Luxembourg 2015 - Q1 Rapport de marché bureaux - Office market report - Inowai
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Luxembourg
Rapport de marché bureaux
Office market report
2015 - Q1
Office market report Luxembourg 2015 - 1st quarter INOWAI
Luxembourg
Key Data The financial centre: over 60 000
Total Population (Jan. 2015): 562,958 employees
Non-nationals: 44.5%
Luxembourg-City: 111,300 Banks: (March 2015)
Esch-sur-Alzette: 33,300 Number of banks: 143
Employees: 25,785
Wage-earners (March 2015): 378,217 Countries of origin: 28
Cross-border commuters: 166,197 Investment funds: (March 2015)
50% F, 25% D, 25% B Number of UCIs: 3,888
Net assets: 3,924.8 bn euros
Unemployment rate (March 2015): 6.9% PSF: (Oct. 2014)
Number of PSF: 316
Inflation rate (March 2015): 0.3% Employees: 14,864
Growth rate 2013: 2% Insurance & Re-insurance: (Sept. 2014)
Growth rate forecast 2014: 2.9% Number of insurances: 101
Number of re-insurances: 238
GDP per capita Lux: 62,400 euros
GDP per capita EU-28: 25,500 euros
source: Statec, Eurostat.
Une position stratégique
au coeur de l’Europe
A strategic position at
the heart of Europe
• Cadre dédié d’incitation publique à la R&D
• Main-d’œuvre multiculturelle et multilingue qualifiée
• Environnement politique et social stable
• Solidité des finances publiques et stabilité financière
• Environnement d’affaires avec des infrastructures modernes
• Réseau logistique efficace
• Centre financier international
• Dedicated public incentive framework for R&D
• Skilled multicultural and multilingual workforce
• Stable political and social environment
• Solid public finances and fiscal stability
• Business friendly environment with modern infrastructures
• Efficient logistical network
• Leading international financial center
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INOWAI Rapport de Marché Bureaux Luxembourg 2015 - 1ier trimestre
2015 : investissements record au
premier trimestre
L’année 2015 débute sur les chapeaux de roues en termes d’investissement à
Luxembourg. Les 427 millions d’euros estimés au cours des trois premiers mois de
l’année représentent près de 40% des investissements réalisés en 2014. Le marché
des locations est également très dynamique.
33 753 m² ont été loués au cours du pre- poursuivre tout au long de l’année. Com- attendus. Le volume des livraisons devrait
mier trimestre 2015. Le marché de l’im- me toujours, la moyenne cache des dis- être de 110 000 m², portant le stock à
mobilier de bureau reste au même niveau parités. Le taux de vacance n’est que de plus de 3,7 millions de m².
qu’au cours des trois premiers mois de 1,57% au Kirchberg et de 3,27% au cen-
2014, qui avaient constitué le meilleur tre-ville, contre 9,87% à l’aéroport.
début d’exercice depuis la crise de 2008.
Ces résultats confirment le dynamisme
du secteur. Les trois principales transac-
Un contexte économique
tions locatives concernent la société de porteur
services financiers BBH (Brown Brothers
Harriman) au centre-ville de Luxembourg Les bons résultats du premier trimestre
avec 4 906 m², Ferrero International sur la 2015 devraient se vérifier sur l’ensem-
zone de l’aéroport avec 3 316 m² et Cap- ble de l’année. L’Institut National de la
ita dans le quartier de Limpertsberg avec Statistique et des Etudes Economiques,
2 756 m². Statec, table, en effet, sur une crois-
sance de l’économie luxembourgeoise
Globalement plus de 71 opérations ont de 2,2% cette année. Il note également
été enregistrées durant cette période. un accroissement du nombre des offres
C’est le sixième trimestre consécutif où d’emploi et un recul du chômage. Autant
le nombre des transactions dépasse ce de signes qui incitent à une reprise de la
seuil. La taille moyenne des superficies consommation.
