Nos sociétés d'Etat Celles qui coûtent et celles qui rapportent - Investir au Cameroun
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Février 2021 / N° 107
GRANDS CHANTIERS - AGRICULTURE - ENERGIE - MINES - INDUSTRIE - SERVICES - FINANCE
Nos sociétés d’Etat
Celles qui coûtent et
celles qui rapportent
Les projets de la SFI pour Le monde rural pleure Bernard
le Cameroun Njonga
GRATUIT – NE PEUT ÊTRE VENDU
INVESTIRAU CAMEROUN .COM Retrouvez chaque jour l’actualité économique du Cameroun Compatible tablettes et smartphones
EDITORIAL
Yasmine Bahri-Domon,
directrice de la publication
Imaginez la Corse…
C’est bien connu, l’Ile de Beauté a tou- Imaginez que lors des scrutins natio-
jours rechigné à s’intégrer pleinement naux, des snippers tirent à vue sur
dans la République Française. Les Corses les quelques électeurs téméraires qui
sont très attachés à leurs spécificités, veulent se rendre aux urnes malgré leur
à leur langue, à leur culture. Ils reven- mot d’ordre de boycott.
diquent souvent davantage d’autonomie,
un assouplissement des régles natio- Imaginez que ces séparatistes déve-
nales. Et l’Etat français, bon gré mal gré, loppent toute une industie de la terreur:
cède de temps en temps sur quelques enlèvements, demandes de rançons,
points. Mais jamais sur l’essentiel, quoi exécutions de personnalités, racket,
qu’il en coûte. décapitation de gendarmes...
Maintenant, imaginez que des mou- A votre avis, combien de temps faudrait-
vements séparatises corses prennent il avant que Paris envoie l’armée rétablir
les armes, soutenus et financés, voire l’ordre, sans ménagement. La France
dirigés, par des Corses de l’étranger. serait-elle disposée à écouter « les
appels au dialogue » avec ces criminels?
Imaginez que ces séparatistes radicaux Accepterait-elle que des médias, des
menacent, et parfois exécutent, des ONG douteuses et des politiciens en mal
enseignants, des parents d’élèves, et d’effets de tribune, renversent les rôles
même des enfants dans leur salle de et présentent Paris comme une dictature
classe, pour dissuader tous les autres de qui réprime de simples revendications de
fréquenter l’école de la République. liberté ?
Imaginez qu’ils imposent, sous peine Alors, Evviva a Corsica libera ?
de mort, aux commerçants de Bastia,
d’Ajaccio ou de Corte, de fermer
boutique.
N° 107 / Fevrier 2021 3
AU SOMMAIRE
DOSSIER INTERVIEW
10 • L es performances des sociétés d’État au 13 • S ylvain Kakou : « Nous sommes très sélectifs
scanner - Performances. Entreprises publiques, en ce qui concerne les start-ups»
un fardeau pour l’État
11 • 5 0 entreprises et établissements publics
affichent une perte globale de 59,5 milliards
INVESTIR AU CAMEROUN
Editeur
de FCFA en 2019 Stratline Limited
11 • C onstitué de 32 entreprises, le portefeuille Directrice de la publication
Yasmine BAHRI-DOMON
de la Société nationale d’investissements se
dégrade au fil des ans Rédaction
Brice R. Mbodiam, Sylvain Andzongo, Idriss Linge,
Muriel EDJO.
12 • A vec une dette de 2 624 milliards de FCFA en
2017, les sociétés d’État fragilisent l’équilibre Opérateur
Médiamania Sàrl
budgétaire du Cameroun www.mediamania.pro
Maquette : Jérémie FLAUX,
12 • F aute de trésorerie, le Matgénie, entreprise Corrections : Souha TOURE
publique du BTP, peine à exécuter ses contrats Régie publicitaire
regiepub@investiraucameroun.com
LEADER DU MOIS Au Cameroun
Albert MASSIMB, almassimb@yahoo.fr
33 • B ernard Njonga: le Tel : 00 237 694 66 94 59
Cameroun perd un Impression
combattant pour Rotimpres, Aiguaviva, Espagne
la souveraineté Bureau - Distribution Cameroun
alimentaire Albert MASSIMB, almassimb@yahoo.fr
Tel : 00 237 694 66 94 59
Gratuit – Ne peut être vendu
info@investiraucameroun.com - www.investiraucameroun.com
4 N° 107 / FEvrier 2021
L’ACTUALITÉ EN BRÈVES GESTION PUBLIQUE P 19-22 TRANSPORTS P 28-29 FINANCE P 24-25 INDUSTRIE P 31 AGRICULTURE P 26 TIC & TELECOM P 32 ENERGIES P 27 N° 107 / Fevrier 2021 5
LES CHIFFRES DU MOIS
10 000
Le 10 février 2021, la Banque internationale pour le
8 MW commerce, l’épargne et le crédit (Bicec), filiale locale du
Marocain Banque centrale populaire (BCP), a signé une
convention de partenariat avec le ministère camerounais
des Finances. Grâce à ce partenariat, les 10 000 agents de
Depuis le 19 février 2021, la centrale thermique de
ce département ministériel pourront bénéficier des cré-
Ngaoundéré, dans la partie septentrionale du Cameroun,
dits de 12 à 120 mois, à des taux préférentiels, apprend-on
débite 8 MW d’électricité injectés dans le réseau intercon-
officiellement.
necté Nord (RIN). Avec la mise en service de cette centrale,
le gouvernement et l’électricien Eneo achèvent ainsi le
« Quand mes collaborateurs sont heureux, je suis heu-
programme de transfert de 20 MW de capacités de la cen-
reux », a confié le ministre des Finances, Louis Paul Motaze,
trale d’Ahala, à Yaoundé, vers la partie septentrionale du
après avoir signé l’accord liant les deux structures. Selon
pays (12 MW installés à Garoua), en proie à des délestages
les parties, les appuis financiers octroyés par la Bicec aux
du fait de la crise hydrologique dont est victime le barrage
employés du ministère des Finances, qui devront disposer
de Lagdo.
de comptes dans les livres de cette banque, serviront à les
accompagner dans l’acquisition de divers équipements,
Au demeurant, si ce transfert de capacités permet de
véhicules, ainsi que dans la réalisation des projets immo-
soulager des populations à la peine depuis plus de deux
biliers familiaux.
mois, des inquiétudes persistent sur le financement de ces
centrales. En effet, selon les experts, les consommations
de carburants pour la fourniture de ces 20 MW supplé-
mentaires devraient coûter environ 2,2 milliards de FCFA
chaque mois.
