Rapport du sondage sur l'internationalisation du renminbi, 2017 - Nourrir vos ambitions - HSBC Business

La page est créée Benjamin Menard
 
CONTINUER À LIRE
Rapport du sondage sur l'internationalisation du renminbi, 2017 - Nourrir vos ambitions - HSBC Business
Rapport du
sondage sur
l’internationalisation
du renminbi, 2017

                         Nourrir vos ambitions
2                                                                                                                                                      Rapport du sondage sur l’internationalisation du renminbi, 2017

    La HSBC est à l’avant-garde des activités
    locales et extraterritoriales en renminbi (RMB) :
    ®® L’un des plus grands réseaux mondiaux pour les opérations                      ®® Parmi les premières banques à agir comme teneur de marché
       en RMB grâce à sa présence sur plus de 50 marchés.                                par l’intermédiaire du mécanisme Bond Connect. La HSBC
    ®® La première banque étrangère à avoir établi une coentreprise                      a été mandatée pour six des huit émissions d’obligations
                                                                                         pendant la semaine de lancement de ce mécanisme.
       de valeurs mobilières à participation majoritaire en Chine
       continentale. Cette coentreprise offre des services de                         ®® Chef de file de la première émission d’obligations Panda
       promotion et de prise ferme d’actions et de titres de créance,                    en marge de l’initiative «La Ceinture et la Route» par
       des services de recherche sur les actions, du courtage de                         l’intermédiaire du Bond Connect.
       titres et des services-conseils en fusions et acquisitions.                    ®® Parmi les premières banques à offrir des fonds
    ®® La première banque étrangère à agir comme cochef de file                          conformément à l’accord de reconnaissance mutuelle des
       pour la souscription d’obligations Panda par des sociétés                         fonds (MRF) entre la Chine continentale et Hong Kong.
       non financières extraterritoriales sur le marché obligataire                   ®® Première banque à régler des opérations en RMB sur
       interbancaire chinois.                                                            six continents.
    ®® Une importante banque locale de services de garde pour                         ®® Première au classement des preneurs fermes d’obligations
       ce qui concerne les programmes Investisseur institutionnel                        en RMB sur des marchés extraterritoriaux depuis 20112.
       étranger qualifié (QFII) et Investisseur institutionnel étranger               ®® Première banque étrangère sur le marché local des
       qualifié en RMB (RQFII)1.                                                         émissions d’obligations en RMB pour le compte de sociétés
    ®® Parmi les premières banques à offrir des services de                              internationales3.
       négociation dans le cadre des plateformes Shenzhen-Hong                        ®® Au nombre des premières banques à se connecter au
       Kong Stock Connect et Shanghai-Hong Kong Stock Connect.                           système de paiement interbancaire transfrontalier (CIPS) de
                                                                                         la Chine. Au premier rang des banques étrangères pour les
                                                                                         volumes entrants et sortants.

1. Sources : Site Web de la Commission chinoise de réglementation des valeurs
    mobilières pour le nombre de programmes QFII/RQFII approuvés. Site Web de
    l’Administration nationale des changes pour les quotas approuvés des programmes
    QFII/RQFII. Données en date de décembre 2017.
2. Source : Bloomberg.
3. Source : Bloomberg.
3                                                                                                                                                                                                                      Rapport du sondage sur l’internationalisation du renminbi, 2017

Sondage sur
l’internationalisation
du renminbi, 2017
Chaque année, depuis six ans, la HSBC mène un                        Le RMB : une monnaie vraiment mondiale                                               En 2017, le volume des opérations transfrontalières en RMB               Qu’est-ce que l’initiative «La Ceinture et la Route»?

