LA SANTÉ DU FUTUR - Julius Baer

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LA SANTÉ
DU FUTUR

   ÉTUDE
LA SANTÉ DU FUTUR - Julius Baer
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1

                                                    AVANT-
                                                    PROPOS
Par le Dr Damian Ng                Le système de soins de santé tel que nous le connaissons        des moyens plus efficaces de gérer tous les aspects de notre
Next Generation Research Analyst   aujourd’hui remonte au début du XXe siècle. Il est princi-      santé, tels que la télésurveillance de la pression artérielle et
                                   palement fondé sur un modèle de soins aux patients, c’est-      de la prise du traitement médicamenteux.
                                   à-dire qu’il attend que nous soyons tombés malades avant
                                   d’intervenir. Autrement dit, les soins aigus sont au centre     La génomique quant à elle introduira un autre changement.
                                   de l’approche conventionnelle, au détriment de la préven-       Aujourd’hui dans le monde, il existe encore de nombreuses
                                   tion et de l’intervention précoce. La manière dont les soins    maladies sans remède. Les professionnels de la médecine
                                   médicaux sont dispensés aux patients a étonnamment peu          et les scientifiques se tournent de plus en plus vers la gé-
                                   changé malgré les progrès considérables réalisés. La majo-      nomique, l’intelligence artificielle et le big data pour mieux
                                   rité des malades est toujours vue et traitée par des profes-    prédire le risque de contracter certains types de maladies,
                                   sionnels de la santé dans les locaux des cliniques et des       le but ultime étant de dégager des mesures préventives et
                                   hôpitaux.                                                       des traitements sur mesure en fonction de la constitution
                                                                                                   génétique unique à chaque personne. En attendant, la gé-
                                   Au cours des dernières décennies cependant, les coûts des       nomique va également modifier la manière dont nous trai-
                                   soins de santé ont connu une croissance rapide et intenable,    tons nombre de ces maladies lorsqu’elles se manifestent.
                                   largement attribuable à un afflux humain dû au vieillisse-
                                   ment de la population et à l’incidence accrue des maladies      Il est clair qu’avec tant de nouveaux développements et la
                                   chroniques qui en résulte. Les progrès des technologies         mise en évidence des faiblesses de nos systèmes de santé
                                   numériques et leur évolution rapide, ainsi que la propension    actuels suite à l’épidémie de Covid-19, le système de santé
                                   des consommateurs à privilégier la commodité et l’acces-        de l’avenirdu futur doit être très différent de l’approche
                                   sibilité, induisent une demande de plus en plus forte pour      actuelle. L’objectif de ce rapport est d’explorer les façons
                                   un modèle de distribution plus efficace. L’une des princi-      dont les soins de santé pourraient évoluer au cours des
                                   pales tendances actuelles est le passage d’un modèle de         prochaines décennies. Nous commençons par examiner la
                                   soins basé sur le volume à un modèle basé sur la valeur,        situation actuelle avant de présenter les voies possibles
                                   dans lequel les patients recevraient les meilleurs soins pos-   pour l’avenir, les nouvelles évolutions technologiques et
                                   sibles de la part de leurs prestataires sans payer trop cher.   médicales, les changements sociétaux et les points de vue
                                   Cette transition exige une compréhension approfondie du         des experts de l’industrie.
                                   patient passant par la collecte et l’échange de données.
                                                                                                   Les systèmes de soins de santé ont été lents à changer,
                                   Une approche plus individualisée sera progressivement au        résistant aux bouleversements qui ont touché tant d’autres
                                   centre des soins de santé. Au lieu de se concentrer sur la      industries. Mais le moment est peut-être venu d’accélérer
                                   maladie, l’accent sera mis sur les expériences personnelles     une évolution - voire une révolution - dans notre conception
                                   et le bien-être général du consommateur. Cela pourrait se       de la manière de nous occuper de nous-mêmes. Êtes-vous
                                   traduire par un soutien précieux à nos modes de vie (y com-     prêts pour le futur de la santé ?
                                   pris les habitudes alimentaires et de sommeil) et aussi par
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CONTENU

              4 LA SANTÉ DU FUTUR
      Comment améliorer les soins de santé modernes

               10 PHÉNOMÈME VIRAL
        Le numérique réinvente le traitement médical

           14 RÉVOLUTION DANS LA SANTÉ
Les sciences de la vie au premier plan dans diverses disciplines

        20 MENTIONS LÉGALES IMPORTANTES

                      22 IMPRESSUM
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LA SANTÉ
                                                                       5

 DU FUTUR

             Par le Dr Damien Ng et Emily Rookwood

      La pandémie de Covid-19 a révélé un certain nombre de
 problèmes qui germaient depuis des années sous la surface de nos
     systèmes de santé. La bonne nouvelle, c’est que cette crise
sera le moteur du progrès technologique indispensable à l’industrie.
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6                                                                 LA SANTÉ DU FUTUR

   « Nous traversons une
  tempête où la vétusté et
le manque de financement
     des infrastructures
  couplés à une demande
accrue ont mis en évidence
     les défaillances de
  nos systèmes de santé à
     travers le monde. »

Nos systèmes de santé sont plus que jamais au centre
des préoccupations. Face à une pandémie d’ampleur
inégalée depuis 1918, les infrastructures médicales
frisent le point de rupture, et leur personnel dévoué avec
elles. Cela fait des décennies que se manifestent les
signes que nos systèmes ne fonctionnent pas aussi bien
qu’ils le pourraient, mais avec la crise de la Covid-19, il
n’est plus possible de fermer les yeux.

Nous traversons une tempête où la vétusté et le manque
de financement des infrastructures couplés à une de-
mande accrue ont mis en évidence les défaillances de
nos systèmes de santé à travers le monde. Et cela bien
que les dépenses de santé augmentent considérable-
ment depuis 1980 en raison des politiques gouverne-
mentales et des changements de mode de vie.

