UN SPÉCIALISTE MULTI-LOCAL DE L'AVAL PÉTROLIER - STOCKAGE DISTRIBUTION FINALE SUPPORT ET SERVICES - Rubis

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UN SPÉCIALISTE MULTI-LOCAL DE L'AVAL PÉTROLIER - STOCKAGE DISTRIBUTION FINALE SUPPORT ET SERVICES - Rubis
UN SPÉCIALISTE MULTI-LOCAL
DE L’AVAL PÉTROLIER
STOCKAGE
DISTRIBUTION FINALE
SUPPORT ET SERVICES

Juin 2018
UN SPÉCIALISTE MULTI-LOCAL DE L'AVAL PÉTROLIER - STOCKAGE DISTRIBUTION FINALE SUPPORT ET SERVICES - Rubis
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RUBIS
EN UN CLIN D’ŒIL

DES MÉTIERS SOLIDES – DES PROFITS EN CROISSANCE                                         UN POSITIONNEMENT DE MARCHÉ UNIQUE
Rubis est un spécialiste multi-local de l’aval pétrolier opérant dans la distribution   En stockage de produits liquides, Rubis a axé son positionnement géographique
finale, le négoce-approvisionnement et le stockage-logistique de produits pétroliers    sur des dépôts côtiers à même de capturer des flux de produits à l’importation ou à
et chimiques. Au cours des vingt dernières années, le Groupe a développé une            l’exportation, bénéficiant ainsi d’un fonds de commerce diversifié.
présence dans plus de trente-cinq pays répartis sur trois continents : Europe,          En distribution finale de produits pétroliers, Rubis a choisi de se développer sur
Afrique/océan Indien et Caraïbes.                                                       des marchés de niche, structurellement importateurs et où le contrôle de la
Rubis commercialise des produits ou des services de première nécessité dont la          logistique d’approvisionnement constitue un élément clé pour assurer son
demande est peu soumise au cycle économique, qu’il s’agisse de carburants ou de         indépendance. Sur la plupart de ses marchés, Rubis compte parmi les trois
GPL destinés au consommateur final, ou du stockage de produits pétroliers pour le       premiers intervenants en distribution avec le plus souvent une position de leader.
compte de clients industriels.                                                          Ces critères constituent le fondement du développement du Groupe et expliquent
Les marchés de Rubis sont très fragmentés par type de consommateurs -                   son positionnement géographique spécifique.
résidentiels, industriels, agricole ou services – par pays et par produits.             Rubis Support et Services comprend l’ensemble des activités d’infrastructure, de
Le Groupe a réussi à générer une forte croissance de ses résultats de façon             transport, d’approvisionnement et de services qui viennent en support au
régulière : 20 % de croissance annuelle du résultat net au cours des quinze             développement des activités aval de distribution et de marketing.
dernières années.
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RUBIS
EN UN CLIN D’ŒIL
UNE STRUCTURE FINANCIÈRE SOLIDE                                                    UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT CENTRÉ SUR LES
Le bilan de Rubis, à fin décembre 2017, offre une structure financière robuste     ACQUISITIONS
avec un niveau d’endettement modeste : ratio de dette financière au résultat
                                                                                   Au cours des quinze dernières années, le Groupe a accéléré son développement
brut d’exploitation (EBITDA) inférieur à 1,38.
                                                                                   par le biais d’acquisitions diversifiant ainsi son positionnement géographique et
Au fil des années, Rubis a pu régulièrement refinancer son bilan par le biais
                                                                                   métier.
d’émissions d’actions et de lignes de crédits à moyen terme assurant à la fois
une structure financière saine et une forte liquidité de son bilan.                Rubis a su restructurer, redéployer ou repositionner les actifs acquis le plus

