement des charges de personnel est no-        Brugg
tamment dû à la création de 21 nouveaux emplois à plein temps.                                      Inaugurée en janvier
                                                                                                    2017, la toute nou-
Mise en œuvre systématique de la stratégie Valiant a affiné sa stratégie et l’a dévoilée il
                                                                                                    velle succursale de
y a un an. Sa mise en œuvre est conforme à la feuille de route et d’importantes étapes ont
                                                                                                    Brugg marie un conseil
d’ores et déjà été franchies. Dans l’univers numérique, Valiant a été la première banque à
                                                                                                    personnalisé avec
lancer l’ouverture de compte entièrement en ligne. Et avec BusinessNet, nous avons par ail-
                                                                                                    des prestations numé-
leurs inauguré un portail financier destiné aux PME. Sur le front de l’expansion vers de nou-
                                                                                                    riques.
velles zones de marché, Valiant a également progressé. Une succursale d’un nouveau genre
a ainsi ouvert ses portes à Brugg en janvier 2017. Cette enseigne marie le conseil personna-
lisé traditionnel avec des prestations bancaires numériques. Valiant prouve ainsi sa déter-
mination à aller de l’avant et à poursuivre sans temps mort dans la voie qu’elle a choisie.

Nouvelle hausse du dividende Déjà confortable, la situation en matière de capitaux
propres s’est encore améliorée. Les capitaux propres ont augmenté de CHF 76 millions, pour
s’établir à CHF 2,13 milliards. Avec 17,3 %, Valiant dépasse nettement le ratio de fonds
propres total de 12 % exigé par la FINMA. Cette situation stable et le résultat annuel réjouis-
sant autorisent une hausse du dividende pour la deuxième année consécutive. A la mi-mai,
le conseil d’administration proposera donc à l’assemblée générale une augmentation du di-
vidende de 20 centimes, à CHF 3.80 par action. Nous vous remercions, chers actionnaires,            Dividende
de la confiance que vous nous accordez. Depuis la fondation de Valiant Holding SA en 1997,          Le conseil d’adminis-
nos actionnaires ont toujours bénéficié d’une distribution. Nous menons une politique de di-        tration propose à
videndes durable, avec un taux de distribution compris entre 40 et 70 %.                            l’assemblée générale
                                                                                                    d’augmenter le divi-
Perspectives stables Valiant poursuivra ses investissements dans la mise en œuvre de sa             dende de 20 centimes,
stratégie en 2017. Nous ne nous attendons pas à d’importantes hausses des taux d’intérêt
                                                                                                    à CHF 3.80 par
et tablons pour l’année en cours sur un résultat annuel à hauteur de celui de l’an dernier.
                                                                                                    action.

Comme vous le voyez, chers actionnaires, Valiant est bien positionnée et bénéficie d’une base
solide pour affronter l’avenir. Une base sur laquelle nous nous appuyons pour aller de l’avant.
Le conseil d’administration, le comité de direction et les collaborateurs sont à pied d’œuvre,
déterminés et motivés à poursuivre infatigablement le développement de la banque. Nous
suivons le bon cap. Nous progressons pas à pas avec une stratégie claire, mise en œuvre de
façon systématique. Toutes nos collaboratrices et tous nos collaborateurs méritent des re-
merciements particuliers pour l’excellent travail qu’ils accomplissent.

                Jürg Bucher                                   Markus Gygax
                Président du conseil d’administration         CEO
Magazine relatif à l'exercice 2016 - Valiant
4   INTERVIEW DU PRÉSIDENT ET DU CEO                                                 MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

    « Nous ne sommes pas spectateurs –
    nous sommes sur le devant de la scène »
    Les résultats de l’exercice sont satisfaisants et montrent que Valiant tient le bon
    cap avec sa Stratégie 2020. Le conseil en est la clé de voûte. En renforçant
    son réseau de succursales et ses effectifs, la banque met tout en œuvre pour pour-
    suivre sa croissance. La numérisation est abordée de manière pragmatique.
    Les prestations conventionnelles et numériques doivent coexister pour simplifier
    la vie des clients.

    Au cours de l’exercice 2016, Valiant a une fois de plus               signifie que les nouveaux crédits que nous accordons nous
    enregistré un bénéfice supérieur. Par quoi expliquez-vous             rapportent moins que les anciens. Si nous ne prenions pas
    ce succès ?                                                           les choses en main, notre situation ne ferait que se dé-
    Markus Gygax : Avant tout par notre marge d’intérêts, que nous        tériorer année après année. C’est pourquoi nous devons
    avons su maintenir dans un environnement économique dif-              acquérir nos matières premières – les fonds de la clientèle –
    ficile. Nos résultats dépendent pour 80 % des opérations              à moindres coûts.
    d’intérêts. Parallèlement, nous sommes parvenus à dégager
    de la croissance. Nous avons gagné plus, alors même que
    nous avons investi massivement dans la stratégie. Cette                    « Si nous sommes en mesure
    évolution est très satisfaisante pour notre banque.
                                                                               de distribuer un dividende
    Vous profitez de ces bons résultats pour augmenter                         pareil, c’est grâce à notre ré-
    une nouvelle fois le dividende. Qu’est-ce qui vous a poussé
    à prendre cette décision ?                                                 sultat réjouissant et à notre
    Jürg Bucher : Si nous sommes en mesure de distribuer un divi-