Plusieurs raisons expliquent la hausse de ces coûts. Pri-
mo, l’espérance de vie s’allonge partout dans le monde.
Pour la première fois dans l’histoire de l’humanité, le
nombre de personnes âgées de 60 ans et plus dépasse-
ra celui des moins de 10 ans en 2030. Cette évolution
démographique mondiale génère une tension extrême
pour les systèmes de santé alors qu’ils essaient de ré-        entier, suivant étroitement la courbe ascendante de l’ur-
pondre aux besoins des populations vieillissantes ; aux        banisation et du développement économique.
États-Unis par exemple, près de la moitié des coûts des
soins de santé est imputable aux plus de 60 ans alors          Elles ont remplacé les maladies infectieuses en tête de
qu’ils ne représentent que 22% des patients.                   la liste des causes de mortalité dans le monde, et selon
                                                               l’Organisation mondiale de la santé (OMS), en 2030, le
Secundo, nos modes de vie modernes ont occasionné              nombre total de décès dans le monde dus à des maladies
une augmentation des maladies chroniques, non trans-           non transmissibles atteindra les 52 millions par an, obé-
missibles, liées au mode de vie et dues à des comporte-        rant ainsi lourdement des systèmes de santé déjà sur-
ments tels qu’une mauvaise alimentation, le tabagisme,         chargés.
le manque d’exercice et la consommation excessive de
drogues et ­d ’alcool. Ces pathologies, que l’on considérait   Tertio, les taux de fécondité en baisse ont conduit à une
autrefois comme des maladies réservées aux pays à re-          pénurie de personnel causée par un tassement démo-
venu élevé, se répandent rapidement dans le monde              graphique. Il en résulte un déséquilibre entre offre et
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LA SANTÉ DU FUTUR                                                                     7

demande en matière de ressources dans les pays à reve-         mais le niveau des attentes estimées normales s’est re-
nu élevé et intermédiaire, ce qui modifie la viabilité des     haussé bien davantage. Nos revenus ayant augmenté,
systèmes de santé. Cette situation est encore exacerbée        nous attendons un niveau encore plus élevé de soins
par les vagues de départ à la retraite des baby-boomers        médicaux, ce qui, évidemment, a un coût.
qui travaillant travaillent dans le domaine de la santé, ce
qui intensifie intensifiant la concurrence partout dans le     Comment améliorer la situation ? De nombreuses op-
monde pour du personnel qualifié. Selon l’OMS, nous            portunités et développements positifs se dessinent fort
connaîtrons d’ici 2030 une pénurie mondiale d’environ          heureusement à l’horizon. L’un des premiers domaines à
18 millions de travailleurs, avec des déficits frappant déjà   explorer est le modèle régissant nos systèmes de santé.
particulièrement fortdurement les économies à revenu           Dans la majorité des pays, celui-ci est un modèle tradi-
faible ou intermédiaire.                                       tionnel de remboursement des rémunérations à l’acte,
                                                               où l’incitation est de réaliser des interventions plutôt que
Enfin, nos attentes ont changé. Ces 50 dernières années,       d’établir des diagnostics exacts. Les gouvernements et
les soins de santé se sont considérablement améliorés,         les assureurs se dirigent toutefois de plus en plus fré-
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8                                                                 LA SANTÉ DU FUTUR

           « Ces 50 dernières années, les soins de santé
                se sont considérablement améliorés,
           mais le niveau des attentes estimées normales
                  s’est rehaussé bien davantage. »

quemment vers un modèle basé sur les résultats, tel que        potentiel en 2003 et aujourd’hui, de nombreuses assu-
le modèle VBHC (­ value-based health care, ou système          rances médicales incluent la télémédecine dans leurs
de santé basé sur la valeur), qui se fonde sur la recherche    services standard. Des tests ont également été entrepris
de Michael Porter, professeur à Harvard. Ce modèle ré-         sur la médecine par vidéo et les appareils intelligents de
munère les prestataires de soins pour la santé et le bien-     mesures que les patients peuvent eux-mêmes utiliser
être de leurs patients plutôt que pour les services fournis.   chez eux. En Chine, le gouvernement promeut la télé-
Dans une étude récente sur l’adoption du VBHC dans le          médecine depuis 2014, et l’application Ping An’s Good
monde, l’Economist Intelligence Unit indique que ce            Doctor est aujourd’hui la plus importante plateforme
modèle n’en est qu’à ses débuts mais que des pays              médicale en ligne au monde. En plus de proposer des
comme la Suède commencent à orienter leurs soins de            téléconsultations, elle travaille avec des pharmacies et
santé vers un système davantage basé sur les résultats.        des hôpitaux et sert de plaque tournante pour les ser-
                                                               vices médicaux. Bien que l’Europe se soit montrée lente
L’Organisation de coopération et de développement              à adopter de tels services à cause de la réticence des
économiques (OCDE) et la Commission européenne                 patients et des réglementations, l’usage de la téléméde-
ont toutes deux produit des rapports sur les VBHC en           cine est en plein essor : la Commission européenne a
2019, et des groupes de consultants et des entreprises         estimé en 2018 que le marché mondial atteindrait les
médicales comme Boston Consulting Group (BCG) et               37 milliards d’euros en 2021, une croissance que la crise
Medtronic soulignent l’efficacité de ce nouveau modèle.        actuelle va probablement accélérer.
Une étude de cas du BCG a mis en évidence des réduc-
tions allant jusqu’à 30% des séjours inutiles en hôpital       Ce qui nous amène au sujet plus large de la technologie.
et jusqu’à 74% du taux de réopération après complica-          Les nouveaux développements pourraient être détermi-
tions chez les patientes atteintes d’un cancer du sein         nants pour améliorer de nombreux soins et offrir diverses
après l’introduction d’une approche VBHC par le groupe         opportunités intéressantes pour les patients et les inves-
hospitalier Santeon.                                           tisseurs. En effet, les données numériques aident à éla-
                                                               borer des systèmes robustes fournissant des soins basés
Un autre modèle susceptible d’améliorer considérable-          sur la valeur. On pourrait penser que ce sont des pays
ment l’accès aux systèmes de soins médicaux et leur            développés tels que les États-Unis, l’Allemagne ou le
efficacité partout dans le monde, et qui s’avère actuel-       Royaume-Uni qui montrent la voie. En réalité, la Chine,
lement très utile dans la lutte contre le coronavirus, est     l’Inde et la Russie adoptent l’approche la plus révolution-
la télémédecine. La Suisse a commencé à en explorer le         naire en matière ­d ’intégration de la technologie dans la
                                                               médecine. L’indice Philips Future Health 2019 a révélé
                                                               que 94% des professionnels de santé en Chine, 88% en
                                                               Inde et 81% en Russie utilisent quelque forme de tech-
                                                               nologie de santé numérique ou d’application de santé
                                                               mobile, contre une moyenne mondiale de 78%. Ce
                                                               chiffre est à comparer aux 75% du Brésil, 64% de l’Alle-
                                                               magne et seulement 48% de l’Afrique du Sud (voir gra-
                                                               phique ci-dessous). Avec la crise de la ­Covid-19, le sec-
                                                               teur des technologies médicales, déjà en plein essor, a
                                                               accéléré son développement à un rythme phénoménal
                                                               (pour en savoir plus sur la télémédecine et le boom des
                                                               technologies médicales, voir page 10).

