FINB BMO obligations de sociétés notées BBB (ZBBB) (le " FNB ")
←
→
Transcription du contenu de la page
Si votre navigateur ne rend pas la page correctement, lisez s'il vous plaît le contenu de la page ci-dessous
RAPPORT SEMESTRIEL DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
FINB BMO obligations de sociétés notées BBB (ZBBB)
(le « FNB »)
Semestre clos le 30 juin 2021 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Gestion d’actifs inc. (le « gestionnaire » et « gestionnaire de portefeuille »)
Analyse du rendement accentuée dans sa partie à long terme. Les écarts de taux
du Fonds par la direction des titres de sociétés se sont normalisés à leurs niveaux
d’avant la COVID-19, à la suite d’une dissipation des
Résultats
risques de défaillance; les obligations de sociétés ont
Le rendement du FNB a été supérieur de 2,58 % à celui
dès lors offert des rendements supérieurs à ceux des
de l’indice des obligations universelles FTSE Canada.
obligations d’État, pendant que les obligations à court terme
Toutefois, la comparaison la plus probante est celle que
faisaient mieux que les titres à long terme. Les prévisions
l’on peut établir avec l’indice FTSE Canada 1-10 year
d’inflation ont augmenté parallèlement au redémarrage
BBB Corporate Bond Index (l’« indice »), en raison de la
de l’économie. L’indice des prix à la consommation (IPC)
concentration d’obligations de sociétés canadiennes notées
était en progression de 3 % par rapport à l’an dernier à la
BBB dans le portefeuille. Le FNB a enregistré un rendement
fin de la période, sous l’influence d’une hausse des coûts
de -0,88 %, comparativement à -0,68 % pour l’indice. La
des matériaux et de l’énergie, de perturbations dans les
variation de la valeur liquidative totale durant la période, de
chaînes d’approvisionnement et de la politique monétaire
quelque 5 M$ à environ 7 M$, n’a eu aucune incidence sur
accommodante. Dans l’ensemble, le marché canadien des
le rendement du FNB. L’écart de rendement entre le FNB
obligations, que reflète l’indice des obligations universelles
et l’indice pour la période (-0,20 %) est attribuable au ratio
FTSE Canada, a affiché un rendement de -3,5 % pour
des frais de gestion (-0,09 %) ainsi qu’à l’incidence de la
la période.
méthode par échantillonnage et d’autres facteurs (-0,11 %),
notamment des différences de synchronisation par rapport Les obligations à courte duration détenues par le FNB ont
à l’indice, et la volatilité des marchés. contribué au rendement, tout comme les obligations de
sociétés détenues par le FNB, particulièrement celles dans
Conjoncture
le secteur de l’énergie. Les positions du FNB en obligations
Le Canada a commencé à vacciner abondamment la
à duration longue ont en revanche nui au rendement, de
population pendant la période, ce qui a permis d’assouplir
même que ses placements dans le secteur des services
les mesures liées à la pandémie et favorisé un début de
de communication.
reprise sur les marchés. La Banque du Canada (BdC)
a en conséquence commencé à réduire ses programmes Événements récents
d’achat d’actifs. Elle a cependant maintenu son taux L’optimisme suscité par la distribution des vaccins et la
directeur à 0,25 %, tandis que le taux des obligations du réouverture de l’économie ont entraîné une accentuation
gouvernement du Canada à 10 ans a augmenté, passant de la courbe de taux, dans son extrémité à long terme.
