Monde : forte croissance de la valeur boursière de l'industrie minière en 2003 L'Afrique à Orléans : 20 e colloque de géologie africaine Place de ...
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Juin 2004
Direction Générale de l'Énergie et des Matières Premières
Bauxite
Alumine
Monde :
forte croissance de la valeur boursière de l’industrie minière en 2003
L’Afrique à Orléans : 20e colloque de géologie africaine
Place de l’Australie dans l’offre mondiale de bauxite / alumine
sur le moyen terme (Eco-Note)
MINISTÈRE DE L'ÉCONOMIE
DES FINANCES ET DE L'INDUSTRIE
ECOMINE
Revue d'actualité des
minéraux et des
métaux
***********
ECOMINE est une revue La revue ECOMINE comporte cinq grandes rubriques :
mensuelle d'information
sur l'actualité des · informations générales avec trois volets : cours et
minéraux et des métaux, tendance des métaux ; fondamentaux de l'économie
diffusée sur le site mondiale ; dossiers et faits d'actualité ;
internet «www. industrie.
gouv.fr 1 energie» de la · informations sectorielles, relatives aux métaux de base
Direction. Générale de et d'alliage, au diamant et aux métaux précieux, aux
l'Energie et des Matières minéraux industriels et matériaux de construction, y
Premières du Ministère compris les eaux minérales et le recyclage ;
de l'Economie des
Finances et de l'Industrie. · questions multilatérales, rubrique centrée notamment sur
les procédures antidumping ;
ECOMINE rassemble et
analyse les informations · les Etats, du point de vue de l 'e xp l o i t a t i o n de leurs
sélectionnées dans la ressources ;
presse pour leur intérêt
général. Les références · les entreprises, en ce qui concerne leur stratégie, les
des publications utilisées actions en cours, les résultats.
sont données à la suite de
chaque article.
Une note, appelée "Eco-Note", sur un sujet particulier
d'actualité accompagne chaque mois cette revue de presse. 1
La rédaction de la revue
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le Bureau de Recherches CONTACTS DE LA REVUE ECOMINE :
Géologiques et Minières *Chargé de la coordination: gerard.pezeril@industrie.gouv.fr
(BRGM). *Chargé de la réalisation : jm.eberle@brgm.fr
Avertissement
Les informations contenues dans la revue de presse ECOMINE et les
opinions qui y sont exprimées n'engagent pas la responsabilité du
Ministère de l'Economie, des Finances et de l'Industrie.
Presse du 20 mai 2004 au 20 juin 2004
SOMMAIRE
INFORMATIONS GÉNÉRALES Métaux d'alliage . . . . . . . . . . . . . . .18 ¾ Partenariat SNCF-UNPG pour dé-
¾ Antimoine : relance décidée de la velopper le transport de granulats
Cours et tendances . . . . . . . . . . . . .7
production des mines d'antimoine du ¾ Carbonate de sodium ; Solvay pro-
¾ Métaux précieux : reprise en fin de Nandan duira en Chine
mois après une forte baisse
¾ Chrome : l'Inde renforce sa capa- ¾ Silver & Baryte se développe dans
¾ Métaux de base : bonne cité de ferrochrome la Wollastonite en Chine et dans la ben-
résistance, soutenue en particulier par tonite au Maroc
¾ Cobalt - Nickel : Rio Narcea prêt à
le nickel et l'aluminium
démarrer la production à Aguablanca Eaux minérales . . . . . . . . . . . . . . .25
¾ Métaux de base : importants dès le mois d'août ? ¾ Alma, troisième opérateur français
mouvements des stocks LME
¾ Magnésium : quel coûts opératoi- de l'eau embouteillée et son concept
Fondamentaux . . . . . . . . . . . . . . . . .7 res pour pérenniser la production de logistique
¾ L'économie mondiale à l'aube d'un magnésium primaire en Occident ? Recyclage . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25
nouveau cycle monétaire ? ¾ Tungstène : tandis que la Chine ¾ Stockage des déchets nucléaires :
¾ Chine : le ralentissement de l'éco- freine production et exportation de les travaux du laboratoire de Bure se
nomie se confirme tungstène, Tiberon prend l'offensive poursuivent
Dossiers et faits d'actualité . . . . . . .8 Métaux spéciaux . . . . . . . . . . . . . .20 ¾ Charte de l'environnement : discu-
¾ La valeur boursière de l'industrie ¾ Gallium : en attendant une remon- tée mais approuvée
minière mondiale a presque doublé en tée des cours … ¾ Ordures ménagères recyclables :
2003 … ¾ Indium : l'heure de la pose dans la nombreuses disparités de coûts d'a-
¾ … alors que le second semestre hausse des cours a sonné près l'Ademe
2004 s'annonce plein d'incertitudes ¾ Lithium : un nouveau type de bat- ¾ VHU : les risques d'une directive
¾ Norilsk : publication de comptes terie lithium-polymère non homogène
pour 2003 aux normes occidentales ¾ Silicium : énergie d'origine solaire ¾ Protocole de Kyoto : le plan natio-
¾ Nickel : production mondiale sta- recherche silicium à faible coût de pro- nal français d'allocation de quotas est
gnante, nombreux projets en dévelop- duction publié
pement … ¾ Tantale : Abu Dabbab, nouveaux QUESTIONS MULTILATÉRALES . .27
¾ … alors qu'on s'interroge sur l'évo- contrats commerciaux pour le projet ¾
lution de la demande de nickel d'ici 2010 tantale feldspath
LES ÉTATS . . . . . . . . . . . . . . . . .29
¾ Goro Nickel : Inco annonce que le ¾ Titane : Tiomin boucle le finance-
projet serait sur la bonne voie ment de son projet sables de plage au LES ENTREPRISES . . . . . . . . . .33
¾ La fusion de Iamgold et de Kenya CARNET . . . . . . . . . . . . . . . . . . .37
Wheaton River remise en cause ¾ Uranium : relance du nucléaire chi-
ÉCO-NOTE . . . . . . . . . . . . . . . . .39
¾ Rumeurs sur une reprise du cana- nois ; Russes, Américains et Français en
concurrence ¾ Place de l'Australie dans l'offre 3
dien Noranda par le brésilien CVRD
Diamant et métaux précieux . . . . .22 mondiale de bauxite - alumine sur le
¾ L'Afrique à Orléans à l'occasion du moyen terme ; par A. Coumoul,
20ème colloque de géologie africaine ¾ Diamant : De Beers va bientôt avoir
BRGM
sa 1ère mine de diamant en Amérique du
INFORMATIONS SECTORIELLES Nord
Métaux de base . . . . . . . . . . . . . . .13 ¾ Argent : la hausse du cours de
¾ Aluminium : Alcoa construira à l'argent poussait les projets de valorisa-
Trinidad & Tobago une fonderie d'un tions de tailings …
coût de 1 Md$ ¾ Or :quoi de neuf en Extrême-Orient
¾ Cuivre : fondeurs de cuivre chinois russe ?