                                                               Ces évolutions technologiques ne sont pas les seuls
                                                               points positifs pour la santé du futur. La science de la
LA SANTÉ DU FUTUR                                                                       9

                                      longévité est un secteur en passe de brasser plusieurs
                                      milliards de dollars et les percées qui y sont réalisées
                                      signifient que nous pouvons vivre plus longtemps, en
                                      meilleure santé et plus pleinement. Les sciences de la               « La Suisse a commencé à
                                      vie, sous l’impulsion de centres mondiaux tels que le
                                      Campus Biotech de Genève, l’Agence européenne des                    explorer le potentiel de la
                                      médicaments d’Amsterdam et le Life Sciences Institute
                                      de Singapour, explorent une multitude de moyens
                                                                                                             télémédecine en 2003,
                                      d’améliorer notre santé, de l’AI pour assister les victimes          et beaucoup d’assurances
                                      d’AVC à l’émergence de nouveaux développements en
                                      génomique.                                                              maladie la proposent
                                      Sur une note plus personnelle, de nouvelles recherches                  aujourd’hui dans leurs
                                      montrant que de bonnes relations peuvent booster notre
                                      santé contribuent à une révolution sociale dans le do-
                                                                                                               services standard. »
                                      maine de la santé. Selon un rapport récent de la faculté
                                      de médecine de Harvard, « Les relations sociales [...] en
                                      plus d’être source de plaisir ont, sur notre santé à long
                                      terme, un impact aussi profond que bien dormir, bien                depuis les crèches dans les maisons de retraite aux pro-
                                      manger et ne pas fumer ». Les gouvernements, les orga-              grammes de parrainage de jeunes entrepreneurs par des
                                      nisations à but non lucratif et les communautés s’ac-               PDG retraités. Les efforts pour reconstruire un senti-
                                      cordent pour stimuler les échanges intergénérationnels,             ment de communauté, pour ainsi dire disparu dans de
                                                                                                          nombreuses régions, ont doublé depuis l’isolement for-
                                                                                                          cé par la récente pandémie et ont mis en évidence les
                                                                                                          préoccupations médicales liées à la solitude. Lorsque
UTILISATION DES TECHNOLOGIES MÉDICALES                                                                    nous examinons l’avenir de la santé et des soins, il est
PAR LES PROFESSIONNELS DE SANTÉ, 2019                                                                     clair que nous, la communauté, avons un rôle très impor-
                                                                                                          tant à jouer en assumant une plus grande responsabilité
                                                                                                          pour notre bien-être.
CHINE

                                                                                                    94%   Voyons pour terminer la profession médicale. Ce qui fait
                                                                                                          la solidité des systèmes de santé dans le monde est sans
INDE                                                                                                      équivoque leur personnel. L’épidémie de coronavirus a
                                                                                              88%         fait atteindre ses limites à la profession, mais jour après
                                                                                                          jour, médecins, infirmières, aide-soignants et toutes
RUSSIE                                                                                                    sortes de travailleurs médicaux risquent leur vie pour
                                                                                        81%               aider les autres. Bien que différents aspects de nos sys-
                                                                                                          tèmes aient besoin d’être améliorés dans les années à
MOYENNE MONDIALE                                                                                          venir, il est une chose qui, nous l’espérons, restera une
                                                                                      78%                 caractéristique essentielle : un personnel dévoué aux
                                                                                                          soins de la population.
BRÉSIL

                                                                                      75%

ALLEMAGNE

                                                                       64%
                                                                                                                      RECHERCHE NEXT GENERATION
AFRIQUE DU SUD

                                                      48%                                                   Nous assistons actuellement à un profond changement
                                                                                                            des modes de vie. Dans le monde entier, les gens vivent
                                                                                                            plus longtemps et la proportion de citoyens âgés aug-
   oyenne mondiale des professionnels de santé utilisant aujourd’hui quelque
  M                                                                                                         mente d’année en année. Cela impacte considérablement
  forme de technologie de santé numérique ou d’application de santé mobile.                                 nos systèmes de santé et la façon de gérer notre santé au
                                                                                                            quotidien. La santé numérique, la longévité, la génomique
   rofessionnels de santé utilisant aujourd’hui quelque forme de technologie de
  P                                                                                                         et la sensibilisation à la santé partout dans le monde sont
  santé numérique ou d’application de santé mobile selon le pays.                                           autant d’éléments clés des « Nouveaux styles de vie », l’une
                                                                                                            des cinq mégatendances actuellement couvertes par l’ap-
                                                                                                            proche Next Generation Investment de Julius Baer, qui
                                                                                                            identifie les tendances structurelles aptes à façonner le
                                                                                                            monde dans les années à venir.
PHÉNOMÈNE
                                                                                                                           11

   VIRAL
                                  Par John Arlidge

  La pandémie de Covid-19 a accéléré la progression de la
       « health tech ». Des domaines jusque-là distincts
tels la télémédecine, les appareils portables, les applications
      sur smartphone et l’Internet des objets convergent
   et révolutionnent notre conception des soins de santé.

         Les grands chocs opèrent instantanément des boulever-      Lorsque l’épidémie a atteint le Royaume-Uni, il a fallu à
         sements. Prenez le 11 septembre. Il a transformé en un     peine 48 heures au notoirement lent NHS (Service na-
         tournemain la sécurité, la surveillance gouvernemen-       tional de santé) pour sélectionner 11 fournisseurs de
         tale et les voyages aériens. La pandémie de Covid-19       consultations vidéo. Plus de 7000 cabinets médicaux
         fait de même dans le domaine de la santé. Elle a suscité   ont reçu l’ordre d’effectuer le plus grand nombre pos-
         l’innovation la plus rapide et la plus radicale que le     sible de consultations par vidéo et par téléphone. La
         monde ait jamais connue en soins de santé publique à       proportion de soins du NHS fournis par le biais d’appels
         distance basés sur la technologie. Ce que les tenants de   vidéo ou de SMS, d’un maigre 1% est passée à 5% en
         la technologie ont passé des années à promouvoir a été     quelques jours, selon le Digital Health Council, un orga-
         approuvé presque du jour au lendemain, créant ainsi des    nisme professionnel. Les consultations en ligne étaient
         opportunités de croissance et d’investissement sans        jusque- là pratiquement inexistantes.
         précédent.
12                                                                LA SANTÉ DU FUTUR

