BILAN & PERSPECTIVES 2020- 2021
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BILAN & PERSPECTIVES 2020- 2021
Nicolas BLACHARD
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EVOLUTION DES PRINCIPAUX INDICES
BOURSIERS CAC, EUROSTOXX, S&P, NASDAQ
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PERSPECTIVES DE CROISSANCE MONDIALE
2021
• Une croissance mondiale impactée par la pandémie .
• Une croissance mondiale qui dépend de l’ accès à la vaccination pour
tous et ne rebondira qu’à la fin du deuxième trimestre
• Retour de la croissance en Chine et en Inde autour de 8%
• Relance de la consommation aux USA et poursuite de l’affrontement
commercial avec la Chine par la nouvelle administration Américaine.
• Redécollage des pays émergents producteurs de matières premières.
• Une Europe en retard sur la reprise mais plus combative dans ses
relations commerciales avec les Etats-Unis et la Chine.
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Impact sur la Croissance Mondiale du COVID
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Retournement à la baisse des perspectives de
croissance pour les pays développés mais pas
d’effondrement
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Ralentissement dans les pays Développés
compensés par des taux de refinancement bas
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Impacte de l’augmentation des aides d’Etat
sur les Entreprises: Taux de faillite en baisse
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LES ETATS-UNIS : L’ Après Election • La FED conserve une politique monétaire accommodante . Taux d’intérêt faibles pour soutenir l’économie. • Plan de relance de Biden de 2 000 Milliards de USD pour relancer la croissance . • Un taux de chômage qui va se stabiliser et se réduire. • Poursuite de la politique d’affrontement direct dans ses relations commerciales avec la Chine afin de réduire le déficit de la Balance commerciale qui se creuse ( 5,8% du PIB).www.placementsexpert.com 9
Taux d’intérêt US CT et LT
www.placementsexpert.com 10Des indicateurs économiques en redressement
www.placementsexpert.com 11USA: Une inflation qui reste faible.
www.placementsexpert.com 12Reprise des Importations Reprise de la production
www.placementsexpert.com 13Conséquences : un Dollar qui profite des
différentiels de taux US vs Europe: 1,20-1,22
www.placementsexpert.com 14Les Etats-Unis retrouvent la croissance et le
plein emploi dans un environnement
incertain
• la FED souhaite stabiliser ses indicateurs (Emploi, Inflation et taux).
• Un retour vers un apaisement politique avec l’Europe
• Un dollar en baisse pour contrer le déficit commercial important
avec la Chine et l’Europe.
• La crise sanitaire a démontré la résilience des marchés Américains.
www.placementsexpert.com 15PAYS EMERGENTS
• La demande de matières premières sauve la croissance russe .
• L’inde et la Chine renoue avec la croissance ( 6 %, 8 %).
• Retour de la croissance du Brésil, de La Russie et du Moyen Orient
grâce à l’augmentation de la consommation et des prix des matières
premières et de l’énergie.
www.placementsexpert.com 16La Croissance Russe alimentée par le prix des
matières premières
www.placementsexpert.com 17Prévision des taux de croissance des Economies
Emergentes 2020 et 2021 (2 dernières colonnes)
www.placementsexpert.com 18Une croissance mondiale au profit des pays
Emergents et Asiatiques
www.placementsexpert.com 19Une reprise mondiale qui profitera à la Chine
au 1er semestre 2021.
www.placementsexpert.com 20La Chine dans Les Pays
Emergents
De belles perspectives orientées vers un redécollage économique pour
les pays producteurs de matières premières
www.placementsexpert.com 21La Chine : les conflits commerciaux
impacteront la croissance Chinoise .
• Poursuite de l’Affrontement commercial et politique avec les USA
avec pour conséquence:
• Une influence grandissante du YUAN au sein de la région Asie et
l’émergence de places financières internationale (HK, Shangai)
concurrente de Wallstreet.
• Recentrage vers la consommation interne: 20 Millions de nouveaux
consommateurs par an avec un taux de croissance de la
consommation de 9% .
• La transition énergétique est planifié avec un besoin d’énergie
toujours plus important.
www.placementsexpert.com 22Concurrence indice Hang-
Seng tech et Nasdaq en
2020.
Tencent, Xiaomi et Ali
Baba sont désormais coté
à HK
www.placementsexpert.com 23Chine: Impacte des mesures fiscales sur le
résultat des Entreprises. Augmentation
substantielle de L’aide aux ménages directe.
www.placementsexpert.com 24Impacte des mesures fiscales (suite)
Réajustement des indicateurs commerciaux
www.placementsexpert.com 25La reprise Chinoise « boost » le prix du
pétrole
www.placementsexpert.com 26Transition énergétique en Chine: Prévision
d’investissement dans le domaine de l’énergie
www.placementsexpert.com 27Transition Energétique et conséquences sur la
décarbonisation en Chine.
www.placementsexpert.com 28www.placementsexpert.com 29
EUROPE – Un rattrapage en 2021 suivi d’une
stagnation
• Des mesures fiscales et budgétaires importantes pour préparer la
relance de la consommation.
• L’Espagne la Grèce et la France plus forte croissance .
• L’ Italie une reprise incertaine .
• Un Euro vigoureux qui pénalise les exportations et ne reflète pas la
réalité des économies Européennes.
