SUR LES DEVISES N OV EMBRE 2017 - moving money for better
←
→
Transcription du contenu de la page
Si votre navigateur ne rend pas la page correctement, lisez s'il vous plaît le contenu de la page ci-dessous
NOTRE PERSPECTIVE
CONNAISSANCE SUR LES DEVISES
DU MARCHÉ NOVEMBRE 2 017
DES DEVISES
MONDIALES EUR ZONE EURO
USD ÉTATS-UNIS
GBP ROYAUME-UNI
JPY JAPON
CHF SUISSE
CAD CANADA
CNY CHINE
AUD AUSTRALIE
moving money for betterPERSPECTIVE DES DEVISES
ZONE EURO
GUILLAUME DEJEAN, STRATÉGISTE DEVISES
Retour sur le mois d’octobre Thèmes et évènements clés en novembre
Deux forces divergentes se sont exercées sur l’euro, d’où la trajectoire Le choix de la BCE de conserver un garde-fou, et de se laisser l’option
en dents de scie observée en octobre. La devise européenne n’a pas d’une nouvelle augmentation ou extension de son programme quantitatif
directement été impactée par les tumultes politiques en Espagne dans les prochains mois, a fortement déçu les investisseurs. Le flou
provoqués par la victoire du camp indépendantiste au référendum maintenu sur la date de fin définitive de ce programme réfrène toute EUR/USD (12 MOIS)
organisé en début de mois en Catalogne. Les spéculations monétaires tentative d’anticipations de la date de première hausse de taux en
1.22
en marge de la réunion de la banque centrale européenne ont en effet Europe, et limite par conséquent de nouvelles prises de position à
temporairement contenu ces nouvelles craintes…du moins jusqu’à l’achat en euro. Dans ce contexte, l’euro apparaît plus vulnérable aux
l’annonce de la décision officielle. Les mesures de réduction du soutien turbulences politiques ; la situation politique en Espagne reste fragile ; 1.17
monétaire annoncées par la BCE ont été jugées trop prudentes par les et aux rhétoriques de divergences monétaires qui refont surface au sein
investisseurs, et provoquées un large mouvement de recul de l’euro. des marchés des changes. La paire EUR/USD pourrait de nouveau pâtir 1.12
de spéculations monétaires alors qu’une nouvelle hausse de taux est
Le gouvernement espagnol a renvoyé le gouvernement de Catalogne,
attendue aux Etats Unis en décembre. 1.07
et temporairement mis sous tutelle la région. La situation semblait
s’être stabilisée en fin de mois. Si la situation politique semble s’être stabilisée en Espagne, les
marchés gardent un œil attentif sur l’évolution du conflit, et ses 1.02
La BCE va prolonger son programme quantitatif de 9 mois, à partir de N D J F M A M J J A S O
éventuelles répercussions économiques en Zone Euro.
janvier 2018, avec un volume de rachat d’actifs réduit de €60Mds à
€30Mds, mais reste évasive sur sa date de fin. La paire EUR/USD a chuté fin octobre à plus bas depuis 3 mois Source: Reuters, 2017
DONNÉES ÉCONOMIQUES
($1,16) sur fond d’anticipations d’un accroissement du différentiel de
La croissance en Zone Euro est à un pic de 6 ans (2,5% au T3), le
taux entre la Zone Euro et les Etats Unis.
chômage à un plus bas depuis 8 ans, la confiance à un plus haut
depuis 2001…mais l’inflation ne décolle toujours pas (1,4% en oct.). En cas de retour au calme dans la région, l’euro pourrait malgré tout
conserver une certaine attractivité grâce à ses solides fondamentaux
économiques. Croissance (annualisée) : 2,5%
Inflation (annualisée) : 1,4%
EVÈNEMENTS CLÉS EN NOVEMBRE2017 Taux de chômage : 8,9%
6 nov. 14 nov. 30 nov. Balance commerciale : €16,1Mds
Réunion de 2nd estimation Inflation &
l’Eurogroupe PIB T3 taux de chômage Taux directeurs : 0,0%
ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
7 nov. 9-10 nov. 23 nov.
