Provisoire - Bourse de Casablanca
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RETOUR SUR 2020 EN FAITS ET CHIFFRES 4 CAP MAINTENU SUR NOS AMBITIONS 12 SOMMAIRE ORGANISATION 30 LE MARCHÉ EN 2020 36 CONTACTS UTILES 46
LES CHIFFRES CLÉS DU MARCHÉ BOURSIER RETOUR SUR 2020 EN FAITS & CHIFFRES Masi®Flottant FTSE CSE Morocco 15 -7,3% en 2020 -5,7% en 2020 +17,3% depuis 2014 +16,0% depuis 2014 FTSE CSE Morocco 15 Index Base 100 MASI Base 100 150 140 130 120 110 LES CHIFFRES CLÉS DE LA BOURSE DE CASABLANCA S.A 100 90 80 70 Chiffre d’affaires Résultat net 60 Déc Jui Déc Jui Déc Jui Déc Jui Déc Jui Déc Jui Déc (en millions de MAD) (en millions de MAD) 14 15 15 16 16 17 17 18 18 19 19 20 20 148 39 36 Montants levés (*) (en milliards de MAD) 76 120 28 93 103 108 9,3 Nombre de sociétés cotées 17 12 Nombre d’obligations cotées 36 5,1 3,6 3 2 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 Volume des transactions (en milliards de MAD) 66 58 2016 2017 2018 2019 2020 54 Emprunts Augmentations Introduction 47 49 obligataires cotés de capital en bourse : Sont considérées comme levées de fonds pour les augmentations (*) Charges d’exploitation Fonds propres de capital les types suivants : augmentation de capital en numéraire, conversions de dividendes et remboursements d'obligations en actions. (en millions de MAD) (en millions de MAD) 110 710 720 Capitalisation boursière (en milliards de MAD) 103 674 657 650 627 627 2016 2017 2018 2019 2020 97 630 Marché de blocs Marché central 96 629 95 610 583 582 585 590 570 550 530 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020 6 7 Rapport annuel 2020
RETOUR SUR 2020 EN FAITS & CHIFFRES En 2020, avec la crise de la Covid-19, la Bourse de Casablanca a été amenée à s’adapter à la nouvelle donne sanitaire et aux mesures de sécurité qu’elle implique. Le marché a ainsi poursuivi son activité dans des conditions optimales et les projets qui s’inscrivent dans sa feuille de route ont été déroulés comme planifié. MARS Ring the Bell for Gender Nomination d’un nouveau Equality Directeur Général Cette cérémonie fait écho à M. Tarik SENHAJI a succédé une initiative internationale à à M. Karim Hajji qui a fait l’occasion de la journée des droits valoir ses droits à la retraite. des femmes. Elle a été suivie M. Senhaji a pour mission de d’une conférence organisée mener la Bourse de Casablanca JA NVIER en par tenariat avec le Club des Femmes Administrateurs d a n s l a ré a l i s a t i o n d e s e s ambitions. d’entreprises au Maroc (CFA) sur « L’administrateur indépendant MAI et la parité comme leviers de performance de l’entreprise cotée ». Workshop ELITE Maroc Av e c l ’ i n t e r v e n t i o n d e Mazars, sous le thème : « Q u e l l e s t ra té g i e managériale adopter face à la c r i s e d e l a C ov i d - 1 9 ? » UK Africa Investment Summit Conférence Annuelle des Augmentation de capital 2020 Investisseurs en Afrique du Montant de l’opération : 799,9 Participation de la Bourse de Nord millions de MAD. Casablanca à cet évènement Par ticipation de la Bourse qui s’est tenu le 20 janvier à de Casablanca à cette Londres sur les possibilités deuxième édition organisée par d’investissement en Afrique. Re n a i s s a n c e C a p i t a l . 9ème édition de la Conférence Workshop ELITE Maroc • 1er Webinaire Annuelle du Capital En collaboration avec PwC Le premier événement de ce Investissement Maroc sous le thème « Faire face cycle a traité de « l’Economie I n t e r ve n t i o n d e l a B o u r s e aux enjeux de liquidité et gagner nationale et marchés des de Casablanca dans le en résilience ». taux post Covid-19 : quelles panel : « A quand le grand perspectives ? ». soir du capital investissement Augmentation de capital Webinaire africain ? ». Montant de l’opération : 408 En partenariat avec l’Autorité • 2ème webinaire millions de MAD. M a ro ca i n e d u M a rc h é d e s Sous le thème : « Stratégie Capitaux (AMMC) sous le thème d'investissement en temps de « Les nouvelles dispositions crise : nouvelles prévisions du relatives à la gouvernance des marché action et portefeuille de Renforcement du dispositif Sociétés Anonymes à la lumière résilience ». de formation de l’Ecole de de la loi 27-20 ». Bourse • 3ème webinaire Avec le lancement de la version Lancement d’un cycle de Sous le thème : « Les secteurs arabe du parcours Investisseurs webinaires en par tenariat de l’agroalimentaire et de la Augmentation de capital avec l’APSB Montant de l’opération : 300 de la plateforme E-Learning afin distribution au Maroc ». de répondre aux attentes des Ces webinaires, animés par des millions de MAD. apprenants. professionnels du marché boursier et financier, s’articulent autour de • 4ème webinaire Sousle thème : « Est-ce le FÉVRIER l’impact de la crise sanitaire sur le marché boursier et sur différents moment d’investir dans les secteurs économiques. valeurs minières ? ». JUIN 8 9 Rapport annuel 2020
JUILLET SEPTEMBRE JU IN ( S UIT E) • 5ème webinaire Sous le thème : « Ciment & Renouvellement de COVID-19 : des fissures se c e r t i fi c a t i o n s We b i n a i re dessinent sur le court terme ». Il s’agit des certifications des Organisé au profit des sociétés S ys tè m e s d e M a n a g e m e n t cotées sous le thème : « La de la Qualité (SMQ) communication financière en • 6ème webinaire ISO 9001 et des Systèmes de temps de crise ». Sous le thème : « Secteur des la Sécurité de l’Information télécoms et bancaire au Maroc ». (SMSI) ISO 27001 dans le cadre du renforcement de la Clôture du cycle de sécurité et de la résilience du webinaires sur l’impact de la marché boursier. Workshop en par tenariat Covid-19 a v e c l a B E R D Nomination d’un nouveau • 7ème webinaire et la CGEM Président du conseil Cet événement s’est sous le thème : « Impact tenu sous le thème d ’a d m i n i s t r a t i o n de la crise Covid-19 sur le « Le repositionnement du