Perspectives économiques régionales du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord - 19 octobre 2016 - IMF
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Perspectives économiques
régionales du Moyen-Orient et de
l’Afrique du Nord
19 octobre 2016
1
Contenu
Contexte mondial
Conflits dans la région MOANAP
Pays exportateurs de pétrole
MOANAP
Pays importateurs de pétrole
MOANAP
2
La croissance mondiale reste médiocre
Zone Pays
Monde États-Unis Chine Russie
euro émergents
2015 3,2 2,6 2,0 4,0 6,9 -3,7
2016 3,1 1,6 1,7 4,2 6,6 -0,8
2017 3,4 2,2 1,5 4,6 6,2 1.1
3
Les risques sont à la baisse – plus prononcés concernant les
politiques de repli sur soi et la stagnation séculaire, inférieurs
concernant les pays émergents.
7
Risques mondiaux
Croissance du PIB mondial
(Variation en pourcentage) Pays émergents
6
5
Macroéconomiques Crédit
4
3
Intervalle de confiance 50 %
2
Intervalle de confiance 70 % Conditions
1 Marché et
monétaires et
Intervalle de confiance 90 % financières liquidité
0
-1
Appétit pour le risque
2013 2014 2015 2016 2017
GFSR oct 2016 GFSR avr 2016
Éloigné du centre = risques plus élevés, conditions monétaires ou
financières plus souples, ou appétit plus élevé pour le risque.
Source: Perspectives de l’économie mondiale.
Source : GFSR, FMI.
4Contenu
Contexte mondial
Conflits dans la région MOANAP
Pays exportateurs de pétrole MOANAP
Pays importateurs de pétrole MOANAP
5Les conflits dans la région MOANAP ont entraîné une crise
humanitaire majeure
Personnes déplacées: réfugiés et personnes Réfugiés accueillis dans la région MOANAP
déplacées dans leur propre pays
60 (Millions) 1 800 20
World Réfugiés recensés, éch. 12
1 600 gauche
50 MENAP
Region 1 400 Pourcentage population, 10
éch. droite
40 1 200
8
1 000
30 6
800
20 600 4
400
10 2
200
0 0 0
DZA
SYR
EU-28
IRQ
EGY
IRN
AFG
SDN
YEM
JOR
MRT
LBN
DJI
PAK
'93 '95 '97 '99 '01 '03 '05 '07 '09 '11 '13 '15
6Les conflits menacent la stabilité économique dans la région
MOANAP
Répercussions des conflits Croissance globale du PIB réel
(Pourcentage)
12
EUROPE
10
TUN 8
SYR
WBG LBN AFG
MAR IRQ
IRN 6
JOR
DZA PAK 4
LBY EGY
SAU
KWT 2
BHR
MRT QAT 0
OMN
SDN UAE
YMN -2
DJI
-4
Pays encountries
Conflict conflit SOM
MENAP countries
Pays MOANAP -6
-8 -28 %
-10
Iraq Libye Yémen
2005-14 2015 2016
7Contenu
Contexte mondial
Conflits dans la région MOANAP
Pays exportateurs de pétrole MOANAP
Pays importateurs de pétrole MOANAP
8Les prix du pétrole devraient rester bas
Cours du Brent Production de pétrole brut
(Dollars/baril) (Variations par rapport à l’année précédente, millions de barils/jour)
Prix moyen du pétrole
selon les PEM
2016 : $43
2017 : $51 3
140
2020 : $56
120 2
100
1
80
60 0
40
-1
20
0 -2
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018-21
Intervalle confiance 95%l Intervalle confiance 86%
CCG + Algérie Iran Libye + Yémen
Intervalle confiance 68% Contrat
Terme à terme
Brent Iraq
Irak États-Unis Autres
Sources: Bloomberg; IEA et estimations des services
Total
du FMI.
9Les pays exportateurs de pétrole avancent dans l’ajustement de
leur position budgétaire, mais il reste beaucoup à faire…
Solde budgétaire hors pétrole Solde budgétaire global
(Pourcentage du PIB non pétrolier) (Pourcentage du PIB)
0 15
Hors CCG
CCG CCG Hors CCG
10
-20 5
0
-40 -5
-10
-60 -15
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
10… et les prochaines étapes seront plus difficiles, surtout étant
donné la faiblesse de la croissance
Budget : plans et rigidité
30
Congo, Rép.
Variation prévue du solde primaire hors pétrole, 2015–21 25 Oman
Qatar Koweït
(En pourcentage du PIB hors pétrole)
20
Arabie Saoudite
15 Algérie Iraq
Bahreïn
10 Gabon
EAU
5
Iran Indonésie
Venezuela
0 Yemen
Soudan
–5Trinité-et-Tobago
–10
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65
Masse salariale
(Pourcentage du total des dépenses et prêts nets, 2013–15 moyenne)
Note : Les lignes verticales et horizontales qui divisent le graphique en quadrants correspondent à la
médiane des variables respectives.