Ventes Tour de table Enquête
au détail sur le Brexit préliminaire PMI
AFFICHER... EUR USD GBP JPY CHF CAD CNY AUD SUIVANT FERMERPERSPECTIVE DES DEVISES
ÉTATS-UNIS
JOE MANIMBO, STRATÉGISTE DEVISES
Retour sur le mois d’octobre Thèmes et évènements clés en novembre
Le dollar américain séduit de nouveau comme l’illustre son nouveau Cette nouvelle attractivité du dollar sera testée dès les premiers jours de
renforcement en octobre face à de nombreux pairs - pic de 3 mois novembre à l’occasion de plusieurs évènements tels que l’avant dernière
atteint face à l’euro, le dollar canadien et le yen. Ce retour de réunion monétaire de l’année, la nomination du successeur officiel de
flamme pour le billet vert fut favorisé par un regain d’optimisme des Janet Yellen à la tête de la réserve fédérale américaine, et des premiers EUR/USD (12 MOIS)
investisseurs à l’égard de l’économie américaine. Les fondamentaux débats parlementaires sur le texte final de réforme du code fiscal. La Fed
1.22
restent solides malgré les catastrophes naturelles de la fin d’été, et devrait vraisemblablement préparer le terrain pour favoriser une nouvelle
pourraient potentiellement se renforcer davantage grâce aux larges hausse de taux en décembre. Un scénario déjà très largement anticipé
réductions fiscales, qui semblent désormais en bonne voie pour être par les marchés. Dans ce contexte le dollar devrait demeurer sensible 1.17
adoptées d’ici la fin 2017. Le dollar a indirectement bénéficié de la aux spéculations sur la trajectoire future des taux d’intérêt. L’adoption
timidité des responsables monétaires canadiens et européens dans leur d’une réforme fiscale audacieuse, un nouveau président de la Fed plus 1.12
stratégie. Les Etats Unis semblent posséder une longueur d’avance sur interventionniste et/ou un renforcement des fondamentaux pourraient
ses homologues en matière de normalisation monétaire, d’où le retour renforcer la conviction chez les investisseurs que l’objectif initial de 3 1.07
de la rhétorique de « divergences monétaires » sur les marchés. hausses de taux fixé par la Fed pour 2018 pourrait être revu à la hausse.
L’accord budgétaire voté par le Congrès américain laisse entrapercevoir La Fed pourrait lors de la réunion de novembre préparer les marchés 1.02
N D J F M A M J J A S O
l’adoption du projet de réforme fiscale avant la fin de l’année 2017. à une hausse de taux en décembre.
Les spéculations autour de la course à la présidence de la Fed n’ont Donald Trump semble hésiter entre deux candidats pour présider Source: Reuters, 2017
DONNÉES ÉCONOMIQUES
pas laissé le dollar insensible. la Fed : John Taylor (« faucon ») et Jerome Powell (soutien une
approche graduelle).
L’attractivité du dollar s’explique par la hausse des taux obligataires
américains. Le taux 10 ans a ainsi franchi temporairement le seuil de La venue de Donald Trump en Asie pourrait générer de nouvelles
2,5%, un pic de plus de 7 mois. tensions géopolitiques.
Croissance (annualisée) : 2,3%
Inflation (annualisée) : 2,2%
EVÈNEMENTS CLÉS EN NOVEMBRE2017 Taux de chômage : 4,2%
1 nov. 15 nov. 22 nov. 29 nov. Balance commerciale : -$42,4Mds
Décision monétaire Ventes au détail Minutes Révision du
de la Fed & inflation de la Fed PIB au T3 2017 Taux directeurs : 1,00%-1,25%
ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
3 nov. 3 au 14 nov.
