FNB indiciel FTSE marchés émergents toutes capitalisations Vanguard
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Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds | 31 décembre 2021
FNB indiciel FTSE marchés émergents
toutes capitalisations Vanguard
Analyse du rendement du fonds par la direction
Objectif et stratégies de placement Résultats
L’objectif de placement du FNB indiciel FTSE marchés émergents Pour la période de 12 mois close le 31 décembre 2021, le FNB
toutes capitalisations Vanguard (le « FNB ») est de reproduire, a affiché un rendement de 0,15 %, comparativement à un
autant qu’il est raisonnablement possible et avant déduction des rendement de 0,61 % pour son indice de référence, l’indice Spliced
frais et charges, le rendement de l’indice FTSE Emerging Markets Emerging Markets (l’« indice de référence »), et à un rendement de
All Cap China A Inclusion (l’« indice »). L’indice, pondéré en 0,61 % pour l’indice FTSE Emerging Markets All Cap China A
fonction de la capitalisation boursière, représente le rendement des Inclusion. Les frais de gestion et autres charges d’exploitation du
actions de sociétés à grande, à moyenne et à petite capitalisation FNB ont diminué le rendement par rapport à l’indice de référence
dans les marchés émergents avancés et secondaires. de 0,24 point de pourcentage. Divers autres facteurs expliquent le
Afin de réaliser son objectif de placement, le FNB adopte une reste de la différence.
méthode de placement dite de « gestion passive » ou de « gestion
indicielle », conçue pour reproduire le rendement de l’indice en Événements récents
investissant principalement dans un fonds domicilié aux États-Unis
et géré par The Vanguard Group, Inc. (le « Fonds Vanguard En réaction à l’offensive militaire de la Russie en Ukraine au début
domicilié aux États-Unis »). Subsidiairement ou en plus d’investir de 2022, plusieurs autorités gouvernementales, entre autres aux
dans le Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis, le FNB peut États-Unis, au Canada, au Royaume-Uni et dans l’Union
investir son actif directement dans les actions qui composent européenne, ont adopté des sanctions contre des institutions
l’indice. financières et des particuliers russes. En outre, FTSE a annoncé
qu’elle prévoyait retirer la Russie de ses indices, dont l’indice FTSE
Emerging Markets All Cap China A Inclusion. L’exposition du fonds
Risque
aux actions russes était limitée à l’aube de la crise, et Vanguard
Le risque associé au placement dans le FNB demeure le même s’engage à gérer efficacement les actifs des investisseurs tout en
que celui indiqué dans le prospectus le plus récent. Au cours de la suivant le pas en matière de sanctions.
période du 1er janvier 2021 au 31 décembre 2021, aucun
changement pouvant avoir des répercussions significatives sur le
niveau de risque global lié au placement dans le FNB n’est
intervenu dans la composition de celui-ci.
Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants de nature financière, mais non les états financiers
annuels complets du FNB. Il est possible d’obtenir un exemplaire des états financiers annuels sur demande et sans frais en composant le
1 877 410-7275, en nous écrivant à l’adresse 22, rue Adelaide Ouest, bureau 2500, Toronto (Ontario) M5H 4E3 ou en visitant notre site Web à l’adresse
www.vanguard.ca ou le site SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous afin de se
procurer un exemplaire du rapport financier intermédiaire du FNB, des politiques et procédures relatives aux votes par procuration, du dossier des
votes par procuration ou de l’information trimestrielle sur le portefeuille.FNB indiciel FTSE marchés émergents toutes capitalisations Vanguard
Opérations entre parties liées Frais de gestion
Placements Vanguard Canada Inc. (le « gestionnaire ») est Comme il est indiqué à la rubrique « Opérations entre parties liées »,
gestionnaire, fiduciaire, gestionnaire de portefeuille et promoteur du le gestionnaire agit comme gestionnaire, fiduciaire, gestionnaire de
FNB. À ce titre, il a le droit de recevoir, en contrepartie des services portefeuille et promoteur du FNB. En rémunération de ses services,
qu’il fournit au FNB, des frais de gestion qui lui sont payés par celui- le gestionnaire a droit à des frais de gestion annuels maximaux de
ci (voir la rubrique « Frais de gestion » ci-dessous). 0,23 % de la valeur liquidative (la « VL ») quotidienne du FNB,
payables mensuellement.