confrontés à la faiblesse du prix alors ¾ Palladium - Platine : Angoplat
que la demande reste robuste maintient son objectif de 76,2 t de plati-
¾ Etain : scénario étain identique à ne raffiné en 2004
celui ayant précédé la catastrophe de Minéraux industriels et Matériaux
1985 ? de construction . . . . . . . . . . . . . . .24
¾ Fer et acier : prévisions de l'IISI, le ¾ Verre creux et verreries d'art; des
milliard de tonnes d'acier consommé opérations de relance d'entreprises en
en 2006 ? difficulté
¾ Plomb-Zinc : la mine de plomb
australienne Magellan en construction
TABLEAU DE BORD DES COURS ET TENDANCES
POUR LE MOIS DE JUIN 2004
Métaux précieux (US$/once)
(London fixing price)
Rappel Rappel Rappel Rappel Rappel Moyenne Moyenne Tendance
moyenne moyenne moyenne moyenne moyenne mai juin
1999 2000 2001 2002 2003
juin-mai
Argent 5,2 4,9 4,4 4,6 4,9 5,9 5,9 + 0,2 %
Or 280 280 275 310 363 384 392 + 2,1 %
Palladium 360 680 540 337 201 246 230 - 6,7 %
Platine 380 545 515 540 692 809 807 - 0,3 %
Métaux de base et d’alliage (US$/t)
(London LME 3 mois)
Rappel Rappel Rappel Rappel Rappel Moyenne Moyenne Tendance
moyenne moyenne moyenne moyenne Moyenne mai juin
1999 2000 2001 2002 2003
juin-mai
Aluminium 1 360 1 550 1 440 1 365 1 430 1 633 1 682 + 3,0 %
Cuivre 1 575 1 815 1 580 1 580 1 790 2 641 2 644 + 0,1 %
Etain 5 405 5 445 4 480 4 090 4 900 8 934 8 857 - 0,9 %
Nickel 6 050 8 540 5 940 6 745 9 610 11 094 13 339 + 20,2 %
Plomb 505 460 475 460 515 767 815 + 6 ,2 %
Zinc 1 085 1 030 885 795 845 1 046 1 039 - 0,7 %
4
Etat des Stocks (t)
(LME)
Fin 2000 Fin 2001 Fin 2002 Fin 2003 Fin mai Fin juin Evolution
juin-mai
Aluminium 321 850 821 850 1 241 350 1 423 225 1 062 125 940 200 - 11,5 %
Cuivre 357 225 799 225 855 625 430 525 133 775 101 475 - 24,2 %
Etain 12 885 30 550 25 610 14 475 3 390 5 575 + 64,5 %
Nickel 9 680 19 190 21 970 24 070 11 845 8 394 - 29,1 %
Plomb 130 650 97 700 183 900 108 975 59 550 45 125 - 24,2 %
Zinc 194 775 433 350 651 050 739 800 728 725 730 125 + 0,2 %
VARIATION DES COURS SUR LA PERIODE
DE JUIN 2004
5
INFORMATIONS GÉNÉRALES
1. COURS ET TENDANCE un mois, passant sous le seuil des 2. FONDAMENTAUX
1 000 $/t, alors que les stocks officiels
Métaux précieux : reprise en sont en hausse ce mois-ci. L'économie mondiale à l'aube
fin de mois après forte baisse Le nickel s'est envolé vers les d'un nouveau cycle monétaire ?
15 000 $/t, soutenu par la spéculation (à
Le pouvoir des paroles prononcées Après le cycle de détente des taux
court terme, car c'est à 90 % un produit
par le Président de la Fed sur les mar- le plus agressif de l'histoire moderne,
spéculatif), la baisse des stocks appa-
chés financiers de tous types est bien entamé début 2001 et accéléré après
rents et les fondamentaux favorables
connu. Cela s'est vérifié à nouveau, les attentats du 11 septembre, les pays
sur le moyen terme. À long terme, ces
cette fois-ci sur les marchés métal- industrialisés sont entrés dans un cycle
prix très élevés et cette volatilité du
liques : il aura suffi qu'Alan Greenspan de durcissement. La Grande Bretagne
« métal du diable » pourrait bien hâter
déclare au début du mois qu'il utiliserait a été la première a relever ses taux en
les efforts de substitution du nickel dans
« ce qu'il faut » pour combattre l'infla- novembre dernier, pour récidiver en-
les aciers inoxydables (voir « Dossiers
tion pour que les marchés paniquent à suite par trois fois. Le taux directeur de
et Faits d'Actualité »), en particulier.
l'idée d'une hausse des taux qui pour- la Banque d'Angleterre est ainsi passé
rait être supérieure à 0,25 %. En fin de mois de juin, tous les prix au total de 3,50 % à 4,50 %. La Suisse
des métaux de base (hors zinc) se a, quant à elle, lancé sa propre hausse
Cette panique a déclenché de la trouvent en situation de déport (« back- à la mi-juin, abandonnant sa politique
part des fonds d'investissement un wardation »). Pour le nickel, le déport a de taux proches de zéro.
mouvement général de liquidation de dépassé à un moment les 600 $/t. Ceci
positions, qui a démarré au NYMEX au Mais c'est surtout le futur relèvement
peut signifier l'existence de problèmes
début de la seconde semaine du mois. d'approvisionnement à court terme des taux aux Etats-Unis qui préoccupe
L'or baissait de 10 $/oz, passant de 395 (par exemple, sur le cuivre ou l'étain) les marchés. En mai, l'indice des prix à
à 385 $/oz, le platine perdait environ mais traduire également l'importance la consommation a enregistré sa plus
60 $/oz , passant de 840 à 780 $/oz. des positions spéculatives (sur le nic- forte hausse depuis trois ans et demi à
L'argent et le palladium étaient égale- kel, l'aluminium, le cuivre), à quoi s'a- 0,6 %, soit 3,1 % en rythme annuel.
ment entraînés à la baisse. joutent les incertitudes liées au Néanmoins, une fois corrigé des prix de
ralentissement économique de la l'énergie et des produits alimentaires,
Au début de la troisième semaine l'indice n'a cru que de 0,2 %, ramenant
de juin, profitant de leurs fondamen- Chine. Ce pays va-t-il reprendre ses
importations de métaux, à quel rythme le rythme annuel d'inflation sous-jacen-
taux favorables, l'or et le platine re- te (hors énergie et biens alimentaires) à
prenaient cependant de la hauteur en et à partir de quand ? Voilà les interro-
gations principales des opérateurs des 1,7 %, soit moins qu'en avril (1,8 %).