    dende pareil, c’est parce que notre base de capital est so-
                                                                               solide base de capital. »
    lide, à plus de 17 %. Nous sommes largement au-dessus du
                                                                               Jürg Bucher, président du conseil d’administration
    seuil de 12 % arrêté par le régulateur, mais également de
    l’objectif de 15 % que nous nous étions fixé. Il paraît logique
    que nos actionnaires aient droit à leur part du gâteau.
    L’action Valiant est un titre à dividendes, comme on dit dans         Ce qui veut dire, concrètement ?
    le jargon. Le rendement est à présent de 3,6 % – de quoi              Markus Gygax : Les moyens d’y parvenir sont multiples. En rem-

    donner le sourire aux actionnaires.                                   plaçant continuellement les lettres de gage onéreuses. En
    Markus Gygax : En augmentant le dividende, nous soulignons            laissant des obligations à haut rendement arriver à échéance.
    notre conviction que Valiant est sur la bonne voie.                   Nous refinançons nos crédits avec des fonds de la clientèle
    Jürg Bucher : La proposition d’augmenter le dividende vient           institutionnelle soumis au régime des taux d’intérêt négatifs.
    du comité de direction lui-même. Notre taux de distribution           Nous recourons donc à des fonds qui affichent quasiment
    est de 50 % et se situe donc dans le bas de la fourchette de          des prix négatifs, ce qui entraîne une diminution directe
    40 à 70 % que nous avons définie. Notre objectif est clair :          de la charge. Et cette course à une marge stable dans
    verser un dividende stable au cours des années à venir, même          les opérations d’intérêts va se poursuivre en 2017. La fin des
    si les défis sont de plus en plus redoutables.                        taux d’intérêt bas n’est pas pour demain.

    Le secret de votre réussite réside dans la marge                      Le prix des prêts est le deuxième moyen pour assurer
    d’intérêts stable. Comment vous y prenez-vous ?                       une marge stable. Cela fonctionne-t-il pour vous ?
    Markus Gygax : C’est loin d’être une mince affaire. Si l’on regarde   Markus Gygax : Notre organisation de vente s’est astreinte à ne

    l’actif des opérations d’intérêts, on constate que les crédits        pas vendre au-dessus du prix. Il aurait été facile pour nous
    sont de moins en moins chers depuis quelques années. Cela             de croître à un rythme de 4 à 5 %, mais cela aurait incontes-
Magazine relatif à l'exercice 2016 - Valiant
MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA                                            INTERVIEW DU PRÉSIDENT ET DU CEO
                                                                                                                                        5

                                                                  Il y a trois ans, Valiant a lancé la Stratégie 2020 et défini
                                                                  toute une série de projets. Est-ce le bon cap ?
                                                                  Jürg Bucher : La banque est sur la bonne voie. La manière dont

                                                                  le management pilote la mise en œuvre fait plaisir à voir. Et
                                                                  si l’on dérive un peu de la trajectoire – ce qui peut arriver –,
                                                                  nous savons redresser la barre de manière professionnelle.
                                                                  Markus Gygax : La nouvelle orientation exige un grand investis-

                                                                  sement de la part des collaborateurs. Nous avons tenu notre
                                                                  promesse de prestations. Tous nos conseillers à la clientèle
                                                                  sont à présent certifiés aussi bien pour les opérations de pla-
                                                                  cement que pour le financement. Ils peuvent donc conseiller
                                                                  leurs clients d’un seul tenant. Or c’est là le fondement de la
                                                                  réussite future. Le changement s’est fait sans aucune ani-
                                                                  croche – c’est là une prouesse qu’a réalisée notre distribution.
      Jürg Bucher                                                 Il faut continuer sur cette lancée. Nous devons tirer le meil-
      Président du conseil d’administration                       leur parti de tous les atouts dont dispose notre banque. Pour
                                                                  ce faire, une nouvelle vague de formations est prévue. D’ici
                                                                  fin 2017, chaque conseiller aura participé à cinq jours de
tablement pesé sur la marge. Il faut disposer d’arguments         formation entièrement consacrés au processus de conseil.
solides pour étayer les prix pratiqués. Notre conseil complet,
qui est très apprécié des clients, nous les donne.                A côté de cela, vous avez un autre projet très ambitieux
                                                                  en cours avec l’extension du réseau de filiales.
Il n’empêche que vous visiez une croissance supérieure,           Markus Gygax : La nouvelle succursale ouverte à Brugg dans le

n’est-ce pas ?                                                    canton d’Argovie constitue un jalon de la mise en œuvre de
Markus Gygax : C’est vrai. Notre objectif n’a pas été réalisé.    la stratégie. Premièrement, étant donné qu’elle ne comporte
Nous visions une hausse de 2 % dans les prêts à la clientèle.     ni guichet ni caisse, les coûts sont inférieurs d’un tiers par rap-
Nous avons atteint 0,8 %. La croissance est légèrement plus       port à une succursale traditionnelle. Deuxièmement, nous
élevée pour les hypothèques. Une chose est sûre : nous avons      avons pour la première fois recours au conseil vidéo pour
une marge de progression et devons encore accroître la dis-       la clientèle de passage. Si cette technique fonctionne bien,
tribution. Pour ce faire, nous investissons également dans        cela pourrait faire école dans nos succursales existantes,
notre stratégie et dans la formation continue. Nous avons         avec à la clé un grand potentiel d’économies. Ajoutons enfin
besoin des revenus issus de ces 2 % supplémentaires.              que toute nouvelle succursale ouverte est l’occasion d’élar-
Jürg Bucher : Croître pour croître ne nous intéresse pas. La      gir notre base de clients. Nous nous sommes fixé l’objectif
marge compte davantage que le volume. Certes, nos possi-          d’ouvrir deux nouveaux sites chaque année d’ici à 2020. Après
bilités sont restreintes, mais nous l’acceptons – dans le droit   Brugg, ce sera au tour de Vevey, Morges et Nyon en Suisse
fil de notre stratégie. Nous voulons dégager une croissance       romande.
à condition qu’elle soit rentable et durable.
                                                                  La numérisation des opérations bancaires est un autre
Cette approche prudente est-elle le signe que le marché           aspect central. Où vous situez-vous sur ce point ?
hypothécaire est saturé, du moins dans l’immédiat ?               Markus Gygax : Nous avançons de manière pragmatique. La