• Une dette Européenne en forte augmentation dû à l’aide massive et
active de la BCE (700 Milliards €)
www.placementsexpert.com 30Scénario de croissance de la Zone Euro
www.placementsexpert.com 31www.placementsexpert.com 32
L’inflation n’est pas un problème
www.placementsexpert.com 33Production industrielle: L’Europe à la traine
www.placementsexpert.com 34L’Euro s’apprécie face au Dollar
www.placementsexpert.com 35Euro vs CHY une parité stable mais un Yan
volontairement sous évalué
www.placementsexpert.com 36PIB: Un rebond de courte durée
www.placementsexpert.com 37Europe : la dette augmente pour soutenir la
reprise
www.placementsexpert.com 38Mais l’épargne n’a jamais été aussi
importante
www.placementsexpert.com 39Les Enjeux de 2021
• La reprise économique Mondiale dépend de la disparition de la
pandémie.
• L’intervention des Banques Centrales par l’endettement est
primordial pour soutenir l’économie.
• Poursuite et accélération de la transition énergétique.
• La région Asiatique et la Chine en passe d’être le nouveau leader
mondial.
• La Chine en passe de devenir une puissance financière aussi
importante que les USA.
www.placementsexpert.com 40Le retour de la croissance dépendra La
rapidité de la campagne de vaccination
www.placementsexpert.com 41La Politique des Banques Centrales
• La priorité des banques centrale est d’éviter un crash de l’économie
mondiale.
• Les banques centrales BCE, FED, BOJ, ne communiquent plus sur la
possible remontée des taux lié au retour de la croissance.
• Avec la nomination de Janet Ellen au trésor La FED travaillera de
concert avec l’exécutif américain.
www.placementsexpert.com 42Les banques centrales s’endettent pour éviter
le risque de faillite des entreprises.
www.placementsexpert.com 43La dette publique américaine
www.placementsexpert.com 44Le nombre de faillites baisse en 2020 dû à
l’interventionnisme des banques centrales
www.placementsexpert.com 45L’épargne accumulée devrait relancé la
consommation mondiale
www.placementsexpert.com 46Le retour de la croissance est attendue fin
semestre deux
• Le prix de l’énergie repart déjà à la hausse et s’oriente vers une
fourchette 50-55 USD le baril .
• Les taux d’intérêt vont rester encore bas afin de ne pas ralentir la
croissance et relancer la consommation. La normalisation n’est plus
au programme.
• Le prix des matières premières repartent à la hausse .
• La réserve d’épargne important laisse présager un redémarrage de la
consommation.
www.placementsexpert.com 47PETROLE et ENERGIE
• L’année 2020 a permis de constater une baisse des cours du Baril de
l’ordre de 40 % impacté par la crise sanitaire et une chute de la
demande .
• Les cours ont atteint un plus bas historique à 18 USD pour remonter
en fin d’année à 50 .
• Une demande désormais inférieure à 100 MBJ ( 95 MBJ ) sur un cours
pivot de 52 USD. Une offre qui va s’adapter grâce à l’ajustement de la
production de l’ Arabie Saoudite .
www.placementsexpert.com 48Evolution des cours du pétrole un indicateur
de retour à la normale .
www.placementsexpert.com 49Une demande supérieure à l’offre maitrisée
par les pays producteurs.
www.placementsexpert.com 50Pétrole l’offre augmente à nouveau . Elle est
désormais inférieure à 100 Mbj.
www.placementsexpert.com 51Matériaux de base : la reprise
www.placementsexpert.com 52La demande de consommation de « santé »
est importante
www.placementsexpert.com 53Energie Verte – Complémentarité et
perspectives
www.placementsexpert.com 54Le pétrole remplacé progressivement par le
gaz et énergies renouvelables
www.placementsexpert.com 55Les thèmes d’investissements:
2021 une année sous le signe de la reprise . Des
marchés cycliques réactifs aux effets d’annonces
sanitaire .
• Priorité aux actions. Grandes capitalisations Europe , USA .
• Pour l’Asie et émergents soyez très sélectif.
• Zone Euro et Non Euro.
• Secteur Santé, Bio tech, High – tech, sécurité, Immobilier.
• Retour des valeurs « value » délaissées transports, automobile.
• Valeurs liées à la décarbonisation: industriel, construction,
automobile, Energie renouvelable utilities
www.placementsexpert.com 56Le retour des valeurs « value » liée à l’arrêt de
la pandémie.
www.placementsexpert.com 57En résumé : C’est l’année du Buffle de Métal
• Ce sera donc une année symbole de ténacité et de persévérance
dans l’astrologie chinoise .
• Déplacement des capitaux vers les Marchés asiatiques Chinois grâce
au dynamisme des places de Hong Kong et Shangai vont concurrencer
sérieusement le Nasdaq.
• L’Europe et les Etats-Unis représentent des régions de stabilité à
croissance modéré.
• Les réactions des marchés dépendront des transformations sociales
et économiques.
www.placementsexpert.com 58Fin de la présentation
• Je tiens à remercier les sources d’informations qui m'ont fourni les données permettant
de réaliser cette analyse: World Bank, Coe-Rexecode, FMI, IEA, OPEC.
• Je reste à votre disposition pour de plus amples informations.
• Les recommandations d’investissement sont consultables sur
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• N’hésitez pas à me consulter pour vos placements financiers, retraite, prévoyance ,
santé et immobiliers.
www.placementsexpert.com 59Vous pouvez aussi lire