9,15 millions
10% Selon Hootsuite et We Are Social, deux organismes dispo-
sant de plateformes de suivi des flux sur les réseaux so-
ciaux et l’internet, le nombre d’internautes au Cameroun
a atteint 9,15 millions de personnes en janvier 2021 (+2,7
La Cameroon Airlines Corporation (Camair Co), la compa- millions de personnes), contre 7,8 millions en janvier 2020.
gnie aérienne publique du pays, annonce la réduction de Ce qui représente un taux de pénétration de 34%, contre
ses tarifs de 10% sur les trois destinations de la partie sep- 30% seulement en janvier 2020 et 2% il y a une décennie.
tentrionale du pays (Garoua, Ngaoundéré et Maroua), au
départ de Yaoundé et de Douala, les deux capitales came- En 2016, à en croire Internet Live Stats, avec une pro-
rounaises. À travers cette opération de charme, Camair Co gression du taux de pénétration de l’internet de 16,5%,
devrait renforcer son positionnement sur ces lignes, qui le Cameroun faisait déjà partie, avec le Mali (+18,6%) et
sont son premier marché, devant Yaoundé, la capitale, et le Lesotho (+18,1%), des trois pays africains ayant connu
Douala, la capitale économique. la plus grosse avancée sur cet indicateur en un an. Cette
augmentation constante du taux de pénétration de l’inter-
En effet, selon l’Autorité aéronautique, au cours de l’année net dans le pays, analysent les experts, est consécutif aux
2016, les aéroports de Garoua et de Maroua-Salak (les sta- investissements réalisés depuis 10 ans, aussi bien par les
tistiques de l’aéroport de Ngaoundéré n’ont pas été révé- pouvoirs publics que les opérateurs des télécoms.
lées) ont, à eux seuls, accueilli 38% des vols domestiques
de Camair-Co, surclassant ainsi les deux plateformes aéro-
portuaires les plus importantes du pays que sont Yaoundé-
Nsimalen (37%) et Douala (27%).
6 N° 107 / FEvrier 2021
L’ENTREPRISE DU MOIS
Grâce à la levée de fonds de La Régionale, le Cameroun
teste l’achat des actifs en bourse via le Mobile Money
C’est une grande première au liards de FCFA en 2017, contre 300 universelle », explique Charles Rollin
Cameroun. Les souscripteurs à milliards en 2016. Ombang Ekath, l’administrateur
l’opération de levée de fonds lancée directeur général de cette structure
par l’établissement camerounais Cette explosion du volume des tran- financière.
de microfinance La Régionale, sur sactions sur un an peut s’expliquer
la bourse des valeurs mobilière de par la diversification des usages du Établissement de microfinance
l’Afrique centrale (BVMAC), basée à Mobile Money dans le pays. En effet, parmi les leaders du marché local,
Douala, ont pu acheter les actions initialement utilisé pour les paie- La Régionale a été fondée en 1993.
mises en vente via Orange Money, ments marchands, le Mobile Money Après le lancement de ses activités
service de paiement mobile de la a ensuite été adopté par le gouverne- il y a 28 ans, l’entreprise a enregistré
filiale locale de l’opérateur télécoms ment pour le paiement de certains une perte sèche de plus d’un milliard
Orange. En donnant pour la première impôts et des frais des examens de FCFA au début de l’année 1998.
fois aux investisseurs du Cameroun officiels. Ce qui a entraîné la suspension de sa
cette possibilité, l’arrangeur a certai- direction générale. Mais, à la fin de
nement voulu capitaliser sur la forte Dans l’intervalle, presque toutes les cette année-là, cette institution de
pénétration du Mobile Money au sein écoles, aussi bien du public que du microfinance a retrouvé sa sérénité
de la société camerounaise. privé, ont adopté ce moyen de paie- avec de nouveaux apports de capi-
ment pour l’acquittement des frais de taux de ses actionnaires.
Introduit dans le pays en 2006 par les scolarité.
opérateurs de la téléphonie mobile, Au 31 décembre 2020, cet établisse-
le Mobile Money est certainement le Déploiement au Gabon ment de microfinance affiche des
moyen de paiement électronique le Grâce à la levée de fonds de La fonds propres nets d’environ 10
plus usité dans le pays de nos jours. Régionale, ce mode de paiement milliards de FCFA, un résultat de 1,5
En effet, officiellement, Orange et a, pour la première fois, permis milliard de FCFA, un portefeuille de
MTN, les deux leaders du marché d’acheter les actions d’une entreprise 110 000 clients à travers son réseau
du mobile, enregistrent près de 10 dans le cadre d’une introduction en de 41 agences au Cameroun. Sa pré-
millions de clients (4,5 millions pour bourse. « L’objectif de cette opéra- sence à l’international est visible au
Orange et 5 millions pour MTN) sur tion est de porter le capital de 8,04 Gabon, où La Régionale dispose d’un
leurs services de paiement mobile milliards de FCFA entièrement libéré réseau de quatre agences.