Maroc M. Kamal MOKDAD, Directeur marché boursier : synthèse dans les chaines de valeur Général de la Banque Centrale m u l t i s e c to r i e l l e » . industrielles post Covid-19 ». Augmentation de capital Populaire (BCP), a succédé à M. Montant de l’opération : 792,7 Hamid Tawfiki qui a occupé cette millions de MAD. fonction depuis 2016. Augmentation de capital Nomination de la Bourse Montant de l’opération : 97 de Casablanca au Conseil millions de MAD. d’administration de l’Arab Lancement de l’indice Federation Of Exchanges La B o u r s e d e C a s a b l a n ca M o ro cco S t o c k I n d ex 2 0 Augmentation de capital (MSI20) Montant de l’opération : 8,2 est représentée par son Directeur Général, Cet indice nouvelle génération millions de MAD. a été conçu afin de refléter M. Tarik SENHAJI. l a p e r fo r m a n c e d e s c o u r s des 20 entreprises les plus Révision annuelle de l’indice Mise en place d’un nouveau liquides cotées à la Bourse de Casablanca ESG 10 compar timent de cotation Casablanca. Il a été mis en place Cette révision se base sur le pour les ETI par les équipes de la Bourse travail effectué par l’agence C e n o u ve a u co m p a r t i m e n t d e C a s a b l a n ca , e n é t ro i te internationale indépendante de pour la négociation des titres collaboration avec le Comité recherche et services ESG Vigeo de capital au niveau du marché Scientifique des Indices. Eiris et suite à la tenue du comité principal vise à faciliter l’accès scientifique des indices de la à la Bourse aux Entreprises Bourse de Casablanca. Et afin de Taille Intermédiaire et à de marquer cet événement, un améliorer l’accès au financement webinaire a été organisé sous le par le marché boursier. thème « La mise à l'épreuve de la RSE en temps Covid-19 » et a été l’occasion de primer les 14 Convention avec le Ministère entreprises cotées à la Bourse de l’Education Nationale, de la Introduction en bourse de Casablanca et/ou émettrices Formation Professionnelle, de M o n t a n t d e l ’o p é r a t i o n : de titres obligataires qui se l’Enseignement Supérieur et 600 millions de MAD. sont distinguées en matière de la Recherche Scientifique de Responsabilité Sociale de Cette convention porte sur la l’Entreprise en 2020. promotion de l’éducation financière auprès des étudiants universitaires DÉCEMBRE à travers trois axes : la formation, la Offre publique d’achat promotion du marché boursier et Montant de l’opération : 42,3 le développement de la recherche millions de MAD. académique. OCTOBRE NOVEMBRE 10 11 Rapport annuel 2020
LE MARCHÉ, NOTRE MISSION PREMIÈRE 1 . L’a n n é e 2 0 2 0 a é t é collaborateurs ont été dotés de entre les différents acteurs et marquée par la crise moyens techniques sécurisés infrastructures de marché. sanitaire de la Covid-19. leur permettant d’opérer à d i s t a n c e a v e c l ’e n s e m b l e Au pic de la pandémie, malgré Comment cette crise a-t- des outils et environnements la décision de réduire les seuils e l l e i m p a c t é l ’a c t i v i t é d e va r i a t i o n . N o u s a vo n s associés. En parallèle, nous m a rc h é b o u rs i e r ? Malgré la crise sanitaire qui a La crise sanitaire de 2020 avons tenu un ensemble de réunions avec les Sociétés de connu une hausse drastique des volumes avec une baisse marqué l’année, nous avons réussi est une expérience inédite et Bourse pour leur apporter notre très impor tante des indices (MASI -26% le 18 mars 2020). à maintenir l’activité du marché, à très riche d’enseignements. Au début, le sujet qui nous support et s’assurer que leurs services ne soient pas altérés. En ce qui concerne le profil des assurer la continuité de services préoccupait était celui de la continuité d’activité de nos Le p r o c e s s u s d ’e s c a l a d e entre les différentes par ties investisseurs en Bourse, l’année 2020 a connu un regain d’intérêt de nos clients et à poursuivre services ainsi que celle de prenantes a été amendé afin des personnes physiques durant cette période. nos clients. Le tout dans le la mise en œuvre de notre plan respect le plus strict des règles de tenir compte des nouvelles contraintes avec à la clé, d’actions. Retour en détails sur nos sanitaires. une communication dûment exécutée. Il est à retenir l’indéfectible mobilisation des autorités réalisations. Pour ce faire, nous avons rapidement capitalisé sur notre A l’échelle de la place, un de régulation et du secteur financier dans la gestion de plan de continuité d’activité comité se tenait à fréquence la crise. Le marché quant à afin de répondre à un niveau régulière pour débattre et acter lui a démontré une résilience Ahmed ARHARBI d’exigence sans précédent. les actions à entreprendre sans faille face à une situation Directeur des Opérations Marchés Dans un délai relativement selon l’évolution de la situation inédite. cour t, l’ensemble des et veillait à la coordination Directeur du Développement (par intérim) 14 15 Rapport annuel 2020
2. Où en est l’implémentation du Il est important de rappeler que les deux marché à terme et de la nouvelle structures disposeront d’un règlement chambre de compensation ? général. D’ailleurs, des propositions ont été faites dans ce sens et feront l’objet Les deux infrastructures sont étroitement de validation entre la Direction du Trésor liées. Elles sont très attendues au niveau et des Finances Extérieures (DTFE) et de la place de par leur importance et l’instance de coordination constituée de leur rôle. Leur mise en place offrira Bank Al-Maghrib et de l'Autorité Marocaine aux investisseurs des instruments de du Marché des Capitaux (AMMC ). La couver ture et leur permettra de se tournée des futurs potentiels membres prémunir du risque de contrepar tie. négociateurs et compensateurs a débuté et les échanges se poursuivront sur 2021. Pour le marché à terme, le contrat Un processus d’accompagnement et de d’extension