                                                                     3                                                      5                                                                                                                                                   65
sondage sur l’internationalisation du renminbi (RMB) pour                                                                                                 a diminué sur 12 mois, notamment en raison des incertitudes
bien comprendre le point de vue et les perspectives des
entreprises par rapport à l’utilisation de cette monnaie
dans le cadre d’opérations transfrontalières. À la fin
de décembre 2017, le RMB se classait au 5e rang des
                                                                                     e
                                                                                      e RMB est
                                                                                     L
                                                                                                                                        e
                                                                                                                                                          liées à l’économie chinoise, de la hausse de la volatilité de la
                                                                                                                                                          monnaie et de restrictions sur les sorties de capitaux. Nous avons
                                                                                                                                                          constaté que malgré ces tendances, l’adoption du RMB par les
                                                                                                                                                          entreprises demeure à la hausse et les perspectives à long terme
                                                                                                                                                                                                                                   L’initiative «La Ceinture et la Route»
                                                                                                                                                                                                                                   (ICR) vise à prolonger les routes
                                                                                                                                                                                                                                   maritimes et à améliorer l’infrastructure
monnaies les plus négociées dans le cadre de paiements
                                                                                     la troisième                                     monnaie             à l’égard de cette monnaie sont positives dans la mesure où              terrestre entre la Chine et plus de
                                                                                     monnaie la plus                     la plus utilisée
internationaux4; elle occupait le 20e rang en 20125.                                 utilisée pour le                                                     elle se stabilise et que le gouvernement chinois maintient son                       pays d’Asie, d’Europe,
                                                                                     financement du                      pour les paiements               engagement à l’internationaliser. Nous avons également appris                         du Moyen-Orient et d’Afrique
L’adoption croissante et soutenue du RMB au fil des ans est                                                              mondiaux7
                                                                                     commerce1                                                            que les entreprises utilisaient le RMB non seulement pour le
attribuable à différents facteurs :
                                                                                                                                                          commerce et les paiements transfrontaliers, mais aussi dans le
®® L’évolution constante de l’infrastructure des paiements en          101 pays utilisent le RMB pour des paiements                                       cadre de différentes solutions diversifiées, notamment en matière
                                                                                                                                                                                                                                   Les pays visés représentent environ

                                                                     57
   RMB, notamment par le lancement du système de paiement              avec la Chine continentale et Hong Kong :                                          de gestion des risques, de couverture de change, de gestion de la
   interbancaire transfrontalier (CIPS) à la fin de 2015.
®® L’accès à un réseau croissant de banques de compensation                                         de ces pays
                                                                                                                                                          trésorerie et des liquidités, de financement et d’investissement.

                                                                                                                                                          Il convient de noter que selon les entreprises qui ont répondu au
                                                                                                                                                                                                                                   4,4 G     d’habitants,        63 %
   partout dans le monde (24 à la mi-février 2018) et à 36 accords                                                                                                                                                                 de la population mondiale
                                                                                                    utilisent le RMB                                      sondage, l’initiative «La Ceinture et la Route» (ICR), une stratégie
   de swap de devises totalisant plus de 3 000 milliards de RMB.
®® Un nombre accru de banques prenant en charge cette
                                                                                                    pour plus de 10 %                                     ambitieuse à multiples facettes présentée pour la première fois
                                                                                                                                                          en 2013 par le président chinois, Xi Jinping, favorisera l’utilisation
                                                                                                                                                                                                                                   et
                                                                                                                                                                                                                                      29 %     du PIB mondial

   monnaie : plus de 1 900 établissements financiers utilisent le
                                                                                                    de leurs paiements7                                   croissante du RMB. L’ICR est composée de deux routes
   RMB pour des paiements internationaux6.                                                                                                                commerciales terrestre et maritime. Son objectif général est de

                                                                     8
                                                                                                                                                                                                                                                L’ICR devrait favoriser les flux de capitaux,

                                                                                       e
®® L’arrivée de nouvelles solutions de gestion de la trésorerie                                                                                           stimuler les flux de capitaux, de services et commerciaux entre la
                                                                                                                    En 2012, seulement                    Chine et le reste du monde en reliant plus de 65 pays d’Asie, du
                                                                                                                                                                                                                                                de services et commerciaux à l’échelle
   qui permettent aux entreprises d’intégrer le RMB dans leurs
                                                                                                                    trois banques centrales               Moyen-Orient, d’Afrique et d’Europe.                                                  mondiale et stimuler la croissance
   processus relatifs aux paiements et aux comptes clients.                                                         investissaient en RMB.
                                                                                 monnaie la                                                                                                                                                     économique
®® Une connaissance accrue de la documentation et des règles                     plus négociée                      Ce nombre est                         On peut déjà constater les effets de l’initiative, comme en