Les activités du Groupe génèrent un excédent de trésorerie structurel après        souvent auprès de grandes compagnies pétrolières et les intégrer au sein d’une
investissements.                                                                   structure décentralisée laissant au management local l’autonomie et la
                                                                                   responsabilité de la gestion tout en fournissant expertise stratégique et apport
La forte croissance des résultats conjuguée à la visibilité, la résilience et la
croissance des dividendes a permis à l’action Rubis de bénéficier d’une bonne      financier.
valorisation sur le marché. Depuis sa cotation en bourse, le titre Rubis a
régulièrement surperformé ses indices de référence.
À ce jour, Rubis a investi environ plus de deux milliards d’euros au cours des
vingt dernières années tant en acquisitions qu’en croissance organique, tout en
maintenant une structure financière solide.
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2017
CHIFFRES CONSOLIDÉS
(EN M€)
          Chiffre             RBE                    ROC                  Résultat           BPA (€)
          d’affaires                                                      net PdG
  3 933                496                   368                   266               2,84

                               TAUX DE CROISSANCE COMPOSÉ SUR 10 ANS

     + 17 %             + 20 %                 + 21 %                  + 22 %          + 11 %
     CHIFFRE                                                           RÉSULTAT
     D’AFFAIRES         RBE                    ROC                     NET PDG         BPA
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L’ADN DE
RUBIS

 POSITIONNEMENT STRATÉGIQUE                                                       ENVIRONNEMENT MACRO-ÉCONOMIQUE
                                                                                  • Faible exposition au cycle économique
 • Acteur de niche bénéficiant des positions de leader sur le marché
                                                                                  • Des métiers peu exposés aux défis technologiques et capables de
 • Fortes barrières à l'entrée de type réglementaire ou capitalistique
                                                                                    générer des gains de productivité
 • Contrôle total de la chaîne de distribution depuis l'approvisionnement
                                                                                  • Fragmentation des risques : géographique / produits
   massif jusqu’à la livraison du produit au client final : avantage compétitif
   pérenne                                                                        • Privilégiant des marchés de niches (géographiques / produits) offrant un
                                                                                    fort potentiel de croissance organique ou par acquisitions partout dans le
                                                                                    monde

 FINANCE                                                                          ORGANISATION
 • Cash flow structurellement excédentaire                                        • Autonomie des dirigeants locaux : système de décision court et rapide
 • Structure financière solide et liquide                                         • Proximité des clients + investissements adaptés aux besoins locaux +
 • Forte croissance du dividende offrant un rendement significatif                  expertise locale = efficacité et gains de parts de marché
                                                                                  • Des dirigeant locaux entrepreneurs et responsables
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RUBIS EST STRUCTURÉ
EN TROIS CENTRES DE PROFIT

     66 %                                               17 %                                            18 %

  DISTRIBUTION                                       SUPPORT ET SERVICES                             STOCKAGE - LOGISTIQUE
  Commercialisation et marketing de produits         Activité de midstream venant en support de la   Location de capacité de stockage - produits
  pétroliers auprès de clients finaux : réseaux de   branche distribution : raffinage, négoce-       liquides, engrais, produits chimiques et
  stations-service, fiouls, GPL, bitumes,            approvisionnement, shipping, terminalling et    agroalimentaires - auprès de compagnies
  carburants aviation et marine, lubrifiants         services pour compte propre et vis-à-vis de     pétrolières, chimiques, traders et d’organismes
                                                     tiers                                           gouvernementaux (stockages stratégiques)

  Marketing business                                 Business de midstream                           Prestations de services
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RUBIS BÉNÉFICIE DE FORTES IMPLANTATIONS LOCALES
ALLIÉES À DES AVANTAGES CONCURRENTIELS
DANS UN ENVIRONNEMENT EN ÉVOLUTION PERMANENTE