de la licence pour les produits communication a été établi afin de mener à dérivés a été signé et nous avons déroulé bien l’« Onboarding » clients sur l’ensemble toute la phase de « Gap Study » avec des volets technique, fonctionnel et notre éditeur LSEG Technology. Cette règlementaire. phase nous a permis notamment de faire Quid de l’éducation financière en 2020 le point sur les fonctionnalités de l’outil 3. Durant cette année, la Bourse de et en déduire les évolutions à intégrer Casablanca a lancé un nouvel indice : Durant cette année, nous avons renforcé notre engagement en faveur de dans les demandes de changement que le MSI20. Quel est son impact sur le l’éducation financière grâce un important partenariat structurant avec le nous lui avons adressé par la suite, ainsi marché et envisagez-vous d’autres Ministère de l’Education Nationale, de la Formation Professionnelle, de que de déterminer les règles de gestion l’Enseignement Supérieur et de la Recherche Scientifique. Cette convention des opérations sur titres. Nos outils et indices dans l’avenir ? de partenariat porte sur la promotion de l’éducation financière dans le milieu backoffice internes ont également été revisités sur la base d’un cahier des Le lancement de l’indice MSI20 n’est pas universitaire à travers trois axes majeurs. Le premier est par la formation via charges et de développements réalisés par fortuit ! Il est le fruit d’une réflexion menée le partage des ressources pédagogiques numériques et l’organisation de les équipes de la Bourse de Casablanca. en étroite collaboration avec le comité formations certifiantes en finance, développées par le Chartered Institute Pour les tests des interfaces utilisées par scientifique des indices. Cela s’inscrit dans For Securities and Investment. Le second axe est la promotion du marché nos clients, nous avons contractualisé avec une volonté de la Bourse de Casablanca boursier via la mise en place de salles de marchés au sein des établissements un éditeur de renom spécialisé dans notre de moderniser sa gamme d’indices avec universitaires, l’organisation de la Caravane de l'Ecole de la Bourse et la Protocol d’échange. Enfin, le périmètre un nouvel indice de référence. Le MSI20 compétition de gestion fictive de portefeuille Stock Market Awards. Et le fonctionnel a été arrêté au même titre que est constitué des 20 valeurs liquides, parmi les plus grandes capitalisations troisième axe est la promotion de la recherche via l’organisation du « Prix de la les différentes phases d’implémentation. Bourse de Casablanca » pour le meilleur travail de recherche. En termes de produits, nous nous en termes de flottant. Il servira comme orientons vers un lancement progressif à sous-jacent pour le dérivé sur indices Pour sa part, l’Ecole de la Bourse a poursuivi ses formations en format commencer par un futur sur indice pour le prévu au démarrage du marché à terme digital à travers des webinaires et sa plateforme d’E-learning. Cette dernière a, démarrage suivi par un futur sur taux. ainsi qu’aux instruments de type ETF. Sa composition et ses règles de gestions ont d’ailleurs, été enrichie par la version arabe du « Parcours Investisseur ». Concernant la chambre de compensation, été soigneusement édictées afin de refléter les développement internes sont très aux mieux les attentes du marché. Et afin avancés. L’ensemble des lots prévus sur d’en mesurer l’impact, nous procéderons 2020 ont été livrés et testés. Après une courant 2021 à une enquête auprès des période de test concluante d’intégration professionnels du marché mais nous avec nos modules internes, nous avons nous réjouissons déjà des échos positifs également acquis le module de calcul à ce stade ! Les indices boursiers sont de risque « Standard Portfolio Analysis of essentiels pour soutenir la liquidité du Risk » auprès du CME. La combinaison de marché boursier et nous en poursuivrons nos développements internes et du module l’amélioration notamment ceux qui sont le SPAN répond aux niveaux d’exigences et plus plébiscités par les intervenants. standards internationaux. Et les règles de gestion inhérentes aux produits retenus au niveau du marché à terme ont été formalisées et intégrées dans les lots de développement idoines. 16 17 Rapport annuel 2020
LES TECHNOLOGIES DE L’INFORMATION ET LE DIGITAL, AU CŒUR DE NOTRE ACTIVITÉ 1. Lors du confinement Cette grande résilience est Cette résilience est d é c i d é p a r l e le fruit d’une politique de également due aux actions Le développement continu des gouvernement marocain certification que nous avons de sensibilisation aux mené depuis plusieurs années. situations de crise de tout le systèmes d’information fait en mars 2020, la Bourse de Casablanca a réussi la E n e f fe t , n o t re d i s p o s i t i f personnel. Dans ce sens, nous p a r t i e i n té g ra n te d u p l a n d e continuité de ses activités d e c o n t i n u i t é d ’a c t i v i t é , auquel contribuent toutes avons réalisé des exercices réguliers de continuité qui développement stratégique de la avec une disponibilité de 100 % de ses systèmes les entités de l’entreprise, est conforme à la Norme permettent de valider ce qui a été documenté, d’atteindre Bourse de Casablanca. La crise d’information et ce, internationale ISO 22301. Ce des objectifs de continuité pour la cinquième année sanitaire due à la Covid-19 a permis consécutive. Quelles sont dispositi f compor te, outre la description des activités, mais aussi de nous préparer à ces situations. Ce dispositif de mesurer la résilience des SI et les mesures qui ont été leur interdépendance, a inclus des audits réguliers, prises pour cela ? l’impact dans le temps de meilleurs moyens d’informer le d’identifier les prochains chantiers leur indisponibilité et leurs management de l’entreprise, dans ce domaine. Dès l’instauration de l’état d’urgence sanitaire, la p ro cé d u re s d e re p r i s e e t de retour à la normale. En ses actionnaires et les autorités de régulation de la B o u r s e d e C a s a b l a n ca a outre, il détaille les plans de situation. Mohamed SAAD poursuivi son activité dans gestion et de communication d e s co n d i t i o n s n o r m a l e s . de crise. Directeur Général Adjoint En charge du Pôle Ressources 18 19 Rapport annuel 2020
