Assemblée Générale Ordinaire 2021 - 27 avril 2021
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Assemblée Générale Ordinaire 2021 27 avril 2021
Introduction Page 3
Preuve de résilience de GBL et solides fondamentaux Page 5
Une attention continue portée aux actifs alternatifs et à l’ESG Page 25
Performance financière Page 34
Perspectives Page 39
2
3
Nous nous engageons à générer une croissance de l’actif net réévalué
à la fois significative en valeur absolue et durable
4
5
à nos collègues de GBL
et nos sociétés en portefeuille
6736
(M€)
177
717
(129)
(788)
231
- Résilience des actifs
cotés 20.498
20.349
(795)
- Surperformance de
Sienna Capital
- Revalorisation à la
hausse de Webhelp vs - 8,7 % pour le
Stoxx Europe 50
- Accélération des rachats
d’actions propres ANR Actifs Parques Sienna
Maturité des
Dette ANR
Webhelp ventes à terme Autocontrôle
31/12/2019 cotés Reunidos Capital nette 31/12/2020
de titres Total1
(1) Ventes à terme de titres Total réalisées en 2019 et échues en janvier 2020 7Après sa plus forte chute journalière en mars 2020,
le cours de GBL s’est réapprécié depuis, de + 56 %
(€)
100
95
90
85
80 91,72€
75 + 22 % sur 12 mois
glissants
70
+ 56 % vs 12/03/20
65
60 - Plus forte chute historique du cours de GBL le 12 mars 2020
au cours d’une seule séance
55 - Chute de - 20 % du cours à 58,94€
50
jan-20 avr-20 juillet-20 oct-20 jan-21 avr-21
Source : Bloomberg 14/04/2021 8Source : Bloomberg 14/04/2021;
+ 397pdb TSR avec dividendes réinvestis
27,3 %
23,3 %
+166pdb
+ 240pdb
10,5 % 11,1 %
9,5 %
8,1 %
Stoxx Stoxx Stoxx
Europe Europe Europe
50 50 50
Depuis le 12 mois glissants Depuis le
01/01/2012 01/01/2021
(annualisé)
(par rapport à l’indice de référence) Stoxx
Europe
Stoxx 50
GBL Europe 50
Du 01/01/2012 + 78 % + 42 %
au 14/04/2021
2012-2020 + 60 % + 31 %
déc-2011 déc-2012 déc-2013 déc-2014 déc-2015 déc-2016 déc-2017 déc-2018 déc-2019 déc-2020
133.9
126,1 127,0
117,1
105,3
100,4
92,5 94,6 94,1
82,1
(€ par action) 71,7
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
9
YTD(1)10
with a focus on
axée sur les méga-tendances
mega-trends
12 %
Sienna Capital & Autres
38 %
5% Biens de consommation
Digital
Sensibilisation
17 %
croissante aux Services aux entreprises
problèmes de santé
Hausse de l’ANR
28 %
Industrie
Maintenir l’expérience
consommateur comme
objectif final Dividendes distribués 3%
Sienna Capital
54 %
15 % Energie
Biens de consommation
Défis en matière de
pénurie et
régénération des de rachats d’actions
ressources propres
29 %
Industrie
Transformation et
ruptures en matière
de digital (1) Exécutés dans le cadre des programmes autorisés depuis octobre 2018 11à haut potentiel de croissance
& de résilience
Actifs cotés Actifs privés & Actifs contrôlés
alternatifs1
(1) Investissements alternatifs au travers de la plateforme Sienna Capital 12s’appuyant sur nos trois premiers actifs
cotés représentant c.50 % de
notre portefeuille
86 % 39 % Europe, Moyen-Orient et
Investment grade
Afrique
13 % Non noté 30 % Asie
1% Sub-investment grade
32 % Amériques
Note: information au 31 décembre 2020
(1) Excluant les actifs privés & autres ainsi que Sienna Capital
(2) Ventilation du chiffre d’affaires consolidé 2020 des sociétés en portefeuille pondérées de leur contribution au sein du portefeuille de
GBL ; La somme peut ne pas être égale à 100% de par l’arrondi des chiffres.