louées est de 470 m², en hausse de 6,1%
par rapport au premier trimestre 2014. Ce contexte économique porteur est fa-
L’analyse montre également que 42% vorable à l’investissement. Au cours du
des locations concernent des surfaces de premier trimestre 2015, 4 transactions
moins de 200 m². ont été comptabilisées. Elles portent sur
un volume estimé à 427 millions d’euros
En termes de m² loués, le centre-ville de dont la transaction principale concerne la
Luxembourg a concentré un tiers des vente du Royal-Hamilius, projet embléma-
transactions (32%), devant la zone de tique de 36 000 m², regroupant des com-
l’aéroport (16%), Bourmicht (10%) et du merces, des bureaux et des logements. Il
Limpertsberg (10%). L’analyse en ter- constituera la nouvelle porte d’entrée de
mes d’activité confirme la prédominance la ville haute de Luxembourg.
du secteur bancaire et des services fi-
nanciers avec 39% des opérations, loin Fort de ce bon démarrage, le montant
devant l’industrie (18%). des investissements sur l’ensemble de
l’année 2015 franchira une fois encore la
La bonne santé du marché de l’immobil- barre du milliard d’euros. La demande de
ier de bureaux se vérifie également par la bureaux reste forte. Les nouveaux pro-
nouvelle baisse du taux de vacance qui grammes en cours de réalisation sont très
est revenu à 5,14%. Ce recul devrait se
Page 4Office market report Luxembourg 2015 - 1st quarter INOWAI
2015: record investments for the first
quarter
The year 2015 gets off to a great start in terms of investments in Luxembourg. The
427 million euros estimated for the first three months of the year nearly represent 40%
of the overall investment realized in 2014. The rental market is also very dynamic.
33 753 m² were rented during the first continue along the year. However, the av-
quarter of 2015. The office space real erage values hide disparities. The vacancy
estate market remains at the same lev- rate is only 1.57% in Kirchberg and 3.27%
el compared to the first three months of in town, against 9.87% in the airport area.
2014, which marked the best financial
year start since the 2008 crisis.
A flourishing economic
The results confirm the dynamism of the context
sector. The three main rental transactions
are attributed to the financial services The good results of the first quarter of
company BBH (Brown Brothers Har- 2015 should be confirmed throughout the
riman) in the city centre of Luxembourg year. In fact, the national institute for sta-
with 4 906 m², Ferrero International in the tistics and economic studies of the Grand
airport area with 3 316 m², and Capita in Duchy of Luxembourg (Statec) reckons
the neighbourhood of Limpertsberg with on a 2.2% growth of the economy. It also
2 756 m². notes an increase in the number of job
offers and a lower unemployment. These
More than 71 operations were registered indicators should encourage a recovery in
during this period. This is the sixth con- consumption.
secutive quarter where the number of
transactions exceeds this threshold. The The flourishing economic context comes
average size of rented spaces is 470 m², out in favour of investment. During the first
which represents a 6.1% increase com- quarter of 2015, 4 operations were regis-
pared to the first quarter of 2014. The tered and represented a volume estimat-
analysis also reveals that 42% of rentals ed at 427 million euros. The main transac-
are for spaces of less than 200 m². tion is the selling of the Royal-Hamilius, a
36 000 m² emblematic project comprising
Concerning the rented square meters, the shops, offices, and housing. It will be the
city centre of Luxembourg concentrated new front door of the upper city of Lux-
a third of all transactions (32%) ahead of embourg.
the airport area (16%), Bourmicht (10%),
and the Limpertsberg (10%). The analysis Driven by this good start, the amount of
in terms of activity confirms the predom- investments for 2015 will exceed again
inance of the banking sector and finan- one billion euros. The demand for office
cial services with 39% of operations, far spaces remains high and the new pro-
ahead of the industry (18%). grammes that are being implemented
have been long-awaited. The volume of
The good health of the office space real deliveries should be 110 000 m², bring-
estate market is also evidenced by a new ing the stock to over 3.7 millions of square
decrease in the vacancy rate, which de- meters.
clined to 5.14%. This decrease should
Page 5INOWAI Rapport de Marché Bureaux Luxembourg 2015 - 1ier trimestre
En quelques mots ...