Grâce à ces dispositi fs, la Bourse de De plus, nous disposons d’un plan de 3. Quels sont les défis futurs à relever qui permet de récupérer le login et le mot Casablanca a été en mesure à partir du 03 continuité (PCA) éprouvé et régulièrement en termes de sécurité de l’information ? de passe des boites mails des dirigeants de mars 2020 : testé, ainsi que d’une car tographie des sociétés et ainsi, d’accéder à de l’information risques à jour et supervisée par les instances Consciente du danger potentiel de la privilégiée. • de constituer, à partir du 2 mars, un comité qui la gouvernent. Ainsi, dès le déclenchement cybercriminalité pour ses systèmes de crise qui veille en continu sur la situation d’information et de communication, la Bourse • La cyber-diffusion de fausses informations de la crise sanitaire et l’adoption du télétravail, et les mesures à mettre en place. Ce comité de Casablanca a, depuis plus de vingt financières : Elle consiste à diffuser des la Bourse de Casablanca a lancé les mesures interagit également avec les autorités et les ans, dématérialisé ses activités vitales. « fake news » financières. Pour cela, les pirates organisationnelles et techniques qu’imposent parties prenantes et a suivi, le 4 mars 2020, La cybercriminalité peut être perpétrée créent de faux sites Internet où ils diffusent de la situation à savoir : des comités de crise une simulation d’entrainement aux crises dues depuis n’impor te quel endroit dans le fausses rumeurs, qui sont alors partagées sur récurrents ; une solution de connexion distante à une pandémie ; monde, d’autant plus que l’investigation est les réseaux sociaux et peuvent ainsi influencer sécurisée des collaborateurs avec l’application compliquée par l’absence de traces ou la le cours d’un instrument financier. Au-delà des • de mettre en place des mesures sanitaires des mêmes politiques de sécurité adoptées difficulté de les suivre. motivations cybercriminelles, ces pratiques préventives avec pour résultat zéro en interne ; des solutions de collaboration sont également du domaine des « activistes » co n ta m i n a t i o n . pour la tenue des réunions et des événements Spécifiquement, la cybercriminalité dite qui tentent de porter atteinte au capitalisme virtuels et même l’animation d’une radio boursière peut impacter l’ensemble du et à ses symboles. Par ailleurs et grâce à un suivi rigoureux virtuelle interne diffusant des sujets d’actualité et une analyse régulière de la situation, la financière. marché des capitaux. Grâce à l’expansion des • La cyber-manipulation de cours : C’est Bourse de Casablanca a pris des décisions nouvelles technologies, ces méfais peuvent le fait de réaliser une opération qui donne préventives, organisationnelles et techniques Il faut dire que le travail à distance a remis être perpétrés par l’un des trois (*) modes des indications trompeuses sur la quantité qui garantissent la sécurité sanitaire de ses en cause les méthodes de travail existantes opératoires suivants : ou le cours d’un instrument financier. Il collaborateurs tout en poursuivant son activité nous poussant à privilégier davantage • Le cyber-manquement d’initié : Il consiste à s’agit également d’une opération qui fixe à et celle du marché. Parmi ces décisions : l’usage du digital. Ainsi, il a été possible de pirater les systèmes informatiques de sociétés un niveau anormal (artificiel) le cours d'un l’adoption du télétravail ; la sortie progressive tirer davantage profit des outils déjà en place, cotées (ou de tout autre acteur opportun) instrument financier ou qui en affecte le cours du confinement (anticipant sur le communiqué en implémentant le maximum de workflows dans le but d’obtenir des informations en ayant recours à des procédés fictifs et à conjoint des Ministères de l’Intérieur et de la et en imposant l’automatisation des process. privilégiées ou des données confidentielles toute autre forme de tromperie et d'artifice. Santé du 9 juin 2020) et la mise en œuvre des Pour leur part, les instances de gouvernance intéressantes. Ces dernières seront, soit A titre d’exemple : un pirate fait monter mesures sanitaires adéquates. ont continué à tenir leurs réunions, à distance revendues, soit utilisées pour acheter des ar tificiellement le cours d’une action en et si nécessaire en présentiel, ainsi que tous actions de la société cible et réaliser une l’achetant massivement la revendre ensuite, Aussi, grâce à une gestion optimale de la crise les comités de direction, les réunions de suivi plus-value. La technique couramment utilisée réalisant ainsi une importante plus-value. sanitaire, la Bourse de Casablanca a clôturé et de gestion de projets. est basée sur le phishing (hameçonnage) l’année 2020 avec un taux de disponibilité de (*) : Source : Etude « Cybercriminalité boursière. Définition, cas et 100 % de ses systèmes d’information vitaux, Il est à rappeler que le mode d’organisation, perspectives » (AMF, 10/10/2019) et ce pour la cinquième année consécutive. en présentiel avec des ressources minimales ou à distance, n’a pas empêché 2 . Q u ’e n e s t - i l d u r ô l e d e l a la Bourse de Casablanca de maintenir ses SLA et de respecter ses objectifs de Quid de la cybercriminalité en temps de Covid-19 v i r t u a l i s a t i o n d a n s l a co n t i n u i t é d ’a c t i v i t é d e l ’e n t r e p r i s e ? disponibilité des plateformes critiques et Depuis la déclaration de la crise sanitaire liée à la Covid-19 et