FNB BMO obligations américaines à très court terme (ZUS.U/ZUS.V) (le " FNB ")
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RAPPORT SEMESTRIEL DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
FNB BMO obligations américaines à très court terme
(ZUS.U/ZUS.V) (le « FNB »)
Semestre clos le 30 juin 2022 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Gestion d’actifs inc. (le « gestionnaire » et « gestionnaire de portefeuille »)
Analyse du rendement de synchronisation et de concentration par rapport à l’indice
du Fonds par la direction en raison de la concentration d’obligations à très court
terme et de la volatilité des marchés.
Résultats
Les parts en dollars américains (USD) du FNB ont enregistré La variation de la valeur liquidative totale durant la période,
un rendement supérieur de 9,77 % à celui de l’indice de quelque 136 M$ à environ 370 M$, n’a eu aucune
Bloomberg U.S. Aggregrate Bond Total Return Value incidence sur le rendement du FNB.
Unhedged Index (USD). Toutefois, la comparaison la
Conjoncture
plus probante est celle que l’on peut établir avec l’indice
Le recul du marché à revenu fixe américain est
Bloomberg U.S. Corporate 1-5 years Index (l’« indice »),
principalement dû à la hausse de l’inflation, laquelle
en raison de la concentration d’obligations de sociétés
a entraîné une augmentation des taux d’intérêt, toutes
américaines à court terme dans le portefeuille. Les parts
échéances confondues. Dans l’ensemble, le marché
en USD du FNB ont affiché un rendement de -0,58 %,
obligataire américain, que reflète l’indice Bloomberg U.S.
comparativement à -5,60 % pour l’indice. L’écart de
Aggregate Bond Index, a affiché un rendement de -9,8 % en
rendement entre les parts en USD du FNB et l’indice pour la
USD et de -7,7 % en CAD pour la période. La Réserve
période (5,02 %) est attribuable au ratio des frais de gestion
fédérale américaine (Fed) a pris des mesures énergiques
(-0,09 %), à l’incidence de la méthode par échantillonnage
pour tenter d’enrayer l’inflation, faisant passer le taux cible
et d’autres facteurs (5,11 %), notamment des différences de
du financement à un jour de 0,25 % à 1,75 % au début
synchronisation et de composition par rapport à l’indice, du
de la période. Le taux des obligations à 10 ans du Trésor
fait de la concentration d’obligations à très court terme, et
américain a augmenté, passant de 1,51 % à 3,01 %. Les
à la volatilité des marchés.
écarts de taux se sont creusés en raison des hostilités en
Les parts de la catégorie Accumulation du FNB ont Ukraine et de l’incertitude économique.
enregistré un rendement de -0,58 %, comparativement
Les placements de tous les types d’émetteurs détenus par
à -5,60 % pour l’indice. L’écart de rendement entre les
le FNB ont produit des rendements négatifs. Cependant, les
parts de catégorie Accumulation du FNB et l’indice pour la
obligations du secteur des services aux collectivités du FNB
période (5,02 %) est attribuable au ratio des frais de gestion
sont celles qui ont grugé le moins le rendement, tandis que
(-0,08 %), à l’incidence de la méthode par échantillonnage
celles du secteur des industries sont celles qui l’ont dégradé
et à d’autres facteurs (5,10 %), notamment des différences
Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient pas les états
financiers semestriels ou annuels complets du FNB. Si les états financiers semestriels ou annuels du FNB n’accompagnent pas le présent rapport,
vous pouvez en obtenir un exemplaire gratuitement, sur demande, en téléphonant au 1 855 885-8170, en écrivant à BMO Gestion d’actifs inc. au
250 Yonge Street, 7th Floor, Toronto (Ontario) M5B 2M8, ou en consultant notre site internet à l’adresse www.bmo.com/fnbjuridique ou celui
de SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Vous pouvez également communiquer avec nous par une de ces méthodes pour demander un
exemplaire des politiques et des procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration ou de l’information trimestrielle sur
le portefeuille du FNB. Tous les montants sont libellés en dollars américains.FNB BMO obligations américaines à très court terme
le plus. Les obligations notées AAA et AA sont celles qui ont Opérations avec des parties liées
désavantagé le moins le rendement du FNB, contrairement De temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom
aux obligations notées BBB qui l’ont désavantagé le plus. du FNB, des transactions ou des accords avec ou mettant
en cause d’autres membres de BMO Groupe financier ou
Événements récents
certaines autres personnes ou sociétés apparentées ou liées
Le gestionnaire de portefeuille s’attend à une volatilité
au gestionnaire (chacun étant une « partie liée »). Cette
accrue sur les marchés des titres à revenu fixe pour la
section a pour objectif de présenter une brève description
période à venir. Compte tenu de l’inflation qui continue
des opérations entre le FNB et une partie liée.