effaçant une bonne partie de leurs Les marchés ont bien réagi à la com-
marchés métalliques. 7
pertes de la première moitié du mois. munication de ces chiffres, alors que le
(Analyse BRGM, Mining Journal : dynamisme de l'économie américaine
Métaux de base : bonne résis- 11/06/2004, Metal Bulletin daily : se confirme et que, à 1 %, le taux direc-
tance soutenue en particulier 22/06/2004) teur de la Fed se trouve toujours depuis
par le nickel et l'aluminium des mois à son plus faible niveau de-
- Métaux de base : importants
Une même panique (voir plus puis 46 ans. Les économistes évoquent
mouvements des stocks LME donc plutôt une hausse graduelle et pro-
haut) a touché les métaux de base, à
Comme souvent remarqué depuis gressive de ce taux, puisque l'inflation
l'exception du nickel, dans la seconde
fin 2003, les stocks LME enregistrent reste sous contrôle et ils parient ainsi
semaine de juin. Le cuivre a dégrin-
des variations importantes d'un mois sur une valeur d'un quart de point pour
golé en deux jours à 2 488 $/t et le
sur l'autre. Mis à part pour le zinc la fin juin.
plomb à 750 $/t. En fin de mois, sou-
tenus par des fondamentaux de mar- (+ 0,2 %), le taux de variation juin-mai En Europe, l'accélération de l'infla-
ché favorables, ces deux métaux ont est élevé pour les autres métaux, posi- tion place la BCE devant un dilemme.
repris des couleurs, tout comme l'alu- tif et particulièrement fort pour l'étain Rallumée par la flambée des cours du
minium, dont les stocks officiels sont (+ 64,5 %), mais nettement négatif pétrole, l'inflation pour l'ensemble de
passés pour la première fois depuis pour l'aluminium (- 11,5 %), le cuivre la zone euro atteint - en rythme an-
des années en dessous du million de (- 24,5 %), le plomb (- 24,2 %) et le nic- nuel - 2,5 % en mai et devrait être en-
tonnes. Les choses se passent moins kel (- 29,1 %). core plus élevée en juin, compte tenu
bien pour le zinc qui a perdu 10 % en (www.lme.co.uk, stats BRGM)) du décalage de plusieurs semaines
entre la hausse du pétrole et celle des vaises dettes qui plombent déjà le rieure par exemple à celle de
carburants. Déjà à 2,5 % en mai, l'in- système bancaire du pays. Microsoft… Cette performance est di-
flation dépasse largement l'objectif de (Yahoo/économie : 11/06/2004) rectement liée à la croissance de
2 % de la BCE. Mais la difficulté avec 94,9 % du résultat net cumulé par rap-
la hausse du pétrole est que les port à 2002, qui à son tour est liée à la
conséquences sont doubles. En agis- forte hausse généralisée des prix des
sant comme un gigantesque impôt sur 3. DOSSIERS ET FAITS métaux observée depuis le second se-
les consommateurs, au profit des mestre 2003.
pays producteurs et des gouverne-
D'ACTUALITÉ
Par ailleurs, l'augmentation de la
ments (grâce à la TIPP), l'impact sur
La valeur boursière de l'indus- trésorerie (cash disponible) malgré la
l'activité est finalement à la fois infla-
trie minière mondiale a forte hausse des investissements dans
tionniste et dépressif. La BCE a donc
les projets miniers (+ 21,3 %) et dans
à la fois une bonne raison d'augmen- presque doublé en 2003…
l'exploration est également remarqua-
ter son taux d'intérêt et de le baisser !
Le consultant Pricewaterhouse ble. Du côté de la rentabilité de l'indus-
Dans l'immédiat, la BCE ne devrait
Coopers (PWC) a publié fin mai une trie minière par rapport à d'autres
pas relever son taux directeur, pour ne
étude sur la situation financière de secteurs industriels, PWC constate
pas mettre en danger une reprise par-
l'industrie minière, basée sur une que l'écart entre l'indice HSBC Global
ticulièrement fragile, mais elle pourrait
consolidation des comptes 2003 de Mining et l'indice industriel général
le faire à l'avenir si la hausse des prix
30 grandes sociétés minières repré- S&P 500 s'est réduit début 2004 à 1,4
se répercutait sur les salaires.
sentant ensemble 80 % de l'industrie contre 3,5 début 2002 (au top de la
(La Tribune : 16,21/06/2004) minière mondiale. La liste de ces so- bulle de l'internet) ; néanmoins cet
ciétés inclut toutes les multinationales écart existe toujours et il se manifeste
Chine : le ralentissement de et les majors incorporés en Grande également dans le chiffre du retour sur
l'économie se confirme Bretagne, USA, Canada, Afrique du capitaux investis (ratio entre le résultat
sud et Australie plus Buenaventura net et la somme des valeurs des actifs
Les investissements en capital fixe
(Pérou), CVRD (Brésil) et Grupo de production + actifs courants - dette
n'ont augmenté que de 18,3 % en mai
Mexico (Mexique). Sont exclues de courante) : à 7,6 %). Cette rentabilité
par rapport au même mois en 2003, en
l'étude les sociétés d'Etat, les fon- reste plus faible dans l'industrie miniè-
forte baisse par rapport aux 34,7 % en-
deurs/rafineurs/processeurs de mé- re que dans les autres secteurs indus-
registrés en avril. Après avoir décidé
taux, ainsi que les aluminiers tels que triels. Ceci est bien connu depuis
de freiner le crédit à la sidérurgie et à
Alcan et Alcoa. longtemps et constitue d'ailleurs l'une
l'immobilier, Pékin avait allongé à la mi-
des caractéristiques de l'industrie mi-
mai la liste des secteurs qui allaient de- Le tableau suivant présente les
nière où les opérateurs préfèrent géné-
voir se contingenter en y incluant la chiffres-clés (exprimés en milliards de
ralement se concentrer sur le contrôle
pétrochimie, l'industrie légère, le textile dollars) mis en évidence par l'étude
des coûts opératoires (« cash opera-
et le pharmaceutique. de PWC et qui seront brièvement
ting costs ») alors que, selon PWC,
commentés plus loin dans le texte.
À l'encontre des industries métal-
liques, le gouvernement a décidé d'im-
poser au 15 juin des hausses de tarif du 2003 2002 Evolution
Capitalisation boursière (1) 390 (mars 2004) 200 (fin 2002) + 100%
courant électrique devant toucher les Chiffre d’affaires 110,3 93 ,2 + 18,3 %
8 sidérurgistes, les aluminiers et les fabri- EBITDA (2) 29,1 21,6 + 34,7 %
cants de ferro-alliages. Sont en particu- Résultat net 11,5 5,8 + 94,9 %
lier visées les petites entreprises jugées Cash disponible 12,0 10,3 + 16,5%
non-compétitives par les autorités, que Investissements 13,8 11,4 + 21,3 %
celles-ci voudraient voir disparaître au Exploration 1,2 1,1 + 9,1 %
Taux d’EBITDA (3) 26,3% 23,2%
profit des grandes unités modernes. Taux de résultat net (4) 10,4% 6,7%
De façon générale, la lutte contre Retour sur capitaux investis (5) 7,6% 4,7%
Taux d’endettement 28,4% 30,8%
la surchauffe a notamment provoqué
une diminution des importations par (1) nb.d'actions x valeur de l'action (2) Excédent brut avant intérêts, impôts,
rapport à avril et un retour à un excé- dépréciation, ammortissements
(3) EBITDA/Chiffre d'affaires (4) Résultat net/Chiffre d'affaires (5) Résultat net/capitaux
dent commercial de 2,1 milliards de investis
dollars en mai, après quatre mois de
déficits successifs.