de 0,68 % à 1,39 %. La courbe des taux s’est en conséquence La BdC semble avoir gelé les taux d’intérêt à des niveaux
Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient pas les états
financiers semestriels ou annuels complets du FNB. Si les états financiers semestriels ou annuels du FNB n’accompagnent pas le présent rapport,
vous pouvez en obtenir un exemplaire gratuitement, sur demande, en téléphonant au 1 855 885-8170, en écrivant à BMO Gestion d’actifs inc. au
250 Yonge Street, 7th Floor, Toronto (Ontario) M5B 2M8, ou en consultant notre site internet à l’adresse www.bmo.com/fnbjuridique ou celui
de SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Vous pouvez également communiquer avec nous par une de ces méthodes pour demander un
exemplaire des politiques et des procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration ou de l’information trimestrielle sur
le portefeuille du FNB.FINB BMO obligations de sociétés notées BBB
historiquement bas dans la première partie de la courbe, ce Achat et vente de titres
qui a créé un contexte global de taux faibles. Il est attendu Au cours de la période, le FNB s’est fondé sur les
que la courbe des taux continue de s’accentuer au fil du instructions permanentes du comité d’examen indépendant
rétablissement de l’économie. De plus, les actifs à risque (CEI) relativement aux opérations avec des parties liées
pourraient s’apprécier lorsque l’économie se stabilisera. suivantes qui peuvent avoir été effectuées dans le FNB :
Les investisseurs continuent de craindre l’inflation, car
a) des placements dans des titres de BMO, membre du
celle-ci demeure un risque important à long terme pour
groupe du gestionnaire, ou de tout autre émetteur lié
les actifs à revenu fixe. À l’heure actuelle, les indicateurs
au gestionnaire;
économiques prospectifs (point d’équilibre du taux
d’inflation) comme les indicateurs rétrospectifs (IPC) b) des placements dans une catégorie de titres de créance
prédisent une augmentation de l’inflation. Les obligations non gouvernementaux ou d’actions d’un émetteur, pendant
à duration courte détenues dans le FNB pourraient être la période de placement de ces titres auprès du public
bien adaptées à ce contexte de hausse de taux; en revanche, ou pendant la période de 60 jours suivant la période de
les obligations à duration longue pourraient s’avérer placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc., membre du
vulnérables. Les placements en obligations de sociétés groupe du gestionnaire, ou tout autre membre du groupe
pourraient offrir une protection et un potentiel de hausse du gestionnaire, agissait à titre de preneur ferme dans le
dans ce type de contexte. cadre du placement de ces titres;
Opérations avec des parties liées c) des opérations sur le marché secondaire, sur des titres de
Le gestionnaire, une filiale indirecte entièrement détenue créance pour lesquels BMO Nesbitt Burns Inc., un membre
par la Banque de Montréal (BMO), est le gestionnaire de du groupe du gestionnaire, agit à titre de contrepartiste;
portefeuille, le fiduciaire et le promoteur du FNB. De temps
d) des opérations interfonds
à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du FNB,
des transactions ou des accords avec ou mettant en cause (chacune de ces opérations étant une « opération avec des
d’autres membres de BMO Groupe financier ou certaines parties liées »).
autres personnes ou sociétés apparentées ou liées au
gestionnaire (chacun étant une « partie liée »). Cette section Conformément aux instructions permanentes du CEI,
a pour objectif de présenter une brève description des lorsqu’ils décident de conclure une opération avec des
opérations entre le FNB et une partie liée. parties liées pour le FNB, le gestionnaire et le gestionnaire
de portefeuille du FNB doivent respecter les politiques et
Courtier désigné les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les
Le gestionnaire a conclu une convention avec BMO Nesbitt opérations avec des parties liées, et faire périodiquement
Burns Inc., membre de son groupe, aux termes de laquelle rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire
celui-ci a accepté d’agir à titre de courtier désigné pour la s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant
distribution des Fonds négociables en bourse BMO, dans si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux
les conditions normales de concurrence en vigueur dans procédures applicables. Les politiques et les procédures
le secteur des fonds négociables en bourse. Les principales applicables visent à assurer que chaque opération avec des
conditions de la convention figurent dans le prospectus parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO,
du FNB. de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre du
Le gestionnaire a aussi conclu des conventions avec d’autres
même groupe, et ne tient compte d’aucune considération
courtiers importants du Canada pour agir en tant que
se rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une
courtiers dans le cadre de la création et du rachat des parts
entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc.
de Fonds négociables en bourse BMO.
ou à un membre du même groupe, ii) représente un
jugement porté par le gestionnaire sans autre considération
que l’intérêt du FNB, et iii) aboutit à un résultat juste et
raisonnable pour le FNB.FINB BMO obligations de sociétés notées BBB
Faits saillants financiers Frais de gestion
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante
Les tableaux suivants présentent les principales
des activités et de l’exploitation du FNB. Le gestionnaire
informations financières relatives au FNB et ont pour but
surveille et évalue le rendement du FNB, assure la gestion
de vous aider à comprendre les résultats financiers du FNB
du portefeuille et fournit certains services d’administration
pour les périodes indiquées.