respectifs. Selon les chiffres du Fonds et validé par la Cobac [Commission
monétaire international (FMI), les bancaire de l’Afrique centrale], à plus Brice R. Mbodiam
transactions via le Mobile Money au de 15 milliards, en vue de la transfor-
Cameroun ont culminé à 3 500 mil- mation de La Régionale en banque
N° 107 / Fevrier 2021 7
DOSSIER Complexe sportif d’Olembé : sur les traces des premiers financements de 163 milliards de FCFA La question de l’utilisation des 163 tions qui planent sur la construction accords de financement obtenus milliards de FCFA mobilisés pour la de ce complexe sportif, dont les pour ce complexe. Or son coût initial, construction du complexe sportif travaux ont débuté le 7 mars 2017. rendu public, était de 163 milliards d’Olembé, au nord de Yaoundé, pré- « Le niveau astronomique du mon- de FCFA. Ce budget avait déjà été occupe l’opinion publique camerou- tant de cette convention de crédit bouclé à travers trois conventions naise. Le débat a repris un nouvel laisse perplexe en même temps qu’il de prêt signées en août 2016 avec les élan avec la signature par le pré- est potentiellement porteur de forts banques nigériane UBA (24,5 mil- sident de la République, d’un décret soupçons de détournement », écrit, liards) et italienne Intesa Sanpaolo habilitant le ministère de l’Économie, par exemple, le député Jean Michel (138, 538 milliards). Aidés par le de la Planification et de l’Aménage- Mintcheu, membre du parti d’opposi- silence du gouvernement, ceux qui, ment du territoire (Minepat) à for- tion Social Democratic Front (SDF), comme l’élu du SDF, soupçonnent maliser avec la Standard Chartered dans un courrier adressé le 19 février des malversations financières font Bank de Londres et la BPI France au secrétaire général de la présidence l’hypothèse que tous ces crédits ont Export une nouvelle convention de de la République (SGPR), Ferdinand déjà été consommés. Et au regard prêt de 55,16 milliards de FCFA, pour Ngoh Ngoh, qu’il présente comme le de l’état d’avancement des travaux, « le financement du projet d’achève- « président de la task force de la CAN la rallonge budgétaire autorisée par ment des travaux de construction » [Coupe d’Afrique des nations] 2022 ». le président de la République est de la même infrastructure. Ce nouvel emprunt devrait en effet « astronomique ». Cette décision présidentielle relance porter à un peu plus de 218 mil- surtout les suspicions de malversa- liards de FCFA le montant total des 8 N° 107 / FEvrier 2021
DOSSIER
Suivi financier à la peine Disponibilité des crédits que « Piccini recevra des finance-
Après avoir consulté plusieurs notes En principe, la résiliation du contrat ments supplémentaires pour achever
de conjoncture de la dette publique avec le constructeur italien aurait les travaux de construction du stade
et des documents budgétaires, donc dû entrainer la fermeture de d’Olembé ».
on en ressort avec une certitude: la ligne de « crédit acheteur » de Dans la dernière note de conjonc-
le crédit de la banque UBA a été 111,5 milliards ouverte auprès de ture de la dette publique, publiée en
totalement débloqué. Mais des Intesa Sanpaolo, et la suspension octobre 2020 par la Caisse autonome
zones d’ombre demeurent sur le sort du décompte des décaissements. d’amortissement, le gestionnaire
du financement obtenu de Intesa Dans un post sur sa page Facebook, de la dette publique, on apprend
Sanpaolo. Même au ministère des l’universitaire Eloi Cyrille Tollo, d’ailleurs que le dernier décaisse-
Sports (Minsep), maître d’ouvrage du réputé proche du SGPR, laisse penser ment de la banque Intesa Sanpaolo,
projet et responsable du programme que seuls 113 milliards avaient déjà impliquée dans d’autres projets,
« développement des infrastructures été décaissés sur l’enveloppe totale au bénéfice du Cameroun était de
sportives », tout le monde n’y voit pas de 163 milliards au moment de 13,119 milliards de FCFA et remonte
clair. l’abrogation du contrat de Piccini et aux premiers mois de 2019.
« Les acteurs de la chaîne d’élabo- la conclusion d’un nouveau marché Néanmoins, fin 2020, le Parlement
ration des documents budgétaires avec le Canadien Magil. valide un nouveau financement de
du Minsep ont toujours présenté Des faits troublent néanmoins plus de 55 milliards de FCFA pour la
la difficulté du suivi financier des cette affirmation. En effet, fin juillet « poursuite des travaux de construc-
grands projets à financement exté- 2019, le président du groupe italien, tion du complexe sportif d’Olembé »
rieur (Finex) de la CAN, notamment Makonnen Asmaron, en personne, contenu dans le cadre de dépenses à
les stades d’Olembé, de Japoma, débarque au Cameroun pour sol- moyen terme (CDMT) 2021-2023 du
de Roumdé-Adja de Garoua, etc. », liciter une convention de caution- Minsep en adoptant le projet de loi
apprend-on du rapport final de vali- nement en vue de lever auprès des de finances 2021. C’est sur cette loi
dation technique du cadre des dé- banques locales un « financement que s’appuie Paul Biya pour prendre
penses à moyen terme (2021-2023), supplémentaire », destiné à achever le décret habilitant le Minepat à
rédigé par la cellule de l’élaboration l’infrastructure alors que la date de signer la convention de prêt. Pour
du programme d’investissement livraison initiale (septembre 2018) 2021, la loi de finances a d’ailleurs
prioritaire et des cadres des dépenses était échue. Moins de deux mois prévu d’injecter 16 milliards de FCFA
à moyen terme (CPIP-CDMT), logée plus tard, le ministre des Finances dans ce projet, soit un milliard en
au Minepat. Pour justifier cette reçoit le président directeur général ressources propres et 15 milliards en
difficulté, le document indique que (PDG) de BGFIBank. Au sortir de ressources extérieures.
ce suivi est fait par « d’autres ins- cette audience avec Henri-Claude Aboudi Ottou et Dominique Mbassi
tances », sans préciser lesquelles. Oyima, Louis Paul Motaze déclare
Ce que l’on sait à ce jour c’est que
les financements obtenus de Intesa
Sanpaolo font l’objet de deux accords
de financement distincts, figurant État d’avancement des
dans la liste des 243 conventions de
prêts annexée à la loi de finances
2021 : un « crédit commercial » de
travaux de construction du
27,027 milliards de FCFA et un « cré-
dit acheteur » d’un montant de près
complexe sportif d’Olembé
de 111,52 milliards de FCFA. Dans ce
dernier type d’accord, encore appelé (Evoqué par le Premier ministre le 25 novembre 2020 à
« crédit export », le partenaire finan-
cier s’engage à mettre à la disposition
l’Assemblée nationale)
de l’emprunteur les fonds néces- • Le stade principal 60 000 places (95%) ;
saires pour régler un fournisseur • Deux stades annexes de 1 000 places chacun (92%) ;
précis. Dans le cas d’espèce, Intesa
Sanpaolo s’engageait à mettre à la
• Le centre commercial (75%) ;
disposition de l’État du Cameroun • L’hôtel 4 étoiles de 70 chambres (55%) ;
des fonds nécessaires pour régler
Piccini, adjudicataire du marché de
construction du complexe d’Olembé.