Rapport sur Voyage diplomatique de
l’emploi D. Trump en Asie Pacifique
AFFICHER... EUR USD GBP JPY CHF CAD CNY AUD SUIVANT FERMERGBP
STEVEN DOOLEY, STRATÉGISTE DEVISES
Retour sur le mois d’octobre
La livre sterling a connu un mois d’octobre plutôt mouvementé. La
PERSPECTIVE DES DEVISES
ROYAUME-UNI
devise britannique a dans un premier temps été pénalisée par l’absence
Thèmes et évènements clés en novembre
La future trajectoire de la livre sterling dépendra très largement de la
décision prise et posture adoptée par la Banque d’Angleterre lors de
d’avancées majeures dans les négociations sur le Brexit, lesquelles la réunion monétaire du 2 novembre. Alors qu’une première hausse
restent dans une « impasse » (cf. M. Barnier, négociateur en chef de taux en 10 ans semblait inévitable, de nombreuses interrogations EUR/GBP (12 MOIS)
européen) faute de consensus sur le montant de la facture de sortie. entourent sa signification intrinsèque. Est-ce une hausse « mécanique
0.94
Ces craintes ont rapidement été chassées par de nouvelles spéculations » destinée à réfréner l’inflation ou la première étape d’un nouveau cycle
monétaires autour d’un scénario de première hausse de taux en de normalisation monétaire ? La première option limiterait le potentiel
novembre en réaction à une nouvelle accélération de l’inflation, et à un haussier de la livre sterling, tandis qu’à l’inverse la seconde pourrait 0.91
léger rebond de la croissance au T3. constituer un nouvel argument d’achat et soutenir une revalorisation
significative de la livre sterling, du moins sur le court terme. 0.88
L’inflation au Royaume-Uni a atteint en septembre le seuil de 3%
pour la première fois depuis avril 2012 (5 ans ½), soit 1% au-dessus Le cours EUR/GBP sera sensible au différentiel de taux qui
0.85
de l’objectif de 2% ciblé par la banque. pourrait se dessiner en cas de nouveau cycle monétaire de la
Banque d’Angleterre.
Les positions sur les marchés à terme estimaient fin octobre à plus 0.82
de 80% la probabilité implicite d’une hausse de taux par la Banque Les discussions sur le Brexit reprendront au début du mois. Les N D J F M A M J J A S O
d’Angleterre lors de la réunion de novembre. européens attendent un engagement de Londres sur le montant de
la facture de sortie. Source: Reuters, 2017
Après un bref passage au-dessus de £0,90, la paire EUR/GBP s’est
dépréciée de 2,7% en seconde partie du mois d’octobre et a chuté
sous le niveau de £0,88.
Les nouvelles statistiques d’inflation et de ventes au détail pourraient
venir influencer les futures décisions monétaires en 2018.
DONNÉES ÉCONOMIQUES
Croissance (annualisée) : 1,5%
Inflation (annualisée) : 3,0%
EVÈNEMENTS CLÉS EN NOVEMBRE2017 Taux de chômage : 4,3%
2 nov. 9-10 nov. 15 nov. 28 nov. Balance commerciale : -£$14,3Mds
Décision monétaire de Tour de table Rapport sur 2nd estimation
la Banque d’Angleterre sur le Brexit l’emploi PIB T3 2017 Taux directeurs : 0,25%
ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
3 nov. 16 nov.