d’accabler les marchés mondiaux, les banques centrales
ont été forcées d’agir pour tenter de maîtriser la hausse des Gestionnaire
prix. En raison de leur crainte initiale d’accroître les taux Le gestionnaire, filiale indirecte entièrement détenue
d’intérêt trop tôt, la Banque du Canada (BdC) et la Fed se par la Banque de Montréal (BMO), est le gestionnaire
sont vues contraintes de rattraper leur retard, l’inflation de portefeuille, le fiduciaire et le promoteur du FNB. En
atteignant des sommets inégalés en 40 ans. contrepartie de ses services, le gestionnaire reçoit du FNB
des frais de gestion, qui sont décrits dans la section Frais de
Le gestionnaire de portefeuille s’attend à ce que la BdC et la
gestion du présent document.
Fed poursuivent leurs hausses agressives des taux d’intérêt
jusqu’à la fin de 2022 et au début de 2023. Leur priorité Courtier désigné
demeure de maîtriser l’inflation tout en permettant un Le gestionnaire a conclu une convention avec BMO Nesbitt
ralentissement économique. La probabilité d’une récession Burns Inc., membre de son groupe, aux termes de laquelle
au cours de cette période est vraisemblable, ce qui signifie celui-ci a accepté d’agir à titre de courtier désigné pour la
que le gestionnaire de portefeuille estime que la BdC et la distribution des Fonds négociables en bourse BMO, dans
Fed pourraient être forcées de faire marche arrière et de les conditions normales de concurrence en vigueur dans
réduire les taux à un moment donné en 2023. le secteur des fonds négociables en bourse. Les principales
conditions de la convention figurent dans le prospectus
Une période d’augmentation des taux peut se traduire
du FNB.
par un marché difficile pour les titres à revenu fixe. Les
positions à très court terme et les placements dans les Le gestionnaire a aussi conclu des conventions avec d’autres
obligations de sociétés du FNB pourraient offrir une certaine courtiers inscrits du Canada pour agir en tant que courtiers
protection contre les effets de la hausse des taux. dans le cadre de la création et du rachat des parts de Fonds
négociables en bourse BMO.
En février 2022, des hostilités ont été déclenchées en
Ukraine. En réaction, de nombreux pays ont imposé des Achat et vente de titres
sanctions économiques contre la Russie et certains citoyens Au cours de la période, le FNB s’est fondé sur les
et entités russes. Les hostilités, les sanctions économiques instructions permanentes du comité d’examen indépendant
et les autres mesures pourraient avoir des répercussions (CEI) relativement aux opérations avec des parties liées
de grande envergure à l’échelle mondiale sur la volatilité suivantes qui peuvent avoir été effectuées dans le FNB
des cours des titres et des marchandises, ainsi que sur la (chacune de ces opérations étant une « opération avec des
stabilité des marchés des capitaux mondiaux. On ignore parties liées ») :
si les hostilités, les sanctions économiques et l’instabilité
a) des placements dans des titres de BMO, membre du
des marchés se poursuivront sur une longue période et si
groupe du gestionnaire, ou de tout autre émetteur lié
elles s’amplifieront.
au gestionnaire;
b) des placements dans une catégorie de titres de créance
non gouvernementaux ou d’actions d’un émetteur, pendant
la période de placement de ces titres auprès du public
ou pendant la période de 60 jours suivant la période de
placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc., membre du
groupe du gestionnaire, ou tout autre membre du groupe
du gestionnaire, agissait à titre de preneur ferme dans le
cadre du placement de ces titres;FNB BMO obligations américaines à très court terme
c) des opérations sur le marché secondaire, sur des titres de Faits saillants financiers
créance pour lesquels BMO Nesbitt Burns Inc., un membre
Les tableaux suivants présentent les principales
du groupe du gestionnaire, agit à titre de contrepartiste;
informations financières relatives au FNB et ont pour but
d) des opérations sur titres depuis ou vers un autre fonds de vous aider à comprendre les résultats financiers du FNB
d’investissement ou un compte sous gestion géré par le pour les périodes indiquées.
gestionnaire ou un membre du groupe du gestionnaire.
