UN SPÉCIALISTE MULTI-LOCAL DE L'AVAL PÉTROLIER - STOCKAGE DISTRIBUTION FINALE SUPPORT ET SERVICES - Rubis
←
→
Transcription du contenu de la page
Si votre navigateur ne rend pas la page correctement, lisez s'il vous plaît le contenu de la page ci-dessous
UN SPÉCIALISTE MULTI-LOCAL DE L’AVAL PÉTROLIER STOCKAGE DISTRIBUTION FINALE SUPPORT ET SERVICES Mars 2018
2 RUBIS EN UN CLIN D’ŒIL DES MÉTIERS SOLIDES – DES PROFITS EN CROISSANCE UN POSITIONNEMENT DE MARCHÉ UNIQUE Rubis est un spécialiste multi-local de l’aval pétrolier opérant dans la distribution En distribution de produits pétroliers, Rubis a choisi de se développer sur des finale, le négoce-approvisionnement et le stockage-logistique de produits pétroliers marchés de niche, structurellement importateurs et où le contrôle de la logistique et chimiques. Au cours des vingt dernières années, le Groupe a développé une d’approvisionnement constitue un élément clé pour assurer son indépendance. Sur présence dans plus de trente-cinq pays répartis sur trois continents : Europe, la plupart de ses marchés, Rubis compte parmi les trois premiers intervenants en Afrique/océan Indien et Caraïbes. distribution avec le plus souvent une position de leader. Ces critères constituent le Rubis commercialise des produits ou des services de première nécessité dont la fondement du développement du Groupe et expliquent son positionnement demande est peu soumise au cycle économique, qu’il s’agisse de carburants ou de géographique spécifique. GPL destinés au consommateur final, ou du stockage de produits pétroliers pour le En stockage de produits liquides, Rubis a axé son positionnement géographique compte de clients industriels. sur des dépôts côtiers à même de capturer des flux de produits à l’importation ou à Les marchés de Rubis sont très fragmentés par type de consommateurs - l’exportation, bénéficiant ainsi d’un fonds de commerce diversifié. résidentiels, industriels, agricole ou services – par pays et par produits. Le Groupe a réussi à générer une forte croissance de ses résultats de façon régulière : 20 % de croissance annuelle du résultat net au cours des quinze dernières années.
3
RUBIS
EN UN CLIN D’ŒIL
UNE STRUCTURE FINANCIÈRE SOLIDE UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT CENTRÉ SUR LES
Le bilan de Rubis, à fin décembre 2017, offre une structure financière robuste ACQUISITIONS
avec un niveau d’endettement modeste : ratio de dette financière au résultat
Au cours des quinze dernières années, le Groupe a accéléré son développement
brut d’exploitation (EBITDA) inférieur à 1,38.
par le biais d’acquisitions diversifiant ainsi son positionnement géographique et
Au fil des années, Rubis a pu régulièrement refinancer son bilan par le biais
métier.
d’émissions d’actions et de lignes de crédits à moyen terme assurant à la fois
une structure financière saine et une forte liquidité de son bilan. Rubis a su restructurer, redéployer ou repositionner les actifs acquis le plus
Les activités du Groupe génèrent un excédent de trésorerie structurel après souvent auprès de grandes compagnies pétrolières et les intégrer au sein d’une
investissements. structure décentralisée laissant au management local l’autonomie et la
responsabilité de la gestion tout en fournissant expertise stratégique et apport
La forte croissance des résultats conjuguée à la visibilité, la résilience et la
croissance des dividendes a permis à l’action Rubis de bénéficier d’une bonne financier.
valorisation sur le marché. Le titre Rubis a régulièrement surperformé ses
indices de référence sur les quinze dernières années.
Rubis a investi environ plus de deux milliards d’euros au cours des vingt
dernières années tant en acquisitions qu’en croissance organique, tout en
maintenant une structure financière solide.