Enquête PMI du 14 nov. Ventes au détail &
secteur privé Inflation Discours de M. Carney (BoE)
AFFICHER... EUR USD GBP JPY CHF CAD CNY AUD SUIVANT FERMERJPY
GUILLAUME DEJEAN, STRATÉGISTE DEVISES
Retour sur le mois d’octobre
Le yen a globalement vogué en eaux troubles face à ses principaux
PERSPECTIVE DES DEVISES
JAPON
pairs pendant une large partie du mois, la faute à un attentisme adopté
Thèmes et évènements clés en novembre
La Banque du Japon ayant décidé de maintenir sa stratégie monétaire
de plafonnement des taux obligataires (-0,1% pour les taux courts et
par les investisseurs en amont des élections générales anticipées du 0,0% pour les taux 10 ans), le potentiel haussier du yen face à ses
22 octobre. Grâce à la large victoire de sa formation politique (LDP), pairs apparaît très limité. Malgré cette toile de fond peu optimiste, le EUR/JPY (12 MOIS)
le premier ministre Shinzo Abe voit son mandat prolongé jusqu’à yen pourrait néanmoins enregistrer quelques pics de volatilité sous
136
2021. Ses pouvoirs consolidés, Abe devrait renforcer sa politique l’influence d’un retour de tensions géopolitiques. Le premier voyage
d’Abenomics, et poursuivre ; avec l’aide de la Banque du Japon ; sa du président américain en Asie pourrait ne pas laisser les marchés
lutte contre la déflation par l’intermédiaire d’une politique monétaire insensibles, sa venue pouvant servir de prétexte à une nouvelle 129
ultra‑accommodante. provocation de la part du régime nord-coréen. Le yen pourrait se nourrir
de cette recrudescence de nervosité sur les marchés asiatiques et 122
La formation politique de S. Abe (LDP) et son traditionnel allié
bénéficier d’un nouvel attrait général pour les valeurs « refuges » de la
(Komeito) sont parvenus à conserver une « super majorité » au sein
part d’investisseurs averses au risque. 115
de la Chambre basse (2/3 des 465 sièges).
Lors de son voyage diplomatique de 12 jours, Donald Trump se rendra
La politique accommodante de la Banque du Japon diverge de la 108
dans un premier temps au Japon et en Corée du Sud avant de se
nouvelle orientation monétaire, plus rigide, adoptée ou envisagée par N D J F M A M J J A S O
diriger vers la Chine, le Vietnam et les Philippines.
ses homologues (Fed, BCE, BoE, …).
De nouvelles tensions entre les Etats Unis et ses partenaires Source: Reuters, 2017
Le yen a chuté à son plus niveau de l’année face à l’euro (¥134,48) et
DONNÉES ÉCONOMIQUES
commerciaux asiatiques pourraient ressurgir. La relation entre Pékin
à un point bas depuis 3 mois face au dollar américain (¥114,44) peu
et Washington sera attentivement observée.
après les élections japonaises.
Le yen reste pleinement handicapé par le différentiel actuel entre
les taux japonais (négatifs/proche de zéro) et les taux des autres
pays industrialisés. Croissance (annualisée) : 1,4%
Inflation (annualisée) : 0,7%
EVÈNEMENTS CLÉS EN NOVEMBRE2017 Taux de chômage : 2,8%
3-14 nov. 8 nov. 20 nov. 29 nov. Balance commerciale : ¥670Mds
Voyage diplomatique Commentaires sur la réunion Balance Ventes au
de D. Trump en Asie monétaire du 30-31 octobre commerciale détail Taux directeurs : -0,1%
ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
5-6 nov. 15 nov.