Avec près de 400 milliards de dol- plus d'attention devrait être accordée à
Certains analystes s 'inquiètent lars (mars 2004) de capitalisation bour- la rentabilité des capitaux investis. Le
désormais des risques d'un ralentis- sière totale, l'industrie minière à consultant estime qu'une rentabilité
sement trop rapide. Dans ce cas, la pratiquement doublé de valeur entre globale « un peu supérieure » à 10 %
Chine serait confrontée a des capaci- 2002 et le début 2004, ce qui constitue augmenterait de façon sensible l'at-
tés excédentaires dans de nombreux une performance remarquable pour tractivité de l'industrie minière pour les
secteurs, à des pressions déflation- une industrie dont la valeur boursière investisseurs privés et les fonds d'in-
nistes et à une croissance des mau- globale a été longtemps modeste, infé-
vestissement. Une rentabilité plus éle- de l'aluminium,
vée est, par ailleurs, nécessaire car le 18 % du zinc,
secteur minier est fortement cyclique et 21 % de l'acier
les périodes baissières sont perçues inox, …produits
comme « destructrices de capital » par dans le monde et
les investisseurs. c'est pourquoi les
observateurs le
(www.pwc.com/mining ; Metal Bulletin :
scrutent anxieuse-
31/05/2004 ; Mining Journal :
ment pour y déce-
11/06/2004)
ler les effets des
…alors que le second semes- mesures de ralen-
tissement de l'éco-
tre 2004 s'annonce plein d'in-
nomie mises en
certitudes place par le gou-
L'industrie minière continuera-t-elle vernement. Alors
sur sa lancée ?, c'est la grande ques- que le ralentisse-
tion que l'on se pose à la mi - 2004. ment de l'économie
Après l'euphorie du premier trimestre chinoise se confirme
et la purge du mois d'avril, le mois de (voir rubrique
mai a été plutôt favorable aux cours « Fondamentaux »)
des métaux puisque la plupart d'entre et que les effets se
eux ont regagné au moins une partie font déjà sentir sur le
de leurs pertes d'avril. Mais tout cela marché des scrapps
était plutôt à mettre sur le compte de la et du minerai de fer
spéculation . Pour essayer de prévoir où les prix se sont ef-
fondrés, le tout est
l'évolution d'ici la fin de l'année au
de savoir si le ralen-
moins, il faut retourner aux fondamen-
tissement de la pro-
taux du marché des matières premiè-
duction industrielle d'affaires de Norilsk pour 2001, 2002 et
res qui sont liés au cycle économique
chinoise se fera en douceur où si nous 2003, ainsi que leur origine, par métal
en cours. Actuellement ce cycle est
assisterons bientôt à un crash dont l'ef- produit.
haussier, nettement aux Etats Unis,
fet serait déstabilisateur pour l'écono-
mais également en Asie et même en
mie mondiale en général et pour le
Europe. La demande de métaux de- En 2003, les ventes de Norilsk ont
secteur minier en particulier.
vrait donc rester soutenue dans la se- été de 5 196 millions de dollars, en
conde moitié de l'année à moins que… Selon les analystes, ce dernier hausse de 68 % par rapport à 2002.
scénario catastrophe semble néan- 55 % (2 824 millions) proviennent des
Deux catégories de facteurs sont moins peu probable. La plupart d'ent-
invoqués comme pouvant enrayer le ventes de nickel, 16 % (828 millions)
re eux s'attend plutôt à une reprise de du cuivre, 12 % (640 millions) du palla-
scénario haussier esquissé précé- la demande chinoise de métaux , pro-
demment : ceux liés au cours du dol- dium, 10 % (537 millions) du platine et
bablement plus sélective et plus mo- 7 % (367 millions) de l'or. La figure sui-
lar, au pétrole et au terrorisme et ceux dérée, mais plus durable que celle,
liés à la croissance de la Chine. vante présente les tonnes (onces pour 9
frénétique, du début 2004. l'or) de métal vendues en 2002 et 2003
Concernant le dollar, il est acquis (www.pwc.com/mining ; Metal Bulletin : sur le marché export et domestique.
qu'un cours plutôt faible comme c'est 31/05/2004 ; Mining Journal :
le cas actuellement favorise presque 11/06/2004)
mécaniquement les cours des matiè- En 2003, Norilsk a vendu un total
res premières. Mais l'on s'attend à de 308 000 t de nickel, dont 296 000 t
une hausse prochaine des taux d'inté- Norilsk : publication de comp- à l'export et 12 000 t sur le marché do-
rêt sur le dollar qui pourrait provoquer tes pour 2003 aux normes oc- mestique. Sur les 296 000 t exportées,
une hausse du cours de la monnaie 226 000 t provenaient de la production
cidentales
américaine, défavorable au prix des annuelle 2003 et 70 000 t de stocks. Le
matières premières. Il y a ensuite le Début juin Norilsk a rendu public prix moyen réalisé en 2003 a été de
ses comptes pour 2003 élaborés sui- 8 991 $/t contre 6 728 $/t en 2002.
prix du pétrole dont une hausse trop
vant les normes IFRS et audités par Pour le cuivre, la société a vendu
forte (voir Ecomine de mai) pourrait
Deloitte & Touche. Ces comptes 467 000 t en 2003, dont 97 000 t sur le
mettre en danger la croissance éco-
consolident les résultats de la filiale au- marché domestique. Sur les 467 000 t,
nomique mondiale et par conséquent,
rifère Polyus ainsi que ceux du second 451 000 t représentent la production
la consommation de métaux.
semestre 2003 de Stillwater (désor- annuelle 2003 et 16 000 t provenaient
Et puis il y a la Chine. Ce pays mais filiale américaine de Norilsk) avec de stocks. Le prix moyen réalisé en
consomme actuellement 27 % du mi- ceux de la maison-mère Norilsk Nickel. 2003 a été de 1 765 $/t contre
nerai de fer, 25 % du fer métal, 16 % La figure suivante présente les chiffres 1 563 $/t en 2002.
