SOCIETE D'ARTICLES HYGIENIQUES " SAH " - Communication Financière 21 Mai 2019 - SAH Lilas
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SOCIETE D’ARTICLES HYGIENIQUES « SAH »
Communication Financière
21 Mai 2019
I. Introduction
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 2Groupe SAH – En bref
443 mDT 220 mDT +34%
Chiffre d’affaires Investissement Ventes Destinées à
2018 2018 - 2019 l’Etranger
Présence dans
8 +3 400
20 Sites de Production
Employés
Pays Africains
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 3Une success story pas comme les autres…
Une ascension qui n’est pas prête de s’arrêter Diversification
(Azur détergents)
Production en Côte 2019
d’Ivoire
2018
Introduction sur la
2017
bourse
de Tunis 2014
Intégration verticale
Introduction (Azur Papier) 2012
des couches
pour adultes &
Export vers
l’Algérie
2005
2004
Internationalisation
Introduction des
2000 articles en papier
Leader des serviettes
hygiéniques en Tunisie 1999
Introduction des
1997
1996 couches bébés
Création en Export vers
1994 la Libye
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 4Un groupe international leader en Afrique
Unique acteur indépendant ayant des sites de
production dans 4 pays Africains TUNISIE
MAROC
Couverture des principaux marchés en ALGERIE
LIBYE EGYPTE
Afrique Sub-Saharienne (Ouest et centre)
MAURITANIE
MALI
4 unités industrielles en Afrique et 1 NIGER
Le Groupe
SENEGAL
supplémentaire prévue pour 2019 GUINEE
BURKINA FASO TCHAD
BENIN
COTE D’IVOIRE
#1 en Tunisie, Mauritanie, Congo et Libye CAMEROUN
OUGANDA
GABON CONGO KENYA
Plateforme établie en Côte d’Ivoire pour servir le TANZANIE
marché UEMOA (8 pays)
ANGOLA
Plateforme prévue au Sénégal en 2019 pour servir les
Production
marchés voisins locale
Future
usine
Exports
UEMOA: Union Economique et Monétaire Ouest Africaine
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 5Thèse d’investissement du groupe
Leader incontestable en Tunisie bénéficiant d’atouts solides
I.I. Marché défensif et en croissance, tiré par une demande soutenue
Leader sur le marché. Croissance solide et soutenue sur les 6 dernières années
II.
avec une moyenne annuelle de 16%
III. Très forte notoriété en Tunisie, Algérie, Lybie, Gabon, Congo et Mauritanie
IV. Capacité de distribution inégalée, logistique performante avec +40,000 PDV
Développement international avec + 20 Pays couverts et 3 sites de production en
V.
dehors de la Tunisie et un 4ème en cours
VI. Installations et moyens de production à la pointe de la technologie
Intégration verticale assurant une indépendance dans l’approvisionnement et des
VII.
