Une symphonie à diriger - Votre portefeuille
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PARTAGE DES CONNAISSANCES SÉRIE APPRENDRE 2021 Votre portefeuille : une symphonie à diriger L’événement Partage des connaissances – Série Apprendre offre aux clients actuels et éventuels de Gestion de Placements TD l’occasion d’entendre nos leaders éclairés discuter de quelques-uns des plus importants sujets de l’heure au chapitre des placements. Dans le contexte actuel, en cette dix-huitième édition, nous avons renouvelé pour une deuxième année la formule virtuelle.
À l’heure où les stratégies de placement deviennent de plus en plus compliquées dans un contexte de
faiblesse persistante des rendements, de nombreux investisseurs institutionnels peinent à tirer le maximum
de rendement ajusté au risque de leur portefeuille et à atteindre leurs objectifs de placement.
Le thème de cette année était Votre portefeuille : une symphonie à diriger. En nous appuyant sur les parallèles
entre la musique et la construction de portefeuille, nous avons abordé les instruments clés nécessaires à la
prise des décisions de placement importantes et la façon dont ces instruments peuvent s’accorder pour bâtir un
portefeuille harmonieux et bien structuré dans le contexte macroéconomique difficile d’aujourd’hui. L’événement
a porté sur quatre grands sujets :
La composition – composition de l’actif
En musique, la composition constitue la trame d’une pièce, qui est formée d’une combinaison unique de
notes. Dans la construction d’un portefeuille, les catégories d’actif représentent les notes fondamentales, et
il y a des leçons essentielles sur la façon de lier correctement les caractéristiques de risque et de rendement
aux objectifs de placement. Tout comme en composition musicale, la gestion de portefeuille implique de
composer avec différents objectifs et différentes philosophies de placement pour en arriver à une composition
de l’actif unique à chaque investisseur.
Les hypothèses à long terme à l’égard des actions, des titres à revenu fixe et des marchés privés sont un
élément clé à considérer au moment de déterminer la composition stratégique idéale. Ces hypothèses
doivent être objectives, faciles à comprendre et compatibles avec la philosophie de l’investisseur.
L’arrangement musical – structure du gestionnaire
Après la composition vient l’arrangement instrumental. Celui-ci influence le ton de la pièce, ton qui assure
l’unité, la variété musicale de même que le bon rendu de la composition. Si de nos jours en musique, l’univers
sonore est de plus en plus complexe, il en va de même pour les choix de styles de placement.
La structure du gestionnaire doit être établie de façon à soutenir les objectifs de la composition de l’actif. Il est
essentiel de bien évaluer chaque type d’actif, les facteurs de placement et l’exposition. Il faut aussi s’assurer
que la composition de l’actif est conforme aux objectifs de l’investisseur.
Les musiciens – sélection des fonds
Une fois l’arrangement instrumental établi, la pièce doit être jouée par des musiciens compétents. Tout
comme chaque musicien apporte sa propre perspective artistique, chaque gestionnaire a sa propre
perspective des marchés. Il est important que la stratégie du gestionnaire soit complémentaire à celle
des autres gestionnaires, cadre avec les objectifs de placement globaux et réponde aux attentes des
investisseurs. Les titres de dette privée sont un exemple de la façon dont différentes stratégies de placement
peuvent s’harmoniser ou dissoner, car ils s’accompagnent d’une vaste gamme de stratégies qui peuvent être
conformes ou non aux hypothèses formulées au moment d’établir la composition de l’actif.
Le chef d’orchestre – clé de voûte et gestion quotidienne
du portefeuille
Le chef d’orchestre est celui qui unit tous les éléments – la composition, l’arrangement et les
musiciens – pour créer un air ou une symphonie, et on peut en dire autant de la gestion de
placements. Le chef d’orchestre contrôle le rythme, la synchronisation sonore et le rendu global
de la pièce. Les portefeuilles de placement exigent le même degré de surveillance dans leur
exécution, et comme en musique, dans la gestion de portefeuille, chaque « note » compte. Une
gestion quotidienne est donc essentielle. Il faut notamment être en mesure de mesurer le succès
et d’incorporer une boucle de rétroaction : après un examen périodique, on doit être ouvert aux
ajustements.
Votre portefeuille : une symphonie à diriger Page 2
Conférenciers – Diffusion en anglais
Animatrice : Kim Parlee,
vice-présidente, Gestion de patrimoine TD
et animatrice de MoneyTalk sur BNN Bloomberg
Participants :
Jafer Naqvi, CFA, Pawel Piesowicz, Andrew Croll,
vice-président et FCIA, FSA, CFA, CFA, CAIA,
directeur, Répartition vice-président, vice-président et
des actifs, GPTD Gestion des actifs et directeur, Placements
des passifs, GPTD alternatifs, GPTD
Conférenciers – Diffusion en français
Animatrice : Anne Giroux, CFA
SIPC, vice-présidente et directrice,
Gestion relationnelle, GPTD
Participants :
Maxime Carrier, Louis Belanger, Carlos Phillips, CFA,
FCIA, FSA, CFA, CAIA, CFA, FRM, vice-président et
vice-président et vice-président et directeur, Gestion des
directeur, Gestion des directeur, Dette privée, portefeuilles clients,
actifs et des passifs, GPTD GPTD
GPTD
Conférenciers spéciaux
Bruce Cooper, CFA Matthew Loden,
chef de la direction, GPTD et premier chef de la direction, Orchestre
vice-président, Groupe Banque TD symphonique de Toronto (OST)
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Si vous souhaitez nous entendre, communiquez avec votre
gestionnaire relationnel ou avec Mark Cestnik, directeur général.
Téléphone : 416 983 7088 | mark.cestnik@tdam.com
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de placement ou de négociation devraient être étudiées en fonction des objectifs et de la tolérance au risque de chacun. Le présent document
peut contenir des déclarations prospectives qui sont de nature prévisionnelle et pouvant comprendre des termes comme « prévoir », « s’attendre
à », « compter », « croire », « estimer » ainsi que les formes négatives de ces termes. Les déclarations prospectives sont fondées sur des
prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme les taux d’intérêt,
les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; on suppose que les lois et règlements applicables en
matière de fiscalité ou autres ne feront l’objet d’aucune modification et qu’aucune catastrophe ne surviendra. Les prévisions et les projections à
l’égard d’événements futurs sont, de par leur nature, assujetties à des risques et à des incertitudes que nul ne peut prévoir. Les prévisions et les
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y compris ceux énumérés plus haut, peuvent contribuer à ces écarts. Vous ne devriez pas vous fier aux déclarations prospectives. Gestion de
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