Rencontre entre 1ière estimation
D. Trump et S. Abe de PIB T3
AFFICHER... EUR USD GBP JPY CHF CAD CNY AUD SUIVANT FERMERCHF
GEORGE VESSEY & ADAM MA, ANALYSTE DE DEVISES
Retour sur le mois d’octobre
Ni les troubles politiques en Espagne, ni la déception causée par
l’approche prudente de la BCE concernant la réduction de son soutien
PERSPECTIVE DES DEVISES
SUISSE
Thèmes et évènements clés en novembre
Après un recul de près de 8% entre juin et octobre, le franc suisse
pourrait profiter d’un mois de novembre chargé en évènements
monétaire n’ont réellement réussi à dévier la paire EUR/CHF de sa politiques et géopolitiques pour amorcer un léger rebond, la devise
trajectoire haussière. Généralement sensible au climat politique suisse se nourrissant généralement de la nervosité des acteurs de EUR/CHF (12 MOIS)
en Europe, le franc suisse a finalement été peu recherché par les marché. La reprise des négociations de Brexit, le premier voyage
1.17
investisseurs, même au plus fort de la crise en Catalogne. La rhétorique diplomatique de Donald Trump en Asie Pacifique ou encore l’approche de
de divergences monétaires entre la Suisse et un nombre croissant de la réunion semestrielle de l’OPEP sont autant de facteurs susceptibles
banques centrales de pays industrialisés semble pour l’heure primer. de perturber les marchés des changes, et soutenir par corollaire la 1.14
valorisation du franc. Malgré l’inflexibilité des banquiers centraux
La paire EUR/CHF a bondi de plus de 2% avant la décision de la BCE,
helvètes à ajuster leur politique actuelle, un regard attentif sera porté 1.11
et atteint le seuil de ₣1,17 pour la première fois depuis janvier 2015.
aux nouvelles statistiques d’inflation, et surtout à la publication en fin de
Le flou maintenu par la BCE concernant la future trajectoire de ses mois des chiffres de croissance au T3. 1.08
taux d’intérêt a suscité un recul de près de 1% du cours de change.
La venue de Donald Trump en Asie pourrait servir de prétexte à
La tendance haussière n’est pas remise en cause 1.05
de nouvelles provocations du régime nord-coréen, et générer un
N D J F M A M J J A S O
La banque centrale suisse entend maintenir sa politique sentiment d’aversion au risque sur les marchés.
accommodante à moyen terme…du moins tant que l’économie
L’économie suisse n’a pas enregistré une performance supérieure Source: Reuters, 2017
n’aura pas montré de signes tangibles d’accélération.
DONNÉES ÉCONOMIQUES
à 0,3% depuis cinq trimestres. Des signes de redressement de la
croissance se font toujours attendre.
Le potentiel baissier de la paire EUR/CHF apparaît modeste compte
tenu des divergences monétaires actuelles. Le palier de ₣1,1580
apparaît comme un support technique majeur. Croissance (annualisée) : 0,3%
Inflation (annualisée) : 0,7%
EVÈNEMENTS CLÉS EN NOVEMBRE2017 Taux de chômage : 3,0%
2 nov. 6 nov. 9-10 nov. 21 nov. 30 nov. Balance commerciale : ₣2,9Mds
Ventes au Inflation Tour de table Balance PIB T3 2017 &
détail sur le Brexit commerciale ventes au détail Taux directeurs : -0,75%
ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
3-14 nov.
Voyage de D.
Trump en Asie
AFFICHER... EUR USD GBP JPY CHF CAD CNY AUD SUIVANT FERMERCAD
JOE MANIMBO, STRATÉGISTE DEVISES
Retour sur le mois d’octobre
PERSPECTIVE DES DEVISES
CANADA
Les mois se suivent…et ne se ressemblent pas pour le dollar canadien.