Contexte général Stock Prise en occupation
La Statec table sur une croissance de 5 300 m² sont venus s’ajouter au stock 71 opérations pour un total de 33 753 m²
l’économie luxembourgeoise de 2,2% de bureaux ce premier trimestre. Celui-ci ont été effectuées au cours du premier tri-
cette année. Il note également un ac- s’établi donc à 3 627 806 m². mestre 2015.
croissement du nombre des offres d’em-
ploi et un recul du chômage.
Loyers Marché de
Le niveau des loyers prime pour les im- l’investissement
Vide locatif meubles neufs atteint 540 € par m² par
an hors taxes en centre-ville de Luxem- Au cours du premier trimestre 2015, 4
La bonne santé du marché de l’immobil- bourg (CBD). Au Kirchberg, le loyer prime opérations ont été comptabilisées. Elles
ier de bureaux se vérifie également par la s’établit à 420 € et à 336 € à la Cloche portent sur un volume estimé à 427 mil-
nouvelle baisse du taux de vacance qui d’Or. lions d’euros.
est revenu à 5,14%. Ce recul devrait se
poursuivre tout au long de l’année.
In a few words ...
General context Stock Take-up
The Statec reckons on a 2.2% growth of 5,300 m² have been delivered this 71 transactions, for a total of 33,753 m²,
the economy. It also notes an increase in first quarter, bringing the total stock to have been registered this first quarter.
the number of job offers and a lower un- 3,627,806 m².
employment.
Capital Markets
Rents
Vacancy During the first quarter of 2015, 4 opera-
Rents for new buildings in Luxembourg tions were registered and represented a
The good health of the office space real City centre (CBD) reached € 540 per m² volume estimated at 427 million euros.
estate market is also evidenced by a new per year excluding taxes. In 2013, prime
decrease in the vacancy rate, which de- rents were € 420 on the Kirchberg and €
clined to 5.14%. This decrease should 336 in Cloche d’Or.
continue along the year.
Page 6Office market report Luxembourg 2015 - 1st quarter INOWAI
Vide locatif - Vacancy rate
La bonne santé du marché de l’immo- Vacancy m² Vacancy%
bilier de bureaux se vérifie également par
la nouvelle baisse du taux de vacance
Centre-ville (city)
qui est revenu à 5,14%. Ce recul devrait Kirchberg 14 624 1,57%
se poursuivre tout au long de l’année. CBD 26 894 3,27%
Comme toujours, la moyenne cache des
disparités. Le taux de vacance n’est que Station 10 360 2,70%
de 1,57% au Kirchberg et de 3,27% au Cloche d’Or 43 708 10,98%
centre-ville, contre 9,87% à l’aéroport.
Limpertsberg 3 235 3,81%
Belair / Merl 1 607 2,34%
Hamm 3 077 6,91%
Kalchesbrück 2 700 8,18%
The good health of the office space real TOTAL 106 205 3,84%
estate market is also evidenced by a new
decrease in the vacancy rate, which de-
Ville-périphérie (city-periphery)
clined to 5.14%. This decrease should Airport - Findel 16 906 9,87%
continue along the year. However, the av- Bertrange / Bourmicht 14 011 17,09%
erage values hide disparities. The vacancy
rate is only 1.57% in Kirchberg and 3.27% Strassen 17 831 22,00%
in town, against 9.87% in the airport area. Howald 2 410 3,85%
TOTAL 51 158 12,89%
Périphérie (periphery)
Belval 435 0,27%
Capellen 7 272 10,46%
Leudelange 9 522 12,95%
Munsbach 3 380 5,62%
Windhof 1 326 3,27%
Esch-sur-Alzette 1 175 3,60%
Contern 6 017 25,50%
TOTAL 29 127 6,28%
186 490 5,14%
Taux de vacance et prise en occupation - Vacancy rate and take-up
x 1 000 %
300 9.0
250 7.5
6.0
Vacancy rate
200
Take-up
150 4.5
100 3.0
50 1.5
2
%
0 0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Q1
2015
source: INOWAI Research
Page 7INOWAI Rapport de Marché Bureaux Luxembourg 2015 - 1ier trimestre
Stock
Stock m² Stock %
Grâce aux livraisons des immeu-
bles Carré, 2 100 m² et Colibri, Centre-ville (city)
3 200 m², le stock total de bureaux Kirchberg 932 500 25,70%
s’établit à 3 627 806 m² au premier tri- CBD 822 000 22,66%
mestre 2015.