                                                               l’ensemble du secteur des soins de santé numériques et
                                                               de la télémédecine », déclare Luke Buhl-Nielsen, vice-
                                                               président du développement commercial et des opéra-
     « La crise de la Covid-19                                 tions chez Kry, un opérateur de télémédecine de premier

        sert de catalyseur à
                                                               plan basé en Suède. « La législation évolue à une vitesse
                                                               fulgurante, ajoute Joost Bruggeman, cofondateur et

      l’ensemble du secteur                                    directeur général de Siilo, un outil de communication
                                                               néerlandais destiné aux professionnels de santé. Il faut
         des soins de santé                                    généralement 12 à 18 mois pour convaincre les cadres
                                                               intermédiaires d’approuver les innovations. Pour l’ins-
        numériques et de la                                    tant, ils disent : ‹ Donnez-nous ça, on verra plus tard pour

          télémédecine. »
                                                               les contrats› ».

                                                               La télémédecine ne se borne pas aux interactions en
                                                               temps réel. Elle comprend également la mHealth, qui
                                                               couvre l’utilisation des technologies émergentes pour
                                                               créer un nouvel espace de santé virtuel pour les patients
Aux États-Unis, la législation sur le secret médical a été     et les fournisseurs de télémédecine. La mHealth exploite
modifiée pour que des entreprises telles qu’Apple,             l’Internet des objets, tels que capteurs environnemen-
­G oogle et Microsoft puissent organiser des visites mé-       taux, appareils portables et applications mobiles, pour
 dicales virtuelles via Facetime et Skype. Microsoft pré-      suivre et mesurer les conditions de santé et de bien-être
 voit également de lancer un nouvel outil de réservation       des patients.
 pour les hôpitaux et les médecins qui utilisent déjà son
 logiciel de collaboration Teams pour communiquer par          C’est là que les géants de la technologie essaient d’entrer
 vidéo avec les patients. Partout, les hôpitaux testent        en jeu. Apple a lancé le Health Kit, qui intègre des données
 la technologie HoloLens de Microsoft pour réduire le          provenant d’appareils portables, dont l’Apple Watch,
 nombre de médecins exposés à des patients atteints de         pour permettre aux équipes de soins de repérer – ou
 Covid-19. Lorsqu’il examine un patient, un médecin por-       même de prévoir – les maladies. Les dernières montres
 tant des lunettes à réalité augmentée peut diffuser les       Apple sont dotées de capteurs ECG qui peuvent alerter
 images et le son à ses collègues à l’extérieur de la pièce    les utilisateurs en cas de rythme cardiaque irrégulier po-
 grâce à l’application Teams. Cela permet de réduire le        tentiellement dangereux. Le géant de Cupertino déploie
 nombre de travailleurs médicaux exposés, de diminuer          également « Health Records », une fonctionnalité conçue
 la quantité d’équipement de protection nécessaire et          pour faciliter le stockage et l’utilisation des données mé-
 d’aider les patients à avoir un meilleur accès aux spécia-    dicales sur iPhone. « Projetez-vous dans le futur, regar-
 listes, qui peuvent se connecter à distance.                  dez en arrière et posez-vous la question ‹ Quelle a été la
                                                               plus grande contribution d’Apple à l’humanité ? ›, ce sera
Il était grand temps que se produise la révolution de la       sur la santé », déclare Tim Cook, le PDG de la société.
télémédecine. Pour une industrie de cette taille – la va-
leur des soins de santé mondiaux est estimée à 11,9 mil-
liards de dollars –, l’exploitation des nouvelles technolo-
gies a été remarquablement lente. Bien que certains pays
disposent de services de télémédecine bien établis –                  « Aux États-Unis,
                                                                 la législation sur le secret
­notamment la Suisse et la Chine, où Ping An’s Good
 Doctor offre à plus de 300 millions d’utilisateurs l’accès
 à des téléconsultations mais aussi à un certain nombre
 d’autres services médicaux, dont la prise de rendez-vous,
                                                                  médical a été modifiée
 les recommandations et la délivrance de prescriptions
 – la majorité d’entre eux s’appuie encore presque exclu-
                                                                 pour que des entreprises
 sivement sur l’approche du passage au cabinet médical.           telles qu’Apple, Google
                                                                   et Microsoft puissent
 Cela est dû en grande partie à la réglementation et aux
 préoccupations concernant le secret médical (voir enca-
 dré). La pandémie de Covid-19 a obligé les gouver­
 nements du monde entier à repenser radicalement leur
                                                                    organiser des visites
 approche de la télémédecine. Il ne s’agit plus de « con-
 fort », mais de « besoin ».
                                                                  médicales virtuelles via
                                                                    Facetime et Skype. »
Les entreprises de technologie médicale ne boudent pas
leur plaisir. « La crise de la Covid-19 sert de catalyseur à
PHÉNOMÈNE VIRAL                                                                         13