Actif net par part du FNB1)
Conformément aux instructions permanentes du CEI, Période close le Exercices clos les 31 décembre
Parts cotées en USD 30 juin 2022 2021 2020 20194)
lorsqu’ils décident de conclure une opération avec des
Actif net à l’ouverture de la période $ 47,69 48,78 49,59 50,00*
parties liées pour le FNB, le gestionnaire et le gestionnaire Augmentation (diminution) liée
de portefeuille du FNB doivent respecter les politiques et aux activités
les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les Total des revenus $ 0,20 0,20 0,60 1,10
Total des charges $ (0,04) (0,08) (0,08) (0,08)
opérations avec des parties liées, et faire périodiquement Gains (pertes) réalisés pour la période $ (0,02) (0,06) 0,11 (0,01)
rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire Gains (pertes) latents pour la période $ (0,45) (0,07) 0,02 —
s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant Augmentation (diminution) totale liée
aux activités2) $ (0,31) (0,01) 0,65 1,01
si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux
Distributions
procédures applicables. Les politiques et les procédures Revenu de placement net
applicables visent à assurer que chaque opération avec des (hors dividendes) $ 0,27 0,71 0,88 1,15
Dividendes $ — — — —
parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO,
Gains en capital $ — — — —
de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée Remboursement de capital $ 0,14 0,38 0,39 0,28
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre du Distributions annuelles totales3) $ 0,41 1,09 1,27 1,43
même groupe, et ne tient compte d’aucune considération Actif net à la clôture de la période $ 47,01 47,69 48,78 49,59
se rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une
Parts cotées de catégorie Période close le Exercices clos les 31 décembre
entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. Accumulation 30 juin 2022 2021 2020 20194)
ou à un membre du même groupe, ii) représente un Actif net à l’ouverture de la période $ 51,51 51,50 51,03 50,00*
jugement porté par le gestionnaire sans autre considération Augmentation (diminution) liée
aux activités
que l’intérêt du FNB, et iii) aboutit à un résultat juste et
Total des revenus $ 0,21 0,27 0,76 1,15
raisonnable pour le FNB. Total des charges $ (0,04) (0,09) (0,09) (0,08)
Gains (pertes) réalisés pour la période $ (0,07) (0,13) 0,01 (0,02)
Gains (pertes) latents pour la période $ (0,39) (0,04) (0,13) 0,01
Augmentation (diminution) totale liée
aux activités2) $ (0,29) 0,01 0,55 1,06
Distributions
Revenu de placement net
(hors dividendes) $ 0,15 0,37 1,60 1,22
Dividendes $ — — — —
Gains en capital $ — — — —
Remboursement de capital $ 0,35 0,83 — —
Distributions annuelles totales3) $ 0,50 1,20 1,60 1,22
Actif net à la clôture de la période $ 51,20 51,51 51,50 51,03
* Actif net initial.
1)
Ces informations sont tirées des états financiers semestriels non audités et des états financiers
annuels audités du FNB.
2)
L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment
considéré. L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen
pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété
comme un rapprochement de l’actif net par part à l’ouverture et à la clôture de la période.
3)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du FNB,
ou les deux. La répartition du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement
de capital au titre de distributions pour la période close le 30 juin, soit la fin du semestre du FNB,
se fonde sur les estimations du gestionnaire. Toutefois, la répartition réelle des distributions est
déterminée le 15 décembre, soit à la fin de l’année d’imposition du FNB. Par conséquent, cette
répartition réelle du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement de capital
peut être différente de ces estimations.
4)
Les données de cette colonne concernent la période du 7 février 2019 (date d’entrée en activité du
FNB) au 31 décembre 2019.FNB BMO obligations américaines à très court terme
Ratios et données supplémentaires Rendement passé
Période close le Exercices clos les 31 décembre
Parts cotées en USD 30 juin 2022 2021 2020 20195)
Les données sur le rendement du FNB supposent que toutes
Valeur liquidative totale (en milliers)1)
$ 347 377 101 399 64 140 28 020 les distributions effectuées par le FNB au cours des périodes
Nombre de parts en circulation indiquées ont servi à acheter des parts additionnelles du
(en milliers)1) 7 390 2 126 1 315 565
FNB et elles sont fondées sur la valeur liquidative du FNB.