Station 383 500 10,57%
Cloche d’Or 398 000 10,97%
Limpertsberg 85 000 2,34%
Thanks to the deliveries of buildings Car- Belair / Merl 68 700 1,89%
ré, 2,100 m² and Colibri, 3,200 m², the Hamm 44 500 1,23%
stock settled at 3,627,806 m² at the end
of the first quarter 2015. Kalchesbrück 33 000 0,91%
TOTAL 2 767 200 76,28%
Ville-périphérie (city-periphery)
Airport - Findel 171 355 4,72%
Bertrange / Bourmicht 82 000 2,26%
Strassen 81 050 2,23%
Howald 62 600 1,73%
TOTAL 397 005 10,94%
Périphérie (periphery)
Belval 163 645 4,52%
Capellen 69 500 1,92%
Leudelange 73 556 2,03%
Munsbach 60 100 1,66%
Windhof 40 600 1,12%
Esch-sur-Alzette 32 600 0,90%
Contern 23 600 0,56%
TOTAL 463 601 12,71%
Evolution du stock de bureaux 3 627 806
Office stock evolution
x 1 000 m²
4000
3600
3200
2800
2400
2000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Q1
2015
source: INOWAI Research
Page 8Office market report Luxembourg 2015 - 1st quarter INOWAI
Loyers - Rents
Les loyers sont exprimés hors taxes par Evolution du niveaux des loyers - rents level evolution
an par m² !
CBD Kirchberg Gare
La forte demande a contribué à maintenir euros
les loyers à un niveau élevé. Ils sont an / m²/ hors TVA Cloche d’Or Ville-Périphérie Périphérie
cependant restés stables en 2014. Ils 540
CBD
peuvent atteindre jusqu’à 540 € au centre-
480
ville, contre 420 € dans les quartiers de la
gare et au Kirchberg et 336 € à la Cloche 444
Gare
d’Or. 408
Kirchberg
372
Rents are expressed excl. VAT per year 336 Cloche d’Or
per m² ! 300 Ville-Périphérie
264
The strong demand caused the rents Périphérie
to remain at a high level. However, they 228
remained stable in 2014. They can reach 192
€ 540 in the city centre, against € 420 in 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
the train station area and the Kirchberg
and € 336 in the Cloche d’Or. source: INOWAI Research
Rental bands new buildings € / m² excl. VAT
CBD (Central Business District)
Station
Kirchberg
Kirchberg
Limpertsberg
Merl
Belair
Strassen
Cloche d’Or
Airport
Howald
Bourmicht
Leudelange
Capellen
Kalchesbrück
Bertrange
Hamm
Munsbach
Windhof
Belval
Contern
Per month 16 € 18 € 20 € 22 € 24 € 26 € 28 € 30 € 32 € 34 € 36 € 38 € 40 € 42 € 44 € 46 €
Per year 192 € 216 € 240 € 264 € 288 € 312 € 336 € 360 € 384 € 408 € 432 € 456 € 480 € 504 € 528€ 552 €
source: INOWAI Research
Page 9INOWAI Rapport de Marché Bureaux Luxembourg 2015 - 1ier trimestre
Prises en occupation - Take-up
Les trois principales transactions locatives The three main rental transactions are at-
concernent la société de services finan- tributed to the financial services company
ciers BBH (Brown Brothers Harriman) au BBH (Brown Brothers Harriman) in the city
centre-ville de Luxembourg avec 4 906 centre of Luxembourg with 4 906 m², Fer-
m², Ferrero International sur la zone de rero International in the airport area with 3
l’aéroport avec 3 316 m² et Capita dans le 316 m², and Capita in the neighbourhood
quartier de Limpertsberg avec 2 756 m². of Limpertsberg with 2 756 m².