N° 107 / Fevrier 2021 9
DOSSIER Les performances des sociétés d’État au scanner Performances Entreprises publiques, un fardeau pour l’État Au Cameroun, l’entrepreneuriat conservée dans le portefeuille public. Camtel, cet opérateur historique des public a mal à ses performances. En 40 ans plus tard, les performances de télécoms jouissant du monopole sur effet, elle est désormais bien loin- ces dernières s’apparentent plutôt à la fibre optique, mais dont les perfor- taine l’époque où les entreprises à un véritable désastre. Jadis pros- mances aussi bien opérationnelles capitaux publics dictaient leur loi pères, les entreprises restées dans le que financières sont sujettes à cau- dans le pays, contrôlant des pans giron de l’État camerounais brillent tion, et incitent à regretter l’époque entiers de l’économie locale. Grâce désormais par leurs « piètres résul- d’Intelcam ? à des mastodontes comme l’Office tats », constate le Fonds monétaire En somme, au lieu de procurer des national du cacao et du café (Oncpb), international (FMI) dans un rapport dividendes à l’État-actionnaire, bras armé de l’État dans la filière sur l’économie nationale remontant nombre d’entreprises publiques cacao-café ; la Cotonnière indus- à 2018. au Cameroun sont devenues des trielle du Cameroun (Cicam), qui Par exemple, à une Cicam tout feu espèces de parasites, qui vivent au contrôlait le marché local du textile tout flamme, a finalement succédé dépend du Trésor public, dont elles et transformait alors plus de 50% de une entreprise moribonde, qui ne menacent d’ailleurs l’équilibre en la production cotonnière locale ; le contrôle qu’à peine 1% du marché raison de leur endettement abyssal. duo Alucam-Socatral, dont les tôles local du textile, croule sous le poids Selon les données du ministère des recouvraient presque toutes les mai- des dettes et ne survit que grâce aux Finances, tutelle financière de toutes sons du pays et au-delà ; ou encore la perfusions financières de l’État. Il en ces entités, les subventions mises à défunte Camair, dont le Boeing bap- est de même pour Camair Co, née la disposition de ces sociétés pour tisé « Combi » portait très haut dans des cendres de la Camair, et dont les les maintenir en état de fonctionne- le ciel les couleurs du Cameroun… difficultés financières depuis 2011 ment atteignent jusqu’à 1% du PIB C’est dans ce contexte, marqué par sont aux antipodes de la splendeur du Cameroun chaque année. C’est ce une splendeur certaine de l’entrepre- affichée sa devancière pendant une visage peu reluisant des entreprises neuriat public, que souffla le vent des bonne partie de son existence. Que publiques camerounaises qui est privatisations à la fin des années 80. dire du Matgénie, qui semble avoir dépeint dans la présente somme, Le Cameroun n’échappera pas à ce été beaucoup plus prospère par le abondamment inspirée d’un rapport mouvement global, prescrit par les passé en louant des engins du génie bien documenté de la Commission bailleurs de fonds internationaux, civil, que de nos jours, alors que cette technique de réhabilitation des pour, affirmaient-ils, alléger la ges- société d’État est depuis 2015 appe- entreprises du secteur public et para- tion publique et rendre les sociétés lée à jouer le rôle de bras séculier de public (CTR), un organe spécialisé du d’État privatisées plus compétitives. l’État dans le BTP, secteur en pleine ministère des Finances. Seule une poignée d’entreprises sera expansion dans le pays ? Quid de Brice R. Mbodiam 10 N° 107 / FEvrier 2021
DOSSIER
Des entreprises et établissements
publics affichent une perte globale de
59,5 milliards de FCFA en 2019
Dans son rapport sur les entreprises tricité » (EDC, Sonatrel, Arsel, AER, qui est à bout de souffle sur le
publiques du Cameroun en 2019, la CSPH, SCDP et Sonara), apprend-on, marché local du textile, à cause de
Commission technique de réhabi- les entreprises ont enregistré une la concurrence des produits chinois
litation des entreprises du secteur perte sèche de 96 milliards de FCFA (90% du marché) et ouest-africains
public et parapublic (CTR) révèle que en 2019. Cette contreperformance (5% du marché).
les 50 entités dont les performances est portée par la Société nationale de
ont été analysées affichent un raffinage (Sonara), que l’incendie de En dehors de ces contreperfor-
résultat net global de -59,5 milliards mai 2019 a, à ce jour, cantonné aux mances, l’on note tout de même une
de FCFA. Cet indicateur se dégrade importations de produits pétroliers embellie, notamment dans le secteur
davantage par rapport à l’année 2018, finis. « santé, emploi, sécurité sociale et
au cours de laquelle les pertes de ces recherche scientifique ». Sur ce seg-
entreprises en fin d’exercice culmi- À côté de ce secteur, les entreprises ment, le résultat net des entreprises
naient à seulement 56,5 milliards, et établissements publics rassem- est non seulement positif, mais aussi,
contre 70 milliards de FCFA en 2017, blés au sein du secteur « industrie et et surtout le plus reluisant de tous.
souligne la CTR. commerce » (Cicam, Magzi et CHC En effet, ce secteur enregistre un
Hilton) affichent une perte cumulée bénéfice net de 74 milliards de FCFA
Les plus grosses pertes ont été enre- de 28 milliards de FCFA en 2019, en 2019, en raison principalement,
gistrées dans les secteurs combinés selon les pointages de la CTR. Ce sec- apprend-on, de la robustesse des per-
« hydrocarbures, eau et électricité » teur doit principalement sa méforme formances de la Caisse nationale de
et « industrie et commerce ». Sur le aux difficultés de la Cotonnière prévoyance sociale (CNPS), le fonds
segment « hydrocarbures, eau et élec- industrielle du Cameroun (Cicam), de pension du Cameroun.