                                                                                                                                 45
   concernant le RMB de la part des entreprises, ce qui rend les                                                    maintenant de                         témoigne la croissance du nombre d’opérations de commerce et
                                                                                 du monde et                                                       9
   partenaires commerciaux plus à l’aise d’utiliser la monnaie.                                                                                           d’investissement dont le règlement est effectué ou envisagé en
                                                                                 la monnaie du                                                                                                                                     La Chine prévoit que ses échanges commerciaux
®® La plus grande ouverture des marchés financiers chinois                                                                                                RMB. Pour cette raison, le sondage de cette année comporte plus
                                                                       monde émergent la plus
   et l’évolution du contexte réglementaire pour favoriser                                                                                                de questions sur la connaissance de l’ICR et les occasions qu’elle       annuels avec les pays et territoires visés par l’ICR
                                                                       négociée en 20168

                                                                                                                                                                                                                                                             2 500 G$US
   l’investissement à long terme.                                                                                                                         revêt, ainsi que son effet, selon les entreprises, sur l’adoption        augmenteront de plus

                                                                     3
                                                                                                                                                          du RMB.

                                                                       e
                                                                                                  Le marché obligataire                                                                                                            du double pour atteindre
                                                                                                  chinois est le troisième                                Vous trouverez ci-après nos constatations et nos observations            d’ici les 10 prochaines années
                                                                                                  en importance au monde                                  sur les événements du marché qui pourraient favoriser ce point
                                                                                                                                                          de vue.
                                                                                                                                                                                                                                              Le gouvernement chinois investira
                                                                                       La taille estimée du marché est de

                                                                                       8 200 G$US
                                                                                                                                         10
                                                                                                                                                                                                                                                    4 000 G$US
                                                                                       et la participation étrangère est estimée à 3 %                                                                                                        dans le développement des
                                                                                                                                                                                                                                              infrastructures et de la connectivité
                                                                                                                                                                                                                                              régionale sur les routes de l’ICR
4. Outil de suivi du RMB SWIFT, février 2018.                        7. Source : SWIFT, en date de novembre 2017.
5. Outil de suivi du RMB SWIFT, décembre 2012.                       8. Source : Banque des règlements internationaux.
6. Outil de suivi du RMB SWIFT, rapport spécial, juillet 2017.       9. Source : HSBC Reserve Management Trends 2017.
                                                                     10. Données en date de septembre 2017; source : Banque asiatique de développement.
4                                                                                                                       Rapport du sondage sur l’internationalisation du renminbi, 2017

Principales conclusions

32                  %
                        82              %
                                                        65                   %
                                                                                                                42                  %
                                                                                                                                                       70                   %
                                                                                             La gestion des

                                                                                             excédents
                                                                                             de RMB sur le
                        des utilisateurs du RMB         des utilisateurs du            RMB                      des entreprises                        des répondants
des entreprises
utilisaient le          se servent de cette monnaie     ont affirmé qu’ils utilisent
                                                                                             marché intérieur   qui n’utilisent pas encore             croient que l’initiative
RMB dans                dans le cadre de règlements                                          est le plus        le RMB prévoient le faire              «La Ceinture et la Route»
                                                        principalement cette
le cadre de             d’opérations commerciales.      monnaie à la
                                                                                             grand défi lié     ultérieurement, contre                 influera positivement
leurs opérations        On note aussi une                                                    à l’utilisation                                           sur l’utilisation
                        augmentation de l’utilisation
                                                        demande
                                                                                             du RMB
                                                                                                                25 % en 2016
transfrontalières                                       de leurs                                                                                       du RMB
                        aux fins de financement
        en 2017                                         partenaires
                        du commerce,
                        d’opérations de                 commerciaux
                        change et de
                        gestion des
                        risques
5                                                                                                                                       Rapport du sondage sur l’internationalisation du renminbi, 2017

Méthode de sondage

                                                                                                            377                                     125
Mené auprès de plus de 2 500 entreprises dans
19 pays, dont 5 nouveaux marchés, le sondage sur
l’internationalisation du RMB, 2017 est une étude
complète mandatée par la HSBC sur l’utilisation de cette
monnaie dans le cadre d’opérations transfrontalières.
Seules les entreprises qui exercent des activités en Chine
                                                                                                            en Europe                                 au Moyen-Orient et
continentale ou avec ce territoire et dont le chiffre d’affaires                                                                                      en Afrique du Nord
annuel se situait entre 3 et 500 M$US ou plus étaient invitées
à participer.
Parmi les répondants, on retrouve des cadres supérieurs et
des spécialistes de la finance (chefs des finances, trésoriers
d’entreprise) ainsi que des responsables de bureaux chinois
d’établissements financiers. Des entrevues structurées ont été
effectuées par téléphone auprès de chaque répondant.

