BAROMÈTRE AMCHAM-BAIN 2021 - LE MORAL DES INVESTISSEURS AMÉRICAINS EN FRANCE 21ÈME ÉDITION - ADIRA

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BAROMÈTRE AMCHAM-BAIN 2021 - LE MORAL DES INVESTISSEURS AMÉRICAINS EN FRANCE 21ÈME ÉDITION - ADIRA
21ème édition

Baromètre AmCham-Bain 2021
Le moral des investisseurs américains en France
BAROMÈTRE AMCHAM-BAIN 2021 - LE MORAL DES INVESTISSEURS AMÉRICAINS EN FRANCE 21ÈME ÉDITION - ADIRA
Sommaire
I   Avant-propos                                                                                     4

2   21 ans d’attractivité de la France
    auprès des investisseurs américains
                                                                                                     6

3   Baromètre 2021 sur le moral
    des investisseurs américains en France
                                                                                                     8

    Les 6 chiffres à retenir                                                                         8
    Projection: Perspectives des investisseurs américains en France                                  10
      | Perspectives à moyen terme                                                                   11
      | Perspectives de créations d’emplois                                                          11
      | Quelle place pour la France en Europe ?                                                      12

    Perception : La France et ses régions vues par les investisseurs américains                      13
      | Le NPS® de la France                                                                         14
      | Quels atouts et quels chantiers prioritaires pour attirer l’investissement en France ?       15
      | L’attractivité de l’écosystème d’innovation technologique et RSE                             15
      | Les événements (hors Covid) qui ont marqué 2020                                              17
      | L’attractivité des régions                                                                   18
    Focus: Impacts de la Covid-19                                                                20

4   Recommandations de l’AmCham pour renforcer
    l’attractivité de la France
                                                                                                 23

5   Méthodologies et profil des investisseurs
    américains interrogés
                                                                                                 26

6   A propos de l’AmCham et de Bain & Company                                                    27

                                                    21e édition Baromètre AmCham-Bain            3
BAROMÈTRE AMCHAM-BAIN 2021 - LE MORAL DES INVESTISSEURS AMÉRICAINS EN FRANCE 21ÈME ÉDITION - ADIRA
Avant-propos

Alors que nous publiions l’an passé la 20ème          mais l’ampleur sans précédent du choc asséné        Malgré ces points de vigilance, la pandémie            le Président Macron, pour soutenir l’économie,
édition de notre Baromètre de l’attractivité de       par la pandémie mondiale semble relativement        n’aura finalement que faiblement entamé                interroge : 70% des investisseurs se disent déjà
la France auprès des investisseurs américains,        bien amortie à la lumière des crises passées :      l’optimisme des investisseurs américains quant à       inquiets voire très inquiets du niveau de la
marquée par des résultats records et un moral         entre 2011 et 2014 par exemple, souvenons-          l’attractivité de la France elle-même.                 dette publique, et de son impact sur la fiscalité
au beau fixe malgré des incertitudes quant            nous que le NPS avait chuté à un niveau                                                                    des années à venir.
                                                                                                          Elle semble bien placée pour tirer son épingle
au climat social, rien – ou presque - ne laissait     historiquement bas de -74%, perdant 46 points
                                                                                                          du jeu en Europe. Cette année, les investisseurs       Finalement, en cette période si incertaine, c’est
présager l’année hors du commun que nous              en trois ans...
                                                                                                          américains plébiscitent les mesures de soutien         la peur du « paradoxe français » qui ressurgit :
allions vivre.
                                                      Cette crise planétaire a aussi pour effet une       et le plan de relance du gouvernement. Ils             une France qui absorbe mieux les chocs, mais se
La lecture du Baromètre 2021 traduit une              polarisation des opinions de plus en plus           sont 96% à estimer que les mesures de soutien          montre plus lente à saisir les opportunités – voire
incertitude des investisseurs dans un contexte        marquée. Si environ 40% des investisseurs           aux entreprises en France ont été au moins             parfois immobile – quand c’est le monde entier
mondial déstabilisant, plus qu’un défaut              américains anticipent une évolution positive        aussi compétitives que dans les autres pays            qui redémarre.
d’attractivité de la France en elle-même. Pour        du contexte économique en France dans les           européens, 54% estimant même qu’elles ont été
                                                                                                                                                                 A la lumière de la crise mondiale que nous
autant, les défauts du pays sont exacerbés par        2-3 prochaines années, soit seulement 2 points      plus compétitives qu’ailleurs en Europe.
                                                                                                                                                                 traversons et qui jette les premiers fondements
ces incertitudes.                                     de moins que l’an dernier, ils sont en revanche
                                                                                                          Dans ce contexte, ils anticipent d’ailleurs un         du monde d’après, c’est sur la grande
                                                      23%, 12 points de plus qu’en 2019, à anticiper
Sans surprise, ce « cygne noir » a pour effet                                                             retour relativement rapide à la normale puisqu’ils     inconnue de cette trajectoire française que les
                                                      une évolution négative.
une certaine déstabilisation des équilibres                                                               sont 77% à penser que leur entreprise mettra           investisseurs américains semblent aujourd’hui
immuables et favorise un léger regain de              Au-delà de la conjoncture, forcément                2 ans ou moins pour retrouver une activité             retenir leur souffle, tiraillés entre la crainte de
frilosité auprès de la communauté des                 compliquée, ce sont surtout les freins ou           économique équivalente à l’avant-crise de la           voir la crise replonger la France dans le repli et
investisseurs américains interrogés. En               irritants historiques et structurels de la France   Covid.                                                 les « vieux démons » qui semblaient appartenir
particulier sur le front de l’emploi, où les          qui sont pointés du doigt par les investisseurs                                                            au passé et l’espoir suscité ces dernières
                                                                                                          Autre raison d’espérer : la France reste perçue
résultats de cette année peuvent laisser              américains pour expliquer la baisse d’optimisme                                                            années par l’image d’une France tournée vers
                                                                                                          comme une terre attractive pour l’innovation
présager un contrecoup de la crise mondiale :         d’une partie d’entre eux. Et, l’un des signaux                                                             l’innovation et l’avenir.
                                                                                                          avec 86% des investisseurs américains
en effet 28% des investisseurs américains             faibles identifié depuis quelques années dans
                                                                                                          interrogés percevant de façon positive ou              Ce Baromètre AmCham Bain 2021 doit sans
pensent que leurs effectifs diminueront dans          notre baromètre occupe dans les résultats de
                                                                                                          très positive son écosystème d’innovation,             conteste amener la France à saisir cette crise
les 2-3 ans à venir, soit 21 points de plus que       cette édition le devant de la scène :
                                                                                                          saluant la qualification de la main-d’œuvre, le        comme une opportunité pour corriger ses
l’an dernier, pour seulement 27% qui pensent          classé en 2019 5ème critère décisif pour les
                                                                                                          soutien de l’Etat à la nouvelle économie et les        travers ancestraux, et saisir les perspectives
qu’ils augmenteront (51% l’an dernier).               décisions d’investissements des entreprises
                                                                                                          infrastructures IT.                                    positives qu’offre ce “cygne noir” pour l’avenir du
                                                      américaines, le climat social devient en 2020 –
Cette frilosité se matérialise par une érosion                                                                                                                   pays. La France a tous les leviers en main pour
                                                      et à l’unanimité – le premier critère. 54% y        Il sera intéressant de suivre de près les évolutions
contenue de l’attractivité de la France                                                                                                                          transformer l’essai ; l’AmCham l’accompagnera
                                                      voient même un frein à leurs investissements        des opinions des mois prochains, et de maintenir
comme destination pour leurs décisions                                                                                                                           dans ses efforts pour la rendre toujours plus
                                                      en France, en comparaison avec les autres           un niveau de vigilance élevé. La multiplicité
d’investissements. Il convient toutefois de                                                                                                                      attractive à l’investissement transatlantique.
                                                      pays européens. Aussi, le droit encadrant           des variants de la Covid, les perspectives de
tempérer cette érosion perçue avec le ressenti
                                                      les licenciements et sa complexité sont             nouveaux confinements dans la durée, les               Bijan Eghbal
des incertitudes mondiales sous-jacentes.
                                                      toujours perçus comme une faiblesse malgré          incertitudes liées à une baisse durable des cas        Associé chez DLA Piper
Le NPS de la France comme pays où s’installer         les réformes entreprises par le gouvernement        de Covid, forcent les entreprises à être dans          Président de l’AmCham France
pour une entreprise subit en 2020 une légère          en début de quinquennat ; ils sont de plus en       une situation de gestion de crise permanente
                                                      plus nombreux à dénoncer la complexité des                                                                 Marc-André Kamel
baisse à -20%, soit 8 points de moins qu’en                                                               et réduisent le champ de perspectives aux
                                                      procédures (73%) ou leurs coûts (80%).                                                                     Associé et Directeur chez Bain & Company
2019. Ce chiffre s’explique aisément par le coup                                                          courts et moyens termes. La pérennité de la
                                                                                                                                                                 Vice-Président de l’AmCham France
d’arrêt conjoncturel lié à la crise de la Covid-19,                                                       stratégie du « quoiqu’il en coûte » défendue par