Côté or, les ventes de Norilsk ont Actuellement le marché du nickel en 2003 les 10 premiers producteurs
plus que triplé, à 966 000 onces. Ces continue à être déficitaire et cela ex- représentent plus de 80 % de la pro-
ventes se font presque exclusivement plique la bonne tenue du prix du métal, duction mondiale d'inox. Il s'agit, dans
au Gokhran (filiale du Ministère des largement au dessus de ses moyennes l'ordre, de TK Steel, Arcelor, Acerinox
Finances de Russie). Pour le palladium historiques (voir Econote « Marché du et Avesta Polarit (tous européens, pro-
et le platine la société ne fournit tou- Nickel » d'avril 2003). Ce déficit devrait ductions de 1,5 à 2 Mt), Posco, NSSC,
jours pas les quantités produites ou d'ailleurs se maintenir encore pendant Yusco, ALT Group, Nisshin Steel,
vendues en 2003, car ces chiffres sont 2-3 ans au moins, en attendant l'entrée Shanxi Taigang (5 asiatiques et un
toujours considérés comme confiden- en production de Voisey's Bay, américain, productions de 0,5 à
tiels en Russie. La société indique (Canada) de Goro (Nlle Calédonie et 1,5 Mt), suivis par l'indien Jindal, etc.
néanmoins que le volume des ventes a de Ravensthorpe (Australie), pour ne
Sur la période 1993-2003, la plus
augmenté en 2003 de plus de 500 % et citer que les projets les plus importants,
forte croissance de production a été
115 %, respectivement pour le palla- auxquels pourraient se rajouter Ramu
du côté des asiatiques (hors Japon)
dium et le platine par rapport à 2002. en PNG, récemment acquis par une so-
tels que Posco (+ 70 %), Yusco
ciété chinoise. Ensemble, ces 4 projets
Côté rentabilité, Norilsk a dégagé en (+ 100 %), Shanxi Taigang (premier
ont une capacité de production cumu-
2003 une marge brute de 2 326 millions chinois, + 81 %), Jindal (+ 90 %), aux-
lée d'environ 200 000 tonnes de nickel
de dollars contre 1 343 millions en quels on peut ajouter Acerinox
raffiné soit 50 % des besoins supplé-
2002. Le taux de marge brute (ratio : (+ 65 %). En revanche, la plupart des
mentaires en nickel métal d'ici 2010
marge brute/C.A.) a été de 45 % en producteurs japonais et américains
(voir Econote d'avril 2003). Les autres
2003 (43 % en 2002). Le résultat opéra- ont vu leur production d'inox stagner
50 % pourraient venir d'augmentations
toire 2003 a été de 1 516 millions cont- sur la décennie.
de production dans des régions ou
re 809 millions en 2002 et le résultat net pays tels que la Nouvelle Calédonie, le Du côté de la consommation d'inox
2003 de 861 millions contre 584 millions Brésil, la Colombie, l'Indonésie, la (produits plats) on a également assisté
en 2002. République Dominicaine, Philippines, à de profondes évolutions avec l'émer-
Comparé à d'autres grandes socié- voire de Norilsk si la modernisation des gence de la Chine où la demande a
tés minières, Norilsk dégageait déjà en installations, actuellement en cours, augmenté de 464 % entre 1995 et
2002 un taux d'EBITDA (le ratio de ren- porte ses fruits. 2003 (voir graphique suivant). Avec
tabilité « à la mode », voir précédem- 3,6 Mt de laminés en 2003, la deman-
ment) de 35 % soit environ autant que … alors qu'on s'interroge sur de chinoise d'inox (qui a atteint 4,2 Mt
Rio Tinto (34 %) mais plus que BHP l'évolution de la demande de en 2003 si on inclut les produits longs)
Billiton (29 %), INCO (28 %), WMC nickel d'ici 2010 en produits plats approche celle de
(25 %), et Anglo American (22 %). l'Europe entière. D'autres pays asia-
Le monde aura-t-il réellement be- tiques tel que l'Inde et la Corée du sud
Avec des résultats 2003 encore
soin de 400 000 t de nickel primaire ont également vu leur consommation
meilleurs, Norilsk est probablement à
supplémentaires en 2010 ? C'est la augmenter fortement sur la période
l'heure actuelle la grande société mi-
question que pose l'analyste Markus alors que celle du Japon stagnait.
nière la plus rentable au monde.
Moll de Steel & Metals Market
(Norilsk Nickel 2003 IFRS Financial R e s e a r c h ,
Results, 02/06/2004) (SMMR) spécialis-
te mondial des
10 Nickel : production mondiale aciers inoxydables
stagnante mais nombreux (inox), secteur qui
projets en développement… consomme 75 %
du nickel primaire
La production mondiale de nickel mondial. Depuis
primaire a atteint les 1,2 Mt en 2003 en 1950, la production
hausse de seulement 1,6 % par rap- mondiale d'inox a
port à 2002 alors que la consommation augmenté au ryth-
de nickel primaire a augmenté de 5 % me de 6 % par an,
en 2003, à 1,24 Mt (estimation INSG). pour atteindre
La production 2003 a augmenté de 22,7 Mt en 2003
façon significative seulement en Asie (acier brut). En assumant un rythme de La demande en inox a augmenté
(5 % au Japon à 165 kt, 21 % en Chine croissance annuel de 5 %, la produc- de prés de 30 % annuellement sur la
à 65 kt) mais a globalement baissé en tion pourrait dépasser les 30 Mt en décade en Chine et ce pays a
Amérique du Nord, UE et même légè- 2010. Actuellement, environ 80 % de l'i- consommé en 2003 plus de 20 % de
rement en Australie alors que la nox produit dans le monde (environ tout l'inox laminé (HR + CR) produit
consommation de nickel primaire reste 16 Mt) est constitué de produits plats, dans le monde. La Chine est donc de-
toujours tirée par l'Asie (hors Japon) où laminés à chaud (HR) ou à froid (CR). venue le moteur du marché mondial
elle a augmenté en 2003 de 18,5 % à de l'inox, le pays vers lequel exportent
350 kt (Chine, Corée du sud, Taiwan, Le secteur des produits plats en les aciéristes européens, ainsi que les
Inde). inox est fortement concentré puisque asiatiques car la production nationaletotale d'inox en 2003 n'a atteint que soins spécifiques, en tenant compte du projet Goro. Les coûts d'investisse-
1,78 Mt (produits longs inclus) tandis fait que que les aciers de séries 200 ment du projet ont été réduits d'environ
que la consommation totale d'inox at- sont sensiblement moins chers que les 500 millions de dollars et les capacités
teignait 4,2 Mt. austénitiques de séries 300, qui res- de production de l'usine augmentés à
tent indispensables uniquement pour 60 000 tonnes de nickel et 5 100 ton-
Mais la production nationale chinoi-
des utilisations dans des milieux corro- nes de cobalt grâce à une optimisation
se d'inox augmente à un rythme in-
sifs particuliers (eau de mer, du procédé hydrométallurgique utilisé.
croyable : 56 % entre 2002 et 2003.
pipelines, …). Selon les prévisions de
Selon M. Moll (SMMR), il y aurait ac- Les données définitives sur le
M. Moll, nettement moins optimistes
tuellement en Chine pas moins de montant de l'investissement sur Goro,
pour les producteurs de nickel que cel-
6 aciéries et 10 laminoirs majeurs en ainsi que calendrier des échéances
les d'INCO, le marché devrait devenir
construction. À ce rythme, la Chine de- prochaines concernant en particulier
excédentaire à plus ou moins brève
vrait cesser pratiquement d'importer de le redémarrage du chantier de cons-
échéance suivant l'évolution du prix du
l'inox et pourrait même commencer a truction, le planning de projet et la
métal (scénarios à > 10 000 $/t et à
exporter de façon significative à partir date de son achèvement et d'entrée
< 8000 $/t, voir graphique suivant) qui
de 2007. La capacité de production d'i- en production de Goro, seront quant à
devraient accélérer ou ralentir les sub-
nox brut pourrait alors atteindre 10 Mt elles annoncées en automne pro-
stitutions décrites précédemment. La
vers 2010, tandis que la consommation chain. Le chantier devrait probable-
croissance de la consommation an-
ne dépasserait pas 8 Mt (loin des 12- ment redémarrer en fin d'année 2004
nuelle de nickel de 3-4 % observée de-
13 Mt prévus par INCO vers 2012). La et l'entrée en production de Goro est
puis des années devrait donc, selon
Chine deviendrait ainsi exportatrice d'i- attendue pour la mi-2007.
