Rendements au 31 décembre 2017 - Caisse de retraite Assemblée annuelle du 13 septembre 2018
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Rendements au 31 décembre 2017
Caisse de retraite
Rendements au
31 décembre 2017
Assemblée annuelle
du 13 septembre 2018
par Frédéric Gauvin, président
Rendements au 31 décembre 2017
Sommaire de la présentation
• Notre mission et nos valeurs
• Revue des marchés
• Rendements
• Administration du régime
• Planification stratégique
• 1er rapport sur l’investissement responsable
2
Notre mission et nos valeurs
À titre de fiduciaire du Régime, le comité de retraite doit
administrer le Régime, en conformité avec les dispositions
légales applicables, de façon exclusive et dans le seul et
meilleur intérêt de ses membres, afin qu'ils puissent bénéficier
d'une source de revenus à la retraite, et ce, à un coût de
financement acceptable pour toutes les parties prenantes.
Sens fiduciaire
Intégrité
Prudence
Proactivité
3
Revue des marchés
Rendements historiques au 31 décembre 2017
Rendements
Rendements annuels
annualisés
Indices 10 ans 5 ans 2013 2014 2015 2016 2017
% % % % % % %
FTSE TMX Univers gouvernement 4,3 2,8 -2,0 9,3 3,8 1,7 2,2
S&P TSX plafonné actions 4,6 8,6 13,0 10,6 -8,3 21,1 9,1
S&P 500 en $ CAN 11,1 21,2 41,5 23,9 21,0 8,6 13,8
S&P 500 en $ US 8,5 15,8 32,4 13,7 1,4 12,0 21,8
MSCI EAEO en $ CAN 4,4 13,0 31,0 3,7 8,5 -2,5 16,8
MSCI Mondial ex-Canada en $ CAN 7,7 17,3 36,3 14,6 20,0 3,3 14,6
Source : RBC, Services aux investisseurs, rapport trimestriel au 31 décembre 2017
Les rendements du marché boursier américain des 5 dernières
années ont été plus élevés que les attentes à long terme.
4
Rendement du fonds régulier
Année 2017 Fonds Portefeuille
régulier cible
Caisse totale : 12,24 % 9,07 %
65 % actions : 16,54 % 12,04 %
30 % actions canadiennes 13,52 % 9,07 %
35 % actions étrangères * 19,18 % 14,58 %
30 % obligations canadiennes : 1,29 % 0,75 %
5 % obligations de pays émergents * : 5,66 % 3,01 %
* Ne tient pas compte de l’effet de la politique de couverture du risque de devise
Source : RBC, Services aux investisseurs, rapport trimestriel au 31 décembre 2017
5
Rendements au 31 décembre 2017 Évolution de l’actif sous gestion des cinq dernières années 6
Revue des marchés
Rendement de 2018
(projections pour le mois d’août)
T1 T2 6 mois Juil. Août À ce jour
Indices (jan. à mars) (avr. à juin) (projections)
% % % % % %
FTSE TMX Univers gouvernement 0,0 0,6 0,6 - 0,8 0,8 0,5
S&P TSX plafonné actions - 4,5 6,8 2,0 1,2 - 0,8 2,3
S&P 500 en $ CAN 2,0 5,6 7,8 2,5 3,6 14,4
S&P 500 en $ US - 0,8 3,4 2,7 3,7 3,3 9,9
MSCI EAEO en $ CAN 1,2 0,9 2,1 1,3 -1,6 1,7
MSCI Mondial ex-Canada en $ CAN 1,8 3,7 5,6 2,1 1,5 9,4
Source : RBC, Services aux investisseurs, rapports trimestriels et mensuels 2018
7Valeur ajoutée vs
portefeuille de référence
(par trimestre et par année)
Insérer graph de valeur ajoutée
Source : RBC, Services aux investisseurs, rapport
trimestriel du 31 déc. 2017
Notre gestion, axée sur la protection du capital,
vise à ce que tous les bâtonnets rouges se
retrouvent du côté positif.
8Impact de la gestion active 9
Rendements annualisés
10Rendements annuels
11Comparaison : 2017
Notre caisse 12,24 %
allocation d’actif : 15e rang centile
• 65 % titres revenus variables
• 35 % titres revenus fixes
Médiane des autres caisses 9,07 %
• 45 % titres revenus variables De plus en plus de
caisses de retraite
• 25 % placements alternatifs utilisent une stratégie
• 30 % titres revenus fixes obligataire long terme.
Source : RBC, Services aux investisseurs, univers des
caisses de retraite de 250 millions $ et plus
12Notre approche d’investissement :
axée sur l’analyse fondamentale
13Rendement du fonds conservateur
• Le fonds est toujours ouvert pour garder l’option de
transfert accessible aux participantes et participants.
– Le fonds a été utilisé à deux reprises en 2018.
14Évolution historique des fonds du régime
(5 ans)
2017
V.U.
2829,1152 $
V.U.