4      21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                                                                            21e édition Baromètre AmCham-Bain                  5
BAROMÈTRE AMCHAM-BAIN 2021 - LE MORAL DES INVESTISSEURS AMÉRICAINS EN FRANCE 21ÈME ÉDITION - ADIRA
21 ans d’attractivité de la France
auprès des investisseurs américains
         Premier baromètre                  45% des sociétés n’ont           La France fait face à            Les dirigeants de                     83% des investisseurs                                Après 2 années marquées                     Forte baisse du moral des investisseurs
         annuel sur l’attractivité          pas créé d’emplois               une concurrence de               filiales d’entreprises                 considèrent que l’élection                           par la crise financière                      américains en France lors de l’élection puis
         française auprès des               suite à l’application de         plus en plus mondiale            américaines en France                 du Président Sarkozy aura                            mondiale, les investisseurs                 durant le mandat de François Hollande :
         investisseurs                      la loi sur les 35 heures         notamment de la part             craignent l’impact                    un impact positif sur                                sont plus optimistes sur le
         américains                                                          de l’Europe de l’Est et          négatif de la détério-                l’investissement étranger                            contexte économique                         En 2012, ~85% des                  En 2015, La France reste peu                    Un fort vent d’optimisme des
                                            Les sociétés                     de l’Asie                        ration des relations                  en France                                                                                        dirigeants interrogés              attractive face au UK,                          investisseurs Américains
         La France compte                   américaines                                                       franco-américaines                                                                         L’attractivité de la France                 pensent que les                    l’Allemagne ou les Pays-Bas.                    accompagne l’élection
         1 250 sociétés                     perçoivent                       Les handicaps traditio-                                                                                                     est cependant en recul                      mesures annoncées                  Le contexte économique et                       d’Emmanuel Macron
         américaines                        l’environnement                  nnels de la France               Seuls 30% des                                                                              avec 46% (2010) et 56%                      sur la fiscalité et la              social, le coût et la qualification
         avec 458 000                       français comme étant             restent les mêmes :              investisseurs                                    Effondrement du moral                      (2011) des investisseurs qui                règlementation                     de la main-d’œuvre et le                                                   Une conjoncture économique et
         emplois directs                    globalement favorable            organisation rigide du           américains anticipent                            des investisseurs                         la considère comme                          pénaliseront                       régime fiscal restent les                                                   sociale troublée à l’échelle
         et 1 650 000                       aux nouvelles                    travail et fiscalité              une amélioration du                              américains sur l’évolution                “bonne” ou “excellente”                     l’attractivité de                  critères les plus importants                                               mondiale, européenne et française
         emplois indirects                  technologies                     désavantageuse                   contexte économique                              du contexte économique                    (vs. 66% en 2009)                           la France                          dans la décision d’investir                                                freine l’optimisme des investisseurs

                                                                                                                                                                                                                       LE MORAL DES INVESTISSEURS
                                                                                                                                                                                                                         AMÉRICAINS EN FRANCE *

    1999 2000 2001                            2002               2003              2004                2005               2006               2007              2008               2009                   2010               2011              2012                   2013               2014              2015                2016               2017               2018                2019             2020 2021

        La loi “Aubry”,     Instauration      Election de      Réforme du        Fermeture de la    Rejet de la         Manifestation       Election de       Mort du dernier     La France rejoint     Grèves contre      La France          Election de         Manifestations      Augmentation       Les attentats        Attentats        Election           Le mouvement         Décès de          Le gouvernement
        fixe la durée       de la prime       Jacques          système des       dernière mine      Constitution        contre la CPE       Nicolas           poilu français de   le commande-          une réforme des    assure la          François            en lien avec        de la TVA          secouent la          à Nice lors      d’Emmanuel         des Gilets           Jacques           annonce une
        légale du           pour l’emploi     Chirac           retraites des     de charbon         Européenne                              Sarkozy           la Grande Guerre    ment intégré de       retraites entre    présidence         Hollande            la loi ouvrant le   en France          France               du 14 juillet    Macron             Jaunes               Chirac            série de mesures
        travail à 35h       (fin en 2015)     Elu au 2e        fonctionnaires    française en       par référendum                                                                l’OTAN                Septembre et       tournante                              mariage pour        (de 19,6%                               ~50 taxes                           empoisonne                             pour lutter contre
        par semaine                           tour contre le   (de 37 ans 1/2    Moselle            en France                                                                                           Octobre 2010       du G8              “Mon ennemi         tous                à 20% et de        Création du          créées depuis                       durablement          Notre-Dame        la pandémie «
        (entreprises>       Fin du            candidat         de cotisation                                                                                                      La France                                                   c’est la finance”                       7% à 10%)          CICE et suppr.       2010 pour                           le climat social     de Paris en       quoiqu’il en coûte
        20 salariés)        service           d’extrême        à 40 ans)                            Début à Clichy                          Interdiction de                       compte plus de                           Arrestation        Augmentation        Les                                    de la “taxe          9 supprimées                                             flammes           ». Le pays
                            militaire         droite           entraînant de                        -sous-Bois des                          fumer                                 32 millions                              de Dominique       des taxes           entrepreneurs                          sur les hauts                                                                                   s’adapte au
                                                               fortes grèves                        violences dans                          dans les lieux                        d’internautes                            Strauss-           bancaires           protestent                             revenus”                                                                                        confinement et
                                                                                                    les balieues                            publics en                                                                     Kahn à NY                              en formant le                                                                                                                          au couvre feu
        Crash du                                                                                                                            France
                                                                                                    françaises                                                                    Le chômage                                                                      “mouvement des                         Les images du                                                                 Confilt social
        Concorde,           L’explosion de                                                                                                                                        atteint 9,6 % de la                                                             Pigeons”                               DRH d’Air France,                                                             en France sur
        qui reliait Paris   l’usine AZFfait 30                                                                                                                                    population                                                                                                             agressé par des                                                               la réforme des
        et New York         morts et 2 500                                                                                                                                        active, un record                                                                                                      salariés, font le                                                             retraites
        en 3h30             blessés à Toulouse                                                                                                                                    depuis 2001                                                                                                            tour du monde