                                                                                 Canada                    Royaume-Uni
                                                                                                                           Allemagne
                                                                                                                  France

                                                                                              États-Unis

                                                                   375
                                                                                                                                                         Chine                           Corée du Sud
                                                                                                                                                            Hong
                                                                                    Mexique                                                        Inde*    Kong                      Taïwan
                                                                                                                                       EAU
                                                                                                                                                 Thaïlande*                Vietnam*
                                                                   en Amérique   du Nord                                                                                         Philippines*
                                                                                                                                                     Malaisie
                                                                                                                                                                        Singapour
                                                                                                                                                                              Indonésie*

                                                                                                                                                                                    Australie

                                                                                                                                                    1 654
                                                                                                                                                      dans la région Asie-Pacifique
                                                                                                                                                   * Nouveaux marchés pour le sondage de 2017.
6                                                                                                                                                                                              Rapport du sondage sur l’internationalisation du renminbi, 2017

L’adoption du RMB dans le
monde poursuit sa croissance
Le nombre d’entreprises qui utilisent le RMB pour leurs            Augmentation de l’utilisation du RMB dans la plupart                      Adoption du RMB pour les opérations transfrontalières,
opérations transfrontalières continue d’augmenter. Près du         des régions du monde                                                      par région
tiers des entreprises sondées (32 %) disent utiliser déjà le RMB   Asie-Pacifique                                                            % de oui
dans le cadre du commerce transfrontalier, ce qui représente       Compte tenu de sa proximité et de ses importants partenariats
un bond par rapport à 2016 (24 %) et à 2015 (17 %).                sur le plan du commerce et de l’investissement avec la Chine,

Adoption du RMB pour les opérations transfrontalières,
                                                                   la région Asie-Pacifique est celle où le taux d’adoption est le plus
                                                                                                                                                                                              Europe

                                                                                                                                                                                              25
                                                                   élevé. À Hong Kong, 76 % des entreprises ont affirmé utiliser

                                                                                                                                                                                                                %
sur 12 mois
                                                                   le RMB dans le cadre d’opérations transfrontalières, ce qui
% de oui
                                                                   représente une hausse par rapport à 2016 (48 %). À Singapour,
                                                                   la proportion est de 65 % (contre 26 % en 2016), alors qu’en
                                             32 %                  Australie, elle est de 59 % (contre 18 % en 2016).

                                                                   Europe
                                                                   En Europe, le nombre d’entreprises utilisant le RMB a augmenté
                                                                                                                                               Amérique                                       (2016 : 14 %)
                         24 %
                                                                   pour passer de 14 % en 2016 à 25 % en 2017. L’augmentation
                                                                                                                                               du Nord

                                                                                                                                               14
                                                                   est encore plus importante au Royaume-Uni, où près de la moitié
                                                                                                                                                                                              Moyen-Orient et Asie-Pacifique
       17 %                                                        (49 %) des répondants disent utiliser le RMB, contre seulement

                                                                                                                                                                  %
                                                                                                                                                                                                                                40
                                                                   9 % en 2016. Ce résultat pourrait en partie s’expliquer par la
                                                                                                                                                                                              Afrique du Nord
                                                                   position de Londres comme grand centre des paiements et
                                                                                                                                                                                                                                                  %
                                                                                                                                                                                              16                %
                                                                   des opérations de change. D’ailleurs, plus du tiers (36,3 %) des
                                                                   opérations de change en RMB effectuées à l’extérieur de la Chine
                                                                   ont lieu au Royaume-Uni11.                                                  (2016 : 15 %)
                                                                   Amérique du Nord
                                                                   De façon générale, l’utilisation du RMB dans le cadre d’opérations
                                                                                                                                                                                                                                (2016 : 35 %)
       2015               2016               2017                  transfrontalières en Amérique du Nord a légèrement diminué pour                                                            (2016 : 4 %)
                                                                   passer de 15 % en 2016 à 14 % en 2017. Les États-Unis sont un
                                                                   marché propice à la croissance du RMB : le taux d’adoption de
                                                                   cette monnaie y est passé de 16 % en 2016 à 26 % en 2017.