l’augmentation ce, pour la cinquième année consécutive, du nombre de personnes qui exercent en télétravail (impliquant ainsi l’utilisation La Bourse de Casablanca a entamé ces grâce à la mobilisation exemplaire des d’outils en ligne à domicile pas nécessairement sécurisés), de nombreuses dernières années plusieurs chantiers pour équipes techniques et métiers pendant le escroqueries ont été perpétrées notamment : favoriser les initiatives de virtualisation. confinement. Ainsi, la Bourse de Casablanca Nous avons ainsi mis en place des solutions a su tirer profit de la crise sanitaire et la • les domaines malveillants : noms de domaine contenant le mot « Covid » ou innovantes telles que l’Entreprise Content transformer en opportunité de renforcement « Corona », dont certains sont utilisés à des fins criminelles ; Management (ECM), le Système d’Information de la transformation digitale. • les escroqueries aux faux ordres de virement ; des Ressources Humaines, la Gouvernance • les logiciels malveillants visant à obtenir des données, tels que les outils de prise Risk Compliance System et la Gestion de contrôle à distance, les logiciels espions et les chevaux de Troie ; Financière. • les escroqueries par téléphone : appels de faux personnels soignants demandant le règlement des frais médicaux d’un proche touché par le virus ; • l’hameçonnage : e-mails censés émaner d’autorités sanitaires nationales ou mondiales dans le but d’inciter les victimes à communiquer des informations personnelles, des données de paiement ou encore à ouvrir une pièce jointe contenant un logiciel malveillant ; • l’escroquerie aux sentiments : création d’une « relation » avec les victimes via les médias sociaux dans le but d’obtenir de l’argent ; •la fraude à l’investissement : incitation à investir dans des actions frauduleuses ou sans valeur ; • la sextorsion : enregistrement de personnes à leur insu et chantages. 20 21 Rapport annuel 2020
STRATEGIE, TRANSFORMATION ET PROMOTION POUR UNE BOURSE EN DEVELOPPEMENT 1. Comment la Bourse Ainsi, pour mesurer l’impact C’est d’ailleurs dans ce même d e C a s a b l a n c a s ’e s t - de la crise et en informer o b j e c t i f q u e n o u s a vo n s elle adaptée à la crise le public, nous avons organisé un webinaire sur sanitaire de la Covid organisé, en par tenariat « la communication financière L’année 2020 a été marquée par 19 dans ses actions de avec l ’A s s o c i a t i o n en temps de crise ». Au la mise en place d’une nouvelle promotion ? Professionnelle des Sociétés de Bourse (APSB), cours de l’année, nous avons également veillé à maintenir entité : la direction Stratégie et La crise sanitaire que nous avons vécu cette année a un cycle de webinaires autour des répercussions une relation de proximité avec les entreprises ELITE Transformation qui accompagnera changé les pratiques de de la Covid-19 sur les Maroc. Dans ce sens, la Bourse de Casablanca dans la travail à travers le monde. A la Bourse de Casablanca, entreprises cotées et sur les différents secteurs nous avons organisé deux événements qui leur ont été réalisation de sa stratégie et ses n o u s a vo n s é t é a m e n é s à nous adapter à cette é co n o m i q u e s . Au total, 7 webinaires animés par des spécialement dédiés. projets, sa promotion à l’échelle situation en initiant des professionnels du marché nationale et internationale et actions promotionnelles du marché ainsi que des actions ont permis d’accompagner l e s e n t re p r i s e s co té e s e t sa transformation en un groupe d’accompagnement de nos clients et ce, en mobilisant l e s i nve s t i s s e u rs d a n s ce moment particulier et de leur boursier. Éclaircissements. tous nos partenaires et en donner plus de visibilité sur utilisant le digital. des thématiques d’actualité. Badr BENYOUSSEF Directeur Stratégie & Transformation 22 23 Rapport annuel 2020
Parallèlement à cela, nous nous sommes 2. Au cours de l’année, la Bourse de associés à nos partenaires dans l’organisation Casablanca a créé la Direction Stratégie d’autres événements, afin de promouvoir le et Transformation. Dans quel but ? marché des capitaux et les bonnes pratiques de gouvernance et de transparence. C’est En effet ! ainsi que nous avons organisé, à l’occasion de la Journée Internationale des Droits des Cette nouvelle Direction regroupe trois Femmes, une conférence en partenariat activités, opérationnalisées par trois avec le Club des Femmes Administrateurs départements distincts et complémentaires : d ’e n t r e p r i s e s ( C FA ) s o u s l e t h è m e la Stratégie, qui en étroite collaboration « L’Administrateur indépendant et la parité a v e c l e C o n s e i l d ’A d m i n i s t r a t i o n , l a comme leviers de performance de l’entreprise D i re c t i o n G é n é ra l e e t l ’e n s e m b l e d e s cotée ». Par ailleurs et comme chaque année, entités de la Bourse, por te la définition nous avons sponsorisé et par ticipé à la d u p l a n s t ra té g i q u e d e l a B o u rs e d e Conférence Annuelle des Investisseurs en Ca sa bla nca et su it so n déplo iem e n t ; Capital à travers une intervention au panel « A l e P ro j e c t M a n a g e m e n t O f f i ce ( P M O ) , quand le grand soir du capital investissement qui veille à l’alignement stratégique des africain ? ». projets, à leur surveillance et maîtrise, ainsi qu’à la mise en place d’une démarche Sur le plan international, la Bourse de innovation ; et la Communication et les Les réseaux sociaux, l’information rapide, facile et ciblée ! Casablanca a continué à participer à de Relations Publiques, dont la mission est de promouvoir et gérer le capital image de la Présente sur les principaux réseaux sociaux (Linkedin, Twitter, Facebook et nombreux événements internationaux qui YouTube), la Bourse de Casablanca assure une relation de proximité continue traitent de thématiques sur l’investissement