        Election de         Attentats du      La France        Début de la       Réélection         Le déficit de       Saddam              Début de          Election de         General Motors        Barack             Fin de la          Réélection de       Attentats           Fin de la guerre   Fortes tensions        Election de    Retrait            Retrait des          La pression       Les Etats-Unis
        Gerge W.            11 septembre      s’oppose à       guerre en         de George W.       la balance          Hussein,            la crise des      Barack Obama        se déclare en         Obama annonce      guerre en Irak     Barack Obama        au marathon         en Afghanistan     suite à la mort        Donald         des Etats-Unis     Etats-Unis de        monte entre       connaissent une
        Bush                                  la guerre        Irak              Bush               commerciale         condamné            subprimes.                            faillite              vouloir réformer   Oussama Ben                            de Boston                              de 2 citoyens          Trump          de l’accord de     l’accord sur le      Washington et     explosion de cas de
                                              en Irak                                               américaine          à mort, est         La valeur                                                   les milieux        Laden tué au                                                                  Afro-Américains                       Paris sur          nucléaire avec       Téhéran           Covid-19, portant le
                                                                                                    atteint des         exécuté en          des biens                                                   financiers         Pakistan                                                                      tués par la                           le climat          l’Iran                                 nombre de morts à
                            George W.                                                               sommets et          Irak                immobiliers       La chute de                               suite à la crise                                                                                 police                                                                        Donald Trump      341.845
                            Bush signe le                                                           l’endettement                           s’effondre         Lehman              Bernard Madoff                            Les Etats- Unis                                                                                                                        Tensions menant      multiplie les
                            Patriot Act                                                             des ménages                                               Brothers            est condamné                             sont privés pour                                                                                                                       à plusieurs          désengage-        Joe Biden est élu
                                                                                                    atteint 139% de                                           sonne le            à 150 ans                                la première fois                                                                                                                       shutdowns de         ments de la       46ème Président
                                                                                                    leur revenu                                               début de            de prison                                de leur                                                                                                                                l’administra- tion   scène             des Etats-Unis
                                                                                                    disponible                                                la crise                                                     «AAA» par S&P                                                                                                                                               multilatérale
                            Début de la                                                                                                                       financière                                                                                                                                                                                                                                 Premier cas de
                            guerre en                                                                                                                         mondiale                                                                                                                                                                                                                 Accord sur la     Covid-19 signalé
                            Afghanistan                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                taxe GAFA         en Chine, à Wuhan
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       au G7

        La France           Le Traité         Mise en          Signature d’un    Elargissement       Des négociations   Le domaine          Entrée dans       La crise touche     Angela                L’Europe est       A Bruxelles,       L’UE reçoit         La Croatie          La Russie          Conférence           Le “Leave”       60e anniver-       Mise en              La saga du        La Grande-
        prend la            de Nice signé     circulation      Pacte             important de        sont ouvertes      de premier          l’UE de la        l’Irlande puis      Merkel                durement           accord des 17      le Prix Nobel       rejoint l’UE,       envahit la         de Paris sur         l’emporte au     saire de la        place du             Brexit agite le   Bretagne quitte
        présidence          en Fév. 2001      des euros        de Sécurité       l’UE avec           avec la Turquie    niveau “.eu”        Roumanie et       l’Espagne,          reconduite à la       frappée par        sur le             de la Paix          agrandissant        Crimée             le climat            Référendum       signature des      RGPD                 Royaume-Uni       l’Union
        du Conseil          réforme les                        entre l’UE        l’adhésion de       en vue de son      fournit un nouvel   de la Bulgarie    l’Islande et le     chancellerie          la tempête         renforcement                           le marché           déclenchant                             Brexit           traités de Rome                         et l’Europe.      européenne le
        de l’Union          Institutions                       et l’OTAN         10 pays: Chypre, adhésion à l’UE       espace tout en      La BCE, la Fed    Royaume-Uni                               Xynthia            du Fonds européen                      unique              de fortes          Crise des                                                                     La Grande-        vendredi 31
        europénne           Européennes                                          la République                          promouvant          et la Banque      dès 2008            Crise de              (la France         de stabilité financière,                                   tensions           réfugiés en                           Le Parlement                            Bretagne quitte   janvier à 23h
                                                                                 tchèque, l’Estonie,                    l’identité          centrale                              la dette              notamment)         la recapitalisation                    Début de la         géopolitiques      Europe suite à la                     européen ap-                            l’Union
                                                                                 la Hongrie,         Angela Merkel      européenne sur      du Japon                              souveraine                               des banques et                         mise en place                          situation en Syrie                    prouve par un                           européenne le
                            La Grèce                                             la Lettonie,        élue à la          internet            décident                              grecque                                  l’effacement de                         de Bâle III                                                                  vote l’accord                           vendredi
        Le Danemark                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      L’Europe comple
                            intègre la                                           la Lituanie,        chancellerie                           d’injecter                                                                     50% de la dette                                                                                                     économique et                           31 janvier à
        organise un                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      plus de 30 millions
                            zone euro                                            la Slovaquie et     européen Galileo                       $330Mds                                                                        grecque détenue par                                                                                                 commercial                              23h00
        référendum                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       de contaminations
        sur l’adhésion                                                           la Slovénie                                                dans le circuit                                                                les banques                                                                                                         global (AECG)
                                                                                                                                            monétaire                                                                      Mobilisation des                                                                                                    entre l’UE et le                                          au Covid-19
        à la monnaie
        unique. Le non                                                                                                                      mondial                                                                        indignés en Europe                                                                                                  Canada
        l’emporte                                                                                                                                                                                                          et dans le monde

    * Réponse à la question “Pensez-vous que l’évolution du contexte économique en France pour votre secteur d’activité dans les 2-3 ans à venir sera… (Positive / Neutre / Négative)
    Sources : Le Monde, Les Echos, Paris Match, La Croix, France 24, europa.eu

6   21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                                                                                                                                                                                                                                                         21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                 7
BAROMÈTRE AMCHAM-BAIN 2021 - LE MORAL DES INVESTISSEURS AMÉRICAINS EN FRANCE 21ÈME ÉDITION - ADIRA
Baromètre 2021 sur le moral des
investisseurs américains en France

 Les 6 chiffres à retenir :

                             -8 points                                                                                                                                          96%
                             Le NPS® de la France* comme pays où s’installer pour une entreprise subit                                                                          96% des investisseurs plébiscitent les mesures de soutien aux
                             en 2021 une légère baisse à -20%, soit 8 points de moins qu’en 2019.                                                                               entreprises en France ainsi que le plan de relance. Ils les considèrent
                             Il perd 12 points pour s’établir à -24% lorsqu’il s’agit du NPS® d’une entreprise
                                                                                                                                                                                tout aussi compétitifs que ceux des autres pays européens voire
                             établie en France qui chercherait à étendre ses activités.                                                                                         encore plus compétitifs (54% pour les mesures de soutien aux
                                                                                                                                                                                entreprises et 39% pour le plan de relance).
                             Ce chiffre s’explique certes par un coup d’arrêt conjoncturel sans précédent lié à
                             la crise de la Covid-19, mais il ne doit pas faire perdre de vue les freins ou irritants
                             historiques et structurels de la France qui sont l’enjeu d’une polarisation plus
                             marquée des perceptions : climat social, fiscalité, flexibilité du travail, …

                             ~40%                                                                                                                                               2 ans
                             Environ 40% des investisseurs américains anticipent une évolution positive                                                                         Plus de ¾ des investisseurs pensent que leur entreprise mettra
                             du contexte économique en France dans les 2-3 prochaines années.                                                                                   seulement 2 ans voire moins pour retrouver une activité économique
                             C’est seulement 2 points de moins que l’an dernier.
                                                                                                                                                                                équivalente à l’avant-crise de la Covid-19.