marges soutenues
VIII. Management & Gouvernance aux standards internationaux
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 62018: Une croissance soutenue malgré un contexte délicat
CA consolidé (mDT) EBITDA (mDT) Résultat net (mDT)
+17.5%
19.1% 20.0%
30.0 7.5% 8.0%
70.0
18.0%
7.0%
60.0 25.0
16.0%
6.1% 6.0%
50.0 14% 14.0%
20.0
12.0% 5.0%
40.0
15.0
10.0% 4.0%
442.7 72.1 28.3 27.0
376.8 30.0 62.1 8.0% 3.0%
10.0
6.0%
20.0 2.0%
4.0%5.0
10.0 1.0%
2.0%
0.0 0.0%
0.0 0.0%
2017 2018
2017 2018 2017 2018
EBITDA Marge d'EBITDA Résultat net Marge nette
La rentabilité de 2018 a été impactée par:
• La hausse des prix des matières premières (+30% pour la cellulose et +15% pour le super
absorbant)
• Les fluctuations importantes sur le marché des changes (80% des matières premières sont
importées dont 65% sont libellées en euro les 35% restant en dollar)
• Les investissements réalisés dans le cadre de la stratégie d’expansion ainsi que
l’introduction de l’activité des détergents (220mDT)
*: Chiffres avant audit
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 7II. Démarrage solide de l’année 2019
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 8Démarrage solide de l’année 2019
Forte croissance organique du chiffre d’affaires du groupe: 33% vs Q1
2018*
Lancement imminent de l’activité détergents
Reprise sur les marchés libyen (+56%) et algérien (+9%) au
niveau local et à l’export depuis la Tunisie
Lancement effectif de la nouvelle ligne de production de Azur
Papier courant Q4 2019
Affirmation de l’activité en Côte d’Ivoire avec l’obtention des
autorisations nécessaires pour l’export et les ventes locales
Extension des marchés à l’export et élargissement des gammes produits
*: Chiffre d’affaires consolidé. Après retraitements
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 9Démarrage solide de l’année 2019 : Focus sur SAH Tunisie
Engagement vers une rentabilité croissante et durable
CA (mDT) EBITDA (mDT)
13%
42%
Augmentation de la
6%
marge d’EBITDA de 7
4.3 14.4 points de pourcentage
74.6 106.3
Q1 2018 Q1 2019
grâce à :
Q1 2018 Q1 2019
marge d'ebitda
Détail des ventes selon le marché final • L’amélioration de la
marge brute
En mDT En % des ventes
23.1 21.0% 21.7%
• La rationalisation
Ventes Ventes
15.6
locales locales des charges
83.3
Exports
79.0% 78.3%
d’exploitation
59.0 Exports
Q1'18 Q1'19 Q1'18 Q1'19
Baisse de
Q1'19 154.6
l’endettement
(en mDT)
Q4'18 179.2
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 10Démarrage solide de l’année 2019 : Focus sur SAH Tunisie
Efforts déployés au niveau opérationnel
1 Augmentation en cours de la
Accroissement
capacité de production de Azur
de la consommation de ouate tirée
Papier (+157%) ainsi que de
par une forte demande
SAH Tunisie
2
Elargissement de la gamme Lancement des gammes papier
de produits offerts destinées aux professionnels
3 Meilleure couverture du
Augmentation des moyens marché : augmentation de 20%
de distribution du parc de véhicules roulants
4
Efforts marketing/Prospection de Pénétration de nouveaux
nouveaux marchés marchés: Qatar, Kenya, Liban
5
Installation de l’éclairage LED,
Optimisation des coûts de systèmes de contrôle
production énergétique et compteurs
divisionnaires
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 11Démarrage solide de l’année 2019 : Focus sur SAH Groupe
Contribution des filiales dans la croissance du CA (Vs Q1 2018)
EBITDA mDT
12.6%
8.1% 3% -2,2% 4%
89% 4% 2%
1.0 -0,8 0.8 1,4*
1.4
9.5 18.7
133
31.9
Q1 2018 Q1 2019
EBITDA marge d'ebitda
147
111 +32%
Contribution des filiales dans
le chiffre d’affaires
5%
11%
0.29% Q1 2018 SAH Tunisie SAH Algerie SAH Lybie SAH Maroc SAH CIV Azur Q1 2019
1%
11% • +10% de • +17% de • -65% de • +328% de • +9% de
croissance croissance croissance croissance du croissance du
du CA du CA du CA CA CA avant
• Introduction retraitements
72% • Demande • Demande • La hygiène
plus plus distribution féminine & • Arrivée à
importante importante assurée à papier saturation de