Markus Gygax : Le cycle du marché immobilier se trouve dans       numérisation doit apporter des avantages directs et régler
une phase où il ne vaut pas la peine de se positionner agres-     des problèmes rencontrés par les clients. Exemple : les PME
sivement sur le marché du crédit. Nous constatons des ca-         peuvent dès aujourd’hui déposer une demande d’eCrédit en
pacités excédentaires aussi bien dans le secteur de la            toute simplicité chez nous. Le numérique peut alors susciter
construction de logement que dans celui des surfaces de bu-       l’intérêt pour d’autres prestations. Ce qui compte pour nous,
reau et commerciales. Nous devons être tout aussi prudents        c’est de proposer une valeur ajoutée globale au moyen du
avec nos nouveaux engagements.                                    conseil et pas uniquement de purs produits d’Internet. Dans
Magazine relatif à l'exercice 2016 - Valiant
6   INTERVIEW DU PRÉSIDENT ET DU CEO                                                   MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

                                                                         un faible niveau. Pour nos hypothèques, cela signifie que les
                                                                         intérêts seront versés et les montants amortis. Par consé-
                                                                         quent, il ne devrait pas y avoir de correction de valeur. De
                                                                         toute évidence, les taux d’intérêt négatifs sont un problème.
                                                                         Il ne sert à rien de se lamenter pour autant. Nous devons faire
                                                                         notre travail. Notre défi est et reste de sécuriser la marge
                                                                         d’intérêts. Une tâche qui se complique d’année en année.

                                                                         Quel est votre avis sur le thème des taux d’intérêt
                                                                         négatifs ?
                                                                         Markus Gygax : Pour nous, il est hors de question d’imposer des

                                                                         taux d’intérêt négatifs à la clientèle retail. C’est un risque que
                                                                         nous ne pouvons et ne devons pas prendre. Les coûts de la
                                                                         majeure partie des fonds de la clientèle sont tout simplement
                                                                         bloqués à zéro. En même temps, les tarifs que nous pouvons
                                                                         appliquer aux crédits sont sous pression. Nous n’avons d’autre
                                                                         choix que de diminuer encore les coûts par des mesures ci-
           « La numérisation doit                                        blées. Pour autant, cela ne doit pas pénaliser les investisse-
                                                                         ments prévus dans notre stratégie d’expansion. Ce qui est en
           apporter des avantages                                        jeu, c’est ni plus ni moins l’avenir de notre banque. En 2016,
           directs et régler les                                         nous avons embauché 21 collaborateurs supplémentaires.
                                                                         En 2017, 20 autres personnes viendront renforcer nos
           problèmes rencontrés par                                      effectifs.
                                                                         Jürg Bucher : La politique de la Banque nationale joue un rôle
           les clients. »                                                déterminant. Tant que les taux d’intérêt négatifs seront
                                                                         maintenus au niveau actuel et que les limites d’exonération
           Markus Gygax, CEO
                                                                         seront inchangées, nous pourrons bien nous en sortir. Reste
                                                                         que si la situation se complique encore, les problèmes seront
                                                                         inévitables. La limite d’exonération est primordiale pour
    dix ans, notre secteur aura toujours besoin d’établissements         la stabilité de la place bancaire suisse. La Banque nationale
    bancaires. Nous misons sur un savant mélange de presta-              en est pleinement consciente. Aussi pouvons-nous être
    tions conventionnelles et de services en ligne.                      confiants.
    Jürg Bucher :   Personne ne sait où la numérisation nous mènera.
    Cela dit, avec notre manière d’aborder les choses, nous              Jürg Bucher, président du conseil d’administration
    sommes sûrs que nous engrangerons des connaissances et               Jürg Bucher préside le conseil d’administration de Valiant depuis début
    de l’expérience en continu. Ainsi, nous sommes prêts à inves-        2013. Auparavant, il a notamment été directeur chez PostFinance et
    tir à tout moment. Nous ne sommes pas de simples specta-             directeur général de La Poste Suisse. Pendant ses loisirs, il va volontiers
                                                                         au théâtre, écoute du jazz et de la musique classique, ou fait du sport en
    teurs de ce qui se joue devant nous, nous sommes déjà sur
                                                                         plein air.
    le devant de la scène.
    Markus Gygax :    Au risque de me répéter : il faut des établisse-   Markus Gygax, CEO
    ments tangibles, des conseillers, de l’humain pour accompa-          Avant de devenir CEO de Valiant en novembre 2013, Markus Gygax a
    gner le client et l’éclairer sur des opérations monétaires           dirigé la division Retail et siégé à la direction générale de la Banque
    abstraites.                                                          Cantonale Vaudoise. En privé, son cœur bat pour sa famille et pour le
                                                                         curling.