                                                                                                       À Seattle, Amazon travaille sur un projet nommé, comme
                                        SANTÉ MOBILE                                                   il se doit, Amazon Prime health, qui aura plutôt un rôle
                                                                                                       de soutien pour les prestataires de soins. Le point de
Depuis l’apparition du coronavirus, les smart-      les meilleures intentions, déclare Matt Blaze,     départ est Alexa, l’assistante virtuelle à commande vo-
phones sont des outils essentiels pour suivre       professeur de droit à Georgetown, spécialisé
                                                                                                       cale de la compagnie. Elle utilise maintenant les infor-
la propagation de la maladie. Certains déve-        dans l’informatique et la protection de la vie
loppements visent à aider les gens à en iden-       privée. Cela ne veut pas dire qu’il ne faut ja-    mations du gouvernement américain pour répondre aux
tifier les premiers symptômes. L’application        mais collecter ou utiliser des données, mais       questions sur la santé. Demandez-lui ce que signifient
de suivi de fertilité Natural Cycles, par           seulement que vous devez être très humble
                                                                                                       vos symptômes et elle vous le dira. Elle peut même ap-
exemple, a ajouté de nouvelles options de           quant aux garanties que vous offrez en ma-
surveillance des signes vitaux. Des applica-        tière de confidentialité. »                        peler le 911 en cas d’urgence. Facebook essaie de faire
tions plus générales ont été mises à jour pour                                                         quelque chose de similaire avec un outil appelé Preven-
surveiller et analyser le comportement des          Le potentiel et les pièges sont très bien illus-
                                                                                                       tive Health pour encourager les utilisateurs à se rendre
utilisateurs afin de tenter de ralentir la pro-     trés par la controverse autour des efforts
pagation du virus. Cela va d’applications           d’Apple et de Google pour créer une appli-         aux examens de santé. Ils peuvent prendre des ren-
telles que WeChat et Alipay, qui partagent          cation de suivi et de traçabilité de la Covid-19   dez-vous sur la plateforme Facebook et choisir de rece-
désormais des données personnelles avec le          pour contribuer à garantir qu’il n’y ait pas de
                                                                                                       voir des recommandations personnalisées de santé pré-
gouvernement chinois, à l’utilisation de don-       deuxième pic d’infection. Les avantages sont
nées mobiles anonymisées pour surveiller les        évidents. Voici deux rivaux de la Silicon Val-     ventive et des rappels de check-up, y compris les examens
mouvements de population pendant le confi-          ley, habituellement hostiles, qui coopèrent        de santé de routine, mammographies, vaccins contre la
nement.                                             pour le bien commun.
                                                                                                       grippe et dépistages de tension artérielle.
À court terme, ces mesures s’avèrent inesti-        Cependant, les militants de la protection de
mables dans la lutte pour contenir la pandé-        la vie privée et de nombreux clients de ces        Quelles autres tendances se dessinent ? La technologie
mie. Mais il y a un grand « mais », comme le        entreprises affirment que prévoir de partager
                                                                                                       de surveillance de la santé à distance pour les hôpitaux
dit si bien le Dr Tehilla Shwartz Altshuler,        avec les gouvernements des données de
responsable du programme sur la démo­               ­localisation et de santé générées par l’appli-    semble être en plein essor. De nombreux hôpitaux, no-
cratie à l’ère de l’information à l’Israel Demo-    cation constitue une atteinte inacceptable à       tamment aux États-Unis, l’utilisent déjà pour traiter à
cracy Institute. « Nous pouvons utiliser n’im-      la vie privée. Apple et Google se sont rangés
                                                                                                       domicile les patients atteints de Covid-19 présentant
porte quelle technologie pour combattre             du côté de la protection de la vie privée, ce
cette horrible maladie. La question est de          qui signifie que l’application ne sera pas très    des symptômes légers. La plupart leur donnent des dis-
savoir qui la supervisera et qui promettra          utile pour lutter contre une future épidémie.      positifs portables qu’ils portent 24/7 pour surveiller leurs
qu’une fois que ce sera terminé, nous ne de-
                                                                                                       signes vitaux. L’intelligence artificielle établit un relevé
viendrons pas une démocratie de surveil-            Les autorités sanitaires de certains États
lance ? »                                           américains et de pays tels que le Canada et        de base pour chaque patient et les données de l’appareil
                                                    la Grande-Bretagne ont demandé aux deux            sont transmises à l’hôpital, où les médecins peuvent ra-
Les défenseurs de la vie privée craignent que       sociétés de leur donner plus de contrôle sur
                                                                                                       pidement détecter des anomalies, comme une baisse du
les mesures actuelles ne représentent déjà          le type d’informations collectées par leurs
une trop grande intrusion dans notre vie pri-       applications. Jusqu’à présent sans succès.         niveau d’oxygène.
vée. Hong Kong utilise des applications télé-       Certains gouvernements ont réagi en es-
phoniques et des bracelets intelligents qui         sayant de créer leurs propres applications,
                                                                                                       Les nouvelles technologies – et la course mondiale au
indiquent où se trouvent les citoyens et les        mais le problème est qu’elles ne fonctionnent
visiteurs. Des tableurs et des listes identifiant   pas très bien sur les téléphones de Google et      développement d’un vaccin contre la Covid-19 – vont
les personnes vivant à Wuhan, la ville chinoise     d’Apple parce qu’elles n’ont pas été conçues       également accélérer les essais cliniques, un marché de
où le virus s’est d’abord propagé, ou y retour-     par Google ou Apple. Et le débat tourne en
                                                                                                       65 milliards de dollars selon CB Insights. Le processus
nant, ont circulé sur les réseaux sociaux en        rond.
Chine. Le Ministère de la santé de Singapour                                                           d’essai peut prendre en moyenne 7,5 ans et coûter
a mis en ligne des informations, souvent très       La question clé est la suivante : qu’est-ce qui    jusqu’à 2 milliards de dollars par médicament, selon la
détaillées, sur chaque patient atteint du co-       est le plus important dans une situation d’ur-
                                                                                                       société de recherche.
ronavirus.                                          gence – la vie privée ou l’État ? Ce n’est plus
                                                    une question académique. C’est une ques-
Ces informations personnelles peuvent avoir         tion de vie ou de mort.                            « Si vous êtes un médecin travaillant sur un essai clinique,
des implications majeures pour la sécurité et
                                                                                                       votre expérience est probablement la même qu’il y a 20
le bien-être économique et social de chacun.        « Nous devons discuter du fait que la Silicon
                                                    Valley assume de plus en plus le travail d’un      ou 30 ans, déclare Gary Hughes, directeur général de
« Une chose que nous avons apprise au fil du        État-nation, a déclaré un fonctionnaire alle-      Teckro, une plateforme logicielle qui tente de faciliter le
temps est que ce qui semble anonyme le plus         mand. Mais pas besoin de le faire en pleine
                                                                                                       processus de participation aux essais pour les médecins
souvent ne l’est pas, même si c’est conçu avec      pandémie. »
                                                                                                       et les patients. Ça implique toujours des gens et du pa-
                                                                                                       pier. » L’entreprise irlandaise Teckro a recueilli 25 millions
                                                                                                       de dollars auprès d’investisseurs, dont le Founders Fund
                                                                                                       de Peter Thiel. La société américaine de biotechnologie
                                                                                                       Amgen utilise l’intelligence artificielle pour optimiser la
                                                                                                       planification des essais et éviter de perdre du temps et
                                                                                                       de l’argent à les mettre en place dans des endroits où il
                                                                                                       y aura peu de participants.