                                                                   Il est probable que l’utilisation du RMB continue d’augmenter
                                                                   dans les Amériques grâce aux démarches du groupe de travail
                                                                   sur la négociation et la compensation en USD et en RMB, qui ont
                                                                   mené à la désignation de deux banques de compensation en RMB
                                                                   aux États-Unis – l’une est chinoise, l’autre, américaine. Par ailleurs,
                                                                   depuis que le Canada a inauguré un centre de compensation en
                                                                   RMB en 2014, l’utilisation de la monnaie a augmenté de 67 % rien
                                                                   qu’à Toronto, des données qui s’avèrent prometteuses pour le
                                                                   RMB au Canada.12

                                                                   Moyen-Orient et Afrique du Nord

                                                                   L’adoption du RMB était également en hausse aux Émirats arabes
                                                                   unis, pays choisi pour représenter le Moyen-Orient et l’Afrique
                                                                   du Nord dans le sondage. Selon les répondants, l’utilisation a
                                                                   augmenté pour passer de 4 % en 2016 à 16 % en 2017.

                                                                   11. Outil de suivi du RMB SWIFT, avril 2017.
                                                                   12. Outil de suivi du RMB SWIFT, rapport spécial, octobre 2017.
7                                                                                                                                                  Rapport du sondage sur l’internationalisation du renminbi, 2017

Tendances en matière
d’adoption du RMB

            Utilisation du RMB par les entreprises : moyens et motifs         Comme ce fut le cas par le passé, la plupart des entreprises                    Défis et obstacles à l’adoption du RMB
            Chez la plupart des entreprises, la majorité des opérations       de l’extérieur de la Chine (65 %) ont affirmé qu’elles utilisaient              Près des trois quarts (73 %) des répondants ont affirmé que leur
            transfrontalières en RMB ont pour but de régler des opérations    principalement le RMB pour répondre aux demandes de leurs                       défi le plus important est la gamme limitée d’options pour gérer
            commerciales (82 %), un résultat qui cadre avec celui de 2016.    partenaires chinois. Les autres grandes raisons qui motivent leur               les excédents de RMB sur le marché intérieur (en hausse par
            La proportion d’entreprises utilisant le RMB aux fins de          utilisation du RMB sont les possibilités d’obtenir de meilleurs prix            rapport à 16 % en 2016). Différentes raisons expliquent cette
            financement du commerce a augmenté pour passer de 23 % en         de leurs fournisseurs (52 %), d’être mieux placées pour accroître               situation, notamment l’imposition récente de restrictions sur les
            2016 à 81 % en 2017. Cette année, les répondants ont également    leur volume d’affaires (47 %) et de réduire les risques et les coûts            sorties de capitaux, qui sont graduellement assouplies depuis la
            souligné l’importance du RMB pour leurs opérations de change et   liés au change (44 %).                                                          fin de 2017, l’évolution du contexte réglementaire et les exigences
            la gestion des risques (44 %).                                                                                                                    apparemment complexes sur le plan de la documentation.

            Principaux types d’opérations transfrontalières en RMB            Facteurs motivant la décision d’utiliser le RMB pour les                        Difficultés liées aux opérations transfrontalières en RMB
            % du total                                                        opérations transfrontalières (chez les utilisateurs)                            % du total
                                                                              % du total

                                                                                                                                                     65 %      Les options sont limitées pour                              73 %
                        Règlement des                                  82 %     Demande de nos partenaires                                                        les liquidités excédentaires
              opérations commerciales                                  82 %   commerciaux d’utiliser le RMB                                 53 %                        sur le marché intérieur   16 %

              Crédits documentaires ou                                81 %     Obtention de meilleurs prix de                               52 %               La réglementation est obscure                    47 %
              financement d’opérations                                              nos fournisseurs chinois              32 %                                           ou change souvent               30 %
                         commerciales                23 %

                                                                                                                                      47 %                       Les exigences relatives aux                    46 %
                     Gestion du change                      44 %                     Façon d’accroître notre
                                                                                          volume d’affaires                                                      documents sont complexes                30 %
                          et des risques s.o.                                                                          26 %
                                                                                                                                                              Ma contrepartie ne dispose pas
                                                   19 %                              Réduction du risque de                          44 %                                  du soutien et des
                Solutions de gestion de
               trésorerie et de liquidités                                             change et des coûts                                   54 %                       services nécessaires
                                                   18 %
                                                                                                                                                                     Les RMB reçus ne sont
                                                                                  Façon d’offrir des prix plus                34 %                                     d’aucune utilité pour
                       Prêts intragroupe                                               concurrentiels à nos                                                                  la contrepartie
                       sortants en RMB                                                   clients à l’étranger                 34 %
                                                                                                                                                                     Ma contrepartie a de la
                                                                                                                                                                      difficulté à obtenir des
              Placement dans des titres                                          Souplesse dans les activités                                                        RMB pour le règlement
            à revenu fixe ou des actions                                         quotidiennes/la comptabilité                         48 %
                                                                                      Réserve en RMB dans
                                                                                        la perspective d’une
                  Emprunts à l’étranger                                           appréciation de la monnaie

              Émission d’obligations en                                                                Autres
                  RMB sur les marchés
              intérieur et extraterritorial s.o.