De temps à autre, le gestionnaire peut, au nom du FNB, effectuer
Le FNB investit principalement dans un fonds domicilié aux
des opérations ou conclure des ententes faisant intervenir certaines
États-Unis (le « Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis ») géré par
personnes ou sociétés qui lui sont liées, lorsque ces opérations ou
VGI, la société mère indirecte du gestionnaire, qui est en droit de
ententes sont, à son appréciation, dans l’intérêt du FNB. Une courte
percevoir des frais pour ses services de gestionnaire du
description des opérations ou des ententes entre le FNB et ses
Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis. Afin qu’il n’y ait aucune
parties liées est fournie dans la présente section.
duplication des frais exigibles relativement au FNB et à son
placement dans le Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis, les frais
Sous-conseiller
Le gestionnaire a retenu les services de The Vanguard Group, Inc. de gestion payables par le FNB au gestionnaire, comme il est
(« VGI »), sa société mère indirecte, pour qu’elle agisse comme indiqué ci-dessus, sont réduits du total des frais de gestion payables
sous-conseiller du gestionnaire pour le FNB. À ce titre, VGI gère le à VGI par le Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis et de certains
portefeuille de placement du FNB, fournit des analyses et prend frais que ce dernier paie directement (collectivement, le « ratio des
des décisions de placement, sous la surveillance permanente charges totales du Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis »). Le
du gestionnaire. VGI est un conseiller en placement inscrit aux ayant ratio des charges totales du Fonds Vanguard domicilié aux
ses bureaux à Valley Forge, en Pennsylvanie. En rémunération de États-Unis est incorporé dans la valeur de marché des parts dudit
ses services de sous-conseiller, VGI a droit à une partie des frais Fonds dans lequel le FNB investit.
de gestion payés au gestionnaire par le FNB. Les principaux services rémunérés à même les frais de gestion
En ce qui concerne la supervision permanente de VGI par le comprennent la rémunération payable au dépositaire, à l’agent
gestionnaire, celui-ci s’en remet à une recommandation positive et chargé de la tenue des registres et à l’agent des transferts, ainsi que
à des instructions permanentes, qu’il a reçues du CEI du FNB. Les la rémunération payable aux autres fournisseurs de services,
instructions permanentes exigent du gestionnaire qu’il se conforme notamment les fournisseurs d’indices auxquels a recours le
à ses politiques et procédures sur la surveillance des services gestionnaire.
fournis par le sous-conseiller du FNB et qu’il en fasse rapport Le gestionnaire peut, à sa discrétion, consentir au FNB ou à certains
périodiquement au CEI en décrivant chaque situation pour laquelle le porteurs de parts un rabais sur les frais de gestion qu’il serait en
gestionnaire a suivi les instructions permanentes et s’est conformé droit d’exiger, à condition que le FNB verse périodiquement au
aux politiques et procédures. Le 31 décembre 2021, VGI a cédé sa porteur de parts le montant de la réduction des frais de gestion
convention de sous-conseils à Vanguard Global Advisers, LLC à titre de distributions de frais de gestion. Toute réduction dépendra
(« VGA »). VGA est une filiale en propriété exclusive de VGI et est d’un certain nombre de facteurs, y compris le montant investi, la VL
un conseiller en placement inscrit aux États-Unis ayant ses bureaux du FNB et l’activité prévue dans le compte. Toute conséquence
à Valley Forge, en Pennsylvanie. Le CEI a formulé une fiscale découlant de la distribution des frais de gestion incombera
recommandation positive et une instruction permanente à l’égard de généralement au porteur de parts qui reçoit la distribution.
VGA.FNB indiciel FTSE marchés émergents toutes capitalisations Vanguard
Faits saillants de nature financière
Les tableaux suivants présentent les principaux renseignements financiers du FNB et ont pour but d’aider le lecteur à comprendre les
résultats du FNB pour les périodes indiquées.
Actif net par part du FNB1
Exercices clos les 31 décembre
2021 2020 2019 2018 2017
Actif net à l’ouverture de la période 38,36 $ 34,74 $ 31,31 $ 34,72 $ 28,91 $
Augmentation (diminution) liée aux activités
Total des revenus de placement 0,87 0,66 0,99 0,77 0,75
Total des charges (0,05) (0,04) (0,04) (0,03) (0,03)
Gains (pertes) réalisés pour la période 0,50 (0,01) 0,19 0,20 0,40
Gains (pertes) latents pour la période (1,56) 3,32 3,11 (3,97) 4,85
Augmentation (diminution) totale
liée aux activités2 (0,24) 3,93 4,25 (3,03) 5,97
Distributions
Revenu (à l’exclusion des dividendes) (0,82) (0,62) (0,94) (0,69) (0,66)
Gains en capital (0,01) — — (0,21) —
Remboursement de capital (0,00) (0,00) (0,00) (0,00) —
Total des distributions annuelles3 (0,83) (0,62) (0,94) (0,90) (0,66)
Actif net à la clôture de la période 37,61 $ 38,36 $ 34,74 $ 31,31 $ 34,72 $
1 Les faits saillants de nature financière sont extraits des états financiers préparés conformément aux IFRS. Les IFRS autorisent le calcul de l’actif net sur la base du dernier cours pour les actifs et passifs financiers, lorsque ce
cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Il pourrait y avoir des différences entre l’actif net calculé aux fins du traitement des transactions des porteurs de parts et l’actif net attribuable aux porteurs de parts
rachetables calculé aux fins de l’établissement des états financiers aux 31 décembre 2021, 2020, 2019, 2018 et 2017.