(3) Excluant une partie des ventes non allouées géographiquement pour adidas, LafargeHolcim, Mowi et Ontex, et allouant les ventes
générées en ‘Asie/Reste du monde’ à l’Asie pour Pernod Ricard 131/2
STOXX
EUROPE 50
Variation du
chiffre d’affaires
Cours de bourse
(01/01/20 – 31/12/20)
Cours de bourse
(01/01/20 – 09/04/21)
Notation de
crédit
(1) Chiffres à taux de change constants
(2) Chiffres à périmètre constant
(3) Chiffres au 30 juin 2020
14
Note : Notations de crédit au 14 avril 20212/2
STOXX
EUROPE 50
Variation du
chiffre d’affaires
Cours de l’action
(01/01/20 – 31/12/20)
Cours de l’action
(01/01/20 – 09/04/21)
Notation de
crédit
(1) Chiffres à taux de change constants
(2) Chiffres à périmètre constant
(3) Chiffres au 30 juin 2020
15
Note : Notations de crédit au 14 avril 2021avec une exposition croissante
aux actifs privés
Chiffres soumis à l’arrondi
(1) Pro forma au 31 décembre 2020 pour inclure l’acquisition de Canyon
(2) Investissements alternatifs au travers de la plateforme Sienna Capital 16notre premier actif privé
dans le secteur digital
2012/20
CAGR de
Forte résilience durant la pandémie + 28 %
Chiffre d’affaires Croissance
organique
EBITA
2006/12
CAGR de
+ 24 %
Participation de GBL à
fin 2020
en hausse de + 20 %
vs fin 2019
Note : Les chiffres se réfèrent à l’exercice 2020 sauf mention contraire 17Acquisition
s’inscrivant dans la
Plus important acteur stratégie de GBL
mondial direct-to-consumer visant à investir dans
dans la production et la des secteurs d’activité
distribution de vélos haut de en croissance, alignés
gamme sur le développement
durable, en
partenariat avec des
Participation majoritaire fondateurs et équipes
Investissement initial dirigeantes
de GBL
Croissance moyenne du
chiffre d’affaires au cours des
Chiffre d’affaires 2020 7 dernières années
Accélérées par la pandémie de Covid-19
Micro Santé & Durabilité Commerce Initiatives
mobilité bien-être en ligne gouvernementales
(1) Closing de l’acquisition le 9 mars 2021 18Profil de liquidité Investissements Investissements
1,8 Md€ de cessions,
profitant de
fenêtres favorables
de marché
19Mondial dans la de la demande mondiale
production de saumon de saumon atlantique
atlantique d’élevage couverte par
Mowi Meilleure performance
globale au sein du
Coller FAIRR Protein Index1
Chiffre d’affaires FY20 EBITDA FY20
Capital détenu par GBL Participation de GBL
à fin 2020
Classe moyenne Source Développement Santé &
émergente alternative de durable bien-être
protéines
(1) Classement des plus grands producteurs mondiaux cotés de protéines sur des critères de durabilité 2021
réallouant du capital en soutien
à la croissance pouvant être considéré à l’avenir
Ratio de distribution dividendaire
des cash earnings à partir de FY21 Dans les perspectives suivantes :
Calendrier - Accélérer la croissance de
l’actif net réévalué
- Soutenir les sociétés en
Détachement portefeuille en cas de besoin
du coupon Bien positionné au sein de notre
- Poursuivre les rachats
secteur
d’actions propres
Arrêt des positions
éligibles au coupon
rendement dividendaire1
Mise en paiement
du coupon
(1) Sur la base d’un dividende par action de 2,50€
répartition bénéficiaire2 au titre de l’exercice 2020 et du cours de GBL de 82,52€ à fin 2020
par action (2) Sous réserve de l’approbation de l’Assemblée Générale Ordinaire du
27 avril 2021 sur une distribution dividendaire totale de 395,9 M€
pour l’exercice 2020
22augmentant le flottant
de 50 % à 72 %
Groupe Power
Groupe Frère
Corporation du Canada
50 % 50 %
28,2 %
(43,2 %)
2
% détention 5,3 %
(% droits de vote)
Note : au 31 décembre 2020
(1) Anciennement Parjointco Switzerland (jusqu’au 17/03/2021)