En l’espace d’un mois, le dollar canadien s’est déprécié de 4,5% face
Thèmes et évènements clés en novembre
Face à la nouvelle position neutre de la Banque du Canada, et l’absence
de signaux tangibles sur son agenda monétaire en 2018, l’attention
à l’euro, celui-ci passant d’un pic de 5 mois atteint en septembre des investisseurs devrait principalement se focaliser sur l’évolution
(C$1,4470) à un plus bas depuis 4 mois en octobre (C$1,5110). Encore des fondamentaux économiques et des cours du pétrole. L’économie EUR/CAD (12 MOIS)
une fois l’élément déclencheur a été la Banque du Canada et sa stratégie canadienne semble marquer le pas au second semestre, et subir les
1.55
monétaire. Après avoir suscité l’enthousiasme des investisseurs avec contrecoups d’une devise plus fortement valorisée et de conditions
une seconde hausse de taux consécutive en septembre, la banque monétaires moins accommodantes. En fonction du niveau de résilience
centrale canadienne a offert en octobre une attitude plus timorée de l’économie à cet environnement moins favorable, mais également 1.50
que lors de ses précédentes sorties. La banque met le doigt sur de de la trajectoire des prix du pétrole dont l’évolution sera sensible
nouveaux risques et incertitudes qui l’obligent à adopter une approche aux conclusions de la réunion semi-annuelle de l’OPEP programmée 1.45
désormais prudente en matière de hausse de taux. en fin de mois, en découlera la future stratégie de la banque
centrale canadienne. 1.40
Aucune avancée majeure n’a été entrevue lors du tour de négociation
sur l’ALENA. Le dollar canadien pourrait bénéficier d’une nouvelle flambée des prix
du pétrole en cas de choix de l’OPEP de prolonger sa politique de 1.35
Les fondamentaux canadiens ont été plutôt décevants au mois d’août N D J F M A M J J A S O
quota de production au-delà de mars 2018.
: contraction surprise des ventes au détail et élargissement du déficit
commercial (5ième plus gros de l’histoire). Le sort de l’ALENA – dont les négociations doivent se poursuivre en Source: Reuters, 2017
DONNÉES ÉCONOMIQUES
2018 – reste un facteur d’incertitude majeur pour le dollar canadien.
Fortement endettés, les ménages canadiens voient leur pouvoir
d’achat directement impacté par les deux resserrements monétaires Les statistiques de l’emploi et de la balance commerciale publiées en
opérés en juillet et septembre au Canada. début de mois seront attentivement observées.
Croissance (annualisée) : 3,7%
Inflation (annualisée) : 1,6%
EVÈNEMENTS CLÉS EN NOVEMBRE2017 Taux de chômage : 6,2%
3 nov. 17 nov. 23 nov. 28 nov. Balance commerciale : -C$3,4Mds
Rapport sur l’emploi & Inflation Ventes Discours du gouverneur
balance commerciale au détail central S. Poloz Taux directeurs : 1,0%
ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
30 nov.
Réunion semi-annuelle
de l’OPEP
AFFICHER... EUR USD GBP JPY CHF CAD CNY AUD SUIVANT FERMERCNY
STEVEN DOOLEY, STRATÉGISTE DEVISES
Retour sur le mois d’octobre
PERSPECTIVE DES DEVISES
CHINE
La volatilité du yuan chinois a été très modeste en octobre en amont
de l’ouverture du 19ième Congrès national du parti communiste chinoise
Thèmes et évènements clés en novembre
Si la paire USD/CNY devrait rester globalement influencée par les
spéculations monétaires en amont de la réunion de la Fed de décembre ;
programmé en seconde partie du mois d’octobre. Les responsables réunion au cours de laquelle les marchés anticipent une hausse de taux
chinois n’avaient pas caché leur souhait de voir le yuan rester stable de 25bp ; cette dernière pourrait à nouveau voir sa volatilité rythmée EUR/CNY (12 MOIS)
avant cette grande messe politique. Organisé une fois tous les cinq par un regain de tensions sur le continent asiatique. Fort de ses solides
8.05
ans, cet évènement permet aux autorités politiques chinoises de faire fondamentaux et de son rôle pivot sur le continent, le yuan pourrait
un bilan de la situation économique du pays, et de définir les nouveaux à nouveau jouir d’un statut de valeur refuge dans la région en cas de
objectifs et réformes à mener lors des cinq prochaines années. Le cours nouvelles tensions entre les Etats Unis et la Corée du Nord. Si celles-ci
7.75
USD/CNY a globalement fluctué au sein d’une fourchette étroite de prix se sont dissipées en octobre, elles pourraient faire leur réapparition à
de ¥6,55-6,65 (couloir de 1,5%) au cours de cette période. l’occasion de la venue de Donald Trump en Asie au début du mois.