                                                                                                       Une chose est sûre. Avec la progression de la téléméde-
                                                                                                       cine, nous passerons tous moins de temps dans des salles
                                                                                                       d’attente remplies de microbes. Et même le techno-
                                                                                                       phobe le plus endurci s’accordera à dire que c’est un
                                                                                                       progrès.
14   LA SANTÉ DU FUTUR
RÉVOLUTION
                                                                                                                                                  15

         DE
      LA SANTÉ
    Les effets des progrès technologiques sur le monde des sciences
  de la vie sont profonds, et dans de nombreux domaines, de nouvelles
      thérapies annoncent des changements radicaux dans la santé.

                                                     Par Janet Anderson

Les sciences de la vie révolutionnent les soins de santé en offrant des    Clément, président de BioAlps, une association qui soutient les sciences
solutions là où la médecine traditionnelle échoue ou est trop coûteuse.    de la vie en Suisse, a été partie prenante dans l’émergence rapide de
Depuis les neurosciences, biotechnologies et technologies médicales        ce secteur. « Quand on pense que notre compréhension du cerveau
jusqu’aux solutions numériques intelligentes, les sciences de la vie       aujourd’hui est à peu près au même niveau que notre connaissance
couvrent un nouveau domaine florissant au potentiel énorme. Prenons        du cœur il y a 40 ans, nous ne pouvons qu’être au début de la révolu-
l’exemple des neurosciences. De nouvelles thérapies pour les maladies      tion », dit-il. Pour en savoir plus, nous explorons dans les quatre pages
cérébrales liées à l’âge et celles d’Alzheimer et de Parkinson font déjà   suivantes l’un des principaux pôles mondiaux des sciences de la vie …
leur apparition sur le marché et révolutionnent les traitements. Claude
16                                                         LA SANTÉ DU FUTUR

     LES SCIENCES DE LA VIE
      EN SUISSE ROMANDE :
       PLUS QUE LA SIMPLE
      SOMME DES PARTIES
                                                    BÂLE
                                                                         ZURICH

                                            BERNE
                                                                                           COIRE

                      LAUSANNE

                                 MONTREUX

             GENÈVE

                                                                                  LUGANO

     Production de recherche scientifique, brevets biomédicaux, investisseurs en
           capital-risque dans le biomédical, disponibilité du capital humain :
     la Suisse se révèle comme le leader européen des sciences de la vie. Depuis
       le début des années 2000, la Suisse romande a assisté à la convergence
     de la biotechnologie et des technologies médicales pour former ce que l’on
                           appelle aujourd’hui la Health Valley.

       Thomas Bohn, directeur exécutif du Greater Geneva Berne area (GGBa),
     l’agence officielle de promotion pour la Suisse romande, y a été étroitement
     associé. « Cette initiative a été menée et promue par les pouvoirs politiques
      et les organisations de soutien à l’industrie, ainsi que par des universitaires
           et des philanthropes, dit-il. En un peu plus de 15 ans, leur vision et
       leur engagement ont fait de l’écosystème des sciences de la vie en Suisse
          occidentale l’un des plus avancés et des plus diversifiés au monde. »
RÉVOLUTION DANS LA SANTÉ                                     17

« Chez BioAlps, nous essayons d’appréhender la globalité de la santé, d’anticiper l’étape
   suivante et de nous préparer à y jouer un rôle de premier plan. À l’avenir, il s’agira
moins de nouveaux médicaments que de solutions numériques, de dispositifs intelligents
 portables, de comprendre les tendances à partir de données de masse, du développe-
ment de traitements adaptés et de la prévention des maladies à l’échelle mondiale. Les
     sciences de la vie ont le potentiel d’améliorer la santé dans le monde entier. »
                                  Claude Clément — Président, BioAlps

                                       1000
                              ACTEURS DU SECTEUR
                                 de taille variable
                                 de start-uppers
                                   individuels à
                                   des groupes
                                  multinationaux

                                       BIOALPS
                                BioAlps fait le lien entre
                                start-ups, universités et
                              industrie lors d’événements
                                réguliers de réseautage
              SECTEURS                                                        100
                Biotech                                                INSTITUTIONS
            Santé numérique                                                 dont :
          Technologie médicale                                     Fondations de recherche
              Fournisseurs                                                Universités
              Incubateurs                                             Écoles techniques
         Fonds d’investissement                                    Écoles de soins infirmiers
                Nutrition                                                    EPFL
18                                                                      LA SANTÉ DU FUTUR

                                    À QUOI
                                TRAVAILLENT-ILS ?
                                                                                                                Supprimer les symptômes
                     Biothérapie                                                                                de la maladie de Parkinson

                                                                                                         BÂLE

                                                                             Y
                                                                        L  LE

                        CSL BEHRING                                                                                             MEDTRONIC
                                                                     VA

     À la différence des médicaments à base de produits                                                      La stimulation cérébrale profonde utilise un appareil
                                                                                                 BERNE
     chimiques, les biothérapies de CSL Behring utilisent                                                   qui, comme un petit pacemaker, envoie des impulsions
                                                                   H

       le plasma sanguin humain et interviennent dans                                                           électroniques à la zone du cerveau qui contrôle
                                                                LT

      le traitement de maladies comme l’hémophilie et                                                       les mouvements, ce qui réduit les symptômes moteurs
                                                                EA

                le déficit immunitaire primaire.                                                                          de la maladie de Parkinson.
                                                          H

                                                                           LAUSANNE

         Restaurer la sensation                                                       MONTREUX                               Robots
     de toucher et de mouvement                                                                                            chirurgicaux
                                                                  GENÈVE

                           SENSARS                                                                                                 INTUITIVE
       Pionnière en neuroprothèses, Sensars conçoit des                                                     En alliant ingéniosité humaine et technologie, Intuitive
     technologies qui permettent aux personnes amputées                                                          crée des systèmes d’assistance robotisée pour
         ou souffrant de lésions nerveuses de retrouver                                                     la chirurgie et des outils diagnostiques permettant aux
      des sensations grâce à des implants dans les parties                                                   médecins et aux hôpitaux d’effectuer des procédures
      saines des nerfs, améliorant ainsi leur qualité de vie.                                                                    moins invasives.

