HSBC GIF EURO HIGH YIELD BOND - Action A (EUR) Reporting mensuel Mars 2020 - HSBC Global Asset ...
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HSBC GIF Reporting mensuel
Mars 2020
EURO HIGH YIELD BOND
Action A (EUR)
Présentation destinée à des investisseurs non-professionnels au sens de la directive européenne MIF
Document non contractuel.HSBC GIF Reporting mensuel
31 mars 2020
Action A (EUR)
EURO HIGH YIELD BOND
Performances et analyse du risque Informations pratiques
Performance du fonds face à son indice de référence Ecarts relatifs cumulés hebdomadaires Actif total
sur la durée de placement recommandée sur la durée de placement recommandée (EUR) 1 675 445 444.72
124,00 3,00 Valeur liquidative
Ecart relatif (points de base)
Performances en base 100
120,00 2,00 (AC)(EUR) 40.30 (AD)(EUR) 20.89
116,00 1,00 Nature juridique
112,00 0,00 SICAV de droit luxembourgeois
108,00 -1,00 Classification AMF
104,00 -2,00 Obligations et autres TCN Internationaux
100,00 -3,00 Durée de placement recommandée
96,00 -4,00
5 ans
92,00 -5,00
Indice de référence
100% ICE BofAML Euro High Yield Constraint
31/03/15
31/03/16
31/03/17
31/03/18
31/03/19
31/03/20
31/03/15
31/03/16
31/03/17
31/03/18
31/03/19
31/03/20
BB-B
Affectation des résultats
(AD): Distribution
Fonds Indice de référence (AC): Capitalisation
Date de début de gestion*
30/11/2001
Performances nettes glissantes
1 mois 1 an 3 ans 5 ans 10 ans 30/11/2001*
Fonds -8.73% -5.24% -1.23% 5.28% 57.92% 180.85% Objectif de gestion
Indice de référence -12.79% -9.77% -3.88% 3.99% 62.59% 210.34%
Le Compartiment cherche à générer un
Ecart relatif 4.07% 4.53%
rendement total à long terme en 2.64% 1.28% -4.67% -29.48%
investissant dans un portefeuille
Indicateurs & ratios d'obligations à haut rendement libellées en
1 an 3 ans 5 ans 10 ans 30/11/2001* euro.
Volatilité du fonds Le Compartiment investit (normalement un
9.30% 5.82% 5.34% 6.32% 6.78%
minimum de 90 % de ses actifs nets) dans
Volatilité de l'indice 13.47% 8.22% 6.94% 6.46% 8.02% des titres à revenu fixe assortis d'une
Tracking error ex-post 5.45% 3.34% 2.87% 2.87% 4.10% notation inférieure à Investment Grade et
Ratio d'information 0.88 0.27 0.08 -0.10 -0.13 dans d'autres titres à plus haut rendement
(dont des obligations non notées) qui sont
Ratio de Sharpe -0.52 -0.01 0.25 0.72 0.65 soit émises par des sociétés, soit émises et
garanties par un gouvernement, des
Performances nettes civiles agences gouvernementales ou des entités
2020 2019 2018 2017 2016 2015 supranationales sur des marchés
développés, comme des pays de l'OCDE,
Fonds -9.95% 9.18% -3.23% 5.22% 6.39% 0.81% ou sur des marchés émergents. Ces titres
Indice de référence -14.34% 10.71% -3.17% 6.40% 9.36% 0.47% sont libellés en euro et, à titre accessoire
Ecart relatif 4.39% -1.54% -0.06% -1.18% -2.97% 0.34% (normalement jusqu'à 10 % des actifs nets
du Compartiment) dans d'autres devises de
Performances nettes mensuelles marchés développés.
2020 2019 2018 2017 2016 2015 Le Compartiment peut mettre en oeuvre sa
Janvier 0.07% 2.00% 0.20% 0.44% -1.17% 1.09% politique d'investissement en investissant
jusqu'à 10 % de ses actifs nets en parts ou
Février -1.40% 1.63% -0.50% 0.64% -0.68% 0.98% actions d'OPCVM et/ou d'autres OPC
Mars -8.73% 0.08% -0.48% 0.26% 3.61% -0.10% éligibles (dont d'autres Compartiments de
Avril 1.58% 0.35% 1.02% 0.99% -0.02% HSBC Global Investment Funds).