11Les financements devraient se faire par émissions de dettes
plutôt que par liquidation des actifs — les conditions du
marchés restent favorables pour la plupart des pays
Financement des déficits Rendements des obligations souveraines
budgétaires (Pourcentage)
(2016, pourcentage du PIB) 8
25
57 %
20
6
15
10
4
5
0
-10 % 2
–5
BHROMNQAT UAE SAU KWT ALG IRN IRQ LBY
Pays du CCG Bahreïn (BB) Oman (BBB-) Qatar (AA)
Ponction
Liquidationdes actifs
d’actifs EAU (AA) EMBI
Accumulation de la dette intérieure
Accumulation de la dette extérieure
Déficit total
12Il faut continuer de surveiller de près le secteur financier
Croissance des dépôts CCG, 2014–16 Croissance du crédit au secteur privé CCG,
(Variation annuelle en pourcentage) 2011–16
(Variation annuelle en pourcentage)
15 15
10
10
5
5
0
-5 0
2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Dépôts
Dépôts non
(hors publics
gouvernement) Dépôts
Dépôts du publics
gouvernement
13La croissance hors pétrole se stabilise dans certains pays tandis que
le frein budgétaire se relâche. Les perspectives à moyen terme
restent moroses.
Croissance du PIB réel non pétrolier
(Pourcentage)
8
6
4
2
0
Bahreïn Koweït Oman Qatar Arabie EAU Algérie Iran
Saoudite
2006-15 2016 2017-21
14La mise en oeuvre des plans de diversification peut créer des
emplois et faciliter l’assainissement des finances publiques
Industrie
Transports et manufacturière
télécommunications Capital humain
Énergie Services
Connaissances Logement et
environnement
Bahreïn Iran Iraq Koweït Oman Qatar Arabie Saoudite EAU
15Les pays exportateurs de pétrole doivent accélérer la création
d’emplois privés pour une population en rapide croissance
Projections d’emploi dans les pays du CCG
(Millions de personnes)
12
10
8
6
4
2
0
2015 2021
Secteur public Secteur privé Sans emploi
16Principales conclusions concernant les pays exportateurs de
pétrole MOANAP
• Les pays exportateurs de pétrole de la région MOANAP restent confrontés
à une conjoncture particulièrement délicate marquée par la persistance du
faible cours du pétrole et des conflits.
• L’assainissement budgétaire avance mais des progrès restent à faire pour
placer les finances publiques sur des bases plus solides.
• Certains pays ont annoncé des plans visant à accélérer la diversification des
activités économiques hors du secteur pétrolier. Ces plans doivent se
traduire en réformes concrètes et être mis en œuvre rapidement.
• Des politiques en faveur des entreprises sont nécessaires pour créer les
emplois qui permettront d’absorber une main d'œuvre en rapide croissance.
• Les autorités doivent rester attentives aux risques pesant sur la stabilité
financière, étant donné la raréfaction des liquidités et le risque de
détérioration de la qualité des actifs bancaires.
17Contenu
Contexte mondial
Conflits dans la région MOANAP
Pays exportateurs de pétrole MOANAP
Pays importateurs de pétrole MOANAP
18La stabilisation macroéconomique a profité de politiques
économiques saines et de la baisse des prix du pétrole
Inflation
Indicateurs de stabilité (Pourcentage)
2011-13
macroéconomique
2016
Notes de crédit
Notes
liées à la dettede Déficit
crédit
souveraine (Pourcentage du PIB)
(attribuées par Moody’s)
Variation
Réserves
de la dette
officielles
(Mois d’importations)
publique
(Pourcentage du PIB)
Note : Un mouvement vers le centre indique une amélioration. Échelles : inflation – entre 0 % et 10 %; déficit et
variations de la dette publique – entre 0 % et 10 % du PIB; réserves officielles – entre 0 mois et 12 mois d’importations;
notes de crédit liées à la dette souveraine – entre C et Aaa.