 « La Health Valley suisse, qui s’étend du Valais à Genève et jusqu’à Neuchâtel et Berne au
nord, est unique au monde. Elle témoigne d’une capacité singulière à adapter et développer
    des technologies qui n’étaient à l’origine pas destinées à l’industrie des sciences de la
vie et qui ont constitué les piliers du savoir-faire suisse pendant des décennies. La tradition
     horlogère, par exemple, a stimulé l’innovation de pointe en matière de medtech. »
                                                   Thomas Bohn – Greater Geneva Berne area (GGBa) Executive Director
RÉVOLUTION DANS LA SANTÉ                                                                      19

 UN ÉCOSYSTÈME À L’ŒUVRE
  Amazentis est une entreprise en sciences de la vie qui travaille sur la prochaine génération
    de nutrition avancée. Ses produits innovants incluent un métabolite de la grenade qui
  améliore la fonction mitochondriale afin d’inverser le déclin musculaire dû au vieillissement.

           CANTON ET                              NESTLÉ                             EPFL ET                          SWISSNEX                SWISS INSTITUTE OF
        GOUVERNEMENT                       HEALTH SCIENCE                   UNIVERSITÉS SUISSES              Le réseau suisse présent à         BIOINFORMATICS
Le Canton de Vaud, où se trouve       Grâce au soutien et à la portée          Les établissements                l’international pour            Cette organisation
     la Health Valley, offre un          de cette multinationale,          d’enseignement supérieur         l’éducation, la recherche et   académique à but non lucratif
   financement aux nombreux            Amazentis a la capacité de         locaux sont source de futurs     l’innovation aide Amazentis         offre un soutien pour
projets et entreprises des sciences    croître et de se développer           talents, de capacités de           à lancer ses produits       la publication des résultats
     de la vie pour mener des            sur le plan international.         recherche et de dévelop-                aux États-Unis.                de recherche.
            recherches.                                                     pement, de ressources et
                                                                                   d’expertise.

     « Nous avons commencé comme entreprise de R&D en sciences de la vie à l’Innovation
     Park de l’EPFL. On y a eu accès aux grands laboratoires et aux ressources de recherche,
     au leadership et au talent des universités suisses. Avoir Nestlé Health Sciences comme
         partenaire est crucial pour notre entreprise. Et oui, notre ADN est très suisse. »
                                                               Chris Rinsch PhD — PDG et cofondateur, Amazentis
20                                                                           LA SANTÉ DU FUTUR