SAH Tunisie SAH Algerie partir de la • Gain de la capacité de
Azur Papier SAH Lybie Tunisie P.D.M production
SAH Maroc SAH CIV
* Chiffre d’affaires combiné. Avant retraitements
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 12III. Maintien des objectifs du groupe pour
l’année 2019
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 13Maintien des objectifs de l’année 2019 pour SAH groupe
Taux de réalisation vs budget 2019 Q1 2019 vs FY 2019B*
97% 26%
567.6
+5,5 -6,6 -2,0 FY
-0,4 -2,0 +0,4
2019B
CA combiné 151.7
(5) mDT
146,6
en mDT Q1
2019
146.6
Q1 2019B SAH SAH SAH Lybie SAH CIV Azur SAH Q1 2019
Tunisie Algerie Maroc
95% de taux de 23% de l’EBITDA de
EBITDA réalisation vs budget l’année réalisé pendant
en mDT Q1 2019 le Q1 2019
* A périmètre constant. En excluant la 2e ligne Azur Papier et Azur Détergents
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 14Maintien des objectifs de l’année 2019 pour SAH groupe
Lancement Lancement
Annoncé Effectif Objectif de CA annoncé
Maintenu
Azur Fin 2018 Q2 2019 91,8 mDT Commandes élevées
qui compensent le
Détergents
retard
Révisé à la baisse:
Azur Papier Juillet 2019 Q4 2019 90,8 mDT 70mDT
Mesure de prudence
compte tenu de
l’avancement des travaux
de génie civil
Sénégal Q4 2019 Q3 2019 14,2 mDT Maintenu
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 15Maintien des objectifs de l’année 2019 pour SAH groupe
Focus sur les investissements en cours
Azur Détergents 2ème ligne Azur Papier
• Un investissement de 83mDT • Investissement de 75mDT
• Une capacité totale 140k tonnes/an • Une capacité additionnelle de 110
• Une gamme complète de produits détergents: tonnes/jour
• Rationnel du projet:
Poudre : 50k tonnes /an ✓ Augmenter la capacité de production
Liquide : 40k tonnes /an ✓ Réduire les coûts de production et
Eau de javel : 50k tonnes /an améliorer les marges du groupe
✓ Avoir plus de flexibilité sur le plan
• Une unité de production d’emballages opérationnel
plastiques ✓ Satisfaire les besoins du groupe en
• Rationnel du projet: matière première
✓Exploiter pleinement les synergies entre ✓ Augmenter les exportations
Lilas et Azur Détergents en termes de Capacité totale : 54,5 KT
distribution et de stockage
Ligne 1 (21kTonnes) Ligne 2 (33kTonnes)
✓Bénéficier de la notoriété acquise par la
marque « Lilas » 30%
40%
✓Elargir les débouchés en s’adressant à
des profils de consommateurs plus variés 60%
70%
Groupe Autre
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 16IV. Evolution stratégique claire
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 17Evolution stratégique claire : Perspectives & Priorités
Poursuite de la très bonne dynamique observée au 1er Trimestre
Maintien des objectifs financiers et opérationnels
Croissance du chiffre d’affaires, 1er vecteur Meilleure Rentabilité
de création de valeur
• Amélioration des
• Explorer les marges
opportunités de
croissance 1 2 • Meilleure stratégie
d’approvisionnement,
• Diversification et mix-produits, politique
lancement de nouveaux Stratégie prix, etc.
produits de
croissance Investissements soutenus
Développement international
pérenne
• Lancement avant la fin de • Augmentation des
l’année des opérations au capacités
Sénégal 4 3
• Renforcement de la flotte
• Lancement imminent des
opérations export à partir de • R&D pour la formulation
la plateforme Côte d’Ivoire de nouveaux produits
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 18Evolution stratégique claire : Perspectives & Priorités
Projet d’augmentation de capital avec maintien de DPS
• Montant : 50 millions de Dinars
• 1 action nouvelle pour 12 DPS
• Emission de 5 026 597 actions nouvelles
• Capital après augmentation : 65 345 762 DT
• Période de souscription : 16/05/2019 28/06/2019
• Date de jouissance : 1er Janvier 2019
Objectif : Restructurer le bilan
✓ Financer les projets d’extension Détergents et
Azur Papier
✓ Amélioration des ratios bilantiels
21/05/2019 Q1 2019 - Communication financière 19Vous pouvez aussi lire