19La reprise est néanmoins faible et à moyen terme les pays importateurs de
pétrole de la région MOANAP risquent de se retrouver dans un équilibre
de faible croissance
Revenu par habitant
Croissance du PIB réel (Milliers de dollars PPA,
(Pourcentage) mêmes taux de croissance présumés pour 2017-21 et 2022-35) 35
8
30
Pays émergents 2035
7 DJI
25
6
PAK
20
5
MAR
Pays importateurs de pétrole MOANAP MRT 15
4 EGY
JOR Pays émergents 2016
3 TUN
10
2 LBN
5
1
0
0
2013 2014 2015 2016 2017
Fourchette des taux de croissance 2016 2035
20Pour réaliser une croissance plus élevée et plus inclusive, et créer
davantage d’emplois, il faut accélérer la croissance de la
productivité et du capital
Chômage
(Derniers chiffres disponibles, en pourcentage)
40
Europe et EGY
35 Asie TUN
centrale JOR
30
Taux de chômage des jeunes
Pays
avancés
25
d'Europe
SDN
20 LBN MAR
AFG
15 ALCMonde
AfSS
Asie Est
10
Asie SudPAK
5
3 8 13 18
Taux de chômage
21La poursuite de l’assainissement budgétaire peut permettre d’accroître
l’investissement propice à la croissance et les dépenses sociales tout en
plaçant la dette sur une trajectoire viable
Variations des recettes et des
Dette publique brute
dépenses publiques (Pourcentage du PIB)
(Pourcentage du PIB, variations par rapport à l’année précédente)
1.0 80
0.5 75
0.0
70
-0.5
65
-1.0
2010–13 2014-2015 2016-17 60
Capital Subventions 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Autres dép. courantes Salaires
Intérêt Recettes
22Les réformes ont permis des avancées dans des domaines
structurels essentiels
Corruption Infrastructure Réglementation Éducation Finance Commerce
Égypte
Pakistan
Maroc
Tunisie
Jordanie
Progrès depuis 2007 : Note en 2016 :
(sur 10)
Relativement faibles Importants 0 10
(entre 0 % et 10 %) (entre 10 % et 20 %) Plus Plus
faible élevée
Sources : ICRG, PRS Group; Banque mondiale (seulement pour l’indicateur «finances»); Forum économique mondial; calculs des services du
FMI. Note : Les sources des indicateurs structurels ont été choisies en fonction de la disponibilité des données. Les résultats obtenus restent
globalement identiques si d’autres sources sont utilisées.
23Les pays doivent accélérer leurs réformes pour rivaliser avec leurs
pairs de par le monde et renforcer la croissance inclusive et l’emploi
Classement relatif en matière de réformes structurelles
(Les flèches indiquent la variation entre le classement de 2007 et celui de 2016)
Gain
Corruption Infrastructure Regulations
Réglementation Education
Éducation Finance Trade
MAR, JOR JOR,
TUN TUN
JOR
MAR
EGY PAK JOR
JOR
MAR
PAK,
EGY
EGY TUN
TUN
PAK
TUN
Perte
Sources : ICRG, PRS Group; Banque mondiale (« finances » seulement); Forum économique mondial; calculs des services du FMI.
Notes : 1. L'ordonnée indique le classement des résultats des pays par rapport aux pays comparables définis comme pays émergents et en développement (PED).
La note 100 dénote le meilleur classement parmi les PED; un classement de 80 signifie qu’un pays se situe parmi la tranche supérieure de 80 % des PED, et ainsi
de suite. Les flèches dénotent les variations de classement qui résultent elles-mêmes de la variation des résultats des pays ou de la variation des résultats des pays de
référence (PED). 2. Les pays dont le classement ne change pas sensiblement par rapport aux pays de référence ne sont pas indiqués. 3. Les sources pour les
indicateurs structurels ont été choisies à partir des données disponibles. Les résultats obtenus restent globalement identiques si d’autres sources sont utilisées.
24Une plus grande participation des femmes à la population active,
aujourd’hui inférieure à celle des pays comparables, se traduirait par
un gain de 1.000 milliards de dollars
Écarts de participation à la population active entre hommes et femmes¹,²,3
(Points de pourcentage, moyenne 2005-14)
60
50
40
30
20
10
0
EPMOANAP IPMOANAP ALC Asie émerg. et EE PA CAC AfSS
en dévpt.
1Taux de participation des hommes moins taux de participation des femmes.
²ALC: Amérique latine et Caraïbes; ;EE: pays émergents d’Europe; PA: pays avancés; CAC: Caucase et Asie centrale; AfSS:
Afrique subsaharienne.
3 Si l’écart de participation ces dix dernières années avait été le double (et non le triple) de la moyenne des autres pays
émergents et en développement, la région MOANAP aurait gagné 1.000 milliards de dollars de production en termes
cumulés. 25Principales conclusions pour les pays importateurs de pétrole
de la région MOANAP
• La stabilisation macroéconomique progresse grâce aux récentes
réformes, à des politiques saines et au faible niveau du cours du
pétrole.
• Il existe néanmoins un risque réel que les pays ne soient figés dans
un équilibre fragile caractérisé par une faible croissance et un
chômage élevé sur fond de demande extérieure atone et de
persistance des conflits régionaux.
• Une croissance plus forte et plus inclusive et la création d’emplois
dépendent d’un relèvement de la productivité et des investissements.
• Des réformes budgétaires propices à la croissance – également
nécessaires pour la viabilité de la dette – et une accélération des
réformes structurelles sont essentielles pour y parvenir.
26Perspectives globalement inchangées de la région MOANAP depuis avril
dernier : une croissance timide en raison des bas prix du pétrole et des
conflits
Croissance du PIB réel, 2015-17
Importateurs
CCG et Algérie Iran Pays en conflit pétrole
MOANAP
2015 3,4 0,4 -5,7 3,8
2016 2,0 ▼ 4,5 7,3 3,6
2017 2,4 ▼ 4,1 3,5 ▼ 4,2
▼ Dénote une baisse des projections par rapport à la Mise à jour des PER d’avril 2016
Dénote une augmentation des projections par rapport à la Mise à jour des PER d’avril 2016
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