1684,7921 $
15Administration du régime
• Planification stratégique :
– Phase I complétée en décembre dernier : adoption d’un plan
triennal (2018-2020)
• Mise à jour du règlement intérieur :
– Confirme la structure de gouvernance actuelle
– Ajout d’experts, à tous les niveaux, pour le choix de membres
indépendants
• Modification de la politique de placement
– Étude sur les risques extrêmes de liquidités
– Allocation de 20 % en placements privés
– Lancement du processus de sélection de nouveaux
gestionnaires de stratégies privées
16Processus de planification stratégique Nos 3 grandes priorités pour 2018 17
Gestion des principaux risques liés au
financement du régime
Capitalisation totale 31 déc. 31 déc. 30 juin 31 déc. 30 juin 31 déc. 30 juin
2013 2015 2016 2016 2017 2017 2018
Surplus (avant réserve) 36,7 M $ 39,3 M $ 17,0 M $ 48,8 M $ 70,6 M $ 116,1 M $ 80,0 M $
(après réserve) 6,7 M $ 5,6 M $ - 17,9 M $ 6,1 M $ 6,5 M $ 49,7 M $ 8,7 M $
Ratio capitalisation PD
(avant réserve) 119 % 115 % 106 % 117 % 124 % 141 % 124 %
(après réserve) 103 % 102 % 94 % 102 % 103 % 118 % 103 %
Passif des retraités / 20 % 24 % 24 % 23 % 23 % 22 % 24 %
Actif (nombre de retraités) (430) (591) n.d. (654) n.d. (736) n.d.
Taux d’actualisation 5,75 % 5,5 % 5,25 % 5,25 % 5,25 % 5,5 % 5,25 %
Ratio solvabilité 98 % 84 % 78 % 86 % 87 % 92 % 91 %
Taux de cotisation [projections] 13,80 % 14,61 % [15,90 %] [15,57 %] [15,42 %] [14,18 %] [15,56 %]
Source : Mercer, firme d’actuaires-conseils
18Rendements au 31 décembre 2017
1er rapport sur
l’investissement
responsable
du régime de retraite
du 13 septembre 2018Approche en investissement
responsable
Principe :
Le comportement responsable des entreprises à l’égard des facteurs
liés à l’environnement, à la responsabilité sociale et à la gouvernance
(ESG) peut, de façon générale, avoir une incidence favorable sur le
rendement financier à long terme.
Objectifs :
Nous adoptons une approche rationnelle et prudente en matière
d’investissement responsable. Notre démarche incite nos
gestionnaires à investir dans des entreprises adaptées au cadre social
et juridique local, ainsi qu’aux impératifs commerciaux où elles
évoluent. Nous nous attendons à ce que nos gestionnaires
investissent dans des entreprises se conformant aux régimes
juridiques et réglementaires applicables.
20Thématiques d’investissement
responsable
1) Politique et stratégie
Objectif :
• Mettre en place une politique d’investissement responsable
cadrant avec la mission du comité de retraite.
Réalisations :
• Adoption des principes d’investissement responsable par le comité
de retraite permettant un positionnement progressiste.
• Intégration des principes d’investissement responsable à la
politique de placement.
• Adoption du principe de parité des genres dans les comités du
RRUS.
21Thématiques d’investissement
responsable
2) Coopération et formation
Objectif :
• Collaborer et échanger avec les intervenants en finance
responsable afin d’être à l’affût des nouvelles tendances et de les
utiliser de manière optimale.
Réalisations :
• Participation au comité finance responsable de l’UdeS.
• Participation aux colloques d’investissement responsable (PRI-
Montréal, CFA, PRMIA, etc.).
• Présentation annuelle du GIR sur les enjeux ESG d’actualité.
• Reddition des activités réalisées aux membres du comité de
placement et du comité de retraite.
22Thématiques d’investissement
responsable
3) Surveillance
Objectif :
• Faire un suivi de la performance ESG de notre portefeuille et de
l’exercice de nos droits de vote.
Réalisations :
• Participation active à la politique de droit de vote du Groupe
Investissement Responsable depuis 2006.
– Politique des plus progressistes dans l’intégration des facteurs ESG
• Mandat donné à la chaire Desjardins en finance responsable de
l’UdeS pour l’évaluation de la performance ESG du portefeuille.
23Thématiques d’investissement
responsable
4) Intégration
Objectif :
• Intégrer les principes d’investissement responsable à nos activités
d’investissement.
Réalisations :
• Questionnaire portant sur les facteurs ESG auquel doivent
répondre tous nos gestionnaires sur une base annuelle.
• Mise en place d’un processus de suivi annuel de la progression de
l’intégration des facteurs ESG dans l’approche d’investissement de
nos gestionnaires.
• Dialogue avec nos gestionnaires sur les prochaines étapes et la
progression.
24L’investissement responsable
dans la caisse de retraite
Intégration des différentes approches
d’investissement responsable (au 31 décembre 2017)
Thématiques d’investissement
responsable
25Projets à venir
Prochaines étapes :
– Instaurer un processus de révision en continu de nos principes
d’investissement responsable et de la politique de placement.
– Développer un rapport de suivi de l’évolution de l'intégration des
facteurs ESG dans l’approche d’investissement de nos
gestionnaires.
– Développer des mesures de suivi de performance ESG pour le
portefeuille.
Autres considérations :
– Évaluation de l’empreinte carbone de notre caisse de retraite.
– Évaluation de la participation du RRUS à l’«International
Endowment Network».
– Évaluation pour devenir signataire des PRI.
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