                Autres types d’activités
8                                                                                                                                           Rapport du sondage sur l’internationalisation du renminbi, 2017

Point de vue sur
l’avenir de l’adoption
du RMB
              Le point de vue sur l’adoption croissante du RMB                       Bien que 63 % des répondants croient que la volatilité du taux de change du RMB augmentera cette année, la majorité d’entre eux (80 %)
              demeure positif                                                        ont affirmé que cette situation ne changera pas leurs projets de croissance ni leur intention de commencer à utiliser le RMB.
              On note une hausse de la proportion d’entreprises qui n’utilisent
              actuellement pas le RMB pour leurs opérations transfrontalières,
              mais qui prévoient commencer à le faire ultérieurement : 42 %
              en 2017 contre 25 % en 2016.                                           Perspectives sur la volatilité                Incidence du taux de change du                Incidence du taux de change
                                                                                     du taux de change du RMB                      RMB sur les occasions d’affaires              du RMB sur les opérations
              De plus, 45 % des entreprises ont déclaré ne pas être certaines de     % du total                                    à long terme                                  transfrontalières en RMB
              le faire; ce choix de réponse a été ajouté au sondage cette année.
                                                                                                                                   % du total                                    % du total
              Peu importe leur degré de certitude, les entreprises sont divisées
              de manière égale entre celles qui commenceront à utiliser le RMB
              à partir d’une date donnée et celles qui le feront lorsque le volume                                                                                                                       9%
              de leurs opérations atteindra un seuil donné.                                                                                                                                                       5%
                                                                                                  Je ne sais pas                                                                              Je ne sais pas

                                                                                                                                                                                                    Oui, le RMB nous
              Entreprises n’utilisant pas le RMB et qui prévoient                                                                                                                                   intéresse moins
                                                                                              Elle va
              commencer à le faire ultérieurement                                             diminuer

              % du total
                                                                                                 Elle va
                                                                                                 rester
                                                                                                 sable

                                                                                                                                                                                              86 %
                                                                                                               Elle va augmenter
                                                                                                                                                                                            Non, il ne touchera
                                                                                                                                             Oui    Non     Je ne sais pas                   pas nos activités

                         Prévoit l’utiliser à l’avenir

                         45 % des répondants ne sont « pas certains »
                         (cette option était absente du sondage de 2016)
9                                                                                                                              Rapport du sondage sur l’internationalisation du renminbi, 2017

Connaissance croissante
de l’initiative «La Ceinture
et la Route» (ICR)
               Plus de la moitié (54 %) des répondants ont                     Connaissance des développements concernant l’ICR, par région
               dit connaître l’ICR, contre 41 % en 2016                        %

               La région Asie-Pacifique est celle qui affiche la meilleure
               connaissance de l’ICR. On a également noté une hausse marquée
               en Amérique du Nord (52 % en 2017 contre 18 % en 2016) et en
               Europe (58 % en 2017 contre 22 % en 2016).

               Connaissance des développements concernant l’ICR                                                                 Europe

                                                                                                                               58 %
               %
                                Monde                                             Amérique du Nord

                                                                                52 %                                           (2016 : 22 %)
                                                                                                                                                                  Asie-Pacifique
                                                                                 (2016 : 18 %)
                                                                                                                              Moyen-Orient et                    68 %
                                                                                                                                                                  (2016 : 58 %)
                Non                                   Oui
                                                                                                                              Afrique du Nord

                                                                                                                             24 %
                                                                                                                             (2016 : 50 %)

                              54 %
                     connaissent l’initiative
                    «La Ceinture et la Route»
10                                                                                                                                                                                                            Rapport du sondage sur l’internationalisation du renminbi, 2017

Occasions offertes                                                                                                                      Incidence de l’ICR sur
par l’ICR                                                                                                                               l’utilisation du RMB