Ratio des frais de gestion2) % 0,17 0,17 0,17 0,17
Ratio des frais de gestion avant
Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des
renonciations et prises en charge2) % 0,17 0,17 0,17 0,17
Ratio des frais d’opérations3) % — — — — frais d’acquisition, de rachat ou de placement, ni des frais
Taux de rotation des titres en portefeuille4) % 53,85 119,25 217,55 222,14 facultatifs susceptibles de réduire ce rendement. Il convient
Valeur liquidative par part $ 47,01 47,69 48,78 49,59 de noter que le rendement passé du FNB n’est pas un
Cours de clôture $ 47,03 47,74 48,76 49,60
indicateur de rendement futur.
Exercices clos les 31 décembre
Période close le Le 18 mai 2021, le gestionnaire a changé la fréquence des
Parts cotées de catégorie Accumulation 30 juin 2022 2021 2020 20195)
distributions des parts de catégorie Accumulation du FNB.
Valeur liquidative totale (en milliers)1) $ 22 273 34 509 34 504 36 233
Nombre de parts en circulation Elle sera désormais trimestrielle plutôt qu’annuelle. Cette
(en milliers)1) 435 670 670 710 modification aurait pu avoir une incidence sur le rendement
Ratio des frais de gestion2) % 0,16 0,17 0,17 0,17
du FNB, si elle avait été en vigueur tout au long des périodes
Ratio des frais de gestion avant
renonciations et prises en charge2) % 0,16 0,17 0,17 0,17 d’évaluation présentées.
Ratio des frais d’opérations3) % — — — —
Taux de rotation des titres en portefeuille4) % 53,85 119,25 217,55 222,14 Rendements annuels
Valeur liquidative par part $ 51,20 51,51 51,50 51,03 Les graphiques ci-après présentent le rendement du FNB
Cours de clôture $ 51,22 51,50 51,45 51,05 pour chacun des exercices indiqués et pour la période, et
1)
Données au 30 juin ou au 31 décembre de la période indiquée. illustrent l’évolution du rendement du FNB d’un exercice
2)
Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (hors commissions et autres coûts
de transactions de portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de à l’autre. Ils indiquent, en pourcentage, la variation à la
la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. hausse ou à la baisse, au dernier jour de chaque exercice,
3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions
du portefeuille; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne d’un placement effectué le premier jour de l’exercice.
quotidienne de la période. Pour toutes les périodes présentées, aucune commission ni aucun
coût de transactions du portefeuille n’a été engagé par le FNB. Par conséquent, le ratio des frais Parts cotées en USD
d’opérations pour toutes les périodes a été nul. 2,06
4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du FNB indique dans quelle mesure le gestionnaire 2%
de portefeuille gère activement ses placements. Un taux de rotation des titres en portefeuille de
1% 0,92
100 % signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de
l’exercice. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus 0,02
0%
les frais d’opérations à payer par le FNB sont élevés au cours de l’exercice et plus la probabilité
qu’un investisseur touche des gains en capital imposables au cours de l’exercice est grande. Il n’y -1 % -0,58
a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un FNB.
5)
Les données de cette colonne concernent la période du 7 février 2019 (date d’entrée en activité du -2 %
FNB) au 31 décembre 2019.
20191) 2020 2021 20222)
Frais de gestion
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante Parts cotées de catégorie Accumulation
2,06
des activités et de l’exploitation du FNB. Le gestionnaire 2%
surveille et évalue le rendement du FNB, assure la gestion 1% 0,91
du portefeuille et fournit certains services d’administration 0,02
0%
requis par le FNB. En contrepartie de ses services, il touche -0,58
-1 %
des frais de gestion qui lui sont payés trimestriellement et
-2 %
qui sont calculés sur la valeur liquidative quotidienne du
20191) 2020 2021 20222)
FNB, au taux annuel indiqué dans le tableau ci-après. Les
1)
Période du 12 février 2019 (date de lancement) au 31 décembre 2019
frais de gestion sont assujettis aux taxes applicables. Le 2)
Semestre clos le 30 juin 2022
gestionnaire peut, à son gré, renoncer à la totalité ou à une
partie des frais de gestion.