Bourse de Casablanca auprès de de toutes et le financement à travers le marché des ses cibles. avec ses différentes cibles. Au total, ce ne sont pas moins de 107 624 followers capitaux. Parmi ces événements, UK Africa abonnés à ses comptes. Summit 2020, la Conférence Annuelle A travers cette nouvelle entité, la Bourse des Investisseurs en Afrique du Nord, et d e C a s a b l a n ca e n te n d fo r m a l i s e r s a Pour sa part, l’application mobile connait quotidiennement 1700 connexions. J-CAP 2020... Pour la Bourse de Casablanca, démarche stratégique et veiller à en participer à ces événements est l’occasion faire un véritable outil de gestion afin de de mettre en avant le marché des capitaux, pouvoir poursuivre son ambition et remplir particulièrement le marché boursier, auprès la mission qui lui a été assignée dans son des investisseurs internationaux. Cependant, cahier des charges. Plus spécifiquement, la en raison de la pandémie, à l’instar des première mission de cette entité est de faire événements similaires, nous n’avons pas pu atterrir le plan stratégique ‘Ambition 2021’, organiser le Capital Markets Days à Londres. d’entamer les travaux pour la définition d’un nouveau, tout en veillant à accompagner Au-delà de ces événements, et l’ensemble des entités dans la conduite de particulièrement en période de crise, il a leurs projets et à poursuivre la promotion fallu aussi maintenir une communication de la Bourse et de la Place. permanente envers tout notre écosystème, en utilisant tous les canaux et tous les outils, notamment les réseaux sociaux, qui permettent de communiquer simultanément avec plus de 107 600 followers, et de pouvoir informer le marché et les investisseurs sur les mesures mises en place. 24 25 Rapport annuel 2020
LE CAPITAL HUMAIN, PILIER DE L’ENTREPRISE 1. La crise sanitaire de Parmi les premières mesures Durant cette crise, la Bourse de la Covid-19 a placé l’être prises, celles relevant de Casablanca a veillé au bienêtre h u m a i n a u ce n t re d e s la sécurité sanitaire de nos de ses collaborateurs à L’année 2021 a été mémorable priorités de l’entreprise. employés pour garantir leur bien-être dans un travers l’adoption de plusieurs mesures : le télétravail, individuellement et collectivement. C o m m e n t ce l a s ’e s t - i l cristallisé à la Bourse de environnement per turbé la santé au travail par la La Covid-19 a remis le capital Casablanca ? e t ce l l e s g a ra n t i s s a n t l a continuité de l’activité de détection des cas de Covid 19, un suivi psychologique Humain au cœur du fonctionnement L’année 2020 est une année l ’e n t r e p r i s e . A i n s i , n o u s pour nos collaborateurs en et de l’attention de la Bourse de h o r s d u co m m u n ! E l l e a avons mis à la disposition de nos collaborateurs les situation de sensibilité et par la suite, l’organisation Casablanca. Ainsi, ce contexte confirmé la capacité de la Bourse de Casablanca à équipements et les outils du retour au travail en difficile marqué par des incertitudes faire face à la crise sanitaire. de travail collaboratif n é c e s s a i r e s . N o u s a vo n s présentiel. Concernant ce dernier point, nous avons mis et l’impossibilité de travailler En effet, avec l’urgence qu’imposait la situation, nous également instauré le t é l é t r a v a i l à l ’e n s e m b l e l’accent sur l’information et la sensibilisation aux nouveaux normalement, a révélé le meilleur avons constitué une cellule de crise directement rattachée de nos collaborateurs gestes barrières. Pour ce faire, de la Bourse de Casablanca : une à la Direction Générale et grâce à l’utilisation d’accès nomades via l’usage de nous avons implémenté de nombreux référents Covid-19 équipe engagée, unie et passionnée. les membres du comité de direction se sont chargés VPN. Des mesures sanitaires afin d’inciter nos collaborateurs Zo o m d’effectuer un suivi quotidien rigoureuses ont été mises en place pour préserver les au respect des mesures sanitaires, d’hygiène et de des mesures et des actions Sanâ JAMAI implémentées. salariés qui interviennent au prévention conformément aux siège. recommandations en vigueur. Directeur du Capital Humain & Support 26 27 Rapport annuel 2020
Parallèlement à cela, il a été primordial l ’a c c é l é r a t i o n d e s t r a n s fo r m a t i o n s 3. Plus que jamais la RSE a été sens ont concerné les équipes soignantes et d e m a i n te n i r u n l i e n é t ro i t a ve c n o s nécessaires pour adapter l’organisation mise en exergue. Quelles sont les médicales de deux hôpitaux à Casablanca en collaborateurs, particulièrement en période de en la rendant plus agile avec une for te actions entreprises par la Bourse de leur offrant un cadre agréable pour se reposer confinement afin de les tenir informés, d’avoir orientation client. Dans ce sens, la Bourse Casablanca dans ce sens ? et les remercier ainsi de leur dévouement et un relais pour les managers et de nourrir la de Casablanca a fait de cette crise une engagement durant cette période difficile. confiance et l'unité des équipes. Aussi, nous oppor tunité pour faire évoluer la culture La Bourse de Casablanca a en effet renforcé Pour ce faire, la Bourse de Casablanca a avons instauré des rendez-vous digitaux d ’e n t re p r i s e e t d’insuffler un vent de son engagement socialement responsable en réaménagé 11 salles de repos en charge de (mornings calls), des outils de communication transformation responsable à t ra ve rs contribuant aux efforts de solidarité en cette la Covid-19 (équipements électroménagers, de proximité (groupe WhatsApp #CSE_ le projet d’Entreprise « One Firm, One période difficile. Les actions menées dans ce mobilier, revêtement et peinture). Restons-Connectés), des espaces d’échanges Team, One Culture ». Il s’agit d’un projet (challenges, témoignages des collaborateurs de transformation