    DISTRIBUTION                                                   STOCKAGE

    • Coût d’accès à la ressource compétitif et/ou à parité avec   • Les déséquilibres structurels de l’offre / demande de
      les majors                                                     capacités de stockage génèrent de nouveaux flux logistiques
    • Capacité de transférer la volatilité des prix des produits   • Barrières à l’entrée : nécessité d’investissements
      pétroliers sur le client final                                 réglementaires récurrents à coût élevé
    • Recherche d’efficacité et de productivité au service du      • Dynamique de rareté amplifiée par de nouveaux besoins
      client                                                         (réserves stratégiques), les contraintes environnementales, les
                                                                     relocalisations de raffineries et les fermetures récurrentes de
    • Croissance par développement organique et par
                                                                     capacités
      acquisitions
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CAPACITÉS DE STOCKAGE 2017 : 3,5 MILLIONS DE M3
RUBIS TERMINAL
                                      197 Rotterdam                            Produits stockés
                                    190
                        475        Anvers
                                                              Pétrole (77 %)     Engrais (7 %)      Mélasses (1 %)
                       Dunkerque

                                                              Chimie (11 %)      Oléagineux (4 %)
                756
              Rouen                 Strasbourg
                                    Reichstett     870
  131 Brest
                                 Village-Neuf      62
                                 (Mulhouse)

              St-Priest (Lyon)         95
              Villette-de-Vienne       62
                       Salaise        20

                                                                                                    Dörtyol
                                                                                                    Turquie   650

                                                 Corse   37
9

VOLUMES 2017 : 4,5 MILLIONS DE M3 EN DISTRIBUTION FINALE
RUBIS ÉNERGIE
                                                                                         4 France       1 Îles anglo-normandes
 1 Bermudes            1 Antilles – Guyane                                               3 Espagne      1 Suisse
 2 Western Caribbean   2 Jamaïque                                                        2 Portugal
 2 Eastern Caribbean   1   Haïti             19 %

                       51 %
                                                1 Djibouti      2 Swaziland     1 Madagascar
                                                3 Maroc         1 Réunion       2 Afrique du Sud
                                                2 Botswana      1 Togo          1 Nigéria               30 %
                                                4 Lesotho       1 Sénégal       1 Comores
                                                                                3 Iran

                                   GPL (26 %)     Fuel (67 %)    Bitume (7 %)      Position de marché
10

LES ACQUISITIONS : COMPOSANTE ESSENTIELLE DU DÉVELOPPEMENT
Depuis 1995 : une quarantaine d’acquisitions pour un montant cumulé supérieur à 2 milliards d’euros

                    96/99             2000           2001       2003        2005        2006          2007             2008            2009             2010

                                                                                                                    GPL Espagne      Corse Dist.
                                                                            Antilles              5 pays d’Europe        8 M€          10 M€         Afrique du Sud
                 SES Strasbourg      Propetrol                  Sénégal                Bermudes
ACQUISITIONS                                                              Françaises                    LPG          Iles Anglo-                    Suisse Espagne
                     18 M€            15 M€                      5 M€                    32 M€
                                                                            107 M€                     44 M€         Normandes                      Caraîbes 280 M€
                                                                                                                        16 M€      Corse Stockage

DÉVELOPPEMENTS      Morocco                        Madagascar                          Frangaz                       Rotterdam                          Anvers
                     14 M€                           14 M€                              25 M€                          90 M€                            80 M€

   Rubis Energy                   Rubis Terminal
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LES ACQUISITIONS : COMPOSANTE ESSENTIELLE DU DÉVELOPPEMENT
Depuis 1995 : une quarantaine d’acquisitions pour un montant cumulé supérieur à 2 milliards d’euros

                     2011             2012              2013              2014              2015             2016            2017           2018   2019   2020

                                                                                                                        Dinasa et Sodigas
                      Bahamas
                                  Delta Rubis (50%) Multigas Suisse   Raffinerie Sara                                        (Haïti)
                      Botswana                                                           Djibouti 18 M€
ACQUISITIONS                         en Turquie           9 M€         47 M€ (35,5%)                      Bermuda Gas        Galana
                    Îles Cayman                                                         Réunion 100 M€
                                        72 M€       Portugal 115 M€     LPG Suisse                           18 M$        (Madagascar)
                 Îles Turques-et-                                                         Eres 350 M$
                                                    Jamaïque 60 M€         16 M€                                        Repsol (Portugal)
                  Caïques 82 M€
                                                                                                                        EG Retail (Corse)