requis par le FNB. En contrepartie de ses services, il touche
Actif net par part du FNB1) des frais de gestion qui lui sont payés trimestriellement et
Période close le Période close le qui sont calculés sur la valeur liquidative quotidienne du
Parts cotées en CAD 30 juin 2021 31 déc. 20204)
Actif net à l’ouverture de la période $ 30,87 30,00*
FNB, au taux annuel indiqué dans le tableau ci-après.
Augmentation (diminution) liée aux activités
Taux annuel
Total des revenus $ 0,35 0,74 Symbole des frais de gestion
Total des charges $ (0,01) (0,03) %
Gains (pertes) réalisés pour la période $ 0,04 (0,05) ZBBB 0,15
Gains (pertes) latents pour la période $ (0,55) 1,08
Augmentation (diminution) totale liée
aux activités2) $ (0,17) 1,74 Rendement passé
Distributions
Revenus (hors dividendes) $ 0,42 0,85
Les données sur le rendement du FNB supposent que toutes
Dividendes $ — — les distributions effectuées par le FNB au cours des périodes
Gains en capital $ — — indiquées ont servi à acheter des parts additionnelles du
Remboursement de capital $ 0,06 0,11
FNB et elles sont fondées sur la valeur liquidative du FNB.
Distributions annuelles totales3) $ 0,48 0,96
Actif net à la clôture de la période $ 30,12 30,87
Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des
* Actif net initial.
frais d’acquisition, de rachat ou de placement, ni des frais
1)
Ces informations sont tirées des états financiers semestriels non audités et des états financiers
annuels audités du FNB. facultatifs susceptibles de réduire ce rendement. Il convient
2)
L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment de noter que le rendement passé du FNB n’est pas un
considéré. L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen
pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété indicateur de rendement futur.
comme un rapprochement de l’actif net par part à l’ouverture et à la clôture de la période.
3)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du FNB, Rendements annuels
ou les deux. La répartition du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement
de capital au titre de distributions pour la période close le 30 juin, soit la fin du semestre du FNB, Le graphique ci-après présente le rendement du FNB pour
se fonde sur les estimations du gestionnaire. Toutefois, la répartition réelle des distributions est chacun des exercices indiqués et pour le semestre clos le
déterminée le 15 décembre, soit à la fin de l’année d’imposition du FNB. Par conséquent, cette
répartition réelle du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement de capital 30 juin 2021 et en illustre l’évolution d’un exercice à l’autre.
peut être différente de ces estimations.
Il indique, en pourcentage, la variation à la hausse ou à la
4)
Les données de cette colonne concernent la période du 10 janvier 2020 (date d’entrée en activité
du FNB) au 31 décembre 2020. baisse, au dernier jour de chaque exercice, d’un placement
Ratios et données supplémentaires effectué le premier jour de l’exercice.
Période close le Période close le
Parts cotées en CAD 30 juin 2021 31 déc. 20205) Parts cotées en CAD
Valeur liquidative totale (en milliers)1) $ 7 440 5 403 8% 6,25
Nombre de parts en circulation (en milliers)1) 247 175 4%
Ratio des frais de gestion2) % 0,17 0,17 0,88
Ratio des frais de gestion avant renonciations et 0%
prises en charge2) % 0,21 0,17 -4 %
Ratio des frais d’opérations3) % — —
Taux de rotation des titres en portefeuille4) % 17,99 52,37 -8 %
Valeur liquidative par part $ 30,12 30,87 20201) 20212)
Cours de clôture $ 30,16 30,99 1)
Période du 5 février 2020 (date de lancement) au 31 décembre 2020
1)
Données au 30 juin ou au 31 décembre de la période indiquée.
2)
Semestre clos le 30 juin 2021
2)
Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (hors commissions et autres coûts
de transactions de portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de
la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période.