Globalement plus de 71 opérations ont More than 71 operations were registered
été enregistrées durant cette période. during this period. This is the sixth con-
C’est le sixième trimestre consécutif où secutive quarter where the number of
le nombre des transactions dépasse ce transactions exceeds this threshold. The
seuil. La taille moyenne des superficies average size of rented spaces is 470 m²,
louées est de 470 m², en hausse de 6,1% which represents a 6.1% increase com-
par rapport au premier trimestre 2014. pared to the first quarter of 2014. The
L’analyse montre également que 42% analysis also reveals that 42% of rentals
des locations concernent des surfaces de are for spaces of less than 200 m².
moins de 200 m².
Concerning the rented square meters, the
En termes de mètres carrés loués, le city centre of Luxembourg concentrated
centre-ville de Luxembourg a concentré a third of all transactions (32%) ahead of
un tiers des transactions (32%), devant the airport area (16%), Bourmicht (10%),
la zone de l’aéroport (16%), Bourmicht and the Limpertsberg (10%). The analysis
(10%) et du Limpertsberg (10%). L’analyse in terms of activity confirms the predom-
en termes d’activité confirme la prédomi- inance of the banking sector and finan-
nance du secteur bancaire et des services cial services with 39% of operations, far
financiers avec 39% des opérations, loin ahead of the industry (18%).
devant l’industrie (18%).
Deals distribution in m²
20 Average size: 470 m²
• 18 % of deals below 100 m²
16 • 42 % of deals below 200 m²
15 14 • 81 % of deals below 500 m²
13 • 78 % of deals below the average transaction size of 700 m²
• 10 % of deals over 1000 m²
10 9
5
5
3
2 2 2 2
1 1 1
0
² ² ² ² ² ² ² ² ² ² ² ² ²
m m m m m m m m m m m m m
100 2 00 00 00 00 00 00 00 00 000 50
0
00
0
00
0
0- 1- 1-3 1-
4
1 -5 1 -6 1-
8
1,
0
1,
5
2 , 2 , 3 , 3 ,
10 20 30 40 50 60 1- 1- 1- 1- 1- >
80 00 50 00 50
1, 1, 2, 2,
source: Source: INOWAI, JLL, BNP RE, DTZ, CBRE, C&W, Real Corp
Page 10Office market report Luxembourg 2015 - 1st quarter INOWAI
Transactions Q1 2015 > 800 m²
Quartier Locataire Surface
CBD BBH 4 906
Airport Ferrero International SA 3 316
Limpertsberg Capita 2 756
Bourmicht Guardian Europe Sàrl 2 150
CBD Lux Future Lab 1 980
Leudelange Secolux 1 123
Strassen Swiss Life 1 071
Contern Flash Europe International SA 834
CBD Gateway 832
source: Source: INOWAI, JLL, BNP RE, DTZ, CBRE, C&W, Real Corp
Page 11INOWAI Rapport de Marché Bureaux Luxembourg 2015 - 1ier trimestre
Marché de l’investissement
Investment market
Ce contexte économique porteur est The flourishing economic context comes
favorable à l’investissement. Au cours out in favour of investment. During the first
du premier trimestre 2015, 4 opérations quarter of 2015, 4 operations were regis-
ont été comptabilisées. Elles portent sur tered and represented a volume estimat-
un volume estimé à 427 millions d’euros ed at 427 million euros. The main transac-
dont la transaction principale concerne la tion is the selling of the Royal-Hamilius, a
vente du Royal-Hamilius, projet embléma- 36 000 m² emblematic project comprising
tique de 36 000 m², regroupant des com- shops, offices, and housing. It will be the
merces, des bureaux et des logements. Il new front door of the upper city of Lux-
constituera la nouvelle porte d’entrée de embourg.
la ville haute de Luxembourg.