                             En revanche, 23% anticipent une évolution négative. Ils n’étaient que 11% l’année                                                                  Pour ~60% des répondants, la crise aura un impact neutre sur leurs
                             dernière à le penser.                                                                                                                              investissements en France. ~10% estiment qu’elle aura un impact positif, contre
                                                                                                                                                                                ~25% qui anticipent un impact négatif, les autres préférant ne pas se prononcer.

                             54%                                                                                                                                                >85%
                             54% des investisseurs américains estiment que le climat social est une                                                                             Plus de 85% des investisseurs ont une perception positive ou très
                             faiblesse de la France comparée aux autres pays européens, et que                                                                                  positive de l’écosystème d’innovation en France.
                             cela freine leurs investissements.
                                                                                                                                                                                En particulier, la qualification de la main-d’œuvre, le soutien de l’Etat à la nouvelle
                             Or le climat social devient le facteur d’investissement en France le plus                                                                          économie et les infrastructures IT sont perçus comme des forces de la France
                             important, 100% des investisseurs le jugeant important, voire très important pour                                                                  dans cette quête d’innovation.
                             80% d’entre eux.

*Net Promoter® est une marque déposée par Bain & Company, Inc., Fred Reichheld et Satmetrix Systems, Inc.
Le Net Promoter® Score (NPS) mesure la propension à recommander un pays, une entreprise ou un produit à travers une unique question : « recommanderiez-vous ce pays,
ce produit ou cette entreprise à vos amis ou à vos collègues ? ». Les répondants attribuent en réponse une note de 0 à 10 qui permet de les classer en trois catégories : les
prescripteurs (9-10), les neutres (7-8) et les détracteurs (6 et moins). Le NPS correspond à la différence entre les pourcentages de « prescripteurs » et de « détracteurs ».

8          21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                                                                                                                             21e édition Baromètre AmCham-Bain            9
Une baisse modérée de l’optimisme                     Un coup d’arrêt aux perspectives
                                                                                                                 de créations d’emplois
                                                           Sans surprise, l’année écoulée se ressent
                                                           dans les résultats de notre baromètre 2021.           Après des années marquées par l’optimisme
                                                           Le moral des investisseurs américains quant           pour la création d’emplois, les entreprises
                                                           aux perspectives économiques en France                américaines, premiers employeurs étrangers
                                                           n’est que légèrement entamé cette année,              de France, s’attendent à payer le contrecoup
                                                           en dépit de l’actuelle crise de la Covid.             de la crise de la Covid. L’année dernière, ils
                                                           C’est surtout la polarisation des perceptions         étaient 51% à penser que le nombre de leurs
                                                           qui est remarquable cette année, avec un              salariés allait augmenter. Cette année, ils ne
                                                           maintien à 39% du socle des investisseurs             sont plus que 27%. C’est même la première
                                                           anticipant une évolution positive du contexte         fois depuis 2016 qu’ils sont plus nombreux
                                                           économique mais une nette progression de              à penser que le nombre de leurs salariés
                                                           ceux présageant des perspectives négatives            diminuera (28% des investisseurs). Nombreux
                                                           de 11% à 23%, preuve des incertitudes du              sont ceux qui s’attendent à devoir consentir
                                                           moment. Il est d’ailleurs marquant de constater       des ajustements dans les prochaines années
                                                           que les perspectives sont comparables à celles        pour compenser les baisses de revenus
                                                           de 2018. Cet apparent bon présage ne doit pas         de 2020.
                                                           masquer le fait que de nombreux investisseurs
                                                           anticipent simplement un rattrapage après le
                                                           coup d’arrêt subi par l’économie en 2020.

     Projection
                                                           Pensez-vous que l’évolution du contexte               Dans les 2-3 ans à venir, pensez-vous que le
                                                           économique en France pour votre secteur               nombre de salariés de votre entreprise en
     Perspectives des investisseurs américains en France   d’activité dans les 2-3 ans à venir sera… ?           France… ?

                                                                                                       5%                                             7%
                                                                                9%           11%
                                                                     15%                                                           13%    17%
                                                                                      20%
                                                             24%
                                                                                                                                                              28%
                                                                                                       23%         33%     33%
                                                                               19%

                                                                                                                                   35%            42%
                                                                     36%                     48%
                                                                                                                                          41%
                                                                                      50%              33%
                                                             49%                                                   31%
                                                                                                                                                              45%
                                                                               72%                                         46%

                                                                     49%                                                           52%
                                                                                                                                                  51%
                                                                                             41%                                          42%
                                                                                                       39%
                                                                                                                   36%
                                                             27%                      30%
                                                                                                                                                              27%
                                                                                                                           21%

                                                             2015     2016     2017   2018   2019     2020         2015    2016    2017   2018    2019       2020

                                                               Positive      Stable   Négative     Ne sait pas        Augmentera     Restera stable        Diminuera

10     21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                            21e édition Baromètre AmCham-Bain               11
Une image affaiblie mais toujours attractive

Même si 48% des investisseurs estiment que          Choose France
leur groupe a une bonne ou excellente image
de la France, ce chiffre est en recul pour la
                                                    Des réformes
première fois depuis 2015, et à son plus bas
niveau depuis 2017. L’an dernier, ils étaient       pro-entreprises promises
près de 65% à avoir une bonne image de la           par le Président Macron
France. La conjoncture à elle seule ne suffit pas
à expliquer cette baisse : ce sont les irritants
historiques et les « vieux démons » persistants
de la France qui sont notamment pointés             Le sommet Choose France a été
du doigt par les investisseurs : climat social      déplacé à une date ultérieure
difficile, charges excessives et complexité         avant l’été. Mais Emmanuel
administrative.
                                                    Macron s’est tout de même
Selon vous, quelle est la perception de la
                                                    entretenu avec une centaine de
France par votre maison mère par rapport            patrons étrangers fin janvier.
à d’autres destinations d’investissement ?

                                                                                          Perception
                               9%    6%
                         13%               15%

             33%
                   27%                              25%
                                                    Le Président Macron a promis de
                                     30%
                               36%                  poursuivre la réduction de l’impôt
                                           37%      sur les sociétés, qui passera à 25%   La France et ses régions vues par les investisseurs
                         39%
                                                    dès l’an prochain.                    américains
                   43%

             49%

                               50%
                                     55%            100 milliards d’euros
                                                    C’est le montant du plan de
                         42%               44%      relance dont le Président a
                   25%                              détaillé les ambitions, et qui
                                                    promet aux entreprises de
             16%                                    « préparer la France pour la
                        6% 6% 9% 4%                 prochaine décennie ».
              2% 5%
             2015 2016 2017 2018 2019 2020
Perception
positive   18% 30% 48% 55% 64% 48%