Le président Xi Jinping s’est engagé à ouvrir davantage les marchés La rencontre avec le président chinois sera un moment clé de la 7.45
financiers chinois aux investisseurs étrangers et à accélérer le rythme tournée asiatique de Donald Trump. Renforcement des liens ou
des réformes économiques. nouvelles tensions ?
7.15
Si l’économie chinoise a très légèrement ralenti au 3ième trimestre – L’économie chinoise a montré quelques signes de ralentissement au 3ième N D J F M A M J J A S O
croissance de 6,8% vs 6,9% au S1 2017 – elle reste néanmoins sur trimestre. Simple pause ou reprise d’une dynamique de décélération ?
une bonne dynamique. Source: Reuters, 2017
La paire USD/CNY semble depuis un mois plafonner autour du seuil
Le cours EUR/CNH a chuté pour la première fois en 3 mois sous le
seuil de ¥7,75 après la décision de la BCE, et l’important recul de
de ¥6,65. Une nouvelle hausse de taux aux Etats Unis permettra-t-
elle de briser ce niveau ?
DONNÉES ÉCONOMIQUES
l’euro qui en a résulté.
La cassure du seuil de ¥7,75 par la paire EUR/CNH pourrait présager
d’une accentuation du mouvement baissier en novembre si la
situation politique en Zone Euro ne se stabilise pas.
Croissance (annualisée) : 6,8%
Inflation (annualisée) : 1,6%
EVÈNEMENTS CLÉS EN NOVEMBRE2017 Taux de chômage : 4,0%
8 nov. 14 nov. 30 nov. Balance commerciale : $28,7 Mds
Balance Ventes au détail & Indice PMI
commerciale production industrielle manufacturier officiel Taux directeurs : 4,35%
ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
16 nov. 18 nov.
9 nov. Rapport sur Prix de
Inflation l’emploi l’immobilier
AFFICHER... EUR USD GBP JPY CHF CAD CNY AUD SUIVANT FERMERAUD
STEVEN DOOLEY, STRATÉGISTE DEVISES
Retour sur le mois d’octobre
PERSPECTIVE DES DEVISES
AUSTRALIE
L’inflexibilité des banquiers centraux australiens à ne pas aborder pour
l’heure la question d’une future hausse de taux, refusant ainsi de suivre
Thèmes et évènements clés en novembre
En l’absence de changements notables de discours des membres de
la réserve bancaire australienne, le dollar australien devrait globalement
la tendance insufflée par leurs confrères de plusieurs pays industrialisés rester handicapé par la fluctuation des taux obligataires et la variation
(Canada, Etats Unis, Zone Euro, …), a pénalisé la valorisation du dollar des différentiels de rendement avec ses pairs. La valorisation du dollar EUR/AUD (12 MOIS)
australien. Le recul a été notamment significatif face au dollar américain australien pourrait néanmoins être soutenue par un rebond des prix des
1.55
(-2,3% - plus bas niveau depuis 3 mois atteint) à l’égard duquel le dollar matières premières, et notamment des métaux de base qui bénéficient
australien pourrait abandonner d’ici peu son statut de « devise de d’une accélération de la croissance mondiale.
rendement ». 1.50
Les prix du nickel a atteint son plus haut niveau depuis juin 2015 à la
Le ralentissement surprise au 3ième trimestre de la dynamique bourse des métaux de Londres sur fond d’anticipations de hausse de
1.45
annuelle d’inflation (1,8% vs 1,9% au T2) devrait conforter la banque la production de voitures électriques.
centrale australienne dans ses choix.
L’économie australienne reste sensible à la dynamique de son voisin 1.40
Malgré un resserrement du marché du travail (chômage au plus bas chinois. La venue de D. Trump sur le sol asiatique en novembre
depuis 2013), la croissance des salaires reste toujours modeste. Frein pourrait réveiller quelques tensions. 1.35
à un retour de l’inflation vers l’objectif de 2-3%. N D J F M A M J J A S O
Le rapport trimestriel de la RBA publié début novembre pourrait
Après avoir atteint un pic de 14 mois à A$1,5390, l’EUR/AUD a confirmer la frilosité des banquiers centraux australiens en matière
Source: Reuters, 2017
corrigé de 1,4% en réaction aux choix de la BCE ; lesquels ont été de normalisation monétaire.
jugés trop prudents par les marchés.