Driven by this good start, the amount of
Fort de ce bon démarrage, le montant investments for 2015 will exceed again
des investissements sur l’ensemble de one billion euros. The demand for office
l’année 2015 franchira une fois encore la spaces remains high and the new pro-
barre du milliard d’euros. La demande de grammes that are being implemented
bureaux reste forte. have been long-awaited.
Page 12Office market report Luxembourg 2015 - 1st quarter INOWAI
Evolution du volume d’investissement - Investment volume evolution
2000
€ million
1600
3000
1200
1000
800
750
500
400
250
00 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Q1
2015
source: INOWAI Research
Evolution des taux de rendement prime - Prime yields evolution
Yield %
10
9
8
7
6
5
4
3
2
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Q1
2015
Prime Yield Periphery
Prime Yield City
source: INOWAI Research
Page 13INOWAI Rapport de Marché Bureaux Luxembourg 2015 - 1ier trimestre
Quartiers - Districts
Ville Ville-périphérie Périphérie
76,28% du stock du marché immobilier de Les communes limitrophes de la ville de 12,78% du stock, soit 463 601 m² se
bureaux, soit 2 767 200 m², sont situés à Luxembourg - Strassen, Bertrange et situent essentiellement dans les zones
Luxembourg-Ville et répartis entre autres Hesperange - totalisent avec l’aéroport d’activités à proximité de l’autoroute,
sur quatre centres d’affaires principaux, 10,94% du stock, soit 397 005 m². soit dans la périphérie de Luxembourg-
notamment le quartier d’affaires du
Ville ou à Belval près d’Esch-sur-Alzette,
centre-ville (CBD), le Kirchberg, le quartier
la deuxième ville de Luxembourg. Le
de la Gare et celui de la Cloche d’or.
projet Belval consiste en l’aménagement
d’un quartier mixte regroupant bureaux,
logements, commerces, enseignement et
culture.
City City-periphery Periphery
76.28% of the office stock (2,767,200 m²) 10.94% of the office stock (397,005 m²) 12.78% of the office market (463,601 m²)
is located in Luxmbourg City. This market is located in Strassen, Bertrange, is primarily located in business areas,
can be divided into four major business Hesperange and Findel Airport, which are next to the highway, on the outskirts of
districts, which are the Central Business neighbouring municipalities of the City of Luxembourg City like the Belval project
District (CBD), Kirchberg, the Station Luxembourg. in Esch-sur-Alzette, which consists
District and Cloche d’Or among others. of a mixed neighbourhood of offices,
residential, retail, education and culture.
MERSH
ETTELBRUCK
MUNSBACH
WINDHOF
CAPELLEN
KIRCHBERG
LIMPERTSBERG WASSERBILLIG
STRASSEN TRIER
ARLON/BRUXELLES (GERMANY)
(BELGIUM)
HAMM
BOURMICHT BELAIR CBD
BERTRANGE-
HELFEN T MERL
CONTERN
STATION
CLOCHE
D’OR
HOWALD
DIFFERDANGE
PETANGE
LONGWY LEUDELANGE
THIONVILLE
METZ
ESCH/ALZETTE NANCY
PARIS
DUDELANGE (FRANCE)
BELVAL
ESCH/ALZETTE
Page 14Office market report Luxembourg 2015 - 1st quarter INOWAI
Pipeline 2015
Les nouveaux programmes en cours de The demand for office spaces remains high
réalisation sont très attendus. Le volume and the new programmes that are being
des livraisons devrait être de 110 000 m², implemented have been long-awaited. The
portant le stock à plus de 3,7 millions de volume of deliveries should be 110 000
mètres carrés. m², bringing the stock to over 3.7 millions
of square meters.