     Excellent   Bonne    Moyenne      Mauvaise

12      21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                                  21e édition Baromètre AmCham-Bain   13
Le NPS de la France comme destination                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Les forces et les faiblesses de la France, vues par les investisseurs américains
                                                                                                                                                                                                                          Sur une échelle de 0 à 10, recommanderiez-vous
d’investissement en 2020 : une baisse
                                                                                                                                                                                                                          la France à une entreprise américaine cherchant                                                                                                                                                                                                                                                   Les forces et faiblesses de la France sont en 2020 sensiblement les mêmes que les années
amortie
                                                                                                                                                                                                                          à s’implanter à l’étranger ?                                                                                                                                                                                                                                                                      précédentes. On retrouve l’environnement culturel, la qualité de vie et la situation géographique
En 2020, en dépit de la crise liée à la Covid,                                                                                                                                                                            (10 étant la meilleure note)                                                                                                                                                                                                                                                                      comme principales forces ; les licenciements (coûts et procédures), et le coût de la main-d’œuvre
le nombre de prescripteurs de la destination                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                comme principales faiblesses. Ces faiblesses, persistantes et particulièrement contrariantes dans un
France est resté relativement stable à 16%.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 contexte de crise, participent à la baisse d’attractivité de la France cette année.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              33%                                  29%                                        29%                                             36%
En revanche, le nombre de détracteurs                                                                                                                                                                                                                                                                      54%
                                                                                                                                                                                                                                                                       65%
a progressé de 7 points, une polarisation                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Comment se positionne la France par rapport aux autres pays européens sur les critères suivants ?
qui puise ses réserves dans la part des                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       46%                                  58%                                        54%                                             47%
investisseurs autrefois neutres. Mais au                                                                                                                                                                                                                                                                   43%                                                                                                                                                                                                                                                FORCES                                                                                                                                                                                                                                                                                                 FAIBLESSES
                                                                                                                                                                                                                                                               32%
regard de l’année écoulée, la destination                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     21%                                                                             17%                                             16%                                                                                                                                                                                                               11% 12%                                                  19%
                                                                                                                                                                                                                                                              3%                                      3%                                                                                           14%                                                                                                                        21% 25% 30%                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             27%
France paraît relativement bien amortir le                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                36% 40% 44%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      49% 50%                                                                                                                                                                                                     54% 57% 58%                                                                                 46%
                                                                                                                                                                                                                                                                       2015                               2016                                              2017                                   2018                                       2019                                            2020
choc, avec une baisse du NPS de 8 points,                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   62%                                                                                                                                                                                                                                                  73% 69%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                61% 62% 73%                                                                                                                                                                                           80%
                                                                                                                                                                                                               NPS*                                                    -62%                               -51%                                             -12%                                    -15%                                       -12%                                            -20%
à -20%. Ce NPS reste d’ailleurs plus élevé                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               67%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              78% 73% 69%                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             71%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Prescripteurs                                                                        Neutres                                  Détracteurs                                                                                          60% 56% 54%
que sur toute la période 2009-2016, un bon                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                46% 44%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  39% 41%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          39%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              52%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            33% 28% 26% 24%                                                                                                                                                                                                                                      25% 30%
score qui s’explique notamment par les                                                                                                                                                                                    (*) Net Promoter Score (NPS) = % prescripteurs (note de 9 à 10) - % détracteurs                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                14%                                                                                                                                          18%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     7%
réformes engagées depuis 2017 et saluées                                                                                                                                                                                  (note de 0 à 6)

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Environnement
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    culturel
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Qualité
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                de vie
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Situation

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   et de recherche

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Qualité des services

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Coût des licenciements
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         géographique
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Qualification de la
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            main-d’œuvre
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Capacité d’innovation

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Qualité des
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       infrastructures

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            publics et privés
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Approvisionnement éner.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    et coût de l’énergie
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Solidité du
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           système bancaire

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Poids accordé
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              à la RSE
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Sécurité juridique

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Disponibilité de
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     la main-d’œuvre

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Contexte économique

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Climat social
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                et stabilité politique
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Simplicité des
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         procédures admin.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              Souplesse du temps
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        de travail

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Coût d’implantation

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            Régime fiscal pour les
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              entreprises étrang.

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Procédures de
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  licenciement
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Coût global de la
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   main-d’œuvre
                                                                                                                                                                                                                          Note : en pourcentage de réponses.
par plus de 70% des investisseurs.

Quels sont les principaux critères d’investissement des entreprises américaines ?
Autrefois classé 5ème au rang des critères décisifs dans leurs choix d’investissement, le climat
social devient en 2020 le premier facteur d’investissement pour les investisseurs américains, 100%                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Points forts par rapport aux autres pays                                                                                                                   Equivalents aux autres pays                                                                                        Points faibles par rapport aux autres pays
d’entre eux le jugeant important. C’est le symbole de la persistance d’une question qui cristallise
les attentes et que les réformes ne sont pas encore parvenues à satisfaire. Comme les années
précédentes, la qualité et disponibilité de la main-d’œuvre, le contexte économique et la sécurité
juridique restent des critères primordiaux pour les investisseurs.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Les chantiers prioritaires pour renforcer l’attractivité de la France
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            En 10 ans, la France a su consolider ou faire jouer ses atouts (qualité de la main-d’œuvre, situation
Quelle est l’importance des facteurs suivants dans les décisions d’investissement de votre groupe ?
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            géographique, infrastructures, innovation), sans pour autant parvenir à inverser la tendance sur
                                                           TOP 5                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            ses faiblesses structurelles perçues comme des freins dans les décisions d’investissements des
                                                                                                                                                                           7%                  8%                9% 10% 12% 15% 17% 18%
            21%                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  18% 20% 23%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             25% 33%                                                                                                                        entreprises américaines. La pacification du climat social, l’adaptation du régime fiscal, et le coût de la
                                   31% 26% 27% 37% 30%                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               37%
                                                       36%                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  main-d’œuvre apparaissent toujours comme les principaux chantiers pour améliorer l’attractivité du pays.
                                                                                                                                                                         44% 34%
                                                                                                                                                                                                               49% 45% 46%                                                                                           41% 38%                                                     33%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                60%                                                                                                46%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             50% 51%
            79%                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      53% 37%                                                Positionnement de la France
                                   68% 72% 70% 61% 67%
                                                       60%
                                                                                                                                                                         49% 58%
                                                                                                                                                                                                               43% 45% 42%                                                                                           43% 43%                                                     49%                                                                                                                                         +                               Environnement                                                                 Qualité
                  1                      2                       3                     4                    5                                                                                                                                                                                                                                                                                      35%                                                                                                                                                          culturel
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Situation
                                                                                                                                                                                                                                                                                                24%                                                                                                                          26% 24%                                                            25%                                                                                                                                        de vie                                                                                    géographique
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     14%                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Qualification de la                                                         Atouts à exploiter
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      main d’œuvre                                                               Main-d’œuvre,
                 Climat social
          et stabilité politique

                                                                                                                                                                                              Souplesse du
                                                                                                                                                                                            temps de travail
                                                                                                                                              Régime fiscal pour les
                                                                                                                                                entreprises étrang.
                                                                                                                                                                           Simplicité des
                                                                                                                                                                       procédures admin.