2 L’actif net et les distributions sont établis selon le nombre réel de parts en circulation au moment pertinent. L’augmentation (la diminution) liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation
au cours de la période.
3 Certaines distributions ont été versées en espèces et d’autres ont été réinvesties dans des parts additionnelles du FNB. Immédiatement après un réinvestissement, le nombre de parts en circulation a fait l’objet d’un
regroupement afin que la valeur liquidative par part à la suite de la distribution et du réinvestissement soit la même que si la distribution n’avait pas été versée. Le montant réel des distributions peut légèrement différer,
car les chiffres ont été arrondis.
Ratios et données supplémentaires
Exercices clos les 31 décembre
2021 2020 2019 2018 2017
Valeur liquidative totale (en milliers)1 1 633 366 $ 1 271 959 $ 1 067 586 $ 850 296 $ 751 285 $
Nombre de parts en circulation (en milliers)1 43 430 33 160 30 730 27 160 21 640
Ratio des frais de gestion2 0,24 % 0,24 % 0,24 % 0,24 % 0,24 %
Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 0,24 % 0,24 % 0,24 % 0,24 % 0,24 %
Taux de rotation du portefeuille3 9,16 % 14,61 % 10,28 % 11,49 % 11,03 %
Ratio des frais d’opérations4 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 %
Valeur liquidative par part1 37,61 $ 38,36 $ 34,74 $ 31,31 $ 34,72 $
Cours de clôture1 37,61 $ 38,38 $ 34,79 $ 31,28 $ 34,72 $
1 Données au 31 décembre de l’exercice indiqué.
2 Le ratio des frais de gestion (le « RFG »), exprimé en pourcentage, correspond au rapport entre le total des charges (compte non tenu des commissions de courtage et des autres coûts de transaction du portefeuille) pour la
période déterminée et la valeur liquidative moyenne quotidienne pour la période.
3 Le taux de rotation du portefeuille du FNB indique dans quelle mesure le sous-conseiller gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son
portefeuille une fois au cours de l’exercice. Plus le taux de rotation du portefeuille est élevé au cours d’un exercice, plus les frais d’opérations payés par le FNB sont élevés et plus les possibilités qu’un investisseur réalise
un gain en capital imposable sont grandes. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement du FNB.
4 Le ratio des frais d’opérations, exprimé en pourcentage, correspond au rapport entre les commissions de courtage majorées des coûts de transaction du portefeuille et l’actif net moyen quotidien pour la période. Si, durant cette
période, le FNB a facturé des commissions aux courtiers désignés pour compenser les répercussions de certains coûts de transaction associés à l’achat ou au rachat de parts du FNB, les coûts de transaction utilisés dans le
calcul du ratio des frais d’opérations sont réduits du montant de ces commissions.FNB indiciel FTSE marchés émergents toutes capitalisations Vanguard
Rendement passé Le rendement relatif du FNB par rapport à l’indice de référence est
présenté à la rubrique « Résultats ». Une description de l'indice
FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion se trouve à la
Les renseignements présentés sur le rendement du FNB supposent rubrique « Objectif et stratégies de placement ».
que la totalité des distributions effectuées par le FNB pour les
périodes indiquées a été réinvestie dans des parts additionnelles du
FNB. Ces renseignements ne tiennent pas compte des frais/charges
de vente, de rachat, de distribution ni d’autres charges optionnelles
qui, le cas échéant, auraient réduit le rendement. Les rendements
passés du FNB ne sont pas nécessairement révélateurs de ses
rendements futurs. Rendement annuel composé
Périodes closes le 31 décembre 2021
Un Trois Cinq Dix
Rendement annuel an ans ans ans
FNB indiciel FTSE
Le graphique ci-dessous présente le rendement annuel du FNB pour marchés émergents toutes
capitalisations Vanguard 0,15 % 8,71 % 7,70 % 7,09 %
les années indiquées, et démontre l’évolution du rendement du FNB
d’une année à l’autre.