Constitué de 32 entreprises, le portefeuille
de la Société nationale d’investissements
se dégrade au fil des ans
Au 31 décembre 2019, le portefeuille performances du portefeuille de la alors que toutes les autres sont défi-
de la Société nationale d’investisse- SNI, dont le taux de rentabilité nette citaires et survivent parfois grâce aux
ments (SNI), le bras séculier de l’État des sociétés s’établit à -51,05% en 2019, subventions de l’État.
camerounais dans l’investissement contre -37, 56% en 2018. Le nombre
dans le secteur productif, comptait de sociétés bénéficiaires est passé Au regard des résultats mitigés des
32 entreprises, réparties dans les sec- de quatorze (14) en 2017, à dix (10) investissements réalisés par ce véhi-
teurs primaire (06), secondaire (14) en 2018 et enfin à huit (8) en 2019 », cule de l’État camerounais, qui porte
et tertiaire (12). Selon la Commission révèle la CTR dans son rapport sur également les parts des nationaux
technique de réhabilitation des les entreprises publiques en 2019. dans des entreprises à capitaux
entreprises du secteur public et mixtes et autres grands projets, il est
parapublic (CTR), six de ces sociétés En clair, selon le rapport que vient envisagé une réorganisation de cette
sont en arrêt d’activités et une en de rendre public cet organe spé- entreprise. L’objectif affiché est de la
liquidation. cialisé du ministère des Finances, transformer en une véritable holding.
en l’espace de 3 ans, le nombre Mais, le gouvernement peine à fran-
Du point de vue des performances, d’entreprises de la SNI affichant des chir le pas.
ce n’est pas la grande embellie. « On bénéfices en fin d’exercice budgétaire
observe une dégradation globale des a pratiquement diminué de moitié,
N° 107 / Fevrier 2021 11DOSSIER
Avec une dette de 2 624 milliards
de FCFA en 2017, les sociétés d’État
fragilisent l’équilibre budgétaire du
Cameroun
La dette des entreprises publiques nement camerounais chiffre la dette contrées par ces entreprises pour
au Cameroun constitue un point globale des 37 entreprises publiques générer des revenus suffisants au
de fragilité pour le budget de l’État, ou à capitaux publics à plus de remboursement de leurs créanciers
apprend-on d’une analyse du profil 2 624,4 milliards FCFA. La Sonara, qui posent problème. La Sonara a,
pays de l’Agence de notation Moody’s, l’entreprise publique des télécoms par exemple, bénéficié d’une part
datée du 10 octobre 2019. Le docu- (Camtel) et la compagnie nationale importante de l’Eurobond de 750
ment s’appuie sur des indicateurs de des eaux (Camwater) constituent millions $ émis en 2015 par le gouver-
2016. Il affirme que la dette de ces le trio de tête des sociétés d’État nement. Elle a aussi obtenu plusieurs
entités (excepté la Société nationale les plus endettées, avec des mon- autres lignes de crédit auprès des
de raffinage [Sonara]) représente tants respectifs de 763,2 milliards banques locales, avant d’être frappée
environ 8,2% du produit intérieur FCFA, 554,5 milliards FCFA et 352,4 par un incendie en mai 2019. Déjà
brut (PIB) de cette année-là. Mais, milliards FCFA à fin 2017. Les autres structurellement déficitaire, on voit
selon des données gouvernemen- entreprises publiques qui bouclent mal comment la Sonara pourrait
tales, ce ratio atteint les 13,5% du PIB ce top 5 sont Electricity Development désormais rembourser sa dette. Dans
du pays à la fin de l’année 2017, dette Corporation (140,4 milliards FCFA) le cas Camtel, l’exposition du budget
de la Sonara incluse. et la Sodecoton (113,1 milliards public à sa dette tient de ce qu’elle
FCFA). appartient à 100% à l’État, contrai-
En effet, évaluant le volume de rement à la Sonara, dont le capital
l’assistance à apporter aux entre- Bien au-delà de leur endettement est réparti entre l’État, des entités
prises publiques en 2019, le gouver- abyssal, ce sont les difficultés ren- parapubliques et le secteur privé.
Faute de trésorerie, le Matgénie,
entreprise publique du BTP, peine à
exécuter ses contrats
En 2019, le Parc national du matériel taux de réalisation de 11% ». C’est que, la situation de cette entre-
du génie civil (Matgénie), devenu en « Le déploiement marketing impulsé prise, jadis uniquement dédiée à la
2015 une entreprise publique chargée au sein de la société depuis 2018 lui a location des engins du génie civil,
de la réalisation des prestations permis d’avoir un portefeuille impor- n’est pas très reluisante depuis de
dans le secteur du BTP, a gagné des tant de commandes, qui n’arrivent pas nombreuses années. À en croire la
contrats de prestation pour un mon- à être exécutées en raison des difficultés CTR, en plus d’un lourd endettement,
tant de 12,4 milliards de FCFA. Mais, de trésorerie. On peut citer des contrats la trésorerie nette du Matgénie s’est
souligne la Commission technique de travaux d’entretien des infrastruc- considérablement dégradée entre
de réhabilitation des entreprises du tures routières avec diverses adminis- 2017 et 2019, passant respectivement
secteur public et parapublic (CTR), trations et des privés pour un montant de -276,4 millions de FCFA en 2017,
dans son rapport sur les entreprises de 15,7 milliards de FCFA, en tant que à -1,6 milliard de FCFA en 2018, pour
publiques, cette société d’État n’a pu prestataire ou maître d’ouvrage dans finalement s’établir à -1,2 milliard de
réaliser « des travaux facturables qu’à le domaine du génie civil (81%) et des FCFA fin 2019.
hauteur de 1,3 milliard de FCFA, soit un études (19%) », explique la CTR.