Mai -1.02% -1.13% 0.61% 0.13% -0.26%
Juin 2.51% -0.67% 0.17% -0.26% -1.64%
Juillet 0.82% 1.46% 0.62% 2.44% 1.18%
Août 0.44% -0.37% 0.04% 1.42% -0.57%
Septembre -0.30% 0.18% 0.29% -0.95% -2.43%
Octobre 0.17% -0.77% 1.03% 0.61% 2.66%
Novembre 0.13% -1.47% -0.15% -1.16% 0.61%
Décembre 0.82% -0.05% 0.13% 1.35% -0.61%
Les performances présentées ont trait aux années passées. Les performances passées ne sont pas
un indicateur fiable des performances futures.
Les performances de l'indice de référence résultent du chaînage des performances des différents indices de
référence qui le composent depuis le lancement du fonds. Se référer au DICI pour obtenir l'historique des
indices de référence.
Document non contractuel.HSBC GIF Reporting mensuel
31 mars 2020
Action A (EUR)
EURO HIGH YIELD BOND
Analyse des choix de gestion
Principales lignes Portefeuille Sensibilité: Exposition par points de courbe
1 ORSTED A/S 6.25% 26/06/3013-C23 3.15% Sensibilité du portefeuille: 3.97
2 BHP BILLITON 4.75% PERP CALL 22/04/2021 2.71% 1 an : 0.10
3 ORANGE SA 5% PERP CALL 01/10/2026 2.28% 3 ans : 0.53
4 TENNET HLD 2.995% PERP CALL 01/06/2024 2.25% 5 ans : 1.68
7 ans : 1.05
5 AXA SA 3.941% PERP CALL 07/11/2024 2.10%
10 ans : 0.47
6 TALANX FINANZ AG 8.3673% 15/06/2042-C22 1.98% 15 ans : 0.14
7 CREDIT AGRICOLE ASS 4.25% PERP CALL 1/25 1.79%
8 ENGIE 3.875% PERP CALL 02/06/2024 1.72%
Pays de l'émetteur
9 ALLIANZ SE 4.75% PERP CALL 24/10/2023 1.57%
10 COMMERZBANK AG 4% 23/03/2026 1.49%
Total France 34,40%
21.03%
Pays-Bas 14,62%
Types d'instruments Portefeuille
Allemagne 11,61%
Obligations à taux fixe 94.64%
0,00 Espagne 6,27%
Liquidités, autres 5.36%
5,36 Etats-Unis 5,99%
Total 100.00% Luxembourg 4,39%
Suisse 4,09%
Danemark 4,06%
Australie 3,96%
Autres pays 10,60%
Secteurs d'activités*
Total : 100,00%
Finance 43,09%
Ratings
Industrie 16,25%
Consommation 13,66%
Energie 8,79%
Télécommunications 6,33%
A+/A- 13,4 %
Services aux collectivités 3,25%
BBB+/BBB- 52,4 %
Transport 3,13%
BB+/BB- 32,1 %
Immobilier 2,06%
B+/B- 2,1 %
Technologie 1,84%
CCC+/CCC- 0,0 %
Agences 1,61%
C 0,0 %
Total : 100,00%
Total : 100,0 %
*Lignes directes et indirectes
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31 mars 2020
Action A (EUR)
EURO HIGH YIELD BOND
Commentaires du gérant 451 1
Marché
Le marché High Yield Euro affiche en mars une performance de -12.81%, ce qui correspond à un
écartement des spreads de 323bps. Il faut remonter à octobre 2008 pour retrouver une baisse de
cette ampleur. Tous les actifs risqués ont connu des baisses extrêmement violentes au cours du
mois, lorsqu’il est devenu clair que l’épidémie de coronavirus était mondiale et que freiner la
propagation du virus allait avoir des conséquences économiques majeures.
Le nombre de nouveaux cas enregistrés en Europe, d’abord en Italie puis dans les autres pays
européens, n’a cessé d’accélérer au cours des premières semaines du mois, entraînant des
mesures de confinement qui auraient semblé impensables quelques mois auparavant. Les
mesures de soutien des banques centrales et des gouvernements, annoncées dans la deuxième
moitié du mois, ont permis au marché de rebondir quelque peu après avoir enregistré un point
haut des spreads le 23 mars.
Perspectives
L’obligation de travailler à distance a probablement aggravé le manque de liquidité pendant
quelques jours, le temps que les opérateurs de marché se familiarisent avec de nouveaux modes
de fonctionnement. L’écartement des spreads d’émetteurs solides sur des maturités courtes a été
particulièrement spectaculaire et caractéristique d’une situation de crise de liquidité. Ceci a
conduit les banques centrales à lancer des programmes d’achats d’actifs de montants sans
précédent.