De façon générale, les entreprises sont d’avis que l’ICR sera       De façon générale, une entreprise sur cinq dit avoir déjà profité   La majorité des répondants (70 %) ont déclaré que l’ICR                                 L’un des principaux facteurs de l’internationalisation du RMB
porteuse d’occasions. En effet, un peu plus du tiers des            des occasions d’affaires grâce à l’ICR ou envisage de le faire.     aura une incidence positive ou très positive sur l’utilisation                          est la croissance du commerce chinois. Dans ce contexte, on
répondants (34 %) estiment que l’ICR facilitera l’accessibilité     C’est particulièrement le cas chez les entreprises en Europe et     ultérieure du RMB                                                                       s’attend à ce que l’ICR stimule non seulement le commerce
aux investissements en provenance de la Chine, et 30 % croient      dans la région Asie-Pacifique; par contre, celles en Europe sont                                                                                            avec les pays touchés, mais aussi l’utilisation du RMB à titre
qu’elle leur donnera un meilleur accès à des clients. Un peu plus   plus susceptibles d’être au stade de développement (64 %), alors                                                                                            de monnaie commerciale. D’ailleurs, le commerce de la Chine
                                                                                                                                        Incidence de l’ICR sur l’utilisation du RMB                                             sur les routes de l’ICR a dominé l’ensemble des échanges
du quart des répondants (26 %) sont d’avis que l’amélioration des   que celles de la région Asie-Pacifique disent augmenter leurs
                                                                                                                                        % du total                                                                              commerciaux du pays en 2016. L’initiative stimulera également
transports et de la logistique (notamment par l’augmentation des    activités d’importation et d’exportation avec les pays de l’ICR
routes) favorisera la connectivité.                                 (44 %) ou étendre leurs activités avec ces pays (32 %).                                             1%                                                      l’utilisation du RMB pour les opérations de financement et
                                                                                                                                                                        3%                                                      permettra d’apporter des liquidités en RMB dans la région13.
                                                                    Les entreprises qui commencent à saisir les occasions qu’offre                                                                                              En effet, les banques publiques et les banques commerciales
                                                                    l’ICR se tournent vers les banques offrant une gamme complète                                                                                               d’État chinoises commencent à accorder des prêts en RMB
Principales occasions offertes par l’ICR
                                                                    de solutions traditionnelles, tout particulièrement dans les                                                                                                aux sociétés nationales qui participent à des projets liés à
% du total                                                                                                                                                             26 %
                                                                    domaines du financement du commerce (79 %), de la gestion                                                                                                   l’ICR. Le gouvernement chinois pourrait également inciter les
                   Amélioration                                     transfrontalière de trésorerie (66 %) et des opérations de change                                                                                           sociétés et les établissements financiers étrangers à appuyer les
                  de l’accès aux                                                                                                                                                                                                activités liées à l’ICR en émettant des obligations Panda sur le
        investissements chinois                                     et de couverture (65 %).
                                                                                                                                                                                                                                marché interbancaire obligataire chinois. En outre, les projets
                   Amélioration de                                                                                                                                                                                              d’infrastructures dans le cadre de l’ICR intensifieront les besoins
                l’accès aux clients
             et marchés existants                                                                                                                                                                                               en solutions de couverture du RMB14.
 Amélioration de la connectivité
des transports et de la logistique
          (p. ex., plus de routes)                                                                                                                                                                                                  Conclusion
                                                                                                                                                                       36 %
           Accès à de nouveaux
                                                                                                                                                                                                                                    Bien que l’utilisation du RMB fléchisse depuis les
        fournisseurs et employés                                                                                                                                                                                                    18 derniers mois (à la fin de 2017), le service de recherche
                                                                                                                                                                                                                                    internationale HSBC s’attend à ce que d’ici 2020, le RMB
          Possibilité de remporter                                                                                                                                                                                                  devienne l’une des cinq plus importantes monnaies selon
           des contrats pour bâtir
               des infrastructures                                                                                                                                                                                                  le volume des échanges. La libéralisation du compte de
          Amélioration de l’accès                                                                                                                                                                                                   capital et l’accroissement de l’éventail de participants aux
          à l’investissement dans                                                                                                                                                                                                   marchés et de la gamme de produits de change devraient
                  les pays de l’ICR
                                                                                                                                                                       34 %                                                         se traduire par une hausse des volumes de commerce et
         Amélioration de l’accès                                                                                                                                                                                                    d’investissement étrangers15. À ces démarches s’ajoute
       aux fournisseurs existants                                                                                                                                                                                                   l’engagement continu du gouvernement chinois à
                                                                                                                                                                                                                                    internationaliser le RMB, comme en témoigne le discours
                            Autres                                                                                                                                                                                                  d’ouverture du président Xi Jinping au 19e Congrès du
                                                                                                                                                                       Monde
                                                                                                                                                                                                                                    Parti communiste chinois en octobre 201716.
     Ne trouve pas que l’initiative                                                                                                                                                                                                 Les entreprises qui exercent des activités en Chine
        «La Ceinture et la Route»
             offre des occasions                                                                                                                                                                                                    continentale ou avec ce territoire, ou qui prévoient élargir
                                                                                                                                             Incidence très positive        Incidence négative
                                                                                                                                             Incidence positive             Incidence très négative
                                                                                                                                                                                                                                    leur rayonnement dans la région, devraient envisager
                                                                                                                                             Aucune incidence
                                                                                                                                                                                                                                    d’adopter une stratégie relative au RMB dès aujourd’hui,
                                                                                                                                                                                                                                    si ce n’est pas déjà fait.