4
2017
CHIFFRES CONSOLIDÉS
(EN M€)
Chiffre RBE ROC Résultat BPA (€)
d’affaires net PdG
3 933 496 368 266 2,84
TAUX DE CROISSANCE COMPOSÉ SUR 10 ANS
+ 17 % + 20 % + 21 % + 22 % + 11 %
CHIFFRE RÉSULTAT
D’AFFAIRES RBE ROC NET PDG BPA
5
L’ADN DE
RUBIS
POSITIONNEMENT STRATÉGIQUE ENVIRONNEMENT MACRO-ÉCONOMIQUE
• Acteur de niche bénéficiant des positions de leader sur le marché • Faible exposition au cycle économique
• Fortes barrières à l'entrée de type réglementaire ou capitalistique • Des métiers peu exposés aux défis technologiques et capables de
• Contrôle total de la chaîne de distribution depuis l'approvisionnement générer des gains de productivité
massif jusqu’à la livraison du produit au client final : avantage compétitif • Fragmentation des risques : géographique / produits
pérenne • Des marchés larges et profonds offrant un fort potentiel de croissance
organique ou par acquisitions partout dans le monde
FINANCE ORGANISATION
• Cash flow structurellement excédentaire • Autonomie des dirigeants locaux : système de décision court et rapide
• Structure financière solide et liquide • Proximité des clients + investissements adaptés aux besoins locaux +
• Forte croissance du dividende offrant un rendement significatif expertise locale = efficacité et gains de parts de marché
• Des dirigeant locaux entrepreneurs et responsables
6
RUBIS EST STRUCTURÉ
EN TROIS CENTRES DE PROFIT
66 % 17 % 18 %
DISTRIBUTION SUPPORT ET SERVICES STOCKAGE - LOGISTIQUE
Commercialisation et marketing de produits Activité de midstream venant en support de la Location de capacité de stockage - produits
pétroliers auprès de clients finaux : réseaux de branche distribution : raffinage, négoce- liquides, engrais, produits chimiques et
stations-service, fiouls, GPL, bitumes, approvisionnement, shipping et services pour agroalimentaires - auprès de compagnies
carburants aviation et marine, lubrifiants compte propre et vis-à-vis de tiers pétrolières, chimiques, traders et d’organismes
gouvernementaux (stockages stratégiques)
Marketing business Business de midstream Prestations de services
7
RUBIS BÉNÉFICIE DE FORTES IMPLANTATIONS LOCALES
ALLIÉES À DES AVANTAGES CONCURRENTIELS
DANS UN ENVIRONNEMENT EN ÉVOLUTION PERMANENTE
DISTRIBUTION STOCKAGE
• Coût d’accès à la ressource compétitif et/ou à parité avec • Les déséquilibres structurels de l’offre / demande de
les majors capacités de stockage génèrent de nouveaux flux logistiques
• Capacité de transférer la volatilité des prix des produits • Barrières à l’entrée : nécessité d’investissements
pétroliers sur le client final réglementaires récurrents à coût élevé
• Recherche d’efficacité et de productivité au service du • Dynamique de rareté amplifiée par de nouveaux besoins
client (réserves stratégiques), les contraintes environnementales, les
relocalisations de raffineries et les fermetures récurrentes de
• Croissance par développement organique et par
capacités
acquisitions
8
CAPACITÉS DE STOCKAGE 2017
RUBIS TERMINAL : 3,5 MILLIONS DE M3
197 Rotterdam Produits stockés
190
475 Anvers
Pétrole (77 %) Engrais (7 %) Mélasses (1 %)
Dunkerque
Chimie (11 %) Oléagineux (4 %)
756
Rouen Strasbourg
Reichstett 870
131 Brest
Village-Neuf 62
(Mulhouse)
St-Priest (Lyon) 95
Villette-de-Vienne 62
Salaise 20
Dörtyol
Turquie 650
Corse 37
9
VOLUMES 2017
RUBIS ÉNERGIE : 4,5 MILLIONS DE M3 EN DISTRIBUTION FINALE
4 France 1 Îles anglo-normandes
1 Bermudes 1 Antilles – Guyane 3 Espagne 1 Suisse
2 Western Caribbean 2 Jamaïque 2 Portugal
2 Eastern Caribbean 1 Haïti 19 %
51 %
1 Djibouti 2 Swaziland 1 Madagascar
3 Maroc 1 Réunion 2 Afrique du Sud
2 Botswana 1 Togo 1 Nigéria 30 %
4 Lesotho 1 Sénégal 1 Comores
3 Iran
GPL (26 %) Fuel (67 %) Bitume (7%) Position de marché10
LES ACQUISITIONS : COMPOSANTE ESSENTIELLE DU DÉVELOPPEMENT
40 acquisitions pour un montant cumulé supérieur à 2 milliards d’euros depuis 20 ans
96/99 2000 2001 2003 2005 2006 2007 2008 2009 2010
GPL Espagne Corse Dist.