                                                                                                                                                                                                                Situation géographique

                                                                                                                                                                                                                                         Qualité des infrastructures

                                                                                                                                                                                                                                                                                              Qualité des services
                                                                                                                                                                                                                                                                                                 publics et privés

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Coût des licenciements

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               et de recherche

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Poids accordé à la RSE

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Qualité de vie

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              Solidité du système
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          bancaire
                                   Contexte économique

                                                         Qualification de la
                                                            main-d’œuvre

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Environnement culturel
                                                                               Sécurité juridique

                                                                                                    Disponibilité de la
                                                                                                       main-d’œuvre
                                                                                                                          Coût global de la
                                                                                                                            main-d’œuvre

                                                                                                                                                                                                                                                                        Coût d’implantation

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              Procédures de licenciement

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Capacité d’innovation

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Approvisionnement énerg.
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     et coût de l’énergie

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Qualité des services                                                                                                                        Qualité des
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Appro. énergetique                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          situation géographique,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        publics et privés                                                                                                                        infrastructures
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     et coût de l’énergie                                                                                                                                                        Innovation                                                                                                                                                                      innovation, sécurité
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Disponibilité de la Sécurité                                                                                      juridique et infrastructure
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Solidité                                                                                                                                                                                          main-d’œuvre      juridique
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   du système bancaire                                                                                     RSE

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Contexte économique
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Climat social et stabilité
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Coût d’implantation                                                                                            politique                                                                           Priorités à améliorer
Classements                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Régime fiscal                                                                                        Couts, législation du
précédents                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Procédures admin.                                                                                                                           Souplesse du temps de travail                                                                             travail, régime fiscal
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Procédures de licenciement                                                                                                                                                                                                                                                  et procédures admin.,
2018                    3                       1                    5                      2                  8                  6                     9                      4                 10                     7                     12                           14                   n.a.                 11                           13                              15               16                        18               17                     19                        20                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Coût de la                                                                       climat social
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Coût des licenciements
2019                    5                       3                    1                      2                  4                  6                     7                    13                  12                 10                             9                       14                   n.a.                 11                                 8                         15               16                        18               17                     19                        20                             -                                                                                                                                                                                                                                                                                                    main d’œuvre

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         -                                                                                                                            Importance des critères                                                                                                                                                                                                 +
                                                                                                                                                                                                                         Très important                                                                              Relativement important                                                                                                             Pas important                                                                                                                                                                                                                                                                                              Position des critères en 2011                                                                                                 Position des critères en 2020

14     21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                                                                                                                     15
Une économie tournée vers l’avenir                                                                                            L’année 2020, hors Covid, c’est :                                  Selon 82% des investisseurs américains,
                                                                                                                                                                                                 l’élection de Biden aura un impact positif sur
Cette année encore, la perception des investisseurs américains de l’écosystème d’innovation en                                L’année 2020 aura marqué une pause dans les
                                                                                                                                                                                                 les relations transatlantiques. Cependant,
France est bonne (pour 86% des répondants) voire très bonne. En particulier, la qualification de la                           réformes des gouvernements Macron. Dans ce
                                                                                                                                                                                                 ils pensent que cet événement aura moins
main-d’œuvre, le soutien de l’Etat à la nouvelle économie et les infrastructures IT sont salués par les                       contexte, les investisseurs craignent que les
                                                                                                                                                                                                 d’impact que le Green Deal et surtout que le
investisseurs, respectivement cités comme des forces de la France à hauteur de 81%, 57% et 48%.                               réformes nécessaires à dynamiser l’attractivité
                                                                                                                                                                                                 Brexit, qui aura un impact fort ou très fort pour
Concernant l’accès au capital et financements, ils mentionnent fréquemment l’accès relativement                               de la France soient reportées voire annulées. Ils
                                                                                                                                                                                                 35% des investisseurs contre 9% pour l’élection
aisé aux premiers financements (seed et Série A) mais les difficultés rencontrées pour financer à                             sont encore 71% à avoir une perception positive
                                                                                                                                                                                                 de Biden.
plus grande échelle, domaine dans lequel les Etats-Unis, à l’inverse, excellent.                                              de celles-ci, mais c’est 15 points de moins qu’en
                                                                                                                              2019. Sur la compétitivité de la France et la
                                                                                                                              situation économique, cette perception perd                        Selon vous, quel sera l’impact de l’élection
Quelle est votre perception         Quelles sont les forces et les faiblesses de la France en matière
                                                                                                                              respectivement 10 et 17 points pour s’établir à                    de Joe Biden comme 46ème Président des
générale de l’écosystème de         d’innovation & de digital dans le cadre de vos investissements ?
                                                                                                                              64% et 61%. Ces chiffres, même s’ils restent bons,                 Etats-Unis sur les relations transatlantiques ?
l’innovation en France?
                                                                                                                              doivent tout de même alerter sur les attentes des
     3%                                              7%          7%                                                           investisseurs à poursuivre les réformes engagées.                                4%
                                         16%                                 25%         22%         28%
     11%                                                                                                                                                                                                      14%
                                                     37%
                                                                45%
                                                                                                                  49%         La pause dans les réformes marque également
                                                                             39%                                              une accalmie pour le climat social en France, mais
                                                                                         46%
                                                                                                     41%
                                                                                                                              il est toujours perçu négativement par 57% des
                                         81%                                                                                                                                                                  62%
                                                                                                                              investisseurs.
                                                     57%                                                          44%                                                                                                                 Ne sait pas
     66%                                                        48%
                                                                             37%
                                                                                         32%         31%                                                                                                                              Neutre
                                                                                                                  7%          Quel est votre sentiment sur les réformes                                                               Positif
                                     Qualification         Infrastructures            Accès au              Cadre juridique   conduites par le gouvernement depuis                                            20%
                    Très négative      de de la                   IT               capital et aux             souple et                                                                                                               Très positif
                    Négative         main-d’œuvre                                  financements                innovant       l’élection du Président Emmanuel Macron                                         2020
                                                   Soutien                  Esprit                    Forte
                    Neutre                         de l’Etat           entrepreneurial            pénétration
                                                                                                                              sur les sujets suivants ?
     20%            Positive                    à la nouvelle                                du digital au sein des
                    Très positive                économie                                entreprises & des particuliers                      3%          3%      3%         3%
                                                                                                                                                                            5%        11%        Dans quelle mesure chacun des événements
     2020                                                                                                                                                9%      8%
                                                                                         Force       Neutre      Faiblesse                                                  13%                  suivants va-t-il impacter vos stratégies
                                                                                                                                             24%
                                                                                                                                                                                                 d’investissement en Europe ?
                                                                                                                                                      22%
                                                                                                                                                                 26%
Autre sujet d’avenir, la RSE,       La France offre-t-elle un cadre règlementaire propice à                                                                                           46%
                                                                                                                                                                            42%
est l’un des nouveaux               l’engagement sociétal et environnemental des entreprises ?
                                                                                                                                                                                                     13%       11%
fers de lance de la France                                                                                                                   52%
                                                                                                                                                                                                                          29%
puisque près de 70% des                                          4%
                                                                                                                                                      55%                                            18%       23%
investisseurs considèrent le                                                                                                                                     50%
                                                                24%                                                                                                                   28%
cadre réglementaire comme                                                                                                                                                   33%
propice à l’engagement
                                                                                                                                                                                                                          27%
sociétal et environnemental                                                                                                                  19%                                                     34%
                                                                                                                                                                 11%                  11%
                                                                                                                                                         9%                 5%                                 40%
des entreprises, mais
                                                                                                                                         Investiss. Compétitivité Situation Relations Climat
déplorent tout de même le                                                                                                                 étranger     de la      économ.    franco- social en
                                                                50%                                                                      en France France           de la américaines France                                           Pas du tout
manque de prévisibilité de la                                                                                                                        en général France
                                                                                                           Ne sait pas                                                                                                    34%          Peu
législation environnementale.                                                                                                 Perception                                                             28%
                                                                                                           Très peu propice                  71%      64%        61%        38%        13%                                             Neutre
                                                                                                                              positive ‘20                                                                     20%
                                                                                                           Peu propice                                                                                                                 Fortement
                                                                                                                              Evolution
                                                                                                           Neutre             vs.‘19                                                                 7%         7%         7%
                                                                                                                                                                                                                                       Très
                                                                 8%
                                                                18%                                        Propice            Perception                                                                                               fortement
                                                                                                                              positive ‘19   86%      74%        78%        31%        12%         Le Brexit Le Green L'investiture
                                                                                                           Très propice                                                                                         deal de Joe Biden
                                                                2020                                                                           Très positif     Positif           Neutre
                                                                                                                                               Négatif          Très négatif      Ne sait pas