    Qu’attendez-vous de l’exercice 2017 ?
                                                                         Medard Meier a mené l’interview. Journaliste financier expérimenté,
    Markus Gygax : L’environnement économique ne devrait pas
                                                                         il a occupé le poste de rédacteur en chef du magazine économique
    connaître de changement majeur pour nous. L’économie                 suisse « BILANZ » et travaille aujourd’hui notamment comme conseiller
    devrait suivre une bonne évolution, et le chômage restera à          en communication pour Avenir Suisse.
Aussi simple
que possible

La vie est parfois compliquée. Aussi appré-
cions-nous les solutions simples. Nous, en tant
qu’établissement bancaire, mais surtout en
tant que personnes. Car les solutions simples –
comme les produits qui répondent exacte-
ment à nos besoins – allègent le quotidien. La
simplicité présente de nombreuses facettes, nos
régions le montrent bien. Ici, les gens ont à
cœur de se concentrer sur l’essentiel. Les idées
simples se transforment en activité florissante.
Les techniques traditionnelles traversent les
décennies. Idées révolutionnaires ou petites
choses qui changent la vie, toutes ces histoires,
nous voulons les partager avec vous. Les per-
sonnes, tendances, technologies et processus
locaux que nous vous présentons mettent à
l’honneur la simplicité sous toutes ses formes –
et nous entendons nous-mêmes donner
l’exemple : votre banque en toute simplicité.
8   AUSSI SIMPLE QUE POSSIBLE                                                              MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

                                                                                       Design

                                                                                       La virgule, un trait
                                                                                       d’union

    Fribourg/FR « La simplicité est la sophistication extrême », disait Léonard de Vinci. Le canton
    de Fribourg s’est inspiré de cette citation pour la conception de son logo. Celui-ci porte les couleurs
    de l’écusson fribourgeois – et reflète les valeurs traditionnelles du canton. La mention Etat de
    Fribourg/Staat Freiburg met à l’honneur le bilinguisme cantonal. Les lignes sont épurées. La virgule,
    symbole de lien, insiste sur l’interaction entre l’Etat et ses citoyens. Quant à la typographie, elle
    est on ne peut plus suisse : c’est la police d’écriture Helvetica qui a été choisie.
MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA                                                   AUSSI SIMPLE QUE POSSIBLE
                                                                                                                                      9

                                                                                 Tendance

                                                                                 Pur plaisir
                                                                                 sur un vélo épuré

Berne/BE Ce qui fascine Patrick Seabase dans le pignon fixe, également appelé « fixie », c’est
le minimalisme. Car ce vélo renonce à tout le superflu. Il n’a ni vitesses, ni garde-boue, ni freins.
Pour s’arrêter, il faut rétropédaler. Le fixie accompagne Patrick Seabase depuis dix ans. Le Bernois
passe environ 20 heures par semaine sur son vélo et parcourt 20 000 kilomètres par an. « Seule la
marche pieds nus offre des sensations plus authentiques ! », s’exclame-t-il. La pratique du pignon fixe
a connu un véritable essor dans les années 2000. Aujourd’hui il est devenu culte. Une simplicité
qui séduit.
10   AUSSI SIMPLE QUE POSSIBLE                                                        MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

     Société

     Un menu pour
     tous

     Lucerne/LU Chaque année en Suisse, les poubelles avalent 2,3 millions de tonnes d’aliments. Pour
     le canton de Lucerne, c’est beaucoup trop. Dans le cadre de son programme d’action pour limiter
     le gaspillage alimentaire, il encourage les établissements de restauration souhaitant réduire leurs
     restes. Comme le « Grottino 1313 ». Depuis 14 ans, ce restaurant propose un seul menu par jour,
     à base de produits régionaux de saison. Une mesure simple et efficace contre le gaspillage qui, en
     outre, facilite le choix du client. Et celui-ci peut en partie se servir lui-même. Du coup, chacun
     mange les quantités souhaitées, et non celles définies par le chef !
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                                                                                                                                    11

                                                                                  Technique

                                                                                  Un couteau
                                                                                  suisse au format
                                                                                  international

Delémont/JU Tout le monde le connaît : le couteau d’officier rouge Victorinox arborant la croix
suisse. Cette boîte à outils de poche aussi simple que géniale a été inventée en 1884 par Karl
Elsener à Ibach, dans le canton de Schwyz. Pour baptiser sa société, il a associé le prénom de sa
mère, « Victoria », à la version abrégée de l’acier inoxydable, « inox ». Son canif a connu le succès
après la Seconde Guerre mondiale : les soldats américains stationnés en Europe l’ont alors acheté en
guise de souvenir. Jusqu’ici, Victorinox est restée fidèle à ses racines et a conservé ses sites de
production de Delémont et d’Ibach, qui livrent le monde entier.
12   AUSSI SIMPLE QUE POSSIBLE                                                         MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

                                                                                       Société

                                                                                       Bourse
                                                                                       de l’entraide