culturelle initié par la et webinaires). Direction Générale et en parfait alignement avec notre stratégie de développement. Il est à noter que malgré la situation C’est un projet d’entreprise porté par tous sanitaire exceptionnelle, la Bourse de et à tous les niveaux, structuré autour de Casablanca a maintenu son engagement deux phases impor tantes. La première La sécurité sanitaire passe également par la santé mentale d’entreprise socialement responsable à phase est initiée à travers des ateliers de travers le déploiement de son plan de travail visant la synchronisation de la ligne En effet. Dès la déclaration de l’état d’urgence au Maroc, la Bourse de Casablanca recrutement et d’accompagnement de ses managériale autour de ses responsabilités a mis en place une cellule d’aide psychologique pour soutenir les collaborateurs à stagiaires. et la mobilisation des collaborateurs autour faire face à cette période difficile et les aider répondre à un éventuel impact dû au d’un projet fédérateur qui leur permet confinement (stress, anxiété, …). Une cellule d'écoute et de soutien psychologique 2. La Bourse de Casablanca a poursuivi de donner du sens aux changements a été ainsi mise en place avec l'intervention d’un hypno-thérapeute et expert son activité malgré la crise sanitaire, nécessaires et utiles dans l’institution. La international en transformation rapide. Cette cellule a été mise à la disposition quel est le projet phare qui marqué seconde phase concerne la formalisation de l'ensemble des collaborateurs et des membres de leurs familles, en toute l’année ? de nouvelles valeurs, l’identification des confidentialité. Parallèlement à cela, une série de webinaires ont été animés par cet contours de la charte du manager ainsi que expert sur des sujets qui favorisent le bien-être au travail ainsi que sur la gestion Le projet phare de cette année l’ancrage d’un nouvel élan collectif dans la des émotions en période de confinement. est incontestablement celui de la culture et les projets opérationnels. t r a n s f o r m a t i o n . La c r i s e a f a v o r i s é 28 29 Rapport annuel 2020
OR G A NI S A T I O N 30 31 Rapport annuel 2020
ACTIONNARIAT Au 31 décembre 2020, le capital social de l’entreprise est de 387 517 900 MAD. Répartition du Capital (au 31 décembre 2020) 5% Banques 25% (AWB, BCP, BMCE, BMCI, SG, CDM, CAM, CIH) 39% Sociétés de bourse indépendantes Entreprises d'assurance CDG 11% Casablanca Finance City Authority 20% COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION AU 31 DÉCEMBRE 2020 ORGANISATION Nom / Prénom du représentant Fonction Qualité Actionnaire représenté M. Kamal MOKDAD Président Directeur Général - BCP BCP GOUVERNANCE M. Hamid TAWFIKI Membre Directeur Général – CDG Capital CDG Administrateur Directeur Général - BMCE Bank M. Brahim BENJELLOUN TOUIMI Membre Bank Of Africa of Africa COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION M. Mohamed HASSAN BENSALAH Membre Président Directeur Général - Sanad Entreprises d'assurance Le Conseil d’Administration de la Bourse de Casablanca est composé M. Ismail DOUIRI Membre Directeur Général - Attijariwafa Bank Attijariwafa Bank actuellement de 12 administrateurs dont deux administrateurs indépendants. Sociétés de bourse M. Amine EL JIRARI Membre Président Directeur Général - Atlas Capital Bourse indépendantes Les mandats des administrateurs viendront à expiration à l'issue de l'AGO qui BMCI, Crédit Agricole du sera appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2021. M. Jaouad HAMRI Membre Président du Conseil de Surveillance - BMCI Maroc, Crédit du Maroc, CIH et Société Générale M. Kamal Mokdad a été nommé à la tête du Conseil d'Administration, le 18 juin M. Mustapha LAHBOUBI Membre Directeur du Pôle Stratégie et Développement- CDG 2020 pour une durée de 2 ans. CDG Un Secrétaire du Conseil d’Administration est nommé sur proposition du Directeur Adjoint en charge des relations Président. Sa fonction consiste à organiser les réunions, rédiger et consigner les M. Mohammed RACHID Membre institutionnelles et des organismes internationaux. CFCA Casablanca Finance City Authority (CFCA) procès-verbaux dans les conditions prescrites par la loi. M. Pierre FLEURIOT Membre Administrateur Indépendant - Mme Nadia FASSI FEHRI Membre Administrateur Indépendant - 32 33 Rapport annuel 2020
DIRECTIONS DE L’ENTREPRISE ORGANIGRAMME (au 31 décembre 2020) (au 31 décembre 2020) Depuis le 19 mars 2020, M. Tarik SENHAJI occupe la fonction de Directeur Général de la Bourse de Casablanca. Le Comité de Direction est composé des directeurs de l’entreprise. Il a pour mission de piloter les projets stratégiques, de fixer les objectifs, de décider des priorités et de s’assurer du bon fonctionnement de l’entreprise. COMITÉ DE DIRECTION Ahmed ARHARBI Badr BENYOUSSEF Tarik SENHAJI Mohamed SAAD Sanâ JAMAI Directeur des Opérations Marchés Directeur Stratégie Directeur Général Directeur Général Adjoint Directeur du Capital Directeur du Développement et Transformation En charge du Pôle Ressources Humain & Support (par intérim) 34 35 Rapport annuel 2020
LE MARCHÉ EN 2020 36 37 Rapport annuel 2020
LE MARCHÉ EN 2020 PRINCIPAUX INDICES DE LA BOURSE DE CASABLANCA Évolution mensuelle du MASI ®Flottant Évolution mensuelle du MSI20 (*) 14 000 1 100 2020 -7,52% 13 000 1000 12 000 11 000 9000 10 000 800 9 000 8 000 700 Janv Fév Mar Avr Mai Jui Juil Aoû Sept Oct Nov Déc Janv Fév Mar Avr Mai Jui Juil Aoû Sept Oct Nov Déc (*) : Le MSI20 a été lancé en 2020 2020 -7,27% 2019 +7,11% 2018 -8,27% Lancé en décembre 2020 par les équipes de la Bourse de Casablanca en étroite collaboration avec le Comité Scientifique des Indices, le Morocco Stock Index 20 (MSI20) est un indice nouvelle génération qui tient compte des meilleures pratiques internationales ainsi que des spécificités du marché marocain. Il a été mis en place pour refléter la performance des cours des 20 entreprises les plus liquides cotées à la Bourse de Casablanca. De plus, Le MSI20 servira comme sous-jacent pour le dérivé sur indices prévu au démarrage du marché à terme ainsi qu’aux instruments de type ETF. 38 39 Rapport annuel 2020