16     21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                                                                                                            21e édition Baromètre AmCham-Bain            17
L’attractivité des régions                                                                                 Pour vous implanter dans ces régions, quels ont été les (maximum) 3 facteurs les plus déterminants ?
Pour expliquer leurs choix de régions d’implantation en France, les investisseurs américains
                                                                                                           Île de France                                                                                                                           Grand Est                                                                                                                                Hauts-de-France
plébiscitent en masse la localisation géographique, parmi les trois facteurs les plus déterminants pour
plus de 70% des investisseurs. Le dynamisme économique de la région, la qualité des infrastructures,        80%                                                                                                                                                                                                                                                                              80%
et la qualification de la main-d’œuvre sont cités comme les autres critères phares de décisions
d’implantation pour 30 à 40% des investisseurs. Les politiques et actions menées en matière
d’attractivité par les régions Grand Est et Hauts-de-France convainquent une majorité d’investisseurs.                                                                                                                                              63%

Pour vous implanter dans ces régions, quels ont été les (maximum) 3 facteurs les plus déterminants ?
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Principalement                                                                            50%
                                                                                                                           48%
Toutes régions confondues                                                                                                                                                                                                                                                                                         acquisitions ou
                                                                                                                              43%                                                                                                                                   42%                                           implantation historique
                                                                                                                                                                    38%
     71%                                                                                                                                                                                                                                                                           33%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              30%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    25%                                          25% 25%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                          21%                                                                                                                                                                             20%

                                                                                                                                                                                   10%                                                                                                                                      13%
                                                                                                                                                                                                   8% 7%
                                                                                                                                                                                                                                           5%                                                                                                     4% 4%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             0% 0%

                                                                                                                                                                    Main-d’œuvre

                                                                                                                                                                                                                                                                    Main-d’œuvre

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Main-d’œuvre
                                                                                                                                                  Infrastructures
                                                                                                            Localisation

                                                                                                                                                                                   Cadre de vie

                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Infrastructures
                                                                                                                                                                                                  Coût d’implantation

                                                                                                                                                                                                                                           Autre

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Autre
                                                                                                                           Dynamisme économique

                                                                                                                                                                                                                        Aides régionales

                                                                                                                                                                                                                                                     Localisation

                                                                                                                                                                                                                                                                                   Dynamisme économique

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            Coût d’implantation

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     Cadre de vie

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            Infrastructures
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Localisation

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Cadre de vie
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            Autre
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Aides régionales

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              Coût d’implantation
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Dynamisme économique

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Aides régionales
                   41%

                                  34%
                                               31%
                                                                                 Principalement
                                                                                 acquisitions ou
                                                                                 implantation historique   Êtes-vous satisfaits par la politique et les actions menées en matière d’attractivité par la région ?

                                                                                                           Île de France                                                                                                                           Grand Est                                                                                                                                Hauts-de-France
                                                                                                                           2%
                                                                                                                                                                           5%
                                                                                                   14%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              29%
                                                             11%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                          44%
                                                                                         9%
                                                                                                                                                                        53%
                                                                         6%

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              41%

                                                                                                                                                                                                                                                                                                          39%
 Localisation                  Qualité des                 Coût                         Aides
                                                                                                                                                                        36%
géographique                 infrastructures           d’implantation                 régionales
                Dynamisme                  Qualification                Qualité                    Autre                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      29%
                                                                                                                                                                                                                                                                                                          17%
                économique                et disponibilité          du cadre de vie                                                                                        5%
                                        de la main-d’œuvre
                                                                                                                                                                                              Très positif                                         Positif                                           Neutre                                                          Négatif                Très négatif

18    21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                                                                                19
Focus – impact de la COVID-19                   Une crise forte mais seulement passagère         L’Etat mobilisé pour l’économie…                            … au prix d’une dette qui inquiète
                                                et sans conséquence sur le long cours pour
Dans la continuité du relatif optimisme                                                          Dans une économie au ralenti depuis le mois de mars         La conséquence de ces mesures de
                                                la France ? Près de 60% des investisseurs
affiché quant au contexte économique                                                             2020 et le premier confinement, les investisseurs           soutien ambitieuses, c’est le creusement
                                                américains pensent que la crise de la Covid
pour les 2-3 prochaines années, plus de ¾                                                        américains plébiscitent les mesures de soutien à            substantiel de la dette publique qui
                                                n’aura pas d’impact à moyen terme sur leurs
des investisseurs américains pensent qu’il                                                       l’économie mises en place par le gouvernement.              inquiète 70% des investisseurs américains.
                                                investissements. Ils notent notamment que la
leur faudra 2 ans ou moins pour retrouver                                                        Ils sont 96% à les trouver aussi compétitives voire         Ces derniers craignent des ajustements
                                                crise a conduit à différer certaines décisions
une activité économique comparable à                                                             plus compétitives que les mesures des autres pays           fiscaux forts dans les années à venir pour
                                                d’investissement mais ne devrait pas faire
2019. Plus d’1/3 envisage même un retour                                                         européens. En effet, plus de la moitié des investisseurs    compenser ces dépenses.
                                                changer de cap. 24% pensent néanmoins
à la normale en moins d’un an.                                                                   américains (53%) considèrent que ces mesures sont
                                                réduire leurs investissements, notamment
                                                                                                 plus competitives en comparaison avec le reste de
                                                à cause de restructurations post-crise qui
                                                                                                 l’Europe . Les investisseurs accueillent tout aussi
                                                leur seront nécessaires.
                                                                                                 favorablement le plan de relance. 96% d’entre eux le
                                                                                                 considèrent aussi compétitif ou plus compétitif, que
                                                                                                 les autres pays européens, dont 39% plus compétitif.

Combien de temps votre entreprise               Quel sera l’impact de la crise de la Covid-19    Quelle lecture a fait votre groupe des mesures de           Quel est votre sentiment par rapport
mettra-t-elle pour retrouver une activité       sur vos investissements en France à moyen        soutien aux entreprises de la part des pouvoirs             à la dette publique ?
économique équivalente à l’avant-crise          terme ?                                          publics français depuis le début de la crise de la
de la Covid-19 ?                                                                                 Covid-19 ?

                                                                                                 En comparaison avec les autres pays européens
          3%                                                                                        1%                                                                  4%
                                                         10%                                                                                                            4%
                                                                                                           3%

         21%                                              6%

                                                                                                                                                                        22%

                                                         18%
                                                                                                          42%

         40%

                                                                                                                                                                        43%

                                                         58%
                                                                                                          40%

                                                                             Ne sait pas                                      Beaucoup moins
                                                                                                                              compétitives                                                 Ne sait pas
         36%                                                                 Très négatif
                                                                                                                              Moins compétitives
                             Plus de cinq ans                                Négatif                                                                                    28%                Confiant
                                                                                                                              Aussi compétitives
                             Trois à cinq ans                                Neutre                                                                                                        Neutre
                                                                                                                              Plus compétitives
                             Un à deux ans                8%                 Positif                      13%                                                                              Inquiet
                                                                                                                              Beaucoup plus
                             Moins d'un an         1%
                                                                             Très positif                                     compétitives                                                 Très inquiet
         2020                                            2020                                             2020                                                         2020

20    21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                                                                     21e édition Baromètre AmCham-Bain         21
Recommandations de l’AmCham

                                         La réalisation du baromètre 2021 AmCham Bain s’est déroulée dans une période tout à
                                         fait atypique. Il est par conséquent essentiel de garder cet état à l’esprit lors de la lecture
                                         des résultats du baromètre cette année, car les tendances peuvent être impactées
                                         par ce contexte mouvant dans les mois à venir, pouvant résulter en l’accélération ou la
                                         temporisation de certains facteurs.