12 N° 107 / FEvrier 2021DOSSIER
Réduction des effectifs et cession des
actifs suggérées à l’État pour sauver la
Société nationale de raffinage
Dans son rapport 2019 sur les entre- Cette dette colossale comprend 196,5 au 30 novembre 2020, NDLR), tous
prises publiques, la CTR dresse un milliards de FCFA de dettes finan- produits confondus ».
tableau alarmant de la Société natio- cières, 491,7 milliards de FCFA de
nale de raffinage (Sonara), victime dettes à court terme, dont 351,9 mil- En outre, selon l’organisme en charge
d’un grave incendie fin mai 2019. liards de FCFA de dettes fournisseurs de la réhabilitation des entreprises
À en croire cet organe de l’État, au et 139,8 milliards de FCFA de dettes publiques, le salut de l’unique
31 décembre 2019, cette entreprise bancaires. De plus, fait remarquer la raffinerie du Cameroun passe par
pétrolière publique affichait une CTR, les charges de personnels de « la finalisation de la restructuration
dégradation de ses fonds propres, cette entreprise ont absorbé 2,26% de de sa dette ; et l’ouverture à la BEAC
passant de -60,3 milliards de FCFA son chiffre d’affaires en 2019. nationale d’un compte spécial destiné
en 2018, à -167,6 milliards de FCFA à recevoir les recettes générées par
en 2019. Après avoir précisé que cette Propositions ce poste “soutien à la raffinerie”, avec
contreperformance « entretient une « Compte tenu de la situation actuelle pour principal objet le paiement
situation de faillite » au sens de l’Acte de la Sonara, marquée par un arrêt des charges liées au remboursement
uniforme de l’Ohada, la CTR rappelle de la production sur une durée de des dettes contractées auprès de ses
que les fonds propres de la Sonara plus de 15 mois et d’une situation de partenaires et investisseurs financiers,
sont « inférieurs à la moitié du capi- faillite », la CTR suggère un ensemble notamment les établissements de
tal social depuis 2014 ». de solutions. Il s’agit notamment de crédit locaux, ainsi que les fournis-
« l’ajustement des effectifs en fonction seurs de pétrole brut et des produits
Mais, cette diminution progressive des nouvelles activités de la Sonara, pétroliers finis ».
des fonds propres n’est pas la seule en vue de la réduction de ses charges
source d’inquiétude soulignée par la d’exploitation ; la recapitalisation de En dehors de ce plan de sauvetage de
CTR. Cet organe spécialisé du minis- la Sonara, à travers la cession partielle la Sonara, le gouvernement came-
tère des Finances revient également des actions de l’État à ses démembre- rounais ambitionne de reconstruire
sur l’endettement de la Sonara, qui, ments et/ou aux privés ; l’élaboration cette raffinerie, pour un coût estimé
apprend-on, « demeure préoccu- d’une structure des prix des produits à 250 milliards de FCFA. Pour ce
pant ». En effet, au 31 décembre 2019, pétroliers, qui intègre une ligne de faire, l’État du Cameroun a, depuis
cet endettement est évalué à un “soutien à la raffinerie” assurant une plusieurs mois, ouvert des discus-
peu plus de 781 milliards de FCFA, marge minimale de 47,88 FCFA/L sions avec des partenaires russes.
apprend-on. (déjà 26 milliards de FCFA mobilisés BRM
N° 107 / Fevrier 2021 13DOSSIER
Avec seulement 85 000 logements
financés en 41 ans, le modèle d’affaires
du Crédit foncier est remis en cause
Dans ces deux villes, les proprié-
taires immobiliers, en invoquant la
mauvaise foi de certains locataires,
ont mis en place des conditions de
location draconiennes. Par exemple,
il est souvent imposé aux locataires
de payer jusqu’à 12 mois de loyers à
l’avance, avant de recevoir les clés.
Dans ce contexte, une révision du
modèle d’affaires du CFC pourrait
non seulement booster l’accès au
foncier sécurisé, qui demeure un
véritable obstacle au développe-
Entre 1977, date de sa création, et fin ont été vendues ou n’existent plus (pri- ment de l’immobilier au Cameroun,
2018, le Crédit foncier du Cameroun vatisée en 2017, la Banque de l’habitat mais aussi et surtout contribuer à la
(CFC), la banque de l’habitat du pays, de Côte d’Ivoire a été renationalisée résorption du déficit de logements
a apporté des concours financiers de en 2019, NDLR). Aujourd’hui, seule estimé à environ 1,3 million d’unités,
420 milliards de FCFA pour la réali- la Banque de l’habitat du Sénégal selon certains experts.
sation de projets immobiliers dans le s’en sort », confiait fin 2019 à Jeune
pays, apprend-on de source officielle. Afrique, Modibo Cissé, ancien patron Mais, dans ce modèle d’affaires
Grâce à ces crédits hypothécaires de la BHM devenu PCA de Bank of révisé, la banque de l’habitat du
octroyés à des taux bonifiés, les Africa Mali. Cameroun devrait intégrer la concur-
bénéficiaires ont pu construire rence des privés, qui pourrait bientôt
85 000 logements et acquérir 16 342 Au Cameroun, afin de rendre le s’intensifier, avec le concours de gros
parcelles de terrains. Sur la base de Crédit foncier plus performant et partenaires financiers tels que la SFI,
ces performances réalisées sur une efficace, la CTR recommande aux filiale de la banque mondiale dédiée
période de 41 ans, la CTR conclut pouvoirs publics une révision du au financement du secteur privé.
que les parts de marché de la banque « modèle économique du CFC, pour En effet, de passage dans le pays en
publique de l’habitat dans le finance- lui permettre, tout comme pour les juillet 2019, Sergio Pimenta, le vice-
ment de l’immobilier au Cameroun autres institutions similaires des pays président de l’institution, n’avait pas
« demeurent relativement faibles ». africains, d’accroître ses ressources caché son intérêt pour le secteur de
et d’élargir son périmètre d’activité, l’immobilier au Cameroun. « Dans le
Mais, à l’observation, cette mollesse pour financer en masse les logements cas du déficit des habitats, la SFI va
du Crédit foncier du Cameroun dans et satisfaire une part significative des amener avec elle des entreprises qui
le financement de l’habitat ne lui est besoins ». vont construire plus d’habitats, et des
pas propre. « Dans la zone Uemoa, la institutions financières qui vont mettre
Banque de l’habitat du Mali (BHM) a Concurrence en place des plans hypothécaires
été absorbée par la Banque malienne En fait, les besoins en logements sont pour permettre aux populations de
de solidarité (BMS), qui n’a pas l’habi- énormes au Cameroun, notamment bénéficier desdits logements », avait-il
tat comme cœur de métier. Celles de dans les deux principales métro- promis.