3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions
du portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne
quotidienne au cours de la période. Pour toutes les périodes présentées, aucune commission ni
aucun coût de transactions du portefeuille n’a été engagé par le FNB. Par conséquent, le ratio des
frais d’opérations pour toutes les périodes a été nul.
4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du FNB indique dans quelle mesure le gestionnaire
de portefeuille gère activement ses placements. Un taux de rotation des titres en portefeuille de
100 % signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de
l’exercice. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus
les frais d’opérations à payer par le FNB sont élevés au cours de l’exercice et plus la probabilité
qu’un investisseur touche des gains en capital imposables au cours de l’exercice est grande. Il n’y
a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un FNB.
5)
Les données de cette colonne concernent la période du 10 janvier 2020 (date d’entrée en activité
du FNB) au 31 décembre 2020.FINB BMO obligations de sociétés notées BBB
Sommaire du portefeuille % de la valeur
Au 30 juin 2021 25 principaux titres en portefeuille liquidative
Banque Canadienne Impériale de Commerce, billets, subalternes,
% de la valeur non garantis, rachetables, 2,010 %, 21 juill. 2030. . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
Répartition du portefeuille liquidative Shaw Communications Inc., billets, premier rang, non garantis,
Énergie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32,4 rachetables, 2,900 %, 9 déc. 2030. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3
Services de communication. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17,8 Brookfield Property Finance ULC, billets à moyen terme, premier
Finance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,6 rang, non garantis, rachetables, 4,300 %, 1er mars 2024. . . . . . . . . . . . 1,2
Immobilier.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12,7 SmartCentres Real Estate Investment Trust, série X, débentures,
Consommation discrétionnaire. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,2 premier rang, non garanties, 1,740 %, 16 déc. 2025. . . . . . . . . . . . . . . 1,2
Services aux collectivités. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,9 Allied Properties REIT, série H, billets, premier rang, non garantis,
Consommation de base. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,4 rachetables, 1,726 %, 12 févr. 2026. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2
Industries.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,2 Rogers Communications Inc., billets, premier rang, non garantis,
Matériaux. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3 rachetables, 3,650 %, 31 mars 2027. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2
Trésorerie/créances/dettes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (1,5) Alimentation Couche-Tard Inc., série 6, billets, premier rang,
Répartition totale du portefeuille 100,0 non garantis, rachetables, 3,056 %, 26 juill. 2024. . . . . . . . . . . . . . . . . 1,1
Banque Canadienne Impériale de Commerce, débentures,
% de la valeur subalternes, non garanties, rachetables, taux fixe/variable,
25 principaux titres en portefeuille liquidative 3,450 %, 4 avr. 2028.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,1
Banque de Montréal, billets, subalternes, rachetables, Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 39,1
taux fixe/variable, 2,880 %, 17 sept. 2029. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,0
Bell Canada, billets à moyen terme, premier rang, non garantis, Valeur liquidative totale 7 439 779 $
rachetables, 3,000 %, 17 mars 2031. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,6
Pembina Pipeline Corporation, série 7, billets à moyen terme, Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
premier rang, non garantis, rachetables, 3,710 %, 11 août 2026.. . . . . 2,2 effectuées en permanence par le FNB. Une mise à jour est disponible tous
AltaGas Ltd., billets à moyen terme, premier rang, non garantis, les trimestres.