     Zoug/ZG « Voisin donne coup de main à voisine. » « Retraitée aide écoliers. » « Sportif soutient
     fête associative » – Le bénévolat est un pilier important de notre société qui profite à tous. Dans
     le canton de Zoug, la plateforme Benevol Zug met en relation depuis près de trois ans les personnes
     prêtes à offrir leur aide et celles qui en ont besoin. Chacun peut y publier une annonce en toute
     simplicité. Le projet est un succès : grâce à cette bourse en ligne, les Zougois sont les plus actifs du
     pays en matière de bénévolat.
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                                                                                                                                        13

                                                                       Nature

                                                                       Trois lettres
                                                                       qui relèvent le goût

Pratteln/BL Le sel est indispensable en cuisine. Rien ne saurait le remplacer, pas même les épices.
Une pincée suffit pour sublimer la saveur des plats en toute simplicité. Les Salines Suisses de
Schweizerhalle produisent du sel de cuisine depuis 200 ans. A la différence du sel de mer ou du
sel gemme, celui-ci est extrait à l’eau chaude : l’eau est introduite dans la roche à l’aide d’une
pompe et le sel se dissout, formant une saumure épaisse. Le sel cristallise ensuite par évaporation.
Il ne reste plus qu’à centrifuger, à arroser d’iode et de fluor, et le sel est prêt pour la consommation.
Environ 40 000 tonnes sont produites par an.
14   AUSSI SIMPLE QUE POSSIBLE                                                        MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

            Technologie

            Impression
            dans la troisième
            dimension

     Villigen/AG Rien de tel qu’un modèle tridimensionnel pour expliquer une nouvelle idée. Encore
     faut-il pouvoir le créer. Car pour cela, il faut du temps, de l’argent et une précision manuelle
     exceptionnelle. En particulier lorsqu’il s’agit du prototype d’une pièce de machine complexe.
     Une nouvelle technologie permet de fabriquer un tel modèle de façon simple, rapide et précise –
     grâce aux imprimantes 3D de l’Institut Paul Scherrer (PSI). L’avantage : les défauts sont identifiés
     à un stade précoce et le produit est perfectionné plus rapidement. Un atout également pour les
     entreprises qui font imprimer des modèles tridimensionnels.
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                                                                                                                                      15

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                                                                                      D’une rive
                                                                                      à l’autre

Bâle/BS Les bacs bâlois font partie intégrante du paysage de la ville. Ils constituent depuis bien
longtemps un trésor culturel. Le premier a traversé le Rhin dès 1853. Aujourd’hui, ils sont au nombre
de quatre. Le monde a changé, mais la technique est restée la même. Elle est aussi simple qu’il y a
150 ans : pas de moteur, rien que la force du courant. Un câble détermine la direction principale, la
vitesse est ajustée grâce au gouvernail. La durée de la traversée varie selon le débit du fleuve. Outre
les touristes, ces bacs transportent également de nombreux Bâlois d’une rive à l’autre du Rhin. Ils
fonctionnent 365 jours par an.
16   AUSSI SIMPLE QUE POSSIBLE                                                       MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

                Architecture

                Impossible
                de s’y perdre

     La Chaux-de-Fonds/NE Nombreuses sont les villes où l’on perd le nord. Mais pas à La Chaux-de-
     Fonds. A l’instar des métropoles américaines, la ville se distingue par un plan en damier. Ici, pas
     de lacis de ruelles mais des angles droits et des rues larges. Après l’incendie de 1794, l’inspecteur
     des Ponts et Chaussées Charles-Henri Junod décida en effet d’espacer les constructions. La largeur
     des avenues facilitait également le déblaiement de la neige : une chance pour les garçons de course
     de l’horlogerie. Au début du XXe siècle, la moitié des montres produites dans le monde provenait
     de cette ville inscrite au patrimoine mondial de l’UNESCO.
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                                                                                                                                   17

                                                                            Technologie

                                                                            Télécommande
                                                                            intelligente

Soleure/SO Contrôler tous les appareils électroniques du foyer avec une seule télécommande :
cette idée a séduit le monde entier. En 29 jours seulement, les créateurs de Neeo ont récolté
1,5 million de fonds de soutien. Deux ans plus tard, début 2017, les 6000 supporteurs de la première
heure ont déjà leur commande universelle entre les mains. Neeo remplace toutes les télécom-
mandes et applications nécessaires jusqu’à présent. Et elle est évolutive : grâce à un mode appren-
tissage, elle peut être connectée à de nouveaux appareils et technologies. Sans compter qu’elle
reconnaît la main de l’utilisateur et permet ainsi l’accès à des paramètres personnalisés.
18   AUSSI SIMPLE QUE POSSIBLE                                                       MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

                                                                                  Technologie

                                                                                  Inspiré de la nature

     Colombier/VD Pour son invention aussi simple que brillante, la fermeture auto-agrippante,
     notre Vaudois s’est tout bonnement inspiré de la nature. En revenant d’une promenade, George
     de Mestral trouva des bardanes dans le pelage de ses trois chiens. Et il eut du mal à les retirer.
     L’ingénieur se demanda comment une si petite plante pouvait s’accrocher aussi fermement. Il
     trouva la réponse en l’observant au microscope : les capitules étaient dotés de minuscules crochets.
     Cette découverte, il y a plus de 60 ans, allait donner naissance au velcro, qui fait aujourd’hui
     partie intégrante de notre quotidien.
MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA                                           VOTRE BANQUE EN TOUTE SIMPLICITÉ
                                                                                                                                     19

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buons dans une large mesure au développement économique
de notre zone d’activité.