Côte d’Ivoire, du Burkina et du Bénin poles que sont Douala et Yaoundé. BRM
14 N° 107 / FEvrier 2021Les 5 des entreprises publiques qui ont généré le plus de bénéfices en 2019 « Entreprises à potentiel ». C’est par les neuf entreprises « à potentiel » agro-industriel de la partie septentrio- ce vocable que la CTR désigne les recensées par la CTR. nale du Cameroun. Cette entreprise sociétés d’État qui « ont dégagé un à capitaux mixtes (public-privé), qui résultat d’exploitation et un résultat Avec un résultat net de 6,7 milliards encadre plus de 250 000 producteurs, net positif au 31 décembre 2019, de FCFA en 2019, la société des a réalisé un bénéfice net d’un peu plus avec des dividendes générés ». Sur Aéroports du Cameroun (ADC) pointe de 3 milliards de FCFA en 2019, après un échantillon de 50 entreprises à au 2e rang. La Caisse de stabilisation avoir officiellement cumulé des pertes capitaux publics (la Société nationale des hydrocarbures (CSPH) com- de 36 milliards de FCFA au cours du des hydrocarbures n’y figure pas), plète le trio de tête des entreprises triennat 2014-2016. cinq sortent particulièrement du lot. publiques « à potentiel », avec un En tête du classement, l’on retrouve bénéfice net de 5,4 milliards de FCFA Au demeurant, dans ce top 5, quatre la Caisse nationale de prévoyance en 2019. entreprises à capitaux publics sociale (CNPS). Le fonds de pension (CNPS, ADC, Sodecoton et PAD) du pays affiche un résultat net de Viennent ensuite le Port autonome de sont également présentées comme 73,7 milliards de FCFA en 2019, ce qui Douala (PAD), l’entreprise chargée de des structures présentant un risque représente plus de 75% de l’enveloppe la gestion de la principale plateforme pour le budget de l’État, à cause d’un globale de 96,5 milliards de FCFA de portuaire du pays (5,3 milliards de endettement jugé élevé (plus de 600 bénéfices réalisés la même année par FCFA), et la Sodecoton, le mastodonte milliards de FCFA au total). Pour soulager le Trésor public, le Cameroun veut orienter les sociétés d’État vers des prêts non souverains Dans le cadre de la préparation du des banques privées », explique le DOB. et de façon récurrente le budget de budget 2021, le gouvernement du Selon ledit document, il sera surtout l’État pour des appuis ponctuels et Cameroun a inscrit des dispositions nécessaire d’améliorer l’information pour des montants assez élevés sans dans le document d’orientation financière et de renforcer la surveil- que ceux-ci aient été prévus dans le budgétaire (DOB) allant dans le sens lance de la gestion de ces entités, sur budget initial. C’est le cas de Camair- de la maîtrise de l’endettement généré la base des innovations induites par Co, la Sonara, le Port autonome de par les établissements et entreprises la réforme en cours. Quant aux dettes Douala (PAD), le Port autonome de publics. « Les actions qui seront existantes, dont les audits sont soit Kribi (PAK), la Sodecoton, Camtel, le déployées au cours du triennat (2021- en cours, soit projetés, celles-ci seront postier Campost, la chaîne audiovi- 2023) viseront la réduction des sollici- progressivement apurées, à travers suelle publique CRTV, l’Imprimerie tations en direction du budget de l’État leur prise en compte dans les budgets nationale, etc. Pourtant, la vocation de la part de ces structures porteuses de de ces entreprises. originelle de ces entreprises est de passifs conditionnels, en les amenant à Le gouvernement constate que les reverser des dividendes pour financer s’orienter vers les prêts non souverains entreprises publiques, bien qu’auto- le budget de l’État. des partenaires au développement ou nomes, sollicitent en cours d’année N° 107 / Fevrier 2021 15
INTERVIEW Sylvain Kakou « Nous sommes très sélectifs en ce qui concerne les start- ups» Dans une entrevue en fin d’année dernière avec une poignée de journalistes, triés sur le volet, le tout nouveau représentant régional du bureau Afrique centrale de la Société financière internationale (SFI), basé à Douala, est revenu sur le portefeuille de cette filiale de la banque mondiale au Cameroun. Il évoque également les initiatives en cours pour l’amélioration du climat des affaires dans le pays, et la place des start-ups dans la politique de financement de la SFI. Propos recueillis par Aboudi Ottou et BRM Investir au Cameroun : Peut-on Je vous explique pourquoi on appuie SK : Nous sommes très sélectifs en avoir une idée du portefeuille de la les banques. Face à l’impossibilité ce qui concerne les start-ups, parce Société financière internationale de faire de petits projets, comme les qu’il y en a une multitude. Mais, en au Cameroun ? banques et les établissements de plus des banques et des structures Sylvain Kakou : Au Cameroun, la microfinance sont mieux outillés de microfinance, nous finançons des SFI ne fait pas assez. Pour comparer, que nous sur ce type de projet, nous entreprises de private-equity, afin en Côte d’Ivoire, par exemple, la SFI avons des instruments financiers que celles-ci participent au finance- a environ un milliard de dollars d’in- pour accompagner les banques. ment des PME et des start-ups. Nous vestissements. Je viens de Haïti où Au Cameroun, le portefeuille de la n’avons pas de cas au Cameroun, on a à peine 120 millions de dollars. SFI est ce qu’il est parce qu’il n’y a mais nous en avons eu à Haïti, par Au Cameroun, on ne doit pas être pas assez d’opportunités pour nous exemple, où nous avons soutenu très loin de ce montant. Mais, avec d’aller en direct. L’autre réalité est que une structure de private equity afin le barrage de Nachtigal, ça devient notre coût de transaction est élevé. que celle-ci intervienne pour le capi- important. Parmi les grands secteurs tal-risque dans des start-ups. Nous dans lesquels nous sommes présents, IC : Quelle place la SFI accorde-t- avons de l’appétit pour les fintechs, il y a l’énergie, la finance, parce que elle aux start-ups dans sa stratégie mais nous ne faisons même pas 10 nous appuyons quelques banques. de financements des projets ? fintechs par an. S’il y en a au Came- 16 N° 107 / FEvrier 2021