MENTIONS LÉGALES IMPORTANTES                                  Bien que les données et informations contenues             Espagne : Julius Baer Agencia de Valores, S.A.U.,
                                                              dans le présent document proviennent de                    établissement agréé et réglementé par la Commis-
Ce document doit être considéré comme du matériel             sources réputées fiables, aucune assurance quant           sion nationale du marché des valeurs d’Espagne
marketing et non comme le résultat d’une recherche            à leur exactitude ou à leur exhaustivité n’est             (CNMV), distribue ce document à ses clients.
financière/en investissements indépendante. C’est             donnée. Julius Baer décline toute responsabilité           Guernesey : Ce document est distribué par Bank
pourquoi il n’a pas été élaboré conformément aux              en cas de perte découlant de l’utilisation du              Julius Baer & Co. Ltd., Guernsey Branch, qui est
exigences légales concernant l’indépendance de la             présent document.                                          titulaire d’une licence à Guernesey pour fournir des
recherche financière/en investissements et n’est              Le présent document et les données de marché qu’il         services bancaires et d’investissement et est régulée
­soumise à aucune interdiction en matière de négo-            renferme ne servent qu’à l’usage personnel de son          par la Guernsey Financial Services Commission.
 ciation préalable à la diffusion de la recherche finan-      destinataire et ne sauraient être communiqués à des        Hong Kong, région administrative spéciale (RAS)
 cière/en investissements.                                    tiers sans l’accord de Julius Baer ou de la source         de la République populaire de Chine : Le présent
 Les informations et opinions contenues dans le               des données de marché concernées. Le présent               document est distribué à Hong Kong par et pour
 ­présent document sont présentés par Banque                  document ne s’adresse pas aux personnes se trou-           le compte de, et est attribuable à, la Banque
  Julius Baer & Cie SA, Zurich, sous la supervision           vant dans toute juridiction où, en raison de leur          Julius Baer & Cie SA, succursale de Hong Kong, qui
  de l’Autorité suisse de surveillance des marchés            nationalité ou de leur résidence ou pour tout autre        est titulaire d’une licence bancaire complète
  financiers FINMA, à la date de mise sous presse et          motif, de tels documents sont interdites.                  octroyée par l’autorité monétaire de Hong Kong en
  peuvent être modifiées sans préavis. Le présent             Gérants de fortune indépendants (EAM) / Conseil-           vertu de la Banking Ordinance (chapitre 155 de la
  document est distribué à des fins d’information             lers financiers indépendants (EFA) : En cas de distri­     législation de Hong Kong RAS). La Banque est aussi
  ­uniquement et ne saurait constituer un conseil, une        bution du présent document à des EAM/EFA,                  agréée en vertu de la Securities and Futures Ordi-
   offre ni une invitation de la part ou au nom de            Julius Baer en interdit explicitement la redistribution    nance (SFO) (chapitre 571 de la législation de Hong
   Banque Julius Baer & Cie SA, Zurich, de ses succur-        ou la mise à disposition sous quelconque forme             Kong RAS) pour exercer des activités réglementées
   sales ou ses sociétés affiliées (Julius Baer) à effec-     à des clients et/ou des tiers. Le présent document est     de type 1 (négoce de titres), de type 4 (conseils en
   tuer des investissements. Les opinions et commen-          de nature purement abstraite et générale ; il n’est        matière de titres) et de type 9 (gestion de fortune)
   taires reflètent le point de vue actuel des auteurs        pas destiné ni adressé aux portefeuilles client en         sous le numéro Central Entity AUR302. Le présent
   et ne coïncident pas nécessairement avec ceux              général et aux clients domiciliés dans l’Espace éco-       document ne saurait être émis, diffusé ou distribué
   d’autres entités de Julius Baer ou d’autres établis­       nomique européen en particulier. En recevant tout          à Hong Kong à des personnes autres que les « inves-
   sements tiers.                                             document, l’EMA/EFA confirme qu’il effectuera              tisseurs professionnels » définis dans la SFO. Le con-
   Les services et/ou les produits dont il est question       sa propre analyse indépendante et prendra ses              tenu de ce document n’a pas été validé par la Securi-
   dans le présent document peuvent ne pas s’adresser         propres décisions d’investissement indépendantes,          ties and Futures Commission ni par aucune autre
   à tous les destinataires et ne pas être accessibles        le cas échéant.                                            autorité de régulation. Toute mention de Hong Kong
   dans tous les pays. Les clients de Julius Baer sont        Afrique du Sud : Le présent document est distribué         dans ce document fait référence à la région adminis-
   invités à prendre contact avec l’entité Julius Baer        par Julius Baer South Africa (Pty) Ltd., qui est un        trative spéciale de la République populaire de Chine.
   locale afin d’être informés sur les services et/ou pro-    fournisseur de services financiers (FSP n° 49273)          Pour toute question concernant ce document, veuil-
   duits disponibles dans le pays concerné. Le présent        agréé par l’Autorité de surveillance du secteur finan-     lez contacter votre conseiller à la clientèle à Hong
   document a été élaboré sans tenir compte des ob-           cier de l’Afrique du Sud (Financial Sector Conduct         Kong. La Banque Julius Baer & Cie SA a son siège
   ­jectifs, de la situation financière ou des besoins d’un   Authority). Julius Baer détient également une auto-        en Suisse à responsabilité limitée.
    investisseur particulier. Avant de conclure une tran-     risation de l’Afrique du Sud de représentation de          Inde : Ce n’est pas un document de Julius Baer
    saction, les investisseurs sont donc invités à étudier    banque étrangère.                                          Wealth Advisors (India) Private Limited (JBWA) ou
    son adéquation avec leur situation personnelle et         Allemagne : Bank Julius Bär Deutschland AG, éta-           de l’une de ses succursales indiennes soumises aux
    leurs objectifs propres. Le client ne doit effectuer un   blissement agréé et réglementé par l’Autorité fédé-        SEBI (Securities and Exchange Board of India)
    investissement, une opération de négoce ou prendre        rale allemande de surveillance financière (BaFin),         Research Analyst Regulations, 2014. Ce document a
    toute autre décision qu’après avoir attentivement         distribue ce document auprès de ses clients. Pour          été produit par la Banque Julius Baer & Cie SA
    lu la « term sheet » (termes et conditions), l’accord     toute question concernant ce document, veuillez            (Julius Baer), une société qui a son siège en Suisse à
    de souscription, le mémorandum d’information, le          contacter votre conseiller à la clientèle.                 responsabilité limitée et ne dispose pas de licence
    prospectus pertinent ou tout autre document d’offre       Autriche : Julius Baer Investment Advisory GesmbH,         bancaire en Inde. Ce document ne doit pas être
    lié à l’émission des titres ou d’autres instruments       autorisée et réglementée par l’Autorité autrichienne       interprété de quelque manière que ce soit comme
    financiers. Aucun élément du présent document ne          des marchés financiers (FMA), distribue ce docu-           une offre, une sollicitation ou une recommandation
    constitue un avis en matière de placement ou de           ment à ses clients.                                        par JBWA ou toute autre entité Julius Baer dans
    nature juridique, comptable ou fiscale, ni n’affirme      Chili : Ce document s’adresse uniquement au desti-         le monde.
    qu’un investissement ou une stratégie conviennent         nataire prévu.                                             Israël : Ce document est distribué par Julius Baer
    ou sont adaptés à la situation particulière d’un inves-   Dubai International Financial Centre : Ce document         Financial Services (Israel) Ltd. (JBFS), établissement
    tisseur ou encore constituent une recommandation          est distribué par Julius Baer (Middle East) Ltd. Il        agréé par l’Israel Securities Authority, pour fournir
    personnelle vis-à-vis d’un investisseur particulier.      n’est pas destiné à servir de référence aux particuliers   des services de marketing en investissement et
    Julius Baer recommande à tout investisseur d’évaluer      et ne doit pas leur être distribuée. Veuillez noter        de gestion de portefeuille. Selon la loi israélienne,
    en toute indépendance, avec l’aide d’un conseiller        que Julius Baer (Middle East) Ltd. n’offre ses produits    le « marketing en investissement » consiste à fournir
    professionnel, les risques financiers spécifiques ainsi   ou services financiers qu’aux clients professionnels       des conseils aux clients sur les avantages d’un
    que les conséquences encourues sur les plans juri-        disposant d’une expérience et de connaissances suf-        ­investissement, de la détention, de l’achat ou de la
    dique, réglementaire, fiscal, comptable et en termes      fisantes en matière de marchés financiers, de pro-          vente de titres ou d’instruments financiers lorsque
    de crédit. La valeur des investissements peut aussi       duits ou de transactions et des risques associés. Les-      la source de ces conseils a un lien avec le titre
    bien diminuer qu’augmenter et les rendements              dits produits et services sont exclusivement réservés       ou l’instrument financier. Étant affilié à la Banque
    peuvent varier en fonction des taux de change. Il se      aux clients professionnels satisfaisant les termes du       Julius Baer & Cie SA, Zurich, JBFS est considérée
    peut que l’investisseur ne retrouve pas l’intégralité     Conduct of Business Module de la Dubai Financial            comme étant associé à certains titres et instruments
    des montants investis. La performance passée ne           Services Authority (DFSA). Julius Baer (Middle              financiers potentiellement liés aux services que
    saurait servir d’indicateur fiable quant aux résultats    East) Ltd. est dûment agréée et soumise au contrôle         JBFS fournit, de sorte que toute utilisation du terme
    futurs. De même, les prévisions de performance            de la DFSA.                                                 « conseil en investissement » ou une variation quel-
    ne sauraient servir d’indicateur fiable de la perfor-     Émirats arabes unies (EAU) : Ce document n’est ni           conque de celui-ci dans ce document doit être consi-
    mance future. Les sociétés du Groupe Julius Baer, à       approuvé ni licencié par la Banque centrale des EAU,        dérée comme « marketing en investissement »,
    l’exception de Julius Baer Wealth Advisors (India),       par l’Autorité des matières premières et des titres         comme expliqué ci-dessus.
    fournissent des conseils qui ne sont pas considérés       des EAU ou par quelque autre autorité des EAU. Elle         Japon : Ce document ne doit être distribué qu’avec
    comme « indépendants » au sens de la directive            est strictement privée et confidentielle et est remise,     les clauses de non-responsabilité et les formalités
    européenne 2014/65/UE concernant les marchés              à leur demande, à un nombre limité d’investisseurs          appropriées par une entité de Julius Baer autorisée à
    d’instruments financiers (connue sous le nom de           privés et institutionnels sophistiqués. Elle ne doit pas    distribuer un tel document au Japon.
    MiFID II).                                                être fournie ni servir de référence à un tiers.
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