l'analyse de M. Moll, ralentir considéra-
nox, en particulier de coils à chaud (Mining Journal : 28/05/2004)
blement à partir de 2005 ou 2006 et les
(HRC), pour lesquels M. Moll prévoit
prix baisser jusqu'à leur fourchette his-
jusqu'à 2 Mt d'exportations chinoises à La fusion de Iamgold et de
torique de 6-7 000 $/t.
l'horizon 2010. Pour les aciéristes eu- Wheaton River
ropéens et surtout asiatiques, qui inon-
remise en
dent actuellement la Chine de leurs
laminés en inox ce serait un « scénario cause
cauchemar », un vrai retournement du La fusion de
marché où l'on passerait d'une situa- Iamgold et de
tion confortable, presque de cartel, à Wheaton River
une surcapacité importante et une (voir Ecomine d'a-
guerre des prix, qui ne manquerait pas vril) a été remise
d'avoir des incidences sur la consom- en cause par les
mation et le prix du nickel contenu offres des sociétés
dans les aciers. Cœur d'Alene
(producteur d'ar-
Mais le facteur le plus important gent et or améri-
concernant la consommation de nickel cain, basé dans
dans l'inox est lié à l'évolution de la l'état de l'Idaho) et
consommation mondiale d'ici 2010. Golden Star
Selon M. Moll et autres spécialistes R e s o u r c e s 11
asiatiques de l'inox, d'ici la fin de la dé- (Canada).
cade, la consommation d'acier inoxy-
dable de type austénitique (séries 300) La première a
baissera au profit des aciers de type lancé une OPA
ferritique (séries 400) et des austenites hostile sur
à manganèse (séries 200). Wheaton River,
malgré le fait que
Actuellement les aciers de plus de 79 % des
série 200, qui contiennent de 0 à 5 % actionnaires de
de nickel seulement, sont produits et cette société se
utilisés essentiellement en Inde et en (« The Market for Stainless Steel Flat soient déclarés en faveur de la fusion
Chine mais leur part de marché pour- products until 2010 », M.Moll, SMR avec Iamgold.
rait passer mondialement de 10 % à Gmbh, juin 2004 )
17 %, soit 3,5 Mt en 2010, au détriment De son côté, Golden Star a lancé
des austénitiques (304, 316) riches en Goro Nickel : INCO annonce une OPA sur Iamgold, sous condition
nickel. Cette substitution devrait se que le projet serait sur la que les actionnaires de cette dernière
faire en particulier en Chine, pays très société rejettent la fusion avec
bonne voie
sensible au prix du nickel, à mesure Wheaton. Actuellement la bataille bour-
que les utilisateurs apprennent à mieux INCO communiqué les résultats sière se poursuit et l'incertitude demeu-
choisir le type d'inox adapté à leurs be- préliminaires de son audit des coûts du re, alors que Wheaton a annoncé pourle 6 juillet prochain un nouveau vote de pour faire le point de leurs connaissan- • géodynamique de l'Afrique ;
ses actionnaires portant sur l'accepta- ces sur le sous-sol africain et échanger • ressources de la Terre et développe-
tion ou le rejet de la fusion proposée in- leurs expériences en matière de com- ment durable (ressources minérales,
itialement avec Iamgold. préhension des phénomènes géolo- pétrole, eau et géothermie) ;
(Mining Journal : 04, 18/06/2004) giques et de diffusion de l'information • gestion environnementale ;
géologique. • paléoclimatologie et évolution de
Rumeurs sur une reprise du l'Homme en Afrique.
Ce type de manifestation contribue
canadien Noranda par le brési- à favoriser les investissements scienti- De nouvelles cartes géologiques ont
lien CVRD fiques et financiers et à développer les été présentées, dont celle du continent
partenariats nécessaires à la valorisa- africain à l'échelle du 1/10 000 000 indi-
Selon l'agence Bloomberg, CVRD,
tion et à la gestion durable des ressour- quant les différentes formations géolo-
Noranda et les banques d'affaires qui
ces minérales du continent africain. giques et la répartition des gîtes et
les conseillent, étudieraient les possibi-
gisements minéraux dans les différents
lités d'une reprise du groupe minier di- P. Vesseron, Président du BRGM,
pays africains. Réalisée par le BRGM à
versifié canadien par le géant brésilien. M.G. Abdessalam, Président de la
partir d'un SIG (Système d'Information
Du côté canadien, la holding Brascan Société Géologique d'Afrique et
Géographique), elle répertorie ainsi
qui contrôle 42 % de Noranda a an- E.F.J. Mulder, Président de
40 000 gîtes et gisements répartis dans
noncé qu'elle était en train de revoir l'International Union of Geological
55 pays.
ses choix stratégiques alors que CVRD Sciences ont mis l'accent sur le fait que
ne faisait aucune déclaration. Du côté le développement durable ne peut pas Rappelons que l'Afrique est une
des marchés, l'action Noranda prenait résulter d'une connaissance des seuls pièce majeure sur l'échiquier mondial
9 % à la mi-juin alors que celle de phénomènes visibles à la surface du des ressources minérales. Sa contribu-
CVRD baissait de 8 %. globe, mais de la connaissance des tion à la production mondiale, modérée
mécanismes complexes liant ces phé- pour la plupart des métaux de base
Une reprise de l'ensemble du capi-
nomènes aux processus du sous-sol et (cuivre, plomb, nickel, fer et aluminium)
tal de Noranda coûterait environ
à leur évolution dans le temps. À ce atteint un pourcentage parfois très im-
5 milliards au brésilien et ferait passer
titre, les géosciences sont à la base de portant pour plusieurs substances
son ratio d'endettement (dette nette/
cette connaissance. Elles permettent (manganèse, or, phosphates, vana-
valeur totale des actifs) de 27 % à
notamment de localiser, de quantifier dium, zirconium, palladium, diamant)
65 % ce qui est jugé comme faisable
les ressources minérales et de planifier et même majeur pour la chromite et le
par les observateurs, bien que CVRD
leur exploitation. platine).