                                                                                                                                        13. « Renminbi internationalisation is gaining momentum again », South China Morning Post, 25 juin 2017, édition en ligne, http://www.scmp.com/comment/insight-
                                                                                                                                             opinion/article/2099674/renminbi-internationalisation-gaining-momentum-again.
                                                                                                                                        14. Ibid.
                                                                                                                                        15. HSBC China s’ouvre au secteur financier. 16. « Reading the tea leaves of China’s 19th Party Congress », David Dollar, The Brookings Institution, 25 octobre 2017,
                                                                                                                                             https://www.brookings.edu/blog/future-development/2017/10/25/reading-the-tea-leaves-of-chinas-19th-party-congress/.
11
http://www.business.hsbc.com/rmb-internationalisation
www.gbm.hsbc.com
Actuellement, le RMB n’est pas librement convertible et sa conversion par des banques à Hong Kong est assujettie à certaines restrictions. Les clients doivent prendre note que les produits en RMB présentent un risque de conversion. Ces produits comportent aussi un risque de liquidité, surtout s’il n’existe pas un marché secondaire actif pour ces
produits et que ceux-ci présentent des écarts cours acheteur-cours vendeur élevés. Les produits en RMB à Hong Kong sont libellés et réglés en RMB livrables à Hong Kong, qui est un marché différent de celui où les RMB sont livrables en Chine continentale. Dans le cas des clients qui sont des particuliers, la conversion de RMB est assujettie à une limite
quotidienne à Hong Kong. Les clients doivent donc prévoir un délai pour la conversion de RMB, dans une autre monnaie ou à partir d’une autre monnaie, d’un montant supérieur à la limite quotidienne. Veuillez consulter les documents de placement des produits en RMB respectifs pour obtenir d’autres renseignements, dont les facteurs de risque.

Avertissement :
Le présent document est publié par HSBC Bank plc. La HSBC ne fait aucune déclaration ni n’offre aucune garantie (explicite ou implicite) de quelque nature que ce soit à l’égard de l’exhaustivité ou de l’exactitude des informations, projections, déclarations ou garanties (explicites ou implicites) qui sont incluses dans le présent document, ou omises
de celui-ci. La HSBC n’accepte aucune responsabilité à l’égard de toute perte directe ou indirecte pouvant découler de l’utilisation du présent document. Ce document ne saurait constituer une offre ou une sollicitation, ou encore un conseil, à votre intention relativement à l’achat ou à la vente d’un titre, d’une marchandise ou de tout autre produit de
placement, ou relativement à une entente de placement ou tout autre contrat, entente ou structure. Les objectifs financiers, la situation financière ou les besoins particuliers du destinataire n’ont pas été pris en compte. Sauf si la législation en vigueur permet de procéder autrement, vous devez communiquer avec un membre du Groupe HSBC dans votre
pays, territoire ou province de résidence si vous souhaitez avoir recours à des services du Groupe HSBC mentionnés dans le présent document.

Février 2018
HSBC Bank plc
Autorisée par la Prudential Regulation Authority et régie par la Financial Conduct
Authority et la Prudential Regulation Authority.
Enregistrée en Angleterre sous le no 14259.
Bureau du siège social : 8 Canada Square, Londres, E14 5HQ, Royaume-Uni.
Membre du Groupe HSBC
Vous pouvez aussi lire