Antilles 5 pays d’Europe 8 M€ 10 M€ Afrique du Sud
SES Strasbourg Propetrol Sénégal Bermudes
ACQUISITIONS Françaises LPG Iles Anglo- Suisse Espagne
18 M€ 15 M€ 5 M€ 32 M€
107 M€ 44 M€ Normandes Caraîbes 280 M€
16 M€ Corse Stockage
DÉVELOPPEMENTS Morocco Madagascar Frangaz Rotterdam Anvers
14 M€ 14 M€ 25 M€ 90 M€ 80 M€
Rubis Energy Rubis Terminal11
LES ACQUISITIONS : COMPOSANTE ESSENTIELLE DU DÉVELOPPEMENT
40 acquisitions pour un montant cumulé supérieur à 2 milliards d’euros depuis 20 ans
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Dinasa et Sodigas
Bahamas
Delta Rubis (50%) Multigas Suisse Raffinerie Sara (Haïti)
Botswana Djibouti 18 M€
ACQUISITIONS en Turquie 9 M€ 47 M€ (35,5%) Bermuda Gas Galana
Îles Cayman Réunion 100 M€
72 M€ Portugal 115 M€ LPG Suisse 18 M$ (Madagascar)
Îles Turques-et- Eres 350 M$
Jamaïque 60 M€ 16 M€ Repsol (Portugal)
Caïques 82 M€
EG Retail (Corse)
Rotterdam & Anvers Rubis Terminal
DÉVELOPPEMENTS Reichstett
Extension Petrol (50%)
36 M€
2015-2017 en Turquie
Rubis Energy Rubis Terminal12
RÉPARTITION DU ROC
(EN M€)
400
63,7
350
62,2
300
69,4
50,7
250 53,6
200 22,5
51,4
56,5 253,7
150 59,4
60,2
51,9 199,1
100 48,1 116
37,8 96,8 152,7
34,7 98,1
26,3 27,2
47,4 77,5
50 21,5
32,4
42,3 44,1
18 23,9
0 -5 -6 -5,9 -4,9 -4,2 -8,4 -9,1 -10,6 -10,4 -12,7 -14,8 -15,3 -18,8
-50 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Distribution Stockage Support et Services Holding13
RENDEMENT GLOBAL SIGNIFICATIF ET RÉGULIER
6,00
5,4 %
5%
60
5,00
4,5 %
4,2 % 4,3 %
4,1 % 4,1 %
50 3,9 %
3,8 % 3,8 % 3,7 % 4,00
3,6 %
40 2,9 %
3,00
30
2,00
1,5
1,21 1,34
20 1,03
0,92 0,98
0,75 0,84
0,59 0,63 0,68 1,00
0,46 0,51
10
0,00
12 14 15 12,5 12,5 16,5 20 21,5 23,5 23,5 31,5 36,3 50,2
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Prix moyen de l’action (€) Dividende (€) Rendement du dividende (%)14
UNE FAIBLE SENSIBILITÉ À LA VOLATILITÉ
DES PRIX DU PÉTROLE
(VARIATION ANNUELLE)
60%
50%
50% 43%
40%
30%
20% 14% 14% 14% 15%
9%
10% 2% 1%
-1% -2% -2%
-4%
0% 7% 5%
-13% -15%
-10% -16%
-20% -26%
-30% -36%
-40%
-50%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
LPG quote Unit margin
L’évolution parallèle des cotations des produits pétroliers et des marges unitaires montre la capacité de Rubis à transférer sur le client final la volatilité des
prix de la matière première permettant ainsi d’assurer sur longue période une stabilité des marges.15
RUBIS
STRUCTURE ACTIONNARIALE
Création : 1990
Introduction en Bourse : 1995
Capitalisation boursière : 5,5 milliards d’euros
EURONEXT PARIS
Les Associés sont indéfiniment responsables des dettes sur leurs biens propres
La rémunération des Associés est liée au rendement global de l’action Rubis
Engagement et pérennité du Management
Flottant ± 85 %Vous pouvez aussi lire