Taux annuel
Symbole des frais de gestion
%
ZUS.U 0,15
ZUS.V 0,15FNB BMO obligations américaines à très court terme
Sommaire du portefeuille % de la valeur
Au 30 juin 2022 25 principaux titres en portefeuille liquidative
La Banque de Nouvelle-Écosse, billets, premier rang,
% de la valeur non garantis, 1,625 %, 1er mai 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
Répartition du portefeuille liquidative NextEra Energy Capital Holdings Inc., billets, premier rang,
Titres du marché monétaire. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49,1 non garantis, 0,650 %, 1er mars 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
Finance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24,4 Apple Inc., billets, premier rang, non garantis, 0,750 %,
Technologies de l’information. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,8 11 mai 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
Consommation discrétionnaire. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,0 PepsiCo, Inc., billets, premier rang, non garantis, 0,750 %,
Soins de santé.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,3 1er mai 2023.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
Services de communication. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,7 Amazon.com, Inc., billets, premier rang, non garantis, 0,250 %,
Services aux collectivités. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,6 12 mai 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
Énergie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,3 Pacific Gas and Electric Company, premier rang, garanties,
Industries.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,8 rachetables, 1,367 %, 10 mars 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
Consommation de base. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,7 Oracle Corporation, billets, premier rang, non garantis, 2,500 %,
Trésorerie/créances/dettes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3 15 oct. 2022.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
Répartition totale du portefeuille 100,0 General Motors Financial Company, Inc., billets, premier rang,
non garantis, rachetables, 3,700 %, 9 mai 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
% de la valeur JPMorgan Chase & Co., billets, premier rang, non garantis,
25 principaux titres en portefeuille liquidative 3,250 %, 23 sept. 2022.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2
Gouvernement des États-Unis, bons du Trésor, 2,423 %, Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 81,7
23 févr. 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49,1
Goldman Sachs Group, Inc., The, billets, premier rang, Valeur liquidative totale 369 649 698 $
non garantis, rachetables, 0,673 %, 8 mars 2024. . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,6
Morgan Stanley, billets, premier rang, non garantis, rachetables, Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
0,731 %, 5 avr. 2024.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,6 effectuées en permanence par le FNB. Une mise à jour est disponible tous
Goldman Sachs Group, Inc., The, série VAR, billets, premier rang, les trimestres.
non garantis, rachetables, taux fixe/variable, 0,627 %,
17 nov. 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
Wells Fargo & Company, billets à moyen terme, premier rang,
non garantis, 2,625 %, 22 juill. 2022. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
Exxon Mobil Corporation, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 2,726 %, 1er mars 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
GlaxoSmithKline Capital Inc., billets, premier rang, non garantis,
2,800 %, 18 mars 2023.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
Citigroup Inc., billets, subalternes, non garantis, 3,500 %,
15 mai 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
Home Depot, Inc., The, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 2,700 %, 1er avr. 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
Walmart Inc., billets, premier rang, non garantis, rachetables,
2,550 %, 11 avr. 2023.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
Amazon.com, Inc., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 2,400 %, 22 févr. 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
Microsoft Corporation, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 2,375 %, 1er mai 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
AbbVie Inc., billets, premier rang, non garantis, rachetables,
2,850 %, 14 mai 2023.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
Apple Inc., billets, premier rang, non garantis, 2,400 %, 3 mai 2023. . . . 1,3
JPMorgan Chase & Co., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 2,700 %, 18 mai 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
Banque Nationale du Canada, billets à moyen terme, premier
rang, non garantis, 2,100 %, 1er févr. 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3Mise en garde concernant les déclarations prospectives
Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances,
rendements ou attentes qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions sur des événements futurs.
Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et
des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes.
Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain
nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs
et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir
un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu’elles sont formulées dans ces déclarations
prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt,
l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et
commerciaux où le FNB peut investir et les risques décrits en détail, de temps à autre, dans le prospectus des FNB. Nous
avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que, lorsqu’ils s’appuient sur des déclarations
prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le FNB, les investisseurs et autres personnes doivent
examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l’incertitude
inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l’incidence possible de ces facteurs, BMO Gestion d’actifs inc. ne s’engage
pas et décline expressément toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser des déclarations prospectives, que ce
soit par suite de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou d’autres circonstances, sauf si la loi applicable l’y oblige.
Les Fonds négociables en bourse BMO sont gérés et administrés par BMO Gestion d’actifs inc., société de gestion de fonds
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