(2) Autocontrôle 23en soutien aux futures
opportunités d’investissements
Sursouscription significative Sursouscription significative Prime significative par rapport
au prix d’achat moyen
des actions propres sous-jacentes
2425
26
ANR à fin 2020 Gestionnaires Investissements
de fonds externes directs &
Co-investissements
Croissance de l’ANR
vs fin 2019 ANR ANR
Création de valeur de
456 M€ en 2020
Exposition du portefeuille aux secteurs
de la technologie et du digital
2728
2829
avec des capacités importantes au sein de
Sienna Capital Services
3031
Soutenue par les
référentiels de reporting
d’informations
non-financières
internationaux
Présence accrue
de femmes au
sein du Conseil
Les employés sont d’Administration
valorisés, soutenus et
responsabilisés Contribution la plus
Normes les plus importante à ce jour
Agissant de manière
strictes en réalisée en 2020,
exemplaire
Implication dans la matière de allouant 1,9 million
société civile au gouvernance d’euros à 38 projets
travers de GBL ACT dans les domaines de la
Neutralité carbone
santé, de l’éducation et
atteinte en 2020
de l’environnement
Défense des droits de
Promotion de bonnes l’homme réaffirmée
pratiques dans le cadre du
environnementales Pacte Mondial des
au sein du Nations Unies
portefeuille
32Identifier les
opportunités en
matière de
développement
en terme de durable et soutenir la
gouvernance, climat, transformation des
aux sociétés en diversité, modèles économiques
terme de transparence et de nos sociétés en
développement accès aux portefeuille
couvrant chaque durable financements
étape du processus durables
d’investissement
3334
Δ
- Dividendes nets des participations de 313 M€
- Dividendes à verser en 2020 impactés par le Covid-19, notamment pour adidas, Umicore et Ontex
- Contribution de Sienna Capital de 332 M€1
- Contribution de Webhelp de (259) M€2
(1) dont la variation de juste valeur des fonds de Sienna Capital non consolidés
ou non mis en équivalence pour 392 M€
(2) dont la variation des dettes sur actionnaires minoritaires pour (283) M€ 35Δ
120
111
108
100 92 2020
87 89 88
2019
80
62
60 53
Contribution des dividendes des participations : 43
373 M€1 en 2020 vs 488 M€1 en 2019 40 34
27
20 13 13 11 10 7
5 4 3
1 0 0 0 0
0
Autres
(1) Excluant les remboursements par les autorités fiscales françaises de retenues à la source 36700 700 750
Obligations échangeables
750 450 500 500 500 500
Lignes de crédit confirmées et non tirées
Obligations institutionnelles
Obligations convertibles
Données au 31 décembre 2020, à l’exception du profil de maturité présenté proforma des émissions réalisées en 2021.
(Ne tenant pas compte des autres dettes bancaires de 86 M€ arrivant à maturité en 2024-2031)
9,6%
10%
8,2%
5,8%
4,7%
4,2%
5%
3,4% 2,3%
3,7%
1,5%
12/2005 12/2007 12/2009 12/2011 12/2013 12/2015 12/2017 12/2019
(1) Avril 2011 : acquisition de la participation de Pargesa Holding S.A. de 25,6 % dans Imerys en mars 2011 37
(2) Juin 2013 : acquisition pour un montant de 2 Mds€ de 15 % de SGS détenus par EXOREmission à zéro coupon et Emission obligataire notée inaugurale, Emission à zéro coupon et
à maturité 3,2 ans à maturité 10 ans à maturité 5 ans
Sursouscription significative Sursouscription significative Prime significative par rapport
au prix moyen d’achat des actions propres
sous-jacentes
Termes efficients, Coupon reflétant Au-dessus du plus haut historique
avec un taux de rendement annuel négatif à nos solides notations de observé sur notre cours
maturité crédit
3839
Poursuite du renforcement du portefeuille
et développement de l’équipe
⁃
⁃
⁃
⁃
⁃
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⁃
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