Le fonds a mieux résisté que son indice de référence. Cela traduit son positionnement défensif à
tous les niveaux (ratings, géographie, secteur et émetteur). Le fonds est notamment concentré sur
des émetteurs de grande taille. Nous pensons que dans l’environnement actuel cela est très
important car ce type d’émetteur dispose d’un accès au financement beaucoup plus facile que les
émetteurs plus petits.
Fourni à titre illustratif, les commentaires et analyses du gérant offrent une vue globale de l’
évolution récente de la conjoncture économique. Il s’agit d’un support qui ne constitue ni un
conseil d'investissement ni une recommandation d’achat ou de vente d'investissement à
destination des lecteurs. Ce commentaire n’est pas non plus le fruit de recherches en
investissement. Il n’a pas été préparé conformément aux obligations légales censées promouvoir
l’indépendance en recherche en investissement et n’est soumis à aucune interdiction en matière
de négociation préalablement à sa diffusion. Toute simulation ou projection présentée dans ce
document ne saurait en aucune manière être garantie. Les anticipations, projections ou objectifs
mentionnés dans ce document sont présentés à titre indicatif et ne sont en aucun cas garantis.
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réalisés ou atteints.
Document non contractuelHSBC GIF Reporting mensuel
31 mars 2020
Action A (EUR)
EURO HIGH YIELD BOND
Informations importantes Informations pratiques
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ET LEURS FOURNISSEURS TIERS RESPECTIFS DÉCLINENT TOUTE RESPONSABILITÉ SICAV de droit luxembourgeois
RELATIVE À TOUTES LES GARANTIES ET DÉCLARATIONS, EXPLICITES ET/OU IMPLICITES, Y
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COMPRIS TOUTE GARANTIE DE QUALITÉ MARCHANDE OU D’ADÉQUATION À UN OBJET OU
USAGE PARTICULIER, DONT LES INDICES, DONNÉES D'INDICES ET TOUTE DONNÉE INCLUSE Obligations et autres TCN Internationaux
DANS CEUX-CI, QUI Y SONT LIÉS OU QUI EN DÉCOULENT. NI ICE DATA ET SES AFFILIÉS, NI Durée de placement recommandée
LEURS FOURNISSEURS TIERS RESPECTIFS NE PEUVENT ÊTRE TENUS RESPONSABLES DE 5 ans
TOUT DOMMAGE OU INDEMNITÉ LIÉ À LA PERTINENCE, L'EXACTITUDE, L'OPPORTUNITÉ OU
Indice de référence
L'EXHAUSTIVITÉ DES INDICES, DES DONNÉES DE L'INDICE OU DE TOUTE COMPOSANTE DE
CEUX-CI ; LES INDICES, LES DONNÉES DE L'INDICE, ET TOUTES LEURS COMPOSANTES 100% ICE BofAML Euro High Yield Constraint BB-B
SONT FOURNIS “TELS QUELS” ET VOUS ASSUMEZ LES RISQUES LIÉS À LEUR UTILISATION. Affectation des résultats
ICE DATA, SES AFFILIÉS ET LEURS FOURNISSEURS TIERS RESPECTIFS NE COMMANDITENT, (AD): Distribution
CAUTIONNENT OU RECOMMANDENT NI HSBC GLOBAL ASSET MANAGEMENT NI AUCUN DE (AC): Capitalisation
SES PRODUITS OU SERVICES. Date de début de gestion
Cette présentation est produite et diffusée par HSBC Global Asset Management (France) et n'est
destinée qu'à des investisseurs non-professionnels au sens de la directive européenne MIF. 30/11/2001
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avertissement préalable. Ce document ne revêt aucun caractère contractuel et ne constitue en aucun EUR
cas ni une sollicitation d'achat ou de vente, ni une recommandation d'achat ou de vente de valeurs Valorisation
mobilières dans toute juridiction dans laquelle une telle offre n'est pas autorisée par la loi.
Quotidienne
Les performances présentées ont trait aux années passées. Les performances passées ne sont pas Souscriptions / rachats
un indicateur fiable des performances futures. Millièmes de parts
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(AC): HSBECUA LX
Frais
Frais de gestion fixes directs réels
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Commission de gestion administrative et comptable
0.25% TTC
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