BILAN & PERSPECTIVES 2019- 2020
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BILAN & PERSPECTIVES 2019- 2020
Nicolas BLACHARD
FIDES-PATRIMOINE-FINANCE FIDES PATRIMOINE FINANCE-MARSEILLE
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EVOLUTION DES PRINCIPAUX INDICES
BOURSIERS CAC, EUROSTOXX, S&P, NASDAQ
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PERSPECTIVES DE CROISSANCE MONDIALE
2020
• Une croissance mondiale qui rebondit mais qui sera marqué par un
accroissement des conflits commerciaux.
• Stabilisation de la croissance en Chine et en Inde autour de 6 %
• Une politique économique américaine qui stagne sans marge de
Manœuvre.
• Redécollage des pays émergents producteurs de matières premières.
• Une Europe très dépendante des conflits commerciaux entre les
Etats-Unis et la Chine.
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Impacte du Protectionnisme sur les échanges
mondiaux
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Croissance du PIB Mondiale en Volume
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Retournement à la baisse des perspectives de
croissance pour les pays développés mais pas
d’effondrement
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Ralentissement dans les pays Développés et aux
Etats-Unis
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LES ETATS-UNIS : Une année de réélection
• Une croissance qui résiste 2,3% en 2019 et 2% en
2020 . Une inflation et des taux maitrisés ( 2,1 % et 3
%).
• Un taux de chômage au plus bas 3,5 %.
• Accroissement des conflits commerciaux avec la
Chine et l’Europe afin de réduire le déficit de la
Balance commerciale qui se creuse ( 5,8% du PIB).
• La FED souhaiterai maintenir les taux ou les
remonter de façon minimaliste.
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Taux d’intérêt US CT et LT
www.placementsexpert.com 10Des indicateurs économiques inquiétants
www.placementsexpert.com 11Mise en place de mesures protectionnistes et
impacte sur le commerce international .
Indice de confiance et du commerce en
Impact du protectionnisme net dégradation
www.placementsexpert.com 12Prévision Inflation, Emploi et Fed Funds
www.placementsexpert.com 132019-2020 Un ralentissement de la
croissance et de la production Industrielle
www.placementsexpert.com 14Conséquences : un Dollar qui profite des
différentiels de taux US vs Europe: 1,10-1,12
www.placementsexpert.com 15Les Etats-Unis confirment la croissance et le
plein emploi dans un environnement de plus
en plus instable
• la FED souhaite stabiliser ses indicateurs (Emploi, Inflation et taux).
• Un stabilité économique qui peut être remis en cause par des
conflits militaires et commerciaux.
• Un dollar en hausse malgré le déficit commercial mais sujet à l’accord
bilatéral avec la Chine.
• Retour vers une certaine volatilité sur les marchés Américains
www.placementsexpert.com 16PAYS EMERGENTS
• La demande de matières premières et d’énergie tire la croissance des
pays producteurs Moyen orient, Amérique Latine.
• La croissance en Inde et en Chine se stabilise aux alentours de 6 %.
• Le Brésil devrait doubler son taux de croissance + 2,2 %;
• Les BRIC en forme.
www.placementsexpert.com 17Une croissance mondiale au profit des pays
Emergents et Asiatiques
www.placementsexpert.com 18Une croissance mondiale au profit des pays
Emergents et Asiatiques.
www.placementsexpert.com 19Une croissance mondiale au profit des pays
Emergents (suite).
www.placementsexpert.com 20Prévision des taux de croissance des
Economies Asiatiques
www.placementsexpert.com 21Prévisions de croissance mondiale par régions
www.placementsexpert.com 22La Chine et Les Pays
Emergents
De belles perspectives orientées vers un redécollage économique pour
les pays producteurs de matières premières
www.placementsexpert.com 23La Chine : les conflits commerciaux
impacteront la croissance Chinoise .
• Baisse des échanges avec ses principaux partenaires dont les Etats-
Unis.
• La politique de stabilité monétaire se confirme.
• Une Croissance plus stable autour de 6 %
• Recentrage vers la consommation interne: 20 Millions de nouveaux
consommateurs par an avec un taux de croissance de la
consommation de 9% .
• La transition énergétique est planifié avec un besoin d’énergie
toujours plus important.
www.placementsexpert.com 24Investissement en baisse, retour vers la
consommation intérieure.
www.placementsexpert.com 25Resserrement monétaire : Le niveaux de
crédit se stabilise
www.placementsexpert.com 26Réajustement de la Balance commerciale ,
mois de production, moins d’importations
www.placementsexpert.com 27Transition énergétique en Chine: Prévision
d’investissement dans le domaine de l’énergie
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Maintien de la Croissance confirmée par
l’augmentation continue de la demande
d’énergie
www.placementsexpert.com 30EUROPE – Morosité et confiance en demi-teinte
• L’Allemagne ralenti 0,5 % et la France prend le leadership 1,3 % pour
une relance de la croissance Européenne.
• L’Espagne : baisse des prévisions de croissance à 1,6 % compensé par
• L’ Italie un regain de croissance à 0,5 % ( +0,2).