soit alors vraisemblablement conduit à
devoir rapidement, par la suite, procé- 487 communications scientifiques (Communiqué de presse BRGM,
der à des cessions pour faire baisser ont été faites, réparties en quatre gran- statistiques BRGM et USGS)
son endettement. des sessions :
Selon l'agence Reuters, CVRD se-
rait prêt a débourser jusqu'à 3 milliards
Poids de l' Afrique en % de la production mondiale pour
de dollars pour une prise de contrôle
14 matières premières minérales (2002)
de Noranda, ce qui semble plus réalis-
te qu'une reprise totale qui coûterait
cher (voir précédemment). Du point de Cuivre
12 vue de sa capitalisation, la prise de Plomb
contrôle de Noranda ferait passer Nickel
CVRD dans la catégorie des « super »
Fer
sociétés minières, avec une capitalisa-
tion boursière de plus de 20 milliards, Bauxite
où ne figurent jusqu'à présent que les Manganèse
3 géants diversifiés (Rio Tinto, Anglo et
Or
BHP-Billiton), plus Alcoa, qui n'est pas
vraiment une société minière. Phosphates
(Mining Journal : 18/06/2006) Vanadium
Zirconium
L'Afrique à Orléans à l'occa-
Palladium
sion du 20ème colloque de
Diamant
géologie africaine
Chromite
Le BRGM a accueilli le 20ème col-
loque de géologie africaine les 2 et Platine
3 juin 2004. 400 spécialistes des 0 10 20 30 40 50 60 70 80
Sciences de la Terre, dont 150 afri-
% (pourcentage de la production mondiale en 2002)
cains, venus de 51 pays se sont réunisINFORMATIONS SECTORIELLES
1. MÉTAUX DE BASE Rusal poursuit à la fois ses hausses contrée par la surenchère d'un consor-
de capacité brownfield dans ses trois tium constitué d'hommes d'affaires lo-
fonderies principales russes (Bratsk, caux et du constructeur automobile
ALUMINIUM Krasnoïarsk, Sayanogorsk) et green- sud-coréen Daewoo puis remise en
field par le lancement de deux grands selle sur la demande du Président ni-
Alcoa construira à Trinidad &
projets au Kazakhstan et en Sibérie, gérian qui souhaite une vraie confron-
Tobago une fonderie d'un coût sa focalisation sur les produits à plus tation des offres.
de 1 Md$ forte valeur ajoutée (exemple des al-
Mais le talon d'Achille de Rusal
Alcoa et le gouvernement de la liages série 6000 bientôt fabriqués à
parmi les grands du marché est sa fai-
République de Trinidad & Tobago Sayanogorsk avec la technologie
ble autosuffisance en capacité de pro-
(Caraïbes) ont signé un protocole Norsk Hydro) et sa diversification stra-
duction d'alumine, qui est d'environ
d'accord pour la construction d'une tégique vers le marché de l'Asie de
60 % alors qu'Alcoa est largement ex-
fonderie d'aluminium de capacité mini- l'est (tabl. suivant).
male 250 kt/an. Alcoa devrait détenir
capacités 2004 et hausses programmées (kt)
au moins 60 % de la JV et l'Etat le fonderies pays statut
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2014
reste. Pourquoi Trinidad ? Non seule- Bratsk Russie 950 987 1 000 activité
ment Alcoa a des raffineries d'alumine Krasnoïarsk Russie 965 989 activité
au Surinam et en Jamaïque, mais l'a- Sayanogorsk Russie 459 500 680 845 activité
Alykom-Taishet Russie 11 usine pilote
lumine produite au Surinam transite Nadvoitsy Russie 74 rachat
déjà par Trinidad (0,5 Mt) pour être Pervomaisk Ukraine 150 projet
chargée sur de plus gros navires à Sayanogorsk Russie 80 moulage
Kazakh JV Kazakhstan 250 500 projet
Tembladora. Surtout, Trinidad dispose Taishet Russie 600 projet
de gaz naturel qui est une source d'é- totaux 2 459 2 650 2 910 2 934 3 221 3 821 3 986 4 236 4 249
nergie des plus économiques. Enfin, le
Tabl. - Plan d'expansion des capacités des fonderies d'aluminium chez Rusal (kt).
risque géopolitique y semble plus me-
suré que dans d'autres régions pour- Notons que la Russie est le 1er net
vues de ressources énergétiques, exportateur mondial d'aluminium pri- cédentaire. C'est pourquoi Rusal mène
notamment le Moyen-orient. La possi- maire. Face aux 3,35 Mt de la produc- une politique de conquête en Guinée
bilité d'ajouter des ateliers de transfor- tion russe 2002 d'aluminium primaire, (Friguia, projet Dian Dian), Ukraine
mation de la production est aussi dont 2,50 Mt pour Rusal, la consom- (Nikolaïev) et Kazahstan (JV qui vient
envisagée. Mais à part la date de prise mation locale représentait seulement d'être créée). Rusal a aussi essayé de
de décision finale courant 2005, aucu- 1 Mt ou 30 %. Cette année, par exem- s'implanter en Jamaïque par le rachat
13
ne planification n'a été précisée. ple, 0,5 Mt devrait être exporté vers le de la part de 20 % de Kaiser dans
(American Metal Market : 31/05/2004 ; marché nord-américain. Alpart jusqu'au retournement de Norsk
Metal Bulletin : 31/05/2004 ; Mining Hydro (cf article Kaiser) et il est en
Journal : 28/05/2004 ; Platt's Metals Au Kazakhstan, Rusal a constitué pourparlers avec le vénézuélien CVG-
Week : 31/05/2004) une JV (Eurasian Aluminium Co) à Bauxilum pour construire une nouvelle
50 : 50 avec Eurasian Industrial raffinerie d'alumine.
Alors que l'ouverture du capi- Association pour construire une fonde- (American Metal Market : 07/06/2004 ;
tal est en ligne de mire, Rusal rie de 500 kt/an en deux phases et une Metal Bulletin : 24-31/05/2004, 07-14-
raffinerie d'alumine de capacité 21-28/06/2004 ; Mining Journal : 04-
se bat sur tous les fronts
1,5 Mt/an. L'investissement correspon- 11-18/06/2004 ; Platt's Metals Week :
Depuis la déclaration de mars dant est estimé à 3 Md$. Puis Rusal 31/05/2004, 07/06/2004 ; Site web
2003 annonçant que le groupe russe s'est enfin décidé à lancer son projet aluminum.org)
se donnait une décennie pour devenir greenfield d'une 4e grande fonderie en
le 1er groupe mondial de l'aluminium, Sibérie, à Taishet situé au sud-ouest Sunndal, plus grande fonderie
Rusal fait souvent l'actualité dans sa de Bratsk. Rusal pourra compter sur
d'aluminium primaire d'Europe
course aux capacités et aux sources l'hydroélectricité fournie par
de bauxite et d'alumine. L'accélération Irkutskenergo dont son PDG détient Alors que le groupe Norsk Hydro a
perçue depuis quelques mois tient 30 % du capital. Enfin, on peut noter la commencé une restructuration profon-
aussi au fait que se profile l'ouverture tentative de Rusal de racheter la fon- de de son outil de production norvé-
de son capital fixée vers 2007-2008. derie nigériane Alscon. Tentative gien (cf. Ecomine mai 2004), safonderie de Sunndal va bientôt dispo- Rusal l'emportait au prix de final de Restent à vendre chez Kaiser la
ser d'une capacité de 360 kt/an qui en 295 M$ après diverses surenchères ul- fonderie arrêtée de Mead (Washington,
fera la plus grande unité de production térieures. Rapidement, Norsk faisait 200 kt/an), ses 49 % de la fonderie
d'aluminium primaire en Europe. Il y a savoir qu'il exerçait son droit de pré- d'Anglesey (Royaume Uni, 61 kt au
quatre ans, quand Sunndal disposait emption (au prix de Rusal) puis… cé- prorata) et ses 20 % de Queensland
d'une capacité de 153 kt/an, Norsk dait aussitôt les 65 % à Glencore. Alumina (Australie, 740 kt/an au prora-
avait prévu de construire 234 kt de Rusal qui avait encore poussé la sur- ta).