Indice Spliced Emerging Markets1 0,61 9,28 8,23 7,80
Le graphique indique sous forme de pourcentage quelle aurait été Indice FTSE Emerging Markets
All Cap China A Inclusion 0,61 9,28 8,23 8,15
la variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de la période
1 L’indice MSCI Emerging Markets jusqu’au 9 janvier 2013, l’indice FTSE Emerging Transition
indiquée, d’un placement effectué le premier jour de cette période. jusqu’au 27 juin 2013, l’indice FTSE Emerging jusqu’au 1er novembre 2015, l’indice FTSE
Emerging Markets All Cap China A Transition jusqu’au 19 septembre 2016 et l’indice FTSE
Emerging Markets All Cap China A Inclusion par la suite.
30 %
22,50
15,53 14,12 12,41
8,68 8,36
0,81 0,15
-0,24
-7,91
Aperçu du portefeuille
Les données présentées portent sur le Vanguard FTSE Emerging
Markets ETF, FNB domicilié aux États-Unis, dans lequel le FNB
investit principalement.
Rendement annuel composé
Le prospectus et d’autres renseignements concernant ce
Le tableau suivant compare le rendement annuel composé
Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis peuvent être consultés
historique du FNB à celui de l’indice de référence, en plus de
à l’adresse sec.gov/edgar.shtml.
l’indice FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion, un
indice général. Répartition sectorielle
Au 31 décembre 2021
Entre sa date de création et le 9 janvier 2013, le FNB a reproduit % du Fonds Vanguard
l’indice MSCI Emerging Markets. Il a ensuite reproduit l’indice domicilié aux États-Unis
sous-jacent
FTSE Emerging Transition jusqu’au 27 juin 2013 et l’indice FTSE
Technologies 24,9 %
Emerging jusqu’au 1er novembre 2015. Par la suite, le FNB a
Services financiers 19,1
reproduit l’indice FTSE Emerging Markets All Cap China A Biens de consommation discrétionnaire 12,9
Transition jusqu’au 19 septembre 2016 et l’indice FTSE Emerging
Matériaux de base 7,8
Markets All Cap China A Inclusion par la suite.
Industrie 7,6
Considérant ce qui précède, l’indice de référence du FNB, l’indice Énergie 6,6
Spliced Emerging Markets, reflète le rendement de l’indice MSCI Biens de consommation de base 5,6
Emerging Markets jusqu’au 9 janvier 2013, de l’indice FTSE Soins de santé 4,3
Emerging Transition jusqu’au 27 juin 2013, de l’indice FTSE Télécommunications 4,1
Immobilier 3,0
Emerging jusqu’au 1er novembre 2015, de l’indice FTSE Emerging
Services aux collectivités 3,0
Markets All Cap China A Transition jusqu’au 19 septembre 2016 et
Autres 0,0
de l’indice FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion par la
Autres actifs et passifs (montant net) 1,1
suite.
100,0FNB indiciel FTSE marchés émergents toutes capitalisations Vanguard
Répartition par pays
Au 31 décembre 2021
% du Fonds Vanguard
domicilié aux États-Unis
sous-jacent
Chine 34,8 %
Taïwan 19,7
Inde 15,6
Brésil 5,0
Afrique du Sud 3,7
Arabie saoudite 3,6
Russie 3,1
Thaïlande 2,6
Mexique 2,3
Malaisie 2,0
Indonésie 1,6
Émirats arabes unis 1,2
Autres 4,8
100,0
25 principaux titres
Au 31 décembre 2021
Le tableau suivant présente les 25 principaux titres en portefeuille
(ou l’ensemble des titres si le portefeuille contient moins de
25 titres).
% du Fonds Vanguard
domicilié aux États-Unis
sous-jacent
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. 6,8 %
Tencent Holdings Ltd. 4,4
Alibaba Group Holding Ltd. 2,6
Vanguard Market Liquidity Fund* 1,9
Meituan 1,4
Reliance Industries Ltd. 1,3
Infosys Ltd. 1,1
China Construction Bank Corp. 0,8
MediaTek Inc. 0,8
Housing Development Finance Co. Ltd. 0,8
Vale SA 0,7
Tata Consultancy Services Ltd. 0,6
Petróleo Brasileiro SA 0,6
Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd. 0,6
Gazprom PJSC 0,6
Industrial & Commercial Bank of China Ltd. 0,6
Al Rajhi Bank 0,6
Hon Hai Precision Industry Co. Ltd. 0,6
JD.com, Inc. 0,5
Baidu Inc. 0,5
Sberbank of Russia PJSC 0,5
NIO Inc. 0,5
China Merchants Bank Co. Ltd. 0,5
Wuxi Biologics Cayman Inc. 0,5
Trésorerie 0,5
30,3
Valeur liquidative totale 1 633 365 648 $
* Le prospectus et d’autres renseignements sur les fonds de placement sous-jacents détenus dans le
portefeuille
peuvent être consultés sur Internet à l’adresse www.sec.gov/edgar.shtml.