Performances des indices sectoriels CAPITALISATION BOURSIÈRE Performance Performance Performance Indice sectoriel 2020 2019 2018 Évolution mensuelle et de la capitalisation boursière Matériels, logiciels & services informatiques 52,3% 35,1% 13,4% Industrie pharmaceutique 17,5% -3,0% 0,3% (en milliards de MAD) Mines 14,0% 8,0% -38,3% 700 2020 2019 2018 663,2 Distributeurs 9,8% 24,0% -0,2% 650 626,7 645,2 Sociétés de portefeuilles - holdings 1,8% 8,0% -5,9% 600 585 Services de Transport 1,5% 26,2% 2,5% 585,6 582,2 550 Pétrole & gaz 0,7% 26,8% -23,2% 500 Équipements électroniques & électriques 0,3% 1,2% -0,8% Assurances 0,2% 0,3% -14,5% 450 Électricité -1,5% 4,4% -3,3% 400 Janv Fév Mar Avr Mai Jui Juil Aoû Sept Oct Nov Déc Chimie -2,5% 12,6% -23,2% Ingénieries & biens d’équipement industriels -2,8% -57,8% -39,1% Agroalimentaire / Production -4,0% 20,6% -10,1% Télécommunications -5,2% 8,1% 5,6% Répartition de la capitalisation boursière par secteur MASI -7,3% -7,1% -8,3% MSI20 (*) -7,5% - - 1,19% 5,08% Sociétés de placement immobilier -8,4% 1,4% -0,5% 1,57% 2,63% Bâtiment & matériaux de construction -8,4% 1,6% -8,5% 2,67% Banques -14,5% 5,6% -7,5% 2,95% 3,69% Services aux collectivités -16,1% -9,9% -20,2% 4,27% 32,84% Boissons -16,6% 6,8% -6,1% 4,38% Transport -20,3% -3,6% 5,5% Société de financement & autres activités financières -22,2% 0,9% -2,6% 5,86% 11,08% Sylviculture & papier -31,8% -4,3% -36,4% 21,79% Loisirs & hôtels -32,9% -1,7% 20,1% Participation et promotion immobilières -44,1% -36,2% -47,8% Banques Agroalimentaire/Production Mines Matériels, Logiciels et Services Télécommunications Assurances Distributeurs Informatiques (*) : Le MSI20 a été créé en 2020 Bâtiment et Matériaux Pétrole et Gaz Services de transport Autres de Construction Electricité Boissons 40 41 Rapport annuel 2020
VOLUME GLOBAL Volume global en 2020/2019/2018 (en millions de MAD) Variation Classe / Marché 2018 2019 2020 2019-2020 Actions 51 683 74 864 55 309 -26,1% Marché central 37 122 31 200 33 001 5,8% Marché de blocs 8 791 26 676 15 837 -40,6% Introductions 1 566 - 600 - Augmentations de capital 3 497 9 848 2 406 -75,6% Offres publiques 25 2 383 0 -100,0% Transferts 430 622 1 368 119,9% Apports de titres 251 4 135 2 096 -49,3% Répartition du nombre de transactions Obligations 1 005 531 468 -11,8% Variation 2018 2019 2020 2019-2020 Marché central 55 3 - - Marché Central 185 472 146 264 199 943 36,7% Marché de blocs 950 527 187 -64,6% Actions 185 469 146 262 199 943 36,7% Apports de titres - - 281 - Obligations 3 2 - - TOTAL GENERAL 52 688 75 395 55 777 -26,0% Marché de Blocs 113 161 63 -60,9% Actions 91 149 57 -61,7% Obligations 22 12 6 -50,0% Répartition du volume des transactions par type TOTAL GÉNÉRAL 185 585 146 425 200 006 36,6% Répartition du volume des transactions par type d’opération 2020 2,5% 4,3% 0,0% 2019 4,3% 1,1% 2018 0% 20% 40% 60% 80% 100% 28,7% 59,2% Marché Central Marché central Introductions Transferts Marché de Blocs Marché de blocs Augmentations de capital Apports de titres Introductions Offres publiques Augmentations de Capital Offres Publiques Transferts Apports de Titres 42 43 Rapport annuel 2020
APPELS AU MARCHÉ ET OPÉRATIONS SUR TITRES PROFIL DES INVESTISSEURS* Offres publiques Répartition du volume des transactions par profil d’investisseur Date Nombre de Nombre Nombre Montant de Cours 2019 2020 Entreprise de Nature de l’opération titres visés de titres de l’opération (en MAD)) l’opération par l'offre demandés souscripteurs (en MMAD) S2M 26/10/2020 Offre publique d’achat 160 264 414 71 2 42,3 2,7% 0,5% 0,5% 1,4% Introductions en bourse 7,5% 8,1% Date Catégorie Prix Nombre Nombre Nombre Montant Montant 8,5% Entreprise de de du titre de titres de titres de souscrit attribué (en 8,3% 25,1% l’introduction l’opération (en MAD) offerts demandés souscripteurs (en MMAD) MMAD) ARADEI 14/12/2020 Mixte 400 1 500 000 6 518 117 1 720 2 607 600 Capital 53,5% Augmentations de capital 27,2% Prix Nombre Part de l'opération Montant de Date de Type de Entreprise d'émission de titres dans le nouveau l’opération l’opération l’opération 56,6% en MAD émis capital (en MMAD) Souscription en numéraire DOUJA PROM ADDOHA 23/01/2020 10 79 994 136 19,8% 799,9 avec droit préférentiel Souscription en numéraire IMMORENTE INVEST 11/02/2020 100 4 080 000 45,3% 408,0 sans droit préférentiel Souscription en numéraire OPCVM Personnes Physiques Marocaines Personnes Physiques Etrangères ALLIANCES 14/02/2020 100 3 000 000 13,6% 300,0 sans droit préférentiel Personnes Morales Marocaines Personnes Morales Etrangères Réseau bancaire Conversion des dividendes BANK OF AFRICA 30/09/2020 137 5 786 188 2,8% 792,7 en actions (*) : Source AMMC. Conversion des dividendes SALAFIN 01/10/2020 542 179 045 5,7% 97,0 en actions ATLANTASANAD 06/10/2020 Apport en nature 88,7 93 159 0,1% 8,2 OPCVM Répartition des capitaux levés sur le marché boursier par type de transaction (*) Structure de l’actif net des OPCVM en 2020 2019 2020 Actif net au 31 décembre Catégorie Variation Annuelle Montant (en milliards de MAD) Part 100% Actions 37,1 7,1% -0,9% 17% Diversifiés 30,7 5,9% 6,2% Monétaire 72,2 13,8% 21,4% Obligations CT 72,0 13,8% 11,5% Obligations MLT 307,4 58,8% 10,6% Contractuel 3,6 0,7% 62,1% TOTAL 523,1 100% 11,1% 83% Augmentations de capital Introductions en bourse (*) : Sont considérées comme levées de fonds, les augmentations de capital en numéraire et par conversion de dividendes, les introductions en bourse par augmentations de capital et les émissions obligataires 44 45 Rapport annuel 2020
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