DONNÉES ÉCONOMIQUES
Croissance (annualisée) : 1,8%
Inflation (annualisée) : 1,8%
EVÈNEMENTS CLÉS EN NOVEMBRE2017
Taux de chômage : 5,5%
2 nov. 7 nov. 16 nov. 21 nov. Balance commerciale : A$1,75 Mds
Balance Décision monétaire Rapport sur Minutes
commerciale de la RBA l’emploi de la RBA Taux directeurs : 1,5%
ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE VE SA DI LU MA ME JE
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
10 nov. 20 nov.
Rapport monétaire Balance
trimestriel de la RBA commerciale
AFFICHER... EUR USD GBP JPY CHF CAD CNY AUD SUIVANT FERMERNe laissez pas la volatilité sur le marché des devises impacter votre marge. Contacter Western Union Business Solutions business.westernunion.fr France États Unis Royaume-Uni Australie Tel: 0 805 980 233 Tel: 1 866 953 6491 Toll Free: 0800 096 1229 Tel: +612 8001 2100 business.westernunion.fr business.westernunion.com business.westernunion.co.uk business.westernunion.com.au © 2017 Western Union Holdings, Inc. Tous droits réservés. Western Union® Business Solutions est une division de The Western Union Company et fournit des services en France par l’intermédiaire de sa filiale en propriété exclusive Western Union International Bank GmbH, succursale française (désignée « WUBS » ou « Western Union Business Solutions »). Western Union International Bank GmbH, succursale française (RCS Nanterre 750 938 094), ayant son siège à Tour Manhattan, 5-6 place de l’Iris, 92095 Paris La Défense Cedex, France, et est une succursale de Western Union International Bank GmbH (numéro d’immatriculation 256184t), société autrichienne ayant son siège à Schubertring 11, 1010 Vienne, Autriche. Western Union Business Solutions a fondé les opinions exprimées dans le présent document sur des informations généralement mises à la disposition du public. Western Union Business Solutions ne donne aucune garantie concernant l’exactitude de ces informations et décline expressément toute responsabilité en cas de perte découlant de décisions commerciales fondées sur les opinions exprimées et les informations figurant dans les présentes. Ces informations et opinions sont fournies à titre informatif uniquement et ne visent pas à donner des conseils quant aux questions examinées et commentées. Le présent rapport n’a pas pour objet ou n’est pas destiné à être diffusé à l’intention de, ou à être utilisé par, une personne physique ou morale quelle qu’elle soit, qu’elle soit citoyenne, qu’elle réside ou qu’elle soit basée dans une localité, un État, un pays ou une autre juridiction où une telle diffusion, publication, mise à disposition ou utilisation serait contraire à la loi ou à un règlement ou qui soumettrait Western Union International Bank GmbH, succursale française, et Custom House Financial (UK) Limited (collectivement désignées par « WUBS » ou « Western Union Business Solutions ») ou ses sociétés affiliées à des obligations d’enregistrement ou d’obtention de licence dans ladite juridiction. Tous les documents présentés dans ce rapport, sauf indication contraire expresse, sont la propriété de Western Union Holdings, Inc. Ces informations ont été préparées à des fins informatives uniquement et ne créent, de quelque manière que ce soit, aucune obligation contraignante liant l’une ou l’autre des parties. Les relations entre vous et WUBS seront régies par les conditions générales applicables. Aucune déclaration, garantie ou condition, de quelque nature que ce soit, expresse ou implicite, ne s’appliquera en vertu du présent rapport.
Vous pouvez aussi lire