1,227 %, 18 mars 2024.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,9
Suncor Énergie Inc., série 5, billets à moyen terme, premier rang,
non garantis, rachetables, 3,000 %, 14 sept. 2026. . . . . . . . . . . . . . . . . 1,8
Bell Canada, débentures-billets à moyen terme, premier rang,
non garanties, rachetables, 2,750 %, 29 janv. 2025. . . . . . . . . . . . . . . . 1,7
Pembina Pipeline Corporation, billets à moyen terme, premier
rang, non garantis, rachetables, 3,620 %, 3 avr. 2029. . . . . . . . . . . . . . 1,7
TransCanada PipeLines Limited, billets à moyen terme, premier
rang, non garantis, rachetables, 3,690 %, 19 juill. 2023.. . . . . . . . . . . . 1,5
North West Redwater Partnership/NWR Financing Co. Ltd.,
série F, billets, premier rang, garantis, rachetables, 4,250 %,
1er juin 2029.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,5
Fiducie de placement immobilier industriel Dream, série A,
premier rang, non garanties, 1,662 %, 22 déc. 2025. . . . . . . . . . . . . . . 1,5
Metro inc., billets à moyen terme, premier rang, non garantis,
rachetables, 3,390 %, 6 déc. 2027. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,5
Pipelines Enbridge Inc., billets à moyen terme, non garantis,
rachetables, 3,520 %, 22 févr. 2029. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,5
TransCanada PipeLines Limited, billets à moyen terme, premier
rang, non garantis, rachetables, 3,300 %, 17 juill. 2025.. . . . . . . . . . . . 1,4
Financière General Motors du Canada Ltée, série 5, billets,
premier rang, non garantis, 3,250 %, 7 nov. 2023. . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
TELUS Corporation, série CAA, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 3,150 %, 19 févr. 2030. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
TransCanada PipeLines Limited, billets, premier rang,
non garantis, rachetables, 3,000 %, 18 sept. 2029. . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4
Rogers Communications Inc., billets à moyen terme, premier
rang, non garantis, rachetables, 4,000 %, 13 mars 2024. . . . . . . . . . . . 1,4Mise en garde concernant les déclarations prospectives
Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances,
rendements ou attentes qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions sur des événements futurs.
Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et
des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes.
Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain
nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs
et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir
un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu’elles sont formulées dans ces déclarations
prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt,
l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et
commerciaux où le FNB peut investir et les risques décrits en détail, de temps à autre, dans le prospectus des FNB. Nous
avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que, lorsqu’ils s’appuient sur des déclarations
prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le FNB, les investisseurs et autres personnes doivent
examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l’incertitude
inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l’incidence possible de ces facteurs, BMO Gestion d’actifs inc. ne s’engage
pas et décline expressément toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser des déclarations prospectives, que ce
soit par suite de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou d’autres circonstances, sauf si la loi applicable l’y oblige.
FTSE Global Debt Capital Markets Inc. (FGDCM), FTSE International Limited (FTSE), Frank Russell Company (Frank Russell),
FTSE Fixed Income LLC (FTSE FI) ou les sociétés du London Stock Exchange Group (collectivement avec FGDCM, FTSE, Frank Russell
et FTSE FI, les « concédants de licence ») ne parrainent ni n’appuient en aucune manière le FNB, ni n’en vendent les parts ni n’en
font la promotion. Les concédants de licences ne font aucune affirmation, prédiction ni déclaration et ne donnent aucune
garantie que ce soit, qu’elle soit expresse ou implicite, concernant i) les résultats à obtenir de l’utilisation des indices
FNB BMO FTSE, ii) les niveaux auxquels se situent les indices FNB BMO FTSE à une heure donnée, un jour donné ou autrement
ou iii) la convenance d’un indice sous-jacent aux fins auxquelles il est utilisé dans le cadre des FNB BMO FTSE. Chacun des indices
FNB BMO FTSE est compilé et calculé par FGDCM ou FTSE et tous les droits d’auteur relatifs aux valeurs et aux listes des titres
constituants des indices FNB BMO FTSE appartiennent à FGDCM ou à FTSE, respectivement. Les concédants de licence ne sauraient
être tenus responsables (par suite d’une négligence ou autrement) envers quiconque des erreurs dans les indices FNB BMO FTSE
et ne sont pas tenus d’aviser quiconque d’erreurs se trouvant dans ceux-ci. « FTSEMD » est une marque de commerce des sociétés
du groupe London Stock Exchange et est utilisée sous licence.
Les Fonds négociables en bourse BMO sont gérés et administrés par BMO Gestion d’actifs inc., société de gestion de fonds
d’investissement et de gestion de portefeuille et entité juridique distincte de la Banque de Montréal.
MD/MC
Marques de commerce déposées/marques de commerce de la Banque de Montréal, utilisées sous licence.
www.bmo.com/fnbjuridique
Pour de plus amples renseignements,
appelez au 1 855 885-8170Vous pouvez aussi lire