INTERVIEW « Au Cameroun, le portefeuille de la SFI est ce qu’il est parce qu’il n’y a pas assez d’opportunités pour nous d’aller en direct » roun qui ont des propositions inté- services financiers. Pour les start- potentiel agricole, est plutôt un ressantes, peut-être qu’on essayera ups, quand on reçoit un dossier, il y a gros importateur de denrées avec une ou deux, parce que nos des collègues avec lesquels on parle alimentaires. L’idée derrière cette équipes sont prêtes. pour savoir si le projet est intéres- étude étant de construire une Notre management a décidé que sant et s’il peut être développé. Mais dynamique d’investissement dans nous devons faire plus d’efforts dans comme je l’ai dit, c’est très sélectif. l’agro-alimentaire. Où en est ce les pays difficiles ou fragiles. Au lieu projet ? d’attendre que l’on nous apporte des IC : En 2019, lors de son passage SK : Effectivement l’équipe est venue, projets, il faut aussi que nous pous- au Cameroun, le Vice-président mais l’étude ne se déroule pas en une sions certaines initiatives de projets de la Société financière interna- seule phase. Il est question de com- à aller vers l’investissement dans tionale (SFI) pour l’Afrique et le prendre si dans le cadre de la diversi- 2 ou 3 ans. Pour cela, on a créé des Moyen-Orient, Sergio Pimenta, fication, il y a une ou deux chaînes de plateformes dans les secteurs de la avait annoncé une étude visant valeurs qui méritent d’être dévelop- manufacture, de l’agribusiness, des à comprendre les raisons pour pées à travers des investissements. infrastructures, des services, et des lesquelles le pays, qui a un énorme Ces investissements peuvent être N° 107 / Fevrier 2021 17
INTERVIEW
soit du type PPP (partenariat public- emploie 56 000 personnes et rapporte IC : Par le passé, la SFI a soutenu le
privé), soit de type privé totalement. à ce pays environ un milliard de dol- Cameroon Business Forum (CBF),
L’objectif est de valoriser un ou deux lars en devises par an. Le PIB de Haïti la plateforme de discussion entre
sous-secteurs de l’agriculture pour c’est 8 milliards de dollars. Voilà un le secteur public et le secteur
réduire la facture des importations. secteur qui, à lui tout seul, rapporte privé. Ce soutien est-il toujours
Je vais vous prendre un exemple pour 1/8e de ce que Haïti vaut en termes effectif ?
mieux illustrer cela. Je viens de Haïti de PIB. SK : Avec la fin du projet Investment
où on fait beaucoup dans l’habille- Pour ce qui est du Cameroun, je n’ai Climate, le soutien financier du CBF
ment. Cela découle de la volonté de pas lu les conclusions de l’étude que a été clôturé. Cependant, à travers la
l’État qui a mis en place des zones vous avez évoquée, donc je ne peux plateforme régionale Cemac Invest
franches où des manufacturiers et pas m’avancer sur des secteurs ou Climate, nous continuons à soute-
industriels venus du Sri Lanka, du sous-secteurs précis. Par contre, je nir le gouvernement camerounais
Bangladesh et n’importe où dans le sais que la mission est venue pour en conseillant le groupe de travail
monde se sont installés. Des locaux réaliser cette étude et qu’il y a un basé dans les services du Premier
ont également investi. La produc- suivi. Le Covid-19 a certainement ministre, sur les prochaines étapes
tion est exportée vers des marchés freiné l’avancée, mais je peux vous visant à améliorer l’environnement
comme les États-Unis, la France, le garantir qu’aucun projet n’est sorti des affaires dans le pays. Il y a eu un
Canada... de cette première visite. C’est un certain nombre d’interactions entre
Il y a donc eu un engouement pour processus qui est en cours. Au Tchad, nos collègues et les homologues du
les investisseurs pour Haïti, et la nous avons la même approche pour gouvernement sur ces questions, et
SFI est intervenue. Nous avons le secteur de l’élevage. Le pays a 121 nous comptons poursuivre ces ef-
aujourd’hui trois ou quatre inves- millions de têtes de bétail. Mais, c’est forts dans le cadre de notre nouvelle
tissements dans la zone. Il y en a un de l’élevage de transhumance, qui approche stratégique.
qui, depuis 2003, a développé près n’est pas modernisé.
de 14 000 emplois. Ce secteur à Haïti
Portefeuille d’investissement de la SFI au Cameroun (en millions de dollars)
Clients Secteurs Portefeuille global Portefeuille actif
Nachtigal Infrastructure 261,8 88,4
KPDC Infrastructure 20,0 20,0
DPDC Infrastructure 6,6 6,6
BICEC Agri RSF Marchés des capitaux 4,5 0,9
Advans Camroun Marchés des capitaux 1,2 1,2
EB ACCION CMR Marchés des capitaux 0,5 0,5
SGC Agri RSF Marchés des capitaux 0,2 0,1
Afriland First Bank Financement du commerce 0,0 0,0
TOTAL 294,8 117,7
Source SFI
18 N° 107 / FEvrier 2021Vous pouvez aussi lire