• La Grèce en convalescence prévoie une croissance dynamique à 3 %
et un chômage en baisse.. Mais des incertitudes demeurent.
• La remontée des taux n’est plus d’actualité la baisse de L’Euro vs USD
peut continuer.
www.placementsexpert.com 31Contribution à la croissance Européenne et
production Industrielle Allemande vs Europe
www.placementsexpert.com 32Le ralentissement de la Croissance (1,6 %) et de
l’inflation n’est pas bon signe (1 %)
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Taux, Matière première et Change.
www.placementsexpert.com 36Devises: Une baisse de l’euro qui peut
améliorer nos échanges internationaux
www.placementsexpert.com 37Les Enjeux de 2020
• Les Politiques des Banques Centrales.
• Les risque de conflits militaires au moyen orient et en Afrique
• La transition énergétique.
• La multiplication des conflits commerciaux Chine-USA- Europe.
• La croissance économique mondiale du 21ème siècle liée à l’explosion
démographique des pays asiatiques.
www.placementsexpert.com 38La Politique des Banques Centrales
• Les banques centrales BCE, FED, BOJ, ne communiquent plus sur la
possible remontée des taux lié au retour de la croissance.
• La BCE et la FED statut-Quo sur les taux : Plus de baisse des taux mais
la stabilité des taux directeur au regard des doutes sur la croissance
• La FED indépendante face à l’exécutif US sur la même ligne que la
BCE.
www.placementsexpert.com 39Inflation et Volatilité
• La Volatilité est de retour à cause des risques de conflits .
• Le prix de l’énergie repart à la hausse et se stabilise dans une
fourchette 60-70 USD le baril .
• Les taux d’intérêt vont rester encore bas afin de ne pas ralentir la
croissance et relancer la consommation. La normalisation n’est plus
au programme
• Abandon des objectifs de La BCE sur une inflation à 2% . Le QE reste
opérationnel.
• Les taux 10 ans des obligations d’Etat allemandes et Françaises
repartent à la baisse( -0,3% et 0 %)
www.placementsexpert.com 40Comparaison Volatilité : CAC, SP 500,
EUROSTOXX 50
www.placementsexpert.com 41Inflation par zone Géographique
www.placementsexpert.com 42En 2020 l’Inde et la Chine représenteront 35%
de la population mondiale L’occident 13%
www.placementsexpert.com 43LE PETROLE
• L’année 2019 a permis de constater une remontée les cours du Baril
autour de 65 USD stimulé par les accords OPEP-Russie .
• L’année 2020 risque de voir le même scénario avec quelques pics liés
aux tensions avec l’Iran.
• Stabilisation de l’offre et de la demande sur un cours pivot de 65 USD.
Désormais les Etats Unis premier producteur mondial peuvent
contrôler le prix du pétrole.
www.placementsexpert.com 44Evolution des cours en fonction des
évènements
www.placementsexpert.com 45La demande guide les prix grâce à une offre
structurellement abondante.
www.placementsexpert.com 46L’offre mondiale à baisser de 1 Mb/ jour pour
s’ajuster à la demande. Les USA deviennent
premier producteur Mondial.
www.placementsexpert.com 47Production Mondiale de pétrole Brut
www.placementsexpert.com 48Energie : une demande toujours croissante en
faveur de l’Asie et Emergents.
www.placementsexpert.com 49Le pétrole remplacé progressivement par le
gaz et énergies renouvelables
www.placementsexpert.com 50Les pays en développement augmente leurs
besoin de consommation d’énergie.
www.placementsexpert.com 51Les thèmes d’investissements:
2020 une année sous le signe de l’incertitude. Des
marchés cycliques réactifs aux enjeux politiques.
• Priorité aux actions. Grandes capitalisations Europe , USA .
• Pour l’Asie et émergents soyez très sélectif.
• Zone Euro et Non Euro.
• Secteur Santé, Bio tech, High – tech, sécurité, Immobilier, OCPI, SCPI
• Soyez opportuniste et jouez avec la volatilité
• Au final la valorisation des sociétés en Europe attirante est favorable
aux actions européennes alors qu’ a l’inverse les U.S.A se situent en
fin de cycle avec un prix des actions plus élevés .
www.placementsexpert.com 52En résumé : C’est l’année du Rat
• Ce sera donc une année symbole du renouveau dans l’astrologie
chinoise .
• Les Marchés Chinois pourraient se reprendre après la conclusion d’un
accord avec les U.S.A. Les émergents devraient suivre grâce à la
remontée des matières premières.
• L’Europe et les Etats-Unis représentent des régions de stabilité à
croissance modéré.
• Les réactions des marchés cycliques dépendront des transformations
sociales et économiques et de l’évolution des relations
internationales en matière de politique commerciale
www.placementsexpert.com 53Fin de la présentation
• Je tiens à remercier les sociétés de gestion et d'analyse financière qui m'ont fourni
les données permettant de réaliser cette étude: World Bank, Coe-Rexecode, DNCA,
autres sources dont FMI, IEA, OPEC.
• Je reste à votre disposition pour de plus amples informations.
www.placementsexpert.com 54Vous pouvez aussi lire