                                                                                              Rotterdam & Anvers         Rubis Terminal
DÉVELOPPEMENTS                                        Reichstett
                                                                                                   Extension              Petrol (50%)
                                                        36 M€
                                                                                                   2015-2017               en Turquie

  Rubis Energy                   Rubis Terminal
12

RÉPARTITION DU ROC
(EN M€)

          400
                                                                                                                                                                                            63,7
          350

                                                                                                                                                                                  62,2
          300
                                                                                                                                                                                            69,4
                                                                                                                                                                   50,7
          250                                                                                                                                                                     53,6

          200                                                                                                                                         22,5
                                                                                                                                                                   51,4
                                                                                                                                       56,5                                                 253,7
          150                                                                                                             59,4
                                                                                                                                                       60,2
                                                                                                          51,9                                                                   199,1
          100                                                                              48,1                                         116
                                                                              37,8                                                                    96,8         152,7
                                                                34,7                                                     98,1
                                        26,3       27,2
                                                                                            47,4          77,5
          50           21,5
                                                    32,4
                                                                42,3          44,1
                       18            23,9

           0           -5          -6            -5,9          -4,9          -4,2          -8,4          -9,1          -10,6          -10,4          -12,7        -14,8          -15,3      -18,8

          -50   2005        2006          2007          2008          2009          2010          2011          2012           2013           2014       2015             2016       2017

                                   Distribution                        Stockage                            Support et Services                                Holding
13

RENDEMENT GLOBAL SIGNIFICATIF ET RÉGULIER

                                                                                                                                                    6,00
                                                5,4 %
                                      5%
   60
                                                                                                                                                    5,00
                                                          4,5 %
                                                                             4,2 %                 4,3 %
                                                                   4,1 %               4,1 %
   50                       3,9 %
        3,8 %                                                                                                 3,8 %       3,7 %                     4,00
                    3,6 %

   40                                                                                                                                       2,9 %
                                                                                                                                                    3,00

   30
                                                                                                                                                    2,00
                                                                                                                                             1,5
                                                                                                              1,21            1,34
   20                                                                                               1,03
                                                                             0,92       0,98
                                                          0,75      0,84
                            0,59      0,63       0,68                                                                                               1,00
        0,46        0,51
   10

                                                                                                                                                    0,00
               12      14      15      12,5      12,5     16,5      20       21,5     23,5        23,5      31,5       36,3           50,2
    0
         2005       2006    2007     2008      2009      2010     2011     2012      2013       2014       2015       2016           2017
                            Prix moyen de l’action (€)            Dividende (€)              Rendement du dividende (%)
14

UNE FAIBLE SENSIBILITÉ À LA VOLATILITÉ
DES PRIX DU PÉTROLE
(VARIATION ANNUELLE)
  60%
                                               50%
  50%                                                                                                                                                           43%

  40%
  30%
  20%                          14%                             14%              14%                                             15%
               9%
  10%                                                                                                           2%                                               1%
                                                                                -1%             -2%                                             -2%
               7%                              -4%
   0%                                                           5%
                                                                                               -13%             -15%
  -10%                                                                                                                                          -16%

  -20%                         -26%

  -30%                                                                                                                          -36%

  -40%
  -50%
              2008            2009             2010            2011            2012            2013            2014            2015             2016            2017

                                                      LPG quote                                 Unit margin

         L’évolution parallèle des cotations des produits pétroliers et des marges unitaires montre la capacité de Rubis à transférer sur le client final la volatilité des
         prix de la matière première permettant ainsi d’assurer sur longue période une stabilité des marges.
15

RUBIS
STRUCTURE ACTIONNARIALE

                                                             Création : 1990
                                                             Introduction en Bourse : 1995
                                                             Capitalisation boursière : 5,7 milliards d’euros

                                         EURONEXT PARIS

              Les Associés sont indéfiniment responsables des dettes sur leurs biens propres

              La rémunération des Associés est liée au rendement global de l’action Rubis

              Engagement et pérennité du Management

              Flottant ± 85 %
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