Valiant est une banque ancrée régionalement qui se concentre sur le suivi individuel de la
clientèle privée et des PME, notamment dans le domaine des opérations hypothécaires et
de crédit. Nous proposons à nos clientes et clients une gamme complète de services ban-
caires simples et compréhensibles pour les besoins ci-dessous.

Nos prestations bancaires

  Paiements             Epargne            Prévoyance     Financements         Placements

Valiant axe sa prospection du marché sur quatre segments de clientèle clairement définis
avec une offre correspondante :                                                                       500
                                                                                                      conseillers
Clientèle privée retail
                                                                                                      à la clientèle
Valiant offre un service de premier ordre à l’ensemble de ses clients, qui bénéficient chacun
                                                                                                      Jour après jour, nos
d’un interlocuteur personnel.
                                                                                                      plus de 500 conseil-
                                                                                                      lers à la clientèle ont
Clientèle privée fortunée
                                                                                                      à cœur de simplifier
Valiant propose à ses clients privés fortunés une prise en charge et un conseil de premier plan
et personnalisés de banque principale.
                                                                                                      la vie de nos clients
                                                                                                      en leur offrant un
Indépendants et petites entreprises                                                                   service d’excellence.
Dans ce segment, Valiant se différencie de ses concurrents en proposant à ses clients un
même interlocuteur pour leurs opérations financières privées et professionnelles.

Entreprises de taille moyenne
Grâce à son expertise spécialisée, Valiant offre aux entreprises de taille moyenne et aux
clients institutionnels une alternative aux grands établissements tournés vers l’internatio-
nal, ainsi qu’aux banques cantonales.
20   VOTRE BANQUE EN TOUTE SIMPLICITÉ                                                MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

                                        Notre zone d’activité

                                        Valiant est profondément ancrée au niveau local et s’engage systématiquement en faveur
                                        d’une réelle proximité avec sa clientèle. Avec au total 85 succursales, nous bénéficions d’une
                                        présence locale marquée dans notre région d’activité, laquelle s’étend sur 11 cantons, de
                                        Vaud à la Suisse centrale. Ce réseau nous permet d’entretenir une réelle proximité avec notre
     Présence dans                      clientèle, avec des décisions rapides.
     toute la Suisse                      Ne connaissant pas de frontières géographiques en Suisse, Valiant élargit sa zone d’acti-
     Grâce à la numéri-                 vité au-delà de son marché de base. Grâce à des offres numériques, nous sommes à même
     sation, notre zone                 de proposer nos prestations dans toute la Suisse. Sur le site de Brugg, Valiant a ouvert une
     d’activité s’étend à               succursale d’un tout nouveau genre qui allie conseil personnalisé et prestations bancaires

     toute la Suisse.                   numériques. Conformément à sa stratégie, Valiant ouvrira d’autres succursales de ce type
                                        à Morges, Nyon et Vevey après les premières expériences à Brugg.

                                        Notre zone d’activité en chiffres

                                                 85                                 11                              235
                                                succursales                         cantons                         bancomats
                                            Ainsi, nous sommes              Notre secteur d’activité           dans toute la Suisse,
                                          facilement accessibles            s’étend sur onze cantons          auxquels s’ajoutent 169
                                           pour notre clientèle.                    au total.                 autres bancomats RBA.

                                        Notre stratégie et nos objectifs
     Stratégie
     Valiant reste Valiant :            Notre stratégie vise à nous positionner comme la banque principale de nos clients. L’entre-
     notre stratégie                    tien de bonnes relations avec eux à travers un service d’excellence reste donc la clé de notre
     éprouvée vise la                   succès. Valiant reste Valiant – mais nous évoluons avec ambition. C’est ainsi que nous garde-
     poursuite du déve-                 rons notre position indépendante dans le paysage bancaire suisse.
     loppement de notre
                                        Objectifs
     banque indépen-
                                        Avec la stratégie actuelle, Valiant vise un rendement des capitaux propres de 6 à 8 % d’ici
     dante pour particu-
                                        à 2020. Pendant cette période, le taux de distribution se situera entre 40 et 70 %, pour un di-
     liers et PME.
                                        vidende d’au moins CHF 3.60 par action. Nous visons en outre le maintien du ratio de fonds
                                        propres total constamment au-dessus de 15 % et, ainsi, une capitalisation sensiblement
                                        supérieure au minimum réglementaire.
MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA                                             VOTRE BANQUE EN TOUTE SIMPLICITÉ
                                                                                                                                       21

Nous investissons dans la croissance
Pour réaliser ces objectifs, nous portons nos efforts sur trois domaines.
   Premièrement, nous poursuivons notre expansion géographique. Aujourd’hui, Valiant est
majoritairement présente dans les régions rurales. Pour pérenniser notre assise, nous nous
rapprochons des agglomérations et des pôles de croissance – là où sont les clients. Nous élar-
girons progressivement notre présence dans les années à venir. Outre de nouvelles succur-
sales, nous développons les effectifs dans le conseil à la clientèle pour les PME et la clientèle
privée.
   Deuxièmement, nous investissons dans la numérisation, dans notre marque et dans nos                  Online Banking
collaborateurs. Nous entendons figurer parmi les premiers prestataires dans la numérisa-                Grâce à la numérisa-
tion des prestations bancaires et être, là aussi, un partenaire fiable pour nos clients. En col-        tion, les clients de
laboration avec des partenaires externes, nous mettons au point des solutions innovantes                Valiant peuvent
qui permettent à nos clients d’effectuer leurs opérations financières avec plus de simplicité           effectuer leurs opé-
et de confort. La numérisation est d’autant plus un moteur pour notre croissance qu’elle nous           rations financières
permettra d’offrir nos prestations dans toute la Suisse. Mais pour arriver à nos fins, nous de-
                                                                                                        avec plus de simplici-
vrons consolider notre marque et nos compétences parallèlement à notre expansion phy-
                                                                                                        té et de confort –
sique. Avec une expérience client uniforme à travers tous les canaux de distribution, nous en-
                                                                                                        24 heures sur 24.
tendons continuer à nous différencier sur le marché.
   Troisièmement, nous sommes parés pour la croissance inorganique. Nous ne visons pas la
diversification, mais la concentration continue. Les options afférentes doivent donc s’accor-
der avec notre modèle d’affaires, avant que nous ne les approfondissions.