nouvelles capacités. En fait, avec la enchère jusqu'à 316 M$ d'un côté, et (American Metal Market : 31/05/2004,
dernière tranche de 90 kt/an qui entre- Kaiser et ses créditeurs de l'autre, qui 07/06/2004 ; Metal Bulletin : 24-
ra en service en septembre prochain, perdaient une vingtaine de M$, se sen- 31/05/2004, 07-14/06/2004 ; Mining
ce seront 273 kt qui auront été ajou- tant floués, avaient aussitôt engagé Journal : 21-28/05/2004 ; 04/06/2004 ;
tées. La nouvelle capacité tient égale- une procédure pour demander l'ouver- Platt's Metals Week : 31/05/2004,
ment compte du retrait de 66 kt/an de ture d'un 2e appel d'offres. Début juin, 07/06/2004)
capacités utilisant la vieille et trop pol- la Cour du Delaware a donné force de
luante technologie Söderberg. loi au droit de « 1er refus » de Norsk et,
CUIVRE
(Metal Bulletin : 14/06/2004 ; Mining vers la mi-juin, Rusal semblait ne pas
Journal : 11/06/2004) vouloir faire appel de la décision. Fondeurs de cuivre chinois
Entre-temps, les syndicats de tra- confrontés à la faiblesse du
L'affaire Alpart au cœur de la vailleurs jamaïcains s'étaient pronon- prix alors que la demande
vente des actifs Kaiser cés pour Rusal et contre Glencore qui, reste robuste
Entré au début 2002 dans le giron via Windalco, possède déjà deux raffi-
neries dans l'île. Car la présence du D'après Antaike, la hausse de la de-
du chapitre 11 de la législation améri-
groupe russe signifiait à coup sûr une mande chinoise de cuivre reste ferme
caine protégeant les sociétés en faillite
hausse de capacité à court terme, donc en raison des besoins croissants dans
(et leurs créditeurs), Kaiser Aluminium
une hausse des emplois, tandis que la les secteurs électroniques et électriques
& Chemical Corp cède depuis des ac-
main mise de Glencore sur Alpart ris- sans oublier les fils et câbles, l'énergie
tifs pour rembourser ses dettes.
quait de mettre en difficulté l'une des et la construction. La consommation
L'actualité a récemment cristallisé sur
deux raffineries Windalco, Kirkvine dont 2004 devrait donc progresser de 10 %
la vente de ses 65 % dans Alpart
la capacité est limitée (0,5 Mt/an). De (tabl. suivant). Côté chinois, ni la pro-
(Alumina Partners of Jamaica) dont la
leur côté, tant Norsk que Glencore duction nationale de concentrés, malgré
raffinerie d'alumine - produit très
avaient fait valoir les possibilités de sy- une légère hausse, ni celle de cuivre ca-
convoité actuellement - a une capacité
nergie entre Alpart et Windalco. C'est thode ne pourront répondre à l'accrois-
de 1,45 Mt/an. Les différentes déclara-
pourquoi la question principale du mar- sement de la demande. Ce sont donc
tions des intervenants laissaient, en
ché est de savoir jusqu'à quel point les importations de cuivre cathode qui
effet, planer un doute sur le résultat
Norsk a pu s'engager dans le portage seront d'avantage mises à contribution
final (cf. Ecomine mai 2004). A part
de fait des intérêts de Glencore. avec une hausse prévue d'environ 7 %
Kaiser, les autres protagonistes dans
alors que le déficit de l'offre mondiale a
cette affaire sont la Cour de juridiction Kaiser a conclu la vente de la raffi-
plus que doublé au 1er trimestre. Dans
du district du Delaware en charge de nerie d'alumine de Gramercy
ce contexte, Minmetals vient de renou-
l'application du chapitre 11 de la loi, le (Louisiane, 1,27 Mt/an) à une JV à 50 :
veler un accord d'importation de cuivre
partenaire Norsk Hydro (35 %) qui a un 50 constituée de Noranda et de
14 raffiné avec le producteur polonais
droit de « 1er refus » (équivalent à pré- Century Aluminium pour un montant de
emption), le groupe russe Rusal à l'ap- KGHM portant sur cinq ans et 800 M$,
23 M$ (plus les dettes ?). La vente dé-
pétit d'alumine féroce et le non moins ce qui correspond à un relèvement des
finitive est, bien sûr, soumise à l'appro-
féroce (en affaires) groupe suisse livraisons de 50 kt/an à environ 64 kt/an.
bation de la Cour du Delaware. En
Glencore. Par ailleurs, c'est la Banque chinoise du
parallèle, Noranda et Century ont ra-
développement qui va cofinancer
cheté les 49 % de Kaiser Jamaica
Durant l'appel d'offres lancé en no- KGHM pour exploiter des minerais de
Bauxite Co qui approvisionne la raffi-
vembre 2003 et terminé en avril der- cuivre et de cobalt en Zambie et en
nerie en minerai. A noter que Noranda
nier, il n'y a pas eu d'intervention claire République Démocratique du Congo.
et Century étaient
de Norsk, sinon de constater que le
clients de
groupe norvégien n'a pas aussitôt saisi cuivre Chine (kt) 2003 2004e évol.%
Gramercy dont ils
l'occasion de monter à 100 % du capi- production concentrés 580 595 2.6
achetaient 59 %
tal. Aujourd'hui, des responsables de importation conc. 2 670 2 670 0.0
de la production et
Norsk, autosuffisant à 66 % de ses be- total conc. 3 250 3 265 0.5
que Century a ré-
soins en alumine tandis que le reste prod. cuivre cathode 1 800 1 850 2.8
cemment acheté
est garanti par des contrats d'approvi- importation cu. cathode 1 360 1 450 6.6
la fonderie islan-
sionnements de long terme, expliquent total disponible cu. cathode 3 160 3 300 4.4
daise Nordural à consommation 2 950 3 250 10.2
que leur stratégie n'est pas d'augmen-
C o l u m b i a
ter ce taux. C'est Rusal qui était l'appa- Tabl. : Statistiques chinoises du marché du cuivre 2003
Ventures.
rent vainqueur de l'appel d'offres le et prévision 2004 (kt). Source Antaike : chiffre de la production
20 avril dernier, et Glencore le vaincu. de cuivre 2003 approximatif.Vous pouvez aussi lire