L’aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées par le FNB. Des mises à jour sont disponibles chaque trimestre.Placements Vanguard Canada Inc.
22, rue Adelaide Ouest
Bureau 2500
Toronto (Ontario) M5H 4E3
Le présent rapport peut contenir des énoncés prospectifs Le London Stock Exchange Group comprend notamment les
portant sur les événements futurs, les résultats, les sociétés suivantes : FTSE International Limited (« FTSE »),
Frank Russell Company (« Russell »), MTS Next Limited (« MTS »)
circonstances, le rendement ou les attentes, qui ne sont
et FTSE TMX Global Debt Capital Markets Inc. (« FTSE TMX »).
pas des faits historiques, mais qui représentent plutôt
Tous droits réservés. « FTSE® », « Russell® », « MTS® »,
certains points de vue au sujet d’événements futurs. « FTSE TMX® » et « FTSE Russell », ainsi que toute autre marque
De par leur nature même, les énoncés prospectifs de service ou marque déposée liée aux indices FTSE ou Russell,
donnent lieu à des hypothèses et comportent des risques sont des marques déposées des sociétés du London Stock
inhérents et des incertitudes. Il existe un risque important Exchange Group et sont utilisées sous licence par FTSE, MTS,
que les prédictions et autres énoncés prospectifs se FTSE TMX et Russell. Toutes les informations sont fournies à titre
révèlent inexacts. Nous avertissons les lecteurs du indicatif seulement. Bien que tous les efforts aient été déployés
en vue d’assurer l’exactitude des renseignements dans la présente
présent document de ne se fier indûment à aucun des
publication, les sociétés du London Stock Exchange Group et leurs
énoncés prospectifs, car un certain nombre de facteurs
concédants de licence se dégagent de toute responsabilité à
pourraient entraîner un écart important entre les l’égard de toute erreur ou perte découlant de l’utilisation de cette
résultats, les conditions, les actions ou les événements publication. Ni les sociétés du London Stock Exchange Group ni
réels futurs et les objectifs, les attentes, les estimations l’un de leurs concédants de licence ne font de quelconques
ou les intentions exprimés ou implicites dans les énoncés déclaration, prévision, garantie ou observation, explicites ou
prospectifs. Il pourrait y avoir un écart important entre implicites, quant aux résultats à obtenir par l’utilisation des indices
les résultats réels et les attentes de la direction, telles ou concernant la justesse ou la convenance à quelque fin que ce
soit des indices. Les sociétés du London Stock Exchange Group ne
qu’elles sont formulées dans ces énoncés prospectifs,
prodiguent pas de conseils de placement, et rien dans le présent
pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions
document ne doit être compris comme un conseil financier ou de
du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt, placement. Les sociétés du London Stock Exchange Group ne font
l’évolution de la réglementation et de la législation, les aucune déclaration quant à l’opportunité d’investir dans un actif,
effets de la concurrence dans les secteurs quel qu’il soit. La décision d’investir dans un actif ne doit pas être
géographiques et commerciaux où le FNB peut investir fondée sur les renseignements qui figurent dans le présent
ainsi que les risques décrits de temps à autre dans le document. On ne peut investir directement dans un indice.
prospectus du FNB. Nous avertissons les lecteurs que la L’inclusion d’un actif dans un indice ne constitue pas une
recommandation d’acheter, de vendre ou de détenir ledit actif. Les
liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que,
renseignements d’ordre général qui figurent dans le présent
lorsqu’ils s’appuient sur des énoncés prospectifs pour
document ne doivent pas être utilisés sans avoir obtenu des
prendre des décisions concernant un placement dans le conseils juridiques, fiscaux et de placement d’un professionnel
FNB, les investisseurs et autres personnes doivent agréé. Aucune partie de ces renseignements ne peut être
examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres reproduite, mise en mémoire dans un système de récupération de
incertitudes et événements possibles, et tenir compte de données ou transmise, sous aucune forme ni par aucun moyen
l’incertitude inhérente aux énoncés prospectifs. Étant électronique ou mécanique, par photocopie, enregistrement, ou de
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