Investissements dans la croissance

                             Expansion géographique
                             Présence sur le marché, numérisation, effectifs

                             Investissements supplémentaires
                             Dans la numérisation, dans notre marque et dans nos
                             collaborateurs

                             Croissance inorganique
                             Examen des opportunités

Nous tenons le bon cap                                                                                 2020
Les mesures appliquées en 2016 montrent que Valiant progresse dans la mise en œuvre de                 Cap sur nos objectifs
sa stratégie. Au travers d’une nouvelle image de marque, nous soulignons notre ambition                Avec 80 conseillers
d’offrir à notre clientèle une expérience globale moderne et parfaitement compréhensible.              à la clientèle supplé-
Nous sommes la première banque de Suisse à proposer une ouverture de compte entière-                   mentaires et dix
ment numérique. Nous avons conçu une succursale moderne, d’un tout nouveau genre, dont                 nouvelles succursales
la construction et la gestion engendrent peu de frais, grâce à la combinaison entre conseil            d’ici à 2020, notre
personnalisé, conseil vidéo et zone de libre-service. La première succursale de ce type a
                                                                                                       banque s’apprête à
ouvert ses portes début 2017 à Brugg. Afin de développer cette activité, Valiant a recruté
                                                                                                       offrir ses services
de nouveaux conseillers pour la clientèle privée et commerciale. Nos conseillers ont été for-
                                                                                                       dans toute la Suisse.
més à un processus de conseil unique.
                                                                                                       Nous tenons le bon
                                                                                                       cap.
22   CONSEIL D’ADMINISTRATION, COMITÉ DE DIRECTION                                MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

     Conseil d’administration                               au 31 décembre 2016

                                                                                                            De gauche à droite :
                                                                                                            – Othmar Stöckli
                                                                                                            – Franziska von Weissenfluh
                                                                                                            – Prof. Dr Christoph B. Bühler
                                                                                                            – Jürg Bucher, président
                                                                                                            – Jean-Baptiste Beuret
                                                                                                            – Dr Ivo Furrer, vice-président
                                                                                                            – Andreas Huber
                                                                                                            – Barbara Artmann

     Comité de direction                             au 31 décembre 2016

                                                                                                           De gauche à droite :
                                                                                                           – Ewald Burgener, CFO,
                                                                                                             CEO adjoint
                                                                                                           – Christoph Wille, responsable
                                                                                                             des canaux de distribution
                                                                                                           – Markus Gygax, CEO
                                                                                                           – Stefan Gempeler, responsable
                                                                                                             Produits et Opérations
                                                                                                           – Martin Vogler, responsable
                                                                                                             clientèle privée et commerciale
                                                                                                           – Dr Marc Praxmarer, responsable
                                                                                                             clientèle entreprises et conseil
                                                                                                             en patrimoine
MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA                                                COMMENTAIRE FINANCIER
                                                                                                                               23

Commentaire financier

2016 a été un exercice réjouissant pour Valiant, dans un envi-
ronnement de marché difficile. Malgré des taux d’intérêt
encore en baisse, Valiant fait état d’une croissance rentable
et d’un bénéfice consolidé en légère progression.

Le résultat du groupe a progressé de 2,7 % durant l’exercice 2016, pour atteindre CHF 117,5
millions. De nouvelles réserves pour risques bancaires généraux ont en outre été constituées
à hauteur de CHF 8,0 millions en rapport avec les dissolutions nécessaires de corrections de       + 2,7 %
valeur. Le résultat opérationnel s’est accru de 10,1 %, à CHF 139,0 millions. Durant la période    Bénéfice du groupe
sous revue, la base de capital s’est encore renforcée et le ratio de fonds propres total a crû     Le bénéfice du groupe
de 16,8 %, à 17,3 %. La base de capital est robuste et excède largement les exigences régle-       a progressé de 2,7 %
mentaires. Compte tenu de la hausse du bénéfice et de l’amélioration de la base de capital,        à CHF 117,5 millions
le conseil d’administration proposera à l’assemblée générale du 18 mai 2017 un relèvement          en 2016.
du dividende de CHF 0.20, à CHF 3.80 par action.