                                         1.
                                         Mettre en avant les atouts des régions

                                         Dans le contexte actuel les régions ont             l’AmCham France encourage la création
                                         démontré une grande agilité et une                  d’un statut d’Ambassadeur Régional de
                                         proximité avec leurs populations et leurs           l’Investissement qui pourrait être décerné
                                         industries qui est un levier essentiel à            à des CEOs d’entreprises américaines
                                         promouvoir dorénavant comme un facteur              avec une forte empreinte régionale
                                         primordial de l’attractivité de la France.          amenés à témoigner du succès de leur
                                                                                             propre implantation et à promouvoir leur
                                         S’appuyant sur l’implantation de ses                développement.
                                         membres en régions, l’AmCham France
                                         accentuera ses efforts pour promouvoir              L’AmCham France s’engage ainsi à
                                         celles-ci dans le cadre des relocalisations         continuer de sonder les entreprises
                                         de certaines filières et de l’implantation          américaines implantées en régions afin
                                         de nouvelles opportunités de croissance             de mieux comprendre leurs besoins et
                                         poursuivies par le gouvernement en                  leurs attentes vis-à-vis de ces dernières
                                         association avec les exécutifs régionaux et         et à partager ces informations avec les
                                         les élus locaux.                                    exécutifs régionaux.

                                         L’AmCham France recommande                          L’AmCham France s’associera aux
                                         de mieux valoriser les atouts et les                consulats et à l’Ambassade des Etats-
                                         politiques menées par les régions en                Unis en France pour activement renforcer
                                         faveur de l’attractivité en leur donnant            l’attractivité des régions.
                                         plus de visibilité auprès des investisseurs
                                         internationaux. Dans cette perspective,

22   21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                          21e édition Baromètre AmCham-Bain          23
2.                                                                                           4.
Saisir la crise comme une opportunité pour renforcer l’attractivité                          Poursuivre l’élan ambitieux engagé pour l’innovation
du marché du travail
                                                                                             L’AmCham France salue et encourage               encadrés les favorisant. C’est à ce prix
L’emploi et le droit du travail sont des       d’imaginer un nouveau cadre                   l’engagement continu de l’Etat pour              que la recherche sera conservée de
facteurs de frein à l’investissement dans      entrepreneurial de gestion des carrières et   soutenir la nouvelle économie,                   manière utile dans notre pays et que des
notre pays. Après une nette amélioration       du travail. Une opportunité pour la France    notamment face à la crise. Ces politiques        opportunités d’investissements communs
ces dernières années, et surtout depuis        avec ses forces vives et ses talents de       ambitieuses jouent un rôle essentiel dans        venant de l’étranger et des Etats-Unis
les ordonnances de 2017, force est de          ressortir renforcée de cette période de       le rayonnement international de la France        en particulier verront le jour. En matière
constater qu’une certaine complexité des       défis et de remise en cause des certitudes.   et le succès de la French Tech, tout en          d’innovation, il convient de rappeler que la
procédures demeure et que l’instabilité        Le télétravail doit ainsi être vu comme une   renforçant la compétitivité de l’écosystème      France et les États-Unis sont de véritables
récurrente du climat social a fini par faire   opportunité et non une menace.                d’innovation français. Pour preuve, 86%          partenaires.
son œuvre. Cet état ressort clairement de                                                    des investisseurs ont une perception
                                               L’AmCham France s’engage à amorcer            positive ou très positive de ce dernier.         L’AmCham France préconise de
l’édition du baromètre cette année.
                                               une réflexion en ce sens afin d’aboutir                                                        renforcer l’accès au capital et au
Cependant, la transformation sociétale         à des propositions concrètes et               Pour autant, il apparaît des dernières           financement, d’encourager les
qui se dessine à l’aune de la crise que        actionnables par les pouvoirs publics         semaines que la France n’entretient pas la       entreprises (notamment ETI et PME)
nous traversons peut être l’opportunité        d’ici le second semestre 2021.                culture du risque nécessaire à la réussite       à poursuivre leur digitalisation, de
                                                                                             d’une politique en matière d’innovation. Il      continuer de soutenir le développement
                                                                                             est primordial de changer cet état de fait       de la culture entrepreneuriale tout en

3.                                                                                           et de diriger l’épargne vers des entreprises
                                                                                             d’innovation avec des mécanismes
                                                                                                                                              travaillant à l’adaptation d’un cadre
                                                                                                                                              réglementaire toujours plus favorable
                                                                                                                                              à l’innovation et au capital-risque.
Transformer la transition écologique et l’inclusion en vecteurs d’attractivité
L’AmCham France salue l’impulsion du
Plan de Relance qui fait de la transition
                                               occupe une place centrale pour la
                                               relation transatlantique et où les attentes
                                                                                             5.
écologique un moteur de la reprise             sociétales envers les entreprises prennent    Maintenir la confiance des investisseurs en assurant la prévisibilité
économique, et qui insiste sur la              une ampleur globale.                          règlementaire et fiscale
nécessité d’une relance inclusive.
                                               Cependant, pour faire de la transition        L’AmCham France salue la baisse de 20            invite le gouvernement à rassurer
Aujourd’hui, 69% des investisseurs             écologique et de l’inclusion un moteur        milliards des Impôts de Production ainsi         les investisseurs en leur donnant
américains estiment que la France offre        pour l’attractivité, il est indispensable     que la baisse progressive du taux d’Impôt        davantage de visibilité sur les mesures et
un cadre réglementaire propice voire           de mettre en avant les initiatives            sur les Sociétés amorcée pour atteindre          perspectives envisagées pour répondre
très propice à l’engagement sociétal           innovantes portées par les entreprises,       25% en 2022. Nous sommes convaincus              à ces enjeux. Il convient de dissocier
et environnemental des entreprises.            tout en renforçant la concertation et         que ces mesures permettront à la France de       clairement dans les esprits la dette de
Nous sommes convaincus que la France           la collaboration entre les différents         renforcer considérablement son attractivité      fonctionnement de la France de la dette
peut jouer un rôle majeur en faveur de         secteurs économiques. La promotion et         aux yeux des investisseurs et il nous apparait   d’investissement associée à la crise du
la transition écologique en Europe et          l’incitation de démarches de cocréation       donc plus que jamais essentiel de maintenir      Covid.
dans le monde en faisant notamment de          favoriseront l’émergence de solutions         ces engagements sur le long terme.
                                                                                                                                              Par ailleurs, même si certains objectifs de
cette transformation un véritable vecteur      innovantes, voire disruptives, qui            Par ailleurs, pour 70% des investisseurs,        politique internationale primordiaux sont
d’attractivité pour les entreprises.           constituent aujourd’hui une des clés          la dette publique française est source           poursuivis, la cohérence du discours et
Cela est d’autant plus important, au           pour une transition écologique pérenne        d’inquiétude.                                    des propos et des signaux envoyés est
moment où la transition écologique             et réussie.                                                                                    essentielle à l’attractivité de la France.
                                                                                             Face à ces incertitudes et aux risques           L’AmCham s’associera à la poursuite de
                                                                                             qu’elles font porter sur les dynamiques          cet équilibre délicat.
                                                                                             d’investissements, l’AmCham France

24    21e édition Baromètre AmCham-Bain                                                                                                         21e édition Baromètre AmCham-Bain           25
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