Perspectives 2015-2016
2015-2016 outlooks
Les bons résultats du premier trimestre The good results of the first quarter of
2015 devraient se vérifier sur l’ensem- 2015 should be confirmed throughout the
ble de l’année. L’Institut National de la year. In fact, the national institute for sta-
Statistique et des Etudes Economiques, tistics and economic studies of the Grand
Statec, table, en effet, sur une crois- Duchy of Luxembourg (Statec) reckons
sance de l’économie luxembourgeoise on a 2.2% growth of the economy. It also
de 2,2% cette année. Il note également notes an increase in the number of job
un accroissement du nombre des offres offers and a lower unemployment. These
d’emploi et un recul du chômage. Autant indicators should encourage a recovery in
de signes qui incitent à une reprise de la consumption.
consommation.
Caution is still called for due to the remain-
La prudence reste néanmoins de mise en ing uncertainties in Europe. The Europe-
raison des incertitudes qui demeurent au an Central Bank has lowered its growth
niveau européen. La Banque centrale eu- forecast for the euro area.
ropéenne a revu à la baisse ses prévisions
de croissance pour la zone euro.
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Définitions - Glossary
Disponibilité : Ensemble des locaux vacants et disponibles à la Availability : Total floor space in properties marketed as available
location immédiatement. to let, whether physically vacant or ready for occupation
immediately
Taux de rendement net immédiat : Rapport entre le revenu net
(hors taxe et charges) d’un immeuble et les coûts d’acquisition Net initial yield : ratio between the net income (excluding taxes
(prix d’acquisition + frais et droits de mutation). and charges) from a property and the acquisition cost (price of
the building plus fees and transfer duties).
Nouvelles livraisons : Ensemble des constructions livrées au cours
de la période qu’elles soient vacantes ou occupées. New supply : Represents the total amount of floor space that
has reached practical completion as known on the last day of
the quarter regardless of whether the space is occupied or still
available on the market.
Pipeline : Ensemble des surfaces à construire (permis accordé),
en construction, ou en rénovation lourde avec modification des Pipeline : total amount of space to be built (with a planning
surfaces. permission), under construction or major refurbishment with
areas changes.
Loyer “Prime” : Montant maximal constaté pour une surface de
qualité supérieure dans la meilleure localisation pendant une Prime rent : The highest value recorded for an office unit of high
période donnée (excluant toute valeur anormale). Exprimé en quality in the best location during a determined period (after
euros/m²/mois hors taxe et charges elimination of abnormal statistical values). Expressed in euros/
sqm/per month excluding tax and charges.
Stock : Ensemble des surfaces de bureau dont la construction est
achevée, qu’elles soient vacantes ou occupées. Stock : The office stock is the sum of completed office
properties whether occupied or still available.
Prise en occupation : Représente les surfaces louées ou pré-
louées ainsi que vendues à des acquéreurs occupants. Take-up : Represents the total office space known to be let or
pre-let to tenants as well as sold/pre-sold to end-users.
Taux de vacance : Ratio entre les surfaces offertes à la location et
le parc existant. Vacancy rate : The total amount of vacant space being offered
for letting divided by the total stock of space and expressed as
Taux de capitalisation : C’est le rapport entre les revenus potentiels a percentage.
de l’immeuble et son prix d’acquisition
Capitalisation rate : This is the ratio between potential income
from a property and the property’s purchase price.
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Notes
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Office market report Luxembourg 2015 - 1st quarter INOWAI
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Julien Pillot Marc Baertz, MRICS
Head of Office Agency Partner - Capital Markets
T + 352 26 43 07 07-48 T + 352 26 43 07 07-36
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