Opérations d’intérêts
Malgré une nouvelle baisse du niveau des taux d’intérêt, le résultat brut des opérations
d’intérêts a progressé de 0,8 %, passant de CHF 287,8 millions à CHF 290,2 millions. Compte
tenu des dissolutions nécessaires de corrections de valeur, le résultat net des opérations         108 pb
d’intérêts après corrections de valeur a augmenté de 4,8 %, à CHF 301,0 millions. La marge         Marge d’intérêts
d’intérêts opérationnelle a de nouveau atteint 108 points de base.                                 opérationnelle
                                                                                                   La marge d’intérêts
Opérations de commissions et prestations de service                                                opérationnelle a
Le résultat des opérations de commissions et des prestations de service s’est replié de 7,6 %,     pu être maintenue
à CHF 59,5 millions. Les opérations sur titres et les affaires de placement toujours en baisse     en dépit d’un environ-
ainsi que le niveau toujours élevé de liquidités détenues par les clients ont empêché un re-
                                                                                                   nement difficile.
tournement de tendance pour les opérations de commissions.

Opérations de négoce
Le résultat des opérations de négoce a diminué de 4,4 %, à CHF 11,4 millions. Les opérations
de négoce ont souffert de la baisse des transactions sur devises de la clientèle entreprises
durant l’exercice sous revue.

Produits issus des autres opérations
Les autres résultats ordinaires ont atteint CHF 17,4 millions (– 2,6 %). Le résultat des aliéna-
tions d’immobilisations financières a reculé de CHF 1,0 million, alors que les produits des par-
ticipations se sont améliorés.

Charges d’exploitation
Pour la première fois après six années consécutives de baisse, les charges d’exploitation ont
à nouveau progressé en 2016, soit de CHF 7,9 millions (3,7 %) au total, pour atteindre
CHF 220,9 millions. Les charges de personnel ont pour leur part connu une hausse de 4,6 %.
Celle-ci s’explique notamment par les mesures de mise en œuvre de la stratégie en termes
de formation des conseillers. Les autres charges d’exploitation ont augmenté de 2,7 %, ou
24   COMMENTAIRE FINANCIER                                               MAGAZINE RELATIF À L’EXERCICE 2016 / VALIANT HOLDING SA

                             de CHF 2,7 millions, principalement suite à des projets dans le secteur numérique ainsi qu’à
                             la transformation des succursales de Berne et de Thoune.

                             Efficacité

     17,3 %                  Le ratio coûts/revenus avant amortissements a augmenté de 3,6 points de pourcentage, à
                             58,4 %. Le ratio coûts/revenus après amortissements a légèrement progressé, de 0,6 points
     Ratio de fonds          de pourcentage, à 65,0 %. Cette hausse est attribuable aux mesures de mise en œuvre de la
     propres total           stratégie.
     Avec 17,3 %, Valiant
     dépasse nettement       Amortissements sur l’actif immobilisé
     le ratio de fonds       Les amortissements sur l’actif immobilisé ont nettement diminué de CHF 7,8 millions, soit de
     propres total de 12 %   23,6 %, à CHF 25,1 millions par rapport à l’année précédente. Ce recul s’explique par la fin
                             des amortissements relatifs au système bancaire Finnova.
     exigé par la FINMA.

                             Corrections de valeur, provisions et pertes
                             La variation des autres corrections de valeur, provisions et pertes s’est traduite par une di-
                             minution de CHF 5,1 millions, à CHF 4,2 millions. L’année précédente, des provisions de res-
                             tructuration à caractère unique avaient été constituées pour la mise en œuvre de projets
                             stratégiques. Le besoin d’autres corrections de valeur est à nouveau resté à un très faible
                             niveau.

                             Produits et impôts extraordinaires
                             Les produits extraordinaires ont atteint CHF 13,1 millions (+ 5,9 %). Ceux-ci se composent
                             en particulier d’un remboursement partiel supplémentaire du fonds d’entraide RBA
                             (CHF 9,7 millions) et de ventes d’immeubles (CHF 2,9 millions). La charge fiscale s’est alour-
                             die de 6,7 %, à CHF 26,6 millions, en raison de la hausse du résultat opérationnel.

     Croissance              Prêts
     Une croissance          Les prêts à la clientèle ont progressé de 0,8 %, à CHF 22,3 milliards, jusqu’à fin 2016. Les hy-
     orientée vers les       pothèques ont enregistré une hausse de 1,3 %, à CHF 20,7 milliards, qui se situe dans la four-
                             chette visée, compte tenu du contexte économique difficile et de l’évolution sur le marché de
     revenus a été enre-
                             l’immobilier.
     gistrée en 2016 tant
     pour les prêts que
                             Bilan, fonds et patrimoines de la clientèle
     pour les fonds de la
                             Valiant a enregistré une hausse des fonds de la clientèle de CHF 157 millions, soit 1,1 %, à
     clientèle.
                             CHF 18,2 milliards. Le degré de couverture des prêts à la clientèle par des fonds de la clien-
                             tèle a atteint 82,0 % (2016 : 81,9 %).

                             Bilan et capitaux propres
                             En 2016, le total du bilan a augmenté de CHF 646,0 millions, ce qui représente 2,5 %, pour
                             atteindre CHF 26,1 milliards. Les capitaux propres ont progressé de 3,7 % ou CHF 76,34 mil-
                             lions, à CHF 2,13 milliards durant l’exercice sous revue.

                             Perspectives
                             Valiant ne s’attend à aucune normalisation des taux d’intérêt en Suisse pour le moment. Son
                             objectif principal dans ce contexte exigeant est de résister à la pression sur la marge d’inté-
                             rêts. La croissance doit, comme auparavant, rester orientée vers les revenus. Nos investis-
                             sements dans le développement du marché et dans la numérisation seront poursuivis comme
                             le prévoit la stratégie définie jusqu’en 2020.
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